Инвестиции и их роль в функционировании и развитии предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Развитие рыночной экономики требует от хозяйствующих субъектов, с одной стороны, повышения их конкурентоспособности, а, с другой, обеспечения стабильности и устойчивости их функционирования в условиях динамично меняющейся экономической среды. Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества и, соответственно, дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций или инвестирование.

Увеличение инвестиционного спроса является одной из отличительных черт восстановительного роста российской экономики. Сегодня в России от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем.

Экономическая природа инвестиций немного иная, нежели капитальных вложений. Во-первых, инвестиции – это достаточно широкая экономическая категория, нежели долгосрочные вложения капитала в экономику и (производственные фонды), поскольку они могут внедряться в различных формах: реальные, финансовые, интеллектуальные, инновационные. Во-вторых, в отличии от капитальных вложений инвестиции осуществляются только в высокоэффективные проекты, результатом которых является прибыль, доход, дивиденды.

На сегодняшний день инвестиции занимают особое место в российской экономике. Наблюдается ежегодный рост инвестиционной деятельности в различные отрасли народного хозяйства страны.

В связи с активизацией инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики, тема курсовой работы, посвященная рассмотрению роли инвестиций в функционировании и развитии предприятий, представляется весьма актуальной.

Таким образом, из всего вышеизложенного определим основные цели и задачи данной курсовой работы.

Целью данной статьи является определение места и роли инвестиций в развитии и функционировании предприятия.

Основными задачами данной курсовой работы является:

- дать понятие и перечислить виды инвестиций;

- охарактеризовать принципы  инвестиционной активности предприятия;

- раскрыть инвестиционную привлекательность хозяйствующего субъекта;

- дать понятие инвестиционной стратегии и ее роли в развитии предприятия;

- раскрыть роль инвестиций в увеличении рыночной стоимости предприятия;

- описать, как влияет расширение производства на деятельность предприятия.

Методологическими основами проведения исследований в области инвестирования являются современные экономические теории, научные разработки ученых по вопросам развития инвестиционной сферы экономики, а также законодательные и нормативные акты по вопросам инвестиционной деятельности.

Теоретико-методологическим основам инвестиционной деятельности посвящены работы Е.Р. Бершеди, И.О. Бланка, П.П. Борщевского, М.С. Герасимчука, Б.В. Губского, И.И. Дьяконовой, В.Е. Коломийцева, Т.В. Майоровой, О. Махмудова, А.А. Пересады, С.И. Прилипка, О.О. Смирновой и др.

Курсовая работа состоит их введения, основной части, заключения, списка использованных источников.

1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие и виды инвестиций

Следует отметить, что понятие инвестиции является достаточно широким, в различных областях экономической науки и практической деятельности его содержание имеет свои особенности. Инвестиции - это совокупность отражаемых в учете денежных средств, имущества, ценных бумаг, имущественных прав и других ценностей, необходимый для начального создания, эффективного функционирования и развития бизнеса.

Такое понятие как «инвестиции», можно встретить в словарном запасе буквально каждого человека, а также в публицистической и научной литературе. Причем в него часто вкладывается самое различное содержание не только на уровне обыденного мышления, но и в специальной литературе.

Прежде всего, обратимся к происхождению самого слова: от латинского investice - облачать. Тогда можно предположить, что это некоторые действия, благодаря которым, или посредством которых некие новые или не доведенные до логического конца идеи, вследствие определенных преобразований облачаются в идеальную форму. На уровне обыденного сознания под инвестициями обычно подразумеваются любые вложения средств, чаще, капитальные, такие как приобретение и строительство недвижимости, акций, производственного оборудования, драгоценностей и т.д. [8, С. 59]

В научной же литературе в определении инвестиций большое разнообразие. Это разнообразие, на наш взгляд, объясняется разным углом зрения на проблему, различием акцентов на определенные составляющие выше озвученного вопроса. Однако при этом красной линией через все определения разных ученых проходит основная мысль - это деньги, необходимые для роста и развития экономики страны, либо в более узкой интерпретации - для развития предприятия или какого-либо проекта.

Наиболее распространенной является точка зрения, отождествляющая инвестиции с капитальными вложениями. Во всей учебной и энциклопедической литературе эти два понятия практически идентичны, с той лишь разницей, что понятие инвестиций более емкое, некоторые ученые считают капитальные вложения составляющей инвестиций. Они объясняют это тем фактом, что при трактовке и объяснении понятия «капитальные вложения» не учитывались новые способы вложения и, соответственно, привлечения денежных средств, такие как продажа ценных бумаг, их выпуск и все необходимые соответствующие процедуры. Этим новым методам и соответствует понятие «инвестиции», включающее в себя как старые, так и новые методы финансирования. [7, С. 30]

Инвестиции - это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой  продукции,  повышения ее  качества,  увеличения  количества  продаж  и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают  простое  и  расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, прирост зарплаты и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджет. Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, то это грозит потерей вложенных в дело средств.

Классифицирутся инвестиции:

- по натурально-вещественному  воплощению. Данный вид инвестиций  под-разделяется на материальные, нематериальные и финансовые;

- по назначению - прямые, направленные  на  приобретение  основных  и оборотных средств, и портфельные - для покупки ценных бумаг;

- по источникам финансирования – собственные (амортизация,  прибыль и выручка от реализации имущества) и заемные(кредит, лизинг и др.);

- по происхождению - национальные и иностранные;

- по цели - для  получения  прибыли,  социальных  или  экологических результатов;

- по срокам осуществления - краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

- по объекту - производственные и непроизводственные;

- по направлению производственных  инвестиций - для обновления основного капитала,  для  прироста  недвижимости  и  оборотного  капитала,  для  создания новой и повышения качества выпускаемой продукции. [11, С. 29]

Формирующийся в экономической литературе подход к сущности инвестиций основывается на признании связи инвестиций с приростом капитальной стоимости в форме чистого дохода как мотива инвестиционной деятельности, рассмотрении инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а также включении в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход (прибыль) или иной полезный эффект. Однако сами характеристики дохода, сформированного приростом капитальной стоимости, различаются, если рассматривать их с макроэкономических и микроэкономических позиций. На макроэкономическом уровне доход выражается в приросте общественного капитала, который достигается при вложении инвестиционных ресурсов в объекты деятельности реального экономического сектора. На микроэкономическом уровне доход является результатом любого вложения индивидуального капитала, осуществляемого с целью его возрастания.

Производительный характер присущ инвестициям, обеспечивающим воспроизводство и прирост не только индивидуального, но и общественного капитала; субъектами производительных инвестиций являются предприятия реального сектора экономики, что обусловливает определяющее значение их инвестиционной деятельности для экономической системы общества. Непроизводительные вложения выступают как инвестиции с позиций экономического субъекта, они сопряжены с получением чистого дохода как целевой установки инвестора, однако на макроэкономическом уровне их реализация ведет к трансфертному перераспределению совокупного дохода общества, а не приросту реального капитала.

1.2 Инвестиционная  активность предприятия

На предприятии важно согласовывать во  времени  инвестиционные планы и финансовые возможности.

Инвестиционная  деятельность  предприятия  включает  следующие составные  части:  инвестиционная  стратегия,  стратегическое  планирование, инвестиционное  проектирование,  анализ  проектов  и  фактической эффективности инвестиций.

Инвестиционный проект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта - это исследование технических, экономических, экологических  и  финансовых  возможностей осуществления  инвестиций  с  заданной  рентабельностью. ТЭО  включает геологические  исследования,  технические  проекты  зданий  и  сооружений, техническую подготовку производства, экологические исследования  влияния на  окружающую  природную  среду,  маркетинговые  исследования,  расчет финансово-экономических показателей. Бизнес-план  инвестиционного проекта -  это  стандартная  форма  представления  инвестиций,  общепринятая для  всех развитых стран. Методы  планирования  и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов - это  экономический язык делового общения,  обеспечивающий  взаимопонимание  собственников, предпринимателей, инвесторов, банкиров, служащих  государственных учреждений и международных финансовых организаций.

Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес-план отличаются степенью детализации исследований и набором сопроводительных документов. Для небольших инвестиций ТЭО и бизнес-план можно отождествлять.

Анализ  эффективности  инвестиционных  проектов  состоит  из  трех частей: общеэкономический, технико-экономический и финансовый. Общеэкономический  анализ  представляет  собой  описание благоприятной  или  неблагоприятной  национально-экономической обстановки  и  критериев  народнохозяйственной  значимости  инвестиций.

Основные  критерии  целесообразности  инвестиций  в  социально-рыночной экономике:  насыщение  национального  рынка  товарами  и  услугами (формирование  конкурентной  среды);  создание  рабочих  мест  и потребительского  спроса  населения;  налоги  в  государственный  и  местный бюджеты. [6, С. 58]

Технико-экономический анализ  касается  технической  части  проекта  с доказательством экономических преимуществ того или иного  технического решения.

Финансовый анализ инвестиций построен на исследовании денежных потоков капитальной и текущей стоимости. Капитальная стоимость рассчитывается в проекте баланса инвестиций (активы  и  пассивы). Текущая стоимость - это выручка от  реализации  товаров (услуг), себестоимость  и налоги. Потоки наличности и финансовый анализ отражаются  в финансовой части бизнес-плана инвестиционного проекта.

Инвестиционная деятельность играет ключевую роль в фундаментальных экономических процессах, протекающих как на уровне всей экономики, так и на уровне отдельных предприятий.

Выделяются этапные и перспективные цели инвестиционной деятельности предприятия. Этапная цель связана с реализацией отдельно взятого инвестиционного цикла, под которым понимают движение инвестиций от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и прироста капитальной стоимости в форме дохода. Вместе с тем движение инвестиций в ходе инвестиционной деятельности предприятий носит постоянно повторяющийся и возобновляемый характер, что формирует основу для его анализа в долгосрочной перспективе и определения перспективной цели инвестиционной деятельности предприятия. Последняя состоит в стабильном превышении доходов от инвестирования над вложенными инвестиционными ресурсами, обеспечивающем в долгосрочном периоде с учетом динамизма и неопределенности рыночной среды возрастание чистого дисконтированного денежного дохода, и в свете современной теории финансов, может рассматриваться как рост инвестиционной стоимости предприятия.

Осуществление инвестиционной деятельности российских предприятий в условиях перехода к рыночной модели инвестирования связано с поиском эффективных решений в области определения возможных источников финансирования инвестиций, способов их мобилизации и использования.

Рисунок 1 – Источники финансирования инвестиционной деятельности и инвестируемый капитал предприятия

На рис. 1 представлена классификация источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий,  состав внутренних и внешних источников, собственных, привлеченных и заемных средств.

Финансирование инвестиционной деятельности предприятия рассматривается как система финансовых отношений предприятия, связанных с мобилизацией внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности посредством использования особых методов и инструментов с целью формирования инвестируемого капитала предприятия. Данная система представлена определенной совокупностью внутренних и внешних финансовых отношений предприятия. Внутренние финансовые отношения включают отношения, складывающиеся в связи использованием предприятиями части чистой прибыли, амортизационных отчислений и иных собственных источников инвестиционной деятельности. Внешние финансовые отношения, возникающие в процессе финансирования инвестиционной деятельности, охватывают широкий спектр экономических связей предприятия с иными экономическими субъектами по поводу мобилизации разнообразных привлеченных и заемных источников финансирования инвестиционной деятельности. Под методом финансирования понимается механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционной деятельности предприятия. В работе уточнен состав основных методов финансирования инвестиционной деятельности предприятия, к которым отнесены: внутреннее самофинансирование, акционерное финансирование, кредитное финансирование, лизинговое финансирование, бюджетное финансирование, и смешанное финансирование. Реализация указанных методов осуществляется посредством соответствующих им инструментов. [10, С. 54]

Многообразие источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий определяет необходимость поиска решений, обеспечивающих оптимизацию их структуры. Под структурой источников финансирования инвестиционной деятельности понимается не только соотношение собственного и заемного капиталов, но и их составляющих (прибыли, амортизации, эмиссии акций, облигаций,  банковского кредита, коммерческого кредита, лизинга и др.).

В рамках сложившейся традиции бухгалтерского анализа проблема формирования оптимальной структуры инвестируемого капитала предприятия сводится к обеспечению такого соотношения собственного и заемного капитала, при котором достигаются требуемые значения стандартных финансовых коэффициентов (финансового рычага, прибыли на акцию, рентабельности  собственного капитала), а также определению точек равновесия, позволяющих сопоставить альтернативные варианты финансирования.

Решение задачи формирования структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий с позиций требований оптимальности предполагает разработку и реализацию финансово-инвестиционного подхода, который в отличие от традиционных, в качестве критерия оптимизации рассматривает максимизацию инвестиционной стоимости предприятия.

Финансово-инвестиционный подход требует принятия комплекса сложных и обоснованных решений, касающихся структурирования инвестиционных сделок, выбора конкретных финансовых инструментов, разработки графика планирования денежных поступлений и выплат разным типам инвесторов, регулирования рисков, возникающих при использовании разных финансовых инструментов, формулирования условий инвестиционных соглашений и договоров.

1.3 Инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта

На решение о возможности вложения средств инвестором непосредственное воздействие оказывает инвестиционная привлекательность. Понятие инвестиционной привлекательности сложное и трактуется довольно неоднозначно. В широком смысле инвестиционная привлекательность представляет собой противоречивое единство двух характеристик: экономического содержания (инвестиции) и психологической формы (привлекательность) - субъективных оценок объективной действительности (в качестве субъективных факторов, влияющих на принятие решения об инвестировании, следует рассматривать субъективную оценку инвестором показателей состояния хозяйствующего субъекта и индивидуальную склонность к риску). [15, С. 29]

Инвестиционная привлекательность рассматривается как комплекс мер, обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции, стимулирующий их привлечение в средне- и долгосрочной перспективе, с целью сохранения и (или) создания конкурентных преимуществ хозяйствующего субъекта, установления требуемых масштабов, структуры, источников получения и направлений использования инвестиций.

Механизм оценки инвестиционной привлекательности формируется через взаимовлияние компонент фактического состояния хозяйствующего субъекта и компонент его восприятия инвесторами.

Набор факторов фактического состояния, оказывающих максимальное влияние на величину инвестиционной привлекательности, следует формировать исходя из того, каких инвесторов планируется привлекать в перспективе, поскольку совокупность характеристик, определяющих привлекательность хозяйствующего субъекта, различна для разных групп инвесторов.

Компоненту восприятия образуют экономическая и социально-культурная среда, системы ценностей отдельных инвесторов и общества в целом. Следовательно, при формировании факторов инвестиционной привлекательности, следует также уделять внимание группам лиц, которые оказывают существенное влияние на деятельность хозяйствующего субъекта и заинтересованы в получении информации о состоянии инвестиционной привлекательности.

Применительно к хозяйствующему субъекту можно выделить следующие основные группы (табл.1).

Таблица 1. Группы хозяйствующего субъекта и их основные информационные интересы при рассмотрении инвестиционной привлекательности

Наиболее существенные компоненты инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта можно условно разделить на две группы: внешние по отношению к хозяйствующему субъекту, которые оказывают управляющее воздействие на хозяйствующий субъект извне (местоположение, отрасль, характер взаимодействия с государственными органами, репутация собственника), и внутренние (производственный потенциал, качество управления, финансовое состояние и его прозрачность, деловая репутация, перспективы развития, активность в области повышения деловой репутации и привлечения инвесторов).

Экономическая оценка инвестиционной привлекательности представляет собой исследование информации о хозяйствующем субъекте с целью:

- принятия инвесторами обоснованных решений по финансированию инвестиционных проектов (программ), исходя из критерия инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта;

- объективной оценки достигнутой величины инвестиционной привлекательности, анализ изменения этой величины по сравнению с предыдущим периодом под воздействием различных факторов;

- выявление препятствий повышения инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта. [17, С. 89]

Исходя из сущности и содержания инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта и цели ее экономической оценки, можно также выявить основные задачи оценки:

1. Выявление масштабов влияния систематических рисков и неопределенности внешних факторов на инвестиционную привлекательность хозяйствующего субъекта.

2. Разработка альтернативных вариантов поведения хозяйствующего субъекта, позволяющих минимизировать влияние систематических рисков, в случае их возникновения.

3. Анализ влияния внутренних факторов на изменение инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта, включая:

- изменение организационной структуры управления;

- повышение эффективности функционирования системы обучения и повышения квалификации кадров;

- изменение финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта;

- изменение платежеспособности хозяйствующего субъекта;

- повышение качества и конкурентоспособности продукции;

- повышение прозрачности деятельности хозяйствующего субъекта;

- повышение уровня деловой репутации;

- оценку перспектив развития хозяйствующего субъекта.

4. Разработка управленческих решений, оказывающих воздействие на внутренние факторы и направленных на повышение инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта.

5. Разработка ряда конкретных перспективных проектов, под реализацию которых требуются инвестиции (с указанием технико-экономического обоснования).

6. Повышение уровня информированности потенциальных инвесторов и заинтересованных лиц о перспективных проектах хозяйствующего субъекта.

7. Целенаправленное распространение сведений, позволяющих сформировать позитивный имидж хозяйствующего субъекта.

Итак, инвестиции представляют собой капитальные затраты в  объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в  краткосрочном или долгосрочном периоде. Экономическая категория «инвестиции»  используется в рыночной экономике.

С экономической  точки  зрения  инвестиции  рассматриваются  как накопление  основного  и  оборотного  капитала. С финансовой точки  зрения инвестиции -  это  замораживание  ресурсов  с  целью  получения  доходов  в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции - это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса

Инвестиционная привлекательность является одним из ключевых факторов, влияющих на решение о вложении средств потенциальными инвесторами.

2 РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционную стратегию можно представить как генеральный план действий в сфере инвестиционной деятельности предприятия, определяющий приоритеты ее направлений и форм, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие предприятия. Соединение в инвестиционной стратегии системы целей и путей их достижения определяет границы возможной инвестиционной активности предприятия и принимаемых инвестиционных решений по направлениям и формам его инвестиционной деятельности в перспективном периоде. Инвестиционную стратегию предприятия можно охарактеризовать также как систему формализованных критериев, по которым оно оценивает и реализует свои инвестиционные возможности, моделирует свою перспективную инвестиционную позицию и обеспечивает ее достижение. Резюмируя вышеизложенное, можно констатировать, что инвестиционная стратегия представляет собой системную концепцию, связующую и направляющую развитие инвестиционной деятельности предприятия.

Разработка инвестиционной стратегии представляет собой обширный творческий процесс, включающий постановку целей инвестиционной деятельности, определение ее приоритетных направлений и форм, оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения, выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности, поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов. При этом инвестиционная стратегия находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятия.

Понимание взаимосвязи инвестиционной стратегии с другими важнейшими элементами стратегического выбора предприятия позволяет более эффективно строить процесс ее разработки.

Актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется рядом условий.

Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью предприятий, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов инвестиционного менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом. [6, С. 50]

Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия, является его предстоящий переход к новой стадии жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов. Разрабатываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к предстоящим кардинальным изменениям возможностей его экономического развития.

Наконец, существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционной деятельности предприятия, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т. п. В этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности предприятия и диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестиционной стратегии.