Инвестиции. Сущность, типы, формы, социально экономическая эффективность

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Инвестиции: сущность, типы, формы………………………………..…4

1.1 Основные  понятия………………………………………………………….…4

1.2 Классификация  инвестиций……………………………………………….....6

1.3 Функции  инвестиций………………………………………………………..13

        2. Инвестиции как фактор экономического  роста...........…………...........14

Роль инвестиций как источника экономического роста………………………14

        3. Социально-экономическая эффективность  инвестиций……………....17

3.1 Социальная значимость инвестиций……………………………………….17

3.2 Экономическая эффективность инвестиций……………..………………...18

3.3 Показатели  эффективность инвестиций………………………….………...21

         4. Заключение…………………………………………………….…..…….24

         5.Список использованной литературы……………………..………….....28

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиции представляют собой  одну из важнейших экономических  категорий, один из компонентов ВНП, наиболее изменчивых и в то же время  определяющих развитие экономики. Если потребление функционально связано  с доходами, а государственные  расходы и чистый экспорт довольно легко предсказуемы, то объём инвестиций весьма сложно прогнозировать на макроуровне. Они могут резко и внезапно увеличиваться либо падать. Так, во время Великой депрессии в  США объем инвестиций снизился на 100%, в России за период перестройки (с 1992 по 1998 г.) он сократился более чем в три раза. Это было вызвано рядом причин, но основной из них явилось отсутствие у держателей сбережений экономических мотивов для превращения своих средств в инвестиции.

Ведущая роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что  благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение  достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран  и их экономического роста.

Инвестиции определяют процесс  расширенного воспроизводства. Строительство  новых предприятий, возведение жилых  домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования или реального капиталообразования.

1. Инвестиции: сущность, типы, формы, функции

1. Основные понятия

В отечественной  экономической литературе до 80-х  годов ХХ века термин практически  не использовался. Сейчас это одна из наиболее часто используемых в экономической  системе категорий как на макро-, так и на микро-уровне. Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой экономической категории  универсальное определение инвестиций до сих пор не выработано. Существует несколько определений инвестиции.

Инвестиции – долгосрочные вложения капитала промышленность, сельского хозяйства, транспорт и др. отрасли хозяйства как внутри страны с целью получения прибыли (дохода).¹

Инвестиции – долгосрочные вложения капитала (внутри страны или за границей) в предприятия различных отраслей народного хозяйства.²

Инвестиции – долгосрочные вложения средств (денежных, материальных), интеллектуальных ценностей внутри страны или за границей в разные отрасли (предприятия, программы и т.п.), с целью развития производства, получения прибыли или других конечных результатов (например, природоохранные, социальные).³

Инвестиции – совокупность всех денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в реализацию различных программ и проектов производственной, коммерческой, социальной, научной, культурной или какой-либо другой сферы с целью получения прибыли (дохода).

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и ли иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.⁴

Инвестиции – долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные сферы экономики с целью получения прибыли.⁵

Совокупность  практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица – инвесторами.

Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

- вновь создаваемые и реконструируемые  основные фонды, а также оборотные  средства во всех отраслях  народного хозяйства; 

- ценные бумаги (акции, облигации  и др.);

- целевые денежные вклады;

- научно-техническая продукция  и другие объекты собственности; 

- имущественные права и права  на интеллектуальную собственность. 

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и накопления этих средств производства называется инвестированием.

Инвестиционные товары (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют потребности непосредственно, тогда как первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров. Фактически, по своему содержанию, инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство.

^{К факторам, определяющим величину инвестиций, относятся:}

• ^{ожидаемые доходы от инвестиций;}
• ^{реальная ставка процента;}
• ^{налогообложение;}
• ^{экономические ожидания;}
• ^{изменения в технологии производства.6}

Инвестиции  – это то, что «откладывают»  на завтрашний день, чтобы иметь  возможность больше потреблять в  будущем. Одна часть инвестиций –  это потребительские блага, которые  не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть  инвестиций – это ресурсы, которые  направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые  направляются на увеличение реального  капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного  аппарата.

2. Классификация инвестиций.

Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и повышения эффективности  инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, которая основывается на определенных признаках или нормативных актах. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

Законом РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-I "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" было введено разделение инвестиций по объектам вложения средств на две категории:

• капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции трактуются как реальные инвестиции - в форме капитальных вложений;
• портфельные (финансовые) инвестиции - это капитал, вкладываемый в ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные бумаги, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных вложений - это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель - удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

Реальные инвестиции состоят главным  образом из долгосрочных капитальных  вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в  основные фонды (основной капитал), затраты  на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские  и опытно-конструкторские разработки), инвестиции, в пополнение запасов  материальных оборотных средств.

Портфельные (финансовые) инвестиции - это практически капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т. е. производительного) капитала.

С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной  стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.

Действительный капитал вложен в производство и функционирует  в этой сфере. Ценные же бумаги представляют собой бумажный дубликат капитала (практически  фиктивного, мнимого капитала).

Таким образом, фиктивный капитал исторически  начинает развиваться на основе ссудного, так как покупка ценных бумаг  означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым  ее владелец приобретает право на определенный доход в виде процентов  или дивидендов на отданный взаймы капитал.

Основная функция фиктивного капитала заключается в мобилизации  денежных средств для организации и  расширения производства.

По характеру участия  в инвестировании:

• прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования). При этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;
• косвенные инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

По периоду инвестирования:

• краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более одного года (например, в быстрореализуемые коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.);
• среднесрочные инвестиции — вложения капитала на период от 1 до 5 лет.
• долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты).

Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.

В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет. Долгосрочные инвестиции — это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит  в приумножении основных и оборотных  средств предприятия.

Далее инвестиции классифицируют по формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам понимают и распределение  по тому признаку, кому эти инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:

• частные инвестиции (в значительных размерах направляются в строительство частных жилых домов, дач и других объектов жилищной сферы);
• государственные (вложения, осуществляемые федеральными, региональными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств)⁷;
• смешанные (долевое вложение средств при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также юридических и физических лиц.);
• иностранные (все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых зарубежными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли);
• совместные (вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств).

По инвестиционной территории:

• внутренние инвестиции – вложения средств в объекты инвестирования, расположенные в границах той или иной территории, страны;
• внешние инвестиции – вложения средств в объекты инвестирования за рубежом.

По способу учёта средств:

• валовые инвестиции – общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей;
• чистые инвестиции – вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений.

Также по признаку целевого назначения будущих  объектов инвестиции разделяют:

• на производственное строительство;
• на строительство культурно-бытовых и других объектов непроизводственной сферы;
• на изыскательские и геологоразведочные работы;
• на проектные и изыскательские работы.

По источникам финансирования инвестиции подразделяются на:

• централизованные (за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ);
• нецентрализованные (за счет средств юридических и физических лиц - застройщиков).

Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции -  это затраты на покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

Кроме того, различают начальные инвестиции, или нетто инвестиции, осуществляемые на основании проекта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции.

Реинвестиции – это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов.  Изменение объемов выпуска (производства),  диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе.

^{По  отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли  экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, пищевая, легкая и  т.д.), сельское хозяйство, строительство, транспорт  и связь, торговля и питание и  пр.}

^{По  рискам различают  агрессивные, умеренные  и консервативные инвестиции:}

• ^{агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью;}
• ^{умеренные инвестиции отличаются средней степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений;}
• ^{консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.8}
• Помимо такого разграничения инвестиции имеют и более разветвленную структуру:
• Нефинансовые инвестиции.
• Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя следующие элементы:
• инвестиции в основной капитал;
• затраты на капитальный ремонт;
• инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии и т. д.);
• инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств;
• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования.

1. Инвестиции  по отраслям экономики.

2. По формам воспроизводства в реальном секторе:

• на создание объекта предпринимательской деятельности;
• на расширение производства;
• на реконструкцию, техническое перевооружение.

Структура инвестиций по данным направлениям зависит  от стадий, на которых находится  предприятие. На начальном этапе  инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт  востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит  от масштабности производства и конъюнктуры  рынка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.

3. По источникам финансирования.

• собственные (амортизация, прибыль);
• заемные (кредиты);
• привлеченные (посредством эмиссии акций).

Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%. Разные источники  имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между  источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача — сократить расходы, связанные с инвестированием.

Таким образом, инвестиции по объектам вложения средств  делятся на капиталообразующие (прямые)  и портфельные (финансовые), также  существует и более разветвленные  структуры, разграничивающие  инвестиции, такие как: инвестиции в нефинансовые активы, инвестиции  по отраслям экономики, по формам воспроизводства в реальном секторе, по источникам финансирования и др.

3. Функции инвестиций

Инвестиции как экономическая  категория выполняют ряд важнейших  функций, без которых невозможно нормальное развитие экономика любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой  для:

1) осуществления политики расширенного воспроизводства;

2) ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

3) структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства; создания необходимой сырьевой базы промышленности;

4) смягчения или разрешения проблем безработицы;

5) охраны природной среды;

6) обеспечения  обороноспособности государства и решения многих других проблем;

7) конверсии военно-промышленного комплекса;

8) гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы.

Инвестиции играют важную роль и  на микроуровне. На этом уровне они  необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

1) расширения и развития производства;

2) недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

3) повышения технического уровня производства;

4) для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли;

5) осуществления природоохранных мероприятий;

6) приобретение ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

7) повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей  экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

1. Инвестиции как фактор экономического роста

Роль инвестиций как фактора  экономического роста

Под экономическим ростом обычно понимают долговременные изменения  уровня реального объема производства, связанные с развитием производительных сил. Факторами экономического роста  называются явления и процессы, определяющие масштабы увеличения реального объема производства, возможности повышения  эффективности и качества роста. Среди таких факторов можно выделить численность и качество трудовых ресурсов, объем и структуру основного  капитала, совершенствование технологии и организации производства, повышение  количества и качества вовлекаемых  в хозяйственный оборот природных  ресурсов, систему управления производством.

Согласно производственной функции зависимость объема производства в стоимостном выражении (V) от его  факторов можно выразить следующим  образом:

Рис 1. Производственная функция Кобба-Дугласа при разных значениях факторов производства

Из производственной функции  ясно, что для увеличения объема производства, обеспечения экономического роста необходимо увеличивать либо капитал К, либо трудовые ресурсы, либо оба фактора одновременно. Так как возможности увеличения трудового фактора ограничены, то главным источником роста становится капитал, увеличить который можно наращивая инвестиции.

Для определения роли инвестиций в экономике рассмотрим понятия  «валовые» и «чистые инвестиции». Валовые инвестиции (ВИ) — общий  объем инвестируемых средств  в определенном периоде, направляемых на поддержание и увеличение основного  капитала. Их величина складывается из объема чистых инвестиций (ЧИ) и амортизационных  отчислений (АО):

ВИ = ЧИ + АО

Чистые инвестиции — вложения капитала с целью увеличения, наращивания  основных средств путем строительства  зданий и сооружений, производства и установки нового дополнительного  оборудования, модернизации действующих  производственных мощностей. Их величина определяется по формуле

ЧИ = ВИ – АО

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития страны в определенном периоде:

— если ЕЧИ < 0 (т.е. ВИ < АО) — это означает снижение производственного потенциала и, как следствие, — уменьшение объема выпускаемой продукции (государство, предприятие «проедает» свой капитал);

— если ЕЧИ = 0 (т.е. ВИ – АО) — это означает отсутствие экономического роста, так как производственный потенциал не изменяется, осуществляется простое воспроизводство;

— если ХЧИ > 0 (т.е. ВИ > АО) — это означает, что экономика находится на стадии развития, так как обеспечивается расширенное воспроизводство ее производственного потенциала.

Активность инвестиционных ресурсов как экономического фактора  предопределяется их мультипликационным свойством, суть которого состоит в  том, что инвестиционные ресурсы  увеличивают равновесный объем  производства на величину, большую, чем  сами инвестиционные ресурсы.

Мультипликатор — это  коэффициент, устанавливающий связь  между изменением величины дохода и объема инвестиций. В этой модели объем производства определяется двумя факторами: трудовыми ресурсами Т и капиталом К. Требуемый объем производства V, можно получить при различных сочетаниях факторов Т и К: Т, и К, Т’ и К’ и т.д. Если надо увеличить объем выпуска с V0, до V1, надо нарастить значения Т и К.

3. Социально-экономическая  эффективность инвестиций

3.1 Социальная значимость инвестиций

Для любого проекта эффективность  выражается отношением полученного  результата к произведенным затратам. Экономическая эффективность, как конечный результат хозяйственной деятельности, может характеризоваться стоимостными или натуральными показателями. Применительно к социальным инвестициям экономическая эффективность отражает только одну часть общих показателей эффективности. Другую часть отражают показатели социальной эффективности социальных инвестиций.