Инвестиционная деятельность. Классификация инвестиций. Способы осуществления

ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

СРЕДНЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

АНАПСКИЙ  ИНДУСТРИАЛЬНО-ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ КОЛЛЕДЖ  КРАСНОДАРСКОГО КРАЯ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                               КУРСОВАЯ РАБОТА                                                                               

ИНВЕСТИЦИОННАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ. ИСТОЧНИКИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ.

080113 ОПД. 02 СД-21-10

 

 

 

 

 

 

ВЫПОЛНИЛА: Пелипенко Нина Анатольевна

ПРОВЕРИЛА: Кияницына

Анастасия Викторовна

 

 

 

 

 

 

 

 

АНАПА

2012

Государственное бюджетное образовательное учреждение

среднего профессионального  образования

Анапский индустриально-педагогический колледж краснодарского края

 

 

 

 

УТВЕРЖДАЮ

Заместитель директора по учебной работе

____________И.В.Чернышов

 

 

 

 

 

 

ЗАДАНИЕ

На курсовую работу

 

студенту  Пелипенко Нина Анатольевна

2 курса группы СД-21-10

Специальность 080113 Страховое дело (по отраслям)

Тема: Инвестиционная деятельность. Классификация инвестиций. Способы осуществления.

 

 

 

 

 

 

Исходные  данные к работе:___________________________________________

 

 

 

Дата выдачи:  

 

Срок сдачи  работы:    

 

Руководитель:____________________Кияницына  Анастасия Викторовна

 

Задание принял студент_____________ Пелипенко Нина

 

 

 

 

 

 

Государственное бюджетное образовательное учреждение

среднего профессионального  образования

Анапский индустриально-педагогический колледж краснодарского края

 

 

 

 

ОТЗЫВ

на курсовую работу

 

 

Студента__________________________________________________________

Специальность: 080113  Страховое дело (по отраслям)

код дисциплины: ОПД.02 Экономика организации (предприятия)

2 курс группа  СД-21-09

 

 

Тема курсовой работы:_______________________________________________ ____________________________________________________________________________________________________________________________________

Оценка курсовой работы:____________________________________________ __________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Курсовая  работа заслуживает оценки __________________________________

 

Руководитель: ________________________Кияницына Анастасия  Викторовна

С отзывом ознакомлен:

Студент________________________________ (_________________________)

«____»___________ 20___г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                   ВВЕДЕНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ

Термин инвестиции от латинского investire – вкладывать.   

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Сущность инвестиций проявляется в долгосрочной иммобилизации капитала в расширение действующего или авансирование вновь создаваемого производства, сопровождаемая последовательным изменением форм стоимости и ее возрастанием.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций:

1. обеспечивают процесс воспроизводства;
2. способствуют ускорению НТП;
3. являются фундаментом структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.

 

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

1. По объектам вложения капитала:

- реальные (капиталообразующие) инвестиции – характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

- финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги с целью получения дохода.

2. По воспроизводственной направленности:

- валовые  инвестиции характеризуют общий  объем капитала, инвестируемого  в воспроизводство основных средств  и нематериальных активов в  определенном периоде.

- реновационные   инвестиции характеризуют объем  капитала, инвестируемого в простое  воспроизводство основных средств  и амортизируемых нематериальных  активов (амортиз.отчис).

- чистые  инвестиции характеризуют объем  капитала, инвестируемого в расширенное  воспроизводство основных средств  и нематериальных активов. (вал.инвестиц – амортиз. Отчисл.)

3. По характеру участия в инвестиционном процессе:

- прямые  инвестиции – подразумевают прямое  участие инвестора в выборе  объектов инвестирования и вложения  капитала. (влож в уставный капитал, инвесторы знакомы с механизмом инвестирования, имеют точную информацию об объект)

- непрямые  инвестиции – характеризуют вложения  капитала инвестора, опосредованное  другими лицами (финансовыми посредниками).

4. По отношению к предприятию-инвестору:

- внутренние  инвестиции – характеризуют вложение  капитала в развитие операционных  активов самого предприятия –  инвестора. 

- внешние  инвестиции – представляют собой  вложение капитала в реальные  активы других предприятий или  в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами  хозяйствования.

5. По периоду осуществления:

- краткосрочные  инвестиции – характеризуют вложения  капитал на период до одного  года.

- долгосрочные  инвестиции – характеризует вложения  капитал на период более одного  года.

6. По формам собственности инвестируемого капитала:

-частные инвестиции – характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юр лиц негосударственных форм собственности.

- государственные  инвестиции – характеризуют вложения  капитал государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разные его уровней и государственных внебюджетных фондов.

- смешанные  инвестиции предполагают вложения, как частного, так и государственного  капитала в объекты инвестирования  предприятия. 

7. По уровню доходности:

- высокодоходные  инвестиции – характеризую вложения  капитала в инвестиционные проекты  или финансовые инструменты, ожидаемый  уровень чистой инвестиционной  прибыли по которым существенно  превышает среднюю норму этой  прибыли на инвестиционном рынке. 

- среднедоходные  инвестиции – ожидаемый уровень  чистой инвестиционной прибыли  по инновационным проектам и  финансовым инструментам инвестирования  этой группы, примерно соответствует  средней норме инвестиционной  прибыли, сложившейся на инвестиционном  рынке. 

- низкодоходные  инвестиции - ожидаемый уровень чистой  инвестиционной прибыли обычно  значительно ниже средней нормы  этой прибыли. 

- бездоходные  инвестиции – объекты инвестирования, выбор и осуществление которых  инвестор не связывает с получением  инвестиционной прибыли (цели  получения социального, экологического, и других видов внеэкономических  эффектов).

8. По уровню инвестиционного риска:

- низкорисковые  инвестиции – характеризуют вложения  капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно  ниже среднерыночного;

- среднерисковые  инвестиции – уровень риска  по объектам инвестирования этой  группы примерно соответствуют  среднерыночному;

- высокорисковые  инвестиции - уровень риска обычно превышает среднерыночый. 

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  ПРОЦЕСС, ЕГО УЧАСТНИКИ

Инвестиционный  процесс – механизм сведения вместе тех, кто предлагает свободные средства (поставщики) с теми, кто предъявляет спрос (испытывает потребности в них - потребители).

Обе стороны  обычно встречаются в финансовых институтах или на финансовом рынке. Иногда, например, при сделках с недвижимостью стороны вступают в сделку напрямую.

Участники инвестиционного процесса: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, юридические лица (банковские, страховые, посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие.

Типы  инвесторов:

1. институциональные – инвесторы-специалисты, получающие вознаграждение за управление чужими деньгами.
2. индивидуальные – инвесторы, управляющие собственными средствами. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ И ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Финансовые  институты – это стороны, обеспечивающие этапы инвестиционной деятельности, и достигающие собственных специфических интересов:

1. инвестиционные посредники (банки, ПИФы, кредитные союзы, страховые кампании, пенсионные фонды) движущая сила – возможность увеличения совокупной стоимости инвестиций
2. государство, местные органы самоуправления – расширение налогооблагаемой базы и получение больших финансовых средств для решения государственных задач.

Финансовые  институты могут участвовать  в работе финансовых рынков, как на стороне спроса, так и на стороне предложения.

Финансовые  рынки – это механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило, при помощи посредников (фондовые биржи).

Задачи  финансовых рынков:

1. обеспечение оперативного перераспределения финансовых ресурсов
2. мобилизация временно свободных денежных средств государства, юр и физ лиц, с последующим их использованием как в интересах участников на соответствующем рынке , так и экономической системы общества в целом.
3. обеспечение децентрализованного (стихийного) регулирования экономики на отраслевом и территориальном уровне.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  ПРОЕКТ, ЕГО СОДЕРЖАНИЕ

Проект – некоторая задача с определенными исходными данными и требуемыми результатами (целями), обусловливающими способ ее решения.

Содержание  проекта:

1. замысел (проблема, задача)
2. средства реализации (решения)
3. получаемые в процессе реализации результаты

Можно выделить два аспекта понятия «инв. проект»

1. как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей.
2. как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такое действие.

ФАЗЫ  РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

 

Фазы  развития – состояния, через которые проходит инвестиционный проект.

Во Всемирном  Банке и подразделении ООН  принято следующее деление на фазы:

1. прединвестиционная фаза

- анализ инвестиционных возможностей - предварительное ТЭО   - ТЭО    - доклад об инвестиционных возможностях

2. инвестиционная фаза

- переговоры  и заключение контрактов  - проектирование    - строительство  - маркетинг   - обучение

3. эксплуатационная фаза

– приемка  и запуск  - замена оборудования   - расширение, инновация

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ   

Классификация проектов:

1. по функциональной направленности

- инвестиционные  проекты развития

- инв. проекты санации

2. по целям инвестирования

- инв. проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции

- инв. проекты, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции

- инв. проекты, обеспечивающие повышение качества продукции

- инв. проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции

- инв. проекты, обеспечивающие решение социальных экологических и др программ

3. по срокам реализации

- краткосрочные  инв. проекты – срок реализации до 1 года

- среднесрочные  инв. проекты – срок от1 до3 лет

долгосрочные  инв. проекты – свыше 3 лет

4. по объему необходимых инв. ресурсов

- небольшие  инв. проекты (до 100 тыс. долл.)

- средние  инв. проекты (от 100 до 1000 тыс.долл.)

- крупные  инв. проекты (свыше 1000 тыс.долл.)

5. по предполагаемой схеме финансирования

- за счет  внутренних источников

- за счет  акционирования (первичной или дополнительной  эмиссии акций)

- за счет  кредита

- проекты  со смешенными формами финансирования

 

ПРИНЦИПЫ  ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.рассмотрение  и анализ проекта от проведения  предынвестиционных исследований  до прекращения проекта;

2.моделирование  денежных потоков;

3.сопоставимость  условий сравнения различных  проектов для качественного выбора  альтернативных решений об инвестировании;

4.положительность  и максимум эффекта.

Для инвестора  эффективным будет такой инвестиционный проект, при котором эффект от его  реализации положителен;

5.учет  фактора времени;

6.учет  предстоящих затрат и поступлений;

7.учет  всех существенных последствий  проекта;

8.учет  наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов;

9.учет  влияния на эффективность инвестиционного  проекта потребности в оборотном  капитале (ее росте),необходимом для финансирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов, и их расширенного воспроизводства;

10.оценка  влияния инфляции, возможности использования  при реализации проекта нескольких  валют;

11.учет  влияния неопределенностей и  рисков реализации инвестиционного  проекта.   

 

ОЦЕНКА  ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА

Для оценки финансовой состоятельности инв.проекта необходимо рассчитать поток реальных денег и сальдо реальных денег.

Вид деятельности:

1.инвестиционная - притоки (+)продажа активов, поступление за счет уменьшения оборотного капитала//оттоки (-)инвестиционные.

Затраты, капитальные затраты, ликвидационные затраты, затраты увеличения оборотного капитала.

2.операционная – притоки (+ )выручка, внереализационные доходы, оттоки(-)производственные затраты, налоги

3.финансовая притоки (+)собственный капитал, привлечение средств, заем средств //оттоки (-)дивиденды, затраты на обслуживание займов.

Поток реальных денег-сумма сальдо по инвестиционной и операционной деятельности

Сальдо  реальных денег-сумма сальдо по инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.

Проект  считается финансово состоятельным, если сальдо реальных денег в течение всего проекта положительное

ВИДЫ  ЭФФЕКТИВНОСТЕЙ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

1. эффективность  проекта в целом (включает в  себя общественную (социально-экономическую) и коммерческую(финансовую)эффективность проекта);

2.эффективность  участия в проекте(определяется с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников).

РИСК  И ВИДЫ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Риск – неопределенность, связанная  с возможностью возникновения в  ходе реализации проекта неблагоприятных  ситуаций и последствий.

 

Виды рисков

1. риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли
2. внешнеэкономический риск (ограничения на торговлю и др)
3. неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-экономических изменений в стране или регионе
4. неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии
5. колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов, неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий
6. производственно-технологический риск
7. неопределенность целей, интересов и поведения участников, неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников.

 

МЕТОДЫ  АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ

Алгоритм метода экспертной оценки рисков проекта включает:

1. разработку полного перечня возможных рисков по фазам жизненного цикла проекта
2. ранжирование рисков по степени важности. С этой целью экспертным путем определяют:
3. - вероятность данного риска (доли единицы)
4. - опасность данного риска, т.е. насколько существенными окажутся последствия наступления неблагоприятного события (измеряется в баллах)
5. - важность риска как произведение вероятности на опасность его наступления.
6. Ранжирование рисков по степени важности для проекта.

 

Анализ  риска – мероприятия, направленные на выявления и оценки на значимость факторов риска.

 

Анализ  риска можно подразделить на:

1. качественный анализ – имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков.
2. количественный анализ – дает возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.

 

Методы  анализа рисков:

1. анализ чувствительности – метод, призванный дать точную оценку того, насколько сильно измениться эффективность проекта при определенном изменении одного из исходных параметров. (чем выше зависимость, тем выше риск)

 

Анализ  чувствительности проекта может  применяться в двух случаях:

 

- для  определения факторов, в наибольшей  степени оказывающих влияние  на результаты проекта. Решение подобной задачи имеет следующую последовательность:

• определяются наиболее значимые факторы
• определяется их наиболее вероятное (базовое) значение
• рассчитывается показатель ЧДД при базовых значениях
• один из факторов изменяется в определенных пределах и рассчитывается ЧДД при каждом новом значении этого фактора
• предыдущий фактор повторяется для каждого фактора
• все необходимые расчеты сводятся в таблицу сравнивается чувствительность проекта к каждому фактору, и определяются важнейшие из них.

 

Среди факторов, подлежащих рассмотрению могут быть: продолжительность инвестиционной фазы, цена единицы продукции, объем продаж, плата за заемные средства, стоимость сырья, налоги и др.

В результате проведения расчетов определяются факторы, имеющие наибольшее влияние на ЧДД  проекта. Знание таких факторов позволит во время принять дополнительные меры, уменьшающие вероятность наступления  нежелательных событий.

 

Рассмотренные факторы	Величина ЧДД (млн. руб) при изменении фактора на
	-10%	база	+10%
Цена за ед. продукции	75	150	225
Объем продаж	90	150	210
Плата за кредит	130	150	170
Стоимость сырья	120	150	180
Налоги	140	150	160

  В  данном случае на показатель  ЧДД наибольшее влияние окажет  цена и объем реализации (меры  – маркетинг продукции, расширение  сети продаж, поиск надежных партнеров)

 

- для  сравнительного анализа проектов. В данном случае рассматривается вопрос: как повлияет изменение труднопрогнозируемых факторов на эффективность проекта.

Рассмотренные проекты	Величина ЧДД (млн. руб) при изменении цены на
	-10%	база	+10%
Проект 1	50	80	110
Проект 2	70	80	90

 Проект 2 менее чувствителен к ценовым  колебаниям.

 

2. проверка чувствительности – реализация этого метода предусматривает разработку так называемых сценариев развития проекта в базовом и наиболее опасных вариантах для каких-либо участников проекта. По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в соответствующих организационно-экономических условиях организационно-экономический механизм реализации проекта, каковы при этом будут доходы, потери и показатели эффективности у отдельных участников, государства и населения. Влияние факторов риска на норму дисконта не учитывается.

Проект  считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях  интересы участников соблюдаются, а  возможные неблагоприятные последствия  устраняются за счет создания запасов  и резервов или возмещаются страховыми выплатами.

 

3. точка безубыточности – объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.

   Совокупные текущие расходы состоят  и условно-постоянной и условно-переменной  составляющих:

Доходы  о реализации проекта представляют собой доходы от продажи товаров  и определяются произведением количества единиц продукции на цену единицы.

 

 

 

 

 

4. корректировка параметров проекта – метод анализа, применяемый при расчете экономических нормативов, основанный на замене проектных значений на ожидаемые.

Для реализации этого:

• увеличиваются сроки строительства и выполнения других работ на среднюю величину возможных задержек
• учитывается среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное ошибками проектной организации, пересмотром проектных решений в ходе строительства и непредвиденными расходами
• учитываются запаздывания платежей, неритмичность поставок сырья и материалов, внеплановые отказы оборудования и т.д.
• увеличивается норма дисконта и требуемая норма ВНД.

 

5. формализованное описание неопределенности – наиболее точный, но сложный с технической точки зрения метод.

Этапы:

• описание всего множества возможных условий реализации проекта в форме соответствующих сценариев и моделей, учитывающих систему ограничений на значения основных технических, экономических и других параметров.
• преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения.
• определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации – показателей ожидаемой эффективности.

Основными показателями, используемыми для  сравнения различных инвестиционных проектов и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального  эффекта.

где Э_ож – ожидаемый интегральный эффект от проекта;

       Э_i – интегральный эффект при i- том условии реализации;

       Р_i – вероятность реализации этого условия.

 

6. анализ сценариев развития - метод, позволяющий оценить одновременное влияние нескольких параметров на конечные результаты проекта через вероятность наступления каждого сценария.

Пример

В результате исследования рынка было признано, что существует три варианта развития проекта: