Классификация инвестиций. 2

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

За последние годы в нашей стране можно было обнаружить все больше признаков формирования цивилизованных рынков товаров, труда и капитала. В нашу жизнь вошли ранее незнакомые понятия: «инвестиции», «акция», «бизнес-план» и так далее.

Одной из наиболее сложных  и традиционно труднорешаемых в  России экономических проблем является инвестиционная деятельность предприятий. Тем не менее, в нашей стране происходит постепенное поступательное движение в сторону развития рынка и, в частности, инвестиций. Что препятствует сегодня инвестициям и эффективному перераспределению ресурсов?

Прежде всего, отсутствие достаточных гарантий прав частной собственности, которые могут быть только обеспечены государством и его органами. На самом деле, нелогично рассчитывать на приток инвестиций в реальный сектор, если потенциальные инвесторы систематически сталкиваются не только с рыночными, но с институциональными рисками, когда их интересам может быть нанесен ощутимый ущерб в силу неоднозначности законодательства или его прямых нарушений, не пресекаемых государством.

Кроме того, можно отметить неподготовленность наших экономистов  и финансистов предприятий, банков к организации  и проведению инвестиционной деятельности.

Многочисленными специальными исследованиями давно уже выявлена высокая положительная корреляция между планированием в рыночных условиях и успехом ведения дела в различных сферах бизнеса.

Известно, что при планировании своей деятельности фирмы имеют  более высокие экономические  результаты, чем без систематического планирования.

Именно комплекс существующих проблем и определяет актуальность выбранной темы работы.

Объект изучения: инвестиции

Предмет изучения: классификация  инвестиций.

Цель работы – изучить  классификацию инвестиций, а также  анализ закономерности развития прямых и не прямых инвестиций в РФ,

В соответствии с поставленной целью в ходе работы решаются следующие  задачи:

- рассмотреть сущность  инвестиций;

- рассмотреть классификацию  инвестиций;

- провести анализ закономерности развития прямых и не прямых инвестиций на примере предприятия.

В работе используются эмпирические и аналитические методы.

Рассматривая структуру работы, необходимо отметить, что работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников и двух приложений. Работа содержит 5 рисунков, 9 таблиц и 20 источников в списке используемой литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

1. Сущность инвестиций

 

 

В самом общем смысле под инвестициями следует понимать финансовые и иные средства, используемые для получения некоего положительного результата (экономического, социального, интеллектуального, оборонного и т.д.).

Такое определение выходит далеко за пределы экономической интерпретации, которая в широком смысле трактует слово «инвестировать» как «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем», или инвестиция - это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого [2. C. 72].

Приведенное нами определение  охватывает экономическое представление  об инвестициях как средстве наращивания  капитана, а также представление  о них как средстве достижения инвестором неэкономических целей. Например, государство, инвестируя бюджетные средства в развитие астрофизики, вряд ли рассчитывает на получение прибыли, и подобных примеров можно привести очень много.

Таким образом, следует  отличать общее (в широком смысле) и экономическое (в узком смысле) определения понятия инвестиций.

Первое из них основывается на ожидании от вложенных средств  достижения не только экономических, но и других целей.

Второе сводит цели инвестиций к приращению вложенных средств. В литературе можно встретить различные варианты указанных нами групп определений.

Примером общего определения  является трактовка понятия инвестиций в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [1].

Капитальные вложения определяются как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе  затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Таким образом, в самом  общем виде инвестиции представляют собой затраты (расход) всего того, что имеет стоимостную оценку, во имя достижения определенных экономических и других целей. Понятие инвестиций шире, чем понятие капитальных вложений, но уже, чем понятие затрат (издержек, расходов).

Затраты бывают единовременные и текущие.

Первые относятся к  инвестиционным затратам, так как  они долгосрочны, вторые - текущие, непрерывно повторяющиеся затраты - не являются инвестиционными. Например, в производственном процессе текущие затраты концентрируются в себестоимости продукции, которая включает затраты на оплату труда, амортизацию, материалы и др.

Использование инвестиций происходит путем реализации инвестиционных проектов, направленных на достижение определенных, четко обозначенных целей и представляющих собой комплекс не противоречащих законодательству мероприятий и действий по реализации определенного объема инвестиций для достижения конкретных целей (результатов) в течение установленного периода времени.

Несколько иная (но совпадающая  по смыслу) формулировка понятия инвестиционного  проекта применительно к капитальным  вложениям дается в упомянутом Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», где под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес- план).

Кроме того, закон вводит понятие приоритетного инвестиционного  проекта (ИП), под которым понимается инвестиционный проект с суммарным  объемом капитальных вложений, соответствующим  требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Практическое воплощение любого инвестиционного проекта  немыслимо без коллективной или  индивидуальной целенаправленной деятельности, устремленной на решение поставленных в проекте тактических и стратегических задач.

В этом суть инвестиционной деятельности, которая в названном выше законе трактуется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли  и (или) достижения иного полезного  эффекта.

Вряд ли необходимо перегружать, как это иногда делается, понятие инвестиционной деятельности перечислением видов работ, которые выполняются в процессе отбора, воплощения и эксплуатации инвестиционных проектов.

С понятиями инвестиций и инвестиционных проектов тесно связаны понятия субъекта и объекта инвестиционной деятельности.

Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические и юридические лица, осуществляющие целенаправленные действия по решению задач, поставленных в инвестиционных проектах.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики (исполнители работ), пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие физические и юридические лица, участвующие в реализации инвестиционных проектов. Законодательно субъекту инвестиционной деятельности предоставлено право совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенным между ними [3. C. 37].

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемое различного вида имущество предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы, ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.п.), научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, денежные вклады [3. C. 38].

2. Классификация инвестиций

 

Многочисленные виды инвестиций классифицируются по следующим  основным классификационным признакам:

- по объектам инвестиционной деятельности;

- срокам вложений;

- формам собственности;

- источникам финансирования;

- территориальной направленности;

- отраслевой направленности;

- сферам экономики;

- характеру участия в инвестиционном процессе;

- возможности участия в управлении и т.д.

В типологии инвестирования основной является классификация инвестиций по объектам инвестиционной деятельности (или по объектам вложения инвестиций).

По данному признаку выделяют реальные и финансовые инвестиции (рис. 1).

 

 

Рис. 1. Классификация  инвестиций по объектам инвестирования

 

Реальные (капиталообразующие) инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные.

Первые включают инвестиции в осязаемые объекты - в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д., вторые (потенциальные, иногда называемые интеллектуальными) - это вложение средств на приобретение патентов, лицензий, оплату научно-исследовательских работ, реализацию программ переподготовки и повышения квалификации кадров и т.п.

В статистической практике реальные инвестиции именуют инвестициями в нефинансовые активы, учет которых  ведется по сектору нефинансовых предприятий в соответствии с методологией Международного валютного фонда.

Финансовые инвестиции - это вложение капитала в акции, облигации, банковские вклады, инвестиционные сертификаты и другие ценные бумаги. Финансовые инвестиции подразделяют на прямые (в реальные активы), портфельные и прочие.

К первым относятся вложения в акции акционерных обществ  с целью получения дивидендов и приобретения права на участие  в управлении. Это инвестиции, сделанные  юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10 % акций или уставного (складочного) капитала организации.

К портфельным относятся  инвестиции в разные виды ценных бумаг, принадлежащие разным эмитентам, с  целью повышения вероятности  получения дохода от вложенных средств.

К ним относится покупка  акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в уставном (складочном) капитале организации.

Инвестиции, не подпадающие  под определение прямых и портфельных, указываются как прочие - торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и т.д.), банковские вклады.

Соотношение в экономике  страны между реальными и финансовыми инвестициями является важным показателем экономического развития. «В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими» [6. C. 92].

По формам собственности  обычно выделяют государственные, частные, иностранные и смешанные инвестиции. Этим не исчерпываются все формы собственности, поэтому в статистической практике поданному признаку выделяют муниципальные инвестиции, инвестиции потребительской кооперации, общественных и религиозных организаций (объединений).

Кроме того, смешанные  инвестиции подразделяются на смешанные  российские и совместные российские и иностранные. На наш взгляд, при  классификации по данному признаку необходимо из состава государственной  собственности выделять федеральную и собственность субъектов Российской Федерации.

 

 

Рис. 2. Классификация инвестиций по формам собственности

 

В статистической практике используются различные классификации  инвестиций по направлениям их использования, например инвестиции в основной капитал могут классифицироваться по формам собственности, по отраслям экономики и т.д.

По территориальному (региональному) признаку необходимо выделять внутренние инвестиции, вкладываемые в отечественные объекты, которые, в свою очередь, дифференцируются по регионам страны; внешние (зарубежные) инвестиции, вкладываемые за рубежом.

По сферам экономики  можно выделить:

- производственные инвестиции;

- непроизводственные инвестиции.

В литературе по-разному  классифицируют инвестиции по степени инвестиционного риска. По одной классификации поданному признаку различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Первые из них характеризуются высокой прибыльностью, низкой ликвидностью и высокой степенью риска.

Для умеренных инвестиций характерна умеренная степень риска, а к консервативным относятся инвестиции с высокой ликвидностью и низкой степенью риска.

Подругой классификации  поданному признаку выделяются высокодоходные, сред не доходные, низкодоходные и бездоходные инвестиций.

В составе инвестиций выделяют так называемые автономные инвестиции, которые не связаны с  изменением уровня доходов. К ним  относятся значительная часть государственных  инвестиций с длительным сроком освоения, государственные капиталовложения и инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений.

Указанные инвестиции необходимо отличать от инвестиций с аналогичным  названием при классификации  инвестиций по совместимости их осуществления.

По данному признаку выделяют независимые (автономные) инвестиции, которые могут быть реализованы как независящие от других объектов инвестирования в общей инвестиционной программе предприятия, взаимозависимые, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования, и взаимоисключающие, которые требуют альтернативного выбора.

Инвестиции (капитальные  вложения) в основной капитан классифицируются также по отраслевому назначению строящихся объектов (рис. 3.).

 

 

Рис. 3. Классификация инвестиций по отраслевому назначению

 

В международной практике в составе инвестиций выделяются:

- венчурные,

- прямые,

- портфельные,

- аннуитет.

К венчурным относятся инвестиции, направляемые в инвестиционные проекты, имеющие высокую степень риска: к прямым - вложения в основной капитал предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы.

Понятие портфельных инвестиций нами уже ранее рассмотрено. Аннуитет включает инвестиции, которые приносят вкладчику доход через равные промежутки времени.

Близкой по структуре к приведенной  классификации является классификация  пожизненным циклам предприятия.

В соответствии с этим признаком выделяют начальные инвестиции (нетто-инвестиции) - на создание предприятия: экстенсивные - на расширение существующего предприятия; реинвестиции - на воспроизводство основных фондов на действующем предприятии.

На уровне предприятия реальные инвестиции можно классифицировать также по его функциональным сферам:

- материально-техническое снабжение,

- производство,

- сбыт и т.д.

Другая классификация, используемая на этом уровне, предусматривает выделение  следующих групп инвестиций: на замену оборудования, на модернизацию оборудования, на расширение производства, на диверсификацию и стратегические инвестиции.

 

Рис. 4. Виды реальных инвестиций по критерию «причина инвестиций»

 

Несколько иначе рекомендуют  подразделять инвестиции в реальные активы (куда включаются нематериальные активы) И.В. Липсиц и В.В. Косов [17]. По их мнению, следует выделять следующие группы инвестиций.

1) Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

2) Инвестиции в увеличение производственных мощностей. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

3) Инвестиции в создание новых производственных мощностей. Такие инвестиции призваны обеспечить создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары (или обеспечивать оказание нового типа услуг), либо позволять фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.

4) Инвестиции ради удовлетворения требовании государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в отношении экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента [17. C. 144].

Подобная классификация инвестиций строится исходя из различного уровня риска, характерного для каждой из перечисленных групп.

Сточки зрения инвестиционной стратегии предприятия рекомендуется  также выделять пассивные инвестиции, которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений и активные, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ закономерности развития  прямых и не прямых инвестиций в РФ на примере ООО «АРС»

1. Бизнес – идея ООО «Арс»

 

 

Суть данного проекта заключается в организации производства преднапряженных  железобетонных изделий на базе готовых производственных мощностей с использованием новой технологии (армирование высокопрочной проволокой и термообработка без применения острого пара). Основными видами выпускаемой продукции являются многопустотные плиты перекрытия различной высоты, ширины, длины, и несущей способности.

Продукция имеет  широкий  спектр применения  в гражданском   строительстве, энергетике, нефтяной промышленности и в строительстве  железных дорог. Для Красноярского края  характерны  позитивные прогнозы развития строительной отрасли в ближайшие 10 лет, запланировано удвоение темпов строительства, что в свою очередь приведет к повышению потребления цемента и изделий ЖБИ.

По сравнению с агрегатно-поточной технологией при безопалубочном формовании себестоимость изделий снижена в среднем на 25% при безупречном качестве изделий.

Инициатором проекта  явилось Общество с ограниченной ответственностью «Арс». Юридический адрес  предприятия:                662970, Россия, Красноярский край, г. Железногорск, ул. Южная, д.16.

Сферой деятельности данного предприятия является производство огнеупорных материалов, строительных материалов.  Предприятие относится  к предприятиям стройиндустрии и  предприятиям металлургического комплекса.

С  2007 года ООО «Арс» изготавливает кирпич керамический лицевой марок КЛУ высотой 88 мм и КЛО высотой  65 мм, кирпич применяется для облицовки зданий и сооружений.

Для реализации бизнес стратегии  диверсификации производства в целях увеличения рыночной доли в строительной отрасли                              ООО «Арс» организует производство железобетонных изделий, для которого имеется соответствующая производственная площадка, инфраструктура, подъездные пути, что уменьшает стоимость капиталовложений и сроки реализации проекта.

Генеральным поставщиком  технологической  линии  является  ООО  Промышленные  технологии  строительства г. Москва.

 Стоимость капиталовложений  составит 103 млн. рублей (c НДС), первоначальное  финансирование  оборотных активов  4,6 млн. рублей.

В соответствии с проектом к производству запланированы следующие  марки изделий: ПБ 90-12; ПБ 84-12; ПБ 78-12; ПБ 72-12; ПБ 66-12; ПБ 60-12; ПБ 54-12; ПБ 48-12; ПБ 42-12; ПБ 36-12; ПБ 30-12; ПБ 24-12 с различными нагрузками.

Следует отметить, что  при изучении спроса выявлено, что  основными пользующимися спросом  являются следующие марки изделий: ПБ 24-12; ПБ 30-12; ПБ 36-12; ПБ 54-12; ПБ 60-12; ПБ 66-12 с различными нагрузками, то есть длиной 2,4-6,6 м.

В  перспективе  развития  запланировано производство дорожных плит, сваи, опор ЛЭП, железобетонных шпал, основными  потребителями  которых является  железная дорога, энергетическая отрасль и нефтяная промышленность.

Себестоимость изделий  по сравнению с агрегатно-поточной технологией при безопалубочном формовании снижена в среднем на 25% при безупречном качестве изделий. Уменьшение себестоимости достигается тем, что не требуется пар, линию обслуживают 6-8 человек и втрое снижена металлоемкость изделий. Цемент изготавливается  на  производственной площадке ООО «Арс» помолом клинкера  на имеющемся оборудовании. Данные факторы в результате сказываются на конкурентоспособности цен на данные изделия. Также важным преимуществом является  возможность изготовления плит повышенной огнестойкости в связи с возрастающими требованиями пожарной безопасности, а также высокое качество поверхности плиты.

Неприхотливость технологии также является преимуществом.

Исходя из себестоимости  изготовления плит (в условиях ООО «Арс») и сравнения цен на аналогичную продукцию конкурентов с аналогичной технологией ориентировочный уровень рентабельности на изготовление плит составляет порядка 30-40%, что является достаточно высоким показателем и позволяет устанавливать конкурентоспособные цены. При этом цены на продукцию конкурентов производящих плиты по агрегатно-поточной технологии выше на 5-10%. 

    Проанализировав   рыночные  цены ООО «Арс», изготавливая высококачественные изделия, принимает решение  о выходе на  рынок  по ценам, которые указаны в таблице 1.

 

Таблица 1 - Отклонения по ценам на плиты перекрытия от минимальных и максимальных рыночных цен (цены указаны без НДС)

	Миним. рыноч. цена руб.	Макс. рыноч. цена руб.	Средне рыноч. цена руб.	Цена ОГП руб.	Отклон-ние от мин. цены	Отклон-ние от макс. цены	Отклон-ние от ср.рын. цен
1	2	3	4	5	6	7	8
ПБ 24-12-8	2 331	3 184	2 665	2 648	13,6%	-16,8%	-0,6%
ПБ 30-12-8	2 942	3 986	3 296	3 269	11,1%	-18,0%	-0,8%
ПБ 36-12-8	3 418	4 598	3 887	3 923	14,8%	-14,7%	0,9%
ПБ 42-12-8	4 081	5 543	4 636	4 577	12,1%	-17,4%	-1,3%

Окончание таблицы 1

1	2	3	4	5	6	7	8
ПБ 48-12-8	4 517	5 946	5 169	5 263	16,5%	-11,5%	1,8%
ПБ 54-12-8	5 148	6 635	5 925	5 917	14,9%	-10,8%	-0,1%
ПБ 60-12-8	5 735	7 370	6 596	6 571	14,6%	-10,8%	-0,4%
ПБ 66-12-8	6 865	8 850	7 916	7 224	5,2%	-18,4%	-8,7%
ПБ 72-12-8	7 780	10 222	8 994	7 878	1,3%	-22,9%	-12,4%
ПБ 78-12-8	9 397	13 335	10 745	10 745	14,3%	-19,4%	0,0%
ПБ 84-12-8	10 160	14 587	11 835	11 835	16,5%	-18,9%	0,0%
ПБ 90-12-8	11 258	15 873	13 418	13 418	19,2%	-15,5%	0,0%

 

2. Организационно-экономическое обоснование проекта

 

Для реализации стратегического  плана у ООО «Арс» имеются следующие возможности:

- производственная база, включающая территории для размещения цехов и новых технологических линий, помещения, технологическое оборудование, которое подвергается постоянному усовершенствованию и обновлению;

- службы, осуществляющие энергообеспечение производственных процессов, ремонтно-механические подразделения, способные производить оснастку, ремонт, монтаж и автоматизацию технологических линий и производственных процессов;