Комплексный анализ финансового состояния предприятия. 2

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«ЮЖНО - УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет филиал ГОУ ВПО «ЮУрГУ» в г.

Кафедра «Экономика и инвестиции»

 

 

 

                  

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

ЮУрГУ – 080105.2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

	Проверил:
	Кардапольцев К.В.
			2015г.
	Автор работы     студент группы ФШЗ -
		2015г.
	Контрольная работа защищена с оценкой
		2015г.

 

 

 

 

Снежинск

2015

Содержание

Введение………………………………………………………….…….3

1. Комплексный анализ финансового состояния предприятия….…5
2. Операционный анализ деятельности предприятия……………..28
3. Платежный календарь предприятия. Рекомендации по управлению

денежным потоком……………………………………………………31

Заключение…………………………………………………………….36

Список используемой литературы……………………………...……38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Менеджмент в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Собственно к менеджменту относятся теория управления и практические образцы эффективного руководства, под которыми понимается искусство управления. Обе части имеют дело с управлением как комплексным и конкретным явлением.

Управление представляет собой процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие - это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Осуществление управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий и при необходимости преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую объектом управления.

Менеджмент во всех своих решениях руководствуется экономическими соображениями. Поэтому любое действие менеджмента - это мероприятие экономического характера. В основе менеджмента лежат целенаправленный поиск, непрерывное обучение и организация работы для наиболее эффективного использования всех ресурсов, в том числе финансовых. Финансовый менеджмент является частью общего менеджмента.

Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала.

Общее представление о финансовом менеджменте как о механизме управления движением финансовых ресурсов. Конечная цель такого управления соответствует целевой функции хозяйствующего субъекта - получению прибыли. Ведь любые экономические отношения (в том числе и мировые) базируются на стремлении получить прибыль. Прибыль (выгода) потребителя появляется в том случае, когда он покупает по самой низкой цене при наилучшем соотношении качества и цены. Такое положение способствует развитию наиболее совершенных производств и хозяйствующих субъектов. Хозяйствующие субъекты-производители или продавцы могут удержаться на рынке только тогда, когда в условиях конкуренции им удается реализовать хотя бы минимальную прибыль, чтобы обеспечить свое выживание, т. е. рассчитаться по своим обязательствам и долгам и закупить средства для дальнейшего производства товаров или торговли. Известны две основные возможности увеличения прибыли: рост объема выпуска и реализации товаров (выручка) и уменьшение затрат (себестоимость), так как прибыль в общем виде - это разница между выручкой и себестоимостью.

Финансовый менеджмент, управляя движением капитала, может направить его на увеличение производственных мощностей, а следовательно, выручки; при управлении движением финансовых ресурсов, появляется возможность использовать их для снижения себестоимости и увеличения капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Комплексный анализ финансового состояния предприятия.

1.1. Построение аналитического баланса.

Уплотненный аналитический баланс – нетто формируют путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах.

Сравнительный аналитический баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяется изменение разных статей баланса за анализируемый период (абсолютное и относительное отклонение). В ходе вертикального определяется удельный вес статей баланса.

Для общей оценки динамики финансового состояния необходимо сгруппировать статьи баланса в отдельные группы: по признаку ликвидности – статьи актива и по срочности обязательств - статьи пассива.

Аналитическая группировка статей актива представлена в таблице 1.

 

Структурно-динамический анализ баланса

		Вертикальный анализ								Горизонтальный анализ
с№ стр.	Активы	На __ 2013_ года			На 31 декабря 2014_ года					Изменения
		ст-ть, ден. ед.	уд. вес актива в общей величине актива %		ст-ть, ден. ед.		уд. вес актива в общей величине актива %			абсолютная, ден. ед.	относительная, %			уд. вес актива, %	актив к изменению общей величины активов, %
1	2	3		4		5		6	7=5-3			8=(5-3)/3*100%	9=6-4			10=7/å7*100%
	I. Внеоборотные активы
120	Основные средства	1557	41,38		1736		48,329			179	11,5			6,95	-104,68
130	Здания, машины, оборудование	1557	41,38		1736		48,329			179	11,5			6,95	-104,68
190	Итого по разделу I	1557	41,38		1736		48,329			179	11,5			6,95	- 104,68
	II. Оборотные активы
210	Запасы	1480	39,33		976		27,17			-504	34,05			-12,16	294,74
211	в том числе: сырьё, матриалы и другие аналогичные ценности	1480	39,33		976		27,17			-504	34,05			-12,16	294,74
213	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценнос.	145	3,85		129		3,59			-16	-11,03			-0,26	9,37
214	Дебиторская задолжн.	189	5,02		196		5,46			7	3,7			0,44	-4,09
216	Векселя к получ.(более чем на 12 месяцев)	98	2,6		75		2,09			-23	-23,47			-0,51	13,45

 

 

		Вертикальный анализ				Горизонтальный анализ
№ стр.	Активы	На __ 20_ года		На 31 декабря 20_ года		Изменения
		ст-ть, ден. ед.	уд. вес актива в общей величине актива %	ст-ть, ден. ед.	уд. вес актива в общей величине актива %	абсолютная, ден. ед.	относительная, %	уд. вес актива, %		актив к изменению общей величины активов, %
220	Покупатели и заказчики (в течение 12 месяцев)	91	2,42	121	3,37	30	32,97	0,95	-17,54
240	Денежные средства	392	10,42	555	15,45	163	41,58	5,03	-95,32
290	Итого по разделу II	2206	58,62	1856	51,67	-350	-15,86	-6,95	204,68
300	Баланс	3763	100	3592	100	-171	4,54	100

 

 

		Вертикальный анализ					Горизонтальный анализ
№ стр.	Пассивы	На 31 декабря 20_ года		На 20_ года			Изменения
		ст-ть, ден. ед.	уд. вес пассива в общей величине пассива %	ст-ть, ден. ед.	уд. вес пассива в общей величине пассива %		абсолютная, ден. ед.	относительная, %	уд. вес пассива, %		пассив к изменению общей величины пассивов, %
	III. Капитал и резервы
410	УК	110	3,06	110	2,92	0		0		-0,14	0
420	Добавочный капитал	87	2,42	87	2,31	0		0		-0,11	0
470	Нераспределённая прибыль прошлых лет	383	10,18	556	15,48	173		-45,17		5,3	-101,17
490	Итого по разделу III	580	15,41	753	20,96	173		29,83		5,55	-101,17
	IV. Долгосрочные обязательства
510	Заемные средства	141	3,75	150	4,18	9		6,38		0,43	-5,26
590	Итого по разделу IV	141	3,75	150	4,18	9		6,38		0,43	-5,26
	V. Краткосрочные обязательства
610	Заемные средства	843	22,4	630	17,54	-213		-25,27		-4,86	124,56
611	Кредиты банков после отчетной даты	843	22,4	630	17,54	-213		-25,27		-4,86	124,56
620	Кредиторская задолженность	2199	58,44	2059	57,32	-140		-6,37		-1,12	81,87
621	в том числе:              поставщики и подрядчики	1777	47,22	1663	46,29	-114		-6,42		-0,93	66,67

 

		Вертикальный анализ				Горизонтальный анализ
№ стр.	Пассивы	На 31 декабря 20_года		На 20_ года		Изменения
		ст-ть, ден. ед.	уд. вес пассива в общей величине пассива %	ст-ть, ден. ед.	уд. вес пассива в общей величине пассива %	абсолютная, ден. ед.	относительная, %		уд. вес пассива, %		пассив к изменению общей величины пассивов, %
622	задолженность перед персоналом организации	226	6	221	6,15	-5		-2,21	0,15	2,92
623	задолженность перед государственными внебюджетными фондами	148	3,93	131	3,65	-17		-11,49	-0,28	9,94
624	задолженность перед бюджетом	36	0,9	34	0,95	-2		-5,55	-0,01	1,17
625	прочие кредиторы	12	0,32	10	0,28	-2		-16,67	-0,04	1,17
690	Итого по разделу V	3042	80,83	2689	74,86	-353		-11,6	-5,97	206,43
700	Баланс	3763	100	3592	100	-171		-4,54	100

 

 

1.2. Вертикальный анализ.

Данные анализа показывают, что удельный вес в структуре активов предприятия оборотные активы (мобильные) и внеоборотные составляют (51,67 % и 428,329 соответственно). Изменением на -104,68 основных средств было обусловлено общее изменение  суммы всех хозяйственных средств,  находящихся в распоряжении предприятия. Запасы и затраты по удельному весу в структуре мобильных оборотных средств увеличилась на 34,05%.  Удельный вес дебиторской задолженности в структуре активов так же увеличилась на 3,7%.  Доля денежных средств  увеличилась на 41,58%, что обусловило уменьшение общего итога баланса на 95,32%.. В результате вся сумма активов выросла на 4,54%. в анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на запасы (294,74%). Такая структура с высокой долей запасов и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о трудностях предприятия со сбытом продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации. Уменьшение запасов может быть вызвано сокращением объемов деятельности предприятия.

В структуре пассива велика доля кредиторской задолжности 58,44%, что расценивается положительно. Собственный капитал увеличился на 29,83%. Его рост обусловил уменьшение общей суммы пассивов на 101,17%. Удельный вес кредиторской задолженности уменьшился на 6,37%, что повлияло на общий итог баланса на 81,87%. Следовательно,  связи  предприятия с потребителями продукции довольно устоявшиеся и тесные. Это свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия.

Удельный вес краткосрочных займов и кредитов повысился на 6,38%, изменения к началу периода составили 3,75%. Увеличился удельный вес долгосрочных займов на 6,38%. Что говорит о погашении предприятием части краткосрочных кредитов и взятие долгосрочных кредитов.

 

 

1.3. Горизонтальный анализ.

На основе данных бухгалтерского баланса можно сделать следующие выводы:

Общая стоимость имущества предприятия составила 3763 и уменьшилась на 171 или на 4,54%, что свидетельствует о падении хозяйственной деятельности.

Уменьшение стоимости имущества на 171 сопровождалось внутренними изменениями в активе: при незначительном увеличении стоимости внеоборотных активов  на 179 или на 11,5% произошло снижение оборотных (мобильных) средств на 350. Их удельный вес в общей стоимости имущества составил 51,67% (увеличение на 15,86 пункта);

Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• основные средства – 179 тыс. руб.
• денежные средства и денежные эквиваленты – 163тыс. руб.

Увеличение стоимости имущества обусловлено, главным образом, увеличением собственных средств предприятия. Собственный капитал увеличился на 173 или на 29,83%. Параллельно с этим произошло увеличение долгосрочных обязательств  на 9. Главным образом произошло снижение кредиторской задолженности на 6,37%.

В пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:

• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 173 тыс. руб.

 

1.4. Оценка стоимости  чистых активов организации.

Показатель	Значение показателя				Изменение
	в тыс. руб.		в % к валюте   баланса		тыс. руб.  (гр.3-гр.2)	± %  ((гр.3-гр.2) : гр.2)
	На 31 декабря 20_ года	На __ 20_ года	На 31 декабря 20_ года	На __ 20_ года
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	580	753	15,4	20,9	173	0,3
2. Уставный капитал	110	110	3,06	2,92	–	–
3. Превышение чистых активов над  уставным капиталом (стр.1-стр.2)	470	643	12,3	17,9	173	0,3

Чистые активы организации на 31.12.2014 намного (в 4,5 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 0,3% за последний год. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности предприятие за рассматриваемый период и аналогичный период прошлого года.

1.5. Анализ отчета о  прибылях и убытках.

По данным "Отчета о финансовых результатах" за год организация получила прибыль от продаж в размере 237 тыс. руб., что составляет 2,7% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 45 тыс. руб.

По сравнению с прошлым периодом в текущем уменьшилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности.

Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Убыток от прочих операций за 2014 г. составил 9 тыс. руб.,что на 3 тыс. руб. больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года.

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя		Средне-  годовая  величина, тыс. руб.
	2013	2014	тыс. руб.   (гр.3 - гр.2)	± %  ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5	6
1. Выручка	9670	8790	-880	-9,1	9230
2. Расходы по обычным видам  деятельности	9356	8534	-822	-8,8	88945
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)	282	237	-45	-15,9	259,5
4. Прочие доходы и расходы, кроме  процентов к уплате	-6	-9	-3	50	-7,5
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	276	228	--48	-17,4	252
6. Проценты к уплате	–	–	–	–	–
7. Изменение налоговых активов  и обязательств, налог на прибыль  и прочее	-66	-55	11	-16,7	-5,5
8. Чистая прибыль (убыток)  (5-6+7)	210	173	--37	-17,6	191,5
Справочно:  Совокупный финансовый результат периода	210	173	-37	-17,6	191,5
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса   (измен. стр. 370)	x	173	х	х	х

Равенство показателей в двух последних строках приведенной выше таблицы свидетельствует о том, что организация за год не использовала чистую прибыль.

1.6. Многофакторная модель  Du Pont эффективности деятельности предприятия.

Система финансового анализа Дюпон (The DuPont System of Analysis) исследует способность предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать её, увеличивать масштабы своей деятельности, а также увеличивать привлекательность бизнеса для собственников (акционеров).

Влияние различных факторов на величину рентабельности собственного капитала может быть представлено посредством 2-х, 3-х и 5-ти факторных моделей Дюпона.

Двухфакторная модель Дюпона:

  

Таким образом двухфакторная модель Дюпона отражает, что увеличение рентабельности собственного капитала может быть обеспечено с одной стороны за счет увеличения рентабельности продаж (например, счет увеличения разницы между ценой и затратами на единицу), а с другой стороны за счет увеличения оборачиваемости активов (в том числе, за счет увеличения величины выручки в случае снижения цен, при условии эластичного ненасыщенного спроса).

Трехфакторная модель Дюпона:

 

Данная модель дает возможность оценить также влияние структуры капитала компании на рентабельность собственного капитала. При этом можно заметить, что рентабельность собственного капитала тем выше, чем ниже величина собственного капитала в структуре пассивов компании. В данном случае задачей финансового менеджера является оптимальный баланс между требуемым уровнем рентабельности и уровнем финансового риска, связанного с нарушением финансовой устойчивости компании.

Пятифакторная модель Дюпона:

 

Где  – показатель налогового бремени;  – показатель процентного бремени.

Данная модель характеризует зависимость показателя рентабельности собственного капитала от эффективности операционной и финансовой деятельности компании. В частности, показатель налогового бремени характеризует налоговую нагрузку по налогу на прибыль. Увеличение данного показателя возможно за счёт сокращения налоговых обязательств посредством использования различных схем налоговой минимизации. Показатель процентного бремени отражает относительную стоимость привлечения заемных средств. Увеличение данного показателя возможно за счет формирования кредитного портфеля с минимально возможной средней процентной ставкой.

1.7. Показатель внутреннего темпа  роста (ВТР) компании.

Для характеристики общей скорости роста объемов деятельности компании применяется показатель достижимого уровня роста (SGR), равный отношению приращения выручки (оборота) за период к величине выручки за предыдущий период.

 

Отрицательная динамика свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия.

1.8. Анализ платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. Рост показателя рассматривается как положительная тенденция. Значение показателя может варьироваться по отраслям, где Кт.л – коэффициент текущей ликвидности; ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства

Кт.л на конец периода =1856/2689=0,69

Кт.л. на начало периода =2206/3042=0,72

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием платежеспособности предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть, при необходимости, погашена немедленно за счет денежных средств, а также наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.

Ка.л. на конец периода =(555+0)/2689=0,21

Ка.л. на начало периода=(392+0)/3042=0,13

где Ка.л.- коэффициент абсолютной ликвидности; ДС – денежные средства; КФ – ликвидные краткосрочные финансовые вложения; КО – краткосрочные обязательства

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет единовременной реализации всех своих запасов (готовой продукции, незавершенного производства, сырья и материалов). Следует заметить, что показатель является условным в силу того, что необходимость единовременной продажи всех запасов, как правило, влечет за собой уменьшение их стоимости. Поэтому для более точной оценки необходимо проводить переоценку запасов с учетом требований возможной немедленной продажи.

Км.л. на конец периода =976/2689=0,36

Км.л. на начало периода =1480/3042=0,49

где Км.л – коэффициент ликвидности при мобилизации средств; З –запасы; РБ – расходы будущих периодов; КО – краткосрочные обязательства

Коэффициент срочной ликвидности раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам, то есть показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет наиболее ликвидных активов.

К с.л. на конец периода =(555+0+196)/2689=0,28