Конвертируемость национальной валюты: предпосылки и пути достижения

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

кафедра  кредита и денежного обращения

               фондового рынка

Курсовая работа

на тему: Конвертируемость национальной валюты: предпосылки и пути достижения.

Выполнила

Студентка 3 курса, ФФБД, ФФ-5                                         В. А. Шведовская

Проверил                                                                                 В.А. Шибирин

МИНСК 2006

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 33 с., 6 рис., 2 табл., 22 источника, 6 приложений.

КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ НАЦИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТ, ФОРМЫ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ, НЕОБХОДИМОСТЬ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ

Объектом и предметом исследования является конвертируемость национальной валюты.

Цель работы – рассмотреть основные пути и условия достижения валютой полной конвертируемости, определить уровень конвертируемости национальной валюты, выделить основные направления дальнейшего движения национальной валюты к статусу полностью конвертируемой.

При выполнении работы использованы методы теоретического анализа, сравнения, экспертных оценок.

В процессе работы проведены следующие исследования и разработки: проведена количественная оценка близости национальной валюты к состоянию конвертируемости.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

Содержание:

Введение……………………………………………………………………4

1.      Понятие конвертируемости валют и ее необходимость

1.1.           Понятие, эволюция и формы конвертируемости..…………..5

1.2.           Необходимость конвертируемой валюты……………………9

2.      Предпосылки и пути достижения конвертируемости валют: теория и мировой опыт.

2.1.           Предпосылки и пути достижения конвертируемости………11

2.2.           Зарубежный опыт в достижении конвертируемости……….14

2.3.           Опыт стран с переходной экономикой в достижении конвертируемости……………………………………………..16

3.      Конвертируемость национальной валюты. Опыт РБ.

3.1.           Конвертируемость белорусской национальной валюты на современном этапе…………………………………………….17

3.2.           Пути преодоления неконвертируемости……………………..21

Заключение……………………………………………………………23

Список использованной литературы………………………………..25

Приложения…………………………………………………………..27

ВВЕДЕНИЕ

Участие в международном разделении труда непременно сопровождается развитием разного рода внешнеэкономической деятельности. Законы, управляющие экономикой на национальной территории, обычно теряют силу за границами страны. Не в последнюю очередь это касается денег, которые в качестве обязательного посредника присутствуют практически во всех видах и формах международного обращения и обмена. Возникает проблема признания иностранной валюты (валюты другого государства) законным платежным средством на территории своей страны.

Данное противоречие разрешается через механизм конвертируемости (обратимости) валют. Он обеспечивает необходимый обмен одних национальных денежных единиц на другие или на третьи валюты, если последние используются для международных расчетов и платежей.

Основной целью моей работы является последовательное изучение предпосылок и условий достижения конвертируемости национальной валюты и, на основании установленных закономерностей с учетом сложившейся ситуации в мировой экономике, выявление возможных путей достижения конвертируемости национальной валюты в будущем.

В связи со всем вышеперечисленным в данной работе намечается раскрыть сущность конвертируемости валют, определить необходимые условия и имеющиеся предпосылки достижения режима обратимости валют, выявить пути дальнейшего развития для достижения полной конвертируемости. Особое внимание будет уделено особенностям формирования и регулирования режима конвертируемости в Республике Беларусь на современном этапе.

1.  Понятие конвертируемости валют и ее необходимость

1.1. Понятие, эволюция и формы конвертируемости

В экономической литературе до сих пор отсутствует единое опре­деление конвертируемости валют. Исторически понятие конвертиру­емости эволюционировало вместе с развитием международной валют­ной системы. Изначально под ним подразумевалось свободное обра­щение валюты в золото, но во второй половине XX в. в этой области произошел ряд кардинальных изменений. В рамках Бреттон-Вудской международной валютной системы конвертируемость была сведена к возможности обмена той или иной национальной валюты на доллары США для осуществления текущих операций, а затем данное понятие стало включать и свободный обмен национальной валюты на другие ведущие мировые валюты.

Таким образом, конвертируемость - это обратимость ва­люты субъектами экономики при ее обмене без вмешательства государства в процессе межсубъектных валютных отношений.

Конвертируемость национальной валюты – свободный обмен ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена. [15]

Эволюция конвертируемости валют

При существовании класси­ческого золотого стандарта, свя­занного с неограниченной чекан­кой полноценных металлических монет, их широкой циркуляцией во внутреннем денежном обращении и беспрепятственным разменом бумажных денег на золото по твер­дым паритетам проблемы конвертируемости фактически не сущес­твовало. Это было связано с тем, что международные денежные опе­рации свободно совершались как в национальных, так и в иностран­ных валютах, поскольку для расче­тов и платежей использовалось зо­лото в самых разнообразных фор­мах. При этом оплата внешнеэко­номических сделок могла непос­редственно производиться нацио­нальными денежными знаками (мо­нетами и банкнотами), так как зо­лотая основа автоматически обес­печивала их признание и приемле­мость за рубежом.

Так же свободно совершались международные расчеты с помо­щью денежных документов, переведенных в золото. Например, должник мог приобрести на валютном рынке вексель, банковский чек или другое обязательство, выписанное в валюте кредитора. Отослав любой из данных документов кредитору, должник совер­шал таким путем требуемый платеж. Можно было погасить долг аналогичным документом в национальной валюте должника. В этом случае кредитор получал необходимые ему законные платежные средства путем продажи полученного обязательства на валютном рынке в своей стране или за рубежом. Можно было воспользоваться также валютой третьей страны. Привилегия монопольного расчет­ного и платежного средства с общепризнанным международным статусом принадлежала английскому фунту стерлингов. Междуна­родные денежные обязательства можно было погасить также поставками благородного металла. [17]

Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. является тем историческим рубежом, который сделал конвертируемость глобальной экономической проблемой. В условиях экономического кризиса, сопровождавшегося свертыванием производства, биржевым и банковским крахами, сокращением торговли и расстройством платежных балансов подавляющему большинству государств пришлось покончить даже с ущербными формами разменности национальных валют на золото и ликвидировать оставшиеся возможности его использования для денежных целей. Распространившиеся меры государственного валютного контроля и валютного регулирования устранили из практики прежние классические способы расчетов по внешнеэкономическим сделкам, опиравшиеся на свободное обращение и обмен золотых монет, в том числе их куплю-продажу на валютных рынках. В этих условиях международная платежная система развалилась, а валюты в своем большинстве стали неконвертируемыми.

Проблема конвертируемости возникает тогда и только тогда, когда речь идет о внешних (международных) расчетах и платежах (их принято называть валютными операциями), и в связи с этим появляется потребность в обмене одних денежных единиц (национальных) на другие денежные единицы. Иначе говоря, обратимость валюты — это категория чисто денежного обмена (Д—Д), связанного к тому же со сменой "национального мундира" денежных единиц  (Днац -- Диностр). Поэтому потребность в конвертируемости валюты вследствие интенсивного развития внешнеэкономических связей, когда принимается политическое решение открыть национальную экономику мировому рынку для того, чтобы активнее использовать фактор международного разделения труда. Конвертируемая валюта может выполнять внешнюю функцию или функцию мировых денег, но не сразу и не обязательно. Поэтому она не сразу и не всегда может использоваться в качестве всеобщего международного платежного и покупательного средства или выполнять в международном масштабе функцию накопления.[17]

Такой способностью в той или иной мере обладают не просто конвертируемые валюты, а резервные валюты. Обычно эмитентами резервных валют выступают промышленно развитые страны, имею­щие перепроизводство товаров, свободные производственные мощ­ности, безработицу, что вынуждает вести борьбу за рынок сбыта своей продукции и вывоз капитала. Поэто­му, вводя свободную конвертируе­мость национальных валют, они преследуют главным образом цель продвинуть собственные товары на рынки других стран и добиваются, чтобы последние также ввели хотя бы ограниченную конвертируе­мость своих национальных валют.

До конца XX столетия конвертируемых валют было более 60, а резервных — свободно обратимых несколько: доллар США, марка ФРГ, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена и некоторые другие.

Формы конвертируемости валют

В современных условиях задача установления и поддержания режима конвертируемости не может реализовываться иначе, как в рамках прерогатив и волеизъявления государства. Поэтому в практическом плане реальное продвижение по пути к конвертируемости будет непосредственно зависеть от соответствующей официальной политики,  которая должна быть нацелена на сужение сферы государственного вмешательства во внешнеэкономическую деятельность. В зависимости от допускаемых пределов свободы выбора и действий участников внешнеэкономических отношений (степени либерализации валютного контроля и валютного регулирования) существует множество разновидностей и вариантов (форм) режима конвертируемости, среди которых выделяют полную конвертируемость, частичную конвертируемость, внешнюю конвертируемость, внутреннюю конвертируемость.

Полная конвертируемость охватывает все виды внешнеэкономичес­ких операций, действует одинаково в отношении всех категорий юридических и физических лиц, распространяется на все регионы и валюты мира.

При частичной конвертируемости на отдельные отрасли внешне­экономической деятельности или на некоторых владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется. Из режимов частичной обратимости наибольшее распространение имеет случай, когда свободный обмен национальной валюты на иностранную разрешается только в отношении текущих операций (к платежам по текущим операциям относятся все платежи по внешней торговле и услугам, краткосрочные банковские и кредитные операции, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям и другим видам капитальных вложений, денежные переводы некоммерческого характера, в том числе на "бытовые семейные расходы") и не допускается по сделкам, связанным с заграничными инвестициями и другими между­народными перемещениями капиталов.[8]

При внешней конвертируемости полная свобода обмена заработан­ных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица этой страны (резиденты) подобной свободой не обладают. Международный опыт показывает, что переход к конвертируемости начинается именно с внешней конвертируемости.

При режиме внутренней конвертируемости свободой обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуют­ся только резиденты данной страны, тогда как нерезиденты этим правом не обладают. Фактически внутренняя конвертируемость означает предоставление права отечественным физическим и юри­дическим лицам держать некоторые (или все) виды валютных средств (например, банковские депозиты) и тем самым свободно менять внутри страны национальную валюту на свободно конвертируемую. Внутренняя конвертируемость не отрицает запрет или ограничение на осуществление платежей за рубеж и не требует для резидентов обязательства держать счета за рубежом, она так же предполагает возможность свободных операций с иностранными ценными бумагами и другими обязательствами зарубежных юридических и физических лиц. [17]

Иногда выделяют конвертируемость по текущим операциям, под которой понимается право юридических и физических лиц кон­вертировать национальную валюту в другие валюты по текущим опе­рациям, связанным с внешнеторговой деятельностью: экспорт и им­порт товаров и услуг, доход отечественных и иностранных лиц от инвестиций (дивиденды, проценты), доходы от обслуживания иност­ранцев внутри страны, расходы на услуги гражданам страны за ее пределами, авиационный и морской фрахт, страхование грузов и т.п., а также односторонние переводы средств за границу и из-за границы (пенсии, заработанные в стране, которые переводятся граж­данам, проживающим за границей; заработная плата граждан, кото­рые работают за границей и переводят деньги домой; единовремен­ные выплаты по помощи иностранным государствам).

1.2. Необходимость конвертируемой валюты

Говоря о необходимости достижения конвертируемой валюты, необходимо отметить положительные последствия и результаты для экономики страны.

Мировой опыт показывает, что с введением конвертируемости:

1)    происходит открытие националь­ной экономики для международ­ной  конкуренции, и  создаются предпосылки  для  введения  ры­ночного ценообразования;

2)    создаются предпосылки для долгосрочного улучшения платежного баланса вследствие конвертируемости денежной единицы по текущим операциям, поскольку приспособление отечественных товаропроизводителей к миро­вому уровню цен означает воз­можность нахождения дополни­тельных доходов от экспорта;

3)    возникает требование ко всем экспортерам продавать всю ва­лютную экспортную выручку бан­ковской системе по официаль­ному обменному курсу (на на­чальном этапе введения конвер­тируемости);

4)    появляется возможность прове­дения политики антиинфляцион­ной макроэкономической стаби­лизации, разгосударствления, приватизации, либерализации внешней торговли и т.д.;

5)    возникает проблема поиска ем­ких внешних рынков;

6)    увеличивается объем иностран­ных инвестиций в будущем, но происходят неизбежные текущие убытки и потери;

7) за счет роста спроса на валюту в международном платежном обороте, а также хранения в сбережениях и в международных валютных резервах цент­ральных банков появляется возможность использовать эмиссию национальной денежной единицы для получения дополнительного дохода;

8) у государства появляется возможность  продвинуть собственные товары на рынки других стран. [16]

Непосредственную выгоду от введения конвертируемости национальной денежной единицы могут получить в качестве потребителей отечественные предприятия и объединения, поскольку они смогут свободно использовать национальные деньги для приобретения в любой зарубежной стране необходимой им продукции и товаров. Расширение круга возможных поставщиков за счет импорта позволяет получить нужные виды сырья, полуфабрикатов, оборудования, машин, комплектующих изделий и потребительских товаров на наиболее выгодных для потребителя условиях, а импорт становится реальной альтернативой приобретению товаров на внутреннем рынке. В таких условиях национальные товаропроизводители будут вынуждены конкурировать с зарубежными производителями продукции, что, несомненно, благоприятно, отразится на качественных показателях выпускаемой в стране продукции, будет способствовать снижению производственных издержек и проведению экономически целесообразных изменений структуры производства и внешнеэкономических связей.                

Внутренняя конвертируемость национальной денежной едини­цы должна распространяться не только на предприятия и объеди­нения (юридических лиц), но и на отдельных граждан (физических лиц). Она приносит им такие прямые выгоды, как отмена ограниче­ний и лимитов при обмене национальной денежной единицы на иностранную валюту при выезде за границу, предоставление права покупки за национальные деньги иностранных товаров по каталогам зарубежных посылочных фирм. Однако в условиях товарного дефицита и снижения объемов производства валютный (обменный) курс национальной денежной единицы снижается из-за повышенного спроса на импорт иностранной валюты (имеется в виду приобретение за иностранную валюту товаров за рубежом), что может быть последствием введения так называемой внутренней конвертируемости.

Что касается внешней конвертируемости национальной денеж­ной единицы, то в ней заинтересованы, прежде всего, зарубежные инвесторы, связывающие с ней возможности более широкого вложения своих капиталов в других странах. В этом случае для них важно, что делать с полученной ими как совладельцами совместных предприятий прибылью в деньгах другого государства. При отсутствии конвертируемости последних они не уверены в том, что во всех случаях могут свободно распоряжаться ими, т. е. перевести за границу, купить на нее нужные товары и т.п. Заинтересованность иностранных фирм в конвертируемости денег вытекает также из того, что конвертируемость позволяет значительно увеличить экспорт  в инвестируемое ими государство для нужд совместных предприятий.

При ориентации национальной денежной единицы на ее конвертируемость надо учитывать не только положительные моменты этого мероприятия, но и возможные отрицательные последствия в целом для страны и для отдельных социальных групп общества, знать реальные возможности, которыми располагает государство. Основополагающими целями конвертируемости национальной де­нежной единицы являются усиление взаимодействия националь­ной экономики с рынками других государств и мировым рынком, а также повышение эффективности использования валютных ре­сурсов.

Таким образом, введение полной конвертируемости национальной валюты благоприятно отразится не только на экономике страны, но и  будет способствовать развитию отечественных предприятий, организаций и объединений, расширению круга возможных поставщиков, принесет выгоду отдельным физическим лицам, а также расширит возможности зарубежных инвесторов.

2. Предпосылки и пути достижения конвертируемости валют: теория и мировой опыт

2.1 Предпосылки, условия и пути достижения конвертируемости

По мнению многих экономистов, этапу введения полной конверти­руемости валюты должны предшествовать создание благоприятных условий функционирования экономики страны и ее широкое вовлече­ние в систему международного разделения труда.

Условия введения конвертируемости националь­ной валюты можно подразделить на общие (макроэкономические) и специфические (валютно-финансовые).

Общие условия для введения конвертируемости национальной валюты предполагают значительную децентрализацию в планиро­вании и управлении экономикой, широкое использование стоимост­ных отношений как на национальном, так и на международном уровнях. Среди специфических условий особое значение имеют рав­новесие торгового и платежного балансов, сбалансированность государственного бюджета, наличие реального валютного курса.

Таким образом, к основным условиям введения полной конвертируемости валют относят:

      общую стабилизацию экономики;

      сокращение дефицита государ­ственного бюджета;

      низкие темпы инфляции;

      уменьшение дефицита счета текущих операций;

      урегулирование внешней задолженности стра­ны;

      накопление достаточных золотовалютных резервов;

      нормализацию социально-политической обстановки в стране;

      высокую степень интеграции национального хозяйства в мировую экономику;

      доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубе­жом. [8]

Все эти вышеуказанные условия являются определяющими, их создание нельзя отнести на будущее. Надо располагать определен­ным запасом различных иностранных валют, чтобы иметь возмож­ность обменивать национальную денежную единицу на иностранные валюты. Последние же можно заработать на внешнем рынке только путем продажи товаров и оказания услуг. Можно выделить четыре главные предпосылки перехода к конвертируемости нацио­нальной денежной единицы.

Первая — стабилизация и оздоровление финансового положения страны, насыщение товарами ее внутреннего рынка, сдерживание инфляции и завоевание доверия к национальной денежной единице.

Вторая — проведение реформы ценообразования и приближение внутренних цен на важнейшие товары к мировым.

Третья — придание (восстановление) национальной валюте всех функции денег.

Четвертая — создание в государстве конкурентоспособной базы экспорта, необходимой для поддержания равновесия платежного баланса и стабильного курса национальной валюты на мировых денежных рынках.

Введение конвертируемости национальной валюты диктуется прежде всего необходимостью создания предпосылок к постепенному формированию действительного объединённого рынка различ­ных государств. Объединенный же рынок предполагает формирова­ние и взаимодействие национальных рынков, на которых реально могут функционировать как национальные, так и наднациональные валюты.

Создание этих предпосылок позволяет получить положительный эффект от перехода к полной конвертируемости.

В условиях перехода к рыночной экономике можно выделить следующие три варианта введения конвертируемости национальных валют:

•    эволюционный, обусловленный постепенным созданием общеэкономических и валютно-финансовых предпосылок;

•    "шоковый", связанный с резким понижением обменного курса
национальной денежной единицы и введением его плавающего курса
с применением интервенционных операций органами денежно-кредитного и валютного регулирования;

• переход к конвертируемости национальной денежной единицы посредством введения новой денежной единицы и параллельным обращением новой и старой валюты.[17]

Первый вариант, основанный на эволюционном оздоровлении экономики государства, предполагает создание таких предпосылок, как стабилизация экономики и переход на рыночные отношения, оздоровление финансов и денежного обращения, сокращение дефицита государственного бюджета и приведение денежной массы в обращении в соответствие с товарными ресурсами, проведение в стране ценовой реформы и выравнивание ценовых пропорций в соответствие с ценовыми пропорциями мирового рынка, а также введение единого экономически обоснованного курса национальной денежной единицы, создание в государстве реального рынка средств производства (орудий труда, недвижимости и т.д.), формирование в стране конкурентоспособного сектора (в области орудий труда, машин, станков, оборудования и других товаров обрабатывающих отраслей промышленности), постепенную отмену валютных ограничении по операциям текущего платежного баланса, а затем по всем прочим валютным операциям и введение внутренней обратимости национальной валюты.

При "шоковом" варианте одновременно снимается большинство валютных ограничений, и курс национальной валюты формируется на основе спроса и предложения. Этот метод означает резкое снижение официального курса национальной валюты и установление его на уровне "черного"  рынка с последующей поддержкой этого курса со стороны центрального банка (путем проведения интервенционных операций и дисконтной или учетной политики).

Третий вариант предполагает создание новой денежной едини­цы с обеспечением ее золотовалютным резервом, а также обращение в течение некоторого времени параллельной валюты.

Экономические последствия введения этих вариантов могут быть следующими.

При первом варианте будет происходить постепенное укрепле­ние национальной денежной единицы по мере нарастания позитив­ных элементов в развитии экономики. Ускоренными темпами будет развиваться рыночная инфраструктура, усилится воздействие предпринимательства на хозяйственную активность. Новые ресур­сы пополнят рынок средств производства и будут способствовать его стабилизации. Конвертируемость национальной денежной еди­ницы явится логическим завершением рыночной трансформации экономики. Понижение официального курса национальной денеж­ной единицы является неизбежным, но оно будет наименьшим по сравнению с двумя другими вариантами. Для широких слоев насе­ления такой путь введения конвертируемости национальной валю­ты будет сопровождаться наименьшими социальными издержками.

Второй ("шоковый") вариант приведет к развязыванию инфля­ционных процессов в стране, разгулу спекуляции, перемещению капиталов в сферу обращения из сферы производства. Вместе с тем при эффективных интервенционных операциях центрального банка на валютном рынке понижение обменного курса национальной денежной единицы может быть и не столь уж большим. Следует отметить, что фактически этот вариант уже в какой-то мере внедряется в практику ряда государств, что проявляется в росте объемов валютной спекуляции.

Третий вариант означает радикальное укрепление денежного обращения в стране за счет введения новой денежной единицы и вытеснения ею старых денег. Этот вариант является тяжелым с точки зрения социальных последствий для населения, поскольку обесцениваются имеющиеся у широких слоев населения денежные сбережения.

2.2. Зарубежный опыт в достижении конвертируемости

Прежде всего, стоит рассмотреть исторический опыт валютной политики ряда крупных стран мира (как непосредственно участвовавших, так и не участ­вовавших в войне) в управлении валютным обращением после Второй мировой войны. Они начинали послевоенный период с жесткой (военной) системы контроля за монетарной сферой вообще и за валютной сферой в особенности, а затем проводили политику регулирования валютного обращения, вплоть до реализации полной конвертируемости своих валют. Так что для сопоставления валютного реформирования поствоенных стран Запада и современной Беларусью имеются вполне объективные и весомые основания.

В Великобритании с введением валютного контроля в начале Второй мировой войны фунт фактически превратился в необратимую валюту. В 1947 и 1949 гг. были предприняты неудавшиеся попытки ввести обратимость фунта стерлингов в доллары США (в сентябре 1949 г. фунт для этого был девальвиро­ван относительно доллара - с 4,00 до 2,80 долл./фунт). В результате до 1958 г. система валютного контроля в Великобритании предусматривала наличие разных валютных счетов для различных категорий владельцев фунтов - резидентов и нерезидентов (в том числе резидентские, американские, канадс­кие, переводные, ординарные, двусторонние счета). В конце 1958 г. была восстановлена обратимость фунта стерлингов по текущим операциям для нерезидентов Великобритании и других стран стерлинговой зоны. Однако указанная система счетов и валютный контроль были окончательно ликвиди­рованы только в октябре 1979 г.

Во Франции после войны существовала система сначала трех валютных курсов (основного, курса свободного рынка и промежуточного), затем - двух курсов (торгового по правительственным операциям и курса по прочим операциям). Средства на счетах нерезидентов во французских франках могли обмениваться на доллары без ограничений с декабря 1958 года. Для резидентов обратимость франка по текущим операциям была разрешена в январе 1967 г., затем отменена в ноябре 1968 г. (с целью воспрепятствования утечке капитала), и окончательно восстановлена только в 1970 году. При этом валютный рынок двойных курсов сохранялся до марта 1974 г., а валютный контроль - еще в 1980-е года. Так, в середине 1980-х гг. платежи резидентов в иностранной валюте за пределы страны по торговым и неторговым операциям контролировались валютными органами, экспортная выручка и поступления по неторговым опе­рациям подлежали репатриации и продаже на валютном рынке.