Ирина Эланс
Механизм управления денежными потоками
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время, когда текущее финансовое положение многих предприятий весьма малоустойчиво, значимым предметом разбора и управления являются денежные потоки компании.
Одним из главных обстоятельств экономического
благосостояния
компании является поступление денежных
средств, гарантирующее
Рациональное развитие денежных потоков содействует ритмичности функционального цикла компании и гарантирует повышение размеров изготовления и осуществлении продукта. При этом каждое несоблюдение платежной выдержки негативно влияет на уровень производительности работы, развитие производственных запасов материала и сырья, состояние компании и т.п. В том числе и у компаний, удачно трудящихся на рынке и производящих необходимую сумму доходов, несостоятельность способна возникнуть как результат несбалансированности разных типов денежных потоков во времени.
Управление денежными потоками является значимым условием ускорения оборота денежных средств компании. Это совершается из-за расчета уменьшения длительности функционального цикла, наиболее рационального применения собственных и снижения потребности в заемных потоках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат в финансирование хозяйственной деятельности.
Цель курсовой работы – в ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками.
Для достижения данной цели необходимо выполнить следующие задачи:
- рассмотреть теоретические
- дать организационно-
- оценить финансовое положение предприятия;
- разработать рекомендации по совершенствованию управления денежными потоками предприятия.
Предметом исследования является управление денежными потоками предприятия.
В первой главе рассматриваются абстрактные проблемы, затрагивающие определения, сути и систематизации денежных потоков организации, управления денежными потоками в организации, значимость и роль денежных средств в организации.
Во второй главе в примере ОАО «РЖД» производится оценка финансового состояния и движения денежных потоков в предприятии, разрабатываются мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками.
1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
1.1 Экономическая сущность и значе
Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств.
Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществлять их классификацию по ряду признаков.
Все денежные потоки современных
предприятий рассматриваются в разрезе
трех видов деятельности: основная деятельность
предприятия (она может также называться
операционной или производственной
Главное направление расходования денежных средств любого предприятия по основному виду деятельности - это оплата поставщикам и подрядчикам за приобретенные у них товарно-материальные ценности (работы, услуги). Это неудивительно: ведь без сырья и материалов, а иногда - и без покупных полуфабрикатов в принципе невозможно осуществление процесса производства. То же самое касается торговли: чтобы что-то продать, нужно вначале это «что-то» купить [7, c.127].
Основным расходным денежным потоком по инвестиционной деятельности предприятия является приобретение основных средств и нематериальных активов. Для производственного предприятия наличие основных средств является обязательным условием для осуществления своей деятельности: ведь основные средства - это здания, оборудование и сооружения, устройства и механизмы, станки транспортные средства и т.д. Что касается нематериальных активов, то для осуществления одних видов деятельности необходимо наличие специальных разрешений (лицензий), для других - наличие авторских прав, для третьих - наличие прав на пользование земельными ресурсами, и т.д., и все это, как известно, относится к нематериальным активам, которые приобретаются за деньги.
Классификация денежных потоков позволяет упростить их анализ и более полно отразить их влияние на финансовое положение организации.
Таким образом, управление денежными потоками можно рассматривать как процесс принятия решений, обеспечивающие эффективное функционирование предприятия.
Управление денежными потоками предусматривает решение следующих задач: обеспечение поступления денежных средств в полном объеме на основе составления планов реализации продукции; контроль за поступлением с помощью оперативных планов, уточненных в соответствии с конъюнктурой рынка, внешними и внутренними факторами; синхронизация денежных потоков.
1.2 Процесс разработки политики управления денежными потоками
Эффективное управления денежными потоками требует развитие особой политической деятельности данного управления как доли совокупной экономической стратегии организации.
Разработка эффективного управления денежными потоками представляет собой процесс подбора лучших конфигураций их учреждения в организации с учетом обстоятельств и специфик осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными предметами политической деятельности являются:
- положительный денежный поток;
- отрицательный денежный поток;
- чистый денежный поток;
- остаток денежных активов.
Система ключевых условий, воздействующих на развитие денежных потоков организации.
К внешним условиям принадлежат:
Концепция налогообложения компании. Налоговые платежи оформляют существенный элемент размера отрицательного валютного потока компании, а определенный план их исполнения устанавливает вид данного потока во времени.
Конъюнктура товарного рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка устанавливает изменение основной составляющие положительного денежного потока компании - размера доходов денежных средств с осуществлением продукта. Увеличение конъюнктуры товарного рынка, в секторе которого организация реализовывает собственную оперативную работу, приводит к увеличению размера позитивного денежного потока согласно данному типу хозяйственной деятельности.
Доступность экономического кредита. Данная общедоступность во многом обусловливается сформировавшейся конъюнктурой кредитного рынка (вследствие этого данный момент рассматривается равно как наружный, не исследующий степень кредитоспособности определенных компаний).
Конъюнктура фондового рынка. Вид данной конъюнктуры воздействует, первоначально только, в вероятности развития валютных потоков из-за расчета эмиссии акций и облигаций компании.
К внутренним факторам относятся:
Неотложность инвестиционных проектов. Уровень данной неотложности вырабатывает необходимость в размере соответственного отрицательного денежного потока, повышая в то же время потребность развития положительного денежного потока.
Основу политики управления денежных потоков компании является предоставление сбалансированности размеров положительного и отрицательного их разновидностей.
Отрицательные последствия избыточного денежного потока обнаруживаются в утрате действительной цены на время неприменяемых денежных средств с инфляции, утрате возможного заработка с неприменяемой доли денежных активов в области кратковременного их инвестирования.
Методы политики денежного потока, зависят с характера данной краткосрочной либо долгосрочной совокупности:
Денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Денежные потоки компании в абсолютно всех их конфигурациях и типах, а соответственно и общий его финансовый течение, безусловно представляется главнейшим независимым предметом экономического маркетинга, спрашивающим углубления абстрактных баз и расширения фактических рекомендаций. Данное обусловливается той вот значимостью, какую руководство валютными струями представляет в формировании компании и развитии окончательных итогов его экономической работы.
Основной целью политики управления денежными потоками представляется предоставление экономического баланса компании в ходе его формирования посредством балансирования размеров доходности и расходования валютных денег и их синхронизации во времени.
Основу политики управления денежных потоков компании является предоставление сбалансированности размеров позитивного и негативного их разновидностей.
Основными предметами политики управления денежных потоков определяют:
- положительный финансовый поток;
- неблагоприятное финансовое состояние;
- чистый денежный потоков;
- часть валютных активов.
Важнейшей предпосылкой исполнения политические деятели управления денежных потоков представляется исследование условий, воздействующих в их размеры и вид развития во времени. Данные условия допускается разделить на внутренние и внешние.
1.3. Политика управления денежными потоками организации
Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии предприятия. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам.
Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям („центрам ответственности").
На первой стадии анализа исследуется динамика общего объема денежного оборота предприятия. В процессе этого аспекта анализа темпы прироста общего объема денежного оборота сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции.
Основные этапы разработки и реализации политики управления денежными потоками предприятия.
Наконец, на этой стадии анализа следует сопоставить темпы динамики продолжительности денежного оборота по операционной деятельности с темпами динамики цикла денежного оборота (финансового цикла) предприятия.
На второй стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока (поступления денежных средств) предприятия в разрезе отдельных источников. Основное внимание на этой стадии анализа уделяется изучению источников поступления денежных средств по видам хозяйственной деятельности предприятия.
В процессе исследования динамики объема и структуры формирования положительного потока по операционной деятельности предприятия основное внимание должно быть уделено соотношению источников поступления денежных средств от реализации продукции и прочих видов операционной деятельности.
На третьей стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) предприятия по отдельным направлениям затрат денежных средств. В процессе этой стадии анализа в первую очередь определяется, насколько соразмерно распределялись эти затраты по основным видам хозяйственной деятельности предприятия, носили они регулярный или чрезвычайный характер, в какой мере они были объективно обусловлены.
На четвертой стадии анализа рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему по предприятию в целом.
На пятой стадии анализа рассматривается динамика формирования суммы чистого денежного потока как важнейшего показателя оценки результативности всего финансового менеджмента, направленного на обеспечение роста рыночной стоимости предприятия.
Исследование факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. В процессе такого исследования, предопределяющего условия формирования денежных потоков предприятия в предстоящем периоде, все факторы рекомендуется подразделить на внешние и внутренние.
В системе внешних факторов основную роль играют следующие:
Конъюнктура товарного
рынка. Изменение конъюнктуры этого
рынка определяет изменение
Система налогообложения предприятий. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе — появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей и т.п. — определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.
Доступность финансового кредита. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий). В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:
Жизненный цикл предприятия.
На разных стадиях этого
Продолжительность
операционного цикла. Чем короче
Неотложность инвестиционных
программ. Степень этой
1.4 Нормативно правовое
Деятельность предприятий имеет в своей основе нормативно - правовую базу, включающую в себя Гражданский кодекс России, Налоговый кодекс РФ, различные положения по бухгалтерскому учёту, а также ряд методических рекомендаций. Рамки научного исследования не позволяют охватить всей совокупности нюансов и особенностей юридического регулирования этого рода деятельности, поэтому представляется необходимым отобразить основные нормативно - правовые акты и освежить положения, которые они содержат:
1 Гражданский кодекс РФ.
2 Налоговый кодекс РФ.
3 Федеральный закон «О бухгалтерском учёте» от 21.11.2012 № 129-ФЗ (в редакции от 23.11.2012).
4 Положение по бухгалтерскому
учёту «Бухгалтерская
5 Положение по ведению
бухгалтерского учёта и
6 Приказ Минфина РФ
«О формах бухгалтерской
7 Методические рекомендации
по оценке эффективности
8 Методика расчёта приведенной
стоимости финансовых
Рассмотрим более детально данные нормативные документы и их правовое поле применительно к анализу и управлению денежными потоками предприятия.
Основной целью предоставления финансовой отчетности является обеспечение информацией о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении предприятия.
Бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к ним и пояснительной, а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.
Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении.
Порядок предоставления финансовой
отчетности утвержден приказом Минфина РФ № 34н от 27.07.1998,
согласно которому организации обязаны
представлять годовую бухгалтерскую отчетность
в течение 90 дней по окончании года, а квартальную
- в случаях, предусмотренных
Отчет о прибылях и убытках должен характеризовать финансовые результаты деятельности организации за отчетный период.
В отчете о прибылях и убытках доходы и расходы должны показываться с подразделением на обычные и прочие.
Отчёт о движении денежных средств возник как связующее звено между балансом и отчётом о прибылях и убытках и как ответ на возникшее требование к надежности и актуальности информации. Себестоимость, выручка, прибыль - не те понятия, которыми финансисты могут манипулировать, в то время как информация о денежных потоках абсолютно реальна и хорошо контролируемая.
В отчете о движении денежных средств отражаются фактические денежные притоки/оттоки, которые, в случае если даты оплаты и даты перехода прав собственности различаются, могут быть показаны в периоде, отличном от периода, когда получены доходы/понесены расходы.
Отчет о прибылях и убытках отражает выручку от реализации, себестоимость реализованной продукции, товаров, работ и услуг, другие доходы и расходы, формирующие прибыль организации, а также содержит информацию об основных направлениях расходования полученной прибыли.
Отчет о движении денежных средств восполняет этот пробел. Информация, содержащаяся в отчете о движении денежных средств, необходима для оценки:
- способности компании выполнять свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и иных платежей;
- перспективной возможности компании создавать положительные потоки денежных средств;
- потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны.
Таким способом, отчет о перемещении
денежных средств получается наиболее четким
и проверяемым отчетом, в котором практически
невозможно использование профессионального
предложения и махинаций менеджмента.
Другими словами, отчет о движении денежных
средств нужен как руководителям,
исполняющим надзор за денежными потоками,
так и посторонним инвесторам и акционерам,
имеющие все шансы
совершать заключения о управлении ликвидностью
фирмы.
2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «РЖД»
2.1. Общая характеристика ОАО «РЖД»
Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» является одной из самых крупных в мире железнодорожных компаний с колоссальными объемами грузовых и пассажирских перевозок, которая обладает высокими финансовыми рейтингами, квалифицированными специалистами во всех областях железнодорожного транспорта, проектными и строительными мощностями, большой научно-технической базой значительным опытом международного сотрудничества.
ОАО «РЖД» учреждено Правительством Российской Федерации — постановление Правительства РФ от 18 сентября 2003 г. № 585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги». Создание Компании было осуществлено в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 18 мая 2001 г. № 384 «О программе структурной реформы на железнодорожном транспорте» и является итогом первого этапа реформирования железнодорожной отрасли. Свою деятельность ОАО «РЖД» начало с 1 октября 2003 г.
Размер уставного капитала - 1 786 715 588 тыс. руб.
Общее количество акций - 1 786 715 588 шт.
Виды деятельности:
- грузовые перевозки;
- пассажирские перевозки в пригородном сообщении;
- пассажирские перевозки в дальнем следовании;
- предоставление услуг инфраструктуры;
- ремонт подвижного состава;
- предоставление услуг локомотивной тяги;
- предоставление услуг инфраструктуры;
- предоставление услуг инфраструктуры;
- научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
- строительство объектов инфраструктуры;
- предоставление услуг социальной сферы;
- прочие виды деятельности.
- Механизм управления денежными потоками на предприятии
- Механизм управления дочерними предприятиями
- Механизм управления инновации
- Механизм управления инновациями
- Механизм управления инновациями
- Механизм управления инновациями
- Механизм управления инновациями
- Механизм сцепления КамАЗ
- Механизм таможенного тарифного регулирования внешнеэкономической деятельности
- Механизм таможенных платежей
- Механизм терморегуляции
- Механизм трансфертного ценообразования на основе рыночной цены
- Механизм трансформации сбережений в нивестиции
- Механизм управления
