Методические основы финансовой устойчивости

CОДЕРЖАНИЕ

Введение…..………………………………………………………………..……..3

1. Теоретическая часть и методические основы финансовой устойчивости………...…………………………………………………………….5

1. .Понятие финансовой устойчивости, различные подходы к ее оценке....…5

1.2.Методика анализа финансовой устойчивости, система показателей оценки……………………………………………………………….……………12

2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Пластполимер»….. ………...….21

2.1. Общая характеристика деятельности ООО «Пластполимер»………........21

2.2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Пластполимер» по абсолютным показателям…………………………………………………………..………..…24

2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Пластполимер» по системе финансового коэффициента…….………………………………………………27

Заключение.…….…………………………………………………………….…..30

Список литературы……….………………………………………..…………….31

Приложение…………………………………...………………………………….34

Введение.

Вступление в рыночные отношения коренным образом изменило условия функционирования предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность производства и прибыльности. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства.

Актуальными сегодня остаются вопросы комплексного анализа финансовой устойчивости предприятия и разработки обоснованных рекомендаций по направлениям и особенностям развития предприятия, принятия целесообразных управленческих решений, опирающихся на проведенный анализ вытекающие из его результатов. В современных условиях, когда рынок начал быстрее структурно развиваться появилась необходимость проведения оценки финансовой устойчивости предприятий с целью нахождения наиболее оптимальных путей развития. В настоящее время каждый субъект, независимо от вида основной деятельности и формы собственности предприятия должен реально оценивать собственную финансовую устойчивость, так и финансовое состояние потенциальных партнеров или контрагентов. 

Неудовлетворительное  финансовое состояние предприятия  является причиной его финансовой неустойчивости, которая приводит к незапланированным потерям и не достижению необходимого финансового результата или даже банкротства. Исходя из этого, вопросы исследования основ проведения анализа финансовой устойчивости и стабилизации деятельности предприятия являются важным для обеспечения его дальнейшей работы в рыночных условиях.

 Вопросами анализа финансовой устойчивости предприятия занимаются такие отечественные ученые, как В. Гофинкель, А. Бернстайн, В. Ковалев и др.

Несмотря на большое  количество исследований в этой области, проблемы оценки финансовой устойчивости предприятия в рыночных условиях до сих пор остаются актуальными и требуют дальнейших разработок.

Целью данной работы является обоснование направлений достижения устойчивого финансового состояния  анализируемого предприятия.

Для достижения этой цели в работе поставлены следующие задачи:

- Проанализировать основные  подходы к определению сущности  финансовой устойчивости;

- Проанализировать основные  показатели оценки финансовой устойчивости предприятия и их значение;

- Охарактеризовать предприятие, на основе которого будет проводиться диагностика финансовой устойчивости;

- Рассчитать коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость выбранного предприятия;

- Обосновать пути улучшения  устойчивости финансового состояния выбранного предприятия.

Объектом исследования выступает ООО "Пластполимер". Предметом исследования является финансовая устойчивость предприятия.

 Информационной базой  исследования стали учебные пособия,  монографии, научные статьи, интернет-источники,  а также годовая финансовая  отчетность ООО "Пластполимер" за 2010 год.

1 Теоретическая часть и методические основы финансовой устойчивости

1. Понятие финансовой устойчивости, различные подходы

                                          к ее оценки

Один из основных элементов  финансовой политики организации – анализ ее финансово-экономического состояния. Финансово-экономический анализ позволяет объективно оценить результаты деятельности организации и ее структурных подразделений, определить влияние факторов на основные показатели финансово-экономической деятельности, дает исходную базу для разработки финансовой политики организации. Он необходим для составления пояснительной записки к годовому отчету, которая является обязательным элементом публичной бухгалтерской отчетности. Кроме того, анализ финансово-хозяйственной деятельности организации необходим для оценки финансового состояния других организаций, с которыми вступает в экономические отношения данная организация.

Анализ финансовой отчетности – это процесс, целью которого является оценка текущего и прошлого финансового положения и результатов деятельности предприятия, при этом главной целью является определение оценок и предсказаний будущих условий деятельности предприятия. Для обеспечения положительной деятельности предприятия управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценить финансовое состояние своего предприятия и состояние существующих и потенциальных контрагентов.

Сигнальным показателем  финансового состояния выступает финансовая устойчивость организации.

Финансовая устойчивость (ФУ) — целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания.

На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1).

Таблица 1. Типы финансовой устойчивости предприятия.

Как любая финансово-экономическая  категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана  с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др. Если ликвидность количественно выражается определенным уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платежеспособности, то платежеспособность дает представление о финансовых возможностях (обеспеченности) организации оплатить (погасить) в срок и в полном объеме краткосрочные обязательства на момент (дату) их возникновения.

Финансовая устойчивость является важнейшим финансовым показателем, находящимся в сфере внимания руководства предприятия и финансовой службы. Он используется при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит инструментом для выработки управленческих решений.

Главной стратегической целью финансового  менеджмента предприятия является увеличение его стоимости или  ценности. В англоязычной литературе используется термин ценность фирмы – value of the firm. Российский исследователь Бараненко С.П. отмечает, что ценность фирмы определяется тем, какое положение на рынке обеспечивает фирме ее капитал, насколько эффективно он используется, увеличивая конкурентоспособность фирмы и рост доходов ее собственников. Такой подход не исключает стремления к увеличению прибыли в настоящем, но кроме этого он побуждает руководство заботиться о будущем положении предприятия на рынке и в отрасли. Устойчивость финансов является необходимым условием продолжительной деятельности предприятия, в ходе которой осуществляются своевременное и полное выполнение обязательств перед персоналом предприятия, бюджетом, кредиторами, партнерами, собственниками (акционерами), осуществляются инвестиции в его развитие. Считается, что финансовое положение предприятия устойчиво, если собственные средства предприятия покрывают не менее половины всех финансовых ресурсов, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности, финансовые ресурсы используются с достаточной рентабельностью, предприятия точно и в срок рассчитываются по своим обязательствам, строго соблюдая финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, а инвестиции увеличивают доходность капитала. Устойчивость финансов характеризуется не абсолютными значениями различных частей баланса предприятия или его обязательств, а их соотношением, то есть их структурой.

Финансовый директор торгово-промышленного  холдинга, кандидат экономических наук Грачев А.В. говорит о том, что  финансовая устойчивость предприятия – это способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам за счет конкретных источников покрытия – текущих активов. При этом весь заемный капитал в зависимости от срока обращения делится на долгосрочный (долгосрочные кредиты и займы) и краткосрочный (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, авансы полученные и внутренний долг), а в составе текущих (оборотных) активов выделяются активы по степени ликвидности – денежные средства, ценные бумаги и их эквиваленты, с одной стороны, а также дебиторская задолженность и запасы по местам расположения, с другой стороны.

Профессор Ковалева А.М. в своей  книге «Финансы фирмы» дает следующее  определение финансовой устойчивости предприятия: это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Анализ финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно фирма  управляла финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, по мнению автора, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития фирмы, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности фирмы и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступа6ет ее внешним проявлением.

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. В работах как отечественных, так и зарубежных авторов показано, что понятие «финансовая устойчивость» базируется на оптимальном соотношении между видами активов организации (оборотными и внеоборотными с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными и привлеченными средствами). Как указывает Л.Т. Гиляровская: «Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более многогранно в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации».

Д. А. Ендовицкий считает, что система комплексного анализа финансовой устойчивости организации должна состоять из четырнадцати блоков (рис. 1)

 (Ендовицкий Д.А.)

           Перечисленные на рис. 1 показатели используются для расчета интегрального показателя вида:

                                                                                        (1)

где 20 — количество показателей, включенных в оценку;

X_i — индикатор, величина которого задается в зависимости от фактического значения К_i i-го показателя, включенного в расчет

Если значение K_i соответствует нормативному, то X_i = 1; если значение К_i не соответствует нормативному, то X_i = 0.

В общем случае значения интегрального показателя могут  варьировать в пределах от 0 до 100. Интегральный показатель равен 100, если значения всех показателей оценки находятся  в пределах, установленных для них допустимых значений, т.е. соблюдаются все условия финансовой устойчивости. Этот уровень финансовой устойчивости назван абсолютной финансовой устойчивостью. Если значение интегрального показателя меньше 100, это свидетельствует о невыполнении части условий устойчивости, т.е. об определенном недостатке устойчивости, причины чего следует выяснять, анализируя отдельные показатели, входящие в интегральный показатель. Равенство интегрального показателя нулю означает, полное отсутствие финансовой устойчивости.

В работах М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, В. В. Ковалева и других ученых указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает  ее внешним проявлением. Поскольку основным источником формирования запасов являются собственные оборотные средства, то следует уделять особое внимание особенностям их расчета, что показано в работе.

Как правило, при оценке и прогнозировании развития организации  не имеет смысла использовать большое число показателей (принцип обозримости). Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, но "их назначение — характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов.

Финансовая устойчивость ззависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции.

В зависимости от взглядов экономистов можно отметить разные методические подходы к анализу  такого важнейшего оценочного показателя деятельности организации, каким является финансовая устойчивость. Большинство  авторов считает, что анализ финансовой устойчивости необходимо осуществлять с позиций системного подхода. В методологию системного анализа внесли большой вклад Шеремет А.Д., Бочаров В.В., Гиляровская Л.Т., Ендовицкий М.В, Ковалев В.В., Лысенко Д.В., Мельник М.В. и др.

Некоторые авторы придерживаются мнения, что более точные результаты анализа достигаются с использованием многофакторных моделей оценки финансового состояния, которые с определенным уровнем вероятности могут прогнозировать банкротство коммерческой организации.

Несмотря на многочисленные публикации, посвященные вопросам анализа финансовой устойчивости организаций, все еще существует неоднозначность подходов к методам анализа у разных авторов, также не охвачен весь спектр факторов, влияющих на финансовую устойчивость организаций. Есть необходимость выработать единую систему показателей, которые удовлетворили бы потребности всех пользователей информации относительно финансовой прочности коммерческой организации. Требует доработки также и понятийный аппарат характеристики финансовой устойчивости. Все эти обстоятельства предопределили актуальность темы исследования, цели и задачи диссертационной работы.

Таким образом, в современной  экономической литературе можно  встретить достаточное количество мнений по поводу определения термина финансовой устойчивости. На основании вышеизложенного можно сделать вывод: финансовая устойчивость – это важнейший показатель финансового состояния предприятия, который характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам за счет имеющихся у него собственных ресурсов и привлеченных заемных средств, а также обеспечивающий развитие предприятия на основе роста прибыли и сохранения платежеспособности и кредитоспособности.

Таким образом, в современной  экономической литературе встречается  большое число мнений различных авторов, ведущих российских исследователей и экономистов, изучив которые можно прийти к выводу: финансовая устойчивость является одним из наиболее важных и значимых показателей финансового состояния предприятия. Данный показатель характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам за счет собственных и привлеченных заемных средств. Платежеспособность также является очень важным показателем, характеризующим финансовое положение предприятия. Платежеспособность обусловливается наличием возможностей у предприятия рассчитываться в срок по своим долгам. Под ликвидностью баланса понимается возможность предприятия обращать активы в наличность и погашать свои платежные обязательства.

1.2 Методика анализа финансовой устойчивости, система показателей оценки

Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой относительных показателей  – финансовых коэффициентов, которые  рассчитываются в виде соотношений  абсолютных показателей актива и  пассива баланса.

Система аналитических коэффициентов - ведущий элемент анализа финансового состояния, применяемый различными группами пользователей: менеджеры, аналитики, акционеры, инвесторы, кредиторы и др. 
Расчет коэффициентов, называемых финансовыми показателями, основанный на существовании определенных соотношениях между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений, а также проследить динамику изменения основных показателей отчетности.

Профессор Маркарьян  Э.А. предлагает использовать методику анализа на основе расчета относительных  показателей.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость  от заемного капитала, является коэффициент финансовой автономии К_А (или независимости), который вычисляется как отношение собственного капитала к общей валюте баланса по формуле:

К_А = СК / В,                                                                                           (2)

где СК – собственный  капитал,

В – валюта баланса.

Данный показатель показывает долю собственного капитала, авансированного  для осуществления уставной деятельности, в общей сумме всех средств  предприятия. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост данного коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения заемных средств.

Коэффициент автономии  дополняется коэффициентом соотношения  заемных и собственных средств  К_З/С (коэффициент финансового левериджа), равным отношению величины внешних обязательств к сумме собственного капитала. Профессор Бланк И.А. называет данный показатель коэффициентом финансирования. Формула расчета коэффициента финансирования имеет следующий вид:

К_З/С = (К^Т + К^О) / СК,                                                                               (3)

где К^Т – долгосрочные обязательства,

К^О – краткосрочные обязательства.

Данный коэффициент  показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 рубль собственного капитала, вложенного в активы. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором  примерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемных средств. Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1). А если данное соотношение окажется ниже порогового, то оно называется низким (1:3). Нормальное ограничение данного коэффициента составляет К_З/С ≤ 1.

Показатель соотношения  заемных собственных средств  является наиболее обобщающим. Все  остальные показатели в той или  иной мере определяют его величину.

Анализируемый коэффициент  является не только индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия. Данный коэффициент является именно тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный эффект финансового рычага.

В мировой практике финансового  анализа наряду с вышеназванным  показателем определяется коэффициент  «задолженность / капитализация», который  основан на оценке постоянного капитала предприятия, то есть собственного капитала и долгосрочной задолженности. Он показывает, какая доля постоянного капитала профинансирована, в какой мере предприятие зависит от долгосрочных заемных средств при финансировании активов. Следовательно, данный коэффициент показывает, какова потребность в прибыльных хозяйственных операциях, способных обеспечить такое привлечение долгосрочного заемного капитала.

Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного  капитала К_З/К рассчитывают с помощью следующей формулы:

К_З/К = К^Т / СК + К^Т,                                                                                  (4)

Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятие должно стремиться к повышению уровня мобильности  активов, который характеризуется  отношением стоимости мобильных  средств к стоимости иммобилизованных средств. Данный показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К_М/И) и вычисляется по формуле:

К_М/И = R^a / F,                                                                                            (5)

где R^a – мобильные средства (оборотные активы),

F – иммобилизованные средства (внеоборотные активы).

Значение данного коэффициента в большей степени обусловлено  отраслевыми особенностями предприятия.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (К_М), который определяется как отношение собственного оборотного капитала к величине собственного капитала. Он вычисляется по формуле:

К_М = Е^С / СК,                                                                                           (6)

где Е^С – собственный оборотный капитал.

Данный коэффициент  показывает, какая доля собственного капитала предприятия находится  в мобильной форме, позволяющей свободно им маневрировать. Низкое значение показателя означает, что значительная часть собственного капитала предприятия является менее ликвидной, а, следовательно, не может быть в течение короткого промежутка времени преобразована в денежную наличность. С финансовой точки зрения высокий уровень коэффициента маневренности с хорошей стороны характеризует предприятие: собственный капитал мобилен, большая часть его вложена в оборотные средства. Рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких это возможно при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается за счет опережающего роста собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, то это действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере ≥ 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения капитала в активы мобильного и иммобильного характера, чтобы обеспечить достаточную ликвидность баланса.

В функциональной зависимости  от коэффициента маневренности находится  индекс постоянного актива (К_ПА), исчисляемый отношением внеоборотных активов к сумме собственного капитала по формуле:

К_ПА = F / СК,                                                                                            (7)

Он показывает долю собственного капитала, вложенного во внеоборотные активы. В сумме коэффициент маневренности  и индекс постоянного актива равны 1, и рост одного из них приводит к снижению другого. Автор методики, профессор Маркарьян Э.А., считает, что оценивать финансовую устойчивость по каждому из этих коэффициентов в отдельности нецелесообразно, так как их уровень зависит от структуры и специфики деятельности предприятия, а изменение не обязательно сказывается на финансовой устойчивости.