Моделирование сберегательного поведения

     Введение 

     Анализ  и прогнозирование финансового  поведения граждан всегда представляли интерес для исследователей экономики, поскольку в рамках частных хозяйств оборачивается и аккумулируется в виде сбережений огромная часть  финансов всей экономики отдельно взятого  региона или страны. Не случайно, начиная с классических и неоклассических  экономических теорий данный вопрос разрабатывается многими известными экономистами. Среди наиболее известных  работ, посвященных теме сберегательного  и инвестиционного поведения  граждан можно выделить Теорию абсолютного  дохода Дж. Кейнса, Модель перманентного  дохода М.Фридмана, Модель принятия решений  в условиях межвременного выбора И. Фишера и другие.

      Объективное существование большого количества неопределенностей на открытых финансовых рынках на протяжении всего прошлого века усложняло экономические модели поведения людей, что в итоге  привело к появлению Бихевиористской  экономики сбережений, Институциональной  теории сбережений и других.

      С практической точки зрения моделирование  сберегательного и инвестиционного  поведения населения представляет огромный интерес для самых разнообразных  институтов современного общества. Для  правительств и национальных банков стран – с точки зрения долгосрочного  стратегического финансового планирования, пенсионного обеспечения, общего поддержания  устойчивости экономики, защиты ее от нехватки инвестиций и, наоборот, от перегрева  в результате чрезмерного вливания ресурсов. Для финансового сектора, маркетологов и аналитиков частных  коммерческих банков – с точки  зрения управления продуктовой линейкой, определения процентной политики кредитной  организации, управления рисками и  уровнем ликвидности. Для самих  домашних хозяйств – с точки зрения планирования бюджета, предстоящих крупных расходов, получения процентных доходов и т.д.

     Не  менее очевидно, и это в полной мере подтвердил последний мировой  финансовый и экономический кризис, что наиболее актуальной тема моделирования  сберегательного поведения населения  становится именно в периоды нестабильности и масштабных экономических потрясений, когда уровень рисков и неопределенности достигает своего пика. В данной работе я постараюсь взглянуть на данную проблему с позиции частной  кредитной.

     Пример 2008-2010 годов в банковском секторе  России  подтвердил, что большинство  проблем банки испытали именно в  следствие резких перемен в сберегательном поведении граждан и бизнеса. Сначала на смену активному росту  потребления и наращиванию кредитования пришло резкое замедление последнего и отток частных депозитов из банков, что вызвало мгновенную потерю ликвидности во многих кредитных организациях. Попытка восполнить дефицит за счет привлечения дорогих ресурсов от того же населения в будущем привела к потере доходности, поскольку большинство банков оказались не готовы к продолжительному росту сберегательных настроений населения несмотря на падающий уровень процентных ставок.

     Необходимость прогнозировать и управлять сберегательным и инвестиционным поведением граждан  на этапе выхода из кризиса и восстановительного роста в большинстве отраслей экономики стала особенно очевидна, что и обусловило выбор темы для  данной работы.

      Целью данной работы является выявление особенностей и определение путей моделирования и прогнозирования сберегательного поведения населения в условиях выхода из кризиса.

      Исходя  из цели исследования, можно выделить следующие задачи:

1. Раскрыть понятие и теоретические основы сберегательного поведения граждан.
2. Изучить базовые теории моделирования сберегательного поведения.
3. Описать изменение сберегательного  поведения граждан в России с начала кризиса в 2008 году и определить ключевые факторы, повлиявшие на сберегательное поведение граждан.
4. Проанализировать влияние различных факторов, повлиявших на поведение населения и предложить модель учета этих факторов при прогнозировании сберегательного поведения в будущем.

      Объектом  изучения сберегательное поведение граждан России в период финансового и экономического кризиса и на этапе выхода из кризиса.

      Предмет исследования – факторы, определяющие сберегательное поведение население, их взаимосвязь и взаимозависимость.  

      В первой главе данной работы раскрывается теоретическая основа изучения вопроса: рассматриваются исторические аспекты изучения проблем моделирования сберегательного поведения, изучается междисциплинарный характер данной тематики, раскрываются основные теоретические понятия, связанные экономическим и, в частности, со сберегательным поведением граждан. Также в первой главе рассматриваются и систематизируются основные теории сберегательного поведения индивидов, мотивы и факторы, влияющие на такое поведение.

     Во  второй главе работы более детально рассматривается российская действительно, причем наибольший акцент делается на именно на событиях последних нескольких лет, вызванных мировым финансовым кризисом 2008 года. Анализируются тенденции, наблюдаемые сегодня в сберегательном поведении граждан, систематизируются и описываются факторы, определяющие эти тенденции, делается прогноз модели сберегательного поведения населения на ближайшие несколько лет.  

     Глава 1. Теоретические  основы изучения сберегательного  поведения граждан.

1. Исторический аспект.

      Исторически изучение и первые попытки прогнозирования  экономического поведения населения  предпринимались еще в первой половине XIX века, но оформление данного вопроса в отдельное направление экономической, психологической и социологической науки относится только к рубежу XIX-XX веков. С именем Габиэля Тарда связано появление термина "экономическая психология". Впервые в статье 1881 года, а затем в двухтомной работе 'La Psychologie Economique', вышедшей в 1902 году, он предложил проект создания "экономической психологии", которая, по его мнению, должна была стать новой экономической наукой, опирающейся в своих предпосылках на научные достижения современной психологии. В своей работе он критиковал Смита и других экономистов за то, что человек не рассматривается ими как социальное существо. Не индивидуализм, а взаимодействие людей, по его мнению, должно было стать основой науки об экономическом поведении. Он предположил, что если построить аппарат моделирования на основе действительно научных психологических предпосылок, то плоды его применения могут превзойти результаты экономистов. Экономическая психология для Тарда представлялась не специальной областью знаний, сосуществующей наряду с экономикой, напротив, она должна была заменить экономическую науку, введя иные, отличные от экономических абстракций, предпосылки анализа.

      Работа  Тарда не совершила переворота в  понимании основ экономического поведения людей, экономисты ее просто не заметили. Более того, с точки  зрения неоклассиков, подобная критика  вообще не может быть признана состоятельной. Конечно, трудно не признать, что склонность людей увеличивать своё потребление  с ростом дохода (Дж. Кейнс) или стремление поддерживать предельную полезность расходов постоянной с течением времени (М. Фридман), не могут претендовать на статус психологических  закономерностей. Ибо они являются не столько верифицируемыми результатами психологических исследований, сколько априорными утверждениями, выводимыми из универсальной экономической модели максимизирующего, рационального, информированного атомизированного индивида. Однако, по мнению экономистов, это не снижает ценности экономического моделирования и предсказательной силы моделей.  По их мнению, предпосылка о рациональном поведении людей в экономической сфере согласуется с обычным житейским здравым смыслом, присущим людям всегда и везде. Это, с одной стороны, снимает необходимость в ее строгом психологическом обосновании, а с другой – отводит обвинение в необоснованности априорных предпосылок модели. Именно для подчеркивания внеисторической природы отмеченных склонностей людей они были названы психологическими законами.

      В начале 1940-х годов Дж. Катона в  сотрудничестве с командой экономистов  и социологов в Мичиганском университете (США) начал использовать психологические  теории и методы при изучении экономических  проблем¹. Дж. Катона, в отличие от Г.Тарда, не ставил своей целью заменить экономическую теорию экономической психологией, веря во взаимодополняемость обеих наук. Он полагал, что экономика без психологии не будет успешной в объяснении важных экономических явлений, в то время как психология без экономики лишена шансов на объяснение некоторых из наиболее общих, широко распространенных видов человеческого поведения².

      Дж. Катона полагал, что связь между  психологией людей и экономикой появляется благодаря тому, что в  экономике, особенно современной, воздействия  «объективных» экономических условий  на поведение людей неизбежно  опосредуются их субъективными воззрениями  на экономику. Никто не может предугадать  направление экономических процессов - ожидает нас подъём или депрессия? В то же время люди вынуждены постоянно принимать конкретные решения по поводу своего потребления и своих сбережений. Дж. Катона исходил из того, что в условиях неопределённости экономические ожидания и общественное мнение значимо влияют на экономику в целом. Так, психологические факторы могут повернуть течение бизнес-цикла, если большая группа людей одновременно изменит свое поведение, решив потратить или, наоборот, сберечь средства, тем самым, влияя на макроэкономические процессы, например, на динамику инвестиций.

      Следуя  традиции психологических исследований, Дж. Катона твёрдо опирался на эмпирические данные. На основе опросов потребителей Дж. Катона показал, что реакция покупателей  на экономические стимулы может  быть объяснена и предсказана  на основе психологических измерений  в комбинации с макроэкономическими  статистическими данными. Он предложил  модель сберегательного поведения, достаточно простую по своим предпосылкам, которая затем легла в основу влиятельной теории и привлекла  значительное количество последователей. В проектах эмпирического исследования психологических аспектов сберегательного  поведения Катона исходил из того, что сбережения зависят не только от возможности отложить часть дохода на будущее, измеряемой экономическими переменными, но и от желания это  сделать.

      Исходя  из этих эмпирических наблюдений, Дж.Катоной  был сделан вывод о том, что  сбережения, которые для экономистов  выглядят как сумма денег, не потраченная  на потребление, на самом деле не однородны. Они состоят из трёх различных  видов сбережений:

• контрактные сбережения (contractual savings)
• дискреционные сбережения  (discretionary savings)
• остаточные сбережения (residual savings).

      Контрактными  сбережениями называются сбережения, которые индивид или домохозяйства вынуждены делать в соответствии с ранее заключённым соглашением, причём решение о таком соглашении люди могут принимать как самостоятельно, так и по принуждению, например, со стороны государства. Если было принято решение о покупке в кредит, то независимо от последующих обстоятельств и состояния семейного бюджета, домохозяйство вынуждено делать соответствующие выплаты для его погашения. Покупка полиса страхования жизни или пенсионного страхования означает заключение контракта о регулярных сбережениях на длительные сроки.

      Дискреционные сбережения в отличие от контрактных не являются "вынужденными", решение о них принимается добровольно и сознательно в рамках текущего периода. Это понятие охватывает те виды сбережений, которые считаются сбережениями самими людьми: вклады в банки, финансовые компании, акции, облигации, то есть в любые ликвидные активы, в том числе в недвижимость. Причём, в этом случае сбережения не просто являются остатком от текущего дохода, не потраченным на потребление, а целенаправленным воздержанием от текущего потребления. Следовательно, и понимание ликвидности также может не вполне совпасть с принятым в экономической теории. Если сбережения делаются сознательно, с определённой целью, то их использование на другие цели мысленно исключается, люди часто предпочитают такие формы, которые удерживают их от возможности легко потратить эти средства на другие цели.

      Не  всё, что помещено на банковский счёт, люди считают сбережениями. Часто  это лишь временное пристанище для  остаточных сбережений, то есть денег, которые остались не истраченными в рамках текущего периода, пока ещё не принято решение, что с ними делать. Однако не следует считать эти сбережения признаком избыточности дохода, часто такие сбережения являются следствием строгого контроля над расходами.

      Смысл выделения трех видов сбережений заключался в том, чтобы найти  причины отклонений реального сберегательного  поведения от прогнозируемого в  экономических моделях. Классификация  строилась на предположении о  том, что контрактные и остаточные сбережения не столь эластичны по доходу, как это предписывается экономической теорией. Домохозяйство ограничено в своих действиях заключёнными ранее контрактами, поэтому колебания дохода в меньшей степени оказывают влияние на их динамику. Остаточные же сбережения в большей мере, чем дискреционные и контрактные, подвержены воздействию динамики оптимизма/пессимизма относительно личных финансов или экономики в целом: в плохие времена остаточные сбережения  увеличиваются, в хорошие – сокращаются, что прямо противоположно экономическим предпосылкам относительно динамики совокупных сбережений населения в фазах экономического цикла.

      Дискреционные сбережения также устойчиво отклоняются  от прогнозов экономических моделей  перманентного дохода и жизненного цикла из-за влияния ожиданий на поведение домохозяйства. Так, предсказания экономических моделей о влиянии  увеличения дохода на сбережения оправдываются  только тогда, когда увеличение дохода рассматривается домохозяйством как  временное, и только в этом случае оно с большей вероятностью наращивает свои сбережения. Однако если увеличение дохода сопровождается ожиданиями его  дальнейшего роста, то более вероятным  становится увеличение потребления  и сокращение сбережений. То же самое  оказывается верным и для обратной ситуации: если снижение дохода рассматривается  как временное, потребление действительно  выравнивается за счёт уменьшения сбережений, вплоть до расходования их части, однако если ухудшение сопровождается ожиданиями дальнейшего падения дохода, то тогда, скорее всего, начинает сокращаться  потребление. Таким образом, были сделаны  предположения о влиянии ожиданий на отклонение реального сберегательного  поведения от ориентации домохозяйств на выравнивание потребления в том  виде, в каком оно моделируется экономистами.

      Отклонения  в динамике сбережений от предсказаний экономических моделей были заметны  в периоды спада в 1970-е годы в США, когда на фоне снижения доходов произошел заметный рост нормы сбережений населения, противоречивший как теории, так и опыту Великой депрессии. С психологической точки зрения, по мнению Дж. Катоны, это было вполне оправданно, поскольку депрессия может способствовать росту сбережений "на черный день", во всяком случае у тех групп населения, чьи доходы снижаются незначительно.

      Аналогичный процесс мы увидели и в России в 2009-2010 гг., когда, несмотря на снижение реальных доходов граждан и рост уровня безработицы, объем сбережений показывал прирост рекордными темпами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2.1. Теории сберегательного поведения. Мотивы и факторы.

     К настоящему времени в западной экономической  науке имеется целый ряд теорий, направленных на объяснение поведения  населения относительно сбережений. Большое количество теоретических  исследований, проведенных на тему сбережений в послевоенные годы, выявило  три основных явления, свойственных всем странам:

     1) в конкретно взятый момент  времени в конкретной стране  группы населения с высоким  уровнем дохода откладывают на  сбережения большую часть своего  дохода, чем группы населения  с низким уровнем дохода;

     2) внутри конкретно взятой страны  коэффициент сбережений населения  остается относительно постоянным  в течение длительного промежутка  времени;

     3) в разных странах наблюдаются  различные значения коэффициентов  сбережений, независимо от относительных  величин доходов населения в  этих странах.

     Существуют  пять основных теорий, дающих объяснение таким эмпирическим результатам.

     1. Теория абсолютного дохода Кейнса, выдвинутая им в тридцатые  годы, утверждает, что между сбережениями  и доходом существует линейная  зависимость, выражаемая следующим  образом: 

     S = a + sYd 

     где S - сбережения;

     Yd - текущая величина располагаемого  дохода;

     a – константа;

     s – предельная склонность к сбережению.

     В соответствии с данной теорией, коэффициент  сбережений (сбережения в процентах  к ВНП), должен расти в тех странах, где наблюдается рост доходов. Однако теория абсолютного дохода имеет мало подтверждений статистического характера.

     2. Теория относительного дохода  состоит в том, что потребление,  а, следовательно, и сбережение, зависит не только от текущего  дохода, но и от предшествующего  уровня дохода и потребительского  поведения. Одной из модификаций  теории относительного дохода  стала теория Дюзенберри, названная  по имени американского экономиста, предложившего ее в сороковые  годы. Эта теория может быть  выражена следующей формулой: 

     C1 = a + (1-s)Yd1 + bCh 

     где: C1 - потребление в период времени 1;

     Yd1 - доход в период времени 1;

     Ch - предыдущий наивысший уровень  потребления; a и b - константы.

     Таким образом, по теории Дюзенберри функция  сбережений в краткосрочном периоде  является возрастающей: при кратковременном  увеличении дохода население не стремится  сразу потратить его в силу инерции и сложившихся к данному  моменту потребительских привычек. Однако с течением времени, когда  уровень дохода стабилизируется, население  возвращается к старому коэффициенту сбережений за счет увеличения потребления.

     3. Теория перманентного дохода, разработанная  в пятидесятые годы Милтоном  Фридманом, предполагает, что население  принимает решение о потреблении  и сбережениях на основании  ожидаемого совокупного дохода  за все время своей жизни.  По мнению Фридмана, дохода, получаемый  индивидуумом в каждый момент  времени, состоит из двух компонентов:  перманентного (постоянного) и  транзитивного (временного) доходов.  Перманентные доходы - это регулярные  доходы, которые обусловлены имеющимся  в распоряжении индивидуума материальным  и нематериальным капиталом; они  зависят от уровня благосостояния  человека, его образования и прочих факторов. Фридман утверждает, что население в состоянии оценить полезность такого рода доходов в течение времени жизни и распределить потребление между отдельными периодами жизни таким образом, чтобы максимизировать совокупную полезность доходов. Транзитивные доходы - это нерегулярные доходы, связанные, например, с неожиданными изменениями рыночной стоимости активов, изменениями ценовых пропорций, выигрышами в лотерее и прочими непредсказуемыми событиями. В наиболее жесткой форме теория перманентного дохода гласит, что население будет стремиться потреблять все перманентные доходы и сберегать транзитивные доходы. Тем не менее, эмпирических доказательств справедливости теории перманентного дохода не так уж много. Скорее, наоборот, в ряде случаев исследования показали, что склонность к расходованию транзитивных доходов на потребление, а не сбережение, очень велика. Как следствие, возникли вариации теории Фридмана, которые имеют менее жесткий характер. Основное утверждение состоит в том, что склонность к сбережению за счет перманентного дохода меньше, чем за счет транзитивного дохода. Эмпирическое подтверждение данный вывод нашел в исследованиях Дитона, который в 1989 году пришел к выводу, что в мотивах сбережений населения развивающихся стран важную роль играет неопределенность будущих доходов, связанная с зависимостью благосостояния преимущественно сельскохозяйственных предприятий от непредсказуемого влияния природных условий. В результате население сглаживает потребление в течение длительного периода времени за счет сбережений.

     4. Несколько отличается от теории  перманентного дохода теория  жизненного цикла, предложенная  в пятидесятые годы американскими  экономистами Андо и Модильяни.  Согласно теории жизненного цикла,  индивидуум стремится к максимизации  совокупной полезности потребления  в течение периода своей жизни  при наличии бюджетного ограничения.  По данной теории дисконтированная  величина всех будущих потоков  потребления равна сумме накопленного текущего богатства индивидуума и дисконтированной величины всех будущих доходов. В течение своего трудоспособного возраста индивидуум сберегает больше определенную часть своего дохода, чтобы в момент выхода на пенсию иметь резерв накоплений, позволяющий не допустить резкого падения уровня потребления, связанного с сокращением доходов.

     5. Английский экономист Калдор  выдвинул гипотезу о социальной  природе сбережений. Его теория  классов базируется на том,  что рабочие, получающие доходы  от трудовой деятельности, менее  склонны к сбережениям, чем  капиталисты, чей доход складывается  в основном из процентов и  дивидендов.

     Все теории сбережений рассматривают в  качестве определяющего фактора  уровень дохода населения. Но доход  является не единственным фактором, воздействующим на сбережения. Другими факторами  являются структура и уровень  процентных ставок, возрастная структура  населения, соотношение городского и сельского населения. Природа  зависимости уровня сбережений от этих факторов станет яснее, если проанализировать мотивы сбережений.

     В настоящее время выделяют четыре наиболее распространенных мотива сбережений населения:

     1) обеспечение старости;

     2) предосторожность;

     3) накоплению с целью завещания;

     4) отложенный спрос.

     Обеспечение старости многими рассматривается  как основной мотив сбережений. Именно он лежит в основе теории жизненного цикла. Распределение сбережений и  потребления в течение времени  зависит от различных факторов, среди  которых наиболее важными признаются рыночная ставка процента, степень  склонности индивидуума к риску, индивидуальная шкала полезностей разновременных доходов, эффективность функционирования рынка капиталов.

     Кроме этого, на решение о сбережениях  влияют ожидаемая продолжительность  жизни и время выхода на пенсию.

     Сбережения  с целью предосторожности связаны  с ощущением индивидуумом неопределенности относительно размеров получаемых доходов  и точной даты смерти. Поскольку  человеку не известно точно, на какой  период времени рассчитывать, он создает  определенный "запас" сбережений, поскольку наличие "неиспользованного  запаса" в момент смерти для него более предпочтительно, чем "перерасход" сбережений до наступления такого момента. В результате, как показывают исследования, на уровень сбережений влияет не только ожидаемое временное распределение  доходов, но и их абсолютный размер: чем больше уровень дохода индивидуума, тем больше превышение сбережений над"нормальным" уровнем, что приводит к повышенному  накоплению богатства к моменту  выхода на пенсию и, как следствие, к  повышенному уровню потребления  в старости. Исследования в США, Великобритании и других странах показали, что  модель жизненного цикла противоречит наблюдаемым явлениям, а именно тому факту, что население продолжает осуществлять сбережения и после  выхода на пенсию. Отчасти такое  противоречие может быть объяснено  другим мотивом, а именно потребностью в накоплении богатства для передачи последующим поколениям. Считается, что этот мотив может привести к увеличению национального уровня сбережений только в период расширения экономики (за счет роста численности  населения, роста производительности труда или обоих факторов). В  случае статической экономики увеличение сбережений с целью завещания  не приведет к общенациональному  росту сбережений: передача определенных ресурсов от одного поколения другому  не приведет к изменению общего количества этих ресурсов.

     Специфическим мотивом личных сбережений является накопление суммы, необходимой для  осуществления крупных затрат (покупки  дома, автомобиля, оплаты образования  и т.п.) - так называемый отложенный спрос. Накопление сбережений для этих целей носит временный характер и связано с необходимостью синхронизации  моментов получения доходов и  их потребления. Альтернативным способом синхронизации потребления с  получением доходов является потребительский  кредит, при котором сначала осуществляются затраты, а затем соответствующие  вычеты из доходов. Выбор способа  финансирования крупных затрат (сбережения или потребительский кредит) зависит  от многих факторов, среди которых  основными являются наличие развитого  рынка капиталов и неопределенность получения будущих доходов.

     Производство  продукции обеспечивает соответствующую  сумму денежного дохода населению, но нет гарантии, что получатели дохода израсходуют его полностью. Какую-то часть дохода можно сберечь, поэтому она не найдет отражения  в спросе. Сбережения являются причиной нарушений в потоках доходов-расходов, так как они являются изъятием средств из потока доходов, что вызывает недостаток расходов на потребление  для закупок производственной продукции. То есть сбережения вызывают недостаточность  потребления.

     Но  некоторые ученые (в частности - представители  классической школы экономической  теории) приводят довод о том, что  сбережения не приводят к недостаточности  спроса, потому что вся сумма сбережений будет инвестирована. Инвестирование и происходит для того, чтобы любую  недостаточность потребительских  доходов: инвестиции заполняют любой  пробел в потреблении, вызванный  сбережением. То есть является допустимым то предположение, что предприниматели  будут инвестировать столько, сколько  домохозяйства рассчитывают сберечь. Такая взаимосвязь будет функционировать, если будет существовать особая экономическая  структура - денежный рынок, который  гарантирует равенство сбережений и инвестиций, а отсюда и полную занятость. Это означает, что денежный рынок(ставка процента) будет следить за тем, чтобы денежные средства, которые вышли из потока "доходы-расходы" как сбережения, автоматически вновь появились как деньги, затраченные на инвестиционные товары.

     Чтобы детальнее проанализировать поток  “доходы - расходы” с точки зрения сбережений нужно ввести понятия  средней склонности к сбережению и предельной склонности к сбережению. Средняя склонность к сбережению(APS) - это выраженная в процентах доля любого конкретного дохода, которая  идет на сбережения. Данная величина отражает отношение величины сбережений к  величине данного конкретного дохода. Зависимость дохода и средней  склонности к сбережению такова: с  увеличением уровня дохода растет и  показатель APS. Этим количественно подтверждается вывод о том, что потребляемая доля дохода после уплаты налогов  снижается и возрастает по мере его  увеличения. Но на практике, так как  доход после уплаты доходов или  потребляется, или сберегается, сумма  потребляемой и сберегаемой частей поглощает всю величину дохода любого уровня.