Монетаризм как экономическая доктрина. 2

Министерство образования  Республики Беларусь

Учреждение образования

"Гомельский государственный  технический университет имени  П.О. Сухого"

Кафедра "Экономическая  теория"

Курсовая работа

по макроэкономике

"Монетаризм как  экономическая доктрина"

Гомель 2009

Содержание 

Введение

1. Количественная  теория денег как основа монетарной  концепции

2. Монетаристский  подход к решению макроэкономических  проблем

Заключение

Список литературы 

Введение 

В данной курсовой работе рассматривается тема под названием: "Монетаризм как экономическая доктрина". Эта тема весьма актуальна и важна. Ведь к заслугам монетаризма можно отнести множество достижений в области денежно-кредитного регулирования: преодоление депрессии и структурные преобразования в ряде развивающихся стран, преодоление финансового кризиса 1970-х годов, денежное оздоровление Израиля, борьба с гиперинфляцией в развивающихся странах, модернизация на рыночных рельсах стран Юго-Восточной Азии, Восточной Европы. В Венгрии, Чехии, Польши были созданы стартовые условия для экономического соревнования.

Можно сказать, что  монетаризм — это наука о деньгах  и их роли в процессе воспроизводства. Это теория, обосновывающая специфические  методы регулирования экономики  с помощью денежно-кредитных инструментов.

Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных  течений в современной экономической  науке, относящееся к неоклассическому направлению. Он рассматривает явления  хозяйственной жизни преимущественно  под углом зрения процессов, протекающих  в сфере денежного обращения.

Термин "монетаризм" был введен в современную литературу Карлом Бруннером в 1968 г. Обычно он применяется  для характеристики экономической  школы (преимущественно Чикагской), утверждающей, что совокупный денежный доход оказывает первоочередное влияние на изменение денежной массы.

Значительное влияние  на формирование монетаристской теории оказали американские экономисты 20-40-х  годов Г. Саймонс, И. Фишер, Ф. Найт; а  также П. Самуэльсон, Ф. Модильяни, Р. Солоу и др.

Они придавали большое  значение сфере денежного обращения, которую впоследствии недооценивали кейнсианцы. Именно поэтому одной из заслуг монетаристов ряд западных исследователей считает "реабилитацию" денег в системе экономических категорий. Определенную респектабельность монетаризму придают ссылки на А. Смита и основоположников количественной теории денег Д. Рикардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г. Тортона.

Интеллектуальным  лидером монетаристской школы является М. Фридмен, который положил начало эмпирическим и теоретическим исследованиям, показывающим, что деньги играют важную роль в определении уровня экономической активности и цен.

Цель монетаризма  – обеспечение стабильности путем  оздоровления денежного обращения, освобождения рыночных сил от пут  регулирования, создание атмосферы, в  которой человек обретет экономическую свободу, а предприниматель будет стремиться к капиталовложениям, новациям, риску.

Монетаристская доктрина принята на вооружение такими международными организациями, как, например, МВФ. Теперь МВФ осуществляет экономические сопоставления на основе так называемых "естественных" обменных курсов, предложенных М. Фридменом.

Монетаризм также  необходим при валютном прогнозировании, т.к. он учит привлекать к анализу  множество факторов, учитывать накопленный  опыт, в особенности бесславный опыт валютных интервенций. Повысить профессиональные знания в сфере открытой экономики позволяют исследования в области "переливов капитальных активов", приобретших у нас форму бегства капиталов и вероятной их репатриации, проникновения в тайну "импортируемой инфляции".

Данная тема достаточно изучена в науке и широко освещена в публикуемых изданиях. На мой  взгляд, наиболее удачные издания  по данной теме из используемой мной литературы принадлежат таким авторам, как  Бункина М.К., Бартнев С.А., Титова Е.Н.

Целью данной работы является:

1. Показать, что является  основой монетаризма;

2. Показать, как монетаризм  подходит к решению макроэкономических  проблем (стабильность цен, полная  занятость, рост ВВП и другие).

Для того чтобы раскрыть эти цели и показать сущность монетаризма в курсовой работе представлены следующие главы:

1. Количественная  теория денег как основа монетаристской  концепции;

2. Монетаристский  подход к решению макроэкономических  проблем.

На основании данных глав можно проследить процесс развития монетарной теории и внедрения ее закономерностей на практике. 

1. Количественная  теория денег как основа монетарной  концепции 

В основе монетаризма  лежит ряд теоретических и  методологических предпосылок: количественная теория денег, теория относительной цены А. Маршала, теория рыночного равновесия Л. Вальраса, краткосрочный вариант концепции кривых Филипса, кейнсианские модели ИСТД (инвестиции – сбереженья – труд - деньги), неопозитивизм как основа методологии исследования экономических процессов.

В конце 60-х годов М. Фридман реформировал количественную теорию денег, основываясь на существующих разработках (транзакционном варианте И. Фишера, кембриджской версии наличных остатков, доходном варианте И. Фишера и К. Снайдера). Ее основная идея состоит в признании непосредственного влияния изменений денежной массы на уровень цен. По мнению Фридмана, "деньги имеют значение для динамики цен", и, что важно, "именно количество денег, а не процентные ставки, влияют на состояние денежного рынка или условия выдачи кредитов".

Монетаристский вариант  количественной теории можно свести к следующим положениям:

·                   количественная теория есть, прежде всего, теория спроса на деньги, она не является теорией производства, денежного дохода или уровня цен;

·                   для экономических агентов и владельцев собственности деньги являются одним из видов активов, формой владения богатством;

·                   анализ спроса на деньги со стороны экономических агентов формально идентичен анализу спроса на потребительские услуги.

Такая трактовка  свидетельствует о том, что монетаристы  не проводят различий между деньгами как капиталом и деньгами как  таковыми. Капитал рассматривается  как совокупность денежных активов.

В монетаристском варианте количественной теории денег важное место отводится ожидаемым изменениям уровня цен как фактора, действующего на размеры кассовых денежных резервов и других финансовых активов, находящихся в распоряжении экономических агентов. Основываясь на собственном варианте количественной теории, монетаристы связывают ее с производством. Поскольку динамика денежной массы имеет у них первостепенное значение для объяснения колебаний процесса производства, то делается вывод о том, что кредитно-денежная политика – это наиболее эффективный инструмент регулирования экономики.

Одно из ключевых положений монетаризма, на основе которого его представители строят свой вариант  объяснения экономического цикла, состоит  в том, что деньги играют исключительно  важную роль в изменении реального  дохода, занятости и общего уровня цен. Они утверждают, что существует взаимосвязь между темпом роста количества денег, темпом роста номинального дохода, а при быстром росте денежной массы также быстро растет номинальный доход, и наоборот. Изменение денежной массы оказывает влияние как на уровень цен, так и на объем производства (в рамках ограниченного периода). Отсюда следует, что монетаристский вариант количественно теории денег выполняет функцию управления денежным спросом, а через него – хозяйственными процессами. Основываясь на положении об экстраординарной роли денег и утверждая, что капиталистическое хозяйство представляет собой стабильную систему, способную за счет саморегулирования достигать состояния равновесия, монетаристы выстраивают свою модель экономического цикла, в которой определяющую роль играют изменения денежной массы. Основными элементами монетаристской теории экономического цикла являются следующие: модернизированный вариант количественной теории денег, концепция номинального дохода, передаточный механизм, разработанный с целью иллюстрации воздействия денег на хозяйственные процессы.

Как отмечают Т. Майер  и К. Брунер, в модели передаточного  механизма превалирующую роль играют "монетарные силы", они считают  деньги и цены. Монетаристская система  функционирует следующим образом. Величина спроса на деньги является результатом оптимизации различных альтернативных вложений в капитал и зависит от существующих или ожидаемых относительных цен различных активов. Когда величина предельных доходов на все из возможных объектов вложений капитала становятся равными, тогда достигается оптимум. В том случае, когда величины предельных доходов не равны, экономические агенты меняют структуру своих активов путем увеличения доли активов, способных принести большой доход, либо за счет сокращения менее доходных объектов вложения. Следовательно, колебания экономической конъюнктуры приводят к изменению относительных цен, т.е. цен на товары, рассматриваемые по отношению к ценам на другие товары, и выгодности вложений капитала в различные активы.

Важнейшим детерминантом  спроса на деньги в этой схеме считается  величина номинального дохода, зависящего в свою очередь от спроса и предложения  денег. Для того чтобы схема на этом не замкнулась, предполагается, что  величина предложения денег определяется за рамками модели. Основываясь на одном из важнейших положений монетарной теории номинального дохода о "полном и мгновенном приспособлении предполагаемого количества денег к требуемому", а, также используя неоклассическую модель равновесия Л. Вальса, монетаристы делают вывод о том, что величина номинального дохода зависит от скорости обращения денег; обусловленной изменениями спроса на деньги от определяемого экзогенного предложения денег. На основании этого делается еще один вывод о том, что по средствам изменения денежной массы можно добиться желаемого изменения номинального дохода. [4]

Изменения номинального количества денег, устанавливаемого Федеральной  резервной системы, считает М. Фридман, оказывает значительный эффект на объем  производства и занятость в краткосрочном периоде, а на цены – в долгосрочном. В книге "Монетарная система Соединенных штатов. 1867-1960" М. Фридман и А. Шварц отмечают высокую стабильность отношения между изменениями денежной массы и циклическими колебаниями экономической активности. [7]

Монетаристскую схему  действия "передаточного механизма", элементами которой являются день и  цены, достаточно точно описал английский экономист П. Браунин. Исходя из предположения, что заработная плата определяется соотношением спроса и предложения на рабочую силу на рынке, экономические агенты с целью повлиять на объем производства, приспосабливают свой спрос на деньги к их предложению. Величина дохода также ставится в зависимость от спроса и предложения денег. Занятость определяется уровнем реальной заработной платы, а абсолютный уровень цен не зависит от денежной массы. Полная занятость в этой схеме, отмечает П. Браунин, может быть достигнута только за счет снижения заработной платы. Следовательно, все экономические процессы у монетаристов связаны с колебаниями денежной массы. Любое отклонение объема производства от равновесия в данной схеме устраняется корректировкой спроса на деньги и их предложения, поэтому очевидной является приверженность монетаристов к денежному регулированию.

Монетаристские представления уходят корнями в количественную теорию денег, опираются на исследования экономистов XX в., прежде всего И. Фишера и А. Лигу. Однако начало собственно монетаристской концепции, по-видимому, можно датировать 1956 г., когда вышла в свет фундаментальная работа "Исследование в области количественной теории денег", подводящая итог эмпирическим и теоретическим исследованиям денежного обращения за несколько десятилетий. В этой работе были сформулированы основные положения "новейшей количественной теории денег". [1]

М. Фридмен определил  новейшую количественную теорию как  теорию спроса на деньги, а не теорию выпуска, номинальных доходов или  цен.

В конце 60-х — начале 70-х годов произошли важные для  монетаризма изменения. Они были связаны как с развитием собственно концепции, так и с событиями в реальной экономике. Усиление инфляции при одновременном росте безработицы и неудачные попытки справиться с ситуацией методами фискальной политики в духе кейнсианских рецептов, усиление нестабильности валютной системы в результате отказа от конвертации доллара и краха системы фиксированных валютных курсов — все это способствовало повышению интереса исследователей к проблемам, которыми традиционно занимались монетаристы, и одновременно заставило практиков более внимательно отнестись к предлагаемым ими рекомендациям.

На фоне драматических  событий в экономике и экономической  политике важные изменения произошли  и в самом монетаризме.

1. Сформировалось  новое направление — так называемый  глобальный монетаризм.

2. Эмпирические исследования вышли на новый рубеж — были созданы большие эконометрические модели, позволяющие установить статистические характеристики важнейших макроэкономических зависимостей, прежде всего тех, которые в той или иной форме отражали влияние денег на экономику. Наиболее известной моделью такого рода, построенной в соответствии с монетаристскими представлениями о характере взаимосвязей между денежной массой, объемом производства, ценами, процентными ставками и т.д., была так называемая сент-луисская модель.

3. Фридмен предложил  модель номинального дохода, которая  стала теоретической основой  монетаризма.

4. Американские экономисты  К. Брунер и А. Мелцер отказались  от использования моделей в  приведенной форме и обратились  к структурным моделям с целью более детального изучения механизма трансмиссии — последовательности воздействия изменения денежной массы на экономику. При этом они особое внимание уделили процессу замещения активов различных типов в портфеле экономических субъектов в ответ на изменение процентных ставок.

5. Были предприняты  попытки, используя гипотезу об  адаптивных ожиданиях, соединить  фридменовскую гипотезу о естественной  норме безработицы с кривой  Филлипса.

6. Был поставлен  вопрос о факторах, определяющих  естественную норму безработицы, и о способах воздействия на нее, а также о наилучшей стратегии борьбы с инфляцией. В ходе обсуждения этих вопросов выявилась специфическая позиция ряда экономистов, которые представляют особое крыло монетаризма, так называемый неортодоксальный, или английский, монетаризм. [2]

Глобальный монетаризм. В основе глобального монетаризма  лежит следующее положение. Инфляция — чисто денежный феномен, но денежная система понимается более широко, в глобальном смысле — как мировая  валютно-финансовая система. Это было естественной реакцией на интернационализацию процесса инфляции.

Усиление инфляции монетаристы объясняли ростом неустойчивости финансовой системы после отказа от конвертируемости доллара в 1971 г. и краха системы фиксированных  валютных курсов. Последовавшее за этим резкое увеличение стоимости золотых резервов центральных банков привело к усилению нестабильности внутреннего денежного обращения и валютных курсов. [3]

Эконометрические  исследования. В 1970 г. в журнале, издающемся Федеральным банком г. Сент-Луиса, была опубликована статья, в которой излагалась эконометрическая модель, описывающая воздействие кредитно-денежной политики на экономику в духе монетаризма. Эта модель противостояла построенной примерно в то же время совместными усилиями экономистов из Совета управляющих Федеральной резервной системы и Массачусетсского технологического института эконометрической модели FRS-MIT, которая отражала кейнсианское видение механизма воздействия денег на экономику.

Сент-луисская модель представляла систему из восьми приведенных уравнений. Экзогенные переменные модели: масса денег в обращении, правительственные расходы на поддержание занятости, потенциальный уровень производства, прошлые темпы инфляции; эндогенные — изменение совокупных расходов, избыточный спрос, изменения уровня производства, текущий темп инфляции (зависит от величины избыточного спроса), ожидаемые изменения уровня цен (задаются как адаптивные ожидания), расхождения между достигнутым и потенциальным обменом производства, уровень безработицы, процентные ставки (зависят от изменений массы денег, цен и их ожиданий). [21]

Модель номинального дохода. Параллельно с эконометрическими  исследованиями создавалась и теоретическая  основа монетаризма — модель номинального дохода Фридмена.

Принципиальное значение в модели имеют два механизма: воздействия денег на процент, а через него на ожидаемое изменение номинального дохода, и адаптации, отражающий способность системы адаптироваться к отклонениям номинального дохода от ожидаемого его уровня. Оба эти механизма во взаимодействии и определяют траекторию краткосрочного движения.

Модель ничего не говорит о влиянии денег на цены и уровень производства в  отдельности. Этот аспект был рассмотрен в рамках так называемой теоремы  об ускорении, которая явилась обобщением модели номинального дохода.

Фридмен ввел функции, описывающие изменения цен и  реального дохода. Переменными этих функций являлись: изменения номинального дохода, ожидаемых цен и ожидаемого реального дохода, а также реального  дохода и его ожидаемого значения.

При некоторых упрощающих предположениях можно ожидать, что  данная система будет описывать  затухающий колебательный процесс, т.е. когда воздействие одноразового увеличения денежной массы прекращается, через некоторое время экономика  возвращается на траекторию устойчивого роста. Колебания возобновляются, когда системе сообщается новый импульс в виде ускоренного роста денежной массы.

Иными словами, для  того чтобы денежная политика влияла на реальное производство, необходимо увеличивать массу денег возрастающим темпом. В этом и состоит теорема об ускорении. [20]

Попытка структурного подхода. Ограниченность модели номинального дохода, по мнению некоторых монетаристов, связана, прежде всего, с тем, что  эта модель не учитывает структурные  сдвиги на рынке ссудного капитала, которые неизбежны при проведении кредитно-денежных мероприятий. Речь идет, прежде всего, о влиянии этих мероприятий на структуру процентных ставок, а через них — на совокупные расходы и их структуру.

Особое внимание этой проблеме уделено в модели Бруннера-Мелцера. В этой модели авторы исследовали эффект роста правительственных расходов в зависимости от того, как он финансируется: через увеличение предложения денег или выпуск облигаций.

Согласно этой модели рост правительственных расходов, осуществляемый через банковскую систему, т.е. посредством эмиссии, вызывает увеличение реальных кассовых остатков, что ведет к росту расходов и номинальных доходов. В коротком периоде рост номинальных доходов приводит к увеличению реальных доходов, а впоследствии — к росту цен и процентных ставок.

Если расходы финансируются  за счет выпуска облигаций, рыночная стоимость ценных бумаг понижается, процентные ставки растут и изменяется их структура, происходит изменение  стоимости активов, находящихся  у экономических субъектов, а следовательно, изменяется их спрос, однако уже через эффект богатства, а не реальных кассовых остатков, как в первом случае. Теоретически оба способа финансирования правительственных расходов одинаково действенны. Однако проведенные Мелцером и Бруннером расчеты показали, что в первом случае эффект значительнее. [2]

Кривая Филлипса и ее интерпретация монетаристами. Важной геометрической интерпретацией теоремы об ускорении стала гипотеза о сдвигающихся кривых Филлипса, выражающая зависимость между темпом инфляции и уровнем безработицы.

Кривая Филлипса – это кривая, отражающая взаимосвязь  между уровнем инфляции и уровнем  безработицы: высокая инфляция сопровождается низким уровнем безработицы, и наоборот. Использовалась политиками в 60-х годах  как основа для выбора их экономической стратегии. Начиная с 70-х годов кривая Филлипса в её "раннем" виде перестала отражать реальность. Разновидностью её является график, отражающий взаимосвязь между тремя факторами: уровнем инфляции, уровнем безработицы и годовым процентом роста заработной платы. [9]

С помощью гипотезы о сдвигающейся кривой Филлипса Фридмен  хотел показать возможность отклонения величины безработицы от естественного  уровня и одновременно продемонстрировать временный характер такой ситуации. Эта гипотеза давала ему также возможность объяснить одновременное существование инфляции и безработицы. Он опирался на два положения: о естественном уровне занятости (безработицы), который не зависит от проводимой денежной политики (от изменения массы денег), и об адаптивном характере ожиданий. Неортодоксальный монетаризм. Реальные проблемы 70-х годов побудили экономистов внимательнее подойти к вопросу о том, что определяет естественное состояние безработицы и каковы факторы, его обусловливающие. Среди них были названы: производительность труда, структура занятости, условия международной торговли и т.д., а также социально-психологические факторы, которые определяют претензии людей, их нежелание признать новую ситуацию и т.д. [15]

2. Монетаристский  подход к решению макроэкономических проблем 

Монетарная политика — политика, проводимая центральным  банком или правительством в области  денежно-кредитных и валютных отношений. С английского языка monetary означает монетарный, денежный, валютный. Поэтому  часто происходит смешение понятий валютной политики и денежно-кредитной. Обычно, как у зарубежных экономистов, так и у отечественных ученых, использующих определение монетарный, под монетарной политикой понимается совокупность регулирования денежной и валютной сферы, т.е. совместная реализация денежно-кредитной и валютной политики.

Предоставление денег  для ежедневного использования  является общеизвестной функцией правительств уже на протяжении более двух тысяч  лет. С течением времени большинство  правительств создало специальные институты — центральные банки — и передали им эту функцию. Шведский Риксбанк был основан в 1668 г., Банк Англии - в 1694 г., Банк Франции — в 1800 г., Банк Нидерландов — в 1814 г., Федеральная резервная система США - в 1914 г. В 1900 г. существовало лишь 18 стран с центральными банками. В 1999 г. эта цифра достигла 172. В начале XX в. вне континентальной Европы лишь у Японии и Индонезии были центральные банки.

Выделяют следующие  основные цели монетарной политики: стабильность цен (снижение уровня инфляции), полная занятость, рост ВВП.

Недавний опыт показал, что теория монетарной политики демонстрирует  отсутствие возможности одновременного достижения всех трех поставленных целей. Ярким доказательством тому является допущение существования "естественного уровня безработицы" и согласно кривой Филлипса — отсутствие долгосрочной корреляции между уровнем инфляции и безработицей. Другими словами, монетарная политика, нацеленная на достижение низкого показателя безработицы, приведет к росту инфляции и возврату безработицы обратно на свой "естественный" уровень.

Центральный банк обычно не возлагает на себя обязательства  гасить инфляцию, которая была порождена  немонетарными источниками. Это  соответствует точке зрения, согласно которой монетарная политика (центральный банк) должна быть направлена на обеспечение ценовой стабильности, в то время как фискальная (бюджетно-налоговая) политика (правительство) должна смягчить структурную слабость экономики.

Среди основных особенностей реализации монетарной политики необходимо выделить следующие:

Спрос на обязательства  центрального банка, который существует частично по причине убеждения, частично — по букве закона, и участники  государственного нефинансового сектора  экономики нуждаются в держании определенного количества требований к центральному банку, которые обычно носят название "денежной массы" государства.

Монополия центрального банка. Центральный банк обладает абсолютным монопольным правом эмиссии денежной массы в стране и удовлетворения спроса на деньги. Наиболее часто встречаемой процедурой для реализации этого права являются операции на открытом рынке, т.е. покупка и продажа ценных бумаг (обычно долговые облигации). Норма обязательных резервов, которую коммерческие банки должны держать в центральном банке в зависимости от депозитов — часть монополии монетарной власти государства. Понижая норму, снижают спрос на резервы, повышая — повышают. Кредитование Центробанком любого коммерческого банка также является способом влияния на денежную массу.

Воздействие на нефинансовый сектор экономики. Для достижения основных целей монетарной политики можно путем изменения краткосрочной процентной ставки повлиять на ВВП и занятость, или на цены и зарплату, или на то и другое.

Экономическая теория наравне с эмпирическими исследованиями предлагает ряд путей для реализации механизма трансмиссии.

В ряде приоритетных задач реализации монетарной политики выделяют: поддержание определенного  обменного курса, контроля за размерами  денежных агрегатов, достижение оптимального уровня инфляции, которые выполняются путем выбора одного из режимов монетарной политики.

Таргетирование обменного  курса — это режим валютной политики с длинной историей. Оно  может принимать форму фиксации стоимости местной валюты к товару (якорю - такому, как золото, при функционировании золотого стандарта). До недавнего времени фиксированные обменные курсы использовались для фиксации к валюте страны с меньшим уровнем инфляции. Другой альтернативой (вместо жесткой фиксации к стоимости валюты страны с более низкой инфляцией, когда показатель инфляции будет колебаться вокруг уровня инфляции той страны, к валюте которой зафиксировали курс) некоторые страны используют ползущую привязку, при которой валюте позволено девальвироваться в установленных пределах. Таким образом, инфляция внутри страны будет несколько выше, чем в стране, к валюте которой зафиксирован курс.