Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Монополия отраслевых рынков

Содержание

Введение……………………………………………………………………...............2

Монополия в отрасли…………………………………………………………5
Монопольная власть и ее источники………………………………………...9
Показатели монопольной власти…………………………………………...12

Заключение………………………………………………………………………….22

Список использованной литературы……………………………………………...24

Введение.

Фирма обладает монопольной властью (monopoly power) тогда, когда она имеет возможность воздействовать на цену своего товара, изменяя количество, которое она готова продать. Степень, до которой монополист может использовать свою монопольную власть, зависит от наличия близких заменителей на его товар и его доли на данном рынке. Различие между монополистическим рынком и рынком конкурентным заключается в том, что монополист способен влиять на цену, выручаемую за товар, а конкурентный продавец такой возможности не имеет. Фирма с монопольной властью является фирмой, которая по своему усмотрению устанавливает цену на свой товар, а не принимает ее как данное, т.е, в отличие от конкурентного продавца, она не является ценополучателем.

Подход к вычислению показателей монопольной власти основан на сравнении реальных рынков с рынком совершенной конкуренции. Насколько рынок приближен к идеалу свободной конкуренции можно судить по поведению фирм в отношении цены и издержек: чем больше назначаемая фирмой цена отклоняется от предельных издержек, тем большей рыночной властью обладает фирма.

Результатом монопольной власти фирмы служит полученная ею прибыль. Ее величина служит основным свидетельством рыночного влияния. Большинство специальных показателей монопольной власти, так или иначе, связаны с показателем прибыльности деятельности фирмы, а точнее доходности капитала, используемого фирмой.

При определении доходности на капитал фирмы возникает ряд проблем. Основной проблемой является разграничение бухгалтерской и экономической прибылей. Нормальная прибыль является альтернативной ценностью собственных ресурсов фирмы. В мировой практике требуемая норма доходности на собственный капитал служит эквивалентом нормальной прибыли.

Одной из главных проблем переходного периода российской экономики, не разрешенных до настоящего времени, является формирование конкурентных рынков в условиях спада производства и кризиса неплатежей, охвативших все отрасли промышленности и регионы Российской Федерации, в том числе, сферу отраслевых монополий. Предприятия отраслевых монополий, в комплексе образующие производственную инфраструктуру государства, являются базой для оживления и дальнейшего развития отечественной промышленности, развития реального сектора экономики. Поэтому задача обеспечения их финансовой устойчивости приобретает особую важность. Предприятия сферы отраслевых монополий, подобно подавляющему большинству промышленных предприятий, подверглись воздействию неблагоприятных факторов переходного периода. По прошествии длительного периода времени существования в условиях экономической реформы снизился производственный потенциал, произошло ухудшение финансового положения многих предприятий отраслевых монополий.

Между тем, от адекватности финансового поведения предприятий сферы отраслевых монополий в переходной экономике в конечном итоге зависит не только их выживание в неблагоприятных условиях, но также и перспектива общей стабилизации и поступательного роста предпринимательской активности в российской экономике.

Монополия - это такая рыночная структура, при которой на рынке действует единственная фирма-продавец какого-либо товара, которая и устанавливает выгодную цену на продукцию, а число потребителей данной продукции достаточно велико. Так как монополист является единственным производителем товара, то кривая рыночного спроса дает цену, получаемую монополистом за предлагаемое к продаже количество товара. В целом предложение у монополиста будет меньше, чем предложение в условиях свободной конкуренции, а цена выше, чем конкурентная цена (и больше, чем предельные издержки). Это связано с определенными издержками для общества, так как меньше потребителей покупают продукт, а те, кто покупают, платят за него больше. Именно поэтому антитрестовские законы запрещают фирмам монополизацию большинства рынков. Когда положительный эффект масштаба делает монополию желательной, государство может максимизировать общественное благосостояние регулированием монопольных цен.

Власть монополий - это одна из форм рыночной власти. Рыночная власть означает способность продавца или покупателя влиять на цену товара.

Цель данной работы – раскрыть сущность понятия монополии с учетом специфики отраслевых рынков, и охарактеризовать основные показатели монопольной власти.

Монополия в отрасли.

Одним из непростых вопросов в современной экономике является вопрос о соотношении рынка и отрасли.

Отраслью является совокупность предприятий, производящих близкие продукты, используя близкие ресурсы и близкие технологии.

Рынок – совокупность экономических условий, при которых покупатели и продавцы взаимодействуют для осуществления взаимовыгодных торговых сделок.

Рынок – способ взаимодействия покупателей и продавцов при осуществлении актов купли-продажи товаров и услуг.

Отраслевой рынок – это продавцы, покупатели и их отображение (взаимодействие).

Рынок объединяет фирмы, производящие товары, являющиеся близкими заменителями с точки зрения покупателя (или со стороны спроса). Отрасль объединяет фирмы, если они реализуют товары, являющиеся близкими заменителями с точки зрения производителя (или со стороны предложения). Именно с этих позиций и следует рассматривать монополию в отрасли.

Также при рассмотрении данного вопроса необходимо определить такие понятия как «чистая монополия» и «доминирующая фирма».

Чистая монополия – это ситуация, когда одна фирма удерживает 100% рынка. Примерами могут служить предприятия по электро- и водоснабжению, телефонные, транспортные компании и другие коммунальные службы. Доминирующая фирма – это фирма, удерживающая от 50% до 100% рынка, не имея близких конкурентов. Это, например, производители лезвий для бритвы Gillette и пленки Kodak.

Модель монополии, как уже было сказано выше, основывается на предположении о том, что на определенном рынке действует один-единственный поставщик. Монополист устанавливает цену p, а спрос соответствует количеству D(p); либо, если идти от обратного, для реализации количества продукции q продавцу необходимо установить цену P(q), где P(·) – обратная функция D(·). При производстве q монополист несет издержки C(q). Наконец, предполагается, что продавец назначает на продукцию такую цену, которая принесет максимальную прибыль.

Стоит уделить внимание следующему факту: поскольку цена и объем производства соотносятся через функцию спроса, нет разницы – выбирать оптимальную цену или оптимальный объем производства. Иными словами, несмотря на то, что монополист назначает цену, а потребители приобретают какое-то количество продукции как функцию цены, действия монополиста могут быть представлены как расчет оптимального количества продукции, которое монополист желает реализовать, а затем уже назначение соответствующей цены. Отсюда следует, что основное решение монополиста касается выбора объема производства. Фирма максимизирует прибыль, если использует правило оптимальности, в соответствии с которым предельный доход равен предельным издержкам. Можно показать, что максимизация предполагает хорошо известное правило эластичности:

где МС – это предельные издержки, а e - это – ценовая эластичность спроса. Иначе говоря, монополист должен устанавливать надбавку за издержки, которая тем больше, чем ниже ценовая эластичность спроса.

Чистые монополии встречаются довольно редко. Помимо коммунальных служб, найти удачный пример фирмы, которая контролировала бы 100% рынка, сложно. Гораздо больше распространены отрасли, в которых одна из фирм удерживает 50 или большее количество процентов рынка, а оставшуюся часть делят между собой мелкие компании. В качестве примеров, можно привести пример рынок универсальных вычислительных машин 1960 – 70-х годов, на котором доминировала компания IBM, рынок фотографической пленки, где в течение нескольких лет доминировала компания Kodak. Как правило, доминирующая фирма удерживает некоторое конкурентное преимущество перед соперниками: либо более низкие издержки, либо более высокое качество продукции (либо лучшая репутация продукции).

Рассмотрим пример, касающийся междугородних телефонных сетей в США во второй половине 1980-х годов. До 1984 года компания AT&T была монополистом, затем на данный рынок пришел ряд сравнительно небольших фирм. К началу и к середине 1990-х между компанией AT&T и ее конкурентами наблюдалось два важных отличия. Во-первых, у большинства соперничавших с AT&T фирм производственные мощности были меньше. Во-вторых, эти фирмы не попадали под ту форму регулирования, которой подвергался прежний монополист (в 1996 г. компания AT&T перестала быть объектом ценового регулирования). Благодаря этому конкуренты AT&T могли быстрее и без лишних проблем менять цены.

По этим причинам AT&T была в некотором смысле ценовым лидером. Какой бы тариф она не устанавливала, конкуренты, как правило, выводили свои тарифы на тот же уровень или чуть ниже.

Допустим, что потребители отдали предпочтение фирме, предлагающей самую низкую цену, а мощности мелких фирм ограничены, достигают в общей сложности объема K. Эта ситуация отображена на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1.

Оптимальная цена доминирующей фирмы.

Какую бы цену (выше предельных издержек) компания AT&T ни установила, мелкие фирмы будут продавать чуть дешевле и в объемах, соответствующих их производственным мощностям. На практике это означает, что компания AT&T столкнулась с остаточным спросом D_R, который определяется на основе рыночного спроса D, сдвинутого влево на расстояние K, где K – общие мощности мелких конкурентов.

С учетом остаточного спроса D_R оптимальная для AT&T цена рассчитывается обычным способом: с помощью уравнения предельного дохода и предельных издержек (MC). В результате получается оптимальная цена p^D и объем производства q^D. Стоит обратить внимание на то, что пока K невелико, p^D близко к p^M, т.е. к монопольной цене. Это свидетельствует о том, что доминирующая фирма ведет себя как монополист.

В действительности все немного сложнее. Междугородние телефонные сети не являются однородным продуктом или по крайне мере не воспринимаются потребителями как таковые. В сущности, преимущество AT&T предопределялось главным образом доверием большого числа потребителей, которые весьма высоко оценивали услуги этой компании. Несмотря на это обстоятельство, рассмотренный пример иллюстрирует идею о том, что модель монополии довольно точно передает поведение доминирующих фирм.

Монопольная власть и ее источники.

Почему некоторые фирмы обладают большой монопольной властью, а другие незначительной или вовсе никакой? Монопольная власть заключается в способности устанавливать цену выше предельных издержек (причем величина, на которую цена превышает предельные издержки, обратно пропорциональна эластичности спроса для фирмы).

Конечной причиной монопольной власти является, следовательно, эластичность спроса для фирмы. Вопрос заключается в том, почему некоторые фирмы сталкиваются с более эластичной кривой спроса, тогда как другие - с менее эластичной кривой спроса.

Три фактора определяют эластичность спроса для фирмы. Первый фактор заключается в эластичности рыночного спроса. Собственный спрос фирмы будет, по крайней мере, столь же эластичен, как и рыночный спрос, и поэтому эластичность рыночного спроса ограничивает потенциал монопольной власти. Второй фактор – число фирм на рынке. Если на нем много фирм, причем они не сильно отличаются друг от друга по размерам, то маловероятно, что одна из фирм будет способна существенно повлиять на цену. Третий фактор заключается во взаимодействии между фирмами. Даже если на рынке имеются лишь две или три фирмы, ни одна из них не сможет увеличить цену во много раз, если соперничество между ними носит агрессивный характер, когда каждая фирма старается захватить львиную долю рынка. Рассмотрим каждый из этих трех факторов, определяющих монопольную власть.

Эластичность рыночного спроса.

Если имеется только одна-единственная фирма (чистый монополист), то ее кривая спроса совпадает с кривой рыночного спроса. Тогда степень монопольной власти фирмы полностью зависит от эластичности рыночного спроса. Однако чаще бывает, что несколько фирм конкурируют друг с другом. Тогда эластичность рыночного спроса устанавливает нижний предел для эластичности спроса каждой фирмы.

Так, например, спрос на нефть весьма неэластичен, по крайней мере, в краткосрочный период, вот почему ОПЕК смог поднять цены на нефть значительно выше предельных издержек на ее добычу в 70-е годы - начале 80-х годов. Спрос на такие товары, как кофе, какао, медь и олово, значительно эластичнее, и именно поэтому попытки производителей картелизировать эти рынки и поднять цены почти ни к чему не привели. В каждом случае эластичность рыночного спроса ограничивает потенциальную монопольную власть отдельных производителей.

Число фирм на рынке.

Вторым определяющим фактором кривой спроса для фирмы и, стало быть, ее монопольной власти является количество фирм, действующих на рынке. При прочих равных обстоятельствах монопольная власть каждой фирмы снижается по мере того, как растет число фирм на рынке. Чем больше фирм конкурируют между собой, тем труднее каждой из них поднять цены и избежать потерь от уменьшения объема реализации.

Конечно, имеет значение не просто общее число фирм, а число так называемых "основных игроков" (т.е. фирм, имеющих существенную долю на рынке). Например, если только на две крупные фирмы приходится 90% объема реализации на рынке, а на оставшиеся 20 фирм - 10%, у двух крупных фирм большая монопольная власть. Положение, когда только несколько фирм захватывают большую часть рынка, называется концентрацией рынка.

Можно с уверенностью предположить, что, когда на рынке действует всего несколько фирм, их руководители предпочтут, чтобы в отрасль на рынок не проникли новые фирмы. Рост числа фирм может только сократить монопольную власть основных фирм в отрасли. Важным аспектом конкурентной стратегии является создание препятствий проникновению в отрасль новых фирм - условие, которое удерживает от вступления в дело новых конкурентов.

Иногда для вступления в дело имеются естественные препятствия. К примеру, одна фирма может иметь патент на технологию, необходимую для производства какого-то продукта. Это делает невозможным вступление на рынок других фирм, по меньшей мере, до тех пор, пока не истечет срок действия патента. Другие законодательно установленные права действуют в том же направлении, например копирайт (авторское право) может ограничить продажу книги, музыкального произведения, программного обеспечения для ЭВМ в рамках деятельности отдельной компании, а необходимость обладания правительственной лицензией ограничивает доступ новых фирм на рынок телефонного обслуживания, телевизионных передач или внутренних грузовых перевозок. Наконец, эффект масштаба может ограничить число фирм, выступающих на одном рынке. В ряде случаев положительный эффект масштаба может привести к созданию такой ситуации, когда наличие на рынке только одной фирмы будет наиболее эффективным решением проблемы. Такая ситуация называется естественной монополией.

Взаимодействие между фирмами.

Конкурентная стратегия фирмы является решающим фактором монопольной власти. Предположим, что на рынке действуют четыре фирмы. Как они могут конкурировать друг с другом? Они могут, например, конкурировать очень агрессивно, сбивая цены друг друга, чтобы захватить большую часть рынка свободной конкуренции. Это, вероятно, снизит цены почти до конкурентного уровня. Каждая фирма побоится поднять свою цену, опасаясь потерять свою долю в общем объеме реализации, и, таким образом, она будет обладать минимальной монопольной властью или не иметь ее вовсе.

Однако фирмы могут и не конкурировать между собой и даже вступать в сговор (в нарушение антитрестовского законодательства). В крайнем случае, они могут образовать картель и договориться об ограничении объема производства и подъеме цен. Наиболее вероятно, что, поднимая цены по сговору, а не в одиночку, фирмы получат большую прибыль и поэтому картель может получить значительную монопольную власть.

Таким образом, фирмы могут взаимодействовать различными способами. Здесь просто надо подчеркнуть, что при прочих равных обстоятельствах монопольная власть меньше, когда фирмы агрессивно конкурируют, и больше, когда они сотрудничают.

Монопольная власть фирмы часто меняется по времени, как и условия ее деятельности (рыночный спрос и издержки). Это приводит к изменениям в поведении самой фирмы и ее конкурентов. Следовательно, монопольная власть должна рассматриваться в динамике. Например, кривая рыночного спроса может быть неэластична на кратковременном отрезке (такая ситуация сложилась с нефтью, когда ОПЕК имел огромную монопольную власть в краткосрочный период, но значительно меньшую на долговременном этапе). Более того, реальная или потенциальная монопольная власть в краткосрочном периоде усиливает конкуренцию в отрасли на долговременном этапе. Большая краткосрочная прибыль может соблазнить некоторые новые фирмы вступить в дело, сокращая тем самым монопольную власть на долговременном этапе.

Показатели монопольной власти.

Большинство показателей монопольной власти явно или неявно оценивают или величину экономической прибыли, или разницу между ценой и предельными издержками. Для оценки поведения фирмы на рынке и вида рыночной структуры используют следующие показатели: норму экономической прибыли (коэффициент Бэйна); коэффициент Лернера; коэффициент Тобина (q Тобина); коэффициент Папандреу, индекс Херфиндаля–Хиршмана.

Норма экономической прибыли (коэффициент Дж. Бэйна)
Коэффициент А. Лернера
Коэффициент Тобина
Коэффициент Папандреу
Коэффициент Херфиндаля-Хиршмана

Коэффициент (индекс) Дж. Бейна (В) – показывает экономическую прибыль, полученную на один доллар собственного инвестированного капитала:

, где

П_а – бухгалтерская прибыль ( бухгалтерская прибыль – это прибыль-выручка минус бухгалтерские издержки);

П_н – нормальная прибыль

К – собственный инвестированный капитал.

Если фирма действует на конкурентном рынке, то норма экономической прибыли (экономическая прибыль-выручка минус экономические издержки (риск предпринимателя)) будет нулевой (одинаковой) для различных видов активов. Когда норма прибыли на каком-либо рынке или для какого-либо актива выше конкурентной, то этот вид инвестирования является предпочтительным. Такая ситуация может сложиться, если рынок не является свободно конкурентным и у такой фирмы есть определенная рыночная власть, которая и обеспечивает ей прибыль в долгосрочном периоде.

Индекс А. Лернера

В 1934г. А. Лернер предложил другой индекс, определяющий монопольную власть. Исходя из условия, что при максимизации прибыли цена и предельные издержки связаны между собой посредством эластичности спроса по цене, монополист будет назначать цену, опираясь на показатель эластичности спроса.

, где

P_m – монопольная цена,

M_c – предельные издержки,

E_d – эластичность спроса по цене.

Так, цена, назначенная монополистом, превышает предельные издержки на величину, обратно пропорциональную эластичности спроса. При чрезвычайно эластичном спросе цена будет близка к предельным издержкам – это черта конкурентного рынка. В таком случае, монополизированный рынок будет близок к рынку совершенной конкуренции и значение индекса Лернера будет близко к нулю. Чем выше значение индекса, тем выше монопольная власть и дальше рынок от идеального состояния совершенной конкуренции. Для чистой монополии (с нулевыми предельными издержками) индекс Лернера примет значение, равное единице.

Сложность применения индекса Лернера на практике связана с тем, что информацию о предельных издержках довольно сложно получить.

Средний для отрасли индекс Лернера будет вычисляться по формуле

, где

C – эластичность спроса по цене,

P – индекс Херфиндаля-Хиршмана

Индекс Херфиндаля-Хиршмана, определяющийстепень концентрации рынка, также используется для оценки монопольной власти. При его расчете используются данные об удельном весе продукции предприятия в отрасли (сумма квадратов долей продаж каждой фирмы в отрасли).

При расчете индекса все предприятия отрасли ранжируются по удельному весу от наибольшего до наименьшего:

I_hh=A²+B²+C²+….+Z²

I_hh –индекс Херфиндаля-Хиршмана

A – удельный вес самого крупного предприятия

B – удельный вес следующего по величине предприятия

Z – удельный вес наименьшего по величине предприятия.

В случае чистой монополии индекс Херфиндаля-Хиршмана равен 10000. Для 100 фирм с долей в 1% индекс равен 100. Индекс Херфиндаля-Хиршмана реагирует на рыночную долю каждой фирмы в отрасли.

Индекс Херфиндаля-Хиршмана показывает, какое место, долю на данном рынке занимают продавцы, владеющие малыми долями. По значениям коэффициентов концентрации(CR) и индексов Херфиндаля-Хиршмана выделяют три типа отраслей:

1-тип – высокомонополизированная отрасль:

При 70%<CR<100%; 1800<I_hh<10000

2-тип – умеренномонополизированная отрасль:

При 45%<CR<70%; 1000<I_hh<1800

3- тип – низкомонополизированная отрасль:

При CR<45%; I_hh<1000

Коэффициент Тобина – рассчитывается как отношение рыночной стоимости фирмы (рыночная цена ее акций) к восстановительной стоимостью ее активов.

, где

P – рыночная стоимость активов фирмы (определяется по курсу акций)

C – восстановительная стоимость активов фирмы, равная сумме расходов, необходимых для приобретения активов фирмы по текущим ценам.

Смысл данного коэффициента сводится к следующему. Если фирма получает экономическую прибыль, будущие акционеры хотят поучаствовать в ее разделении между собой, поэтому покупают акции такой фирмы по более высокой цене, нежели реальная восстановительная стоимость активов. То же самое верно и для фирмы, которая в будущем ожидает получить экономическую прибыль. В этом случае коэффициент Тобина будет выше единицы.

Если этот показатель равен единице или чуть меньше ее, то фирма занимает стабильное положение на рынке, постоянно получая бухгалтерскую прибыль.

Коэффициент Тобина приближается к нулю, это свидетельствует о близком банкротстве. Фирмы с высоким значением этого коэффициента обычно обладают уникальными факторами производства или выпускают уникальные товары. Для таких фирм характерно наличие монопольной прибыли. Фирмы с небольшими значениями коэффициента действуют в конкурентных или регулируемых отраслях.

Индекс Папандреу

В 1949 году Папандреу предложил свой коэффициент монопольной власти, основанный на концепции перекрестной эластичности остаточного спроса на товары фирмы. Необходимым условием осуществления монопольной власти служит низкое влияние на объем продаж фирмы цены продавцов на взаимосвязанных рынках или сегментах одного итого же рынка. Но один показатель перекрестной эластичности остаточного спроса не может служить показателем монопольной власти, так как его величина зависит от двух факторов. Первый – это количество фирм на рынке, второй – уровень заменяемости товара этого продавца и товаров других фирм. Папандреу предложил индекс, показывающий, на сколько процентов изменится объем продаж фирмы при изменении цены конкурента на один процент:

I_p =L_y*<>Q₂*P_y, где

Q₂– объем спроса на товар фирмы, обладающей монопольной властью;

P_y– цена конкурента;

L_y– коэффициент ограниченности мощности конкурентов, измеряемый как отношение потенциального увеличения выпуска к росту объема спроса на их товар, вызванного понижением цены. Он изменяется от нуля до единицы.

Индекс Папандреу отражает две грани монопольной власти: наличие товаров-заменителей на рынке и ограниченность мощности конкурентов (возможность проникновения в отрасль).

Выражение <>Q₂*P_y отражает перекрестную эластичность спроса на товар фирмы. Сомножитель L характеризует способность конкурентов воспользоваться увеличением спроса на их продукцию. Чем ниже любой сомножитель, тем выше монопольная власть фирмы.

Коэффициент (индекс) Бэйна - показывает экономическую прибыль на один доллар собственного инвестированного капитала и рассчитывается по следующей формуле:

Где πA – это бухгалтерская прибыль, а πN – нормативная прибыль.

В условиях конкуренции на товарном рынке и эффективного финансового рынка норма экономической прибыли должна быть одинаковой (нулевой) для различных видов активов. Если норма прибыли на каком-либо рынке (для какого-либо актива) превосходит конкурентную норму, то этот вид инвестирования является предпочтительным, или рынок не свободно конкурентным: существуют причины, по которым дополнительная доходность инвестиций не уравнивается в долгосрочном периоде, а это подразумевает наличие у такой фирмы определенной рыночной власти.

Индекс Лернера. Как показатель степени конкурентности рынка, он позволяет избежать трудностей, связанных с подсчетом нормы доходности. При условии максимизации прибыли цена и предельные издержки связаны друг с другом посредством эластичности спроса по цене. Монополист назначает цену, превышающую предельные издержки на величину обратно пропорциональную эластичности спроса. Если спрос чрезвычайно эластичен, то цена будет близка к предельным издержкам, и следовательно монополизированный рынок будет похож на рынок совершенной конкуренции. Исходя из этого, положения А. Лернер предложил в 1934 году индекс, определяющий монопольную власть:

Где МС – предельные издержки, ED – ценовая эластичность спроса.

Индекс Лернера принимает значения от нуля (на рынке совершенной конкуренции) до единицы (для чистой монополии с нулевыми предельными издержками). Чем выше значение индекса, тем выше монопольная власть и дальше рынок от идеального состояния совершенной конкуренции.

Сложность вычисления индекса Лернера связана с тем, что информацию о предельных издержках довольно сложно получить. В эмпирических исследованиях часто используется такая формула для определения предельных издержек на основе данных о средних переменных затратах.

Средний для отрасли индекс Лернера будет вычисляться по формуле:

Где IHH – индекс Херфиндаля–Хиршмана.

Коэффициент Тобина (q Тобина) связывает рыночную стоимость фирмы (измеряемую рыночной ценой ее акций) с восстановительной стоимостью ее активов:

Где P- рыночная стоимость активов фирмы (обычно определяется по курсу акций); С - восстановительная стоимость активов фирмы, равная сумме расходов, необходимых для приобретения активов фирмы по текущим ценам.

Монополия отраслевых рынков 📙 Курсовая → 🆔 133779