Наличие инвестиционных резервов в Республике Башкортостан и меры по их активизации

Содержание

Ведение.

     Еще недавно наличие крупных сырьевых месторождений или развитой, построенной  еще в советские времена, промышленной базы гарантировало региону как  минимум пристальное внимание со стороны инвесторов. В кризис акценты кардинально поменялись. Излишняя зависимость региональных экономик от бизнеса считанных промышленных гигантов обернулась серьезными проблемами. Зато лучшие перспективы появляются перед регионами, инвестиционная привлекательность которых опирается на реальный прогресс в диверсификации экономики, социальную стабильность, низкие криминальные риски. Именно эти факторы формируют новый потенциал для регионального развития, одинаково высоко оцениваемый и инвесторами и федеральной властью.

     Признание инвесторов и федеральной власти теперь определяется не столько природными богатствами или масштабом экономической  базы регионов, сколько умением региональных администраций решать насущные проблемы населения и бизнеса, добиваться реальных результатов в диверсификации экономики.

     Башкортостан  имеет большой инвестиционный потенциал, но у региона есть определенные проблемы позиционирования в глобальном экономическом  сообществе. Такой вывод Президент  Башкортостана Рустэм Хамитов сделал 20 сентября 2010 года на заседании Правительства, подводя итоги участия республики в IX Международном инвестиционном форуме «Сочи-2010».

     В июне 2011 года Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service улучшило прогноз по кредитным рейтингам Республики Башкортостан. Прогноз по международным рейтингам Ba1 эмитента в национальной и иностранной валютах для республики изменен со «стабильного» на «позитивный». 

Улучшение прогноза по рейтингам Башкортостана  отражает хорошее положение республики с ликвидностью, крепкие возможности по самофинансированию и достаточно скромную долговую нагрузку.

Агентство Moody's отмечает, что новые шаги Правительства  Башкортостана по привлечению в  региональную экономику частных  инвестиций могут обусловить дальнейшее расширение налоговой базы бюджета. Позитивный эффект от этих преобразований может стать заметным уже в среднесрочной перспективе.

В процессе исследования  автор поставил  следующие основные задачи курсовой работы:

- раскрыть  сущность  инвестиционного потенциала, определить состояние его освещенности в литературе и разработанности.  А также дать оценку применения различных методов и методик анализа при изучении инвестиционного потенциала регионов ;

- дать  оценку инвестиционного потенциала  Республики Башкортостан;

- сформулировать основные выводы проведенных исследований и дать развернутую оценку государственной региональной политики в рамках исследуемой темы;

- предложить  направления эффективного использования инвестиционного потенциала республики.

Цель  курсовой работы состоит в закреплении полученных в период обучения и расширении теоретических знаний по изучаемому курсу.

       Курсовая  работа состоит из введения, трех  глав основной части работы, заключения.

       Во  введении дается краткий обзор современного состояния исследуемой проблемы, формулируются цель и основные задачи  курсовой работы.

       В первой главе курсовой работы  раскрывается сущность инвестиционного потенциала, разработанность проблемы исследования, приведены методы исследования инвестиционного потенциала регионов РФ .

       Во  второй главе курсовой работы, используя комплекс оценочных показателей и методику, которые были  сформулированы в первой главе работы, проведен анализ инвестиционного потенциала Республики Башкортостан.

       В третьей главе, обосновываясь на результатах, сделанных во второй главе работы, предложены мероприятия по снижению инвестиционных рисков, более полного использования инвестиционного потенциала республики и возможного укрепления позиций Республики Башкортостан  в целях привлечения инвестиционного капитала, в т.ч. иностранного.

       В заключении подведены итоги работы,  приведены полученные автором в  ходе самостоятельного исследования выводы.

       Список  литературы использованной  автором в процессе работы включает региональные  законодательные акты, статистические сборники,  учебные и методические пособия, информацию сети Интернет.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ КАК ОДНА ИЗ ВАЖНЕЙШИХ ПОДСИСТЕМ ИНВЕСТИЦИОННОГО  КЛИМАТА РЕГИОНА.

1.1 Понятие  инвестиционного климата и инвестиционного  потенциала

     Инвестиционные  решения относятся к числу  наиболее сложных по процедуре выбора. Они основаны на многовариантной, многокритериальной оценке целого ряда факторов и тенденций, действующих, зачастую разнонаправлено. Территориальный аспект прямых инвестиций, их приуроченность к определенной стране, региону, территории не вызывает сомнений. Каждый эмитент также расположен в определенном регионе и действует в условиях, во многом обусловленных окружающей региональной средой. Поэтому оценка инвестиционной привлекательности территории является важнейшим аспектом принятия любого инвестиционного решения. От ее правильности зависят последствия как для инвестора, так и для экономики региона и страны в целом. Чем сложнее является ситуация, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата в странах и регионах.

     Под инвестиционным климатом принято понимать среду, в которой протекают инвестиционные процессы. Формируется инвестиционный климат под воздействием политических, экономических, юридических, социальных и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в регионе и предопределяющих степень риска инвестиций.

     Инвестиционный климат (англ. investment climate) — экономические, политические, финансовые условия, оказывающие влияние на приток внутренних и внешних инвестиций в экономику страны. Благоприятный климат характеризуется политической устойчивостью, наличием законодательной базы, умеренными налогами, льготами, представляемыми инвесторам. [5, 86]

     История оценок инвестиционной привлекательности, или инвестиционного климата  стран мира насчитывает более 40 лет. Первые такого рода оценки были разработаны  и применены западными экспертами с середины 60-х годов.

Одной из первых в этом направлении являлось исследование Гарвардской школы бизнеса. В основу сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, состояние национальной валюты, политическая ситуация в стране, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Этот круг показателей был недостаточно детален для адекватного отражения всего комплекса условий, обычно принимаемых во внимание инвесторами.

Поэтому дальнейшее развитие методического  аппарата сравнительной оценки инвестиционной привлекательности стран пошло  по пути расширения и усложнения системы  оцениваемых экспертами параметров и введения количественных (статистических) показателей. Наиболее часто использовались следующие параметры и показатели: тип экономической системы, макроэкономические показатели (объем ВНП, структура экономики и др.), обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике.

Появление достаточно представительной категории  стран с переходной экономикой и  специфическими условиями инвестирования в конце 80-х годов потребовало  разработки особых методических подходов. Применительно к этим странам в начале 90-х годов рядом экспертных групп (консультационная фирма "Плэн Экон", журналы "Форчун" и "Малтинэшнл Бизнес" и др.) независимо друг от друга были разработаны упрощенные методики сравнительной оценки инвестиционной привлекательности. Они учитывали не только условия, но и результаты инвестирования, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, "демократические традиции", состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов .

В настоящее  время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира: Euromoney, Fortune, The Economist.

Наиболее  известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney. Для оценки используется девять групп показателей:

 - эффективность экономики;

- уровень политического риска;

- состояние задолженности;

- неспособность к обслуживанию долга;

- кредитоспособность;

- доступность банковского кредитования;

- доступность краткосрочного финансирования;

- доступность долгосрочного ссудного капитала;

- вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств.

Значения  этих показателей определяются экспертно, либо расчетно-аналитическим путем. Они измеряются в 10-балльной шкале и затем взвешиваются в соответствии со значимостью того или иного показателя и его вкладом в итоговую оценку. Следует отметить, что методические подходы для составления данного рейтинга и состав показателей оценки постоянно пересматриваются авторами в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка.

При принятии решений портфельные инвесторы  ориентируются на специальные финансовые или кредитные рейтинги стран. На разработке таких рейтингов специализируются наиболее именитые экспертные агентства "большой шестерки": Moody's, Arthur Andersen, Standart & Poor' s, IBCA и др.

В качестве примера приведем категории кредитных  рейтингов агентства Standart & Poor ' s :

Инвестиционные  рейтинги:

ААА - возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики;

АА - возможности  эмитента по выплате долга и процентов  достаточно велики;

А - возможности  эмитента по выплате долга и процентов  достаточно велики, но зависят от внутриэкономической  ситуации;

ВВВ - возможности  эмитента по выплате долга и процентов  зависят от внутриэкономической  ситуации на момент погашения.

Спекулятивные рейтинги:

ВВ - нестабильность внутриэкономической ситуации может  повлиять на платежеспособность эмитента;

В - ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств.

Аутсайдерские рейтинги:

ССС - некоторая  защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки;

СС - платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации;

С - платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической  ситуации;

D - долги  просрочены.

Результаты  упомянутых оценок в той или иной степени отражают относительный  уровень риска инвестирования в различных странах и являются важнейшими ориентирами для зарубежных инвесторов.

     Инвестиционный  климат региона — обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих инвестирование в региональную хозяйственную систему. [7, 343]

     Инвестиционный  климат региона рассматривается  как комплексная система, состоящая  из трех важнейших подсистем:

- инвестиционного потенциала — совокупности имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала;

- инвестиционного риска — совокупности переменных факторов риска инвестирования;

- законодательных условий — правовой системы, обеспечивающей стабильность деятельности инвестора.

     Одним из главных показателей, определяющих инвестиционную привлекательность региона, является инвестиционный потенциал.

Экономическая категория «инвестиционный потенциал» отражает степень возможности вложения средств в активы длительного пользования, включая вложения в ценные бумаги с целью получения прибыли или иных народнохозяйственных результатов. При этом следует отметить, что некоторые экономисты под «инвестиционным потенциалом» понимают – «определенным образом упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов, позволяющих добиться эффекта синергизма при их использовании». Более того, авторы подразумевают наличие прямой связи между инвестиционным потенциалом и его конкретной реализацией. Следует в этой связи заметить, что реализация инвестиционного потенциала подразумевает наряду с мерами, обеспечивающими его формирование и повышение уровня, также и комплекс мер по созданию условий его включения в реальный инвестиционный процесс и процесс эффективной реализации через мотивацию (активизацию) инвестиционного потенциала.

Заслуживают внимания подходы к анализу формирования и реализации инвестиционного потенциала региона, предложенные Ф.С.Тумусовым. Он рассматривает «инвестиционный потенциал» как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала.[6, 286]

В.Д. Андриянов  рассматривает инвестиционный потенциал  как совокупность разработанных (разрабатываемых) инвестиционных проектов. Однако, мы полагаем, что в данном случае речь более идет о «инвестиционной емкости».[1, 398 ] 

В.Ю. Катасонов считает, что инвестиционный потенциал региона – это максимально возможная совокупность всех собственных ресурсов, накопленных в результате предшествующей хозяйственной деятельности указанного субъекта, которые можно использовать для обеспечения инвестиционной деятельности без нарушения текущей деятельности субъекта.[4, 14]

Таким образом, инвестиционный потенциал  региона – это способность  региона покрывать свои потребности в инвестиционных ресурсах без использования заемного капитала и других источников привлеченных средств. Мы его понимаем, как совокупность имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала, т.е. - это количественная характеристика, учитывающая основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели.

С нашей  точки зрения, региональный инвестиционный потенциал представляет собой не простую, а некоторым образом упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов, расположенных на определенной территории, позволяющую добиться ожидаемого эффекта при их использовании.

Другой  подход в определении «инвестиционного потенциала», базируется на теории сравнительных  и абсолютных преимуществ. Исходным постулатом теории рыночной экономики является условие ограниченности ресурсов функционирования хозяйствующих субъектов. Из постулата ограниченности

ресурсов  и неравноценного их распределения  между хозяйствующими субъектами можно сделать методологический вывод, что каждый субъект предпринимательства, как элемент общей хозяйствующей системы обладает определенными видами преимуществ. Абсолютные преимущества складываются из геостратегических, географических, природно-климатических, демографических условий. Сравнительные преимущества в рамках современной науки могут быть охарактеризованы как обусловленные

инвестиционным  потенциалом, позволяющим реализовывать  стратегии снижения издержек или дифференцировать выпуск. Исходя из этого региональный инвестиционный потенциал можно характеризовать как совокупную возможность отраслевых непостоянных ресурсов, позволяющих

увеличивать капиталовооруженность труда и  способность хозяйствующих субъектов, оперирующих запасами этих ресурсов, обеспечивать во времени устойчивый экономический доход.

Таким образом, региональный инвестиционный потенциал – это совокупная возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных экономической политикой региона. 

1.2 Методика  определения уровня инвестиционного потенциала региона

     К наиболее значимым для оценки инвестиционного  потенциала региона можно отнести  следующие факторы:

- ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность  балансовыми запасами основных  видов природных ресурсов);

- производственный (совокупный результат хозяйственной  деятельности в регионе);

- потребительский  (совокупная покупательная способность  населения региона);

- инфраструктурный (экономико-географическое положение  региона и его инфраструктурная обустроенность);

- интеллектуальный (образовательный уровень населения);

- институциональный  (степень развития ведущих институтов  рыночной экономики);

- инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

Оценка  представленных факторов трансформируется в методики определения уровня инвестиционного потенциала. Но, учитывая, что инвестиционной потенциал является одним из компонентов инвестиционного климата региона, то, как правило, современные экономисты рассчитывают инвестиционный потенциал как один из этапов определения инвестиционного климата.

Наиболее  признанными в российской практике методиками оценки инвестиционного  климата является методика рейтингового агентства «Эксперт- РА». Она направлена на измерение совокупного инвестиционного потенциала регионов Российской Федерации и распределение их по представительным группам, характеризующим инвестиционный климат каждого из регионов в конкретной группе.  Следует отметить, что совокупный потенциал в методике Эксперт-РА является одним из двух самых важных факторов инвестиционного климата. Помимо инвестиционного потенциала составители методики измеряют инвестиционный риск региона.

 Инвестиционный  потенциал региона  включает  анализ и оценку трудового,  потребительского, инфраструктурного,  производственного, инновационного, финансового, институционального  и природно-ресурсного потенциалов.  По результатам исследования  все регионы распределяются по группам.

     Для устранения влияния размера регионов и количества проживающих на его  территории людей, предлагается использовать показатель Э. Энгеля (1):

где:

ЭНГ –  показатель Энгеля;

Т –  территория в тыс.кв.км.;

Н –  наличное население, тыс.чел.

      Природно-географический потенциал оценивается по трем направлениям: оценить наличие природных запасов нефти и газа (углеводородных ресурсов), которые являются наиболее значимыми для уровня благоприятности инвестиционного климата регионов,  наличие природных запасов минерально-сырьевых ресурсов (кроме углеводородных) и географическое положение региона по отношению к внешнеторговым выходам России.

Числовую  характеристику фактора, которая будет  включена в формулу интегрирования частных показателей инвестиционного климата регионов, можно рассчитать по формуле (2).

где:

УР –  запасы углеводородных ресурсов на территории региона млн.т.;

К –  корректировочный коэффициент с  учетом доли рентабельных для разработки месторождений.

Средняя по России доля рентабельных для разработки запасов нефти, как основного сырья для экспорта и формирования доходной части бюджета страны, составляет 25 %. Для учета отличий целесообразно применение корректирующих коэффициентов (табл. 1.1).

Таблица 1.1 Корректирующие коэффициенты для оценки ресурсно-сырьевого потенциала региона