Направления инвестиционной активности в РФ

Содержание

Библиографический список……………………………………………………......25

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в настоящее время инвестиции оказывают существенное влияние на развитие экономики РФ, инвестиционная политика нашего государства с каждым днем становится все приоритетней, пришло понимание необходимости привлечения большего количества инвестиций.

В нынешней сложной экономической  ситуации, характеризующейся, в том  числе острым дефицитом ресурсов для производственного инвестирования и модернизации экономики, значимость долгосрочных, не спекулятивных инвестиций для России трудно переоценить. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций.

Целью работы является изучение сущности инвестиций и направления инвестиционной активности в России.

В соответствии с поставленной целью  в задачи исследования входят:

• изучение сущности инвестиций в различных концепциях;
• рассмотрение форм инвестиций;
• исследование источников инвестиций;
• оценка инвестиционного климата в Росси;
• исследование путей улучшения инвестиционного климата в России.

Предметом изучения в  настоящей курсовой работе является российская практика инвестирования.

Объектом исследования являются российские и зарубежные инвестиции.

При написании курсовой работы помимо общей экономической  литературы использовалась нормативно-законодательная база и периодические издания.

Методы исследования: изучение, анализ и сравнение статистических данных и периодической литературы.

I Сущность инвестиций

1.1 Сущность инвестиций в различных концепциях

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". Под инвестициями в экономической литературе понимается любая текущая деятельность, которая увеличивает будущую способность экономики производить продукцию. Соответственно, вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения, являются инвесторами.

    Согласно Закону  «Об инвестиционной деятельности  в РФ, осуществляемой в форме  капитальных вложений» под инвестициями  в общем случае понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

    Под инвестиционной деятельностью, согласно Закону понимают «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [1,с.3-4 ].

Экономическим мотивом  инвестирования средств является получение дохода от их вложения. Другими словами, к инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объема капиталов.

Первыми попытались осмыслить  сущность инвестиций древнегреческие  исследователи Платон и Аристотель. Их подходы к рассмотрению инвестиций тесно увязывались с функциями денег в обществе, способами и целями их накопления и использования[2,c.7-8].

В последующем развитие инвестиционной теории было связано  с различной трактовкой экономистами источников формирования инвестиционных ресурсов:

1. Начальный этап формирования основных принципов инвестиционной теории принято связывать с экономическим анализом школы меркантилистов и ее наиболее яркими представителями в данной области – Т. Манном, Д. Юмом, Д. Ло, Ж. Кольбером, Л. Зекендорфом, И. Бехером и Ф. Горингом. Ошибочно отождествляя понятия «капитал» и «деньги», они рассматривали последние как исключительный источник формирования инвестиционных ресурсов, обеспечивающий увеличение объемов торговой и производственной деятельности. Меркантилисты впервые обосновали необходимость воздействия государства на экономику с целью регулирования условий, обеспечивающих формирование инвестиционных ресурсов и приток в страну иностранных инвестиций, полагая, что для обеспечения притока денег государству следует проводить активную протекционистскую политику в области международной торговли, добиваясь положительного сальдо своего торгового баланса. Главным фактором стимулирования прямых государственных инвестиций в структурообразующие отрасли экономики выступал, по их мнению, рост денежных накоплений при одновременном снижении их стоимости [2,c.25-30].
2. Дальнейшее развитие инвестиционная теория получила в трудах представителей экономической школы физиократов (Ф. Кенэ, Ж. Тюрго, М. Ривьер, Т. Сиенс), главное отличие которых от меркантилистов заключалось в принципиально ином взгляде на источники, формирующие инвестиционные ресурсы. Объект государственного инвестирования сместился со стороны торговли в сторону земледельческого производства. Таким образом, приоритетом инвестиционной политики государства стало вложение бюджетных средств в развитие сельскохозяйственного сектора экономики, для эффективного развития которого государству следовало установить единый налог на использование земли. При этом представители данной школы настаивали на отказе от осуществления государством протекционистской торговой и инвестиционной политики [2,c.32-35].
3. Представители классической политэкономии (А. Смит и Д. Риккардо, Дж. Милль, Ж.-Б. Сэй, Д. Юм, Дж. Лодердейл, Т. Мальтус, Н. Сениор) серьезно углубили исследование сущности инвестиций по всем основным аспектам и впервые сформулировали важнейшие параметры инвестиционной модели общества. Они расширили область рассмотрения инвестиций сферой промышленного производства, а затем и непроизводственной сферой. Экономистами этой школы впервые было четко разграничено понятие денег и капитала, определена роль накопления капитала в формировании инвестиционных ресурсов, рассмотрена роль кредитных денег в развитии инвестиций, выявлен механизм взаимосвязи между возрастанием объема инвестиций и экономическим ростом страны (увеличением валового национального продукта), определена сфера государственных непроизводственных инвестиций и предложена схема оптимизации распределения инвестиционных ресурсов в масштабах экономики страны, заложены основы исследования механизма международной миграции инвестиций [3,c. 29-31].
4. В системе марксистского экономического учения исследованию инвестиционной теории также принадлежит весомое место. Сторонники данной школы полагали, что масштабное осуществление инновационных инвестиций позволяет в определенной мере преодолевать ограниченность факторов производства[2,c.91-93]. 
5. Кардинальный поворот к макроэкономической инвестиционной теории был предпринят представителями кейнсианского направления экономической мысли. Кейнс базируется на выводе о необходимости активного государственного участия в формировании условий привлечения инвестиций для обеспечения экономического роста в стране путем проведения целенаправленной фискальной и кредитной политики. В свою очередь, инвестиционная деятельность должна была выступать важнейшим механизмом влияния на размер валового национального продукта, характер занятости населения и уровень инфляции. Кейнс один из первых исследовал систему взаимосвязи между важнейшими макроэкономическими показателями – национальным доходом, потреблением и сбережением, накоплением капитала и инвестициями, инвестициями и безработицей, воздействуя на которые государство могло бы обеспечивать равновесие социально-экономической системы в условиях рынка.

Одним из условий стимулирования инвестиционной активности Кейнс считал формирование эффективного спроса, под  которым он понимал две его  разновидности – потребительский  и инвестиционный. При этом он выявил наличие не только прямого, но и обратного влияния показателей спроса и инвестиций друг на друга. Кейнсианская модель стимулирования инвестиционных процессов включила также методы формирования бюджетных затрат, государственное кредитование субъектов хозяйствования, государственный заказ.

Применение кейнсианских рекомендаций на практике показало, что  в долгосрочном периоде они недостаточно эффективны. Если экспансионистские  меры, включающие кредитную экспансию  Центрального банка и функции государства как гаранта частных сделок имеют стимулирующее воздействие на инвестиции, другие мероприятия, такие как прогрессивное налогообложение, увеличение бюджетных расходов на потребление, ведут к снижению мотивов сбережения и инвестирования. Таким образом, использование кейнсианских рекомендаций возможно в кризисные периоды, требующие усиленного вмешательства государства в экономику, а также в условиях установления контроля за эмиссией и темпами инфляции, содействия государственной поддержки конкуренции[4,c.54-78].

6. В противовес кейнсианству, считавшему спрос на деньги неустойчивым и подверженным воздействию спекулятивных мотивов, монетаризм исходил из стабильности спроса на деньги, обусловленной устойчивой склонностью к сбережениям. Соответственно их воззрениям вся система государственного регулирования инвестиционных процессов в стране должна быть сосредоточена на регулировании параметров денежного оборота – объема денежной массы, скорости ее обращения, кредитной и денежной эмиссии, темпов инфляции и т.д.  Современные исследователи слабой стороной инвестиционной теории монетаристов считают недооценку ими роли реального сектора экономики в формировании инвестиционных процессов[2,c.124-125].
7. В формировании теории инвестиций определенное место занимают представители институционализма (Т. Веблен, А. Шпитгоф, Дж. Коммонс, В. Митчелл, Д. Б’юкенен), предложившие методологию анализа инвестиционных процессов, выходящую за рамки чисто экономических проблем и методов и существенно дополненную политическими, социальными, технологическими и правовыми проблемами[2,c.113-114]

Таким образом, понятие  инвестиции в разных экономических  школах трактуется по-разному, так как в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности есть свои особенности.

1.2Формы инвестиций

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;
• портфельные инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

1. Реальные (капиталообразующие) инвестиции – это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции - это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель - удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

 Реальные инвестиции  состоят главным образом из  долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции, в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Данный вид инвестирования позволяет предприятию успешно  проникать на новые товарные и региональные рынки

2. Портфельные инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги. 

К портфельным инвестициям относят вложения:

• в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти
• в иностранные валюты
• банковские депозиты
• объекты тезаврации (хранение сбережений в виде золота)

Портфельные инвестиции, выступая относительно самостоятельной формой инвестиций, в то же время являются еще и связующим звеном на пути превращения капиталов в реальные инвестиции. При учреждении и организации акционерного общества, в случае увеличения его уставного капитала, сначала происходит выпуск новых акций, после чего следуют реальные инвестиции. Таким образом, портфельные инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе. Реальные инвестиции оказываются невозможным без портфельных инвестиций, а портфельные инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций.

3. К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов. В России инвестиции в нематериальные активы составляют 0,5% от всех инвестиций в нефинансовые активы. Этот очень мало для России и следует принять меры по увеличению этого показателя[6].

Инвестиции в экономической  литературе обычно классифицируют по следующим основным признакам:

1. По характеру участия  в инвестировании:

а) прямые инвестиции —  непосредственное вложение средств  инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

б) косвенные инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

2. По периоду инвестирования:

а) краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более  одного года (например, в быстрореализуемые  коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.);

б) долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более  одного года (как правило, в крупные  и долговременные инвестиционные проекты).

В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет. Долгосрочные инвестиции — это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

3. По форме собственности: 

а) частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также негосударственными предприятиями и организациями. Целью частных инвестиций является извлечение максимальной прибыли для удовлетворения собственных интересов и потребностей. В частных компаниях источником в укрупненном виде являются собственные и привлеченные средства. Первые подразделяются на прибыль, оставшуюся в распоряжении организаций, и амортизацию. Вторые – на кредиты банков и заемные средства других организаций;

б) государственные инвестиции - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств. Государственные инвестиции представляют интересы народа – повышение уровня и качества жизни трудящегося человека, поэтому государственные инвестиции направляются в основном на военно-промышленный комплекс, на безопасность страны, общества, человека, на регулирование развития материального и нематериального производства. В государственных предприятиях инвестиции в основной капитал финансируются за счет налогов, прибыли, эмиссии денег, выпуска внутренних займов правительства, а также за счет внешнего заимствования ;

в) иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и  государствами. Например, со странами ЕС Россия традиционно поддерживает тесные экономические связи. Особенно проявляется доминирование компаний из ЕС в нашей стране в инвестиционной среде. Например, на ЕС приходится чуть больше половины российского внешнеторгового оборота, но при этом – свыше 4/5 накопленной в России суммы прямых иностранных инвестиций. Европейские инвесторы более оптимистично воспринимают инвестиционный климат в России по сравнению с предпринимателями из других стран. Основные страны-инвесторы - Кипр, Великобритания, Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Британские островах[6];

г) совместные инвестиции - вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств. Примером совместных инвестиций может служить заключенное осенью 2008 года между ЛУКОЙЛом и венесуэльской государственной нефтяной компанией PDVSA соглашение о разработке блока «Хунин-3», которое предусматривает проведение геологоразведочных работ и исследование месторождений. Российские компании рассчитывают получить доступ к запасам нефти и газа Венесуэлы [5,c.31-35].

Таким образом, существует три основные формы инвестирования: реальные инвестиции, портфельные инвестиции и инвестиции в нематериальные активы. Также инвестиции в экономической  литературе классифицируют по следующим  основным признакам: по характеру участия в инвестировании (прямые инвестиции и косвенные инвестиции), по периоду инвестирования (краткосрочные инвестиции и долгосрочные инвестиции), по форме собственности (частные инвестиции, государственные инвестиции, иностранные инвестиции и совместные инвестиции).

1.3 Источники инвестиций

Инвестиции, в особенности реальные (капиталообразующие) инвестиции, могут осуществляться как за счет:

• внутренних (национальных) источников;
• внешних (иностранных) источников.

Рассмотрим внутренние источники инвестиций. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Так, население может откладывать определенные средства на будущее,  компании могут реинвестировать часть полученной от своей деятельности прибыли, а правительство накапливать средства за счет превышения поступлений средств в бюджет над расходами. В то же время, объем сбережений непосредственно влияет на объем инвестиций в стране, поскольку часть средств направляется на потребление, а оставшаяся часть – на инвестиции.

Исходя из этого, можно  выделить следующие основные внутренние источники инвестиций:

а) прибыль 

Предприятия и организации  часто используют прибыль в качестве источника инвестиций. Часть полученной прибыли направляется ими на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение новых технологий. Очевидно, что те предприятия и организации, которые не выделяют средств на эти цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными.

Недостаток финансовых ресурсов, в том числе на развитие бизнеса, предприятия иногда пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Однако следует учитывать, что увеличение цен на свою продукцию вызывает сокращение спроса на нее, что приводит к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Все увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым  фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань банкротства многие предприятия. Например в сложном положении оказался ОАО «АвтоВАЗ». Чтобы обеспечить необходимые средства для инвестиций, он постоянно поднимал цены на автомашины, в результате чего они стали дороже многих более качественных иностранных моделей. Поэтому сбыт продукции АвтоВАЗа становится проблематичным, а судьба завода - неопределенной. Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику. Расширить возможности предприятий поможет решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции. Это могло бы послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности. Однако в условиях высокого уровня инфляционного ожидания и отсутствия в большинстве отраслей конкуренции за рынок сбыта производимой продукции, высвобождение средств для финансирования капиталовложений само по себе не оказывает существенного влияния на принятие инвестиционных решений.

б) банковский кредит

Банковское кредитование во многих развитых странах является одним из основных источников инвестиций. При этом, особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку в этом случае нагрузка на заемщика невысока и у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса. Тем не менее, роль банковского кредитования как источника инвестиций зависит от развития банковской системы и экономической стабильности в стране. Не вызывает сомнений тот факт, что нестабильность в стране приводит к нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты и финансировать инвестиционные проекты.

В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны.

Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Однако инфляция делает долгосрочный кредит невыгодным для банков. Но инвестиции за счет банковских кредитов растут параллельно общим развитием банковской системы. Склонность к инвестированию за счет полученных банковских кредитов является низкой, хотя их доля постепенно возросла. Частично эта тенденция объясняется общим укреплением российской банковской системы, особенно быстрым ростом доли долгосрочных депозитов. Дальнейший рост инвестиций за счет этого источника возможен при снижении инфляции и банковских рисков.

в) эмиссия ценных бумаг 

Эмиссия ценных бумаг  постепенно становится в России источником инвестиций. В то же время, в развитых странах именно выпуск ценных бумаг  является одним из основных источников финансирования инвестиционных проектов.

В целях получения  средств предприятия могут выпускать  как акции, так и облигации. При  этом, покупателями ценных бумаг, как  правило, могут выступать любые  юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия.

Привлечение средств  на селения в инвестиционную сферу  путем продажи акций  предприятий  и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.

Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Инфляция обесценивает накопления предприятий и населения, что существенно снижает их инвестиционные возможности. Тем не менее недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.

г) бюджетное финансирование

Государственные инвестиции обычно направляют на реализацию ограниченного  числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих  объектов, поддержание федеральной  инфраструктуры и т.д. На современном этапе развития экономики России приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного развития и поддержание научно-производственного потенциала.

Резкое увеличение дефицита госбюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Ужесточится контроль за целевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита будет внедряться система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственные централизованные вложения предполагается направлять на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем.

Если принять во внимание стороны экономики, получающие основные суммы инвестиций из государственного бюджета, то видим, что около 70% из них получают ЖКХ, транспорт и государственное управление.

д) амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств  производства, которые изнашиваются в процессе использования при  производстве товаров. Однако в настоящее время в России амортизационные отчисления обесцениваются из-за инфляции, что значительно сокращает их роль в качестве источников инвестирования.

Финансовых средств, получаемых национальной экономикой за счет внутренних источников инвестиций, не всегда достаточно для успешного экономического развития страны. Это особенно актуально для стран с развивающейся или переходной экономикой.

Растущая инфляция обесценила собственные средства предприятий, накопленные за счет амортизационных  отчислений, и фактически обесценила этот источник капиталовложений. Чтобы повысить устойчивость собственных накоплений предприятий правительство приняло решение о переоценке основных фондов для приведения их балансовой стоимости в соответствие с ценами и условиями воспроизводства. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств.

В связи с этим, необходимо отдельно рассмотреть внешние источники  инвестиций, т.е. источники иностранных  инвестиций, а именно

а) прямые  иностранные  инвестиции

Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в  других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут  считаться прямыми, если  иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор может создать полностью принадлежащее ему предприятие, филиал или представительство, создать совместное предприятие, стать совладельцем уже существующего и нормально функционирующего предприятия и т.д. При этом он всегда стремится принять участие или самостоятельно осуществлять руководство этой компанией. Ярким примером прямых капиталовложений является машиностроение: в настоящее время в России функционируют несколько заводов по выпуску и сборке иностранных автомобилей, принадлежащих иностранным компаниям (Форд) или организованным как совместные предприятия (Шевроле Нива). Более того, еще несколько иностранных концернов намереваются инвестировать средства в автомобильные заводы (например, Тойота и Хонда).

Следует особо отметить, что прямые зарубежные инвестиции  также представляют собой способ повышения технического уровня российских предприятий, поскольку иностранные инвесторы не только вкладывают средства в организацию производства, но и часто внедряют на этих предприятиях современные технологии. Более того, в мировой практике инвестирование преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее — в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. В некоторых случаях, предприятия с иностранными инвестициями получают прямой выход на международный рынок.