Направления улучшения показателей ликвидности, платежеспособности и деловой активности ТОО «Эмиль»

предприятие чаще всего экономически не развито не платежеспособно, не эффективно работает, не эффективно использует свою полученную прибыль, не эффективно вкладывает свои денежные средства. Данная проблема в настоящее время очень актуальна, существенна и важна.

Так же на финансовое положение предприятия  непосредственное влияние оказывает  его деловая активность, измеряемая с помощью системы количественных и качественных показателей.

Деловая активность является комплексной  и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

В условиях рыночных отношений деятельность предприятий по выпуску и реализации продукции, в основном, определяется соотношением между спросом и  предложением на продукцию. Следовательно, выпуск продукции, соответствующей общественным и личным потребностям, поиск потребителей являются одной из главных задач, стоящих перед предприятием. В связи с этим, развитие деловой и рыночной активности предприятия предопределяет уровень его финансового состояния.

Деловая активность выступает важнейшим фактором, определяющим финансовую стабильность предприятий. На данный фактор оказывают влияние: устойчивость экономического роста, соблюдение заданных темпов развития предприятия, степень выполнения принятых планов производства, уровня эффективности использования наличных ресурсов производства, широта рынков сбыта продукции предприятия, включая наличие поставок продукции на экспорт, наличие конкретных перспектив развития предприятия.

Показатели деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Эти показатели имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, так как скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

На длительность нахождения средств в обороте влияют различные факторы. Например, сфера деятельности предприятия, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране, ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.

В условиях рынка многие предприятия находятся в зоне хозяйственной неопределенности и повышенного риска. В большинстве случаев перед предприятиями стоит необходимость объективной оценки финансового состояния, платежеспособности, деловой активности и надежности своих партнеров, постоянного контроля за качеством расчетно-финансовых операций и платежной дисциплины.

Исходя из вышесказанного, обращение  к данной теме исследования представляется достаточно актуальным.

Целью дипломной работы является углубленное изучение теоретических основ анализа ликвидности, платежеспособности и деловой активности и их практическое  применение для  повышения эффективности  работы  конкретного предприятия.

Для достижения поставленной цели следует решить следующие задачи:

• изучить  теоретические основы финансового анализа предприятия;
• рассмотреть методику проведения анализа ликвидности, платежеспособности и деловой активности;
• проанализровать финансовую отчетность предприятия;
• на основе проведенного анализа вскрыть недостатки в работе предприятия
• внести предложения по  повышению финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.;

Объектом исследования является ТОО «Эмиль».

Предметом исследования является финансовая отчетность предприятия и другая бухгалтерская информация.

Работа выполнена на основе трудов отечественных и зарубежных авторов, таких, как О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Т.Б. Крылова, А.Д. Баканов, Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин и другие. Для анализа использованы показатели финансовой отчетности  ТОО «Эмиль» за 2009-2011 годы.

Практическая ценность и новизна дипломной работы состоит в том,  что результаты проведенных исследований, выводы и предложения могут быть использованы  менеджерами  ТОО «Эмиль» для текущего управления предприятием.

1 Теоретические аспекты анализа ликвидности, платежеспособности и деловой активности организации

1. Сущность, цели и задачи финансового анализа

Управление любым объектом требует, прежде всего, знания его исходного  состояния, сведений о том, как существовал  и развивался объект в периоды, предшествовавшие настоящему. Лишь получив достаточно полную и достоверную информацию о деятельности объекта в прошлом, о сложившихся тенденциях в его функционировании и развитии, можно вырабатывать управленческие решения, бизнес – планы и программы развития объектов на будущие периоды.

Потребность в анализе существует всегда, независимо от вида экономических  отношений, складывающихся в обществе, но акценты, делающиеся в его процессе различны, они зависят от социально-экономических  условий.

В условиях рыночной экономики субъекты хозяйственной деятельности прибегают к анализу финансового состояния предприятия периодически в процессе регулирования, контроля и наблюдения за состоянием и работой предприятий, составления бизнес - планов и программ, а также в особых ситуациях.

В настоящее время в Казахстане проблема оценки финансового состояния предприятия является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самого предприятия.

Анализ финансового состояния  предприятия - это расчет, интерпретация  и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны  деятельности организации. Содержанием  анализа является глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.

Анализ представляет собой комплексное  исследование действия внешних и  внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия, и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Главная цель финансового анализа  – получение нескольких ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Главной целью любого вида финансового  анализа является оценка и идентификация  внутренних проблем компании для  подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

Задачами финансового анализа являются:

-анализ активов (имущества),

-анализ источников финансирования,

-анализ платежеспособности (ликвидности),

-анализ финансовой устойчивости,

-анализ финансовых результатов и рентабельности,

-анализ деловой активности (оборачиваемости),

-анализ денежных потоков,

-анализ инвестиций и капитальных вложений,

-анализ вероятности банкротства,

-комплексная оценка финансового состояния,

-подготовка прогнозов финансового положения, а так же подготовка выводов и рекомендаций.

Управленческие решения разрабатываются и принимаются различными субъектами, в частности:

• владельцами для обоснования стратегических решений (какие долгосрочные мероприятия следует включить в бизнес-план компании для обеспечения устойчивого развития);
• менеджерами для обоснования оперативных решений (какие оперативные мероприятия следует включить в план финансового оздоровления компании);
• арбитражными управляющими для выполнения судебных решений (какие неотложные мероприятия следует предусмотреть в плане внешнего управления компанией);
• кредиторами для обоснования решений о предоставлении кредита (какие условия предоставления кредита исключат возможность его невозврата);
• инвесторами для подготовки инвестиционных решений (какие условия инвестирования обеспечат рентабельность инвестиционного проекта);
• представителями государственных органов управления для оценки соблюдения государственных интересов (какие условия государственной поддержки необходимы для восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта, находящегося полностью или частично в государственной собственности).

Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его  результаты. В таблице 1 приведены  финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: внутрифирменных работников (например, менеджеров), собственников капитала (крупных акционеров), кредиторов (заимодавцев).

Таблица 1

Цели анализа ликвидности и  платежеспособности предприятия

Объектом финансового анализа  является бухгалтерская отчетность предприятия. Анализ данных отчетности проводится с целью своевременного выявления и устранения недостатков финансовой деятельности предприятия и нахождения резервов улучшения его финансового состояния.

К основным методам анализа относятся:

• Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста.
• Вертикальный (структурный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателей (выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом).
• Трендовый (динамический) анализ основан на сравнении каждой позиции отчетности за ряд лет и определения тренда, т.е. общей тенденции и прогнозирование на этой основе дальнейшего развития ситуации. Трендовый анализ может быть построен с помощью методов статистики (скользящее среднее, полином 1-го или 2-го порядка и т.д.) на основе данных как горизонтального, так и вертикального анализа.
• Расчет финансовых коэффициентов – расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности. По результатам расчета финансовых коэффициентов производится сравнительный анализ.

Таблица 2

 Методы анализа финансового  состояния предприятия

Анализ финансового состояния  предприятия представляет собой  глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений, движения финансовых ресурсов в едином производственно - торговом процессе, и позволяет  отследить тенденцию его развития, дать комплексную оценку хозяйственной, коммерческой деятельности и служит, таким образом, связующим звеном между выработкой управленческих решений и собственно производственно - предпринимательской деятельностью.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

2. Методика проведения анализа ликвидности

Целью анализа ликвидности является установление возможности предприятия рассчитываться по своим обязательствам по мере наступления их срока погашения..

В экономической литературе имеются две концепции ликвидности. По одной из них, под ликвидностью понимается способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства. Так, такой точки зрения по определению ликвидности придерживается И.Т. Балабанов. «Ликвидность хозяйствующего субъекта, - пишет он - это его способность быстро погашать свою задолженность» [12,с.55]. Предприятие, по его мнению, считается ликвидным, если оно в состоянии оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя краткосрочные активы, т.е. превращая их в денежную наличность.

По другой концепции, ликвидность - это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. Так, Н.П. Кондраков считает, что «под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства» [13,с.311].

В работе «Бухгалтерский анализ» английских авторов (каких?) отмечается, что «ликвидность фирмы - это ее способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока» [14,с.199]. Да и само слово «ликвидный», пишут они, означает «легко превращаемый в деньги».

В.В. Ковалев это понятие трактует так: «Ликвидность - способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта естественная (т.е. невынужденная) трансформация может быть осуществлена» [7,с.534].

Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин пишут: «Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид актива обрел денежную форму, тем выше его ликвидность» [15,с.65].

А.Г. Артеменко и М.В. Беллендир пишут, что «ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги ... Ликвидность фирмы - это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока» [16, с.38].

Аналогичной точки зрения придерживается и В.В. Бочаров. Он пишет: «Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства... Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам» [17,с.86].

В современной экономической литературе термин “ликвидность” имеет широкий спектр применения и характеризует совершенно разные объекты экономики. Помимо уже приведенных определений он используется в сочетаниях с другими понятиями, касающимися как конкретных объектов экономической жизни (товар, ценная бумага), так и субъектов национальной экономики (банк, предприятие, рынок), а также для определения характерных черт деятельности экономических субъектов (баланс предприятия, баланс банка).

Связь между категориями денег  и ликвидности обнаруживается, например, при анализе наиболее распространенного объекта экономических отношений – товара. Чтобы быть ликвидным, товар должен быть как минимум кому-нибудь нужным, т.е. иметь потребительную стоимость и, поскольку он был произведен с непосредственным участием человеческого труда, обладать стоимостью, измерению которой и служат деньги. При этом для обследования оборота товаров количество денег должно быть достаточным.

Помимо этого, необходимым условием сравнения товарных стоимостей в  активе купли-продажи является наличие товара-эквивалента – посредника, способного сохранить стоимость в течение всего периода продажи и покупки. При золотом стандарте эту функцию деньги выполняли, можно сказать, абсолютно. Непрерывность цепочки Т-Д-Т практически была обеспечена реальной гарантией, так как продавец мог обменять полученные от покупателя кредитные орудия обращения на металл в банках или потребовать в уплату за свой товар золото. В дальнейшем ликвидность товара была поставлена в зависимость не только от общественного признания затраченного труда на производство данного товара, но и от качества, наличия и достаточности кредитных орудий, выполняющих функцию денег как средства обращения.

В современных условиях для поддержания  непрерывности процесса товарно-денежного обмена используются кредитные орудия обращения, имеющие общественное признание. Поскольку в процессе товарно-денежного обращения неизбежно возникает разрыв между покупкой и продажей и, следовательно, между моментами появления долгового обязательства и его погашением, в случае возникновения серьезных финансовых затруднений у эмитента долгового обязательства цепочка Т-Д-Т может прерваться. В этом и состоит одна из основных сторон, определяющих содержание понятия ликвидности, - безусловность выполнения заемщиком своего обязательства перед кредитором в определенный срок.

Таким образом, ликвидность связана, во-первых, со способностью орудий обращения  выполнять свои основные функции, во-вторых, с достаточностью денег, и в-третьих, с надежностью выполнения долговых обязательств в обществе.

Следовательно, ликвидность можно  определить как общественные отношения, складывающиеся по поводу своевременной  и адекватной реализации стоимости  обмена (собственности на эквивалент). Во всех случаях, когда мы имеем дело с оборотом стоимости, будь то оборот товаров или денег, на завершающей стадии кругооборота возникает проблема ликвидности. Ликвидностью объекта можно считать такую его качественную характеристику, которая отражает способность возврата авансированной стоимости через определенное время, причем, чем меньше срок возврата, тем выше ликвидность. Таким образом, ликвидность выражает общественную связь, которая складывается постоянно при необходимости своевременно реализовать стоимость, т.е. сущность понятия “ликвидность” можно определить как возможность своевременной реализации стоимости.

Итак, ликвидность – это способность фирмы:

1) быстро реагировать на неожиданные  финансовые проблемы и возможности;

2) увеличивать активы при росте  объема продаж;

3) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

Существует несколько степеней ликвидности определения возможностей управления предприятия, а значит, устойчивость всего проекта. Так, недостаточная  ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий руководства. Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не способно оплатить свои текущие долги и обязательства. В результате - интенсивная продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае - неплатежеспособность и банкротство.

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками. Вот почему ликвидности придается такое большое значение.

Если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, его дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план. Иными словами, недостатки финансового управления проектом приведут к возникновению риска приостановки и даже его разрушения, т.е. к потере средств инвестора.

Ликвидность характеризует соотношение  различных статей текущих (оборотных) активов и пассивов фирмы и, таким  образом, наличие свободных (не связанных  текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства хозяйствующего субъекта и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые инвестиции (ценные бумаги).

А₂ - быстро реализуемые активы. К ним относится краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы.

А₃ - медленно реализуемые активы. К ним относятся все остальные статьи краткосрочных активов, наибольший удельный вес в которых занимает статья «Запасы», включающая в себя сырье и материалы, товары, незавершенное производство, прочие затраты, резерв на списание запасов.

А₄ - трудно реализуемые активы. К ним относятся все статьи долгосрочных активов.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности оплаты:

П₁ – наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

П₂ - краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Краткосрочные финансовые обязательства», «Обязательства по налогам», «Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам» и «Краткосрочные оценочные обязательства».

П₃ – долгосрочные обязательства. К ним относятся все статьи этого раздела баланса.

П₄ - постоянные обязательства. Сюда относятся все статьи V раздела баланса, показываемого как «Капитал».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁ ³ П_1;

А₂ ³ П_2;

А₃ ³ П_3;

А₄ £ П_4.

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу пассива или равна ей; в противном случае баланс не является абсолютно ликвидным.

Выполнение первых трех неравенств в вышеприведенной системе с  необходимостью влечет выполнение и  четвертого неравенства, поэтому практически  существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости и о наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или  несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидных.

Общий показатель ликвидности вычисляется по следующей формуле:

Кͦ л , (1)

где Кͦ л – коэффициент общей ликвидности;

а₁, а₂, а₃ - весовые коэффициенты;

А₁,₂,₃ и П₁,₂,₃ - итоги соответствующих групп по активам и пассивам баланса.

Коэффициент общей ликвидности  баланса показывает отношение суммы всех ликвидных оборотных средств организации к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими поступления средств и погашения обязательств.

Этот показатель, теоретическое  значение которого должно быть не ниже 0,9, выражает способность организации осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным. Он позволяет сравнивать балансы фиксированной организации, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных организаций и выяснить, какой баланс ликвиден в том случае, если весовые коэффициенты подчиняются следующим ограничениям:

а₁ > а₂+а₃;

а₂ > а₃;

а₃ > 0.

Эти ограничения обосновываются на базе рассмотрения классификации  финансовых ситуаций по степени ликвидности баланса и условий, задающих отношение порядка на множестве типов ситуаций.

Поскольку наиболее ликвидные  активы и наиболее срочные обязательства имеют первостепенное значение для ликвидности баланса, первый коэффициент принимается равным 1. С учетом этого обязательства система ограничений на второй и третий весовые коэффициенты выглядит так:

1 > а₂+а₃;

а₂ > а₃;

а₃ > 0.

Отсюда, в частности, следует, что а₃  < 0,5. Указанным ограничениям удовлетворяет, например, следующий набор весовых коэффициентов: а₁ = 1; а₂ = 0,5; а₃  = 0,3. Задающий вид общего показателя ликвидности:

Кͦ л . (2)

С помощью этого показателя осуществляется общая оценка платежеспособности организации и изменения финансовой ситуации в организации с точки  зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надлежащего партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Однако этот показатель не дает представления о возможностях организации в плане погашения  именно краткосрочных обязательств. Поэтому, наряду с этим показателем, применяются различные другие показатели ликвидности, характеризующие готовность и скорость, с которой активы организации могут быть превращены в денежные средства.