Содержание: 

Введение

     Финансовое  состояние предприятия характеризуется  системой показателей, отражающих состояние  капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Финансовые коэффициенты, являясь показателями хозяйственной деятельности предприятия и степени его финансовой устойчивости, численно выражают риск неблагоприятного развития финансовой ситуации на предприятии.

     Способность предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных  обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

     Если  предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями  того же профиля в привлечении  инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе  квалифицированных кадров. Оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

     Однако  до последнего времени финансовое состояние было практически неуправляемо, так как оно фиксировалось по фактическим данным бухгалтерской отчетности. Множество предприятий не имели возможности принимать оперативные решения по стабилизации финансового состояния. В силу чего предприятия многих отраслей народного хозяйства находятся в кризисной ситуации.

     Если  взять, к примеру, строительную промышленность, то видно, что последнее десятилетие для строительного производства было очень непростым, можно сказать критическим. За эти годы были нарушены кооперированные связи, ритмичность основной части предприятий, из-за отсутствия сырья и комплектующих хроническими стали простои, имеются трудности со сбытом готовой продукции в связи с неплатежеспособностью потребителей, все это стало причиной спада производства.

     По  мере улучшения финансового состояния  предприятий промышленно-строительной отрасли будет возрастать спрос на новую продукцию, и приоритетным направлением будет становиться создание и серийное освоение производства новой продукции, отвечающей требованиям потребителей.

      В связи с вышеизложенным тема курсовой работы представляется особо актуальной.

      Цель курсовой работы – рассмотреть составляющие финансового состояния предприятия и направления его улучшения.

     Объект исследования – экономика предприятия.

     Предмет исследования – финансовое состояние предприятия.

     Основные  задачи:

- раскрыть  сущность финансового состояния  предприятия;

- представить  составляющие финансового анализа;

- обозначить  направления улучшения финансового состояния предприятия.

     При написании работы была использована литература:

Федеральные законы РФ О бухгалтерском учете, Об акционерных обществах; Положение  по бухгалтерскому учету «Доходы  организации»; Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99); учебные пособия В.В. Ковалева Финансовый анализ, Антикризисное управление под ред. Г.К. Таля; Волкова О.И. Экономика предприятия; Зайцева Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием; Сергеева И.В. Экономика организации (предприятия); периодические издания Финансовый менеджмент, Бухгалтерский учет, Бухгалтерская газета, Вопросы экономики и др.

     Структура работы – введение, основная часть (3 главы), заключение, список литературы и приложения – позволяют раскрыть тему работы.

Глава I. Сущность и факторы финансового состояния предприятия

       Финансы предприятия - это экономическая  категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и присущих ей функций.

       Современная финансовая система государства  состоит из централизованных и децентрализованных финансов.

       Финансы - это совокупность экономических  денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др. [18, с.723]

       Исходя  из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния предприятия.

     Финансовое  состояние предприятия характеризуется  совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет. Финансовое состояние является также важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, выступает гарантом реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности.

     Интерес представляют данные об удельном весе убыточных предприятий по субъектам  Российской Федерации. По Центральному федеральному округу в 2005 году этот показатель в среднем составлял 35,7%, по Белгородской области – 37%, по Брянской – 45,2%. По нашей области мы наблюдаем не худший результат [11,с.655].

     Уровень финансового состояния предприятия  представляет значительный интерес  для различных групп пользователей:

- собственников  и акционеров, которых интересуют  прибыльность предприятия, уровень  экономического развития в будущем  и связанные с ним выплаты  дивидендов, а также степень риска  и вероятность потери своих  капиталов;

- менеджеров предприятий, которые на основе анализа и оценки финансового состояния предприятия принимают решения по дальнейшему повышению эффективности его работы;

- поставщиков  различных товарно-материальных  ценностей (ТМЦ) подрядчиков, для  которых важна своевременная оплата поставленных ресурсов и выполненных работ по капитальному строительству;

- инвесторов, заинтересованных в наиболее  выгодном вложении капитала и  снижении риска потери инвестиций. При этом чем устойчивее финансовое  состояние предприятия, тем ниже риск и выше доходность инвестиций;

- кредиторов, которые стремятся к возвращению  выданных кредитов и получению  причитающихся по ним процентов.  При выдаче краткосрочных кредитов  наибольший интерес представляет  текущее финансовое положение  предприятия, при долгосрочном кредитовании на передний план выходит оценка долгосрочной доходности предприятия и его способности погасить основную сумму долга и процента по ней;

- работников  предприятия, для которых стабильность  и финансовая устойчивость предприятия  являются гарантом своевременной оплаты труда и сохранения рабочих мест;

- других  пользователей.

     На  финансовое состояние предприятия  влияют многочисленные факторы:

     положение предприятия на товарном рынке;

     способность выпускать конкурентоспособную  продукцию;

     потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;

     степень зависимости предприятия от внешних  кредиторов;

     наличие неплатежеспособных дебиторов и  др. [12,с.523]

     Кроме того, финансовое положение предприятия  и перспективы его изменения  могут находиться под влиянием факторов нефинансового характера, таких, как политические и общеэкономические изменения, смена форм собственности и т.д.

     Основными задачами анализа финансового состояния  предприятия признаются анализ и  оценка:

- имущественного  состояния, структуры распределения и эффективности использования имущества;

- достаточности  и рационального использования  собственного капитала;

- необходимости  привлечения и эффективности  использования заемного капитала;

- ликвидности  и платежеспособности предприятия;

- достигнутого уровня финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами;

- уровня  кредитоспособности;

- достаточности  производственного потенциала для  обеспечения конкурентоспособности  и рентабельности выпускаемой  продукции. [12,с.524]

     В большинстве случаев анализ финансового состояния предприятия осуществляется по следующим основным направлениям:

- анализ  ликвидности и платежеспособности;

- анализ  финансовой устойчивости;

- анализ  кредитоспособности.

     Проблемы  и затруднения, возникающие в  финансовом состоянии организации, в конечном итоге имеют два основных проявления. Их можно сформулировать как

• низкая ликвидность (дефицит денежных средств) и
• недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал (низкая рентабельность).

     Индикаторами  низкой ликвидности являются неудовлетворительные показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность, сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями.

     О недостаточной отдаче на вложенный  в предприятие капитал свидетельствуют низкие показатели рентабельности. При этом наибольший интерес проявляется к рентабельности собственного капитала как индикатору удовлетворения интересов собственников организации.

     Если  мы проследим сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности предприятий Белгородской области с 2000 года, то увидим следующее: в 2001г. результат превысил предыдущий в 0,8 раза к 2000г., в 2002г. – не превысил по отношению к 2001г., в 2003г. – выше в 3,9 раза к 2002г., в 2004г. – выше в 8,9 раза, в 2005г.- выше в 1,5 раза по отношению к 2004г. То есть пик «прибыльности» мы наблюдаем в 2004году, а далее идет спад[11,с.653].

     Можно выделить две глобальных причины проблем и затруднений, возникающих в финансовом состоянии предприятия. Эти причины можно сформулировать как

• отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (или низкие объемы получаемой прибыли)
• нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное управление финансами)

     Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению финансового  состояния предприятия, имеет принципиальное значение. В зависимости от этого  осуществляется выбор управленческих решений, направленных на оптимизацию  финансового положения организации.

     Можно выделить три основные составляющие, которые относятся к области  управления результатами деятельности организации - это управление оборотными средствами (оборотным капиталом), управление инвестиционной политикой и управление структурой источников финансирования.

     Управление  оборотными средствами. Для многих действующих предприятий причина финансовых затруднений состоит именно в нерациональном управлении оборотными средствами, то есть сложившиеся на предприятии подходы в части управления оборотными средствами не являются адекватными изменившимся экономическим условиям.

     В понятие «управление оборотными средствами» объединены такие процессы, как материально-техническое снабжение, сбыт, установление и контроль условий взаиморасчетов предприятия с покупателями и поставщиками.

     Для характеристики сложившихся на предприятии  принципов управления оборотным  капиталом используются результаты анализа структуры Баланса, показателей  оборачиваемости текущих активов  и пассивов, а также данные отчета о движении денежных средств .

     Инвестиционная  политика. В данном случае под инвестиционной политикой понимается распределение финансовых ресурсов (собственных и заемных) по различным направлениям деятельности предприятия. Инвестиционная политика предполагает выделение приоритетов и объемов финансирования основной, инвестиционной и прочих видов деятельности организации.

     Для характеристики инвестиционной политики предназначен расчет показателей самофинансирования и мобилизации, чистого оборотного капитала, а также отчет о движении денежных средств.

     Оценка  влияния структуры источников финансирования (структуры пассивов) на рентабельность собственного капитала — задача, которая решается при помощи анализа финансового рычага. Суть управления структурой источников финансирования можно сформулировать следующим образом: обеспечив приемлемый уровень финансовой устойчивости, желательно выбирать такую структуру пассивов, которая будет способствовать повышению рентабельности собственного капитала организации.

     Потенциальная возможность предприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объем прибыли предприятия, — это цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

     Анализ  доходов и затрат от основной и  прочих видов деятельности проводится с использованием отчета о финансовых результатах, показателей прибыльности, величины накопленного капитала. Для  оценки уровня переменных и постоянных затрат, а также соотношения цен на потребляемые ресурсы и реализуемую продукцию проводится маржинальный анализ.

     Проводя финансовый анализ, необходимо помнить, что базой устойчивого финансового  положения организации в течение  длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности.

     Работа  с оборотным капиталом является эффективной, но временной мерой  сокращения дефицита денежных средств. Сокращение потребности в чистом оборотном капитале дает единовременное высвобождение денежных средств, которое в условиях убыточности деятельности предприятия со временем будет исчерпано. Таким образом, при построении и оптимизации финансового плана необходимо иметь в виду, что мероприятия, связанные с оптимизацией прибыльности и управления финансами (результатами деятельности) различаются временем и степенью воздействия на финансовое состояния предприятия.  
 

Глава II. Анализ финансового состояния предприятия

2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности

     Финансовое  состояние предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае в качестве критериев оценки финансового состояния выступают  ликвидность и платежеспособность.

     Под ликвидностью предприятия понимается его способность покрыть свои краткосрочные обязательства активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения  обязательств.

     Анализ  и оценка ликвидности предприятия осуществляются на основе анализа ликвидности баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами. Анализ ликвидности баланса осуществляется на основе сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени нарастания сроков их погашения.

Активы  предприятия объединяются в следующие  группы:

- наиболее  ликвидные активы - денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения (А1);

- быстрореализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (А2);

- медленно  реализуемые активы - запасы, долгосрочная  дебиторская задолженность, НДС  по приобретенным ценностям (A3). Расходы будущих периодов в  данную группу не включаются; труднореализуемые активы - внеоборотные активы (А4). [12, с.525]

     Активы, включенные в первые три группы, являются текущими активами, они более  ликвидны по сравнению с активами, составляющими четвертую группу.

     Пассивы предприятия также объединяются в четыре группы:

- наиболее  срочные обязательства - кредиторская  задолженность (П1);

- краткосрочные  пассивы - краткосрочные кредиты  и займы (П2);

- долгосрочные  пассивы - долгосрочные кредиты  и займы (ПЗ);

- постоянные  пассивы - капитал и резервы  (III раздел баланса) и статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и пр.) (П4).

     Для определения степени ликвидности  баланса необходимо сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ≥  П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ ПЗ; А4 ≤ П4. [12, с.526] 

     Если  не выполняется хотя бы одно из перечисленных  неравенств, то баланс предприятия  не является абсолютно ликвидным. Вместе с тем недостаток средств по одной группе может быть перекрыт излишком по другой. Итоговое сравнение по первым двум неравенствам характеризует текущую ликвидность. Текущая ликвидность отражает платежеспособность предприятия в ближайшее время.

     Перспективная ликвидность отражает платежеспособность предприятия в более отдаленной перспективе на основе учета будущих  поступлений и платежей.

     При выполнении первых трех рассматриваемых  неравенств обеспечивается выполнение и четвертого. Если это условие выполняется, то можно говорить о наличии у предприятия собственных оборотных средств, которые являются минимальным условием его финансовой устойчивости.

     Для характеристики степени ликвидности  рассчитывается ряд коэффициентов: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

     Наиболее  распространенным является коэффициент  текущей ликвидности, который рассчитывается отношением текущих активов к  текущим пассивам:

где К_тл - коэффициент текущей ликвидности;

ДС —  денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская  задолженность;

3 - запасы;

КК - краткосрочные  кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность.  [12, с.526] 

     Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия текущими активами текущих обязательств предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем большее доверие вызывает предприятие у кредиторов. По оценкам ряда специалистов [14,с.243], его рекомендуемое значение 1,5—2,5. Если этот коэффициент меньше единицы, то такое предприятие считается неплатежеспособным.

     Коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.) рассчитывается отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (краткосрочной) к сумме краткосрочных обязательств предприятия:

     Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,7—0,8. [12,с.527]

     Коэффициент абсолютной ликвидности (К_аб.л.) показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

     Денежные  средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее мобильной  частью оборотных средств, так как  они гораздо быстрее по сравнению  с другими элементами оборотных  активов могут быть превращены в денежную наличность и направлены на погашение краткосрочных обязательств. Этот показатель наиболее интересен поставщикам товарно-материальных ценностей, поскольку отражает возможности предприятия по обеспечению своевременности расчетов. Рекомендуемое значение данного коэффициента 0,2-0,25. Вместе с тем коэффициент абсолютной ликвидности должен рассматриваться во взаимосвязи с оптимальным уровнем денежных средств. При исчислении последнего исходят из того, что предприятие поддерживает определенный уровень свободных денежных средств, который для страховки дополняется некоторой суммой средств, вложенных в ликвидные ценные бумаги, т.е. в активы, близкие к абсолютно ликвидным. При возникновении дополнительной потребности в денежных средствах ценные бумаги конвертируются в денежные средства. В том случае, если накопился излишек денежных средств, он может быть инвестирован в краткосрочные ценные бумаги или выплачен в виде дивидендов и т.д. Для нахождения оптимального уровня денежных средств в западной практике, например, получили широкое распространение модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна и др. [21, с.541].

     В. Ковалев приводит одну из западных методик расчета ликвидности и платежеспособности[9,с.306].

     Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться  с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

     Показатель  WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры актив, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях этот показатель, как правило, увеличивается с ростом объемов производственной деятельности. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

     Алгоритм  расчета показателя WC с течением лет менялся. В настоящее время наибольшее распространение имеет следующий алгоритм:

WC = СА – CL

где СА — оборотные активы;

CL —краткосрочные пассивы (обязательства). 

     Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Не случайно этот показатель нередко публикуется в динамике в годовых отчетах компаний и его рост при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция.

     Отметим, что показатель WC по своей природе является аналитическим и какой бы алгоритм не использовался для его расчета, величину собственных оборотных средств можно исчислить лишь с определенной долей условности.

     Важность  показателя WC определяется многими обстоятельствами. В частности, теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина краткосрочных пассивов превышает величину оборотных активов. С позиции теории такая ситуация ненормальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и прочих внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению. Следует, правда, отметить, что в данном случае речь идет о балансовых оценках; если перейти к рыночным оценкам, то суждения в отношении показателя WC могут кардинально поменяться.