Оборотные средства предприятия, формирование, организация и политика управления оборотным капиталом

     Введение 

     Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого  управления ими во многом зависит  успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта.

     Управление  оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

     Основной  целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами  является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств.

     Из  этой цели вытекают следующие задачи:

     - превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину;

     -   ускорение оборачиваемости оборотных средств;

     - выбор наиболее подходящего для организации типа политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами, то есть «работающим капиталом».

     Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.

     Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим  углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью выработки ряда основных правил, а также рассмотрения ряда деловых ситуаций и принятия по ним соответствующих финансовых решений.

     Одним из основных критериев управления оборотным капиталом является наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Наличие или отсутствие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в организации свидетельствует о ее способности или неспособности покрывать за счет собственных средств не только потребность в постоянных активах (внеоборотных активах), но и хотя бы частично потребность в оборотных активах.

     Развитие  рыночных отношений определяет новые  условия организации оборотного капитала и новые подходы управления им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

     Значительный  объем финансовых ресурсов, инвестируемых  в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач, связанных с управлением оборотными активами.

     Комплекс  этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.

     Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики.

     В условиях социально-экономической  нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными средствами, так как именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

     Определение оборотного капитала неразрывно связано  как с понятием оборотные средства, так и с термином оборотные  активы. К выбору того или иного  понятия следует подходить осторожно  и использовать его строго в соответствии с контекстом исследуемого материала.

     Знак  равенства можно поставить только между понятиями оборотный капитал и оборотные активы. Следует заметить, что оборотные активы и оборотный капитал - внешне похожие, но неидентичные понятия.

     Актуальность  настоящей курсовой, называемой «Оборотные средства предприятия, формирование, организация  и политика управления оборотным капиталом», обусловлена той ролью, которую играет организация и формирование оборотных активов предприятия.

     Цель  данной курсовой работы - проанализировать основные направления политики управления оборотными активами предприятия,  выявить их источники формирования, структуру и значение.

     Реализация  заданной цели требует постановку следующих  задач:

     -  рассмотреть понятие оборотных средств предприятия: их формирование и организацию;  роль  эффективности управления их в условиях рыночной экономики; выявить особенности управления ими в российских условиях, а также оценить состояние и эффективность использования оборотных средств предприятия.

     -   проанализировать политику управления оборотным капиталом: изучить его значение, состав и компоненты; механизмы, принципы, функции и задачи управления использованием капитала; управление формированием капитала. 
 
 
 

      1 Оборотные средства  предприятия 

   1.1 Понятие, значение, состав и виды оборотных средств  предприятия

      Оборотные средства - фонд денежных средств предприятия, авансированный в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности производства. При этом они должны в любой момент времени находится в каждой стадии кругооборота.

      Характерной особенностью оборотных средств  является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств  в процессе производства в корне  отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

        Вещественные элементы оборотного капитала (предметы труда) потребляются в каждом  производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на рисунке 1. 

  Рисунок 1 - Стадии кругооборота оборотных средств 

      Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.

      Любой бизнес начинается с некоторой суммы  наличных денег, которые развертываются в определенное количество ресурсов для производства (товары для продажи).

      В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары).

      На  стадии производства ресурсы воплощаются  в товар, работы или услуги. Результатом  этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы  в товарную.

     На  стадии реализации оборотный капитал  из товарной формы вновь переходит  в денежную. Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции, работ, услуг не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

     Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот.

       Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности, производство ведет к росту готовой продукции, реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

     Период  времени, в течение которого совершается  оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.

     На  продолжительность этого периода  влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

     Анализ  кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах.

     Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится  в денежной, производительной и товарной формах.

      Кругооборот фондов предприятий может совершенствоваться только при наличии определенной авансируемой стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

     Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные  производственные фонды и фонды  обращения, то есть их размещение по отдельным элементам (рисунок 2). 

     Рисунок 2 - Состав и размещение оборотных средств 

     Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных  элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

     В процессе финансирования и кредитования предпринимательской деятельности большое значение имеет состав оборотных средств предприятий. В него входят: запасы товарно-материальных ценностей, дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства.

     В процессе финансирования и кредитования оборотных средств решающую роль играет их стоимостная оценка. Она  служит базой для определения  затрат, формирования финансовых результатов и включения в цену продукции, товаров, работ и услуг. Ведущее место в совокупной стоимостной оценке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценностей.

     По  фактической себестоимости сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, запасные части, тара. Фактическую себестоимость составляют затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату процентов за приобретение в кредит, предоставляемый поставщиком; наценки или надбавки; комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческими, внешнеэкономическими и другими организациями; стоимость услуг товарных бирж; таможенные пошлины; расходы на транспортировку, хранение и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций.

     Фактическая себестоимость материальных ресурсов подвержена существенным колебаниям даже по одному и тому же сырью, материалу и тому подобное. Это вызвано изменением цен, стоимости услуг, расходов на транспортировку и других составляющих себестоимости или издержек обращения.

     Оборотные средства - это денежные средства, вложенные в оборотные активы предприятия, которые обеспечивают непрерывность производственно-коммерческого цикла.

     Оборотные средства в ходе осуществления процесса производства продукции не расходуются  и не потребляются предприятием, они лишь вкладываются в производственный процесс и поддерживают его непрерывность. Оборотные средства проходят все стадии данного процесса и полностью возвращаются в денежной форме в размере, авансированном на первом этапе производственного цикла, увеличенном на сумму полученной от реализации готового продукта прибыли.

     Оборотные средства предприятия выполняют  две функции: производственную и  расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на производственный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

     В практике планирования, учета и анализа оборотные средства группируется по следующим признакам:

     - в зависимости от функциональной роли в процессе производства - оборотные производственные фонды (оборотные средства в сфере производства и в процессе производства) и фонды обращения (оборотные средства обращения).

     - в зависимости от практики контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства.

       К нормируемым средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах предприятия.

     К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондов обращения, то есть отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов.

       Отсутствие норм не означает, однако, что размеры этих элементов  оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль.

     Действующий порядок расчетов между предприятиями  предусматривает систему экономических  санкций со стороны государства  против роста неплатежей. Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах (бизнес-плане) предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.

     - в зависимости от источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал.

     Собственные оборотные средства формируются  за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и другие). Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования. Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

     Заемные оборотные средства формируются  в форме банковских кредитов, а  также кредиторской задолженности. Они представляются предприятию  во временное пользование. Одна часть  платная (кредиты и займы), другая - бесплатная (кредиторская задолженность). Потребность предприятия в заемных оборотных средствах также является объектом планирования и отражается в бизнес-плане (стратегия финансирования).

     - в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства и медленно реализуемые оборотные средства.

     Для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя индивидуальная группировка текущих активов по степени ликвидности. Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период времени позволяют определить вероятность риска вложений в эти активы.

     - в зависимости от степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений и оборотный капитал с высоким риском вложений.

     Такая группировка оборотных средств очень нужна финансовому менеджеру, задачей которого является контроль над рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью — значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.

       -   в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе данного предприятия - оборотные средства в запасах, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

     - в зависимости от материально-вещественного содержания - предметы труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах. 

     1.1.1 Источники формирования оборотных средств предприятия

     По  источникам формирования оборотные  средства предприятия делятся на: собственные, заемные и привлеченные.

     В современных экономических условиях предприятиям предоставлены широкие  права в распоряжении оборотными средствами. Оборотные средства

находятся в распоряжении предприятий и  изъятию не подлежат.

     Предприятия могут продавать и передавать их другим предприятиям, организациям, учреждениям, гражданам, сдавать в аренду. Предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые не находятся в собственности или пользовании предприятий).

     В процессе кругооборота оборотных средств  источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. В ходе производства информация о том, за счет каких средств приобретали потребляемое сырье и материалы, никак не используется.

       Кроме того, характер источников  формирования и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и всего капитала. Рациональное формирование и использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, позволяя достигать успеха с минимально необходимыми в данных условиях размерами оборотных средств.

     Важной  проблемой для предприятий является обеспечение сохранности оборотных  средств. В процессе финансового  планирования важно определить возможное  наличие излишка или недостатка оборотных средств на начало планируемого периода. Для этого сопоставляется сумма ожидаемого (фактического) наличия собственных оборотных средств предприятия на начало планируемого периода с его совокупной потребностью в оборотных средствах.

     Если  плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств предприятия, то возникает недостаток собственных оборотных средств.  Предприятия, допустившие образование недостатка оборотных средств, могут восполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств. Недостаток собственных оборотных средств может возникнуть вследствие ряда причин, зависящих и не зависящих от деятельности предприятия.

     Предприятие может не обеспечить сохранность  имеющихся собственных оборотных  средств, то есть потерять определенную сумму, допустив сверхплановые убытки, незаконное отвлечение оборотных средств, например, на нужды капитального строительства, недополучение прибыли.

     Экономические условия, в которых функционируют  предприятия, оказывают существенное влияние на состояние оборотных средств.

       Повышение цен на приобретаемые  товарно-материальные ценности ведет к образованию у предприятий недостатка собственных средств в больших размерах. Одним из источников его пополнения является банковский кредит, который в условиях инфляции предоставляется под высокие проценты.

     Если  соотношение обратное, возникает  излишек собственных оборотных  средств, который может служить  источником финансирования прироста оборотных  средств.

     Вопрос  об источниках формированиях оборотных  средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным.  Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств. 

     1.1.2 Основы организации оборотных  средств на предприятии

     Организация оборотных средств на предприятии является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности.

      Организация оборотных средств включает:

      -   определение состава и структуры оборотных средств;

      -   установление потребности предприятия в оборотных средствах;

      -  определение источников формирования оборотных средств;

      -   распоряжение и маневрирование оборотными средствами;

      - ответственность за сохранность  и эффективность использования  оборотных средств.

     Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств.

     Состав  и структура оборотных средств  неодинаковы в разных отраслях и подотраслях экономики. Они определяются многими факторами производственного, экономического и организационного порядка. Так для промышленных предприятий характерной чертой является то, что большую часть в их оборотных средствах занимают запасы товарно–материальных ценностей и дебиторская задолженность.

     Одним из основных принципов организации  оборотных средств является нормирование. Реализация этого принципа позволяет экономически обоснованно установить необходимый размер собственных оборотных средств и тем самым обеспечить условия для успешного осуществления ими производственной и платежно-расчетной функций. Ошибочная практика нашего времени отказа от нормирования оборотных средств является одной из причин кризисного состояния платежно-расчетной дисциплины.

     Важнейшим принципом правильной организации оборотных средств является использование их строго по целевому назначению. Нарушение этого принципа путем отвлечения из производственного оборота авансированных оборотных средств на покрытие убытков, потерь по бесхозяйственности, на оплату завышенных банковских процентов по ссудам, на взносы в бюджет налоговых платежей  может привести к кризису платеже-рассчетную дисциплину, росту огромной задолженности поставщикам за поставляемое сырье и готовую продукцию, рабочим и служащим по заработной плате, бюджету по налоговым платежам.

     Важным  принципом организации оборотных  средств является обеспечение их сохранности, рационального использования и ускорения оборачиваемости.

     Организация оборотных средств предприятий обязательно включает систематический контроль за сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.  

     1.1.3. Особенности управления оборотными средствами в условиях  РФ

     Одной из важных причин недостаточности оборотных  средств у множества предприятий  является отсутствие стабильного поступления сырья. Это ведет к тому, что закупается сразу иногда в 30 - 50 раз больше, чем суточная норма потребления сырья. Получаются залповые выплаты, следовательно, необходимы огромные оборотные средства.

     Проблема  неплатежей делает необходимым классифицировать своих кредиторов по срокам просроченной кредиторской задолженности и в зависимости от того, кому необходимо заплатить сейчас, кто может еще подождать, а кому можно и вообще не платить. На первых местах в этой очереди стоят выплаты по кредитам и процентам за них коммерческим банками налогам в федеральный бюджет.

       Несвоевременные выплаты здесь оборачиваются штрафными санкциями в таком размере, что легко могут довести предприятие до банкротства. Необходимо, правда, отметить, что в российской хозяйственной практике эта угроза довольно условна. В настоящее время возможность банкротства обратно пропорциональна величине предприятия, при этом для бывших государственных предприятий эта обратная зависимость выражается еще сильнее.

     Обеспечение достаточного оборотного капитала, дающего  компании возможность оплачивать сырье и рабочую силу, производить расходы, связанные с производственной и сбытовой деятельностью, на практике сводится к необходимости решать несколько весьма сложных задач.

     Первая  из них, решение которой может  существенно пополнить оборотный капитал предприятия, - управление запасами. С точки зрения достаточности оборотного капитала, ни один фактор не имеет такого значения, как скорость оборота товарных запасов.

     Но  чтобы определить влияние этого  фактора в российской действительности нужно иметь как минимум точную информацию о наличии запасов и рассчитать нормативы их использования. То есть все начинается с вопросов учета. То, что учетная система на складах предприятий требует усовершенствования и сомнению не подлежит.

     Ведь  часто предприятие покупает одно и то же сырье по разной цене. У кладовщиков все сырье записано на разных карточках (поскольку имеет разную цену). Бухгалтерия должна списывать это сырье по какой-то определенной цене, но поскольку оно списывается с разных карточек, получается новый метод списывания - наугад, то есть  как легла карточка у кладовщика.