Основной капитал организации

Оглавление

1. Введение…………………………………………………………………….3
2. Теоретическая часть: Управление основным капиталом организации…4
1. Понятие  основного капитала, его классификация…………………..4
2. Источники финансирования  основного капитала…………………..8
3. Анализ и оценка инвестиций в основной капитал…………………..11
3. Заключение………………………………………………………………...16
4. Расчетная часть……………………………………………………………17
1. Задание  1……………………………………………………………...17
2. Задание 2………………………………………………………………20
3. Задание 3………………………………………………………………27
4. Задание 4………………………………………………………………30
5. Список литературы……………………………………………………….33

Введение

            Управление основными фондами является важнейшей задачей современного капиталоёмкого предприятия. Значительная часть его расходов связана с поддержанием фондов (техники, оборудования, зданий, сооружений) в эксплуатационном состоянии, причем эта деятельность осуществляется в рамках жестких требований: к срокам, своевременности и качеству технического обслуживания и ремонта, к объему материальных, финансовых и кадровых ресурсов. Функцию управления в этой сфере выполняют соответствующие специалисты.

   Цель данной курсовой работы - изучить методику управления основными фондами.

           В первой главе рассматривается сущность. Состав, структура основного капитала, его оценка, амортизация. Для максимальной отдачи от основного капитала требуется постоянное воспроизводство основных фондов. Это можно осуществить за счет инвестиций.

           Вторая глава посвящена расчетным заданиям.

           С целью мобилизации финансовых ресурсов и их эффективного использования на предприятиях создаются финансовые службы. Их роли в этом процессе посвящена пятая глава курсовой работы.

          Зная методику управления основным капиталом, руководители смогут получить максимальную прибыль от использования основных фондов при минимальных вложениях в их воспроизводство. Этого можно достигнуть, изучив процесс наиболее эффективного инвестирования средств в основной капитал.

Управление  основным капиталом организации

Понятие основного капитала, его классификация

  Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал, или производственные фонды. Последние можно назвать капитальными благами. К капитальным благам относятся жилые здания; производственные сооружения, машины, оборудование, инфраструктура; товарно-материальные запасы.

  Капитал в широком смысле можно определить как ценность, приносящую поток дохода. Капиталом можно назвать и производственные фонды предприятия, и землю, и ценные бумаги, и депозит в коммерческом банке, и «человеческий капитал» (накопленные профессиональные знания) и т. п.  Все перечисленные блага приносят поток доходов в различных формах: в виде арендной платы, выплат процентов по депозитам, дивидендов по ценным бумагам, земельной ренты и т. д.

        Под общим понятием капитала обычно понимаются различные его виды, которых достаточно много. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию капитала по различным признакам: 
 
 
Рис.1 – Виды капитала  
По принадлежности различают собственный и заемный капитал.  
Собственный капитал 
             Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. 
Уставный капитал 
             Уставный капитал является одним из важнейших показателей, позволяющих получить представление о размерах и финансовом состоянии экономических субъектов. Это один из наиболее устойчивых элементов собственного капитала организации, поскольку изменение его величины допускается в строго определенном порядке, установленном законодательно. 
            Уставный капитал организации – источник формирования средств организации, который нужен ему для выполнения уставных обязательств. Это стартовый капитал для производственной деятельности с целью получения в дальнейшем прибыли. Уставный капитал представляет собой средства, вложенные собственниками предприятия. Собственниками предприятия могут выступать как юридические, так и физические лица, а также отдельные частные лица.  
            Формирование уставного капитала связано с целями создания организации и ее организационно-правовой формой. Порядок формирования уставного капитала организаций разных организационно-правовых форм достаточно жестко в настоящее время регулируют законы Российской Федерации.  
Добавочный и резервный капитал

           В процессе хозяйственной деятельности у общества может появиться новое имущество или возрасти учетная стоимость уже имеющегося, т.е. увеличиваются размеры активов. Для учета источников такого имущества или прироста его стоимости в бухгалтерском учете введено понятие добавочного капитала. Как объект учета он возник в соответствии с изменениями правил оценки статей бухгалтерской отчетности организаций для отражения инфляционных процессов.         

Заемный капитал 
           Заемный капитал  представляет  собой  часть  стоимости  имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику,  банку, другому продавцу деньги  либо  ценности,  эквивалентные  стоимости  такого имущества.  В  составе   заемного   капитала   различают   краткосрочные   и долгосрочные  заемные  средства,  кредиторскую  задолженность  (привлечённый капитал).   
           Основной капитал представляет собой ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов, а не только в основные средства, как иногда трактуется в литературе. Основной капитал - это денежная оценка основных фондов. 
Оборотный капитал — это часть капитала фирмы, инвестированного в оборотные средства фирмы.  
           К оборотному капиталу относят те или иные предметы и средства труда, которые участвуют только в одном производственном цикле, при этом сразу переносят свою стоимость на готовый продукт и меняют свою натурально-вещественную форму.

В зависимости  от целей использования выделяют следующие виды капитала:

Производительный капитал характеризует те средства предпринимательской фирмы, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности.  
Ссудный капитал характеризует средства, которые используются в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы, причем речь идет о финансовых инвестициях в денежные инструменты, такие, как депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя и т.п.  
Спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации.

В состав основного капитала в общем случае могут входить: 
1)         технические средства производства (здания, сооружения, оборудование, станки, транспорт, инструменты и пр.), используемые предпринимателем на законном основании. Они могут быть как собственными, так и арендованными, находящимися во временном пользовании или лизинге; 
2)         материальные элементы оборотного капитала (сырье, материалы, приспособления, инструменты разового или кратковременного пользования, квалификационный уровень рабочей силы); 
3)         денежные элементы оборотного капитала (фонд заработной плиты, средства на приобретение сырья, необходимые для организации производства на нормальном уровне). 
Потребность предпринимателя в определенном объеме капитала зависит от его предпринимательской идеи. Размер первоначального капитала зависит от ряда факторов и в первую очередь от отрасли, где намечается реализация предпринимательской идеи.

 
Источники финансирования основного капитала

Финансирование  основного капитала — это процесс  финансового (денежного) воспроизводства  основного капитала организации. 
Финансирование основного капитала является составной частью инвестиционной деятельности организаций, представляя собой процесс использования совокупных материальных, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение основного капитала и создание новых основных фондов. 
          Источники финансирования основного капитала организации делятся на две группы: собственные и заемные. 
В соответствии с действующим законодательством в РФ основными источниками финансирования являются: 
1)  собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления); 
2)  заемные средства инвесторов (банковских кредитов, 
облигационных займов и др.); 
3)  привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных 
взносов юридических и физических лиц в уставный капитал); 
4)  денежные средства, централизуемые добровольными 
союзами (объединениями) предприятий и финансово- 
промышленными группами, а также мобилизуемые 
инвесторами для долевого участия в строительстве объектов; 
5)  средства федерального бюджета, предоставляемые на  
безвозмездной и возмездной основе; средства 6юджетов субъектов Российской Федерации; 
6)  средства внебюджетных фондов (например, дорожного 
фонда); 
7)  средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов и т. д.

             В условиях формирования рыночной экономики возрастает роль собственных средств как источника развития предприятий. С одной стороны, собственные средства служат источником капитальных вложений на техническое перевооружение, реконструкцию  и расширение производства, освоение и организацию выпуска конкурентоспособной продукции, пользующейся спросом на рынке. С другой – реализация такой продукции приводит к росту выручки и прибыли, увеличению возможностей воспроизводства основного капитала. 
            Основным собственным источником финансирования капитальных вложений является амортизация. По своей экономической сущности это процесс постепенного перенесения стоимости средств труда по мере их износа на производимую продукцию, превращения в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства основных средств. Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда части стоимости основных средств. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса. 
Амортизационные отчисления, которые в обязательном порядке в соответствии с установленными нормами амортизации начисляются на все виды используемых в производстве основных средств и включаются в издержки производства и обращения продукции.  Эти средства должны расходоваться предприятием на возмещение износа капитала, основных средств и потому обладают инвестиционной природой.  
               Важным внутренним источником инвестиционного финансирования предприятий является прибыль, получаемая от всех видов хозяйственной деятельности. Остающаяся после уплаты налогов, рентных платежей и выплаты дивидендов, прибыль может быть целиком использована в виде вложений капитала в собственное производство. Для высокорентабельных предприятий это мощный источник привлечения инвестиций в форме самофинансирования, не приводящий к возникновению долговых обязательств. 
              Средства фондов накопления направляются на производственное развитие организации и иные аналогичные цели, в частности, на: 
- финансирование затрат по техническому перевооружению, реконструкции и расширению действующего производства и строительства новых объектов; 
 - проведение  научно-исследовательских работ, приобретение 
оборудования, расходы, связанные с выпуском и распространением 
акций, облигаций и других ценных бумаг;  

- взносы в создание инвестиционных фондов, совместных предприятий, акционерных обществ и ассоциаций;

- списание  затрат,  которые по действующему законодательству не относятся к расходам,  учитываемым при налогообложении прибыли, а производятся непосредственно за счет прибыли.  
К заемным средствам относятся долгосрочные ссуды коммерческих банков, приобретение основных средств на основе финансового лизинга и инвестиционный налоговый кредит. 
               Распространенным способом привлечения инвестиций со стороны в развитых странах служит публичная, открытая продажа акций акционерными компаниями, обществами. Такая продажа может осуществляться как непосредственно самими акционерными компаниями, так и через инвестиционные фонды. 
              Среди источников финансирования капиталовложений наибольшая доля бюджетных средств отмечается в слаборазвитых регионах; это и естественно, поскольку они отличаются крайне низкой привлекательностью для частных инвесторов.

      Одним из основных внешних источников получения инвестиций в денежной форме является среднесрочный (на срок от одного года до пяти лет) или долгосрочный (на срок более пяти лет) банковский кредит. Это выданная банком или другим кредитным учреждением ссуда на фиксированный срок под определенный процент. Банковский инвестиционный кредит обычно предоставляется предприятиям, предпринимателям под определенное обеспечение, гарантии возврата. 
             Своеобразной формой финансирования инвестиционной деятельности является лизинг — долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества. Лизинг рассматривается как товарный кредит, предоставляемый заемщику (лизингополучателю). В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа имущества.  
           Таким образом, в соответствии с действующим законодательством в РФ основными источниками финансирования являются: 
1)      собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления); 
2)  заемные средства инвесторов (банковских кредитов, 
облигационных займов и др.); 
3)  привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных 
взносов юридических и физических лиц в уставный капитал); 
4)  прочие источники.

Анализ  и оценка инвестиций в основной капитал

  Основная задача инвестирования - вложение материально-денежных ресурсов в капстроительства, реконструкцию или модернизацию объекта, предназначенного для производственной деятельности, при условии выполнения финансовых обязательств.   Инвестиции, вкладываемые в создание новых и воспроизводство действующих основных фондов без вложений в потребные оборотные средства, имеют форму капитальных вложений. Капитальные вложения составляют преобладающую часть всех средств, обеспечивающих простое и расширенное воспроизводство основных фондов. К ним относятся все капитальные затраты на прирост и возмещение износа основных фондов, включая затраты на капитальный ремонт и модернизацию основных фондов.

             Инвестиции классифицируются относительно объекта приложения, характера использования и фактора времени.

Относительно  объекта приложения:

1. Инвестиции  в имущество (материальные инвестиции ? инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

2. Финансовые  инвестиции - вложения в финансовое  имущество, приобретение прав  на участие в делах других  фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных  бумаг).

3. Нематериальные  инвестиции - инвестиции в нематериальные  ценности (например, инвестиции в  подготовку кадров, исследования  и разработки, рекламу и др.).

      Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Таким образом, нематериальные активы – это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. Основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения образуют основной капитал.

   Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

    Оборотные производственные фонды принимают однократное участие в производственно-торговом процессе, изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Их стоимость полностью переносится на вновь произведенный продукт, а основное назначение – обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

    Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают произведенную, но нереализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и расчетах и др. По характеру участия в производственно-торговом процессе оборотные средства и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот.

Движение  оборотных средств происходит по схеме: Д—Т … П …Т'—Д',

где Т –  средства производства; П – производство; Т' – готовая продукция;

Д' – денежные средства, полученные от продажи продукции  и включающие в себя реализованный  прибавочный продукт.

              Модель, представленная ниже на рисунке, содержит четыре взаимосвязанных блока, отражающих формирование и движения основного капитала в процессе инвестиционной деятельности. К ним относятся:

1. Инвестиции в основной капитал. В данном блоке рассматриваются цели и задачи инвестиционной политики организации и положения учетной политики, связанные с отражением движения основного капитала в бухгалтерском учете и отчетности.

2. Учетный инструментарий. Этот блок включаетэлементы, которые можно считать критериями формирования информации (или вида учета) для отражения инвестиций в основной капитал. К этим элементам относятся:

- бухгалтерская классификация элементов основного капитала;

- оценка (способы оценки) основного капитала, отражаемого показателями актива баланса;

- признание затрат, связанных с обслуживанием основного капитала: восстановлением (реконструкцией, модернизацией, капитальным ремонтом) основных средств;

- рабочий план счетов для отражения элементов основного капитала и его источников в активе и в пассиве баланса;

- внутренняя отчетность об эффективности использования основного капитала, взаимоувязанная с отчетом о движении денежных потоков.

Перечисленные элементы - многогранны  и взаимосвязаны между собой. Главная их примечательность заключается  в том, что в совокупности они  обеспечивают организационную и  методическую основу информации аналитического учета об основном капитале.

3. Оценка денежных потоков. Этот блок содержит информацию на базе которой формируются учетно-аналитические показатели обеспечения инвестиций в основной капитал. Инвестирование средств в основной капитал (или в основные активы) может осуществляться в нескольких направлениях, что вытекает из целевых установок развития организации.

4. Аналитический инструментарий. Анализ денежных потоков направлен на формирование информации о достаточном объеме денежных средств, а также для поддержания их сбалансированности во времени

Заключение

               В данной курсовой работе были  рассмотрены классификация,  источники  финансирования основного капитала; а также анализ и оценка  инвестиций. Таким образом, можно  сделать следующие выводы:   Привлечение инвестиций в компанию, обеспечение инвестиционного процесса - важнейший фактор эффективного  воспроизводства основного капитала.      Для эффективного инвестирования  денежных средств необходимо  провести оценку и сделать  правильный выбор инвестиционного  проекта. Весьма часто предприятие  сталкивается с ситуацией, когда  имеется ряд альтернативных инвестиционных  проектов. Возникает необходимость  в сравнении этих проектов  и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям. Управление основным капиталом является важнейшим направлением общего управления предприятием. От его эффективности во многом зависит величина потерь, издержки обращения и объем получаемой организацией прибыли. Следовательно, руководители должны тщательно изучать сущность основного капитала, а также пути его воспроизводства за счет инвестирования дополнительных финансовых ресурсов.

Расчетная часть

Ситуационное задание 1. «Структура  и стоимость капитала компании»

Имеется следующая аналитическая  информация, относящаяся к трем компаниям, занятым одним и тем же видом  бизнеса (для каждого варианта своя таблица):

Таблица 2.1- Исходные данные для варианта 2

Можно предположить, что даты выплаты  долгосрочных займов не имеют отношения  к данному вопросу, и что стандартная  ставка налогов компании – 20%.

Задания к ситуации 1:

1. Вычислите текущий коэффициент  P/E (цена на прибыль) для каждой компании, покрытие по дивидендам, и подробно рассмотрите возможные причины, влияющие на отличие коэффициентов P/E этих трех компаний.

2. Вычислите стоимость акционерного  капитала каждой компании, используя  модель Гордона, и прокомментируйте  полученные результаты.

3. Вычислите средневзвешенную стоимость  капитала (WACC) для каждой компании и кратко прокомментируйте полученные результаты.

4. Перечислите цели, для которых  может потребоваться вычисление  средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

Решение.

Расчет сведем в  таблицу:

Таблица 2.2 - Расчеты показателей WACC

Из данных таблицы  следует, что лучшее значение коэффициента P/E наблюдается у компании ЮГ, что  обусловлено высоким значением  прибыли на акцию. Высокое значение P/E у компании ЗАПАД, что связано  с самым низким значением прибыли  на акцию.

Самая большая средневзвешенная стоимость капитала наблюдается  у компании ЗАПАД, что связанно с  высокой стоимостью собственного капитала и его большей долей в структуре. Самое низкое значение WACC - у компании СЕВЕР, что связано с преобладанием  заемного капитала в структуре и  низкой его стоимостью.

Если для финансирования проекта привлекается не только собственный, но и заемный капитал, то доходность такого проекта должна компенсировать не только риски, связанные с инвестированием  собственных средств, но и затраты  на привлечение заемного капитала. Учесть стоимость и собственных, и заемных средств позволяет  показатель средневзвешенной стоимости  капитала (WACС), который рассчитывается по формуле:

WACC= Re(E/V) + Rd(D/V)(1 - tc),

где Re — ставка доходости собственного (акционерного) капитала, рассчитанная, как правило, с использованием модели САРМ;

E — рыночная  стоимость собственного капитала (акционерного капитала). Рассчитывается  как произведение общего количества  обыкновенных акций компании  и цены одной акции; 

D — рыночная  стоимость заемного капитала. На  практике часто определяется  по бухгалтерской отчетности  как сумма займов компании. Если  эти данные получить невозможно, то используется доступная информация  о соотношении собственного и  заемного капиталов аналогичных  компаний;

V = E + D — суммарная  рыночная стоимость займов компании и ее акционерного капитала;

Rd — ставка доходности заемного капитала компании (затраты на привлечение заемного капитала). В качестве таких затрат рассматриваются проценты по банковским кредитам и корпоративным облигациям компании. При этом стоимость заемного капитала корректируется с учетом ставки налога на прибыль. Смысл корректировки заключается в том, что проценты по обслуживанию кредитов и займов относятся на себестоимость продукции, уменьшая тем самым налоговую базу по налогу на прибыль5;

tc — ставка налога на прибыль.

Ситуационное  задание 2. «Разработка бюджета капитальных вложений»

Компания  «БалтКирпич» (Россия) производит продукт «Х». Желая расширить свою деятельность, компании рассматривает возможность приобретения немецкой компании- Jerilight Limited,  или организацию своего собственного предприятия на рынке своей страны.

Имеются следующие  данные для оценки эффективности  приобретения и организации  нового производства для 3-х вариантов.

Таблица 2.3-Исходные данные для оценки эффективности приобретения немецкой компании, евро.