Основы затратного подхода

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………….…2

 

Глава 1. Характеристика оценки имущества и ее подходы………..…………....4

 

1.1. Общее понятие оценки стоимости имущества, объекты оценки, виды оценочной стоимости. ………………………………. …………………………......4

 

1.2. Основные подходы и методы, используемые при оценке имущества……....6

 

Глава 2. Затратный подход…………………………………………………….....13

 

2.1. Сущность, общая характеристика затратного подхода……………………..14

 

2.2. Методы затратного подхода…………………………………………………..16

 

Глава 3.  Характеристика и сущность методов стоимости чистых активов и метода ликвидационной стоимости…………………………………………….....22

 

3.1. Метод стоимости чистых активов…………………………………………....22

 

3.2. Метод ликвидационной стоимости……………………………………….......24

 

Заключение………………………………………………………………….……..26

 

Список используемой литературы……………………………………………...28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность темы исследования. Продавая предприятие необходимо объективно оценить его возможности увеличивать  свою стоимость, быть рентабельным, т.е. приносить доход собственнику. То есть необходимо рассчитать рыночную стоимость предприятия - наиболее вероятную  цену предприятия, по которой оно  будет продано. В данной курсовом проекте используется затратный подход к оценке, актуальность которого обусловлена в первую очередь наличием, как правило, достоверной исходной информации для расчёта, а также применением методов, традиционных для отечественной экономики к оценке стоимости бизнеса, основанных на анализе стоимости имущества предприятия и его задолженности. Степень разработанности проблемы. Вопросы теории и практики оценки бизнеса нашли достаточно широкое применение в работах как отечественных, так и зарубежных ученых. Именно за разработки в этой области были награждены Нобелевской премией Дж. Тобин, Ф. Модильяни, Г. Марковиц, М. Миллер и У. Шарп, М.Скоулз и Р. Мертон. Такие зарубежные авторы, как Г. Александр, И. Ансофф, Р. Брейли, Дж. Бэйли, А. Дамодаран, Г. Десмонд, К. Гриффит, Т. Коллер, Т. Коупленд, Р. Каплан, С. Майерс, Дж. Муррин, Д. Нортон, Ш. Пратт, В. Шарп, Дж. Фишмен, К. Уилсон. Однако основным недостатком представленных в них подходов является излишняя сложность расчетов и интерпретации полученных результатов. Поэтому важно найти подход, который будет отражать все важные элементы оценки и содержать в себе более легкий расчет.

Цели и задачи исследования. Целью  данной работы является исследование процесса оценки стоимости бизнеса  затратным подходом. В соответствии с целью были поставлены и разрешены  следующие задачи:

дать характеристику понятия затратного подхода к оценке бизнеса;

определить положительные и  отрицательные стороны применения затратного подхода к оценке бизнеса;

охарактеризовать основные методики, с помощью которых осуществляется оценка бизнеса затратным подходом;

Теоретико-методологические основы исследования. Теоретическую методологическую базу данной работы составляют такие общенаучные  выводы, как логический, сравнительный, системный, а также методы экономического анализа: субъектно-объектный, категориальный. Эмпирической базой послужили статистические данные, опубликованные в научной  литературе. Структура работы. Поставленные цели, задачи и методы исследования обусловили структуру данной курсовой работы. Она состоит из введения, 3 глав разделенных на пункты , заключения и списка использованной литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Характеристика оценки имущества и ее подходы

 

1. Общее понятие оценки стоимости имущества, объекты оценки, виды оценочной стоимости.

 

Имущество – объекты окружающего мира, обладающие полезностью, и права на них. Оценка стоимости имущества - упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости соответствующего объекта собственности с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного сегмента рынка. Оценка имущества – наиболее общий термин, применяемый к оценочной деятельности и всем ее возможным объектам.[1]

Согласно статьи 5 Федерального закона «Об оценочной деятельности в РФ» № 135-ФЗ оценка имущества может распространяться на следующие объекты:

1. Отдельные материальные вещи (квартира, машина, коллекция минералов  и т.д.);

2. Совокупность вещей, составляющих  имущество юридического или физического  лица (сюда входит и бизнес, как  объект оценки);

3. Право собственности и иные  вещные права;

4. Права требования, обязательства  (долги);

5. Работа, услуги, информация;

6. Иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством  РФ установлена возможность их  участия в гражданском обороте.

Как правило, оценку имущества разделяют  на четыре большие группы:

1. Оценка стоимости предприятия  (бизнеса);

2. Оценка недвижимости;

3. Оценка оборудования (в том  числе машин, транспортных средств);

4. Оценка стоимости нематериальных  активов и интеллектуальной собственности.

Оценка стоимости - определение  ценности объекта в конкретный момент времени в соответствии с выбранным  стандартом стоимости. Стоимость - это затраты факторов производства, овеществленные в данном объекте.[5] Определяемая стоимость имущества может быть различной. Вид определяемой стоимости обуславливает цель оценки, а метод оценки - реализацию цели оценки. При использовании понятия стоимости при осуществлении оценочной деятельности указывается конкретный вид стоимости, который определяется предполагаемым использованием результатов оценки .

При осуществлении оценочной деятельности используются следующие виды стоимости  объекта оценки : 

· рыночная стоимость;

· инвестиционная стоимость;

· ликвидационная стоимость;

· кадастровая стоимость.

1. При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

2. При определении инвестиционной стоимости объекта оценки определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) инвестиционных целях использования объекта оценки.

3. При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества.

4. При определении кадастровой стоимости объекта оценки определяется методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии.

Основными параметрами, определяющими  стоимость имущества, являются: полезность, спрос, предложение, дефицитность, возможность  передачи прав на имущество, затраты  на создание имущества.

2. Основные подходы и методы, используемые при оценке имущества

Подход к оценке представляет собой  совокупность методов оценки, объединенных общей методологией. Методом оценки является последовательность процедур, позволяющая на основе существенной для данного метода информации определить стоимость объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке [2]. Оценщик при определении рыночной стоимости обязан использовать (или обосновать отказ от использования) затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке. Оценщик вправе самостоятельно определять в рамках каждого из подходов конкретные методы. При выборе методов учитывается достаточность и достоверность общедоступной для использования того или иного метода информации.

Сравнительный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Объектом - аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость [2]. Предполагается, что при наличии на свободном и конкурентом рынке объектов, схожих по своим характеристикам, благоразумный покупатель не заплатит за объект большую сумму, чем та, в которую ему обойдется покупка аналогичного по назначению, качеству и полезности объекта. Методы сравнительного подхода при оценке машин и оборудования используются, как правило, для оценки объектов массового и серийного производства при наличии достаточного количества достоверной информации о сделках купли-продажи или ценах предложений.

Применяются два варианта использования  сравнительного подхода к оценке стоимости машин и оборудования:

- анализ продаж машин и оборудования  на вторичном рынке для определения  стоимости путем сравнения цен  недавних продаж или запрашиваемых  цен на сопоставимые объекты,  то есть подход сравнения продаж  в чистом виде;

- использование методов сравнительного  подхода для определения полной  стоимости воспроизводства (замещения)  объектов путем анализа продаж  новых идентичных или аналогичных  объектов и последующего определения  рыночной или иной стоимости  методами затратного подхода,  с учетом потерь от накопленного  износа, то есть комбинация сравнительного  и затратного подходов.

Метод ценовых индексов, или индексирование по фактору времени.

Данный метод применим в том  случае, когда для оцениваемого объекта  известна его цена в прошлом и, следовательно, возникает задача пересчитать  эту цену на дату оценки. Отрезок времени между датой, когда зафиксирована стоимость, и датой оценки измеряется количеством месяцев,

Метод прямого сравнения  с идентичным объектом.

Идентичный объект – это объект той же модели (модификации), что  и оцениваемый объект, у него нет  никаких отличий от оцениваемого объекта по конструкции, оснащению, параметрам и применяемым материалам. Цена идентичного объекта служит базой для назначения стоимости оцениваемого объекта. Полная стоимость замещения равна цене идентичного объекта, приведенной к условиям нормальной продажи и условиям оценки с помощью так называемых коммерческих корректировок (поправок).

Метод прямого сравнения  с аналогичным объектом.

В этом методе кроме коммерческих корректировок, вносят в цену аналога  еще также поправки на параметрические  различия. На практике подобранные аналоги часто отличаются по мощности, производительности от машины - объекта оценки. В этом случае для определения поправки используются соотношения между ценами (затратами на изготовление) и главным параметром машин, в частности степенная зависимость. [8]

Метод прямого сравнения  с аналогичными объектами с внесением  направленных качественных корректировок.

Метод может быть применен тогда, когда  для оцениваемого объекта можно  подобрать, как минимум, два аналога. Причем оцениваемый объект по своим  техническим характеристикам, а  следовательно, и по стоимости занимает промежуточное положение между  двумя аналогами. В результате сравнения аналог получает какое-то количество как повышающих, так и понижающих корректировок. Стоимость оцениваемого объекта лежит в интервале между ценами аналогов, с учетом внесенных поправок.

Метод расчета по удельным показателям и корреляционным моделям.

Данный метод удобно применять  тогда, когда нужно оценить большое  множество однотипных объектов, различающихся  значениями отдельных параметров. Каждый из этих объектов рассматривается как  представитель некоторого семейства  машин одного класса или вида. Допускается, что у машин данного класса существует закономерная связь между  ценой (стоимостью), с одной стороны, и основными техническими и функциональными  параметрами, с другой стороны. Поэтому  задача сводится к тому, чтобы математически  описать эту связь и далее  применить полученную математическую модель для оценки всех объектов, входящих в множество объектов одного класса. Из множества параметров, которыми характеризуются машины, оборудование и транспортные средства, отбирают те, которые дают представление о  полезности оцениваемого объекта для  покупателя (грузоподъемность, мощность и т.д.). В результате корреляционного анализа разрабатывается либо однофакторную модель, когда берется один ведущий параметр-аргумент, либо многофакторную, когда имеется несколько параметров-аргументов. Расчеты по корреляционным моделям дают достаточно приемлемые результаты, однако при этом требуется большой статистический материал. Независимо от того, какой метод сравнительного подхода применяется, стоимость машин и оборудования определяется в следующем порядке: изучение рынка и сбор информации о недавних сделках на рынке с аналогичными по функциям и параметрам объектами; отбор информации с целью повышения ее достоверности о времени продажи, технических и других характеристик аналогов; сравнение основных характеристик оцениваемого объекта с соответствующими характеристиками аналога, оценка степени схожести каждого из значимых элементов объекта оценки по элементам сравнения, определение поправок к цене продажи; расчет стоимости объектов исходя из анализа цен аналогов и внесения в них соответствующих поправок.  Выбор метода определяется характером объекта оценки, условиями его использования и полнотой информационной базы о ценах и параметрах аналогичных образцов машин и оборудования. Методы сравнительного подхода позволяют определить рыночную стоимость вне места использования. Чтобы определить стоимость по месту использования, надо к рыночной стоимости добавить издержки на транспортировку, сооружение фундамента, монтаж и пуско-наладочные работы.

Затратный подход – способ оценки имущества, основанный на определении стоимости издержек на создание, изменение и утилизацию имущества, с учетом всех видов износа.

Индексный метод оценки. При применении индексного метода оценки осуществляется приведение базовой стоимости объекта оценки (первоначальной балансовой стоимости или восстановительной стоимости по предыдущей переоценке) к современному уровню с помощью индекса (или цепочки индексов) изменения цен по соответствующей группе машин или оборудования за соответствующий период. Возможно осуществление индексирования затрат, из которых складывается себестоимость оцениваемого объекта. При этом используются ценовые индексы ресурсов. Для определения остаточной стоимости машин и оборудования из восстановительной стоимости вычитается суммарный износ: физический, функциональный и внешний.

Физический износ - это потеря стоимости, связанная с частичной или полной потерей объектом свойств эксплуатационной пригодности в результате естественного старения, неправильной эксплуатации, воздействия внешней среды.

Физический износ машин и  оборудования преимущественно измеряется:

· методом срока жизни;

· методом  укрупненной оценки технического состояния;

· методом потери производительности машин и оборудования;

· экспертным анализом физического  состояния;

Метод срока  жизни – физический износ рассчитывается исходя из оставшегося срока жизни  машин и оборудования, определяемого  из условий эксплуатации объекта  оценки: интенсивности работы и режима эксплуатации, качества и периодичности  технического обслуживания и ремонта, состояния окружающей среды и  т.д. Процент физического износа при применении данного метода рассчитывается как отношение эффективного возраста к сроку экономической жизни.

Метод укрупненной оценки технического состояния. Целесообразно использовать специальные оценочные шкалы 

Метод потери производительности машин  и оборудования – физический износ  определяется отношением снижения чистой прибыли к прибыли, которую давал  объект, когда он был новым.

Экспертный анализ физического  состояния – коэффициент физического  износа определяется в зависимости  от оставшегося срока службы, выраженного  в процентах.

Функциональный износ представляет собой потерю стоимости, вызванную либо появлением более дешевых машин, оборудования, либо производством более экономичных и производительных аналогов.

Методы определения функционального  устаревания:

- функциональное устаревание, обусловленное  избыточными капитальными затратам  определяется как разница между  полной стоимостью воспроизводства  и полной стоимостью замещения;

- функциональное устаревание, обусловленное  избыточными эксплуатационными  затратами, определяется как дисконтированная  разность между эксплуатационными  затратами рассматриваемого объекта  и сократившимися эксплуатационными  затратами современного аналога.

Экономический (внешний  износ) определяется методом связанных пар продаж. Сравниваются два сопоставимых объекта, один из которых имеет признаки внешнего износа, а другой - нет. Разница в ценах продаж трактуется как внешний (экономический) износ.

При применении метода прямого сравнения  следует соблюдать определенную последовательность при внесении поправок: в первую очередь делаются дифференциальные корректировки, а потом - поправочные. Методы определения экономического устаревания: метод экспертного анализа – определение оценщиком потери стоимости в результате сокращения спроса, возросшей конкурентности, законодательных ограничений и т.д.; метод «недоиспользования» неиспользуемых мощностей (потери производительности).

Независимо от того, какой метод  затратного подхода применяется  при оценке, стоимость объектов определяется в следующей последовательности: анализ объекта и, при необходимости, выделение из целого объекта его  составных частей (например, отдельные  станки и оборудование из технологического комплекса или цеха, составные  части персонального компьютера и т.д.); подбор для каждого объекта (компонента) наиболее подходящего  метода оценки стоимости и проведение необходимых расчетов; определение  для каждого объекта (компонента) потерь стоимости в результате всех видов износа (физического износа, функционального и экономического устаревания); определение оценочной  стоимости (стоимости воспроизводства  или замещения).

Применению доходного подхода предшествует прогнозирование будущих доходов за несколько лет эксплуатации объекта. Часто невозможно применить данный подход к оценке стоимости машин и оборудования, т.к. доход создается всем производственным комплексом. Исключение составляют объекты, которые сами непосредственно могут приносить доход (копировальная и множительная техника, мини-пекарня, грузовой автомобиль и т.д.).

Методы доходного подхода следующие:

1) метод прямой капитализации, при котором стоимость определяется делением величины чистого дохода от владения объектом за период времени (чаще за один год) на коэффициент капитализации;

Методом прямой капитализации определяют стоимость машинного комплекса.

2) метод капитализации по норме отдачи (дисконтирования денежных потоков) когда стоимость будет прямо пропорциональна длине периода владения и обратно пропорциональна требуемому уровню доходности, т. е. поток ожидаемых доходов от владения объектом за период времени преобразуется в его текущую стоимость;

3) метод равноэффективного аналога, при котором стоимость оцениваемого объекта выводится из цены объекта-аналога при условии обеспечения их равной прибыльности;

4) метод капитализации и остатка  применяется при расчете стоимости  отдельных единиц оборудования  в составе машинного комплекса.

Стоимость машин и оборудования, оцениваемых с применением доходного  подхода, определяется в следующем  порядке: рассчитывается чистый доход  от производственного комплекса (предприятия, цеха, участка); методом остатка вычленяется  часть дохода, которая относится  к машинному парку комплекса; методами капитализации дохода или  дисконтирования денежных потоков  определяется стоимость всего машинного  парка; с помощью долевого коэффициента пропорционально балансовой стоимости  рассчитывается стоимость отдельных  объектов[7].

 

Глава 2. Затратный подход.

2.1. Сущность, общая характеристика  затратного подхода.

 

Имущественный (затратный) подход в  оценке бизнеса рассматривает стоимость  предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов  и обязательств предприятия вследствие изменений конъюнктуры рынка, инфляции, используемых методик расчета, обычно, не соответствует рыночной стоимости. В итоге перед оценщиком возникает  задача проведения корректировки баланса  предприятия.

Базовая формула затратного подхода:

Собственный капитал = Активы - Обязательства[2, с. 50]

Главный признак затратного подхода - это  поэлементная оценка, то есть оцениваемый  имущественный комплекс расчленяется на составные части, делается оценка каждой части, а затем стоимость  всего имущественного комплекса  получают путем суммирования стоимостей его частей. Данный подход к оценке предприятий объединяет следующие  методики: накопления активов предприятия; скорректированной балансовой стоимости (или методику чистых активов); замещения; расчета ликвидационной стоимости  предприятия. Все эти методики оценки объединены в затратный подход по одному основному признаку: они основаны на определении в текущих ценах  стоимости отдельных видов имущества  предприятия или затрат на строительство  аналогичного предприятия (методике замещения) и вычитания задолженностей предприятия. Все методики затратного подхода базируются на одной информационной базе - балансе предприятия и позволяют рассчитать различные виды стоимости предприятия: методика накопления активов - рыночную стоимость; методика замещения - стоимость замещения; методика ликвидационной стоимости - ликвидационную стоимость предприятия. Эти виды стоимости имеют различные количественные выражения, и их расчет необходим для принятия различных управленческих решений. Например, при продаже предприятия его рыночную стоимость определяют с помощью методики накопления активов; при страховании имущества предприятия чаще используется методика определения восстановительной стоимости; при ликвидации предприятия методика ликвидационной стоимости позволяет определить его ликвидационную стоимость; при обосновании строительства нового предприятия применяется методика замещения. Затратный подход используется для оценки стоимости приносящей доход собственности. В этом случае оценивают стоимость полного воспроизводства или стоимость полного замещения оцениваемой собственности, затем вычитают из нее сумму оцениваемого износа зданий и сооружений. К сумме, полученной таким образом, прибавляется рыночная стоимость участка земли как свободного.[7] Результатом является оценочная стоимость собственности. При затратном подходе важным является разница между стоимостью замещения и восстановительной стоимостью (или стоимостью воспроизводства) объекта. Восстановительная стоимость объекта определяется расходами в текущих ценах на строительство точной копии оцениваемого объекта с использованием таких же архитектурно-планировочных решений и строительных конструкций и материалов. В этом случае воспроизводится тот же функциональный износ объекта и те же недостатки в архитектурных решениях, которые имелись у оцениваемого объекта. Стоимость замещения определяется расходами в текущих ценах на строительство объекта, имеющего с оцениваемым эквивалентную полезность, но построенного в новом архитектурном стиле, с использованием прогрессивных материалов и оборудования. Таким образом, восстановительная стоимость выражается издержками на воспроизводство точной копии объекта, а стоимость замещения - издержками на создание современною объекта-аналога.

Исходя из возможностей реализации того или иного метода расчета  в каждой конкретной ситуации, необходимо определить, какую из этих двух стоимостей принимать во внимание?

Затратный подход применяется  для целей:

1) налогообложения имущества  физических и юридических лиц  или ареста объектов недвижимости, когда нужно выделить объекты  налогообложения (здание и земельный участок);

2) выделения части имущественного  комплекса, на который будет  наложен арест;

3) осуществления технико-экономического  обоснования нового строительства;

4) выбора наилучшего и  наиболее эффективного способа  использования земельного участка;

5) выбора профиля объекта  недвижимости;

6) итогового согласования  стоимости объекта недвижимости,

7) оценки зданий специального  назначения;

8) оценки объектов на "пассивных"  секторах рынка,

9) страхования и т.д.

Технология применения затратного подхода

Алгоритм реализации затратного подхода к оценке предполагает осуществление  следующих процедур и операций.

1. Определение рыночной  стоимости земельного участка,  на котором находится объект  недвижимости.

2. Расчет стоимости замещения  или восстановительной стоимости  объекта недвижимости.

3. Определение всех видов  износа объекта недвижимости  физического, функционального и  внешнего,

4. Расчет стоимости объекта  недвижимости за минусом износа  путем вычитания из затрат  на его воспроизводство или  замещение общего износа объекта  недвижимости.

5. Определение общей стоимости  объекта недвижимости и земельного  участка путем суммирования этих  стоимостей.

2. 2. Методы затратного подхода

Использование затратного подхода  осуществляется при наличии возможности  восстановления или замещения объекта  оценки. Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа. Определение рыночной стоимости с использованием затратного подхода включает следующие основные процедуры:

• определение суммы затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту оценки;

• определение величины износа объекта  оценки по отношению к новому аналогичному объекту оценки;

• расчет рыночной стоимости объекта  оценки путем вычитания из суммы  затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту оценки, величины износа объекта  оценки.

Наиболее часто используют несколько  методов:

• Метод расчета затрат (стоимости создания)
• Метод индексации затрат
• Метод тренда исторической стоимости и др.

Метод расчета затрат (стоимости  создания)

Метод расчета затрат заключается  в калькулировании в ценах  и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых  для создания аналогичного объекта  интеллектуальной собственности.

Основные действия для расчета  всех затрат на создание (расчет стоимости  создания) следующие:

1. Определяется полная стоимость  замещения или полная стоимость  восстановления нематериального  актива. Выявляются все фактические  затраты, связанные с созданием,  приобретением и введением его  в действие. При приобретении и использовании нематериального актива необходимо учитывать следующие виды затрат [8]:

• на приобретение имущественных  прав;

• на освоение в производстве товаров  с использованием нематериального  актива;

• на маркетинг: исследование, анализ и отбор информации для определения  аналогов предполагаемых объектов промышленной собственности.

При создании нематериального актива на самом предприятии необходимо учитывать следующие затраты:

• на поисковые работы и разработку темы;

• на создание экспериментальных  образцов;

• на услуги сторонних организаций (например, на выявление ОИС, на выдачу охранных документов);

• на уплату патентных пошлин (поддержание  патента в силе);

• на создание конструкторско - технической, технологической, проектной документации;

• на составление и утверждение  отчета.

2. Определяется величина коэффициента, учитывающего степень морального  старения нематериального актива, либо рассчитывается совокупный  износ.

Расчет коэффициента морального старения осуществляется по формуле:

где Тн, - номинальный срок действия охранного документа;

Тд - срок действия охранного документа  по состоянию на расчетный год.

Совокупный износ интеллектуальной собственности может определяться в целом или на основе оценки его  составных частей – устранимого  и неустранимого износа. Износ интеллектуальной собственности в целом может определяться на основе оценки срока полезного использования нового объекта, аналогичного объекту оценки, и оставшегося срока полезного использования существующего объекта оценки. При этом срок полезного использования интеллектуальной собственности может определяться как срок, в течение которого право на использование интеллектуальной собственности может быть передано по договору или как срок, в течение которого интеллектуальная собственность может быть использована в собственном производстве (бизнесе) правообладателя. При этом износ является устранимым, если затраты на его устранение меньше, чем увеличение стоимости интеллектуальной собственности в результате его устранения.  Устранимый износ, как правило, равен затратам на его устранение (например, затратам на модернизацию объекта интеллектуальной собственности). Неустранимый износ, как правило, равен дисконтированной или капитализированной величине будущих денежных потоков от использования интеллектуальной собственности, которые с наибольшей вероятностью будут недополучены в результате несоответствия функциональных, экономических, технических и других характеристик объекта оценки современным требованиям и условиям рынка. При этом определение возможной величины недополученных денежных потоков может быть основано на прямом сопоставлении величины денежных потоков от использования оцениваемой интеллектуальной собственности с величиной денежных потоков от использования ее современного аналога или от использования ее аналога, не подверженного отрицательному воздействию внешних факторов, влияющих на объект оценки.