Валютный рынок. 20

План

Введение.

1. Понятие и структура  валютного рынка.

2. Субъекты валютного рынка.

3. Современная система  валютного рынка в Украине.

Заключение.

Литература.

Введение

Валютный рынок - особая сфера  экономических отношений при  капитализме, связанных с проведением  операций, с иностранной валютой  и платежными документами в иностранных  валютах (чеки, векселя, телеграфные  и почтовые переводы, аккредитивы). В странах где нет валютных ограничений, существуют свободные валютные рынки, там, где такие ограничения являются, несвободны. В некоторых странах наряду официальными валютными рынками являются неофициальные, на которых курсы валют несколько отличаются от официальных курсов. Существуют также "черные" валютные рынки, где валютные операции проводят вне закона. Вследствие наплыва в конце 50 - х годов в Европу долларов США возник так называемый рынок евродолларов. В начале 70 - х годов в результате кризиса энергетической появился рынок нефтедолларов, которые сконцентрировались в странах экспортерах нефти.

Наряду с валютными  рынками являются также рынки  золота в Великобритании, США, Германии. Международные денежные расчеты связанные с внешней торговлей, инвестициями, туризмом и т.д., осуществляются на мировом валютном рынке через корреспондентские связи между банками разных стран.

Валютные резервы - запасы иностранной валюты и золота, имеющихся  в распоряжении правительственных  органов или центральных банков для проведения международных расчетов и текущих платежей. С 1970 в валютные резервы включено СДР. Официально международной валютный фонд (МВФ) и другие валютные органы относятся к валютного резерва: золото, СДР, квоту в МВФ, иностранную валюту. Вследствие валютных кризисов, инфляции и т.д. частая золота, как основа валютного резерва постоянно списывается. Валютные резервы создаются в каждой стране, от них зависит международная ликвидность, т.е. способность непосредственно осуществлять платежи по внешним расчетам. Валютный резерв используют во внешне торговых отношениях с другими странами в реальной жизни процессы в сфере МВКВ осуществляется скачкообразно, противоречиво сопровождается глубокими кризисными явлениями национального, регионального и мирового масштабов, бифуркационные системами международных валютно - кредитных отношений в процессе ее формирования как целостности.

1. Понятие и структура  валютного рынка

Валютные рынки - это официальные  центры, где осуществляется купля-продажа  валют на основе спроса и предложения. Они представляют собой совокупность банков, брокерских фирм и крупных  корпораций, особенно ТНК, которые являются основными участниками этих рынков.

ВИДЫ ВАЛ.РИНКИВ зависимости от объема, характера валютных операций и набора валют, которые используют:

1-международные = операции  с валютами, которые широко используются  в международном платежном обороте

2-региональные = банки проводят  операции только с ограниченным  количеством свободно конвертируемых  валют.

3-национальные = совокупность  операций, осуществляемых банками,  расположенными на территории  данной страны, по валютному обслуживанию  своих клиентов, среди которых  могут быть компании, частные  лица, а также банки, которые  не специализируются на проведении  международных валютных операций. Кроме того, к операциям внутреннего  национального рынка можно отнести  валютные операции, совершаемые  отдельными компаниями между  собой, операции между частными  лицами, а также операции, которые  проводят на валютных биржах.

Мировые валютные рынки сосредоточены  в мировых финансовых центрах. Из них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сенгани, Сингапуре, Бахрейне, при этом крупнейшие рынки - Лондонский, Нью-Йоркский, Токийский и Сингапурский.

зависимости от уровня организации  валютного рынка различают биржевой рынок (который представляют валютные биржи) и внебиржевой, или межбанковский (который представляют банки, финансовые учреждения, предприятия и организации).

Деятельность внебиржевого рынка непосредственно связана  с осуществлением валютных операций. На него приходится около 90% оборота  иностранной валюты, хотя роль валютных бирж остается важной.

Особенности современных  вал рынков:

1. Усилилась интернационализация  валютных рынков на базе интер ¬ национализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним

2. Операции совершаются  непрерывно в течение суток  во всех частях света

3. Техника валютных операций  унифицирована, расчеты осуществляется  ¬ ются на корреспондентских счетах банков

4. Широкое развитие электронных  операций с целью страха ¬  ния валютных и кредитных рисков

5. Объемы спекулятивных  и арбитражных операций намного  превышают валютные операции, связанные  с коммерческими сделками, количество  их участников резко возросло  и включает не только банки  и ТНК, но и другие юридические  и физические лица

6. Нестабильность валют,  курс которых часто имеет свои  тенденции, не зависящие от  фундаментальных экономических  факторов

7. Интенсивное развитие  рынка евровалют

8. Либерализация национальных  валютных законодательств и укрепления  внутренних валютных рынков и  т.п..

Группы субъектов вал.ринку:

1. Валютные биржи = биржи существуют во многих странах как самостоятельные финансовые учреждения. В большинстве стран они создаются как некоммерческие учреждения, поскольку главная цель их деятельности заключается не в обеспечении высоких прибылей, а в организации валютного рынка. В некоторых странах, в частности, Украины и России, валютные биржи осуществляют функции обмена валют для юридических лиц и формируют рыночный валютный курс.

Часто на многопрофильных  или специализированных биржах создаются  специальные подразделения, которые  занимаются валютными операциями. В  последние годы созданы специализированные валютные биржи, которые обслуживают  определенные сегменты валютного рынка: Лондонская международная биржа  валютных фьючерсов (ИЛРРЕ), Европейская  опционная биржа в Амстердаме (ЕОЕ), Немецкая срочная биржа во Франкфурте-на-Майне (ВТВ) и другие. < /p>

2. Коммерческие банки = формируют межбанковский валютный  рынок через осуществление всего  спектра операций с иностранной  валютой.

Банки осуществляют 85-95% валютных сделок между собой на межбанковском  валютном рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой.

3. Центральные банки = формирование  стратегии и тактики валютной  политики, управления валютными  резервами, влияние на главные  факторы курсообразования через валютные интервенции, регулирования уровня учетной ставки и т.п.. Среди центральных банков наиболее влиятельными являются Федеральная резервная система США, банки Великобритании и Германии.

4. Предприятия, финансовые  учреждения, которые осуществляют  внешнеэкономические операции = имеют постоянный спрос на иностранную валюту и создают Ее предложение в зависимости от направленности экспортно-импортных потоков. Они являются активными участниками валютного рынка, однако осуществляют кредитно-депозитные, расчетные и конверсионные операции преимущественно через коммерческие банки.

5. Предприятия, международные  корпорации, финансовые учреждения, которые осуществляют иностранные  вложения активов = работают на международных валютных рынках с целью:

-вложение производственных  инвестиций в свои иностранные  филиалы и дочерние предприятия

-организации деятельности  на международном фондовом рынке  (особенно на рынке государственных  ценных бумаг иностранных государств),

-проведения спекулятивных  операций за счет разницы в  процентных ставках и валютных  курсах на международных и  национальных валютных рынках.

6. Физические лица = операции  неторгового характера по поводу  купли-продажи наличной иностранной  валюты, в сфере туризма, перевода

заработной платы, гонораров, пенсий, добровольных взносов и тому подобное.

7. Валютные брокерские  фирмы = преимущественно, работают  с биржами и банками, выполняют  функции посредников на заказы  своих клиентов по кредитно-депозитным, конверсионным или дилинговыми операциями. С развитием электронных * средств межбанковской связи и осуществления валютных сделок (Рейтер-дилинг, Телерейт) значение брокерских фирм на межбанковском валютном рынке снизился, хотя они продолжают участвовать в операциях частных лиц и небольших фирм.

рынок евровалют = часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором  банки осуществляют безналичные  депозитно-ссудные операции в инвалюте за пределами стран-эмитентов этих валют, т.е. в евровалютах.

Рынок свровалюты возник в 1950-х годах по размещению долларовых депозитов в европейских банках. В 60-70 гг национальные валюты, которые выполняли функции мировых денег, и прежде доллар США, постепенно превратились в той части, которая вращалась на мировом рынке, в так называемые сврогроши = денежные единицы, которые вышли из-под контроля национальных правительственных органов, свободно двигались по миру и имели налоговые и другие преимущества по сравнению с теми национальными валютами.

Со второй половины 60-х  годов подобные изменения коснулись  немецкой марки, голландского гульдена, французского и швейцарского франка. Вследствие этого наряду с евродолларом возникли евромаркы, еврогульдены, еврофранкы т.д., то есть авуары, которые не поддаются регулированию со стороны правительства.

В отличие от национальных рынков, где международные операции проводятся в национальных валютах, операции на евровалютном рынке осуществляются в евровалютах.

Евровалюта = иностранная  валюта, которой осуществляются операции за пределами страны-эмитента этой валюты.

Важнейшей из евровалют является доллар, на долю которого приходилось  более 2/3 суммарных банковских активов  в евровалютах. В последние годы увеличивается доля кредитов и займов в японских иенах.

2. Субъекты валютного рынка

Успешное развитие валютных отношений возможно при условии  существования особого рынка, на котором можно вольно продать  и купить валюту. Без такой возможности  экономические контрагенты просто не смогли бы реализовать свои валютные отношения - не имели бы иностранной  валюты для осуществления своих  внешних обязательств, не могли бы превратить полученную инвалютную выручку  в национальные деньги для выполнения своих внутренних обязательств. Такой  рынок принято называть валютным.

Однако на валютном рынке  покупают и продают валюту не только для осуществления платежей, но и  для других целей: для спекулятивных  операций, операций хеджирования валютных рисков и т.п.. Причем эти операции приобретают все более широкий  размах, который выводит валютный рынок за границы простого придатка к международным расчетно-платежных  отношений и предоставляет ему  статус относительно самостоятельной  экономической структуры.

По своему экономическому содержанию валютный рынок - это сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой  специфический товар, как валюта.

По своему назначению и  организационной формой валютный рынок - это совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продать-купить национальную и иностранную  валюту на основе спроса и предложения.

Валютный рынок имеет  все атрибуты обычного рынка: объекты  и субъекты, спрос и предложение, цену, особую инфраструктуру и коммуникации и т.п..

Объектом купли-продажи  на этом рынке являются валютные ценности, иностранные - для резидентов, если они покупают или продают их за национальную валюту, и национальные - для нерезидентов, если они покупают или продают эти ценности за иностранную  валюту. Поскольку на рынке одновременно осуществляют операции обоих этих видов, то объектом купли-продажи одновременно выступают национальные и иностранные  валютные ценности.

Субъектами валютного  рынка могут быть любые экономические  агенты (юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты) и  посредники, прежде всего банки, брокерские компании, валютные биржи, которые "сводят" продавцов и покупателей валюты и организационно обеспечивают операции купли -продажи.

Общим для всех субъектов  валютного рынка является желание  получить прибыль от своих операций. Одни из них получают прибыль (или  убыток) непосредственно после завершения соответствующей операции, например спекулянты, другие прибыль получают впоследствии, после завершения дальнейших хозяйственных операций, оплаченных купленной на рынке валютой, например предприниматели.

По характеру выполняемых  операций и степенью их риска субъектами валютного рынка являются:

- предприниматели, которые  покупают и продают валюту  для обеспечения своей коммерческой  деятельности (импортеры, экспортеры)

- инвесторы, которые вкладывают  свой или одолженный капитал  в валютные ценности с целью  получения процентного дохода

- спекулянты, которые постоянно  покупают-продают валюту ради  получения дохода от разницы  в ее курсе; профессиональными  спекулянтами являются валютные  дилеры. Ими могут быть юридические  и физические лица

- хеджеры, которые осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса

- посредники: банки, брокерские  конторы, биржи и т.д..

Ведущее место среди посредников  валютного риска занимают банки. Поскольку они ведут счета (национальные и инвалютные) и имеют развитые системы телекоммуникаций, им очень  удобно выполнять поручения клиентов по купле-продаже валюты. Поэтому  банки постоянно торгуют валютой  внутри страны и за ее пределами  как непосредственно друг с другом, так и через валютные биржи. Торговлю они ведут за свои средства и за счет клиентов. Для этого банки  должны получить лицензию от своего центрального банка.

Спрос и предложение на валютном рынке имеют ту особенность, что объектом и инструментом купли-продажи  здесь являются деньги различной  национальной принадлежности. Поэтому  спрос на иностранную валюту одновременно является предложением национальной валюты, а предложение иностранной валюты является одновременно спросом на национальную валюту. Однако когда речь идет о  национальных валютные рынки, то под спросом понимается спрос на иностранную валюту как желание купить определенную ее сумму, а под предложением - предложение иностранной валюты как желание продать определенную ее сумму.

Ценой на валютном рынке является валютный курс. Он представляет собой  цену денежной единицы данной валюты в денежных единицах другой валюты.

Валютный рынок имеет  собственную инфраструктуру и широко развитую систему современных коммуникаций, которые обеспечивают оперативную  связь между всеми субъектами рынка не только в рамках отдельных  стран, но и в мировом масштабе. В зависимости от организации  торговли валютный рынок делится  на биржевой и внебиржевой. На биржевом рынке торговля валютой осуществляется организованно на специальном «площадке», который называется валютной биржей. Хотя биржи обычно не являются коммерческими предприятиями, однако за свои услуги они взимают весомые комиссионные. Поэтому субъекты валютного рынка все меньше обращаются к услугам традиционных бирж, и они постепенно сворачивают свою деятельность.

Ускоренно развивается внебиржевая  валютная торговля, когда продавцы и покупатели валюты вступают в прямые связи между собой. Современные  средства связи и электронные  информационные технологии позволяют  сделать это гораздо быстрее  и дешевле, чем через биржу. Эти  тенденции захватили уже и  Украину. С начала 2000г. перестала  осуществлять операции по торговле валютой  украинского

мижбанкивсь-ка валютная биржа. Вся торговля осуществляется через мижбанкивсь-кий валютный рынок, на котором коммерческие банки напрямую друг у друга покупают и продают валюту за свой счет или по поручению клиентов, которые в этом случае являются конечными покупателями и продавцами валюты. Как показывает мировая практика, на секторе биржевого рынка постепенно сосредотачивается преимущественно отдельные валютные операции, технология осуществления которых предусматривает централизованное выполнение через биржу (фьючерсные, опционные и др..).

Валютный рынок имеет  свою структуру, которая включает национальные (местные) рынки, международные рынки  и мировой рынок. Они различаются  по масштабам и характеру валютных операций, количеством валют, продаются-покупаются, уровнем правового регулирования  и т.п..

Национальные валютные рынки  существуют в большинстве стран  мира, они ограничиваются экономическим  пространством конкретной страны и  регулируются ее национальным валютным законодательством.

Международные валютные рынки  сформировались в странах, в которых  до минимума сведены ограничения  на валютные операции (валютные ограничения). Такие рынки регулируются скорее всего межгосударственными соглашениями, договоренностями самих участников этих рынков, традициями. Размещаются они преимущественно в городах с удачным географическим положением и с большой концентрацией транснациональных банков, небанковских финансовых структур, коммерческих компаний, которым нужно осуществлять платежи на широких просторах мирового рынка. Это, в частности, Лондон, Нью-Йорк, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Сан-Франциско, Торонто, Токио, Сингапур, Гонконг и др..

Развитие новейших средств  телекоммуникаций и информационных технологий дает возможность соединить  отдельные международные рынки  в единый мировой валютный рынок, который способен функционировать  практически круглосуточно. Это  обеспечивается географическим размещением  отдельных рынков: с началом открываются  азиатские рынки Токио, Гонконга, Сингапура, после их закрытия начинают работать рынки европейские - Франкфурта, Парижа, Лондона, и в конце открываются  рынки американского континента - Нью-Йорка, Лос-Анджелеса и тому подобное. Благодаря этому любой  субъект валютного рынка может  в любое время суток купить-продать  валюту, оперативно связавшись с соответствующим  международным центром валютной торговли. Ежедневные обороты мирового валютного рынка превышают несколько  триллионов долларов США и быстро увеличиваются, что свидетельствует  про огромные размахи валютных потоков  на мировом рынке.

Функции и операции валютного  рынка. Валютный рынок выполняет  определенные функции, в которых  проявляется его назначение и  экономическая роль. Основными его  функциями являются:

- обеспечение условий  и механизмов для реализации  валютной политики государства

- создание субъектам валютных  отношений предпосылок для своевременного  осуществления международных платежей  по текущим и капитальным расчетам  и содействие благодаря этому  развития внешней торговли

- обеспечение прибыли  участникам валютных отношений

- формирование и уравновешивания  спроса и предложения валюты  и регулирование валютного курса

- страхование валютных  рисков

- диверсификация валютных  резервов.

Названные функции реализуются  через выполнение субъектами рынка  широкого круга валютных операций. Под валютными операциями обычно понимают любые платежи, связанные  с перемещением валютных ценностей  между субъектами валютного рынка.

Эти операции классифицируются по нескольким критериям.

1. По сроку осуществления  платежа по купле-продаже валюты:

- кассовые, или операции  с немедленной поставкой

- срочные.

2. По механизму осуществления  операций:

- операции спот

- форвардные операции

- ф 'фьючерсные операции

- опционные операции.

3. По целевому назначению:

- операции с целью получения  валюты для осуществления платежей  по международным расчетам

- операции с целью страхования  от валютных рисков (операции  хеджирования)

- операции с целью получения  прибыли или спекулятивные операции.

4. По форме осуществления:

- безналичные

- наличные.

5. По масштабам операций:

- оптовые (осуществляются между банками)

- розничные (осуществляются  между банками и их клиентами).

Кассовые операции заключаются  в купле-продаже валюты на условиях поставки ее не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки по курсу, согласованному в момент его  подписания. Такие соглашения могут  предусматривать поставку валюты в  тот же день, на следующий рабочий  день, но чаще - на второй рабочий день. Эта последняя сделка называется "спот", а кассовые операции на этом условии - "операции спот". Операции спот дают возможность их участникам оперативно удовлетворитныть свои потребности в валюте на выгодных условиях.

Участники кассовых операций имеют возможность:

- срочно получить валюту  для погашения своих внешнеэкономических  обязательств

- избежать потерь от  изменения валютных курсов: импортер  немедленной покупкой инвалюты  страхует себя от возможных  потерь вследствие повышения  ее курса, а экспортер немедленной  продажей инвалюты страхуется  от потерь, связанных с падением  его курса

- оперативно диверсифицировать  свои валютные запасы, а банкам - еще и оперативно отрегулировать  свою валютную позицию.

Срочные валютные сделки заключаются  в купле-продаже валютных ценностей  с отсрочкой поставки их на срок, превышающий два рабочих дня. Эти операции, в свою очередь, подразделяются на несколько видов в зависимости  от механизма их осуществления: форвардные, фьючерсные, опционные и их производные.

Характерной особенностью срочных  сделок является то, что они оформляются  стандартизированными документами (контрактами), имеющие юридическую силу в течение  определенного времени (от подписания к оплате) и сами становятся объектом купли-продажи на валютных рынках. Эти  документы называются валютными  деривативами. К ним относятся прежде форвардные и фьючерсные контракты, опционы.

Срочные операции на валютных рынках появились относительно недавно (в 70-80-е годы XX в.) и развиваются  очень быстро. Это обусловлено прежде всего частыми и значительными колебаниями валютных курсов и связанными с ними существенными валютными рисками. Срочные операции дают возможность, с одной стороны, застраховаться от валютных рисков, а с другой - получить дополнительный доход спекулятивными действиями.

Форвардные операции-это разновидность срочных операций, заключается в купле-продаже валюты между двумя субъектами с последующей передачей валюты в обусловленный срок и по курсу, определенному в момент заключения контракта. В форвардных контрактах сроки передачи валюты обычно определяются в 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев. При их подписании никакие авансы, задатки т.п. не допускаются.

сложным моментом такого контракта  является определение курса будущего платежа, т.е. форвардного курса. Этот курс состоит из курса спот, то есть фактически действующего на момент заключения контракта и надбавок или скидок, связанных с разницей в банковских процентных ставках в странах, валюты которых обмениваются. Эта разница  называется форвардной маржой, и связана она с тем, что если бы участники контракта положили соответствующие суммы валюты в свои банки, то до момента использования их для платежа по контракту они получили бы разные суммы доходов. Чтобы выровнять условия для каждого участника форвардного контракта, валюта страны с высоким уровнем процента будет продаваться по форвардным курсом, ниже курса спот (продажа с дисконтом), а валюта с низким уровнем процента - за выше курса спот (продажа с премией). < /p>

Отказ от выполнения форвардных контрактов не

допускается. Эти операции широко используются прежде всего для страхования валютных рисков. Характерными особенностями этих операций является то, что они осуществляются на межбанковском (внебиржевом) рынке, условия форвардного контракта не является строго формализованными и определяются сторонами достаточно произвольно. Поэтому эти условия и особенности цены таких контрактов не является "прозрачными" для других участников рынка.

фьючерсные сделки - это  тоже разновидность срочных операций, в которых два контрагента обязуются купить или продать определенную сумму валюты в определенное время по курсу, установленному в момент заключения сделки (купли-продажи фьючерсного контракта). Отличия их от форвардных операций сводятся к следующему: они осуществляются только на биржах, под их контролем, а форма и условия контрактов четко унифицированы (биржа строго определяет вид валюты, товары, объем операции, срок оплаты, курс). Расчеты по купле-продаже фьючерсных контрактов осуществляются через расчетную палату биржи, которая гарантирует своевременность и полноту платежей. До окончательной оплаты фьючерсного контракта он может перепродаваться на бирже, т.е. сам является объектом валютных операций. С каждой следующей продажей цена его будет уточняться и приближаться к реальной цене, по которой будет продаваться данная валюта в момент погашения фьючерса. Благодаря этим особенностям цена и другие условия фьючерсных контрактов являются прозрачными для всех участников рынка. Каждая биржа устанавливает свой перечень валют, которые продаются-покупаются, и стандартные суммы контрактов, которые определяются десятками и сотнями тысяч, а то и миллионами единиц соответствующей валюты. Поэтому в торговле валютными фьючерсами обычно участвуют крупные банки, другие крупные финансовые структуры.

Цена валютного фьючерса определяется по той же схеме, что  и цена форвардного контракта, то есть с учетом разницы в процентных ставках двух валют, которые обмениваются. Фьючерсные операции широко применяются  с целью страхования от валютных рисков, то есть для хеджирования, а также с целью получения дополнительной прибыли, то есть для спекуляции. Покупая валютный фьючерс, участники предварительно платят комиссионные брокеру и делают в расчетной палате биржи фиксированный взнос на депозит за каждый контракт.

Опционные операции - это  разновидность срочных операций, при которых между участниками  заключается особое соглашение, предоставляет  одному из них право (но не обязанность) купить или продать второй определенную сумму валюты в установленный  срок (или в течение определенного  срока) и по согласованным сторонами  курсу. Такая сделка называется опцион.

В этой операции важно различать  продавца опциона и покупателя (владельца), поскольку последнему принадлежит  право реализации опциона. Если при  наступлении срока опциона собственнику будет выгодно его реализовать, то он потребует от продавца опциона  купить или продать соответствующую  сумму валюты, и последний обязан это сделать. Если владельцу опциона  не выгодно его реализовать (например текущий курс спот на рынке выше предусмотренного в опционе "пут"), то он откажется от реализации опциона, о чем должен сообщить продавцу, и последний обязан согласиться с этим решением.

При покупке опциона покупатель (собственник) платит продавцу премию (стоимость опциона), которая определяется по договоренности сторон в процентах  к сумме сделки или в абсолютной сумме. Эта премия является гарантированным  доходом для продавца опциона, который  он получает независимо от того, будет  реализован опцион или нет. Для покупателя премия является чистой расходом, которую  он может возместить, если реализует  со опцион с выгодой. Если же он отказывается от реализации опциона, то уплаченная премия становится для него чистой потерей. Опционные операции широко применяются для хеджирования рисков и получения спекулятивного дохода.

Кроме этих операций, на практике применяется целый ряд производных  от них валютных операций. К таким  можно отнести валютные свопы, арбитражные  операции и др..

Валютный своп - это комбинация двух конверсионных операций с валютами на условиях спот и форвард, осуществляемых одновременно и рассчитаны на одну и ту же валюту. Например, на условиях спот доллары США немедленно продаются, а на условиях форварду у того же контрагента доллары покупаются с поставкой через определенный срок и по условленным курсу. Валютный своп обеспечивает обратное движение валютного потока, что позволяет эффективно использовать его в спекулятивных целях, для хеджирования валютных рисков и управления валютной позицией банка.