Валютный рынок в Кыргызской республике

Содержание

 

 

Введение

 

1. Теоретические основы  валютного рынка и его роль  в экономике

 

1.1 Понятие валютного рынка 

 

1.2 Сущность валютных операций

 

1.3 Исторические и экономические  предпосылки введения иностранной  валюты в банковскую систему

 

2. Анализ валютного рынка  КР

 

2.1 Анализ регулирование  валютного курса в КР

 

2.2 Взаимосвязь валютных  курсов, процентных ставок и уровня  цен в разных валютах как  база анализа эффективности валютных  операций

 

2.3 Анализ эффективности  валютных операций КБ КР

 

3. Методы регулирования  и пути совершенствования валютного  рынка КР

 

3.1 Валютные риски и  методы их регулирования

 

3.2 Совершенствование валютного  рынка КР

 

Заключение

 

Список литературы

 

Глоссарий

 

Введение

 

 

Валютные операции - одно из приоритетных направлений коммерческих банков. За годы функционирования валютного  рынка Кыргызстана накоплен определенный опыт осуществления валютных операций, торговли валютой, валютного обслуживания юридических и физических лиц. Либерализация  внешнеэкономической деятельности хозяйствующих единиц, получивших право  на прямые торговые операции с зарубежными  партнерами; децентрализация банковской деятельности, предоставили возможность  коммерческим банкам устанавливать  прямые корреспондентские отношения  с иностранными банками. Валютные операции весьма доходны и эффективны. Коммерческие банки не только зарабатывают на комиссионных, но и обеспечивают бесперебойное  движение денежной массы, выполняют  роль финансовых стабилизаторов денежной системы государства и международной  расчетно-платежной системы.

 

 Общая тенденция, характерная  для своевременного состояния  рынка банковских услуг, состоит  в неуклонном расширении спектра  оказываемых услуг в области  обслуживания валютных потребностей  участников рынка, в условиях  межбанковской конкуренции. Причин  этому несколько:

 

* Валютные операции способствуют  международной торговой интеграции  различных стран мира;

 

* Проведение валютных  операций в различных банках  мира значительно упрощает денежный  оборот;

 

* Валютные операции - вторая  по значимости статья дохода  коммерческих банков;

 

* Становление в Кыргызстане  высокоэффективной экономики невозможно  без развитого финансового рынка,  составной частью которого является  валютный рынок.

 

Актуальность рассматриваемой  проблемы подтверждается экономической  значимостью и той ролью, которую  выполняет современный валютный рынок представляет из себя сложную, динамичную экономическую систему  функционирующую в рамках всего  мирового хозяйства.

 

Целью данной работы является анализ структуры валютного рынка  и валютных операций коммерческих банков, определение процессов и факторов влияющих на развитие валютных операций коммерческих банков в Кыргызской республике. В соответствии целью в исследовании ставятся следующие задачи:

 

Изучение, изложение в  работе теоретических и методологических аспектов международных валютных отношений, валютных систем.

 

Раскрытие теоретической  и методологической основы проведения валютных операций коммерческих банков.

 

Рассмотрение области  регулирования валютных отношений  и валютная политика в Кыргызской республике на современном этапе.

 

Аналитический обзор валютного  рынка в Кыргызской республике

 

Анализ валютных операций, и их учет в коммерческих банках.

 

Проведение сравнительного анализа динамики изменения валютных операций коммерческих банков в Кыргызской республике.

 

Определение путей развития валютного рынка, валютных операций коммерческих банков в Кыргызской республике.

 

Структурно работа состоит  из 3-х глав, заключения и списка использованной литературы.

 

Материалом для исследования послужили в первую очередь показатели характеризующие курс национальной валюты, объем и структуру валютных операций совершенных участниками  валютного рынка опубликованные в периодических изданиях Национального  банка Кыргызской Республики за соответствующие  периоды. Это и данные полученные из коммерческих банков.

 

1. Теоретические основы  валютного рынка и его роль  в экономике

 

 

1.1 Понятие валютного рынка

 

 

Совокупность различных  валютных операций образует валютный рынок, являющийся неотъемлемой частью всего рыночного механизма.

 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК -- это отношения  не только между банками и их клиентами. Главная характерная черта валютного  рынка заключается в том, что  на нем денежные единицы противостоят друг другу только в виде записей  по корреспондентским счетам. Валютный рынок представляет преимущественно  межбанковский рынок, поскольку  именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты. Операции проводятся при помощи различных средств связи и  коммуникаций.

 

Функции валютного рынка:

 

* обслуживание международного  оборота товаров, услуг и капиталов;

 

* формирование валютного  курса под влиянием спроса  и предложения;

 

* механизм для защиты  от валютных рисков и приложения  спекулятивных капиталов;

 

* инструмент государства  для целей денежно-кредитной и  экономической политики.

 

Для обслуживания валютного  рынка вводится понятие валютный курс -- стоимость одной валюты, выраженная в определенном количестве другой. Для точного его выражения  применяются прямые и косвенные  котировки.

 

При прямой котировке изменяемое число единиц национальной валюты выражает стоимость иностранной валюты.

 

Пример: Швейцария: 100 DEM = 85,20 CHF

 

1 USD == 1,4750 CHF.

 

При косвенной котировке  изменяемое число единиц иностранной  валюты выражает стоимость национальной валюты:

 

Пример: Великобритания: IGBP = 1,4900 USD

 

1 GBP = 2,5600 DEM.

 

При этом валютой сделки всегда является иностранная валюта, а оценочной -- валюта страны.

 

Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры, которая интересуется котировкой иностранных валют по отношению  национальной, базируется на кросс-курсе. Кросс-курс -- соотношение между двумя  валютами, которое вытекает по отношению  к третьей валюте (обычно к доллару  США).

 

Конверсионные операции связаны  с возникновением валютного риска, который может привести банки, как  к дополнительным доходам, так и  убыткам.

 

Со своей стороны, валютные риски структурируются следующим  образом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфейтирования.

 

 Таким образом, валютный  рынок - составная часть рыночного  механизма, объединяющая экономические  отношения, возникающие в сфере  обмена национальных денег на  иностранные, и служащая процессу  интеграции национальной экономики  в мировое хозяйство. Главной  задачей валютного рынка, является  организация бесперебойной системы  обмена национальных денежных  единиц, которые являются законным  платежным средством только на  территории данного государства,  на иностранные. 

 

Участников валютного  рынка можно условно подразделить на три основные группы:

 

Пользователи валютного  рынка - предприятия, участники внешнеэкономической  деятельности, иностранные компании, граждане и т.д., т.е. те участники, которые  формируют конечный спрос и предложение  иностранной валюты.

 

Организаторы валютного  рынка и посредники в перемещении  валютных ценностей - валютные биржи, коммерческие банки, брокерские фирмы.

 

Регулятор валютного рынка - государство в лице Национального  банка страны.

 

Данное подразделение  имеет главным классификационным  признаком наличие валютного  инструмента, а также достаточно большая емкость данного сектора. Так, валютный рынок Кыргызстана  можно подразделить на следующие  сегменты: (см. рис.1.)

 

рынок спот,

 

рынок срочных контрактов,

 

рынок наличной валюты.

 

В свою очередь, рынок спот подразделяется на рынок свободно конвертируемых валют и рынок ограниченно  конвертируемых валют, а рынок срочных  контрактов - на сегменты, соответствующие  отдельным финансовым инструментам, т.е. форварды, фьючерсы, опционы и  т.д. Выделение операций с наличной валютой выглядит правомерным как  с точки зрения емкости рынка, так и с точки зрения особенностей в проведении таких валютных операций.

 

Рис. 1. Сегменты валютного  рынка

 

 

1.2 Сущность валютных операций

 

 

Для того чтобы раскрыть сущность и содержание понятия «валютные  операции», необходимо дать определение  основным, ключевым терминам данной темы. Прежде всего, это -- иностранная валюта.

 

Иностранная валюта включает:

 

* денежные знаки в виде  банкнот, казначейских билетов,  монеты, находящиеся в обращении  и являющиеся законным платежным  средством в соответствующем  иностранном государстве или  группе государств, а также изъятые  или изымаемые из обращения,  но подлежащие обмену денежные  знаки;

 

* средства на счетах  в денежных единицах иностранных  государств и международных денежных  или расчетных единицах.

 

К валютным ценностям относятся:

 

* иностранная валюта;

 

* ценные бумаги в иностранной  валюте -- платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.), фондовые  ценности (акции, облигации) и  другие долговые обязательства,  выраженные в иностранной валюте;

 

* драгоценные металлы  -- золото, серебро, платина и металлы  платиновой группы (палладий, иридий, радий, рутений и осмий) в  любом

 

виде и состоянии, за исключением  ювелирных и других бытовых изделий, а также лома таких изделий;

 

* природные драгоценные  камни -- алмазы, рубины, изумруды, сапфиры  и александриты в сыром и  обработанном виде, а также жемчуг.

 

Валюта КР включает:

 

* находящиеся в обращении,  а также изъятые или изымаемые  из обращения, но подлежащие  обмену сомы в виде банковских  билетов (банкнот) и монеты;

 

* средства в сомах на  счетах в банках и иных кредитных  учреждениях в Кыргызстане;

 

* ценные бумаги -- платежные  документы (чеки, векселя, аккредитивы  и др.), фондовые ценности (акции,  облигации) и другие долговые  обязательства, выраженные в сомах.

 

Под валютными операциями следует понимать:

 

* операции, связанные с  переходом права собственности  и иных прав на валютные  ценности, в том числе операции, связанные с использованием в  качестве средств платежа иностранной  валюты и платежных документов  в иностранной валюте;

 

* ввоз и пересылку в  КР, а также вывоз и пересылку  из КР валютных ценностей;

 

* осуществление международных  денежных переводов. 

 

Банковские операции в  нашей стране могут осуществляться уполномоченными банками, т.е. коммерческими  банками, получившими лицензии НБ КР на проведение операций в иностранной  валюте.

 

Для проведения операций в  иностранной валюте НБКР предъявляет  ряд квалифицированных и технических  требований:

 

 Ведение текущих валютных  счетов клиентов принципиально  не отличается от ведения счетов  в сомах. Особенностью ведения  таких счетов является обязанность  банка исполнять функции агента  валютного контроля за операциями  своих клиентов.

 

Для ведения текущих валютных счетов необходимо:

 

* знание порядка и условий  открытия и ведения расчетных  счетов организаций в сомах;

 

* знание нормативных документов  и правил продажи части валютной  выручки предприятий;

 

* наличие или согласование  на открытие корреспондентского  валютного счета в иностранном  банке или в банке, имеющем  счет в иностранном банке.

 

Для проведения неторговых операций в иностранной валюте НБКР предъявляет  следующие требования:

 

* знание законодательных  и нормативных актов, регулирующих  порядок использования иностранной  валюты на территории Кыргызстана;

 

* знание инструкций: по  проведению валютных неторговых  операций, кассовой работе с валютными  ценностями, о порядке открытия  и ведения счетов в иностранной  валюте и кыргызских сомах  и иностранных организаций и  частных лиц, о работе обменных  пунктов;

 

*наличие работников, имеющих  опыт проведения операций с  наличной валютой;

 

*знание разновидностей  платежных документов в иностранной  валюте и сомах и особенностей  работы с ними,

 

*наличие корреспондентского  счета в иностранной валюте;

 

*владение оборудованием  кассового помещения, обеспечивающим  сохранность ценностей, оснащенность  оборудованием по счетной технике  и оргтехнике.

 

* наличие необходимых  бланков строгого учета, штампов  и печатей.

 

Проведение операций по международным  расчетам, связанным с экспортом  товаров и услуг, также требует  выполнения банком определенных условий, а именно:

 

* знания законодательства  КР по чекам и векселям, унифицированных  правил, инкассо, аккредитивам и  гарантиям, инструкции по международным  расчетам;

 

* знания иностранного  языка и соответствующей банковской  терминологии, практических навыков  ведения коммерческой банковской  переписки на иностранном языке;

 

* знания порядка выверки  расчетов и урегулирования несквитованных  сумм;

 

* наличия средств международной  связи;

 

* оснащения техникой ключевания  и шифрования платежных инструкций, наличия образцов подписей и  таблиц ключей для шифрования  передаваемых сообщений;

 

* оснащения компьютерными  терминалами.

 

Проведение операций по продаже  и покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке технически не представляет сложности, но связано  с определенными рисками, а потому требует:

 

* знания валютного законодательства  КР, в частности инструкции о  порядке ведения уполномоченными  банками открытой валютной позиции  и инструкции об обязательной  продаже части экспортной валютной  выручки;

 

* знания конъюнктуры валютных  рынков, тенденций изменений валютных  курсов;

 

* практических навыков  оценки возникающих рисков, умения  распределить эти риски;

 

* наличия средств в  разных валютах на счетах клиентов.

 

Одним из наиболее сложных  и рискованных видов операций коммерческих банков с иностранной  валютой являются кредитные операции в иностранной валюте. При этом размещение банками валютных средств  производится на внутреннем или международном  рынке.

 

Существует и еще один вид международных банковских операций, требующий тщательной подготовки кадров и современного технического оснащения -- это депозитные и конверсионные  операции на международных рынках капитала.

 

Любые сделки по покупке и  продаже иностранной валюты за сомы между резидентами, а также между  резидентами и нерезидентами, осуществляемые минуя уполномоченные банки, являются недействительными. Юридические лица-резиденты  могут приобрести иностранную валюту на внутреннем валютном рынке только для осуществления расчетов с  нерезидентами. Покупка юридическими лицами-резидентами валюты в целях  проведения расчетов с резидентами  запрещается, за исключением случаев  расчетов с уполномоченными банками, связанных с погашением полученных кредитов. Учет этих операций ведется  на счетах раздела V баланса «Иностранная валюта и расчеты по иностранным  операциям» в двойной оценке: в  иностранной валюте по ее номиналу и в сомах по текущему курсу, устанавливаемому НБКР, на отдельных лицевых счетах, сгруппированных по виду валюты.

 

1.3 Исторические и экономические  предпосылки введения иностранной  валюты в банковскую систему

 

 

У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или  средством платежа , единицей счета , средством сохранения стоимости , а также используются как мера отложенных платежей . Причем не только на внутреннем , но и на внешнем рынке  в качестве национальной валюты .

 

Но ведь национальных валют  столько же, сколько и суверенных государств. Следовательно, существует такое же количество обособленных структур процентных ставок и государственных  налоговых политик.

 

В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для  проведения операций за границей им нужна  иностранная валюта.

 

Основные участники торговых сделок на валютном рынке - это крупные  коммерческие банки, во многих случаях  выполняющие функции дилеров  в рыночном процессе. В этом качестве они поддерживают позицию двух или  более валют, т.е. обладают вкладами, выраженными в этих валютах.

 

История свидетельствует, что  одной из первых услуг, предложенных банками, стал валютный обмен, когда  банк продавал одну валюту, например доллары, за другую, например франки или песо, взимая определенную плату за услугу. Подобный обмен имел огромное значение для путешественников в древнем  мире (как и сегодня), поскольку  и сама жизнь, и возможность продолжения  путешествия зависели от получения  доступа к валюте страны или города, куда прибывал путешественник.

 

С самого начала существования  банковского дела банки активно  предлагали свои услуги за пределами  национальных границ. Первые банки  располагались преимущественно  в центрах мировой торговли на побережье Средиземного моря, например в Афинах, Каире, Иерусалиме и Риме, оказывая, таким образом, купцам помощь в финансировании поставок сырья  и товаров на продажу и в  обмене одних национальных денежных единиц на другие в интересах, как  путешественников, так и местных  торговцев.

 

В настоящее время актуальность проведения валютных операций не уменьшилась, а наоборот, возросла. Сейчас проведением  валютных операций занимаются все коммерческие банки, имеющие соответствующую  лицензию, и общая тенденция, характерная  для современного состояния рынка  банковских услуг, состоит в неуклонном расширении спектра оказываемых  услуг в условиях межбанковской  конкуренции. Причин этому несколько:

 

* Валютные операции способствуют  международной торговой интеграции  различных стран мира;

 

* Проведение валютных  операций в различных банках  мира значительно упрощает денежный  оборот;

 

* Валютные операции - вторая  по значимости статья дохода  коммерческих банков;

 

* Становление в Кыргызстане  высокоэффективной экономики невозможно  без развитого финансового рынка,  составной частью которого является  валютный рынок.

 

Современный валютный рынок  представляет из себя сложную и динамичную экономическую систему, которая  функционирует в рамках всего  мирового хозяйства.

 

Изучение структуры валютного  рынка и техники проведения валютных операций, приобретают огромное практическое значение в условиях проводимой в  республике перестройки внешнеэкономических  связей.

 

Таким образом, проблемы развития и функционирования валютного рынка, совершенствования техники валютных операций являются на сегодняшний день одними из наиболее важных проблем  в области валютных отношений.

 

2. Анализ валютного рынка  КР

 

 

2.1 Анализ регулирование  валютного курса в КР

 

 

Одним из средств реализации валютной политики Кыргызской Республики является валютное регулирование - государственная  регламентация валютных отношений, издание нормативных актов, оперативное  руководство и валютный контроль со стороны соответствующих органов, заключение международных валютных соглашений.

 

Согласно статьи 34 Закона «О Национальном Банке Кыргызской Республики»  Банк Кыргызстана является государственным  органом валютного регулирования  и осуществляет эту функцию посредством: выпуском нормативных документов, регулирующих проведение операций в иностранной  валюте; выдачи и отзыва лицензии с  валютным посредником, включая банки; осуществление надзора за их деятельностью.

 

Основным Законом, регулирующий валютные отношения является Закон  Кыргызской Республики «Об операциях  в иностранной валюте» от 05.07.95 г. Настоящий Закон закрепляет полномочия НБКР в проведении единой валютной политики, определяет порядок осуществления  операций в иностранной валюте, устанавливает  рыночный механизм обмена валют, провозглашает  свободу перемещения из-за границы  и за границу иностранной валюты и выраженных в ней ценных бумаг.

 

Сделки купли-продажи иностранных  валют могут осуществляться только через уполномоченные банки и  обменные бюро, имеющие лицензию НБКР на проведение валютных операций. Согласно этому Закону перемещение иностранной  валюты из-за границы и за границу  не ограничивается, а также ввоз и вывоз валюты не подлежат никаким  ограничениям при условии ее декларации в пунктах таможенного контроля. Операции по обмену между национальным и иностранными валютами не ограничиваются.

 

 Таким образом, у  нас в Республике отсутствует  валютное ограничение - совокупность  нормативных правил и мероприятий,  устанавливаемых законодательным  или в административном порядке  и регулирующих операций юридических  и физических лиц (резидентов  и нерезидентов) с валютой и  валютными ценностями; элемент государственной  валютной политики.

 

Так как валютный рынок  является механизмом, посредством которого осуществляется операции купли-продажи  иностранной валюты, должен тоже регулироваться. Валютный рынок регулируется выше указанным  Законом и нормативными документами  НБКР. Согласно этому Закону, участниками  валютного рынка являются: НБКР, коммерческие банки, обменное бюро, клиенты  коммерческих банков и обменных бюро. Участие нерезидентов на валютном рынке  ничем не ограничиваются, что дает им право осуществлять текущие платежи  и переводы капитала без ограничений. Столь либеральное валютное законодательство направлено на развитие внутреннего  валютного рынка и привлечение  иностранного капитала в республику.

 

Одной из форм валютной политики, проводимой НБКР в республике является регулирование режима валютного  курса. Как известно, у нас введен режим плавающего валютного курса. Национальный банк в целях содействия развитию эффективного, надежного и  ликвидного межбанковского валютного  рынка и рассматривая порядка  установления официального обменного  курса доллара США к сому в  качестве переходного этапа от аукционного  механизма к конкурентному и  транспарантному межбанковскому валютному  рынку, переходит объявлению официальных  курсов иностранных валют к национальной валюте на основе операций Национального  банка, коммерческих банков и других участников на межбанковском валютном рынке.

 

Таким образом, официальный  курс доллара США к сому определяется на основе фиксинга - средневзвешенного  курса доллара США к сому по сделкам на условиях спот банков - резидентов на межбанковском валютном рынке (операции сом/доллар США). Коммерческие банки  по каналам электронной связи  представляют в Национальный банк ежедневно  информацию о курсах иностранных  валют, величину открытой валютной позиции  по долларам США, а также отчет  о заключенных на межбанковском  валютном рынке сделках коммерческого  банка каждого рабочего дня. НБКР на основе, полученной от коммерческого  банка информации об операциях на межбанковском рынке (включая сделки НБКР) рассчитывает средневзвешенный курс доллара США к сому по формуле:

 

где К. ср. - средневзвешенный курс сома к доллару США;

 

К1,2... , n - курс сделок от 1 до n между банками;

 

Q1,2..., n - общий объем сделок  от 1 до n между банками.

 

Не менее важной формой валютной политики, осуществляемой НБКР является управлением золотовалютными  резервами. Банк Кыргызстана управляет  своими золотовалютными резервами  с учетом ликвидности и безопасности резервных активов. Валютные резервы  держатся в целях осуществления  интервенции на валютном рынке. Поскольку  время и размеры этих интервенций  заранее не известны, то такие действия очень тесно связанны с внезапным  спросом на валюту. Функциональное назначение золотовалютных резервов состоит  из следующих направлений; преследующих такие цели, как:

 

стабилизация обменного  курса национальной валюты;

 

покрытие временных диспропорций во внешнем торговом балансе, для  финансирования спроса на импортирование валюты;

 

является составной частью национального богатства Кыргызской Республики.

 

В целях регулирования  денежной массы в обращении НБКР проводит девизную политику, путем  купли-продажи иностранной валюты. В целях повышения курса национальной валюты Национальный Банк продает, а  для снижения - скупает иностранную  валюту в обмен на национальную. Одной из форм девизной политики является валютная интервенция - метод воздействия  НБКР на процессы формирования курса  своей валюты. Так как у нас  введен режим плавающего курса валютные интервенции применяются прежде всего для сглаживания чрезмерных колебаний курса национальной валюты. Влияние валютных интервенций на курс конкретной валюты, бывает довольно кратковременным и дорогостоящим. Поэтому для серьезной стабилизации валютного курса необходимо регулирование  платежного баланса республики. Пока у нас не будет достаточной  экспортной выручки в иностранной  валюте проблема конвертируемости и  стабильности сома будет стоять остро.

 

Помимо единой валютной политики, проводимой Национальным Банком, коммерческие банки и иные финансово-кредитные  учреждения, лицензируемые НБКР, то есть получившие лицензию на проведение валютных операций, ведут свою валютную политику, которая определяет внутреннюю и внешнюю стратегию в области  проведения валютных операций, их учета  и избежание риска валют возможных  потерь, связанных с такими операциями.

 

При разработке коммерческим банком валютной политики следует учитывать:

 

нормы действующего законодательства;

 

внутреннее положение  банка регламентирующее их деятельность в области проведения валютных операций.

 

При возможности, желании  и подготовленности специалистов могут  проводить операции в системе  «REUTERS DEALING 2000», которая предназначена  для проведения конверсионных операций на внутреннем и внешнем рынках.

 

В заключении хочу отметить, что валютное регулирование и  валютную политику НБКР осуществляет совместно с Правительством Кыргызской Республики, Министерством финансов, коммерческими банками.

 

Таким образом, сложный период перехода Кыргызстана к рыночной экономике ограничивает возможности  полномасштабного использования в  мировой практике форм валютной политики, главным образом из-за политической нестабильности в стране.

 

2.2 Взаимосвязь валютных  курсов, процентных ставок и уровня  цен в разных валютах как  база анализа эффективности валютных  операций