Виды иностранных инвестиций, поступающих в Российскую Федерацию, их качественная и количественная характеристики

Виды иностранных инвестиций, поступающих в Российскую Федерацию, их качественная и количественная характеристики

Введение

1. Иностранные инвестиции: сущность, содержание
2. Виды иностранных инвестиций
3. Объем и структура иностранных инвестиций в экономику России
4. Сравнительный анализ иностранных инвестиций в России и странах мира

Заключение

Литература

Введение

Для достижения устойчивых и высоких темпов экономического роста одной из главных задач  является поиск источников ресурсов. Существенную роль в этом процессе играют инвестиции, в том числе иностранного происхождения.

В современных условиях поддержание высоких темпов экономического роста не может быть связано только лишь с благоприятной конъюнктурой на мировых рынках. Необходим поиск  новых источников роста, среди которых большое значение приобретают инвестиции, приток которых даже в условиях снижения цен на энергоносители способен обеспечить дальнейший стабильный и долговременный эффект увеличения как производства, так и потребления. Поэтому использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в свободные отрасли предпринимательства.

Россия нуждается в  иностранных инвестициях, необходимых для создания более совершенной технологической базы производства, внедрения ресурсосберегающих технологий, повышения производительности труда до уровня экономически развитых стран, организации выпуска качественной конкурентоспособной продукции. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы заинтересованы в получении прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники.

Перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, не лишая его собственных стимулов и направляя его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей. Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские предприятия, занятые в той же сфере деятельности. Такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

Целью написания курсовой работы явилось рассмотрение экономической сущности инвестиций, их основных классификаций, изучение инвестиций как финансового инструмента в России.

Объектом исследования в работе являются иностранные инвестиции, привлекаемые в экономику Российской Федерации и ее субъектов, предметом исследования – анализ привлечения иностранных инвестиций в Российскую экономику.

1. Иностранные инвестиции: сущность, содержание

«Инвестиции» – слово иностранного происхождения (от лат. investire), в переводе – вкладывать. Инвестиции – это вложение капитала с целью его последующего возрастания, это имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладывают в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли. Прирост капитала должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде.

Термин «инвестиции» появился в отечественной экономике сравнительно недавно и стал широко использоваться в годы рыночных реформ. Ранее использовалось понятие «валовые капитальные вложения», означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов.

В современной экономике  понятия «инвестиции» и «инвестиционная  деятельность» являются одними из основных базовых понятий.

Наиболее распространенным, часто встречающимся является такое  понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного  капитала в собственной стране или  за рубежом в предприятия различных  отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 №39-Ф3 (ред. от 24.07.2007) формулирует их следующим образом.

«Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Наиболее важными и  существенными признаками инвестиций являются:

• потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
• определенный срок вложения средств;
• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой в процессе осуществления инвестиций;
• наличие риска вложения капитала.

В качестве инвестиций могут  выступать:

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи,  акции, облигации и другие ценные  бумаги;

2) движимое и недвижимое  имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

 3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования  землей, природными ресурсами, а  также любым другим имуществом  или имущественными правами.

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции.

Федеральным законом  от 09.07.1999 №160-ФЗ (ред. от 06.12.2011) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» установлено следующее определение иностранных инвестиций:

«Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации».

Иностранные инвестиции имеют значительное преимущество по сравнению с другими видами международной  экономической помощи:

• иностранные инвестиции – это дополнительный источник капитала, существенно увеличивающий ресурсы страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и развитие национальной экономики, насыщение рынка конкурентоспособными товарами и услугами;
• служат источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга;
• иностранные инвестиции часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, международный опыт;
• иностранные инвестиции побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку иностранных инвестиций, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью и одновременно ускоряет процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов;
• поток иностранных инвестиций способствует включению национальной экономики в мировое хозяйство, благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства;
• в отличие от займов и кредитов иностранные инвестиции не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения.

Привлечение иностранных  инвестиций в российскую экономику  должно способствовать решению следующих  проблем социально-экономического развития:

• освоение невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;
• продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;
• содействие притоку капитала в районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;
• создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;
• содействие развитию производственной инфраструктуры.

2. Виды иностранных  инвестиций

Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным  критериям, самая общая их классификация представлена на рис 1.

Рис.1. Классификация иностранных инвестиций

В зависимости от формы  собственности выделяют:

• государственные инвестиции – это средства иностранных государств в виде займов, кредитов, грантов, которые одно государство или группа государств предоставляют за рубеж по решению правительственных и межправительственных организаций. В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права. К ним относятся также государственное участие в капитале смешанных предприятий и инвестиции государственных предприятий. Государство участвует в деятельности международных финансовых организаций, таких как Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк и др.¹;

• частные инвестиции – долгосрочные вложения капитала, осуществляемые физическими и юридическими лицами одной страны в предметы инвестиций, расположенные на территории другой страны. Современные инвестиционные связи настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

По способу учета  различают:

• текущие инвестиции – это капиталовложения, осуществляемые в течение одного года;

• накопленные инвестиции – это общий объем иностранных инвестиций, накопленных к данному моменту времени с учетом погашения (выбытия). Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

Согласно классификации UNCTAD (Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию) в зависимости от объекта вложения выделяют:

• прямые;

• портфельные;

• прочие инвестиции.

Прямые инвестиции – это вложения иностранного капитала, осуществляемые прямыми инвесторами, то есть юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятиями или контролирующими не менее 10% стоимости пакета акций или акционерного капитала предприятия. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины дает возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.

К прямым инвестициям относятся:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

• осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн.руб.².

В международной практике используются разные критерии определения контрольного пакета. По определению Международного валютного фонда прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, когда собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству не менее 10%, в странах Европейского сообщества 20-25%, в Канаде, Австралии, Новой Зеландии – 50%.

Прямые иностранные инвестиции – наиболее востребованная форма капиталовложений для развивающихся экономик, так как позволяет реализовывать крупные и важные проекты, а кроме того в страну поступают новейшие технологии (например, при создании производств), новые практики корпоративного управления и т.п.

Основные способы вложений прямых иностранных инвестиций:

• инвестирование с нуля – создание за рубежом филиала или предприятия, которое находится в 100 % собственности инвестора;
• поглощение или покупка иностранного предприятия;
• финансирование работы филиалов;
• приобретение имущественных прав: прав пользования землей, природными ресурсами и т. п.;
• предоставление прав на использование ноу-хау, технологий и др.;
• покупка акций/паев в уставном капитале иностранной компании, дающих право контролировать деятельность предприятия³.

Мотивы прямых иностранных  инвестиций различаются в стране происхождения капитала и в стране, принимающей их.

Главная выгода для принимающей  страны от прямых иностранных инвестиций состоит в том, что иностранные инвестиции позволяют сократить объемы государственных субсидий крупным предприятиям, способствуют притоку передовых технологий и созданию новых рабочих мест.

В качестве ключевых факторов, являющихся мотивом прямых иностранных инвестиций для инвестора, можно назвать следующее:

• отдача на капитал;
• размер рынка;
• издержки факторов производства;
• изменение валютного курса.

Под портфельными инвестициями принято понимать краткосрочные и долгосрочные вложения иностранного капитала в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования. Основные методы портфельного инвестирования включают:

• покупку ценных бумаг на рынках других стран;
• покупку ценных бумаг иностранных компаний в своей стране;
• вложение капитала в международные инвестиционные фонды.

Иностранные портфельные  инвестиции отличаются от прямых иностранных инвестиций степенью контроля в вопросах управления, осуществляемого иностранными инвесторами в компании. Портфельные инвесторы обычно лишь обеспечивают финансовый капитал в расчете на дивиденды (никоим образом не вмешиваясь в управление компанией) и, как правило, ориентируются на менее длительные инвестиционные проекты, чем прямые инвесторы. Последние имееют значительный и долговременный интерес в управлении компанией, в которую вкладывают средства. В целом разграничительной линией между двумя видами инвестиций служит пороговый уровень 10%-го акционерного капитала. На практике, однако, различие между этим двумя категориями инвестиций нередко не столь четкое и может проявиться лишь с рядом оговорок и уточнений.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее эффективно работающих предприятий, а также  в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию «стороннего наблюдателя» по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им.

Привлечение иностранных  портфельных инвестиций является для  российской экономики важной задачей. С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:

- пополнение собственного  капитала российских предприятий  в целях долгосрочного развития  путем размещения акций российских  акционерных обществ среди зарубежных  портфельных инвесторов;

- аккумулирование заемных  средств российскими предприятиями  для реализации конкретных проектов путем размещения среди портфельных инвесторов долговых ценных бумаг;

- пополнение федерального  и местных бюджетов субъектов  Российской Федерации путем размещения  среди иностранных инвесторов  долговых ценных бумаг, эмитированных  соответствующими органами власти;

- эффективная реструктуризация  внешнего долга Российской Федерации  путем его конвертации в государственные  облигации с последующим размещением  их среди зарубежных инвесторов.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов.

Прочие иностранные инвестиции – инвестиции, не попадающие под определение прямых и портфельных.

Прочие инвестиции включают в себя:

• торговые кредиты – оплата импорта (экспорта) и предоставление кредитов для оплаты импорта (экспорта);
• кредиты от международных организаций – Всемирного банка, Международного валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и др.;
• банковские вклады – валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;
• двухсторонние инвестиционные кредиты.

Для развивающихся государств и стран с переходной экономикой эта форма инвестиций имеет существенное значение.

3. Объем и  структура иностранных инвестиций  в экономику России

Многие страны успешно  развивались и развиваются с  помощью иностранных инвестиций. Привлечение инвестиций в экономику России в период реформ 90-х годов оказалось незначительным. Вплоть до середины 1998 года, большая часть инвестиций шла на рынок ГКО. Так, например, в 1996 году иностранные инвестиции выросли по сравнению с 1995 годом в 2,3 раза, а прямые иностранные инвестиции – только на 11%.

Рис.2. Динамика поступления иностранных инвестиций в Россию в 1995-2011 годах, в млрд. долларов США

Значительный рост инвестиций в экономику России после 2000 года эксперты объясняют ростом мировых  цен на товары сырьевой группы.

Наибольший объем иностранных инвестиций в нашей стране наблюдался 2007 году  и составлял 120 миллиардов долларов США (для сравнения - объем инвестиций в российскую экономику в 1995 году составлял 3 миллиарда долларов США). По данным статистики, наименьший приток иностранного капитала в экономику Российской Федерации наблюдался в 2008-2009 годах, кроме того, многие предприниматели стремились вывести свои капиталы за границу. В 2009 году иностранные инвестиции в Российской Федерации  составили 82 миллиарда долларов США. Падение объемов иностранных инвестиций связано, вероятнее всего, с финансовым кризисом, который задел многие слои российского общества и коснулся многих крупных зарубежных инвесторов.

В 2010 году прямые иностранные  инвестиции в экономику Российской Федерации увеличились более чем на 40 % по сравнению с 2009 годом. Также аналитики отмечают тот факт, что более 40 % иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации являются реинвестициями, т.е. денежными средствами, которые иностранные компании заработали на территории нашей страны и вновь вложили в объекты предпринимательской деятельности. Иностранные инвестиции в Российской Федерации должны дать дополнительный толчок в развитии экономики и стать одним из основных методов борьбы с последствиями финансового кризиса.  Западные специалисты ставят Россию на четвертое место по инвестиционной привлекательности для иностранных корпораций⁴.

В настоящее время  в России происходит увеличение притока прямых иностранных инвестиций в связи с выходом из экономического кризиса. В 2011 году объем иностранных инвестиций в России составил в 190,6 миллиардов долларов США. Прямые инвестиции в экономику Российской Федерации составляют 9,7 %, портфельные инвестиции составляют 0,4 %, прочие инвестиции – 89,9 %.

Объемы поступления иностранных инвестиций по типам в 2007-2011 г.г. представлено в таблице 1.

Таблица 1. Поступление иностранных инвестиций по типам⁵

(млн. долларов США)

* В изданиях Росстата в разделе «Иностранные инвестиции»: приводятся данные с примечанием: «По данным организаций, представивших статистическую отчетность, без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США».

Сравнивая данные за 2011 год с показателями 2007 года, нетрудно увидеть, что структура иностранных инвестиций в 2011 году не претерпела принципиальных изменений, а наоборот усугубилась, продолжая оставаться неблагоприятной (см. рис.3).

Рис. 3. Структура иностранных инвестиций в Россию в 2007 и 2011 годах

По-прежнему в ней заметно  преобладают прочие инвестиции, в  состав которых входят разного рода кредиты, чья меньшая привлекательность определяется платностью и возвратностью – кредиты надо отдавать с процентами. В этом Россия сильно отличается от большинства развитых экономик, где большую часть иностранных инвестиций занимают портфельный капитал и прямые инвестиции.

Прочие иностранные инвестиции в 2011 году возросли по сравнению с  предыдущим годом на 71,7% (в 2010 г. по сравнению с 2009 г. рост составил 53,3%). В структуре прочих инвестиций произошли некоторые изменения. При снижении доли торговых кредитов в общем объеме прочих инвестиций с 17,6% в 2010 г. до 16,2% в 2011 г., доля прочих кредитов возросла соответственно с 79,3% до 81,6%.

Доля прямых иностранных  инвестиций по итогам 2011 года в сравнении  с 2010 годом имела тенденцию к понижению – с 12,0% до 9,7% – такие показатели не могут считаться удовлетворительными, поскольку в 2008 году тот же показатель составлял 26%, из чего видно, что доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций значительно снизилась. Присутствие иностранного предпринимательского капитала в России невелико. Узость российского фондового рынка и большие риски вложений делают его непривлекательным для иностранных инвесторов. Наибольшее снижение объемов прямых иностранных инвестиций в 2011 г. по сравнению с 2010 г. произошло в производстве машин и оборудования (в 2,3 раза) и в производстве транспортных средств и оборудования (на 33,9%). Значительный рост прямых инвестиций наблюдался в строительстве – на 1,2 млрд.долларов США (в 3,8 раза), в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – на 134 млн. долларов США (2,1 раза), в химическом производстве – на 379 млн. долларов США (на 83%).

Доля портфельных инвестиций продолжала оставаться очень незначительной и имела тенденцию к уменьшению (2011 – 0,4%, 2010 – 0,9%, 2007 – 3,5%.). Значения обоих показателей заметно уступают достигнутому уровню 1997 года (тогда доля прямых инвестиций была на уровне 43,4%, а портфельных – 5,5%).

 Поступление иностранных инвестиций по видам экономической деятельности за 2007, 2010 и 2011 г.г. представлены в таблице 2.

Таблица 2. Поступление иностранных инвестиций по видам экономической деятельности (млн. долларов США)⁶