Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте. 2

  Введение

 

   При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.

   Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, непоступлений планируемых доходов, прибыли.

Актуальность  темы исследования определяется тем, что  риски возникают в деятельности любого предприятия, независимо от вида его деятельности, организационно правовой формы и сроков существования  на рынке, и требуют постоянного  анализа, контроля и поиска оптимальных решений в области управления ими.

       На Западе, даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствования уделяют пристальное внимание вопросам управления рисками. В то же время, в казахстанской экономике проблемам анализа и управления комплексом рисков, возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется недостаточное внимание.До недавнего времени подобный подход доминировал не только на предприятиях реального сектора экономики, но и в финансово-кредитных организациях. Пристальное внимание вопросу управления рисками стало уделяться только после наступившего финансового кризиса, который отчетливо обозначил всю остроту данной проблемы в Казахстане.

      Предметом исследования курсовой работы являются финансовые риски и их разновидности, возникающие в процессе предпринимательской деятельности предприятия, в частности финансовые риски.

     Целью курсовой работы является анализ рисков и резервов их снижения.

Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:

- изучение теоретических  основ управления рисками;

- анализ системы  управления рисками

- выявление  резервов повышения эффективности  управления рисками;

 

   Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные мероприятия по повышению эффективности управления рисками, могут быть использованы в работе для снижения влияния рисков и повышения эффективности деятельности предприятия.

Последствия рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия. Главным для финансового менеджера является управление этими рисками или такие действия, которые позволили бы свести к минимуму воздействие данных рисков на деятельность предприятия.

 

 

 

 

 

Глава 1. Экономическое содержание рисков

 

1.1 Понятие риска и его виды.

 

    Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно стал проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота. Поэтому с возникновением и развитием капиталистических отношений появляются различные теории риска, а классики экономической теории уделяют большое внимание исследованию проблем риска в предпринимательской деятельности.

Вместе с  тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

     Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

     Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

     Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

     В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

     Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

 

     Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

     В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

     Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческой сделки.

     По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

    Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.

    Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

    Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, недоставки товара и т.п.

    Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

    Финансовые риски подразделяются на два вида:

- риски, связанные  с покупательной способностью  денег;

- риски, связанные  с вложением капитала (инвестиционные риски).

 

К рискам, связанным  с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности  рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

 

Инвестиционные  риски включают в себя следующие  подвиды рисков:

- риск упущенной выгоды;

- риск снижения  доходности;

- риск прямых  финансовых потерь.

 

 

 

 

 

Классификация финансовых рисков представлена в таблице 1

 

Таблица 1

Признаки классификации  финансовых рисков	Виды финансовых рисков
По характеризуемому объекту	Риск отдельной финансовой операции Риск различных видов финансовой деятельности Риск финансовой деятельности предприятия в целом
По совокупности исследуемых инструментов	Индивидуальный  финансовый риск (присущий отдельным  финансовым инструментам) Портфельный  финансовый риск (присущий нескольким финансовым инструментам, выполняющим однотипные функции)
По комплексности  исследования	Простой финансовый риск, который не расчленяется на отдельные  подвиды Сложный финансовый риск, который состоит из подвидов
По источникам возникновения	Внешний, то есть финансовый, не зависящий от деятельности самого предприятия Внутренний финансовый риск, зависящий от деятельности самого предприятия
По уровню финансовых последствий	Риск, влекущий только экономические потери Риск упущенной выгоды Риск, влекущий получение дополнительной прибыли
По характеру  проявления во времени	Временный финансовый риск Постоянный финансовый риск
По уровню финансовых потерь	Допустимый  финансовый риск Критический финансовый риск Катастрофический финансовый риск
По возможности  предвидения	Прогнозируемый  финансовый риск Непрогнозируемый финансовый риск
По возможности  страхования	Страхуемый  финансовый риск Не страхуемый финансовый риск

 

 

 

 

 

1.2Характеристика основных финансовых рисков

 

    Финансовый  риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Основными финансовыми  рисками являются: Валютные, процентные и кредитные риски.

 

    Валютный  риск.

    Валютный риск – это один из видов финансовых рисков, характеризуемый колебанием валютного курса, порождающим потери предприятия при экспортно-импортных операциях. Т.е. импортируя товары, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной, снижение же этого обменного курса определяет финансовый проигрыш предприятия при экспорте товаров.

Так же это риск потерь при покупке или продаже  иностранной валюты по разным курсам.

Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка финансовых операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и учреждений, диверсификацией их деятельности.

При этом изменение  курсов валют по отношению  друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например:  в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д. Ключевым фактором, характеризующим любую валюту, является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте  сложный многофакторный критерий, состоящий из нескольких показателей, например: показатель доверия к политическому режиму и степени открытости страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

Однако, на самом  деле, данное утверждение  относится  только к определенному типу режима валютного курса, а именно к свободно - плавающему курсу. На сегодняшний день в мировой практике существует несколько типов режимов валютных курсов в зависимости от специфики каждой конкретной страны.

    С известной долей условности тип  валютной системы можно условно  определить по некоторым характеристикам:

    1) тип страны с закрытым рынком имеет следующие характеристики: тенденцию к закрытости экономики и экономической информации, жесткие ограничения для инвесторов и экспортно-импортных операций, преимущественно государственную форму экономики, директивную форму определения режима валютного курса. Курс валюты такой страны непредсказуем, инвесторы и импортеры обычно стремятся избегать сделок в такой валюте, реальные расчеты по товарообороту производятся в валюте третьих стран. Рынок подобных валют обычно очень узок (или вообще не существует). Макроэкономические показатели напрямую не влияют на курс таких валют на мировом рынке;

     2) страны с приоритетом фиксированного курса при значительном экономическом потенциале. Обычно курсы валют таких стран жестко фиксированы по отношению к «авторитетной» валюте и является подходящими для осуществления экспортно-импортных операций и инвестиций. Макроэкономические показатели обычно не влияют или очень слабо влияют на курс национальной валюты таких стран;

    3) существует также очень многочисленный круг стран со сравнительно свободной, но не стабильной экономикой, курс валют таких стран трудно прогнозируем, и может зависеть от случайных факторов: политической нестабильности, непредсказуемой экономической политики правительства, международной неконкурентноспособности, сырьевой направленностью экономики, инфляционное финансирование дефицита госбюджета, недостаточности уровня валютных резервов, в том числе и от макроэкономических показателей. Инвестирование в подобную валюту обычно рискованное мероприятие и импортеры склонны использовать валюту третьих стран в расчетах по товарообороту с такими странами. Макроэкономические показатели в таких странах влияют на курс национальной валюты, однако могут и искусственно сдерживаться правительством по политическим мотивам;

    4) страны со стабильной экономикой, придерживающиеся приоритета свободного плавания национальной валюты. Важнейшая характеристика таких стран: развитая рыночная экономика, экономическое благополучие, предсказуемая политика правительства, жесткий контроль денежной массы, процентных ставок и инфляции в стране. Декларированная свобода плавания такой валюты, однако, в некоторых случаях связана с грязными методами регулирования курса - с интервенциями, межгосударственными правительственными договорами совместного плавания курсов, политическим давлением .

 Инвестиции  в данные валюты менее рискованны, экспортно-импортные операции обычно совершаются с использованием именно этих валют. Курс валют чутко реагирует на изменение макроэкономических показателей экономик в таких странах.

Макроэкономические  и политические факторы обычно очень  гибко реагируют только на 3-й  и 4-й тип валюты. При этом могут  прослеживаться много закономерностей, которые влияют на курс в долгосрочной и краткосрочной перспективе. Например, в долгосрочной перспективе обычно при анализе движения валютных курсов учитывают такие факторы как, уровень ВВП, темпы инфляции, состояние платежного и торгового баланса, уровень безработицы, уровень государственного долга, экономические перспективы развития, уровень политической и социальной стабильности и т.д.

Резкие  колебания  курсов валют могут  быть связаны  причинами, как экономическими и  политическими, так и чисто спекулятивными. Рынок чутко реагирует на все  изменения экономических показателей, прогнозы экспертов, политические кризисы и политические слухи, используя малейший повод для начала спекулятивной игры, сулящей хороший доход спекулянтам.

     Кроме того, необходимо сказать, что не только страны, где собственно происходят изменения, подвержены риску трудно прогнозируемых колебаний их валют, но это также относится к странам, соседствующим с кризисными странами, или имеющих с ними значительные экономические или политические связи.

    Валютный  рынок всегда характеризуется своей  неустойчивостью и непредсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой реакцией участников валютного рынка на политические и экономические изменения в мире, а также в значительной мере может быть связано со спекуляциями.

 

     Кредитный риск.

     В широком плане кредитный риск - вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, связанных с невозвратом долга по предоставленному кредиту. Для банков кредитный риск возникает при предоставлении финансового кредита, а для производственно-коммерческих предприятий - при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита.

Практика  кредитного менеджмента в процессе управления дебиторской задолженностью дифференцирует кредитные риски по отдельным  категориям с целью соответствующей их профилактики и страхования. Так, обычно выделяют следующие категории данного финансового риска:

1) минимальный  (при котором заемщик квалифицируется  как "первоклассный");

2) обычный (соответствующий  среднему уровню риска по кредитным  операциям);

3) предельно  допустимый (когда выявлено, что  заемщик склонен к нарушению  сроков возврата основного долга);

4) высокий (когда  финансовая устойчивость заемщика  вызывает сомнение в его возможности  своевременно погасить свои обязательства);

5) неприемлемый (когда заемщик находится на грани банкротства или проявляет стабильную необязательность в выплатах долга)

      Кредитный риск возникает как по балансовым, так и по забалансовым обязательствам контрагентов. Кредитный риск может означать нарушение не только формальных, но и неформальных обязательств партнером, заемщиком или эмитентом. Он может привести и к реальным, и к чисто номинальным потерям.

Важным  составляющим кредитного риска являются отраслевой риск, который связан с неопределенностью  в отношениях перспектив развития отрасли заемщика, и риск страны – местопребывания заемщика. Последний имеет место при кредитовании иностранных заемщиков и обусловлен действием фактора риска, относящегося к стране, в которой находится заемщик.

    Кредитный риск присутствует в явном виде при  кредитовании, формирования портфеля ценных бумаг, межбанковских операциях, валютных операциях, работе с гарантиями и поручительствами, производными ценными бумагами и в дилерской деятельности.

   Кредитный риск зависит от воздействия множества  факторов, которые необходимо учитывать при его оценке и прогнозировании:

макроэкономические факторы;

факторы, связанные с предприятиями  – заемщиками;

факторы, связанные с банком или предприятием.

 

    Процентный  риск.

    Процентный  риск - один из видов финансовых рисков, характеризующий вероятность возникновения  финансовых потерь, связанных с изменением средней ставки процента на финансовом рынке. Этот риск генерируется изменением конъюнктуры финансового рынка, мерами государственного его регулирования, изменением объема предложения свободных денежных ресурсов и другими аналогичными факторами.

Как известно, потери, которые  может  понести предприятие вследствие неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок, проявляются двояко:

  с одной стороны – в виде резкого падения (и может быть, даже перехода в отрицательную область) процентной маржи,

   с другой – в виде неблагоприятного изменения экономической ситуации, что, в конечном счете, отрицательно сказывается на степени капитализации.

   Процентный  риск, как и все другие риски, обусловлен неопределенностью.

Уровень процентной ставки зависит от:

изменений в  портфеле (структуре)  активов, включая  соотношение величин кредитов и  инвестиций, активов с фиксированной  и плавающей ставкой, динамики их цены на рынке;

динамики процентной ставки.

 Для того  чтобы контролировать и  управлять уровнем процентного  риска, разрабатываются конкретные стратегии деятельности в зависимости  от конкретных ситуаций.

Риск  изменения  процентных ставок - это риск того, что на прибыль отрицательно повлияют непредвиденные изменения в общем уровне процентных ставок.

  

    Страховой  риск.

    Страховой риск — это событие, наступление которого не определено во времени и в пространстве, независимое от волеизъявления человека, опасное и создающее вследствие этого стимул для страхования; это тот риск, который может быть оценен с точки зрения вероятности наступления страхового случая и размеров возможного ущерба.

   Страховой риск - понятие, имеющее несколько значений:

-риск - как вероятность наступления события, находящегося вне контроля;

-риск - вероятность наступления ущерба жизни, здоровью, имуществу страхователя (застрахованного) в результате страхового случая;

-риск - ответственность страховщика, вид ответственности страховщика;

-риск - предполагаемое событие, на случай наступления которого проводится страхование.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Страховая деятельность ЗКФ АО «Страховая компания «АТФ Полис»

 

2.1 Финансовые  результаты страховых операций.

 

    Страхование – особая сфера деятельности и специфических экономических отношений.

Страхование –  это вид деятельности, связанный  с перераспределением риска нанесения  ущерба имущественным интересам  среди участников страхования и  осуществляемый специализированными организациями, обеспечивающими аккумуляцию страховых взносов и осуществление страховых выплат при нанесении ущерба застрахованным имущественным интересам .

Страхование возникает  только с появлением имущественного интереса в связи с необходимостью предоставления страховой защиты при наступлении страхового риска.

Страхованию присущи  следующие функции:

- формирование  страховых фондов целевого назначения; возмещение причиненного ущерба  и осуществление выплат;

- осуществление  предупредительных мероприятий, направленных на недопущение страховых случаев, уменьшение риска их наступления и величины наносимого ими ущерба;

- инвестирование  временно свободных денежных  средств с целью получения дополнительного дохода .  

В основе государственного регулирования страхового рынка лежит использование инструментов финансового регулирования. Главная цель государственного финансового воздействия заключается в обеспечении надежности и содействии развитию страхового рынка для повышения социальной и экономической стабильности в обществе. Поскольку предназначение страхования выражено в его функциях, то можно более емко сформулировать цель государственного регулирования как создание условий для достижения максимальной реализации специфических функций страхового рынка.

Особенности страхования:

- страхование относится не к сфере материального производства, а является разновидностью финансовых услуг, не производящих добавленной стоимости;

- для страховой деятельности характерны специфические участники и  терминология (страховщик, страхователь, застрахованный, выгодоприобретатель, страховое возмещение, страховой тариф и др.);

- объект страховой  сделки не имеет физической формы воплощения, так как страховая услуга удовлетворяет потребность по защите имущественных интересов страхователя  от последствий случайных событий;

- материальная и нематериальная формы существования страховой услуги обеспечивают растянутость потребления её полезных свойств во времени;

- для страхования характерна  так называемая «инверсия»  цикла, то есть нарушение нормального порядка обмена, вызванное неопределённым временным разрывом между оплатой услуги и фактическим полным её оказанием;

- между участниками страховой сделки существует продолжительная связь (в пределах сроков действия договора страхования);

- фактическая реализация страховой защиты в виде страхового возмещения находится в вероятностной зависимости  от покрываемого риска;

- страховщики используют специфические источники производства страховой услуги  – страховые резервы;

- в качестве основного источника формирования страховых резервов используется денежный капитал страхователя;

-  вовлечение средств резервов в инвестиционную деятельность регламентировано на условиях  диверсификации, возвратности, ликвидности и прибыль¬ности;

- для страховой деятельности характерен сложный денежный оборот, включающий два взаимосвязанных денежных потока: оборот средств, обеспечивающий защиту страхователей, и оборот средств, предназначенных для функционирования страховых организаций;

- цены на страховые услуги (страховой  тариф) определяются особым образом (исходя из величины страховых резервов, расходов на ведение дела, на проведение предупредительных мероприятий, а также  тарифной прибыли);

- в страховании существуют специфические способы нивелирования принятых рисков (сострахование, пере¬страхование);

- объекты страховых сделок чрезвычайно многообразны и носят индивидуальный характер;

- специализация страховых организаций регулируется  государством и регламентируется  законодательством;

- деятельность страховщиков характеризуют специфические показатели.

Эти особенности  оказывают существенное влияние  на все процессы хозяйственной деятельности страховых организаций, вплоть до формирования ко¬нечных финансовых результатов. Создание стимулов, формирование механизмов конкуренции на страховом рынке является одной из главных целей модернизации страховых отношений в посткризисной экономике. Страховые отношения могут формироваться, когда вероятность наступления рисков может быть оценена, и существуют определенные финансовые гарантии со стороны страховщиков о компенсации ущерба.

Поскольку в  составе цены за страховую услугу (тарифа) для выплаты страхового возмещения и страховых сумм предназначена нетто-ставка, а нагрузка обеспечивает затраты по ведению дела, страховые резервы должны формироваться за счет неиспользованного на выплаты остатка части платежей, предназначенных на выплату страховых сумм и возмещения (остатка нетто-ставок по всем поступившим платежам). Остаток нетто-ставок платежей, не израсходованный по прямому назначению в текущем благоприятном году, будет накапливаться из года в год до тех пор, пока не наступит неблагоприятный год, в котором текщих поступлений платежей страховщику не хватит для выполнения своих обязательств перед страхователем.

       Страховая компания может иметь доходы от страховых услуг, ин-вестиционной деятельности и прочие доходы. Доходы страхования формируются на основе страховых платежей. Страховой платеж представляет собой цену продажи страховой услуги. Рассчитывая тариф-брутто, страховщик определяет ожидаемую стоимость страховой услуги, а цену продажи в момент заключения договора страхования. Стоимость страховой услуги  величина объективная, как сумма индивидуальных затрат, а цена формируется под влиянием целого ряда факторов: конъюнктуры страхового рынка, ценовой политики, монопольных соглашений страховщиков, величины инфляции и так далее. Являясь объектом договора, цена на страховую услугу всегда находится в определенных пределах. Ее максимальные величины определяются потребностями страхователя, его финансовыми возможностями, а минимальные рассматриваются как средство обеспечения равноправности отношений страховщика и страхователя.

Однако в странах с развитым страховым рынком минимальная цена на страховую услугу в значительной мере формируется за счет успешной финансовой деятельности страховщика, его возможностей в получении прибыли за счет инвестиционной деятельности, т.к. страховая компания сознательно идет на уменьшение цены страховых услуг, покрывая ее за счет дополнительной прибыли от инвестиционных программ.

В том случае, если страховщик располагает достаточно устойчивым страховым портфелем, расходы на ведение дела относительно низки, а прибыль от инвестиционной деятельности достаточно высока, страховые платежи могут быть ниже той величины, которая традиционно считалась необходимой для обеспечения эквивалентности отношений страховщика и страхователя.

Основой исчисления страховых платежей является страховой тариф. При этом объем страховых платежей обуславливает величину страхового резерва по определенной методике, а структура тарифной ставки определяет направление средств этого резерва.

В условиях формирования страхового рынка, где действуют условия конкурентной борьбы между страховщиками, существует влияние инфляции и других факторов, затраты на ведение дела, выплаты возмещений возрастают. Поэтому возможность формирования страховых резервов становится крайне затруднительной. И потому основным источником уменьшения издержек на страховые услуги и формирование страховых резервов будет инвестиционная деятельность страховщика.

Страховой платеж является первичным доходом страховой компании и основой для вторичных доходов и дальнейшего движения денежных средств. В первую очередь, он является источником финансирования инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность страховой компании основана на вероятностном характере оборота средств в процессе страховой деятельности.               От времени поступления страховых платежей от страхователя на счет страховщика и до их выплаты в качестве страхового возмещения проходит определенное время, вероятность наступления страхового события никто не знает. Продолжительность нахождения денежных средств страхователей у страховщика определяется, прежде всего, сроком действия договора страхования и сроком наступления страхового события в этот период.