Акционерное общество. 37

Акционерное общество

 

 

Акционерное общество – основная форма собственности крупных  капиталистических фирм, представляет собой объединение вкладчиков капитала, называемых акционерами. Образуется на основе устава и подлежит обязательной регистрации. Законом оговаривается  минимальное число учредителей, которые разрабатывают устав  общества. От устава необходимо отличать договор, который заключают между  собой учредители и которым они  руководствуются при осуществлении  совместных действий по учреждению общества. Учредителями могут быть как физические, так и юридические лица. Статус акционерного общества предоставляет  его инвесторам ряд преимуществ:

 

•  акционеры не несут  ответственности по обязательствам общества перед его кредиторами. Обычно закон предусматривает ответственность  акционеров перед кредиторами только в случае неполной оплаты акции, если это предусмотрено уставом, в  размере невыплаченной суммы;

 

•  имущество общества полностью обособлено от имущества  отдельных акционеров. При несостоятельности  общества акционеры рискуют лишь возможным обесценением акций. Поскольку  риск ограничен заранее обусловленной  суммой, это делает акционерное общество наиболее приемлемой формой инвестирования капиталов и создает перспективы  для централизации многочисленных разрозненных капиталов;

 

•  при акционерной  форме появляется возможность объединения  практически неограниченного количества вкладчиков, в том числе мелких, при этом сохраняется контроль крупных  вкладчиков за деятельностью общества;

 

•  акционерное общество – наиболее устойчивая форма объединения  капиталов, так как выбытие отдельных  вкладчиков не влечет за собой прекращения  деятельности общества. Вкладчик имеет  право самостоятельно и в любой  момент продать свои акции без  предварительного согласия других акционеров;

 

•  акционерное общество располагает наибольшими возможностями  использования внешних источников финансирования;

 

•  возможно образование  акционерного общества, все акции  которого принадлежат одному лицу (создание таких обществ разрешается не во всех странах).

 

Первоначальный капитал  акционерного общества образуется в  результате продажи акций. В начальный  период становления общества акционерный  капитал является основным, а иногда и единственным источником финансирования деятельности. На средства, полученные от реализации акций, приобретаются  земельные участки, возводятся производственные помещения, приобретаются оборудование, сырье и материалы для производственных нужд.

 

В дальнейшем деятельность фирмы  все в большей мере финансируется  за счет получаемой прибыли (капитализация  прибыли*) и внешних источников –  банковских кредитов и облигационных  займов, а роль акционерного капитала как источника финансирования постепенно снижается.

 

* Капитализация – совокупная  сумма выпущенных предприятием  фондовых ценных бумаг плюс  прибыль (убыток) на капитал, включая  облигации и прочие долговые  обязательства, простые и привилегированные  акции.

 

 

 

Акционерному обществу как  юридическому лицу полностью принадлежит  право собственности на вложенные  в общество капиталы. Акционеры не могут требовать возврата вложенных  сумм, кроме случаев реорганизации  или ликвидации общества. Конечно  же, акционеры могут возвратить вложенный  капитал, продав акции по цене, по которой  они котируются на рынке ценных бумаг  в данное время. Но цена акции в  этом случае нестабильна и зависит  от соотношения спроса и предложения. Спрос и предложение зависят  от состояния хозяйства в целом, от экономических итогов деятельности общества за определенный период времени  и, наконец, от размеров выплачиваемых  по данным акциям дивидендов. Права  акционеров подразделяются на имущественные  и личные. Имущественные – право  на получение объявленного дивиденда  и право на часть стоимости  имущества фирмы при его ликвидации. Личные – право на участие в  голосовании на общих собраниях  акционеров, право на информацию.

 

Каждая акция дает право  на один голос. Поскольку решения  на акционерных собраниях принимаются  большинством голосов, поэтому естественно, что владеющий контрольным пакетом  акций по существу и принимает  решение. Что же касается обязанностей акционеров, то единственная их обязанность  – оплатить акцию.

 

Вид акции и ее номинальная  стоимость указываются в специальном  документе, который называется свидетельством об акции. Такое свидетельство может  выдаваться на несколько акций. Именно это свидетельство и в повседневной жизни, и в литературе соответствует термину "акция". Само свидетельство является ценной бумагой, которая выдается акционеру и покупателю. Основным же значением термина "акция" является доля в акционерном капитале, выражение которой – свидетельство об акции.

 

Дивиденды выплачиваются  только на оплаченные акции, находящиеся  у акционеров. Часть акций обычно остается у самой компании. Такие  акции могут быть использованы для  поощрения служащих, для обмена при  поглощениях и слияниях и т. д. Эти акции не участвуют в голосовании  и разделе имущества фирмы  при ее ликвидации и по ним не выплачиваются дивиденды.

 

Акционерное общество подлежит публичной отчетности. В соответствии с законодательством каждой страны регулируется вопрос о том, какие  документы и в какой форме  должны быть опубликованы. В периодической  печати или отдельными выпусками  публикуются квартальные и годовые  отчеты. Акционерные общества ведут  торговые книги. Содержание их – коммерческая тайна, на страже которой стоит закон. За акционером сохраняется право  ознакомления с торговыми книгами, но только в связи с предъявленным  иском и в соответствии с постановлением суда.

 

В ФРГ акционерное общество называется Aktiengesellschaft, во Франции – Societe anonyme, в Великобритании ему соответствует  публичная компания с ограниченной ответственностью – Public limited company, в  США – Corporation (корпорация).

 

Приведем пример создания акционерного общества в Австрии.

 

 

 

¨ Акционерным обществом  называется юридическое лицо, члены  которого (акционеры) участвуют своими вложениями в его основном (уставном) капитале, поделенном на акции, но не отвечают лично по обязательствам общества.

 

Экономическое значение. Юридическая  форма акционерного общества больше всего приспособлена для крупных  компаний, большая часть промышленных и торговых компаний, а также банков и страховых обществ имеет  форму акционерного общества. Преимущества заключаются в том, что эта  юридическая форма позволяет  привлечь большой объем капиталов, причем риск ограничивается только стоимостью акции, а акции могут без особых формальностей передаваться или  продаваться.

 

Акции крупных компаний большей  частью допущены к официальной торговле на фондовой бирже; другие виды акций  свободно обращаются в системе биржевой торговли или продаются через  банки. Благодаря такой торговле акционеры могут в любое время  контролировать конкурентоспособность  своих акций.

 

Основной (уставный) капитал. Должен насчитывать не менее 1 млн. авст. шилл. и делиться на акции номинальной  стоимостью в 100, 500, 1000 авст. шилл.

 

Акции. Именные акции являются правилом, акции на предъявителя –  исключением. Отдельные виды акций  в одной и той же компании могут  иметь различные права: обычные  акции наделяют владельца обычными правами акционера, важнейшее из них – правом голоса на собрании акционеров; привилегированные акции  дают владельцам некоторые привилегии. Такие владельцы, как правило, не имеют право голоса, например, когда  владельцами являются государственные  банки.

 

Создание акционерного общества имеет множество аспектов и поэтому  требует известных затрат времени  и значительных средств. Необходимы как минимум два основателя его.

 

Процесс создания состоит  из следующих этапов: выработка создателями  общества устава; нотариальное оформление устава.

 

Устав должен включать: наименование фирмы и ее местонахождение; предмет  деятельности; размер основного (уставного) капитала; номинальную стоимость  одной акции; структуру и состав правления; форму публичной отчетности.

 

Также в соответствии с  уставом основатели должны подписаться  на всю сумму акций, назначить  первые органы компании, создать первый наблюдательный совет и назначить  аудитора для проверки первого баланса. Наблюдательный совет в свою очередь  назначает правление. Основатели представляют декларацию о создании компании и  согласно положению о капитальном  обороте получают разрешение министерства финансов.

 

Все основатели, а также  члены наблюдательного совета и  правления подают заявки на регистрацию  компании в регистрационный суд. Регистрационный суд анализирует  представленные материалы, регистрирует акционерное общество и публикует  сведения о его создании.

 

Права и обязанности акционеров. Акционеры имеют право на участие  в прибылях (дивиденды); приобретение акций при увеличении основного (уставного) капитала; право голоса и право на получение информации во время собрания акционеров; часть  имущества при преобразовании и  ликвидации компании.

 

Акционеры обязаны оплатить номинальную стоимость акции  и внести оговоренный вещественный взнос (в виде имущества). Акционеры  не обязаны оплачивать повышение  курса акций.

 

Общее собрание акционеров происходит минимум раз в год. Общее собрание акционеров выбирает и смещает членов наблюдательного совета; помогает правлению  и наблюдательному совету; распределяет прибыли; выбирает аудитора; принимает  решения по вопросам хозяйственного и юридического развития; осуществляет права голоса (право голоса связано  непосредственно с акцией).

 

Наблюдательный совет  акционерного общества избирается общим  собранием акционеров на четыре года. Он состоит минимум из трех человек. Совет трудового коллектива дополнительно  делегирует в наблюдательный совет  по одному своему представителю на каждых двух членов наблюдательного  совета.

 

Задачи наблюдательного  совета: наблюдение за управлением  всеми сферами деятельности компании; принятие решении по некоторым важнейшим  видам сделок, если это предусмотрено  уставом; совместно с правлением представительство интересов компании в юридических процессах; проверка годового баланса, предложений о  распределении прибылей и отчета правления, а также представление  доклада о результатах деятельности общему собранию акционеров.

 

Правление акционерного общества назначается наблюдательным советом  самое большее на пять лет; возможно также продление полномочий. Для  назначения членом правления не обязательно  быть акционером соответствующей компании.

 

Проверка баланса о  распределении прибылей. Регулярная отчетность акционерного общества включает годовой отчет, содержащий годовой  баланс и счет прибылей и убытков; доклад о хозяйственном положении; предложение о распределении  прибылей.

 

Налогово-правовые аспекты  деятельности. Акционерное общество подлежит следующим видам налогообложении: налог на корпорацию (подоходный); налог  на прирост капитала; имущественный  налог.¨

 

 

 

Следует также отметить, что  объединения могут состоять из одной  фирмы, а могут включать и несколько  компаний, объединенных путем участия  в акционерном капитале других фирм. Можно выйти на контакт не только с головной, материнской фирмой, но и с ее филиалом, дочерней или  ассоциированной компанией.

 

Филиал (Branch) не имеет юридической  и финансовой самостоятельности, действует  только от имени и по поручению  основного общества.

 

Дочерние компании (Subsidiary) являются юридически самостоятельными, сами заключают сделки, ведут документацию, однако находятся под строгим  контролем материнской компании.

 

Ассоциированная компания (Associated company в Англии, Affiliated company в США) юридически и финансово самостоятельна и  не находится под контролем фирмы, владеющей частью ее акционерного капитала.

 

С учетом изложенных понятий  и определений сделаем попытку  создать акционерное общество.

 

 

 

¨ 1. Наименование: акционерное  общество "Трубный завод "Европа – Азия". Основателями являются Новотрубный  завод (г. Первоуральск) (40% уставного  капитала), Челябинский металлургический комбинат, поставляющий Новотрубному заводу трубную заготовку (40% уставного  капитала), и Первоуральский завод  металлоконструкций (20% уставного капитала).

 

2. Место нахождения: г.  Первоуральск Свердловской области  (включает 20 филиалов, в том числе  шесть за рубежом).

 

3. Направление деятельности:

 

·      выпуск труб;

 

·      металлургическое производство;

 

·      производство металлоизделий (лыжных палок, металлических  кроватей, детских колясок, водопроводных  отводов и др.);

 

·      туристско-экскурсионные  услуги;

 

·      гостиничное  дело, базы отдыха, экскурсии на границу "Европа – Азия", прокат автомобилей, издательская деятельность (создана  собственная полиграфическая база) – выпуск книг по металлургии, менеджменту  и маркетингу, внешнеэкономическим  связям, а также различной бланочной  продукции и форм отчетности;

 

·      услуги в  области информационной техники  и автоматизированной обработки  данных (создан крупный вычислительный центр);

 

·      операции по обмену иностранной валюты (открыт собственный банк).

 

4. Общество учреждается  на неопределенный срок.

 

5. Публикации общества: газеты "Уральский рабочий", "Коммерсант", "Financial times".

 

6. Уставный капитал: составляет 100 000 000 руб. (100 000 акций по 1000 руб.)

 

7. Неденежные вклады: акционерное  общество освобождено от уплаты  налогов по рекламной деятельности.

 

8. Наблюдательный совет  состоит из восьми человек,  из них три члена делегировано  советом трудового коллектива  из расчета по одному представителю  на каждых двух членов наблюдательного  совета.

 

9. Правление назначается  наблюдательным советом. ¨

 

 

 

Мы рассмотрели правовые формы фирм, действующих в капиталистических  странах. Поскольку в России идет переход к многообразию форм собственности, изучение зарубежного опыта необходимо и полезно.

 

Однако следует заметить, что в условиях дореволюционной  России также имел место плюрализм  собственности. В журнале "Урал" (1991 г., № 11) был опубликован Конспект лекций о народном и государственном  хозяйстве, читанных Его Императорскому Высочеству Великому князю Михаилу  Александровичу в 1900–1902 гг. Автор –  Сергей Юрьевич Витте – министр  путей сообщения, министр финансов, а затем и председатель Совета Министров Российской империи. Граф Витте прочитал свои лекции за 15 лет  до октября 1917 г. В то время Россия двигалась по пути экономического прогресса, опираясь на огромные собственные ресурсы  и опыт мировой цивилизации. Россия упорядочивала свои финансы, строила  железные дороги, развивала промышленность, расширяла свое присутствие на мировом  рынке. Народнохозяйственные проблемы, обсуждаемые в лекциях, созвучны заботам сегодняшних дней: здесь  и стабильность рубля, и формирование рынка, и таможенная политика, и ввоз иностранного капитала, и, конечно же, многообразие форм собственности. Лекции С. Витте с полным правом можно  назвать практическим пособием по механизму  формирующегося рынка. Это как раз  та политэкономия, которую несколько  поколений советских людей "не проходило". В частности, С. Витте  рассматривает такие виды коллективных хозяйств, как артели, полные товарищества, товарищества на вере и акционерные  компании, такие понятия, как дивиденд, гарантированные акции, облигации  и т. д. Так что сегодняшнее  новое для нас – это давно  забытое старое.

§ 6. Акционерное общество

 

Общие положения. Акционерное  общество - коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников (акционеров) по отношению к обществу; акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных  с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций (абз. 1 ст. 96 ГК; абз. 1, 2 п. 1 ст. 2 ФЗ от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"*(268) (с изм. и доп.)). В отношении  акционерных обществ действуют: а) правила указанного Федерального закона и ст. 96-104 ГК; б) общие положения  о хозяйственных товариществах  и обществах (ст. 66-68 ГК); в) основные положения о юридических лицах - § 1 гл. 4 ГК (ст. 48-65 ГК). Правовое положение  акционерных обществ, созданных  путем приватизации государственных  и муниципальных предприятий, дополнительно  определяется законодательством о  приватизации (абз. 2 п. 3 ст. 96 ГК, п. 5 ст. 1 Закона об АО). Сходное замечание  касается правового положения акционерных  обществ в банковской, инвестиционной и страховой деятельности, обществ, созданных на базе реорганизованных сельхозпредприятий и обслуживающих  сферу сельхозпроизводства, а также  обществ с участием иностранных  инвестиций (абз. 3 п. 3 ст. 96 ГК, пп. 3, 4 ст. 1, п. 6 ст. 9 Закона об АО). В отношении  акционерных обществ не могут  применяться правила о других коммерческих организациях, и наоборот (такое возможно только в порядке аналогии закона и при наличии достаточных для этого условий - п. 1 ст. 6 ГК).

Акционерное общество исторически  возникло для обеспечения централизации  крупного капитала в целях реализации долгосрочных и дорогостоящих экономических  проектов (в частности, строительства  железных дорог). Современное акционерное  общество может быть двух типов - открытым или закрытым*(269). Принципиальная разница  между ними состоит в том, что  открытое общество вправе проводить  открытую (публичную) подписку на выпускаемые  акции и осуществлять свободную  их продажу. Как правило (если иное не установлено законодательством  или уставом), открытое общество вправе проводить также и закрытую подписку на выпускаемые акции. В открытом обществе ни акционеры, ни само общество не имеют преимущественного права  на приобретение отчуждаемых другим акционером акций. Напротив, акции закрытого  общества распределяются только среди  его учредителей или иного  заранее определенного круга  лиц и не могут отчуждаться  посредством открытой подписки или  иным образом предлагаться для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры  закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых  другими акционерами, а если акционеры  не реализовали свое преимущественное право и в случаях, предусмотренных  уставом, - такое преимущественное право  может быть и у самого общества (ст. 97 ГК, а также пп. 2, 3 ст. 7, п. 2 ст. 39 Закона об АО)*(270).

Принципиальная разница  в порядке распределения и  обращения акций предопределяет другие различия. Речь, в частности, идет: а) о максимально допустимой численности акционеров (закон не ограничивает ее в открытых обществах  и ограничивает 50 лицами в закрытых обществах); б) о характере деятельности общества (в открытых обществах она  должна быть публичной - абз. 2 п. 1 ст. 97 ГК; ст. 92 Закона об АО); в) об уставном капитале (который в открытом обществе не может быть ниже 1000, а в закрытом - 100 МРОТ - ст. 26 Закона об АО) и о ряде других различий.

По свой сути и устройству закрытое общество сопоставимо с  обществом с ограниченной ответственностью и отличается от него по большому счету  правом выпуска акций (п. 7 ст. 66 ГК) - ценных бумаг и самостоятельных  объектов права (ст. 128 и гл. 7 ГК). В  то же время, как верно подчеркивает Е.А. Суханов, акции закрытых обществ  изначально лишены свойства свободной  отчуждаемости, что противоречит природе  акции как ценной бумаги, поэтому  классическими являются только открытые общества*(271).

В самом деле, открытое общество по сути является классической и вместе с тем высшей формой капиталистической  организации, способной привлечь максимальный объем собственного (а не заемного) капитала и обеспечить его централизацию  и независимость от состава акционеров, которые ввиду их количества и  географической разбросанности (удаленности) часто не знают друг друга, не присутствуют на общих собраниях и не участвуют  непосредственно в процессе управления обществом (предоставляя такую возможность  представителям и наемному менеджменту) и узнают об эффективности деятельности общества по информационным сообщениям и биржевым котировкам акций (для  того чтобы придержать или, напротив, вовремя сбросить акции).

Как бы то ни было, всякое акционерное  общество представляет собой форму  объединения исключительно капитала. Не случайно, что если устойчивость товариществ непосредственно зависит  от факторов личного свойства (п. 1 ст. 76 ГК), а устойчивость обществ с  ограниченной (дополнительной) ответственностью и кооперативов - от реализации участником (членом) при его выходе из организации  права на получение части имущества  данной организации (ст. 94, п. 1 ст. 111 ГК, а также ст. 26 Закона об ООО), всякий акционер, напротив, не может требовать от самого общества каких-либо выплат: он может только продать имеющиеся у него акции другому лицу и таким образом выйти из общества (или сократить свое финансовое присутствие в нем) и получить удовлетворение имущественного интереса, исходя из ликвидности и рыночной стоимости отчуждаемых акций. Отсюда следует, что: а) устойчивость акционерного общества не зависит от динамики акционеров, а его капитал гарантирован от уменьшения при их выходе и отличается максимальной автономностью; б) содержание обязательственной связи между участником и организацией, о которой идет речь в абз. 2 п. 2 ст. 48 ГК, - явление неоднородное и в акционерном обществе отличается спецификой, производной от его капиталистической сущности.

Фирма акционерного общества должна содержать его наименование и указание на то, что общество является акционерным, и на его тип (открытое или закрытое) (п. 2 ст. 96 ГК, ст. 4, п. 1 ст. 7 Закона об АО).

Создание. Акционерное общество может быть создано первоначально (путем учреждения) или в результате реорганизации (и правопреемства), в  том числе преобразования хозяйственного товарищества, других хозяйственных  обществ, производственного кооператива (см. ст. 8 Закона об АО, ст. 68, п. 2 ст. 112 ГК).

Учреждение общества осуществляется по решению учредителей, которое  должно отражать результаты их голосования, принятые решения о создании общества, утверждение его устава, избрание органов управления. Если у общества один учредитель, в его решении  должны быть определены размер уставного  капитала, категории и типы акций  и порядок их оплаты. Если учредителей  несколько, они заключают между  собой письменный договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию общества, размер его уставного капитала, категории  и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок  их оплаты, права и обязанности  учредителей по созданию общества. Данный договор является договором  о совместной деятельности (гл. 55 ГК) и исчерпывает себя с достижением  цели - созданием акционерного общества. Он не относится к числу учредительных  документов общества. Единственным его  учредительным документом является устав, что отличает акционерное  общество от других хозяйственных обществ  и товариществ и делает его  сопоставимым в этом отношении с  производственным кооперативом (пп. 1, 3 ст. 98 ГК, п. 5 ст. 9, п. 1 ст. 11 Закона об АО).

Устав всякого общества должен содержать специфические сведения о типе общества, месте его нахождения и фирме, размере уставного капитала, количестве, номинальной стоимости, категориях и типах размещаемых  акций, правах акционеров - владельцев каждой категории и типа акций, структуре  и компетенции органов управления и порядке принятия ими решений, в том числе вопросах, решения  по которым принимаются квалифицированным  большинством голосов или единогласно, о филиалах и представительствах, другие сведения в соответствии с  законодательством, а также по желанию  учредителей (п. 3 ст. 98 ГК; п. 3 ст. 11 Закона об АО).

Отсутствие в обществе учредительного договора обусловлено  повышенной оборотоспособностью акций, а значит, динамикой акционеров и  нередким значительным их количеством  и территориальной разбросанностью. Понятно, что в таких условиях вносить всякий раз изменения  в учредительный договор весьма проблематично. Именно поэтому в  обществе существует реестр акционеров, ведение и хранение которого общество обязано обеспечить уже с момента  государственной регистрации.

С момента государственной  регистрации общество считается  созданным и приобретает правоспособность. Как правило, оно создается без  ограничения срока.

Акционеры. Акционеры - участники  общества, передавшие свое имущество  в его собственность в обмен  на обязательственное право (абз. 2 п. 2 ст. 48 ГК). Количественные и качественные требования к акционерам закрытых обществ  совпадают с требованиями к участникам обществ с ограниченной (дополнительной) ответственностью (абз. 2 п. 3 ст. 7 Закона об АО, абз. 2-5 п. 4 ст. 66 ГК). Напротив, отличительная  черта открытых обществ состоит  в том, что: а) закон разрешает  участвовать в них всем гражданам  без исключения; б) не ограничивает общее число их акционеров; в) рассматривает  данный тип общества как исключительный для тех случаев, когда учредителем  является публичный субъект (абз. 5 п. 4 ст. 66 ГК, абз. 2 п. 2 и п. 4 ст. 7 Закона об АО).

Акционеры - обладатели акций (ценных бумаг), которые с точки  зрения персонифицированности владельца  могут быть только именными (см. абз. 3 п. 2 ст. 25 Закона об АО, п. 2 ст. 146 ГК), а  с формальной точки зрения - документарными или бездокументарными (ст. 149 ГК). Акционеры  могут отличаться друг от друга (а  заодно и от участников других обществ) как объемом финансового участия  в уставном капитале (экономически), так и характером своего обязательственного права (требования) в отношении общества (собственно юридически). Дело в том, что общество вправе размещать помимо обыкновенных также привилегированные  акции (т.е. две категории акций). Последние, в свою очередь, могут  быть нескольких типов, при этом номинальная  стоимость всех размещенных привилегированных  акций не должна превышать 25% от уставного  капитала общества (п. 1 ст. 102 ГК, п. 2 ст. 25 Закона об АО). Наличие привилегированных  акций (в том числе разных их типов) - право, но не обязанность общества. Их отсутствие позволяет дифференцировать состав акционеров только по объему участия  в уставном капитале; напротив, их наличие (тем более наличие нескольких типов) обеспечивает не только экономическую, но и собственно юридическую дифференциацию состава акционеров.

Каждая обыкновенная акция  имеет одинаковый номинал и предоставляет  акционеру одинаковый объем прав, в том числе на участие в  общем собрании и голосование  по всем вопросам его компетенции, на получение дивидендов и ликвидационной квоты (п. 1 ст. 25, п. 1, 2 ст. 31 Закона об АО).

Напротив, привилегированные  акции должны иметь одинаковый номинал  и предоставлять акционеру одинаковый объем прав только в рамках одного и того же типа. Привилегированная  акция, как правило, не дает права  голоса на общем собрании, но гарантирует  фиксированный размер дивиденда  и (или) ликвидационной квоты, соответственно при наличии в обществе привилегированных  акций устав должен определять: а) размер дивиденда, либо б) размер ликвидационной квоты, либо в) размер того и другого (в чем и состоит "привилегия", предоставляемая одноименной категорией акций, которая может быть различной  в каждом конкретном случае).Размер того и (или) другого должен быть либо определен в твердой сумме  или в процентном отношении к  номиналу акции, либо по крайней мере быть определимым. Если устав не определяет и не позволяет определить размер ликвидационной квоты по привилегированным  акциям, она выплачивается на общих  основаниях, т.е. в третью очередь  наряду с владельцами обыкновенных акций (п. 1 ст. 23 Закона об АО). Если устав  не определяет и не позволяет определить размер дивиденда по привилегированным  акциям, он выплачивается наравне  с дивидендом по обыкновенным акциям. Если устав определяет или позволяет  определить размер дивиденда по привилегированным  акциям, последние делятся на кумулятивные (когда устав предусматривает  возможность накопления невыплаченного или не полностью выплаченного дивиденда и его выплату не позднее установленного срока) и некумулятивные (когда устав не предусматривает такой возможности или не устанавливает такого срока).