Анализ финансовой устойчивости. 4

1. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому для целей оценки перспектив развития предприятия и оценки его финансовой самостоятельности и устойчивости используются показатели финансовой устойчивости.

Динамика коэффициентов финансовой устойчивости  нач-конец года гг. отражена в таблице

Таблица.

Динамика показателей финансовой устойчивости нач-конец года гг.

Как видно из таблицы, величина собственных средств за отчетный период сократилась с 2524620 тыс. руб. до 2484292 рублей или на 40 328 тыс. руб. или в относительном выражении – 101,6%. Это негативная тенденция, которая характеризует ухудшение финансового состояния предприятия и снижение его финансовой устойчивости по сравнению с прошлым отчетным периодом. Вместе с тем заемные средства предприятия не увеличивались так значительно, поэтому судя по абсолютным показателям финансовой устойчивости ухудшение устойчивости предприятия произошло за счет снижения удельного веса собственных средств. Это наглядно показано на рисунке 2.

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Однако как показал расчет этого коэффициента его значение составило 2,91 на нач год и 3,02 на конец года год, что превышает пороговое (рекомендуемое значение, равное единице) почти в три раза. Поэтому можно заключить, что  при формировании капитала предприятие использовало не собственные средства, а авансировало их и его положение зависит от этих источников средств, и его финансовая устойчивость может быть улучшена и нуждается в улучшении.

За отчетный период этот коэффициент вырос на 3,8 % или в абсолютном выражении 0,11, что свидетельствует о усилении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала,за нач-конец года гг. составил соответственно 2,91 и 3,02  показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Поскольку в периодической печати и справочниках отсутствуют нормативные значения показателей, рассчитанные для строительной промышленности, то отметим также рост этого показателя на 3,78% за анализируемй период.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений составил 0,00084 на конец нач года и 0,00084 на конец конец года года.  Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств или коэффициент финансовой устойчивости как и некоторые из вышеприведенных показателей за отчетный период для анализируемого показателя снизился с 0,3436 в конце нач до 0,3308 в конце конец года года. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

предприятий.

2. Анализ ликвидности баланса предприятия

В условиях рынка в связи  с усилением  финансовых ограничений необходимо провести  анализ  ликвидности баланса.

Таблица.

Анализ ликвидности за нач г

Данные таблицы  свидетельствуют о том, что за нач год баланс неликвиден. Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами характеризует текущую ликвидность предприятия. ОАО «СПЕЦСТРОЙМОНТАЖ» по данному виду ликвидности баланса имеет платежный недостаток на .нач г. в размере 9 886 297 тыс. руб..

Сопоставление труднореализуемых активов с постоянными пассивами указывает на недостаток собственных оборотных средств у предприятия. За нач г. произошло сокращение недостатка собственных оборотных средств до 562366 тыс. руб..

Анализируя структуру размещения активов в нач г. мы видим, что аналитический баланс имеет следующую структуру:

• удельный вес медленнореализуемых активов и труднореализуемых активов вместе составляют более 90% всех активов;
• ликвидная часть активов равна 10,46 % от общей величины имущества;

В тоже самое время удельный вес наиболее срочных обязательств является самой большой группой пассивов и равен 69,84%. Также большой удельный вес имеют краткосрочные пассивы и постоянные пассивы (собственные средства).

Таким образом, налицо наличие неликвидного баланса, причем ликвидность в краткосрочном периоде или текущая ликвидность крайне низкая, хотя в более долгосрочном периоде ликвидность предприятия выравнивается и становится приемлемой.

Анализ ликвидности конец года г. представлен в таблице.

Таблица.

Анализ ликвидности балансана конец года г

Данные таблицы  показывают, что баланс за конец года год также неликвиден. Сравнение наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами  позволяет определить текущую ликвидность предприятия.

По данному виду ликвидности баланса имеет платежный недостаток на 1.01.конец года г. в размере 10 022 319 тыс. руб..

Сопоставление быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами показывают тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. По данному виду ликвидности баланса имеет на 31.12.конец года г. платежный недостаток в размере 640704 тыс. руб..

Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидностьПо данному виду ликвидности баланса имеет платежный излишек на конец года г. в размере 6058921 тыс. руб., а сопоставление труднореализуемых активов с постоянными пассивами позволяет сделать вывод о наличии у предприятия собственных оборотных средств Для выявления изменений, которые произошли в конец года году по сравнению с нач в отношении ликвидности построим срванительный аналитический баланс.

Таблица

Анализ сравнительной ликвидности баланса за нач и конец года г в динамике

Сравнительный баланс показал, что в конец года году по сравнению с нач величина наиболее ликвидных активов еще более сократилась, несмотря на рост валюты баланса. В отношении других групп ликвидности актива имеет место незначительный рост сопоставимый с ростом валюты баланса.

В пассивной части баланса в конец года году по сравнению с нач годом произошел рост наиболее срочных активов и снижение собственных средств.

Таким образом, все это способствовало ухудшению ликвидности баланса анализируемого предприятия в конец года году по сравнению с нач. В результате этого мы имеем рост недостатка по всем трем наиболее ликвидным группам.

3. Анализ платежеспособности

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Для уточнения результатов данного анализа требуется провести анализ платежеспособности предприятия. Существуют  традиционные финансовые показатели платежеспособности: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. Порядок расчета коэффициентов платежеспособности отражен в ниже.

Динамика показателей платежеспособности за нач - конец года гг. отражена в таблице 2.13.

Таблица

Показатели платежеспособности предприятия за нач-конец года год

Из таблицы видно, что за отчетный период (нач-конец года ) практически по всем показателям платежеспособности имеет место отрицательная динамика, т.е. по девяти из десяти показателей в конец года году по сравнению с нач значения снизились.

Так, показатель маневренности собственных средств, который характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств имеющих абсолютную ликвидность, в конец года году по сравнению с нач составил 3,02 и 2,91 соответственно (рост составил 3,86%).

Показатель текущей ликвидности снизился с -1,82 до -1,86 (снижение составило 1,93%), хотя его нормативно значение находится в области от 0 до 1, т.е. баланс предприятия является абсолютно неликвидным.

В отношении уточненного коэффициент имеет место та же ситуация. В нач году уточненная ликвидность составляла 1,63, а в конец года уже 1,61 и снизилась на 0,72%. Значение уточненного коэффициента ликвидности также находится вне зоны нормативных значений. Если бы предприятие проверялось на вероятность банкротства, то такой баланс можно было бы признать неликвидным и начать в отношении предприятия процедуру банкотства.

Такое тяжелое финансовой состояние предприятия, которое подтверждается и другими коэффициентами платежеспособности и ликвидности свидетельствует о необходимости проведения серьезных преобразований на нем и проведение более жесткой финансовой политики направленной на вывод предприятия из кризисного финансового состояния.

4. Анализ деловой активности

Динамика показателей деловой активности анализируемого предприятия  ОАО представлена в таблице .

Таблица. .

Динамика показателей деловой активности за нач–конец года .

За нач – конец года гг. значение общего коэффициента оборачиваемости, отражающего эффективность использования всех ресурсов предприятия, составляет соответственно 0,1298 и 0,1091, что указывает на замедление кругооборота средств предприятия. На каждый рубль активов реализовано продукции за нач – конец года . соответственно на 0,12 руб., и 0,11 руб. Максимальное значение данного коэффициента за рассматриваемый период было на ОАО «СПЕЦСТРОЙМОНТАЖ» в нач году (0,12), минимальное в конец года году (0,11). Динамика данного коэффициента за нач – конец года гг. представлена на рис. 5.

Коэффициент оборачиваемости мобильный средств, отражающий скорость их оборота, уменьшился за нач – конец года г. с 0,2523 до 0,2124, т. е. на 0,0399 или на 16,5 %. Это отрицательно характеризует деятельность предприятия и означает, что на каждый рубль мобильных средств реализовано продукции в нач году на 0,2523 рубля, и в конец года году – на 0,2124 рубля. Динамика данного коэффициента за нач – конец года гг. отражена на рис. 5

Коэффициент оборачиваемости запасов, отражающий число оборотов запасов и затрат предприятия, вырос за нач – конец года г. на 23,02% (с 0,8889 до 1,0935). Это означает, что на каждый рубль запасов и затрат реализовано продукции в в нач году – на 0,8889 рубля и в конец года году – на 1,0935 рубля. Для продажи запасов предприятию в нач году – 410 дней, а в конец года году – 333 дня. Динамика данного показателя отражена на рис. 5

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия в конец года году по сравнению с нач годом снизился на 17,5%.

Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует срок ее погашению. За нач год значение данного коэффициента составило 927 дней, за конец года – 1123 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Значение данного коэффициента за нач – конец года г.г. сократилось на 15,91 (с 0,1575 до 0,1324). На каждый рубль кредиторской задолженности реализовано продукции за нач – на 0,1575 руб. и за конец года год – на 0,1324 рубля.

Средний срок оборота кредиторской задолженности за нач – конец года г. увеличился с 231 до 275 дней соответственно. Этот коэффициент указывает средний срок возврата долгов предприятия.

Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность их использования. За конец года год по сравнению с нач годом произошло снижение данного коэффициента на 15,29% (с 0,2651 до 0,2246).

Оборачиваемость собственных средств показывает скорость их оборота, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Значение данного коэффициента за конец года год по сравнению с нач годом также снизилось на 13,27% Таким образом, можно отметить снижение хозяйственной активности на исследуемом предприятии в конец года году по сравнению с нач годом.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия также используются показатели рентабельности – прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции.

5. Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ рентабельности заключается в  исследовании уровней и  динамики разнообразных  финансовых  коэффициентов  рентабельности,  которые являются относительными  показателями финансовых результатов деятельности  предприятия. Динамика показателей рентабельности на нач - конец года гг. отражена в таблице 11.

Таблица 11

Динамика показателей рентабельности за нач - конец года гг.

По итогам деятельности за нач – конец года гг. является прибыльным предприятием. Балансовая прибыль предприятия за  нач год – 54009 тыс. руб. и за конец года год – 51068 тыс. руб. Чистая прибыль за анализируемый период соответственно составила -559974 тыс. руб., -177257 тыс. руб.

Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность организации и рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным  средствам или объему реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Значение данного показателя в  нач г произошло его увеличение до 2,07 % , а в конец года году сокращение  до 1,063 % .

Коэффициент рентабельности производственных фондов показывает эффективность использования основных средств и материальных оборотных средств (запасов и затрат) на предприятии. Максимальное значение данный показатель имел в нач году (21,44 %), а минимальное – в конец года году (10,89 %). Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение данного коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или о росте затрат при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия.