Эволюция  формирования и развития международного финансового  рынка 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание

Введение           

1. Понятие, классификация и функции международного

финансового рынка         

1.2 Участники международного финансового рынка    

    1.3 Исторические этапы формирования международного

    финансового рынка         

Список  литературы          
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

    В процессе кругооборота капитала формируется  капитал в денежной форме (финансовые активы, финансы), что представляет собой финансовые ресурсы. 
Финансовые ресурсы мира — это совокупность финансовых ресурсов всех стран, международных организаций и международных финансовых центров мира. Они используются в международных экономических отношениях, т.е. в отношениях между резидентами и нерезидентами.

    По  своей экономической сущности международный  финансовый рынок представляет собой  систему определенных отношений  и своеобразный механизм сбора и  перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и институциональными единицами.

    С функциональной точки зрения под  международным финансовым рынком можно  понимать совокупность национальных и  международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение  денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений для целей воспроизводства и достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал.

    Главное назначение международного финансового  рынка заключается в обеспечении  перераспределения между странами аккумулированных свободных финансовых ресурсов для постоянного экономического развития мирового хозяйства и получение от этих операций определенного дохода. Главной функцией международного финансового рынка есть обеспечения международной ликвидности, т.е. возможности быстро привлекать достаточное количество финансовых средств, в разных формах на удобных условиях на наднациональном уровне. 
 

1. Понятие, классификация и функции международного финансового рынка

    Международный финансовый рынок ныне является глобальной системой аккумулирования свободных финансовых ресурсов и предоставление их заемщикам из разных стран на принципах рыночной конкуренции.

    Определить  единую форму международного финансового  рынка не представляется возможным, за исключением наиболее яркого его проявления – еврорынков, таких как рынка еврокредитов, рынка еврооблигаций, рынка евродепозитов, объединенных понятием евровалютного рынка.

    Функции, выполняемые международным финансовым рынком, сходны с функциями кредита:

• перераспределение и перелив капитала;
• экономия издержек обращения;
• ускорение концентрации и централизации капитала;
• межвременная торговля, снижающая издержки экономических циклов;
• содействие процессу непрерывного воспроизводства.

    В экономической теории существует разделение международного финансового рынка на рынок денег и капиталов. Ссуда денег означает получение средств заемщиком для поддержания текущей ликвидности и покрытия дефицита кредиторской задолженности со сроком до одного года. Ссуда капитала подразумевает получение средств заемщиком на долгосрочный период.

Классификация финансовых рынков:

1) по условиям передачи финансовых ресурсов:

• рынок ссудного капитала;
• рынок акционерного капитала;

2) за сроком обращения финансовых активов:

• рынок денег;
• рынок капиталов;

3) в зависимости от того, новые финансовые активы предлагаются для продажи или эмитированные раньше:

• первичный;
• вторичный;

4) по месту, где происходит торговля финансовыми активами:

• биржевой;
• внебиржевой;

5) в зависимости от глобальности:

• международный;
• национальный.

    Мировой финансовый рынок функционирует  на основе мировой валютной системы, которая представляет собой совокупность 2-х частей: международных валютных отношений и валютного механизма.

    В каждой стране существует своя национальная денежная система; та ее часть, в рамках которой формируются валютные курсы и осуществляются международные платежи называется валютной системой.

    Национальная  валютная система – это форма  организации валютных отношений  данной страны, определяемая национальным законодательством. Особенности национальной валютной системы определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социальной политики.

    Мировая валютная система – это форма  организации валютных отношений  в рамках мирового хозяйства. Она сложилась на основе развития мирового рынка и закреплена межгосударственными соглашениями.

    Международная валютная система (МВС) является формой организации валютных отношений  в рамках мирового хозяйства, юридически закрепленных межгосударственными соглашениями.

    Главная задача МВС - регулирование сферы  международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого  экономического роста, сдерживания  инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота. В рамках МВС может создаваться региональная валютная система.

    В качестве основных функций мировой  валютной системы можно выделить:

• опосредование международных экономических связей;
• обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;
• обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;
• регламентацию и координацию режимов национальных валютных систем;
• унификацию и стандартизацию принципов валютных отношений.

    Современная МВС не выступает как нечто обособленное, а формируется исходя из взаимосвязи и взаимодействия национальных и международных валютных систем. С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенно стираются. Сбой отдельной национальной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и мировую валютные системы.

1.2 Участники международного финансового рынка

    Участники международного финансового рынка с институционной точки зрения — это совокупность кредитно-финансовых учреждений, из-за которых осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений.

    Участников  международного финансового рынка  можно классифицировать по таким  признакам:

    І. По характеру участия субъектов в операциях:

• Неопосредствованные (прямые) участники — биржевые члены соответствующих рынков производных финансовых инструментов, которые заключают соглашения за свой счет и/или за счет и по доверенности клиентов, которые не являются членами биржи.
• Опосредствованные (косвенные) участники — это участники, которые не являются биржевыми членами и соответственно должны обращаться к услугам прямых участников рынка (наибольшие маркет-мейкери).

ІІ. По цели и мотивам участия на рынке:

• Хеджеры — участники мирового финансового рынка, которые используют инструменты рынка деривативов для страхования курсового (ценового) риска, риска трансферта, который присущий финансовым инструментам, своих активов или конкретных соглашений на рынке спот. Требованиям хеджера в процессе выполнения соглашения, как правило, отвечает реальный финансовый инструмент, который он имеет или будет иметь на момент выполнения соглашения. Хеджирование — проводка операций, направленных на минимизацию финансовых рисков, связанных с существующими или будущими позициями. Это достигается путем создания позиции на рынке деривативов, которая была бы противоположная позиции, которая уже существует или планируется, на рынке реального актива.
• Спекулянты — заключают соглашения исключительно с целью заработать на благоприятном движении курсов, и потому движение курса для них есть желательным. Они осуществляют куплю (продажа) контрактов, чтобы позднее продать (купить) их за высшей (низшей) ценой и не имеют целью страховать современные и будущие позиции от курсового риска.

Спекулянтов можно поделить на две самостоятельных группы:

1. трейдеры — стараются использовать колебание курса одного или нескольких контрактов, который достигается куплей контрактов (или ценных бумаг), когда можно ожидать повышение их цены, и продажей при обратному ее движении. Для открытия позиции за производными операциями нужны относительно небольшие расходы капитала (начальная или депозитная маржа) сравнительно с общей суммой контракта. Возникает «эффект рычага» (leverage efect), который дает возможность получить большие прибыли или вызвать большие убытки. Трейдеры оказывают содействие повышению и увеличению ликвидности рынка и таким образом обеспечивают самую способность рынка функционировать.
2. арбитражеры — стараются использовать отличия курса в разное время или на разных рынках (например, между форвардным курсом на валютном рынке и курсом соответствующего валютного фьючерса). Это достигается путем одновременной продажи относительно переоцененного инструмента и купли относительно недооцененного (одного и того самого инструмента или актива на разных рынках, или взаимосвязанных активов при нарушении между ними паритетных отношений). Арбитражная операция дает возможность получить инвестору прибыль практически без риска и не нуждается в каких-нибудь значительных инвестициях (например, купля-продажа актива на спот-ринку и продажа-купля соответствующего фьючерсного контракта). Арбитражеры оказывают содействие выравниванию курсов, цен и возобновлению паритетных соотношений между взаимосвязанными активами на разных торговых площадках, рынках, а также между фьючерсным рынком и соответствующими другими рынками.

Если  хеджеры и спекулянты (трейдеры и  арбитражеры) представленные на рынке  в недостаточном количестве, функциональная способность данного рынка может быть поставлена под сомнение.

ІІІ. По типам эмитентов и их характеристикам:

• международные и межнациональные агентства (Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития и Европейский банк реконструкции и развития);
• национальные правительства и суверенные заемщики;
• провинциальное и региональное правительства (администрации штатов);
• муниципальные правительства (муниципалитеты);
• квази-государственные эмитенты;
• корпорации, банки и другие организации.

ІV. По странам происхождения:

• развитые страны;
• страны, которые развиваются;
• международные учреждения;
• офшорные центры.

V. По типам инвесторов:

• частные;
• институционные:

      Важной  тенденцией международного финансового  рынка начала ХХІ ст. стал рост (количественное и качественное) институционных инвесторов или финансовых учреждений коллективного инвестирования. Процессы институционализации финансовых рынков, которые нашли свое выражение в усилении роли страховых компаний, пенсионных и взаимных фондов, инвестиционных компаний, привели к ориентации инвестиций в фондовые ценности, поскольку последние имеют долгосрочный характер, который, в свою очередь, ведет к дальнейшей секъюритизации мировых финансовых потоков. 

    Международный рынок ссудных  капиталов

    Международный рынок ссудных капиталов - система отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами. Представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовых бирж, предоставляющих займы и кредиты иностранным заемщикам.

    На  практике данный рынок выглядит как  единство и взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных, мирового. Последнее означает, что стираются границы между этими рынками (так как наблюдается либерализация международных перемещений ссудного капитала даже в развивающихся странах), сокращается степень автономности национальных рынков (они подвергаются тем же потрясениям, что и мировой), растет их интеграция и унификация операций.

    Объектом  сделки на мировом рынке ссудных  капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств.

    Анализ  иностранных инвестиций в РФ

    Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия  части капитала из национального  оборота в данной стране и перемещение  его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.

    Движение  капитала осуществляется в 2-х формах:

    1. Вывоз (ввоз) ссудного капитала  или перемещение капитала (займы,  кредиты, банковские депозиты  и средства на счетах в финансовых институтах, платежи по операциям с зарубежными партнерами);

    2. Вывоз (ввоз) предпринимательского  капитала или иностранные инвестиции:

• прямые зарубежные инвестиции;
• портфельные инвестиции.

    В таблице  показаны объемы иностранных  инвестиций в экономику России.

    Таблица

    Инвестиции  иностранных инвесторов в экономику России

    Источник: Сайт интернета www.gks.ru

    Согласно  данным таблицы, иностранные инвестиции в экономику России снизились.

    Мировая экономика является сложной системой, основу которой образуют как международное, так и ограниченное рамками отдельных государств производство материальных и духовных благ, их распределение, обмен и потребление.

    В конечном итоге можно сделать  вывод, что финансы играют важную роль в развитии и формировании международного финансового рынка. 

    1.3 Исторические этапы формирования международного финансового рынка

    Формирование  и становление международного финансового  рынка происходило  одновременно с  развитием внешнеторговых отношений  и мировых денег.

    Исторически  первый этап (60-е г. 19в.) формирования  МФР  происходил на основе интернационализации национальных экономик, появилась мировая экономика как система. Возникла необходимость в создании международного валютного рынка,  в течение длительного времени существовавшего в качестве  механизма  функционирования международной валютной системы. Первая модель МФР есть не что иное как международный валютный рынок, который прошел этапы организации  от  золотого монометаллизма (золотослитковый, золотодевизный стандарт) до мультивалютной системы.

    Второй этап (50 г.- 60 г. 20в.) - формирования МФР начался с появления условий для массового перемещения капиталов (кредитов) в мировой экономике. В первоначальный период рынок капиталов развивался медленно, преимущественно как краткосрочный рынок.  Пролонгация ссуд  (на срок до 15 лет) способствовала развитию международного рынка ссудных капиталов.

    Третий  этап (70-е г. - 80-е  г. 20в.) - международный кредитный рынок активизировал формирование и развитие международного фондового и международного инвестиционного рынков.  Данный период характеризуется  возникновением системных операций на международном страховом рынке, ростом ведущих национальных компаний и банков (ТНБ и ТНК), которые способствовали инвестированию свободных капиталов в производственные и финансовые структуры за рубежом, а также осуществляли заимствования необходимых финансовых ресурсов на международном финансовом рынке. В результате развития международного финансового рынка сформировалась единая международная  система процентных ставок.

    Формированию   МФР способствовали следующие факторы: введение конвертируемости и установление системы свободного плавания валютных курсов мировых валют (1960-1976гг) либерализация валютного режима развитых стран.

    Четвертый этап  (90гг. 20в.) -  период стремительного развития рынка производных финансовых инструментов (деривативов). Рост неопределенности на МФР  в отношении валютных курсов, курсов ценных бумаг, стимулирует развитие управления рисками. Традиционные финансовые инструменты дополняются новыми видами ценных бумаг - деривативами, которые позволяют играть на изменении  курсов валют, акций и других видов  финансовых активов. В 90-е г. суммарная величина  основных из них - процентных  свопов, опционов и валютных свопов по займам (свыше 40 трлн. дол.)  в десятки раз превысила уровень 80-х г.. Фондовый сегмент МФР в 1970 г. составлял оборот - 3%  глобального ВНП,  а к 1995 г. 136% ВНП, при  росте оборота международного валютного рынка за тот же период в 80 раз.

    Сформировавшийся  к началу 21 в.  МФР  усилил нестабильность всей системы мирового финансового рынка, о чем свидетельствуют валютно-финансовые кризисы 1982-1987 и 1994-1998гг.  Развивается эффект  « экономики мыльного пузыря».