Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг (векселя, банковские сертификаты). Международные ценные бумаги

5. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг (векселя, банковские сертификаты). Международные ценные бумаги.

Векселя. Банковские сертификаты. Инвестиционные паи

Вексель опосредствует движение не инвестиционного, а ссудного капитала, поэтому в отличие от инвестиционных ценных бумаг не имеет собственной стоимости, в нем отражена стоимость материальных ценностей.

Платежную функцию векселя нельзя отождествлять с функцией денег как средства платежа. Вексель определяет не только сумму предстоящих платежей, но и закрепляет конкретные условия и срок кредитных отношений.

Вексель – один из самых старых и важнейших финансовых инструментов. В странах с развитыми финансовыми системами вексель занимает значительную долю в финансовом обороте – 20-25 %.

          Вексель – это безусловное письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы.

Особенности функционирования векселя:

–               абстрактность означает, что обязательства по векселю не зависят от тех событий, в результате которых вексель появился. Если вексель появился в результате торговой сделки, которая по каким-либо причинам не состоялась, вексель не теряет силы;

–               безусловный характер вексельного обязательства. Платеж не может быть обусловлен наступлением каких-либо событий, а если они указаны в векселе, то считаются ненаписанными. То есть, если вексель имеет вексельную силу (составлен по форме и является подлинным), то платеж по нему должен быть совершен без соблюдения каких-либо условий;

–               бесспорный характер вексельного обязательства означает, что взыскание по векселю может быть наложено на всех обязанных по данному векселю лиц без суда («спора») в результате совершения акта протеста в нотариальном порядке;

–               обращаемость (возможность многократной передачи векселя из рук в руки посредством передаточной надписи позволяет использовать его как средство обращения);

–               «вексельная строгость» (реквизиты определены законами о векселях, отсутствие хотя бы одного из них лишает вексель юридической силы). Особой строгостью отличается процедура взыскания вексельных долгов;

–               не существует коммерческих векселей на предъявителя, т.к. в основе вексельного обращения лежат реальные денежные сделки с конкретными хозяйствующими субъектами. Предъявительским вексель может быть сделан в процессе последующего оборота при передаче через индоссаменты.

–               вексель – неэмиссионная ценная бумага, порождающая его сделка также индивидуальна, как и участвующие в векселе лица; эмиссия векселя не предусматривает государственной регистрации;

–               вексель – краткосрочный денежный документ: максимальный срок обращения – 361 день, в России – 180 дней.

Различают простые и переводные векселя.

Простой (соло-вексель) – письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить при наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя.

Переводной вексель (тратта) – письменный приказ векселедателя (трассанта) об уплате указанной в векселе денежной суммы третьему лицу – держателю векселя (ремитенту).

В обращении переводных векселей участвуют три стороны:

–               трассант – векселедатель, лицо, выдающее вексель;

–               трассат – лицо, ответственное по векселю; плательщик, которому векселедержатель предлагает произвести платеж;

–               ремитент – лицо, в пользу которого выписан вексель; первый приобретатель, получающий вместе с векселем право требовать и платеж по нему.

Переводной вексель выдается векселедателем (должником, покупателем, плательщиком) на имя первого держателя (продавца, кредитора).

Процесс обращения простого векселя может быть представлен следующим образом:                                         

1 – покупатель выдает вексель продавцу (векселедатель – векселедержателю);

2 – продавец (векселедержатель) отгружает товар или оказывает услуги заказчику (векселедателю);

3 – продавец предъявляет в установленный срок вексель к оплате;

4 – покупатель оплачивает выполненные работы, услуги, поставленный товар – гасит вексель.

Процесс обращения переводного векселя представлен на следующей схеме:

1 – векселедатель (трассант) направляет плательщику (трассату), т.е. лицу-должнику, товар, а также тратту – переводной вексель, выставленный на плательщика;

2 – плательщик (трассат) акцептует вексель и возвращает его векселедателю (трассанту);

3 – векселедатель (трассант) направляет акцептованный вексель ремитенту-получателю денег по переводному векселю;

4  –  ремитент направляет переводной вексель трассату к оплате;

5  –  трассат дает распоряжение банку об оплате векселя и одновременно гасит его, делая отметку об оплате на его оборотной стороне;

6 – ремитент направляет вексель кредитору;

7 – кредитор направляет вексель в банк трассата для перечисления денег на свой счет;

8 – деньги поступают в погашение кредита.

депозитные и сберегательные сертификаты

Эмитентами депозитных и сберегательных сертификатов выступают коммерческие банки. Обращение этих ценных бумаг регламентируется Положением о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций.

Депозитные и сберегательные сертификаты – это ценные бумаги в документарной форме, удостоверяющие право требования уступки (цессии) одного лица другому размещенных в банке депозитов  или сберегательных вкладов. Это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита или вклада и процентов по ним. Право по сертификатам можно уступать другим лицам, что повышает их привлекательность. Владельцами депозитных сертификатов могут быть только юридические лица. Сберегательные сертификаты выдаются только физическим лицам.

Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть именными и на предъявителя, выпускаться сериями и в одноразовом порядке.

Право требования по сертификату на предъявителя уступают, вручая его новому владельцу. Именной сертификат оформляют посредством цессии (уступки прав требования), о чем делаю отметку на обратной стороне сертификата.

Цессия – это уступка требования, передача кредитором принадлежащего ему права требования другому лицу.

Цедент – это кредитор, уступающий свое право требования другому лицу.

Цессионарий – это лицо, которое становится кредитором благодаря передаче ему прав требования.

Сертификаты должны быть срочными. Если сроки их погашения прошли, то они считаются документами до востребования и банк-эмитент обязан их погасить по первому требованию держателя, причем только в денежной форме.

Выплата процентов по сертификату осуществляется банком одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.