Финансовые ресурсы предприятия. 3

     Введение 

     Проблемы  формирования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта привлекают все больше внимание представителей зарубежной и отечественной финансовой науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в белорусской экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Хозяйственной практикой становятся востребованы нетрадиционные, уникальные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современной финансовой теории и опыта финансового управления. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

     Специфика предприятий таких отраслей, как  общественное питание состоит в  значительном объеме оборотных средств в составе их активов, поэтому для предприятий этих отраслей проблемы организации и эффективности использования оборотных средств носят ещё более насущный характер, чем для фондоёмких отраслей.

     Анализ  эффективности использования оборотных  средств предприятий производится значительным числом хозяйствующих субъектов. Однако, финансовые службы, как правило, используют стандартный набор показателей, рекомендованный Министерством экономики РБ, Министерством статистики и т.п., в то время, как финансовая наука располагает достаточно широким выбором методик анализа эффективности использования оборотных средств предприятия (рейтинговая (бальная) оценка, финансовая диагностика, ревизия и аудит). Тем не менее, не существует комплексных методик, направленных на выявление проблемных участков в области управления оборотными средствами в разрезе отраслей промышленности.

     Как правило, на большинстве предприятий  существуют трудности с планированием  величины оборотного капитала. Процесс  планирования затянут по времени, что  делает его непригодным для принятия оперативных управленческих решений. Плановые данные значительно отличаются от фактических. Экономическое планирование традиционно не доводится до планирования финансового и потому не даёт возможности определить потребность в финансировании деятельности предприятия. При таких методах планирования невозможно достоверно проводить сценарный анализ и анализ финансовой устойчивости предприятия к изменяющимся условиям деятельности.

     Вышесказанное определяет актуальность данной темы и ее выбор.

     Цель  работы заключается в изучении процесса формирования и оценки финансовых ресурсов предприятий общественного питания.

     Предметом исследования послужили экономические  отношения, складывающиеся у хозяйствующих  субъектов в процессе формирования финансовых ресурсов, а также механизмы  их финансирования.

     В ходе исследования применялись положения  действующего законодательства, нормативные  материалы, учебные материалы зарубежных и отечественных авторов, методические положения и указания.

     В рамках системного подхода применены  методы анализа и синтеза, группировки  и сравнения, научной абстракции и моделирования; в практической части исследования использовались расчетно-аналитические методы 

     1 Понятие и сущность  финансовых ресурсов  предприятия. Источники их

        формирования. 

     Финансовые  ресурсы — это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия  и предназначенные для осуществления  текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др.

     Роль  и значение финансовых ресурсов предопределяются необходимостью организации на предприятиях торговли современных систем управления финансами и разработки финансовой политики Основной их целью является построение эффективной системы  управления финансами, направленной на достижение оптимальных уровней  затрат и прибыли, а также повышения  рентабельности ресурсов.

     Финансовые ресурсы предназначены для:

1. выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров;
2. осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств;
3. оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий;
4. финансирования других затрат.

Финансовые  ресурсы подразделяются на:

1. централизованные фонды (государственный бюджет, внебюджетные фонды);
2. децентрализованные финансовые ресурсы (денежные фонды предприятий).

     Первоначальное  формирование финансовых ресурсов предприятия  происходит в момент его учреждения, когда образуется уставный капитал (акционерный или складочный капитал). Уставный капитал — это имущество  предприятия, созданное за счет вкладов  учредителей. Его  источниками  в зависимости от  организационно-правовых  форм   хозяйствования  выступают: акционерный  капитал,  паевые  взносы    членов   кооперативов,   отраслевые финансовые  ресурсы  (при  сохранении  отраслевых  структур),   долгосрочный кредит, бюджетные  средства. Величина уставного фонда показывает размер  тех денежных средств – основных и оборотных – которые инвестированы в   процесс производства. В качестве вкладов в уставный капитал могут быть внесены: здания, сооружения, оборудование, другие материальные ценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, иные имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность.), денежные средства в рублях и валюте. Стоимость вкладов оценивается совместным решением участников хозяйствующих субъектов, составляет их доли в уставном капитале и отражается в учредительных документах.

     Финансовые  ресурсы предприятия формируются  главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений, а  также выручки от реализации выбывшего  имущества, устойчивых пассивов, различных  целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива.

     К устойчивым пассивам относятся уставный, резервный и другие капиталы; долгосрочные займы; постоянно находящаяся в  обороте предприятия кредиторская задолженность (по зарплате из-за разницы  в сроках начисления и выплаты, по отчислениям во внебюджетные фонды, в бюджет, по расчетам с покупателями и поставщиками и др.).

     Значительные  финансовые ресурсы, особенно во вновь  создаваемых и реконструируемых предприятиях, могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью  продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых  данным предприятием; дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов, доходов от финансовых операций, кредитов.

     Предприятия могут получать финансовые ресурсы: от ассоциаций и концернов, в которые  они входят; от вышестоящих организаций  при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления в виде бюджетных субсидий; страховых  организаций. В составе этой группы финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль играют выплаты страховых возмещении, и все меньшую — бюджетные и отраслевые финансовые источники, которые предназначены на строго ограниченный перечень затрат.

     По  экономическому назначению различают  финансовые ресурсы, обеспечивающие следующие направления деятельности предприятия: основную хозяйственную деятельность, воспроизводство основных фондов, материальное поощрение персонала, социальное развитие предприятия.

Формирование  финансовых ресурсов осуществляется за счет целого ряда

источников. На основе права собственности различают  две крупные группы источников: собственные  и заемные (привлеченные) денежные средства. К собственным средствам предприятия в этом случае относятся:

1. уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей);
2. выручка от реализации;
3. амортизационные отчисления;
4. чистая прибыль предприятия;
5. резервы, накопленные предприятием;
6. прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

К привлеченным средствам относятся:

1. ссуды банков;
2. заемные средства, полученные от выпуска облигаций;
3. средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг;
4. кредиторская задолженность.

     Возможна  более детальная классификация: собственные и приравненные к  ним средства; ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке; денежные поступления  в порядке перераспределения. Структура  финансовых ресурсов предприятия представлена на рис. 1

     Таким  образом, финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:

1. амортизационных отчислений;
2. прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой

         деятельности; 

3. дополнительных паевых взносов участников в товариществах;
4. средств, получаемых от выпуска облигаций;

5. средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах открытого и закрытого типов;
6. долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);
7. других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).

     Рис. 1. Структура финансовых ресурсов предприятия 

     В РБ все источники финансирования предпринимательской деятельности делятся на четыре группы:

1. собственные средства предприятий и организаций;
2. заемные средства;
3. привлеченные средства;
4. средства государственного бюджета (бюджетные ассигнования).

Бюджетные ассигнования могут предоставляться  предприятиям (как 

правило, государственным) в таких формах:

- бюджетные инвестиции;

- государственные дотации;

- государственные субсидии.

Бюджетные инвестиции - это выделение средств  из государственного или

местного  бюджетов на развитие производства, прежде всего в виде капитальных вложений. Они направляются в приоритетные отрасли и проекты, которые определяют развитие экономики страны в целом.

Государственные дотации - это выделение средств  их бюджета на

покрытие  убытков предприятия, как правило, в случае, когда убыточность является следствием определенной политики государства, например, ценовой.

Государственные субсидии - это выделение средств  из бюджета субъектам 

предпринимательской деятельности на решение определенных заданий в пределах различного рода государственных программ.

Поступления из государственных целевых фондов по своему содержанию

идентичны бюджетным ассигнованиям.

     Привлеченные  финансовые ресурсы по характеру  использования приближаются к собственным, т.к. после их поступления они переходят в распоряжение предприятия. Вместе с тем существуют некоторые ограничения в их использовании, потому что такие средства имеют в основном целевой характер.

     К заемным финансовым ресурсам относятся:

     1) банковский кредит. Его необходимость  определяется характером кругооборота  основных и оборотных средств,  когда появляется потребность  в заемных средствах, которые  заимствуются на определенное  время и на возвратной основе.

     2) бюджетный кредит, который действует  на тех самых принципах, что  и банковский.

     3) коммерческий кредит - это приобретение  товаров или получение услуг  с отсрочкой оплаты. Такое соглашение  оформляется специальным долговым  обязательством - коммерческим векселем.

     Кредитование  в отличие от бюджетных ассигнований осуществляется с использованием принципов  возвратности, срочности, платности, обеспеченности.

В зарубежной практике отдельно классифицируют средства предприятия и

источники финансирования его деятельности. Средства предприятия  подразделяются на средства краткосрочного назначения и авансированный капитал (долгосрочный средства).Последний в свою очередь подразделяется на заемный и собственный капитал. В данной классификации средств предприятия основным элементом является собственный капитал.

     Финансовую  основу предприятия представляет сформированный им собст-венный капитал. Под собственным капиталом понимается общая сумма средств, при-надлежащих предприятию на правах собственности и используемых им для форми-рования активов. Стоимость активов, сформированных за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой «чистые активы предприятия». Структура собственного капитала предприятия представлена на рисунке 2. 

Рис.2 Структура  собственного капитала 

     Общая сумма собственного капитала предприятия  отражается итогом первого раздела  «Пассива» отчетного баланса. Структура  статей этого раздела позволяет  четко идентифицировать первоначально  инвестированную его часть (т.е. сумму  средств, вложенных собственниками предприятия в процессе его создания) и накопленную его часть в  процессе осуществления эффективной  хозяйственной деятельности.

     Основу  первой части собственного капитала предприятия составляет его уставной капитал. Уставный капитал характеризует первоначальную сумму собственного капитала, направленную на создание предприятия и начало хозяйственной деятельности.

     Вторую  часть собственного капитала представляют резервный капитал, дополнительно  вложенный капитал, нераспределенная прибыль и некоторые другие его  виды.

     Резервный капитал — это зарезервированная часть собственного капитала предприятия, используемая на следующие цели:

1. на покрытие убытков от торгово-хозяйственной деятельности;
2. для погашения облигаций акционерного общества;
3. на выкуп акций акционерного общества;
4. на выплату дивидендов на акции, принадлежащие собственникам, и в первую очередь привилегированные акции.

    Добавочный капитал — это увеличение стоимости активов предприятия

(основных  и оборотных средств) за счет  повышения или возрастания учетной  стоимости имеющихся активов  в результате переоценок основных  средств, эмиссионного дохода, положительных  курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы белорусских организаций.

     Реинвестированный (заработанный) капитал собственника формируется за счет прибыли, полученной в результате торгово-хозяйственной  деятельности, и направляется на создание фондов накопления (фонды производственного развития, фонды материального и социального развития работников предприятий и др.)

     Нераспределенная  прибыль является также частью собственного капитала и представляет собой разницу между суммой полученной прибыли в виде финансового результата отчетного периода и распределенной ее частью, включая уплату всех налогов, финансовых санкций, выплату дивидендов на акции и финансирование фондов.

     К собственным средствам могут  быть отнесены устойчивые пассивы, которые  по своему характеру формирования и  использования в большей мере относятся к внутренним источникам привлечения заемных средств. Поэтому  они выделяются в качестве отдельного элемента заемных и привлеченных средств предприятия. Устойчивые пассивы образуются в результате особенностей финансовых взаимоотношений между предприятиями и государственным бюджетом, поставщиками товаров, внебюджетными фондами социального страхования и др. К ним относятся: расчеты с покупателями и заказчиками по полученным авансам; задолженность по заработной плате работникам предприятия и органам coциального страхования; резервы предстоящих расходов и платежей;  временно  свободные средства специальных фондов; кредиторская задолженность предприятия.

     Управление  собственным капиталом связано  не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной  его части, но и с формированием  собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием  собственных финансовых ресурсов они  классифицируются по источникам этого  формирования.

     В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, — она  формирует преимущественную часть  его собственных финансовых ресурсов.

     Определенную  роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления; хотя сумму собственного капитала предприятия  они не увеличивают.

     Прочие  внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных  финансовых ресурсов предприятия.

     В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению  предприятием дополнительного паевого  или акционерного капитала. Для отдельных  предприятий одним из внешних  источников формирования собственных  финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная  финансовая помощь (как правило, такая  помощь оказывается лишь отдельным  государственным предприятиям разного  уровня).

     В число прочих внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его  баланса.

     Основу  валовой прибыли предприятия  составляет его операционная прибыль. Поэтому управление формированием  прибыли предприятия рассматривается  в первую очередь как процесс  формирования прибыли от реализации его продукции.

     Механизм  управления формированием операционной прибыли строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с  объемом реализации продукции, доходов  и издержек предприятия. Система  этой взаимосвязи, получившая название «Взаимосвязь издержек, объема реализации и при6ыли» позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом  на предприятии.

     Механизм  этой системы предусматривает последовательное формирование маржинальной, валовой  и чистой прибыли предприятия, он основан на зависимости прибыли  от следующих факторов:

     а) объема реализации продукции в стоимостном  или натуральном выражении;

     б) суммы и уровня чистого операционного  дохода;

     в) суммы и уровня переменных операционных издержек;

     г) суммы постоянных операционных издержек;

     д) соотношения постоянных и переменных операционных издержек;

     е) суммы налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли.

     Эти факторы могут рассматриваться  как основные при формировании суммы  различных видов операционной прибыли, воздействуя на которые можно  получить необходимые результаты.

     Эффективная финансовая деятельность предприятия  невозможна без постоянного привлечения  заемных средств. Использование  заемного капитала позволяет существенно  расширить объем хозяйственной  деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование  собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.

     Хотя  основу любого бизнеса составляет собственный  капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных  средств значительно превосходит  объем собственного капитала. В связи  с этим управление привлечением и  эффективным использованием заемных  средств является одной из важнейших  функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной  деятельности предприятия.

     Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует  в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в  современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом:

     Долгосрочные  финансовые обязательства (заемный  капитал со сроком его использования  более 1 года).

     Краткосрочные финансовые обязательства (все формы  привлеченного заемного капитала со сроком его использования до 1 года).

     В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении  новых заемных средств. Источники  и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Заемные средства классифицируются по целям, источникам, формам и периоду привлечения, а также по форме обеспечения. С учетом классификации заемных средств дифференцируются методы управления их привлечением.

     Использование финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим направлениям:

     - текущие затраты на производство  и реализацию продукции (работ,  услуг);

     - инвестирование средств в капитальные вложения, связанные с расширением производства и его техническим обновлением, использованием нематериальных активов;

     - инвестирование финансовых ресурсов  в ценные бумаги;

     - платежи финансовой, банковской  системам, взносы во внебюджетные  фонды;

     - образование различных денежных  фондов и резервов (на развитие; поощрительного и социального  характера);

     - благотворительные цели, спонсорство  и т. п.

     Использование финансовых ресурсов осуществляется в  основном через денежные фонды специального назначения, хотя возможна и нефондовая форма их использования.

     Одним из направлений использования финансовых ресурсов выступает создание производственных фондов предприятия, представляющих собой совокупность материальных и денежных средств, находящихся в его распоряжении и участвующих в торгово-технологическом процессе. Производственные фонды торгового предприятия подразделяются на две группы: производительные и фонды обращения. В свою очередь, производительные фонды подразделяются на основные и оборотные фонды.