Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Финансовый анализ. 7

Введение

Актуальность исследования: в современных условиях хозяйствования финансовый сектор, в том числе такая его составляющая, как кредитные институты (банки), является важнейшим инфраструктурным элементом, способствующим укреплению и всестороннему развитию рыночной экономики. Перемены, происходящие в экономике России, предполагают существенные изменения во взаимоотношениях между коммерческими банками и субъектами хозяйствования. Высокая рискованность банковской деятельности главным образом связана с условиями и результатами деятельности его клиентов. Кредитные операции банка являются ведущими среди прочих как по прибыльности, так и по масштабности размещения средств. В нынешних условиях хозяйствования коммерческие банки вынуждены работать в чрезвычайных обстоятельствах. Они оказались в центре многих противоречивых, кризисных и трудно прогнозируемых процессов, происходящих в экономике, политике и социальной сфере. Кризис неплатежей повышает риск невозврата ссуды клиентом банку. Поэтому в настоящий момент особенно важное значение приобретают методики оценки качества потенциальных клиентов. Исходным моментом в оценке возможностей потенциального клиента, желающего получить кредит, является определение банком возможности заемщика вернуть основную сумму кредита в обусловленное время и уплатить проценты за пользование им. Один из основных способов избежания невозврата ссуды является тщательный и квалифицированный отбор потенциальных заемщиков. Главным средством такого отбора является экономический анализ деятельности клиента с позиции его кредитоспособности. Эффективная организация процесса оценки кредитоспособности заемщика позволяет снизить уровень кредитных рисков банка и создать необходимые условия для качественного обслуживания клиентов банка, предъявляющих спрос на кредитные продукты.

Объект исследования: кредитоспособность заемщика.

Предмет исследования: модели анализа кредитоспособности заемщика.

Цель исследования: выявление эффективности методик оценки качества потенциальных заемщиков, применяемые коммерческим банками в процессе кредитного анализа.

Реализация цели исследования предполагает решение следующих задач:

1. Дать понятие кредитоспособности заемщика, охарактеризовать её основные черты.

2. Рассмотреть этапы анализа кредитоспособности заемщика, требования, предъявляемые к заемщику, содержание кредитной заявки.

3. Рассмотреть основные методики анализа кредитоспособности, применяемые кредитными организациями.

1. Кредитоспособность организации-заемщиков: сущность, показатели, бальная система оценки кредитоспособности и порядок расчета рейтинга заемщика

Под кредитоспособностью заемщика понимается его способность погасить долговые обязательства перед коммерческим банком по ссуде и процентам по ней в полном объеме и в срок, предусмотренный кредитным договором. В отличие от платежеспособности, которая показывает неплатежи за определенный период времени или на определенную дату, кредитоспособность клиента прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу.

Основная цель изучения кредитоспособности - определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую сумму в соответствии с условиями договора о выдаче ссуды. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

Анализ кредитоспособности заемщика включает целый ряд методов, важнейшими из которых являются:

- оценка финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов;

- анализ денежных средств;

- сбор информации о клиенте;

- оценка кредитного риска;

- оценка кредитоспособности на основе индекса Альтмана.

Использование первых четырех методов может обеспечить всесторонний и максимально объективный анализ кредитоспособности заемщика.

Одной из наиболее эффективных методик оценки финансового состояния является балльная (рейтинговая) методика, основанная на определении класса платежеспособности заемщика. Она заключается в расчете системы финансовых показателей, последующей разбивке полученных показателей на категории, и в итоговом расчете суммы баллов на основании веса и значения (категории) каждого из показателей. Каждый коммерческий банк использует свою, в определенной степени оригинальную методику, способствующую адекватной оценке потенциальных заемщиков. Система рейтинга утверждается кредитным комитетом на основе выбранной банком стратегии развития, причем каждому показателю присваивается индивидуальный рейтинг с учетом отраслевой принадлежности клиента и других специфических особенностей его деятельности.

Анализ кредитоспособности заемщика при применении рейтинговой методики должен включать следующие этапы:

- формирование информационной базы анализа кредитоспособности;

- оценка достоверности представленной информации;

- предварительная оценка потенциального заемщика;

- обработка полученной информации;

- сравнительный анализ полученных финансовых коэффициентов с нормативными значениями;

- качественный анализ финансовых коэффициентов;

- определение веса финансовых коэффициентов в рейтинговом показателе;

- расчет рейтингового (интегрального) показателя организации-заемщика;

присвоение заемщику класса (рейтинга) на основе интегрального показателя;

- заключение (вывод) по итогам оценки кредитоспособности заемщика, определение перспектив его развития для решения вопроса об условиях и возможности предоставления кредита.

Формирование информационной базы анализа кредитоспособности является первым и определяющим этапом рассматриваемой методики. От полноты и достоверности полученной на этом этапе информации будет зависеть правильность и объективность всех последующих расчетов. Источниками информации о кредитоспособности и дееспособности Заемщика могут служить:

- переговоры с клиентом;

- инспекция на месте;

- финансовые и уставные документы;

- внешние источники.

На данном этапе банку необходимо найти оптимальное соотношение между количеством запрашиваемой у клиента документации и временем рассмотрения кредитной заявки, а также риском выдачи кредита неплатежеспособному заемщику. При анализе и совершенствовании уже существующей методики стоит обратить внимание на то, не дублируется ли необходимая для оценки кредитоспособности информация сразу в нескольких запрашиваемых документах, и возможно ли сокращение их количества. Кроме того, значения показателей кредитной заявки должны быть легко интерпретируемыми и нести достаточный уровень ценности и информативности для пользователей полученного интегрального значения.

Для объективной оценки достоверности представленной информации кредитному инспектору целесообразно запросить у потенциального заемщика независимое аудиторское заключение (выданное аудиторской фирмой с безупречной репутацией) по итогам отчетных периодов, по которым представлены финансовые отчеты. При анализе учредительных документов инспектор устанавливает круг лиц, имеющих полномочия подписывать кредитный договор, изучает договор обеспечения и представленную финансовую отчетность. Представленные организацией-заемщиком налоговые декларации должны содержать отметки налоговых органов о сдаче этих деклараций в предусмотренные законодательством сроки. Кроме того, кредитный инспектор должен проверить комплектность документов, необходимых для выдачи кредита, и в случае необходимости затребовать недостающие или дополнительные документы.

Ключевой этап методики – расчет финансовых коэффициентов. Несмотря на существующие различия в современной банковской практике, можно выделить четыре основные группы таких коэффициентов:

коэффициенты ликвидности (платежеспособности);

коэффициенты финансовой независимости (рыночной устойчивости);

коэффициенты оборачиваемости;

коэффициенты рентабельности.

В качестве дополнительных характеристик используются следующие показатели: длительность и размер просроченной задолженности различным коммерческим банкам; состояние дебиторской и кредиторской задолженности и их соотношение; оценка менеджмента и др.

На данном этапе для оптимизации методики необходимо проследить за отсутствием дублирующих друг друга коэффициентов (таких как коэффициент автономии и коэффициент финансовой зависимости).

Для расчета веса и категорий финансовых коэффициентов в рейтинговом показателе необходимо:

- определить группу финансовых коэффициентов, используемых для расчета рейтингового показателя;

- установить степень значимости каждого финансового коэффициента для оценки кредитоспособности заемщика;

- определить рекомендуемые нормативные (критические) значения каждого финансового показателя и его возможные границы в зависимости от отрасли деятельности организации;

- разбить показатели на категории в зависимости от их фактических значений;

- уточнить вес каждого финансового коэффициента на основе анализа финансовой отчетности и информации об отрасли деятельности организации.

Формула расчета итоговой суммы баллов имеет вид: R = Σ (Вес i-го показателя × Категория i-го показателя). В соответствии с полученной суммой баллов заемщику присваивается определенный класс, который позволяет сделать заключение о возможности предоставления кредитных ресурсов. Как правило, устанавливается три класса:

- первый – кредитоспособность не вызывает сомнений;

- второй – кредитование требует взвешенного подхода;

- третий – кредитование связано с повышенным риском.

После изучения кредитным подразделением всех представленных заемщиком (поручителем, гарантом, залогодателем) документов, установления юридическим подразделением правовой силы этих документов, их проверки службой безопасности на предмет наличия негативной информации о деловой репутации организации и руководства заемщика (поручителя, гаранта, залогодателя) составляется мотивированное заключение, содержащее анализ возможности и условий предоставления кредита, которое передается на рассмотрение Кредитному комитету банка. Решение о предоставлении или отказе в предоставлении кредита принимает Кредитный комитет.

Преимуществом рейтинговой (балльной) методики оценки кредитоспособности заемщика является высокая степень ее адаптации к изменяющейся макроэкономической ситуации в стране. При улучшении (ухудшении) общей экономической обстановки банку необходимо лишь внести корректировки в нормативные значения показателей, разбивающие их на категории, либо изменить величину суммы баллов, необходимых, чтобы отнести заемщика к тому или иному классу кредитоспособности. Кроме того, в процессе расчета итогового балла рейтинговая методика позволяет учесть множество финансовых показателей и коэффициентов, делая таким образом наиболее полный и объективный учет количественных показателей деятельности заемщика.

Однако анализ кредитоспособности заемщика лишь на основе количественных показателей не дает его точной оценки, так как неизученными остаются качественные показатели. Учет только количественных показателей приводит к нивелированию особенностей, присущих конкретному заемщику, которые также влияют на его кредитоспособность и на решение о выдаче ему кредита.

Отсутствие научного обоснования весов показателей делает оценку кредитоспособности излишне субъективным и недостаточно надежным инструментом управления кредитным риском.

Еще одним недостатком рейтинговой методики является трудность оценки будущей кредитоспособности заемщика.

Для оценки кредитоспособности на перспективу нужно, помимо указанного, учесть влияние предстоящих конъюнктурных изменений в экономике, сказывающихся на деятельности заемщика, с учетом сумм и сроков предстоящих поступлений доходов и их использования, в соответствии с обязательствами по платежам (за материалы, энергию, и др.) и погашением ссудной задолженности. Для этого используется такой действенный инструмент оценки кредитоспособности, как анализ денежного потока заемщика. При этом определяются основные притоки и оттоки денежных средств. Планирование денежного потока позволяет спрогнозировать поведение заемщика в будущем и оценить источники погашения кредита.(1.с.91-98)

2. Анализ ликвидности и платежеспособности через абсолютные и относительные показатели

2.1 Методика оценки ликвидности бухгалтерского баланса

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо сравнивать показатели балансового отчета по различным группам актива и обязательств. На основе этого сравнения определяют аналитические абсолютные и относительные показатели.

Для более точной оценки платежеспособности предприятия в отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирование и поступление), внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.

Повышение или снижение уровня ликвидности предприятия устанавливается в мировой практике по изменению абсолютного показателя чистого оборотного капитала (собственного оборотного капитала). Величина этого показателя определяется как разность между оборотными (текущими) активами и краткосрочными (текущими) обязательствами. Поэтому чистый оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, если предприятие не располагает чистым оборотным капиталом, оно неликвидно.

В отечественной практике оценка платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашении я и расположенными в порядке возрастания сроков. По существу, ликвидность предприятия означает ликвидность баланса.

Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть лишь приближенно определены по бухгалтерскому балансу в ходе внешнего анализа. Повышение точности оценки ликвидности баланса происходит в рамках внутреннего анализа на базе данных бухгалтерского учета.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1. К ним относятся статьи из II раздела баланса «Денежные средства» и «Краткосрочные финансовые вложения». Формула расчета следующая:

А1 = d + КФВ-C^a, (2.1)

где d - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

C^a – собственные акции, выкупленные у акционеров.

2. Быстрореализуемые активы А2 - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы из II раздела баланса. При обнаружении задолженности участников по взносам в уставной капитал на ее величину уменьшается итог быстро реализуемых активов:

А2 = rаК - ЗУК + Па , (2.2)

где rаК - краткосрочная дебиторская задолженность;

ЗУК - задолженность участников по взносам в уставной капитал;

Па - прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы А3 - К ним относятся статьи из II раздела баланса: «Запасы», «Налог на добавленную стоимость», «Задолженность участников по взносам в уставной капитал», а так же статьи «Долгосрочные финансовые вложения», и «Отложенные налоговые активы» из I раздела баланса:

А3 = FT + FO + Z + H + ЗУК, (2.3)

где FT - долгосрочные финансовые вложения;

FO - отложенные налоговые активы;

Z - запасы;

H - НДС по приобретенным ценностям;

ЗУК - задолженность участников по взносам в уставной капитал;

4. Труднореализуемые активы А4 - статьи I раздела баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, и «Долгосрочная дебиторская задолженность» из II раздела баланса:

А4 = F - FT - FO + rаД, (2.4)

где F - внеоборотные (иммобилизованные) активы;

FT - долгосрочные финансовые вложения;

FO - отложенные налоговые активы;

rаД - долгосрочная дебиторская задолженность.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1. К ним относятся статьи из V раздела баланса: «Кредиторская задолженность», «Задолженность участникам по выплате доходов» и «Прочие краткосрочные обязательства»:

П1= rР +ЗУ + ПКО, (2.5)

где rР - кредиторская задолженность;

ЗУ - задолженность участникам по выплате доходов;

ПКО - прочие краткосрочные обязательства;

2. Краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов из V раздела баланса:

П2 = КТ + РП , (2.6)

где КТ - краткосрочные кредиты и займы;

РП - резервы предстоящих расходов;

3. Долгосрочные пассивы П3 - долгосрочные кредиты и займы (КТ) из IV раздела баланса:

П3 = КТ, (2.7)

4. Постоянные пассивы П4 - статьи III раздела баланса. Сумма итога III раздела баланса и статьи «Доходы будущих периодов» из V раздела баланса:

П4 = ИС + Д+Р^п-С^a, (2.8)

где ИС - капитал и резервы;

Д - доходы будущих периодов;

Р^п – резервы предстоящих расходов;

С^a - собственные акции, выкупленные у акционеров.

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают краткосрочные обязательства: ТА > КО.

Сравнение групп активов с соответствующими группами пассивов:

А1 с П1;

А2 с П2;

А3 с П3;

А4 с П4, дает условия различных степеней ликвидности баланса.

Условие абсолютной ликвидности баланса:

Невыполнение одного из первых трех неравенств (равенств) свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить другие виды ликвидности:

текущая ликвидность:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2), (2.9)

если значение показателя ТЛ со знаком (+) - предприятие платежеспособно в ближайшее к моменту проведения анализа время; если со знаком ( - ), то неплатежеспособно;

перспективная ликвидность:

ПЛ = А3 - П3, (2.10)

если значение показателя ПЛ со знаком (+), то предприятие платежеспособно в удаленной по времени перспективе; если со знаком ( - ) - неплатежеспособно.

При изучении ликвидности баланса следует обратить внимание на наличие чистого оборотного капитала (ЧОК), который выступает в качестве общей меры ликвидности и представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами:

ЧОК = ТА - КО (2.11)

По своему экономическому содержанию этот показатель отражает наличие собственных оборотных средств, которые направляются, прежде всего, на формирование производственных запасов. Следовательно, рост этого показателя характеризует повышение уровня ликвидности предприятия. Таким образом, общее условие ликвидности - наличие чистого оборотного капитала.

2.2 Коэффициенты ликвидности, платежеспособности и методика их расчета

Для качественной оценки ликвидности предприятия, кроме анализа абсолютных показателей ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности (таблица 2.1). Поэтому в отечественной и мировой практике по данным баланса исчисляют основные четыре относительных показателя ликвидности:

коэффициента абсолютной ликвидности.

коэффициента критической ликвидности;

коэффициента текущей ликвидности;

коэффициента ликвидности при мобилизации средств.

Оценка ликвидности баланса производится посредством расчета финансовых коэффициентов ликвидности, отражающих способность компании оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок.

С помощью этих показателей можно найти ответ на вопрос, способна ли компания вовремя выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства. Это касается наиболее ликвидной части имущества компании и ее обязательств с наименьшим сроком оплаты. Данные финансовые коэффициенты рассчитываются на основе соответствующих статей бухгалтерского баланса (форма № 1).

Наиболее жестким критерием ликвидности является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий какую часть краткосрочной задолженности компания может погасить в ближайшее время за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, то есть наиболее ликвидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (КАБЛ) - отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам, рассчитывается по формуле 1.12., то есть отношение тех оборотных средств в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно к краткосрочным обязательствам.

Относительные показатели ликвидности

Таблица 2.1

Показатели, условное обозначение, нормальное ограничение	Методика расчета	Номер формулы
Коэффициент абсолютной ликвидности КАБЛ (0,2-0,25)	К_{АБЛ =} (d+КФВ)/(К^t+r^p+З^У+П^КО); где КФВ - краткосрочные финансовые вложения, d - денежные средства, К^t - краткосрочные кредиты и займы, r^p-краткосрочная кредиторская задолженность, З^у - задолженность участникам по выплате доходов, П^КО - прочие краткосрочные обязательства,	(2.12)
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности ККЛ (0,7-0,8)	Ккл₌ (d+КФВ+ r^а_к +П^а)/(К^t+r^p+З^У+П^КО); где r^а_к - краткосрочная дебиторская задолженность, П^а - прочие оборотные активы,	(2.13)
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) КП (1-2)	Кп₌ (d+КФВ+ r^а_к +Z+П^а)/(К^t+r^p+З^У+П^КО); где Z - запасы	(2.14)
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств КЛМС (0,5-0,7)	К_ЛМС=Z/)/(К^t+r^p+З^У+П^КО);	(2.15)

Нормативное ограничение КАБЛ > 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании. Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2). Указанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских компаний величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов не существует.

Учитывая имеющую место в российской практике неоднородность структуры краткосрочной задолженности и сроков ее погашения, указанное нормативное значение следует считать явно завышенным. Поэтому для многих отечественных компаний нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности должно находиться в пределах КАБЛ > 0,2 - 0,25.

Коэффициент критической ликвидности (ККЛ) - отношение наиболее ликвидных активов компании и дебиторской задолженности к текущим обязательствам, рассчитывается по формуле 2.13.

При расчете этого коэффициента из состава ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, исключены запасы. Для повышения уровня критической ликвидности необходимо принимать меры к росту собственных оборотных средств и привлечению долгосрочных кредитов и займов. При проведение финансового анализа российских организаций ориентиром может быть допустимый предел ККЛ > 0,7 - 0,8.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (КП) - отношение общих текущих активов к текущим обязательствам организации. Этот коэффициент является наиболее обобщающим показателем. В расчет числителя включают все оборотные средства, в том числе и материальные, рассчитывается по формуле 2.14. Но материальные оборотные средства неоднородны по степени ликвидности. Ликвидность готовой продукции, товарных и материальных запасов, незавершенного производства существенно различаются.

Прогнозируемые платежные возможности компании при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности (другие названия - коэффициент покрытия, коэффициент общего покрытия краткосрочных долгов, коэффициент обращения).

Этот коэффициент дает общую оценку ликвидности активов (платежеспособности) и показывает, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств (краткосрочных обязательств по платежам), а также платежные возможности компании при условии своевременного погашения дебиторской задолженности, реализации готовой продукции и материальных оборотных средств. Если текущие активы превышают текущие обязательства, то компания рассматривается как работающая нормально.