Финансовый контроллинг

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

1. Финансовый контроллинг: сущность, функции, этапы……… стр.2
2. Политика привлечения заёмных средств. ………………………стр.7
3. Список использованной литературы………………………………..стр.17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Финансовый контроллинг: сущность, функции, этапы

 

Внутренний финансовый контроль представляет собой организуемый на предприятии процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области  финансовой деятельности с целью  реализации финансовой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций, приводящих к банкротству. 

В последние годы в  практике стран с развитой рыночной экономикой широкое распространение  получила новая прогрессивная комплексная  система внутреннего контроля, организуемая в компаниях  и фирмах, которая называется «контроллинг». Концепция контроллинга была разработана в 80-е годы как средство активного предотвращения кризисных ситуаций, приводящая предприятие к банкротству. Принципы этой концепции, получившей название «управление по отклонениям», является оперативное сравнение основных планов (нормативных) и фактических показателей с целью выявления отклонений между ними и определении взаимосвязи и зависимости этих отклонений на предприятии с целью воздействия на узловые факторы нормализации деятельности. Система контроллинга начинает внедряться и в нашу практику. [1]

Важной областью финансового  контроля управления является оценка финансовых результатов деятельности организации в целом, т.е. ретроспективный  анализ финансовых результатов ранее принятых инвестиционных решений. Руководство должно регулярно размещать ресурсы для достижения кратко- и долгосрочных целей, а поскольку такие действия всегда связаны с риском, нужно осуществлять тщательную оценку ожидаемых результатов любого финансового проекта до принятия решения и до того, как ресурсы будут безвозвратно использованы.

После инвестирования ресурсов необходимо осуществлять периодическую  оценку для определения достигнутого, для определения величины прибыли  или размера убытков и для рассмотрения результатов выполнения финансового плана бизнеса, а особенно – для выявления, была ли обеспечена финансовая стабильность или наоборот, до какой степени она была ослаблена. Информация этих аспектах финансовой деятельности необходима руководству   для оценки качества принятых ранее планов, качество прошлых решений на стратегическом уровне и эффективности воплощения их в жизнь. [2]

В общей системе контроллинаг, организуемого на предприятии, выделяется один из центральных его блоков –  финансовый контроллинг.

Финансовый контроллинг  представляет собой контролирующую систему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях финансовой деятельности предприятия, своевременное  выявление  отклонений фактических результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих ее нормализацию.

Основными функциями  финансового контроллинга являются:

• Наблюдение за ходом реализации финансовых заданий, установленных системой плановых показателей и нормативов;
• Измерение степени отклонений фактических результатов финансовой деятельности от предусмотренных;
• Диагностирование по размерам отклонений  серьезных ухудшений в финансовом состоянии предприятия и существенного снижения темпов его финансового развития;
• Разработка оперативных управленческих решений по нормализации финансовой деятельности предприятия в  соответствии с предусмотренными целями и показателями;
• Корректировка при необходимости отдельных целей и показателей финансового развития в связи с изменениями внешней финансовой среды, конъюнктуры финансового рынка и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Как видно из этих функций, финансовый контроллинг не ограничивается осуществлением лишь внутреннего контроля за осуществлением финансовой деятельности и финансовых операций, но является эффективной координирующей системой обеспечения взаимосвязи между формированием информационной базы, финансовым анализом, финансовым планированием и внутренним финансовым контролем на предприятии.

Финансовый контроллинг  на предприятии строится по следующим  основным этапам:

1. Определение объекта контроллинга (объектом финансового контроллинга является ход реализации управленческих решений по основным аспектам финансовой деятельности предприятия);
2. Определение видов и сферы контроллинга (в соответствии с концепцией построения системы контроллинга, он подразделяется на стратегический, текущий и оперативный контроллинг. Каждому должна соответствовать определённая его сфера и периодичность осуществления его функций.
3. Формирование системы приоритетов контролируемых показателей: вся система показателей, входящая в сферу каждого вида финансового контроллинга ранжируется по значимости. В процессе такого ранжирования в начале в систему приоритетов первого уровня отбираются наиболее важные из показателей данного вида контроллинга, например сумма чистой прибыли; затем формируется система приоритетов второго уровня , показатели которого находятся в факторной связи с показателями приоритетов первого уровня, например на сумму чистой прибыли влияют доходы, затраты и налоговые платежи; аналогичным образом формируется система показателей третьего и последующих уровней.
4. Разработка системы количественных стандартов контроля. После тога как определен и ранжирован перечень контролируемых показателей, возникает необходимость установления количественных стандартов по каждому из них. Такие стандарты могут устанавливаться как в абсолютных так и в относительных показателях. Кроме того, такие количественные стандарты могут носить стабильный или подвижный(при контроле гибких бюджетов) характер.   Стандартами выступают как правило стратегические нормативы, показатели текущих планов и бюджетов, система государственных или разработанных на предприятии нормативов, норм и т.д.
5. Построение системы мониторинга показателей, включаемых в финансовый контроллинг – это основа финансового контроллинга представляющая собой разработанный на предприятии механизм постоянного наблюдения за контролируемыми показателями финансовой деятельности, определения размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений. Её основные этапы:
• Построение системы информативных отчетных показателей по каждому виду финансового контроллинга;
• Разработка системы обобщающих (аналитических) показателей, отражающих фактические результаты достижения предусмотренных количественных стандартов контроля;
• Определение структуры и показателей форм контрольных отчетов (рапортов) исполнителей;
• Определение контрольных периодов по каждому виду финансового контроллинга и каждой группе контролируемых показателей от установленных стандартов;
• Выявление основных причин отклонений фактических результатов контролируемых показателей от установленных стандартов.

Разработанная система  мониторинга должна корректироваться при изменении целей финансового контроллинга и системы показателей текущих  планов и бюджетов.

6. Формирование системы алгоритмов действий по устранению отклонений – заключительный этап построения финансового контроллинга на предприятии. Принципиальная система действий менеджеров предприятия в этом случае заключается в алгоритмах:

«Ничего не предпринимать» - когда размер отрицательных отклонений значительно ниже предусмотренного критического критерия.

«Устранить отклонение»- поиск и реализация резервов по обеспечению планов.

«Изменить систему плановых или нормативных показателей»- если возможности нормализации отдельных  аспектов финансовой деятельности ограничены или вообще отсутствуют.

Внедрение на предприятии  системы финансового контроллинга позволяет существенно повысить эффективность всего процесса управления его финансовой деятельностью.[1]

 

 

 

2. Политика привлечения заёмных средств

 

 

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Они дифференцируются следующим образом:

1. Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующие на предприятии заемного капитала со сроком его использования более 1 года.  Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям и т.д.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.
2. Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлечения заемного капитала со сроком его использования до 1 года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные  формы кредиторской задолженности предприятия ( по товарам, работам, услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

В процессе развития предприятия  по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность  в привлечении новых заемных  средств. Источники и формы привлечения классифицируются следующим образом:

1. По целям привлечения

• Для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов

• Для пополнения оборотных активов
• Для удовлетворения иных хозяйственных и социальных потребностей

2. По источникам привлечения

• Привлекаемые из внешних источников
• Привлекаемые из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолженность)

3. По периоду привлечения

• На долгосрочный период (более 1 года)
• На краткосрочный период (менее 1 года)

4. По форме привлечения

• Заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит)
• В форме оборудования (финансовый лизинг)
• В товарной форме (коммерческий или товарный кредит)
• В иных материальных и нематериальных формах

5. По форме обеспечения

• Необеспеченные заемные средства
• Обеспеченные поручительством или гарантией
• Обеспеченные залогом или закладом.

С учетом изложенной классификации организуется управление привлечением заемных средств, которое представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заем ном капитале на различных этапах его развития. Многообразие задач, решаемых в процессе этого управления, определяет необходим разработки специальной финансовой политики в этой области на предприятиях, использующих значительный объем заемного капитала.

Политика  привлечения заемных средств  представляет со бой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Процесс формирования политики привлечения предприятием заемных средств включает следующие основные этапы.

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первом этапе анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На втором этапе анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьем этапе анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты  проведенного анализа служат основой  оценки целесообразности использования  заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго 
целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности 
финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных 
активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало 
предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов 
частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация); 
обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд 
своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение 
осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

3. Определение предельного объема привлечения заемных 
средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя 
основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа. Так как 
объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитали 
может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается 
коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы 
собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем 
заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости 
предприятия. Она должна оцениваться не только с позиций самою 
предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из раз 
личных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных 
форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних 
и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на 
целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный 
период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования. Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный  срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода:

а) срок полезного использования;

б) льготный (грационный) период;

в) срок погашения.

а) срок полезного использования— это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности;

б) льготный (грационный) период — это период времени с 
момента окончания полезного использования заемных средств до 
начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

в) срок погашения— это период времени, в течение которого 
происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного  срока использования заемных средств осуществляется в разрезе перечисленных элементов исходя из целей их использования и сложившейся на финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения.

Средний срок использования заемных средств представляет собой средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии. Он определяется по формуле:

              СПз                         ПП                          

ССз= ^____________ + ЛП +^{______________}

               2                             2

где ССз— средний срок использования заемных средств;

СПз— срок полезного  использования заемных средств;

ЛП— льготный (грационный) период;

ПП — срок погашения.

Средний срок использования заемных средств  определяется по каждому целевому направлению привлечения этих средств; по объему их привлечения на кратко- и долгосрочной основе; по привлекаемой сумме заемных средств в целом.

Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе, может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения.

6. Определение форм привлечения заемных средств. Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита; товарного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности.
7. Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.
8. формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся: а) срок предоставления кредита; 6) ставка процента за кредит; в) условия выплаты суммы процента; г) условия выплаты суммы основного долга; д) прочие условия, связанные с получением кредита.

Срок  предоставления кредита является одним из определяющих условий его привлечения. Оптимальным считается срок предоставления кредита, в течении которого полностью реализуется цель его привлечения (например, ипотечный кредит – на срок реализации инвестиционного проекта; товарный кредит — на период полной реализации закупленных товаров и т.п.).

Ставка процента за кредит характеризуется тремя основными параметрами: ее формой, видом и размером.

По применяемым  формам различают процентную ставку (для наращения суммы долга) и учетную ставку (для дисконтирования суммы долга). Если размер этих ставок одинаков, то предпочтение должно быть отдано процентной ставке, так как в этом случае расходы по обслуживанию долга будут меньшими.

По применяемым видам различают фиксированную ставку процента (устанавливаемую на весь срок кредита) и плавающую ставку процента (с периодическим пересмотром ее размера в зависимости от изменения учетной ставки центрального банка, темпов инфляции и конъюнктуры финансового рынка). Время, в течение которого ставка процента остается неизменной, называется процентным периодом. В условиях инфляции для предприятия предпочтительней является фиксированная ставка или плавающая ставка с высоким процентным периодом.

Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости. По товарному кредиту он принимается при оценке в размере ценовой скидки продавца за осуществление немедленного расчета за поставленные товары, выраженной в годовом исчислении.

Условия выплаты суммы процента характеризуются порядком выплаты его суммы. Этот порядок сводится к трем принципиальным вариантам: выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита; выплате суммы процента равномерными частями; выплате всей суммы процента в момент уплаты суммы основного долга (при погашении кредита). При прочих равных условиях предпочтительным является третий вариант.

Условия выплаты суммы основного долга характеризуются предусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трём  принципиальным вариантам: частичному возврату суммы основного долга в течение общего периода функционирования кредита, полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита; возврата основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного пользования кредита. При прочих равных условиях третий вариант является для предприятия предпочтительней.

Прочие  условия, связанные с получением кредита, могут предусматривать необходимость его страхования, выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п.

9. Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным 
кредитам. С целью этого обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. 
Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

На предприятиях, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общая политика привлечения заемных средств может быть детализирована затем в разрезе указанных форм кредита.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: Ника-Центр, 1999.-528с.
2. Финансовое планирование и контроль: Пер. с анг./Под ред. М.А. Поукока и А. Х.Тейлора. – М.: ИНФРА-М, 1996.-480 с.