Формирование финансовой стратегии предприятия. 2

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

УЛЬЯНОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Институт  дистанционного образования 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по  дисциплине «Финансовый менеджмент» 

по  теме «Формирование финансовой стратегии предприятия » 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил:

Студентка Полякова Я.А. 
 

Принял:

Баландина Е.В. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ульяновск 
2011

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Понятие финансовой стратегии……………………………………………….5

2. Разработка и реализация финансовой стратегии……………………………..9

3. Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления……….12

4. Формирование стратегических целей финансовой деятельности………....15

5. Принятие стратегических финансовых решений…………………………...19

6. Управление реализацией финансовой стратегии и контроль ее

выполнения………………………………………………………………………22

Вывод…………………………………………………………..…………………27

Список используемой литературы и источников……………………………...29

Приложения……………………………………………………………………...30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Финансовая  стратегия играет важную роль в обеспечении  эффективного развития предприятия. Эта  роль заключается в следующем:

     1. Разработанная финансовая стратегия  обеспечивает механизм реализации  долгосрочных общих и финансовых  целей предстоящего экономического  и социального развития предприятия  в целом и отдельных его  структурных единиц.

     2. Она позволяет реально оценить  финансовые возможности предприятия,  обеспечить максимальное использование  его внутреннего финансового  потенциала и возможность активного  маневрирования финансовыми ресурсами.

     3. Она обеспечивает возможность  быстрой реализации новых перспективных  инвестиционных возможностей, возникающих  в процессе динамических изменений  факторов внешней среды.

     4. Разработка финансовой стратегии  учитывает заранее возможные  варианты развития неконтролируемых  предприятием факторов внешней  среды и позволяет свести к  минимуму их негативные последствия  для деятельности предприятия.

     5. Она отражает сравнительные преимущества  предприятия в финансовой деятельности  в сопоставлении с его конкурентами.

     6. Наличие финансовой стратегии  обеспечивает четкую взаимосвязь  стратегического, текущего и оперативного  управления финансовой деятельностью  предприятия.

     7. Она обеспечивает реализацию  соответствующего менталитета финансового  поведения в наиболее важных  стратегических финансовых решениях  предприятия.

     8. В системе финансовой стратегии  формируется значение основных  критериальных оценок выбора  важнейших финансовых управленческих  решений.

     9. Разработанная финансовая стратегия  является одной из базисных  предпосылок стратегических изменений  общей организационной структуры  управления и организационной  культуры предприятия¹.

     Таким образом, цель моего реферата заключается  в изучении таких вопросов, как  сущность финансовой стратегии и методы ее разработки.

     К задачам реферата можно отнести  рассмотрение:

     - понятия финансовой стратегии;

     - разработки и реализации финансовой  стратегии;

     - стратегического финансового анализ  и методы его осуществления;

     - формирования стратегических целей  финансовой деятельности;

     - принятия стратегических финансовых  решений;

     - управления реализацией финансовой  стратегии и контроль ее выполнения. 

                     1.Понятие финансовой стратегии 

     Финансовая  стратегия – это один из важнейших видов функциональной стратегии предприятия, обеспечивающей все основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды.

     Иными словами, это комплекс мероприятий, направленных на достижение перспективных  финансовых целей².

     Финансовая  стратегия разрабатывается в соответствии с глобальными задачами социально-экономической стратегии организации. В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируется концепция использования, намечаются принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами.³

     Можно выделить пять ключевых моментов, относящихся  к финансовой стратегии: цель - эффективное  развитие компании; время - долгосрочные ориентиры; направление - финансовая деятельность; механизм - финансирование; условия - внутренняя и внешняя среда⁴

     В состав основных объектов финансовой стратегии компании входят:

• финансовые ресурсы, в качестве которых выступают внеоборотные и оборотные активы;
• источники финансирования, представленные собственным и заемным капиталом;
• совокупность финансовых рисков, управление которыми осуществляется путем построения эффективной системы финансовой безопасности;
• система управления финансовой деятельностью, в первую очередь – построение эффективной финансовой структуры компании;
• налоговые платежи и налоговые риски, являющиеся самостоятельными объектами финансового управления, рассматриваемыми с позиции безусловной необходимости исполнения обязанностей налогоплательщика;
• финансовые отношения, возникающие между различными субъектами в ходе осуществления финансово-хозяйственной деятельности⁵.

     Главной задачей финансовой стратегии является достижение полной самоокупаемости и независимости организации.

     К числу основных принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических финансовых решений в процессе разработки финансовой стратегии предприятия, относятся следующие:

     1. Рассмотрение предприятия как  открытой социально-экономической  системы, способной к самоорганизации. Этот принцип стратегического управления состоит в том, что при разработке финансовой стратегии предприятие рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней среды.

     2. Учет базовых стратегий операционной  деятельности предприятия. Финансовая стратегия должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности предприятия.

     3. Преимущественная ориентация на  предпринимательский стиль стратегического  управления финансовой деятельностью.

     Основу  предпринимательского стиля стратегического финансового управления доставляет активный поиск эффективных управленческих решений по всем направлениям и формам финансовой деятельности.

     4. Выделение доминантных сфер стратегического  финансового развития, то есть приоритетных направлений финансовой деятельности предприятия, обеспечивающих успешную реализацию ее главной целевой функции — возрастания рыночной стоимости предприятия в долгосрочной перспективе. Целесообразно выделять следующие доминантные сферы (направления) развития финансовой деятельности:

     • Стратегия формирования финансовых ресурсов предприятия. Цели, задачи и основные стратегические решения этой доминанты финансовой стратегии должны быть направлены на финансовое обеспечение реализации корпоративной стратегии предприятия и соответственно подчинены ей.

     • Стратегия распределения финансовых ресурсов предприятия. Параметры стратегического набора этой доминанты финансовой стратегии должны быть, с одной стороны направлены на финансовое обеспечение реализации отдельных функциональных стратегий и стратегий хозяйственных единиц, а с другой, составлять основу формирования направлений инвестиционной деятельности предприятия в стратегической перспективе.

     • Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия. Цели, задачи и важнейшие стратегические решения этой доминанты финансовой стратегии должны быть направлены на формирование и поддержку основных параметров финансового равновесия предприятия в процессе его стратегического развития.

     • Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия. Параметры стратегического набора этой доминанты финансовой стратегии разрабатываются финансовыми службами предприятия и включаются в виде самостоятельного блока в корпоративную и отдельные функциональные стратегии предприятия.

     5. Обеспечение гибкости финансовой  стратегии. Стратегическая гибкость представляет собой потенциальную возможность предприятия быстро корректировать или разрабатывать новые стратегические финансовые решения при изменившихся внешних или внутренних условиях осуществления финансовой деятельности. Она обеспечивается за счет страховых резервов и интегрированного управления этими резервами, достаточного уровня ликвидности активов и инвестиций предприятия

     6. Обеспечение альтернативности стратегического  финансового выбора. В основе стратегических финансовых решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления финансовой деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей финансовой стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

     7. Обеспечение постоянного использования  результатов технологического прогресса  в финансовой деятельности.

     8. Учет уровня финансового риска  в процессе принятия стратегических  финансовых решений. Практически все основные финансовые решения, принимаемые в процессе формирования финансовой стратегии, в той или иной степени изменяют уровень финансового риска.

     9. Ориентация на профессиональный  аппарат финансовых менеджеров  в процессе реализации финансовой  стратегии.

     10. Обеспечение разработанной финансовой  стратегии предприятия соответствующими  организационной структурой управления  финансовой деятельностью и организационной  культурой.

     К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии организации  относятся анализ и оценка финансово-экономического состояния; разработка учетной и  налоговой политики; выработка кредитной  политики; управление основным капиталом  и амортизационная политика; управление оборотными активами и кредиторской задолженностью; управление заемными средствами; управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью; ценовая  политика; выбор дивидендной и  инвестиционной политики; оценка достижений организации и ее рыночной стоимости. 

            2. Разработка и реализация финансовой стратегии 

     Процесс разработки и реализации финансовой стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам:

     1. Определение общего периода формирования  финансовой стратегии. Этот период зависит от ряда условий: продолжительности периода, принятого для формирования корпоративной стратегии развития предприятия; предсказуемости развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия; отраслевой принадлежности предприятия, его размера, стадии жизненного цикла и других.

     2. Исследование факторов внешней финансовой среды. Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки финансовой стратегии анализируется конъюнктура финансового рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия.

     3. Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его финансовой деятельности. В процессе такой оценки необходимо определить обладает ли предприятие достаточным потенциалом, чтобы воспользоваться открывающимися инвестиционными возможностями, а также выявить какие внутренние его характеристики ослабляют результативность финансовой деятельности. Для диагностики внутренних проблем осуществления этой деятельности используется метод управленческого обследования предприятия, основанный на изучении различных функциональных зон предприятия, обеспечивающих развитие финансовой деятельности. Для разработки финансовой стратегии в управленческое обследование рекомендуется включать следующие функциональные зоны: маркетинговые возможности расширения объемов и диверсификации операционной (а соответственно и финансовой деятельности); финансовые возможности формирования инвестиционных ресурсов; численность, профессиональный и квалификационный состав персонала, обеспечивающего разработку и реализацию его финансовой стратегии; имеющаяся на предприятии информационная база, обеспечивающая подготовку альтернативных стратегических финансовых решений; состояние организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.

     4. Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития финансовой деятельности предприятия: каков уровень стратегического мышления собственников, управляющих и финансовых менеджеров предприятия; каков уровень знаний финансовых менеджеров (их информационной осведомленности) о состоянии и предстоящей динамике важнейших элементов внешней среды; какова эффективность действующих на предприятии систем финансового анализа, планирования и контроля; в какой мере они ориентированы на решение стратегических задач и т.п.

     5. Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия. Главной целью этой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. Система стратегических целей должна обеспечивать выбор наиболее эффективных направлений финансовой деятельности; формирование достаточного объема финансовых ресурсов и оптимизации их состава; приемлемость уровня финансовых рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п.

     6. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности. Их разработка служит базой для принятия основных управленческих решений и обеспечения контроля выполнения финансовой стратегии.

     7. Принятие основных стратегических финансовых решений. На этом этапе, исходя из целей и целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, определяются главные стратегии финансового развития предприятия в разрезе отдельных доминантных сфер, финансовая политика по отдельным аспектам его финансовой деятельности, формируется портфель альтернатив стратегических подходов к реализации намеченных целей и осуществляются их оценка и отбор. Это позволяет сформировать комплексную программу стратегического финансового развития предприятия.

     8. Оценка разработанной финансовой стратегии. Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых предприятием. По результатам оценки в разработанную финансовую стратегию вносятся необходимые коррективы, после чего она принимается к реализации.

     9. Обеспечение реализации финансовой стратегии. В процессе реализации финансовой стратегии наряду с заранее намеченными стратегическими мероприятиями готовятся и реализуются новые управленческие решения, обусловленные непредвиденным изменением факторов внешней финансовой среды.

     10. Организация контроля реализации финансовой стратегии. Этот контроль осуществляется на основе стратегического финансового контроллинга, отражающего ход реализации основных стратегических целевых нормативов финансовой деятельности предприятия⁶.

     Следует отметить, что изложенная последовательность основных этапов процесса разработки финансовой стратегии предприятия  может быть уточнена и детализирована с учетом особенностей финансовой деятельности предприятия и уровня стратегического  мышления его финансовых менеджеров. 

3. Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления 

     Разработка  основных элементов стратегического  набора в сфере финансовой деятельности предприятия базируется на результатах  стратегического финансового анализа.

     Стратегический  финансовый анализ - это процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде.

     Конечным  продуктом стратегического финансового  анализа является модель стратегической финансовой позиции предприятия, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности.

     Одной из важнейших предпосылок осуществления  стратегического финансового анализа  является определение основных его  объектов. Основными интегрированными объектами стратегического финансового  анализа являются доминантные сферы (направления) стратегического финансового  развития предприятия. Каждая из таких  доминантных сфер должна быть разделена  на отдельные сегменты, которые с  различных сторон характеризуют  особенности и результаты финансовой деятельности предприятия в рассматриваемом  направлении.

     Основу  проведения стратегического анализа  составляет изучение влияния на хозяйственную  деятельность предприятия отдельных  факторов и условий среды его  функционирования. Предметом изучения является финансовая среда функционирования предприятия - система условий и  факторов, влияющих на организацию, формы  и результаты его финансовой деятельности. Следует выделять отдельные виды: внешнюю финансовую среду непрямого влияния; внешнюю финансовую среду непосредственного влияния; внутреннюю финансовую среду.

     Особенностью  осуществления стратегического  финансового анализа является то, что он является не только ретроспективным, но и прогнозным, т.е. оценивает перспективное  состояние финансового потенциала предприятия под воздействием возможных  изменений отдельных факторов и  условий.

     Стратегический  финансовый анализ осуществляется в  такой последовательности:

     На  первом этапе проводится анализ внешней финансовой среды непрямого  влияния. Он базируется на SWOT-анализе. В процессе анализа факторов финансовой среды этого вида выявляются внешние благоприятные возможности и угрозы для финансового развития предприятия, которые генерируются на макроуровне. Предварительным условием осуществления такого анализа является группировка факторов внешней финансовой среды непрямого влияния по отдельным признакам. В этих целях используется принцип группировки факторов этого уровня, рассматриваемый в системе PEST-анализа (то есть рассматриваются политико-правовая, экономическая, социокультурная, технологическая среды)

     По  результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непрямого  влияния составляется „матрица возможностей и угроз".

     На  втором этапе проводится анализ внешней финансовой среды непосредственного  влияния. Он также базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегического финансового анализа по этому виду среды функционирования предприятия является группировка субъектов финансовых отношений с предприятием, с одной стороны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом периоде, с другой.

     Целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений  с предприятием: поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов; покупатели готовой  продукции; кредиторы предприятия, предоставляющие различные формы финансового кредита; инвесторы — институциональные и индивидуальные; страховщики; финансовые посредники.

     Результаты  оценки отдельных факторов рассматриваемой  финансовой среды методами SWOT-анализа дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (в разрезе портфелей отдельных операций с контрагентами), сценарного или экспертного стратегического финансового анализа. По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния составляется „матрица возможностей и угроз.

     На  третьем этапе  проводится анализ внутренней финансовой среды.

     Исследование  факторов внутренней финансовой среды  в процессе разработки финансовой стратегии  предприятия традиционно базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

     Следует отметить, в последние годы развитие этого подхода получило отражение  в SNW-анализе (сильная позиция, нейтральная позиция, слабая позиция). Такой подход позволяет рассматривать нейтральную позицию того или иного фактора, влияющего на финансовую деятельность предприятия, как критерий минимально необходимого стратегического его состояния.

     Результаты  оценки отдельных факторов внутренней финансовой среды, полученные в процессе SWOT-анализа и SNW-анализа, дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (портфеля дебиторской задолженности, портфеля кредиторской задолженности, портфеля инвестиций, портфеля финансовых рисков и т.д.) сценарного и экспертного стратегического финансового анализа. По результатам оценки важнейших факторов внутренней финансовой среды составляется матрица сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

     На  четвертом этапе  осуществляется комплексная  оценка стратегической финансовой позиции предприятия.

     Она интегрирует результаты анализа всех видов финансовой среды функционирования предприятия.

     На  заключительном этапе стратегического  финансового анализа по результатам  модели стратегической финансовой позиции  предприятия устанавливаются взаимосвязи  между отдельными факторами внешней  и внутренней среды. Для установления таких взаимосвязей может быть использована матрица возможных стратегических направлений финансового развития предприятия (Рис. 1). Комбинации влияния  отдельных факторов внешней и  внутренней финансовой среды дают возможность  дифференцировать возможные стратегические направления финансового развития предприятия с учетом его стратегической финансовой позиции. 
 
 

      4.Формирование стратегических целей финансовой деятельности 

     Стратегические  цели финансовой деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его конечной стратегической финансовой позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.