Государственные ценные бумаги. 6

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ.

Государственные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций  или иных ценных бумаг, относящихся  к эмиссионным ценным бумагам  в соответствии с Федеральным  законом "О рынке ценных бумаг", удостоверяющих право их владельца  на получение от эмитента указанных  ценных бумаг денежных средств или  в зависимости от условий эмиссии  этих ценных бумаг иного имущества, установленных процентов от номинальной  стоимости либо иных имущественных  прав в сроки, предусмотренные условиями указанной эмиссии.

Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный  орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого решением Правительства Российской Федерации отнесено составление  и / или исполнение федерального бюджета.

Эмитентом ценных бумаг субъекта Российской Федерации выступает  орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством  субъекта Российской Федерации.

В случае выпуска именных  государственных ценных бумаг в  документарной форме с обязательным централизованным хранением имя  владельца указанных ценных бумаг  не является обязательным реквизитом глобального сертификата. В этом случае в глобальном сертификате  указывается наименование депозитария, которому эмитентом передается на хранение указанный сертификат, с указанием  против его наименования реквизита "депозитарий". Указание в глобальном сертификате наименования депозитария  не влечет за собой перехода к депозитарию  прав на ценные бумаги выпуска, оформленного данным глобальным сертификатом.

Эмиссия государственных  ценных бумаг может осуществляться отдельными выпусками. В рамках выпуска  государственных ценных бумаг могут  устанавливаться серии, разряды, номера ценных бумаг.

Решением о выпуске  государственных ценных бумаг может  быть установлено деление выпуска  на транши. Транш - это часть ценных бумаг данного выпуска, размещаемая  в рамках объема данного выпуска  в любую дату в течение периода  обращения ценных бумаг данного  выпуска, не совпадающую с датой  первого размещения. Размещение траншей  одного выпуска осуществляется на основании  документов, регламентирующих размещение данного выпуска в соответствии с настоящим Федеральным законом.

Отдельный выпуск государственных  ценных бумаг, отличающийся от одного из существующих выпусков указанных  ценных бумаг только датой выпуска (датой размещения), признается частью существующего выпуска, и ему  присваивается государственный  регистрационный номер существующего  выпуска (дополнительный выпуск). Решение о размещении дополнительного выпуска осуществляется на основании документов, регламентирующих порядок размещения выпусков государственных ценных бумаг в соответствии со статьей 9 настоящего Федерального закона, в которых должно содержаться указание на то, что данный выпуск ценных бумаг является дополнительным. Ценные бумаги дополнительного выпуска предоставляют их владельцам тот же объем прав, что и ценные бумаги выпуска, регистрационный номер которого присваивается дополнительному выпуску.

Обязательства Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, возникшие  в результате эмиссии ценных бумаг  Российской Федерации, ценных бумаг  субъектов Российской Федерации, должны быть выражены в валюте Российской Федерации.

Государственные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение  в качестве дохода каких-либо имущественных  прав, а также предусматривающие  право на получение при погашении  вместо номинальной стоимости ценной бумаги иного имущественного эквивалента, являются частью внутреннего долга  и должны быть выражены в валюте Российской Федерации. 

К основным видам российских государственных ценных бумаг можно  отнести: государственные краткосрочные  облигации (ГКО), государственные долгосрочные облигации (ГДО), облигации внутреннего  валютного займа (ОВВЗ), облигации  федерального займа (ОФЗ), облигации  государственного сберегательного  займа (ОГСЗ), бескупонные облигации  банка России (БОБР), золотые сертификаты (ЗС).

2. 1. Государственные краткосрочные облигации

Государственные краткосрочные  облигации (ГКО) -- это именные ценные бумаги, эмитируемые периодически Министерством финансов с гарантией погашения в срок Центральным банком. Погашение облигаций производится перечислением номинальной стоимости ГКО на расчетный счет владельца, а доход образуется как разница между ценой погашения (номиналом) и ценой покупки. Эмитентом ГКО является Министерство финансов РФ. При принятии решения о выпуске оно определяет его предельный объем, период размещения и ограничения на потенциальных покупателей. Банк России проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение выпущенных облигаций. Эмиссия осуществляется в виде отдельных выпусков на срок до одного года (3, 6 и 12 месяцев). Выпуск облигаций осуществляется на безбумажной основе и виде записей на счетах “депо”. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в двух подлинных экземплярах, хранящихся вечно в Министерстве финансов РФ и Банке России.

Каждому выпуску присваивается  номер государственной регистрации, состоящий из девяти значащихся разрядов:

Сведения о параметрах очередного выпуска объявляются  не позднее чем за семь дней до его размещения. Владельцами ГКО могут быть российские юридические и физические лица, а также нерезиденты, с учетом ограничений, устанавливаемых отдельно от каждого выпуска.

Выпуск ГКО считается  состоявшимся, если в период его  размещения было продано не менее  двадцати процентов от количества облигаций, предлагавшихся к выпуску. Обращение  облигаций может осуществляться только в результате заключения договоров  купли-продажи. Переход права собственности  от одного владельца к другому  наступает в момент перевода облигаций  на счет “депо” их нового владельца. Московская межбанковская валютная биржа за проведение операций на рынке ГКО  взимает комиссию в размере 0,1 % от суммы каждой сделки, кроме операций по погашению облигаций.

Центральный Банк России, обеспечивая  организационную сторону функционирования рынка ГКО (аукционы, погашения, подготовку необходимых документов и т.д.), активно  участвует в работе рынка ГКО  в качестве дилера через Главное  управление по ценным бумагам в Москве, а также через наиболее крупные  банки. Практически ЦБР открыто  проводит свой курс. Данное обстоятельство даёт возможность оказывать целенаправленное воздействие на рынок в зависимости  от событий, происходящих непосредственно  на нём и вокруг него. При это ЦБР не ставит своей целью извлечение прибыли от операций на рынке, ориентируясь на поддержание определённого уровня некоторых показателей рынка ГКО, поскольку сохранение этих характеристик на достаточно высоком уровне определяет для инвесторов привлекательность рынка государственных облигаций. Контрольную функцию он реализует только в той степени, в какой это необходимо для стабильного бесперебойного функционирования и развития рынка ГКО.

В качестве официальных дилеров  выступают коммерческие банки, финансовые компании, брокерские фирмы, преследующие собственные инвестиционные цели и  цели своих клиентов.

ГКО - высоко ликвидные ценные бумаги, сроки их обращения в денежных средствах минимальны. Это позволяет  официальным дилерам и их клиентам быстро и надёжно инвестировать  находящиеся в их распоряжении временно свободные средства.

Таким образом, несмотря на сравнительную  молодость рынок ГКО постепенно приближается к масштабам тех задач, решение которых он должен обеспечивать,

2. 3. Облигации внутреннего валютного  займа (ОВВЗ)

Облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа - это  государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинированные в валюте.

Эмитентом ОВВЗ (дата выпуска - 14 мая 1993) является Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации. Цели эмиссии ОВВЗ: урегулирование внутреннего  валютного долга бывшего СССР - 9085,0 млн. долл.; погашение внутреннего  долга, не учтенного при определении  первоначального объема эмиссии  ОВВЗ -350,0 млн. долл.; погашение валютной коммерческой задолженности Российской Федерации, начиная с 1996 -3500,0 млн. долл.

Форма выпуска ОВВЗ - документарная, на предъявителя. Организация учета  первичного размещения и обращения  на вторичном рынке ОВВЗ осуществляется Минфином РФ через Внешэкономбанк на территории Российской Федерации по рыночным ценам через уполномоченные банки и финансовые организации, купившие облигации у эмитента.

Неотъемлемая часть ОВВЗ - комплект из купонов, кол-во которых  определяется сроком погашения облигации. По облигациям начисляется 3% годовых. Сумма процентов рассчитывается на базе 360 дней в году (12 мес. по 30 дней). Погашение облигаций производится по номинальной стоимости. Денежные обязательства, возникающие в процессе обращения облигаций, могут быть выражены и оплачены в безналичном порядке, как в рублях, так и в иностранной валюте.

2. 4. Облигации федерального займа (ОФЗ).

Облигация федерального займа - это государственная именная купонная ценная бумага, имеющая срок обращения более 1 года и предоставляющая право владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигаций, и суммы основного долга (номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента), выплачиваемого при погашении ОФЗ.

Эмитент ОФЗ - Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации. Эмиссия  ОФЗ осуществляется периодически в  форме отдельных выпусков в соответствии с «Генеральными условиями выпуска  и обращения облигаций федеральных  займов», утвержденными Постановлением Правительства РФ (15 мая 1995). Общий  объем эмиссии ОФЗ определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральными законами о федеральном  бюджете на соответствующий финансовый год.

ОФЗ выпускаются в бездокументарной форме. Учет отдельных облигаций  и соответственно их собственников  осуществляется в виде записей по счетам депо. Каждый выпуск оформляется  глобальным сертификатом в 2-х экземплярах, имеющих равную юридическую силу, один из которых хранится в Минфине  РФ, второй - в депозитарии. В глобальном сертификате указывают: объем выпуска, размер купонного дохода либо порядок  его расчета, дату размещения, дату погашения, даты выплаты купонного  дохода и ограничения на долю объема выпуска, приобретаемую нерезидентами.

Минфин РФ по согласованию с Банком России утверждает условия  отдельных выпусков ОФЗ. В 1995 Минфин РФ приступил к выпуску облигаций  федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК). Величина купонного  дохода, определяемая на основе доходности по ГКО и рассчитываемая отдельно для каждого купонного периода, объявляется по одному купону не позднее чем за 7 дней до даты начала размещения, по последующим купонам - не позднее чем за 7 дней до даты выплаты дохода по предшествующему купону.

Банк России выступает  генеральным агентом по обслуживанию выпусков ОФЗ и регламентирует по согласованию с Минфином РФ вопросы  размещения и обращения ОФЗ, в  т.ч. осуществляет выплату купонного дохода и погашение облигаций за счет средств эмитента. Денежные расчеты по сделкам с ОФЗ осуществляются через Банк России и его территориальные учреждения, а также иные кредитные организации в порядке, определяемом Банком России по согласованию с Минфином РФ.

При размещении выпуска ОФЗ  Банк России может приобретать их на основании отд. соглашения с Минфином РФ. Размещение ОФЗ и заключение всех сделок по ним осуществляется через организации, уполномоченные Банком России на осуществление депозитарной и дилерской деятельности с ОФЗ. С 1 апр. 1998 функции депозитария по ОФЗ выполняет Национальный депозитарный центр. Размещение облигаций и заключение всех сделок с ОФЗ на вторичном  рынке осуществляется через торговую систему Московской межбанковской  валютной биржи.

Информация об очередном  выпуске ОФЗ объявляется не позднее, чем за 7 дней до даты его размещения. Выпуск считается состоявшимся, если в процессе размещения было продано  не менее 20% количества предполагавшихся к выпуску ОФЗ. Банк России по указанию Минфина РФ может дополнительно  продавать ОФЗ, не проданные в  период размещения отд. выпуска, и досрочно выкупать ОФЗ на вторичном рынке (в течение торговой сессии). ОФЗ - первые среднесрочные ценные бумаги, которые появились в Российской Федерации. Они выпущены сроком на один год и две недели, что объясняется  особенностями российского законодательства (нужен срок более года, чтобы  бумага считалась среднесрочной), так  и удобством начисления доходности (плюс две недели). По этой бумаге доходы выплачиваются раз в квартал, причём доход привязан к доходу на рынке ГКО: берутся четыре последних  выпуска ГКО, исчисляется средняя  взвешенная и по этой величине ОФЗ  продаётся (в безбумажном виде) на аукционе на ММВБ. Как и цены на ГКО, цену на эту бумагу ставят сами инвесторы. А роль Минфина сводится к тому, чтобы определить, устраивает ли министерство эта цена или нет. Это называется ценой отсечения: Министерство финансов отсекает те предложения, которые ему  невыгодны, и принимает те, которые  выгодны.

2. 5. Облигации государственного  сберегательного займа

Облигация государственного сберегательного займа - это государственная ценная бумага на предъявителя, выпускаемая в документарной форме и предоставляющая право их владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигации, и номинальной стоимости при погашении.

Эмитентом ОГСЗ является Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации. Эмиссия ОГСЗ осуществляется в соответствии с Генеральными условиями выпуска  и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации, утвержденными Постановлением Правительства РФ. Общий объем  эмиссии ОГСЗ определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном  бюджете на соотв. финансовый год. Эмиссия  ОГСЗ производится в форме отд. выпусков.

Владельцами ОГСЗ могут быть юридические и физические лица. Минфин РФ утверждает условия отд. выпусков ОГСЗ (объем выпуска, срок обращения  и дату погашения, номинальную стоимость, размер либо порядок определения  купонной ставки, периодичность выплаты  процентного дохода, порядок размещения).

Размещение ОГСЗ осуществляется путем проведения подписки среди  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, которые затем на основании  договора с Минфином РФ продают приобретенные  ОГСЗ на вторичном рынке. Платежный  агент по ОГСЗ - Сберегательный банк РФ. Существенные условия обращения, погашения и выплаты процентного  дохода печатаются на оборотной стороне  бланка ОГСЗ.

2. 6. Бескупонные облигации банка России (БОБР).

Бескупонные облигации Банка  России (БОБР) -- вид дисконтных облигаций. Осенью 1998 года Центральный Банк выпустил Бескупонные облигации Банка России (БОБР). Они предназначены для реструктуризации инвестиционных портфелей коммерческих банков и для поддержания их ликвидности. В 2000 году Министерство финансов РФ выпустило в обращение даже новые серии ГКО. Настоящие Генеральные условия определяют порядок эмиссии и обращения федеральных государственных ценных бумаг, выраженных в рублях, в виде государственных краткосрочных бескупонных облигаций.

Эмитентом государственных  краткосрочных бескупонных облигаций  от имени Российской Федерации выступает  Министерство финансов Российской Федерации.

Эмиссия государственных  краткосрочных бескупонных облигаций  осуществляется отдельными выпусками. Объем каждого выпуска определяется Министерством финансов Российской Федерации исходя из предельного  объема эмиссии этих облигаций, установленного Правительством Российской Федерации  на соответствующий год. По срокам обращения  государственные краткосрочные  бескупонные облигации являются краткосрочными долговыми обязательствами  Российской Федерации.

Владельцами государственных  краткосрочных бескупонных облигаций  могут быть российские и иностранные  юридические и физические лица. Владелец государственных краткосрочных  бескупонных облигаций определяется в порядке, предусмотренном пунктом 10 настоящих Генеральных условий. Владелец таких облигаций имеет  право на получение номинальной  стоимости при их погашении.

Министерство финансов Российской Федерации на основании настоящих  Генеральных условий определяет условия эмиссии и обращения  государственных краткосрочных  бескупонных облигаций и принимает решение об эмиссии отдельного выпуска. Государственные краткосрочные бескупонные облигации одного выпуска равны по объему предоставляемых их владельцам прав.

Сделки с государственными краткосрочными бескупонными облигациями  заключаются и исполняются в  порядке, установленном Центральным  банком Российской Федерации по согласованию с Министерством финансов Российской Федерации, через организации, уполномоченные им на осуществление депозитарной, брокерской или дилерской деятельности с государственными краткосрочными бескупонными облигациями (далее именуются - уполномоченные организации).

Денежные расчеты по сделкам  с государственными краткосрочными бескупонными облигациями осуществляются через Центральный банк Российской Федерации и его территориальные  учреждения, а также иные кредитные  организации в наличной и безналичной  форме, в порядке, определяемом Центральным  банком Российской Федерации по согласованию с Министерством финансов Российской Федерации.

Государственные краткосрочные  бескупонные облигации выпускаются  в документарной форме с обязательным централизованным хранением в депозитариях. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые государственными краткосрочными бескупонными облигациями каждого выпуска, является глобальный сертификат, реквизиты которого устанавливаются Министерством  финансов Российской Федерации в  соответствии с законодательством  Российской Федерации и настоящими Генеральными условиями. Глобальный сертификат хранится в депозитарии.

2. 2. Государственные долгосрочные облигации (ГДО)

Заём осуществляется в  виде государственных долгосрочных облигаций сроком на 30 лет с 1 июля 1991 г. по 1 июля 2021 г. Облигации выпускаются  в бланковом виде с набором  купонов и реализуются только среди юридических лиц.

Обслуживание ГДО возложено  на учреждения Банка России. Для  каждой группы разрядов он может устанавливать особые условия обращения. По облигациям один раз в год 1 июля выплачивается доход путём погашения соответствующих купонов. В настоящее время он составляет 15% от номинальной стоимости и выплата его производится только в безналичной форме путём зачисления соответствующих сумм на счета держателей облигаций.

Котировка облигаций определяется на каждой предшествующей неделе в  течение всего года, за исключением  “особой ” недели. Особые недели в соответствующих группах приходятся на вторые недели апреля, июля, октября  и января. Цены на эту неделю определяются за 13 месяцев до её наступления, т.е. владелец облигаций может планировать  их доходность исходя не из тридцати лет, а одного года.

Погашение ГДО начинается с 1 июля 2006 г. в течение последующих 15 лет ежегодными тиражами. Облигации, не вошедшие в тиражи погашения, выкупаются только до 31 декабря 2021 года. При погашении  ГДО Банк России выплачивает их номинальную  стоимость, надбавку к цене, которую  он может установить, и годовой  доход до официально объявленной  даты начала выкупа облигаций.

Владельцы ГДО могут использовать их в качестве залога при получении  кредита. Коммерческие банки могут  получить такую ссуду в Банке  России на срок до 3 месяцев в размере  до 90% от номинальной стоимости заложенных облигаций. В случае невозврата ссуды в срок Банк России имеет право реализовать заложенные облигации, направив доход на покрытие задолженности.

Рынок ГДО в отличие  от рынка краткосрочных облигаций  так и не развился. Вторичный рынок практически отсутствует, и основной спрос на облигации предъявляется страховыми компаниями, вынужденными размещать до 10% своих резервов в государственные ценные бум

Производные ценные бумаги — это такие ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых  связан с правом на приобретение или продажу на протяжении срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и/или товарных ресурсов.

К таким бумагам относятся  опционы, варранты, фьючерсные и форвардные контракты. Будучи специфичными по своей  природе, в условиях нестабильной экономики  и инфляции они являются тем инструментом, который позволяет инвесторам не только сохранить, но и приумножить  свой капитал путем заключения срочных  контрактов по активам предприятий, создавая основу для последующей  устойчивой их работы.

Участников срочных контрактов принято называтьконтрагентами. По сложившейся традиции в данном секторе фондового рынка лицо, передающее (продающее) какую-то часть активов, открывает так называемую короткую позицию по контракту, а принимающее (покупающее) — длинную позицию.

Опцион (нем. option от лат. optio (optionis) — выбор) — один из видов ценных бумаг срочного контракта. По сути своей он является разновидностью сертификата и представляет собой самостоятельную ценную бумагу, с которой можно производить соответствующие операции по продаже или покупке. Однако по истечении срока действия он теряет эти качества. Опцион на биржах — привилегия, приобретаемая при уплате известной премии на получение товара по заранее установленной цене в течение определенного срока. В этот же срок можно отказаться от совершения определенной операции с ценными бумагами или товаром.

Опционным свидетельством признается именная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца в сроки и на условиях, указанных в сертификате данного свидетельства и решении о выпуске их (для документарной формы выпуска) или решении о выпуске таких свидетельств (для бездокументарной формы выпуска), на покупку (опционное свидетельство на покупку) или продажу (специальное свидетельство на продажу) ценных бумаг (базисного актива) эмитента опционных свидетельств или третьих лиц, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован до даты выпуска опционных свидетельств.

Опционное свидетельство  является производной ценной бумагой. Оно может быть выпущено как под обеспечение, предоставленное его эмитенту для целей выпуска третьими лицами, так и под залог определенного имущества эмитента. В частности, опционом является право обмена конвертируемых привилегированных акций или облигаций на обыкновенные акции, а также право члена трудового коллектива фирмы купить определенное число акций на льготных условиях и т.п.

Различают опционы продажи (put) — право на продажу ценной бумаги и опционы покупки (call) — право на покупку ценной бумаги. Каждый из них является инструментом, с помощью которого можно позволить регулировать степень риска и прибыль. Инвестор, приобретая опцион, перекладывает этот риск на продавца опциона. За данный риск первый из них платит второму премию из своей предполагаемой прибыли, которую, кстати, он может заранее зафиксировать.

Приобретение опциона put гарантирует участникам рынка ценных бумаг, скупающим акции у частных лиц, устойчивую их реализацию по фиксированной цене. Банкам подобная покупка опционов put предоставляет возможность безрискового кредитования под залог ценных бумаг, так как заранее известны процентные ставки по кредитам и условия опционного договора.

В то же время покупка опциона call предоставляет возможность рассчитать устойчивую прибыль фирмы путем регулирования притока акций. Операции с опционом call привлекательны, хотя и достаточно рискованны для тех покупателей, которые ориентируются на акции инвестиционных компаний или приватизируемых предприятий с неустойчивым курсом котировки. Риск их в таком случае определен размером премии, в то время как прибыль не ограничена.

В отличие от других видов  ценных бумаг в сделке с опционом принимают участие только два лица. Одно из них покупает опцион, а другое продает. Сделка осуществляется или в любой день до истечения срока контракта (так называемый американский вариант), или только в день его истечения (европейский вариант). Статьей 314 ГК РФ исполнение обязательства предусматривается в определенный день, если оно устанавливает или позволяет установить день его исполнения, или соответственно в любое время в пределах срока действия договора, т.е., по существу, признается американский вариант погашения обязательств по сделкам. В остальном опцион имеет много общего с ордером.

Ордер как ценная бумага удостоверяет право держателя на покупку не только дополнительных акций данной компании, но и облигаций, золота и других ценностей. Ордера имеют более продолжительную жизнь на рынке ценных бумаг по сравнению с преимущественными гарантиями — от одного до нескольких лет.

Таким образом, опцион позволяет  гарантировать ограничение рисков и является самостоятельным видом  ценных бумаг. Сама природа обращения  опциона предполагает наличие в  сделках такого рода посредника, в  качестве которого выступает одно из указанных выше лиц.

Наличие опционов делает рынок  ценных бумаг более динамичным и  предсказуемым. В плане ожидания дохода по фиксированному размеру они  сродни другим видам ценных бумаг, например облигациям. Только если владелец облигаций  право на фиксированный доход  приобретает с даты их покупки, то владелец опциона получает право  на покупку акций у посредника через какое-то время по твердой  сегодняшней цене.

К товарным ценным бумагам относятся такие товарораспорядительные документы, как коносаменты и складские свидетельства.

Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки. Он может быть предъявительским, ордерным или именным. При составлении коносамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

Складские свидетельства могут быть простыми или двойными. Простым складским свидетельством является предъявительская ценная бумага, держатель которой приобретает право распоряжаться товаром, владея не этим товаром, а ценной бумагой. Особенностью двойного складского свидетельства является то, что оно состоит из складского свидетельства и залогового свидетельства (или варранта), которые могут быть отделены друг от друга и обращаться самостоятельно.

Варрант (от англ. warrant — полномочие, доверенность) — свидетельство, выдаваемое товарными складами о приеме товаров на хранение. Данное свидетельство является юридическим документом, на основании которого товар может быть заложен или продан, по сути своей является тем же опционом, но не от посредника, а выпущенным самой организацией. В период, когда процесс оживления промышленного производства не получил устойчивого роста, варрант может найти широкое применение. Организация, не располагающая четко отлаженной системой сбыта продукции, может поместить ее на склад в залог,оформив данную операцию варрантом — двойным складским свидетельством.

Двойное складское свидетельство  состоит из двух частей, и только его вторая часть — залоговое свидетельство по сути своей выполняет роль варранта. Первая же часть — складское свидетельство выполняет непосредственную роль складского документа, т.е. обычной складской квитанции, подтверждающей приемку продукции складом. Поэтому наличие двойного складского свидетельства допускается как в форме единого целого складского документа, так и раздельно в виде первой части (складского свидетельства) или второй части (залогового свидетельства). В каждой части данного документа должны быть указаны одни и те же реквизиты:

• наименование и место нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение;
• текущий номер складского свидетельства по реестру склада;
• наименование юридического или физического лица, от имени которого принят товар на хранение;
• место нахождения (место жительства) товаровладельца;
• наименование и количество принятого на хранение товара с указанием числа физических единиц и (или) товарных мест и (или) меры (веса, объема) товара;
• срок, на который принят товар на хранение, либо указание о том, что товар принят на хранение до востребования;
• размер оплаты за хранение либо тарифы, на основании которых он исчисляется, и порядок оплаты хранения.

В двойном складском свидетельстве  обязательно должна быть указана  дата его выдачи, стоять идентичные подписи уполномоченного лица и  печати товарного склада.