Государственные ценные бумаги. 2

Государственные  ценные бумаги 
 
 

Шолпан Айтенова,

Нургуль Докушева

Финансы 1 группа

• Юридически  ценная бумага определяется как  документ установленного образца, имеющий строго определенные  реквизиты и подтверждающий   права субъекта относительно  какого-либо имущества. Осуществление  или передача таких имущественных  прав возможна только при предъявлении  данного документа.
• С точки зрения экономики, ценные бумаги можно определить как своеобразную форму существования капитала, которая функционирует на равных правах с такими его формами, как деньги или товар. У держателя ценной бумаги реального капитала нет, однако есть неоспоримые  права на него

• Основные  ценные бумаги, в которых закреплено  право на какой-либо товар, деньги, недвижимость и т.д. К ним относятся  акции, векселя, облигации и т.д.
• Производные ценные бумаги или, как их еще называют, деривативы. К ним относят фьючерсы и опционы и т.д.
• Если же рассматривать ценные бумаги с точки зрения статуса эмитента, то их можно разделить на государственные и негосударственные.
• Государственные ценные бумаги – это долговые документы, эмиссию которых осуществляет государство. Наиболее распространенными их видами являются: казначейские векселя, казначейские боны, облигационные займы и т.д.
• Негосударственные ценные бумаги эмитируются предприятиями, организациями и банками, и наиболее распространенными видами таких бумаг являются акции, облигации, депозитные сертификаты, краткосрочные займы и т.д.

• Государственные  ценные бумаги (далее ГЦБ) – долговые  ценные бумаги, выпущенные государством.  
  Эмитентами являются Министерство финансов РК или Национальный банк РК.
• Формы выпуска ГЦБ – в бездокументарной форме.
• ГЦБ могут размещаться различными методами (аукционы, торги, открытая продажа и закрытое распространение и т.д.).
• Покупателем ГЦБ могут быть любые юридические и физические лица, в том числе нерезиденты.

• Финансирование  дефицита республиканского бюджета  на неинфляционной основе (без  дополнительного выпуска денег  в обращение).
• Финансирование целевых государственных программ (жилищное строительство, социальное обеспечение и др.).
• Регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, экономический рост, направления инвестирования и т. д.).
• Предоставление для всех участников рынка ценных бумаг надежных и высоко ликвидных средств сбережения своих финансов (доходность по ГЦБ превышает уровень инфляции).

• Краткосрочные  ГККО (МЕККАМ). 
• Среднесрочные ГСКО (МЕОКАМ)
• Краткосрочные ГВКО (МЕКАВМ)
• Индексированные ГКО (МЕИКАМ)
• Ноты Национального банка РК,
• Национальные сберегательные облигации (НСО)

Меккам 

Меокам 

Меукам 

Моикам 

Муикам 

Мужкам 

Маокам

• Краткосрочные  казначейские обязательства являются  дисконтными эмиссионными ценными  бумагами.  
        Номинальная стоимость краткосрочного казначейского обязательства - 100 тенге.  
        Название "Государственное краткосрочное казначейское обязательство" на государственном языке именуется - "Мемлекеттiк қысқа мерзiмдi қазынашылық мiндеттеме" (МЕККАМ).  
        Краткосрочные казначейские обязательства выпускаются со сроками обращения три, шесть, девять и двенадцать месяцев.  
        Для исчисления вознаграждения используется фактическое количество дней в сроке обращения краткосрочных казначейских обязательств.  
        Размещение краткосрочных казначейских обязательств осуществляется по дисконтированной цене (цене ниже номинальной стоимости), погашение - по номинальной стоимости.  
        Владельцы краткосрочных казначейских обязательств могут осуществлять любые гражданско-правовые сделки с краткосрочными казначейскими обязательствами, за исключением ограничений, установленных законодательными актами. При этом инвестор все операции с краткосрочными казначейскими обязательствами оформляет через первичного дилера.

• Среднесрочные  казначейские обязательства являются купонными эмиссионными ценными бумагами.  
        Номинальная стоимость среднесрочного казначейского обязательства - 1000 тенге.  
        Название "Государственное среднесрочное казначейское обязательство" на государственном языке именуется "Мемлекеттiк орта мерзiмдi қазынашылық мiндеттеме" (МЕОКАМ).  
        Среднесрочные казначейские обязательства выпускаются со сроками обращения свыше года до пяти лет включительно.  
        Размещение и погашение среднесрочных казначейских обязательств осуществляются по номинальной стоимости, при этом в течение срока обращения выплачивается определенное при размещении вознаграждение, называемое купоном.  
        Расчетная база для исчисления суммы купона по среднесрочным казначейским обязательствам - 30 дней в расчетном месяце/360 дней в расчетном году.  
        Выплата купона по среднесрочным казначейским обязательствам осуществляется в дни, установленные эмитентом, два раза в год соответствующего года обращения среднесрочных казначейских обязательств.  
      Сумма купона определяется следующей формулой:  
        S=N*C*180/360  
        где,  
        S, тенге - сумма купона среднесрочных казначейских обязательств, подлежащих очередной выплате;  
        N, тенге - сумма номинальной стоимости соответствующего количества среднесрочных казначейских обязательств, подлежащих очередной выплате;  
        С, % - ставка купона.  
        Владельцы среднесрочных казначейских обязательств могут осуществлять любые гражданско-правовые сделки со среднесрочными казначейскими обязательствами, за исключением ограничений, установленных законодательными актами. При этом инвестор все операции со среднесрочными казначейскими обязательствами оформляет через первичного дилера.

• Долгосрочные  казначейские обязательства являются купонными эмиссионными ценными бумагами.  
        Номинальная стоимость долгосрочного казначейского обязательства - 1000 тенге.  
        Название "Государственное долгосрочное казначейское обязательство" на государственном языке именуется "Мемлекеттiк ұзақ мерзiмдi қазынашылық мiндеттеме" (МЕУКАМ).  
        Долгосрочные казначейские обязательства выпускаются со сроками обращения свыше пяти лет.  
        Размещение и погашение долгосрочных казначейских обязательств осуществляются по номинальной стоимости, при этом в течение срока обращения выплачивается определенное при размещении вознаграждение, называемое купоном.  
        Расчетная база для исчисления суммы купона по среднесрочным казначейским обязательствам - 30 дней в расчетном месяце/360 дней в расчетном году.  
        Выплата купона по долгосрочным казначейским обязательствам осуществляется в дни, установленные эмитентом, один раз в год соответствующего года обращения долгосрочных казначейских обязательств.  
        Сумма купона определяется следующей формулой:  
        S=N*C  
        где,  
        S, тенге - сумма купона долгосрочных казначейских обязательств, подлежащих очередной выплате;  
        N, тенге - сумма номинальной стоимости соответствующего количества долгосрочных казначейских обязательств, подлежащих очередной выплате;  
        С, % - ставка купона.  
        Владельцы долгосрочных казначейских обязательств могут осуществлять любые гражданско-правовые сделки с долгосрочными казначейскими обязательствами, за исключением ограничений, установленных законодательными актами. При этом, инвестор все операции с долгосрочными казначейскими обязательствами оформляет через первичного дилера.

• Среднесрочные  индексированные казначейские обязательства  являются купонными эмиссионными  ценными бумагами.  
        Номинальная стоимость среднесрочного индексированного казначейского обязательства - 1000 тенге.  
        Название "Государственное среднесрочное индексированное казначейское обязательство" на государственном языке именуется - "Мемлекеттiк орта мерзiмдi индекстелген қазынашылық мiндеттеме" (МОИКАМ).  
      Среднесрочные индексированные казначейские обязательства выпускаются со сроками обращения свыше года до пяти лет включительно и должны иметь шестимесячную кратность.  
        Размещение и погашение среднесрочных индексированных казначейских обязательств осуществляются по номинальной стоимости, при этом в течение срока обращения выплачивается вознаграждение, именуемое индексированным купоном.  
        Размещение среднесрочных индексированных казначейских обязательств производится в предпоследний рабочий день месяца, если эмитентом не предусмотрена иная дата выпуска казначейских обязательств.  
        Расчетная база для исчисления суммы купона по среднесрочным индексированным казначейским обязательствам - 30 дней в расчетном месяце/360 дней в расчетном году.  
        Выплата индексированного купона осуществляется по среднесрочным индексированным казначейским обязательствам в дни, установленные эмитентом, два раза в год, с соответствующей периодичностью.  
        При этом выплата индексированного купона по среднесрочным индексированным казначейским обязательствам производится в пятый рабочий день месяца через каждые шесть полных календарных месяца обращения.  
        Индексация денег, вложенных в среднесрочные индексированные казначейские обязательства, производится путем исчисления индексированного купона, полученного от сложения фиксированного купона, определенного при размещении, и индекса инфляции за истекший купонный период.  
       

•  Сумма индексированного купона определяется следующей формулой:  
        S=N*I/100+C,  
        где,  
        S, тенге - сумма индексированного купона среднесрочных индексированных казначейских обязательств, подлежащих очередной выплате;  
        N, тенге - сумма номинальной стоимости соответствующего количества среднесрочных индексированных казначейских обязательств, подлежащая очередной выплате;  
        I, % - индекс инфляции за истекший купонный период, подлежащий выплате,  
        при этом,  
        I = (((I ¹ /100)*(I ² /100)*(I ³ /100)*....*(I ⁿ /100))- 1)*100,  
        где,  
        I ^1, I ^2, I ^3, ...I ⁿ - индексы потребительских цен за соответствующие месяцы купонного периода, значение I округляется до третьей (включительно) цифры после запятой;  
        С, - сумма фиксированного купона,  
        при этом, C=N*K*180/360,  
        где,  
        K, % - значение фиксированного годового купона, определенного при размещении.  
      Индекс потребительских цен публикуется ежемесячно Агентством Республики Казахстан по статистике.  
       В случае, если индекс инфляции за истекший купонный период равен отрицательному значению, то значение индекса инфляции принимать равным нулю.  
        Владельцы среднесрочных индексированных казначейских обязательств могут осуществлять любые гражданско-правовые сделки со среднесрочными индексированными казначейскими обязательствами, за исключением ограничений, установленных законодательными актами. При этом инвестор все операции со среднесрочными индексированными казначейскими обязательствами оформляет через первичного дилера.

•  Долгосрочные индексированные казначейские обязательства являются купонными эмиссионными ценными бумагами.  
        Номинальная стоимость долгосрочного индексированного казначейского обязательства - 1000 тенге.  
     Название "Государственное долгосрочное индексированное казначейское обязательство" на государственном языке именуется - "Мемлекеттiк ұзақ мерзiмдi индекстелген қазынашылық мiндеттеме" (МУИКАМ).  
      Долгосрочные индексированные казначейские обязательства выпускаются со сроками обращения свыше пяти лет и должны иметь двенадцатимесячную кратность.  
        Размещение и погашение долгосрочных индексированных казначейских обязательств осуществляются по номинальной стоимости, при этом в течение срока обращения выплачивается вознаграждение, именуемое индексированным купоном.  
        Размещение долгосрочных индексированных казначейских обязательств производится в предпоследний рабочий день месяца, если эмитентом не предусмотрена иная дата выпуска казначейских обязательств.  
        Расчетная база для исчисления суммы купона по долгосрочным индексированным казначейским обязательствам - 30 дней в расчетном месяце/360 дней в расчетном году.  
        Выплата индексированного купона осуществляется по долгосрочным индексированным казначейским обязательствам в дни, установленные эмитентом один раз в год, с соответствующей периодичностью.  
        При этом выплата индексированного купона по долгосрочным индексированным казначейским обязательствам производится в пятый рабочий день месяца через каждые двенадцать полных календарных месяца обращения.  
     Индексация денег, вложенных в долгосрочные индексированные казначейские обязательства, производится путем исчисления индексированного купона, полученного от сложения фиксированного купона, определенного при размещении, и индекса инфляции за истекший купонный период.  
       

• Сумма  индексированного купона определяется  следующей формулой:  
        S=N*I/100+C,  
        где,  
        S, тенге - сумма индексированного купона долгосрочных индексированных казначейских обязательств, подлежащих очередной выплате;  
        N, тенге - сумма номинальной стоимости соответствующего количества долгосрочных индексированных казначейских обязательств, подлежащая очередной выплате;  
        I, % - индекс инфляции за истекший купонный период, подлежащий выплате,  
        при этом,  
        I=(((I ¹ /100)*(I ² /100)*(I ³ /100)*....*(I ⁿ /100))-1)*100;  
        где,  
        I ^1, I ^2, I ^3,... I ⁿ - индексы потребительских цен за соответствующие месяцы купонного периода, значение I округляется до третьей (включительно) цифры после запятой;  
        С, - сумма фиксированного купона;  
        при этом, C=N*K,  
        где,  
        K, % - значение фиксированного годового купона, определенного при размещении.  
        Индекс потребительских цен публикуется ежемесячно Агентством Республики Казахстан по статистике.  
        В случае, если индекс инфляции за истекший купонный период равен отрицательному значению, то значение индекса инфляции принимать равным нулю.  
        Владельцы долгосрочных индексированных казначейских обязательств могут осуществлять любые гражданско-правовые сделки с долгосрочными индексированными казначейскими обязательствами, за исключением ограничений, установленных законодательными актами. При этом инвестор все операции с долгосрочными индексированными казначейскими обязательствами оформляет через первичного дилера.

• Долгосрочные  сберегательные казначейские обязательства  являются купонными эмиссионными  ценными бумагами.  
     Номинальная стоимость долгосрочного сберегательного казначейского обязательства - 1000 тенге.  
      Название "Государственное долгосрочное сберегательное казначейское обязательство" на государственном языке именуется - "Мемлекеттiк ұзақ мерзiмдi жинақтаушы қазынашылық мiндеттеме" (МЕУЖКАМ).  
  Долгосрочные сберегательные казначейские обязательства размещаются среди накопительных пенсионных фондов, АО "Государственный фонд социального страхования", одна вторая срока обращения казначейских обязательств осуществляется среди накопительных пенсионных фондов, АО "Государственный фонд социального страхования", после истечения указанного срока обращение казначейских обязательств осуществляется на свободной основе.  
        Долгосрочные сберегательные казначейские обязательства выпускаются со сроками обращения свыше пяти лет и должны иметь двенадцатимесячную кратность.  
        Размещение и погашение долгосрочных сберегательных казначейских обязательств осуществляются по номинальной стоимости, при этом в течение срока обращения выплачивается вознаграждение, именуемое индексированным купоном.  
        Размещение долгосрочных сберегательных казначейских обязательств производится в предпоследний рабочий день месяца, если эмитентом не предусмотрена иная дата выпуска казначейских обязательств.  
    Расчетная база для исчисления суммы купона по долгосрочным сберегательным казначейским обязательствам - 30 дней в расчетном месяце/360 дней в расчетном году.  
        Выплата индексированного купона осуществляется по долгосрочным сберегательным казначейским обязательствам в дни, установленные эмитентом, один раз в год, с соответствующей периодичностью.  
        При этом выплата индексированного купона по долгосрочным сберегательным казначейским обязательствам производится в пятый рабочий день месяца через каждые двенадцать полных календарных месяца обращения.  
        Индексация денег, вложенных в долгосрочные сберегательные казначейские обязательства, производится путем исчисления индексированного купона, полученного от сложения фиксированного купона, определенного при размещении, и индекса инфляции за истекший купонный период.  
  

• Сумма  индексированного купона определяется  следующей формулой:  
        S=N*I/100+C,  
        где,  
        S, тенге - сумма индексированного купона долгосрочных сберегательных казначейских обязательств, подлежащих очередной выплате;  
        N, тенге - сумма номинальной стоимости соответствующего количества долгосрочных сберегательных казначейских обязательств, подлежащая очередной выплате;  
        I, % - индекс инфляции за истекший купонный период, подлежащий выплате;  
        при этом,  
        I=(((I ¹ /100)*(I ² /100)*(I ³ /100)*...*(I ⁿ /100))-1)*100,  
        где,  
        I ¹ , I ² , I ³ ,...I ⁿ - индексы потребительских цен за соответствующие месяцы купонного периода, значение I округляется до третьей (включительно) цифры после запятой;  
        С, - сумма фиксированного купона;  
        при этом, C=N*K,  
        где,  
        K, % - значение фиксированного годового купона, определенного при размещении.  
      Индекс потребительских цен публикуется ежемесячно Агентством Республики Казахстан по статистике.  
        В случае, если индекс инфляции за истекший купонный период равен отрицательному значению, то значение индекса инфляции принимать равным нулю.  
        Владельцы долгосрочных сберегательных казначейских обязательств могут осуществлять любые гражданско-правовые сделки с долгосрочными сберегательными казначейскими обязательствами, за исключением ограничений, установленных законодательными актами.

• Специальные  среднесрочные казначейские обязательства являются купонными эмиссионными ценными бумагами. 
        Номинальная стоимость специальных среднесрочных казначейских обязательств - сумма в тенге, эквивалентная 10 долларам США. 
        Название "Государственное специальное среднесрочное казначейское обязательство" на государственном языке именуется "Мемлекеттiк арнайы орта мерзiмдi қазынашылық мiндеттеме" (МАОКАМ). 
        Специальные среднесрочные казначейские обязательства выпускаются со сроками обращения два и три года. 
        Размещение специальных среднесрочных казначейских обязательств осуществляется только среди физических лиц-резидентов Республики Казахстан путем проведения подписки через агента. 
  

• Периодичность  выплаты вознаграждения по специальным  среднесрочным казначейским обязательствам - полугодовая. Выплата вознаграждения  держателям специальных среднесрочных  казначейских обязательств осуществляется  в течение двух рабочих дней  с даты выплаты в тенге по  официальному курсу тенге к  доллару США, установленному Национальным  Банком Республики Казахстан  на дату выплаты вознаграждения. 
        Операции со специальными среднесрочными казначейскими обязательствами прекращаются за два рабочих дня до выплаты вознаграждения и возобновляются по истечении двух рабочих дней с даты выплаты вознаграждения. 
        Расчетная база для исчисления суммы купона по специальным среднесрочным казначейским обязательствам - 30 дней в расчетном месяце/360 дней в расчетном году. 
        Сумма купона определяется следующей формулой:
•       S=N*C*180/360
•       где, 
        S, тенге - сумма купона специальных среднесрочных казначейских обязательств, подлежащего очередной выплате, 
        N, тенге - сумма номинальной стоимости соответствующего количества специальных среднесрочных казначейских обязательств, подлежащего очередной выплате по официальному курсу тенге к доллару США, установленному Национальным Банком Республики Казахстан на дату выплаты вознаграждения, 
        С, % - ставка купона. 
  

•  
  Краткосрочные ноты НБ РК  эмитируются Национальным Банком  РК, со сроком обращения от 7 до 91 дней. Порядок размещения и обращения  краткосрочных нот НБРК аналогичен  условиям размещения и обращения  МЕККАМов. Сроки проведения аукционов  и объемы эмиссий регулируются  Национальным Банком РК и сообщаются  в условиях аукционов.

• Национальные  сберегательные облигации (НСО) - эмитируются  Министерством Финансов РК, со  сроком обращения 1 год, с переменной  ежеквартальной купонной ставкой, зависящей от доходности МЕККАМов  со сроком обращения 3 месяца. Номинальная  стоимость облигаций - 1000 тенге. Облигации  выпускаются в бездокументарной  форме. НСО в отличие от МЕККАМ  и Нот размещаются по номинальной  стоимости, раз в квартал выплачивается  купон. Все инвесторы приобретают  облигации через Финансовых агентов, предоставляя заявки на покупку. Финансовые агенты (Первичные дилеры, подписавшие генеральные договора  с эмитентом по распространению  НСО) выполняют функции субдепозитариев. Сроки проведения подписки и  объемы эмиссий регулируются  Министерством Финансов РК и  сообщаются в условиях подписки. В настоящее время подписка  на НСО проводится один раз  в квартал.

• Эмиссия  ГЦБ и доход от ГЦБ не  облагаются налогом. Высокий относительный  уровень надежности и соответственно  минимальный риск потери капитала  и доходов по нему. 
• Казкоммерцбанк, являясь первичным дилером на рынке ценных бумаг, оказывает полный комплекс услуг по операциям с ценными бумагами:
• Покупку ГЦБ на аукционах и вторичном рынке;
• Продажу ГЦБ на вторичном рынке;
• Реинвестирование средств, полученных от погашения и продажи ГЦБ, в новые ГЦБ;
• Кастодиальные услуги по хранению и учету ценных бумаг и денежных средств;
• Консультации, рекомендации, доверительное управление портфелем.