Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Государственный долг Украины. 3

Министерство науки и образования, молодежи и спорта Украины

Одесский национальный экономический университет

Реферат

по дисциплине Финансы II

на тему:

«Государственный долг Украины»

студеннтки 4 курса

специальности «Финансы»

заочной формы обучения

группы №8

Моргуновой Н.В.

преподаватель:

Одесса - 2013

СОДЕРЖАНИЕ
Введение 3

I) Теоретические основы понятия государственного долга 5

1.1. Определение и экономическая сущность государственного долга 5

1.2 Причины возникновения государственного долга 7

1.3 Виды государственного долга 9

1.4 Формы государственного долга 10

1.5 Капитальный и текущий долги государства 12

II) Последствия и методы управления государственным долгом 13

2.1 Последствия государственного долга. 13

2.2 Управление внутренним долгом 14

2.2 Управление внутренним долгом 19

III) Состояния государственного долга Украины 22

3.1 Общая характеристика государственного долга Украины

на сегодня 22

3.2 Проблемы в решении вопроса госдолга в Украине 23

Заключение 27

Список использованной литературы - 29

Введение

Вопрос о том, означает ли финансирование государственных расходов с помощью займов большее бремя для будущих поколений по сравнению с налогами, вызывает жаркие споры среди профессионалов. Одно из недоразумений связано с тем, что государственный долг зачастую рассматривают по аналогии с частным долгом. Это действительно справедливо для внешнего государственного долга, но совсем не для внутренней задолженности государства своим гражданам. Вот как выразился по этому поводу американский экономист А. Лернер (1948):

«Нация, которая должна другим нациям ... нищает или обременяет себя точно так же, как человек, задолжавший другим людям. Но это не распространяется на национальный долг, когда нация находится в долгу у граждан того же самого государства... В этом случае мы оказываемся должны сами себе».

Современная экономическая теория и практика уделяют большое внимание проблемам дефицита бюджета и государственного долга. В настоящее время это является существенной проблемой практически для всех стран мира - развитых, развивающихся, с переходной экономикой, различного общественного строя. Именно поэтому важнейшей задачей экономической политики государств является поиск оптимального решения проблем бюджетного дефицита и государственного долга. В контексте решения обозначенной проблемы определяющее значение имеют:

анализ причин возникновения, поддержки и воспроизведения бюджетного дефицита;
анализ причин возникновения государственного долга, его виды, структура;
методы управления государственным долгом;
анализ взаимосвязи и взаимообусловленности государственного дефицита и государственного долга,
определение механизмов их гармонизации и оптимизации в контексте макроэкономического развития;
анализ последствий бюджетной и долговой политики государства на кратко-, средне- и долгосрочную перспективу;
определение объемов государственного дефицита и государственного долга, являющихся критическими для дальнейшего развития общества.

Одним из существенных факторов наличия (возрастания) государственного долга является бюджетный дефицит. Возрастание государственного долга, в свою очередь, является определяющим фактором возрастания бюджетного дефицита за счет обслуживания и погашения взятых долгов. То есть, государственный дефицит и государственный долг взаимообусловлены, что следует учитывать при моделировании данных показателей (первый показатель является фактором для второго, а второй одновременно - для первого).

Актуальность рассматриваемой темы делает ее дальнейшее исследование необходимым и своевременным. Кроме того, для урегулирования задолженности на общегосударственном уровне необходим серьезный анализ структуры долга, возможностей по его погашению, срочности и целесообразности ведения переговоров по его реструктуризации, а также по обслуживанию его коммерческими банками. При решении проблемы государственного долга необходимо также активно использовать теоретические наработки в этой области.

Исходя из высокой степени актуальности данной темы, целью работы является анализ государственного долга.

I) Теоретические основы понятия государственного долга

1. 1 Экономическая сущность государственного долга

Государственный долг — это сумма задолженности государства по выпущенным и непогашенными внутренними государственными заимствованиями, а также сумма финансовых обязательств по отношению к иностранным кредиторам на определенную дату, включая выданные гарантии по кредитам, которые предоставляют местным органам власти, государственным предприятиям, иностранным поставщикам. Следует отметить, что понятие государственного долга различными теоретиками дается различное. При этом в конечном итоге для полноценного понимания понятия государственный долг применительно к конкретной стране следует искать, прежде всего, официального толкования этого понятия в различных нормативных правовых актах.

При этом в любом определении всегда присутствуют центральные исполнительные органы власти. Государственный долг определяется сложившейся к данной дате суммой дефицита федерального бюджета за вычетом положительного сальдо (профицита) этого бюджета. Кроме того, госдолгом считаются долговые обязательства перед:

физическими и юридическими лицами
иностранными государствами
международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным государством.

Существование государственного кредита приводит к появлению государственного долга, который разделяют на текущий и капитальный, внутренний и внешний. Важным вопросом о экономически обоснованной границе государственного долга. В большинстве стран мира, в том числе и в Украине, объем внутреннего государственного долга регулируются законодательством.

К долговым обязательствам правительства Украины принадлежат выпущенные им ценные бумаги, другие обязательства в денежной форме, гарантированные правительством Украины, а также получены им кредиты. Долговые обязательства правительства Украины выступают в виде облигаций внутренних государственных ссуд и обязательств казначейства Украины. В отдельных случаях могут применяться и другие формы правительственных обязательств. Характер и условия их в каждом конкретном случае определяет правительство Украины.

Для экономистов 40-50-х гг., исповедовавших в большинстве своем кейнсианские воззрения, бремя задолженности означало сокращение совокупного потребления. Как выразился П. Самуэльсон, «чтобы вести войну сегодня, мы должны кинуть на врага наше сегодняшнее вооружение, а не долларовые бумажки и не будущие товары и услуги». Отдавая предпочтение не налогам, а займам, мы обязываем будущих налогоплательщиков выплатить как сам долг, так и проценты по нему.Политика правительства в области госдолга является одним из инструментов желательного межвременного распределения, и выбор финансирования с помощью налогов или займов, в конечном счете.

В целом же государственные долги рассматривались представителями классической политэкономии как зло. Растущая государственная задолженность несет с собой, по их мнению, многократное увеличение потребительского спроса, что в условиях экономики полной занятости неизбежно ведет к повышению цен. Пагубность государственного долга для экономики усиливается тем, что он не просто изымает средства из производства, но ложится на население бременем выплаты процентов.

Как видно из табл. 1, по сравнению с довоенным периодом к середине 1970-х гг. доля государственных расходов в ВНП некоторых развитых стран практически удвоилась.

Государственные расходы (в % к ВНП)

┌───────────────────────┬──────────────┬──────────────┬──────────────┬──────────────┬──────────────┐

│ Годы│ 1938 │ 1950 │ 1955 │ 1975 │ 1985 │

│Страна │ │ │ │ │ │

├───────────────────────┼──────────────┼──────────────┼──────────────┼──────────────┼──────────────┤

│США │ 16,9 │ 22,2 │ 27,1 │ 34,6 │ 36,7 │

│ФРГ │ 43,6 │ 36,4 │ 36,8 │ 48,9 │ 47,5 │

│Франция │ 24,8 │ 31,0 │ 29,8 │ 43,4 │ 52,2 │

│Великобритания │ 21,1 │ 36,3 │ 34,5 │ 46,6 │ 46,2 │

└───────────────────────┴──────────────┴──────────────┴──────────────┴──────────────┴──────────────┘

Таблица 1

Огромные бюджетные расходы государства в развитых странах дополнялись бюджетными дефицитами (табл. 2), которые приняли устойчивый характер.

Дефицит государственного бюджета (в % к ВНП)

┌─────────────────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┐

│ Годы│ 1960 │ 1980 │ 1985 │ 1989 │ 1993 │ 1994 │ 1995 │

│Страна │ │ │ │ │ │ │ │

├─────────────────────┼──────────┼──────────┼──────────┼──────────┼──────────┼──────────┼──────────┤

│США │ 1,3 │ -1,3 │ -3,4 │ -1,9 │ -3,4 │ -2,0 │ -1,8 │

│Япония │ 0,6 │ -4,4 │ -1,4 │ 2,5 │ -0,2 │ -2,0 │ -1,8 │

│Германия │ 3,0 │ -2,9 │ -1,1 │ 0,1 │ -3,3 │ -2,7 │ -2,4 │

│Франция │ 0,9 │ 0,2 │ -2,6 │ -1,2 │ -5,8 │ -9,7 │ -9,1 │

│Великобритания │ -1,0 │ -3,5 │ -2,6 │ 0,9 │ -7,7 │ -6,8 │ -4,7 │

└─────────────────────┴──────────┴──────────┴──────────┴──────────┴──────────┴──────────┴──────────┘

Таблица 2

1.2 Причины возникновения государственного долга.

Государственный долг – неизбежное порождение дефицита бюджета, причины которого связаны со спадом производства, с ростом предельных издержек, необъяснимой эмиссией денег, возрастанием затрат по финансированию военно-промышленного комплекса, ростом объемов теневой экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т.д.

Бюджетный дефицит и государственный долг взаимосвязаны. При оценке размера бюджетного дефицита возникает целый ряд проблем:

1. Первая проблема возникает при оценке реального дефицита госбюджета.

Реальный дефицит бюджета - это:

Номинальный дефицит бюджета - Величина госдолга на начало года х Темп инфляции.

При расчете бюджета необходимо проводить процедуру бюджетирования капитала, т. е. учитывать какактивы, так и обязательства.
Бюджет должен включать неучтенные обязательства: т. е. будущие пенсии и пособия на социальное страхование, отчисления, которые делаются в текущем году.

При образовании дефицита государственного бюджета возникают проблемы его покрытия с наименьшими потерями для экономики. Существует несколько путей:

Сокращение расходов госбюджета. Данный путь не всегда выполним, т.к. уменьшение дотаций может усилить спад в экономике, а сокращение социальных программ провоцирует социальную напряженность и ведет к уменьшению совокупного спроса, что снижает стимулы производства.
Увеличение налогов. Данный путь ведет к уменьшению инвестиций и потребления, снижет возможность роста ВВП.
Превращение дефицита бюджета в государственный долг. Это происходит из-за обращения государства за кредитом к национальным банкам; превращения кредита во внешний долг при получении его от иностранных государств; выпуска облигаций.
Выплата государственного долга за счет увеличения предложения денег на основе их эмиссии. Данный путь погашения бюджетного дефицита – самый опасный, он ведет к лавинообразному течению инфляции. К этому способу государства прибегают в случае невозможности или неумения использовать иные источники. Это способ отказа от части долга, т.к. его выплата происходит обесцененными деньгами.

Обслуживание государственного долга приводит к вытеснению частного капитала, так как рыночная ставка процента растет; рост налогов для оплаты долга снижает экономическую активность - происходит перераспределение дохода в пользу держателей государственных облигаций.

Соотношение долг/ВВП характеризует бремя долга, его величина зависит от размера реальной ставки процента, темпов роста реального ВВП и величины первичного дефицита.

Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга проявляется и в выпуске займов для его покрытия и последующим нарастанием долговых последствий. Увеличивается государственный долг и необходимость выплаты его с процентами. Со временем текущие займы превращаются в последующие налоги.

Поэтому государства, имеющие большие долги, вынуждены постоянно к ним прибегать для погашения процентов по долгу. Покрывая старые долги, государство прибегает к еще большим займам. Критическим моментом, угрожающим стабильности экономики и нормальному денежному обращению, считается ситуация, когда задолженность превышает величину годового ВНП.

1.3 Структура государственного долга

1.3.1 Внутренний и внешний государственный долг

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Внутренний долг представляет собой величину задолженности своим гражданам и предприятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств.

Внешний долг - задолженность гражданам и организациям иностранных государств. Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой - в его уплату приходится рассчитываться ценными товарами и платить большие проценты. В некоторых развивающихся странах ежегодные обязательства выплат по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности. В Украине величина государственного долга регулируется законодательно с 1992 г. Законом «О государственном внутреннем долге Украины». Бюджетным кодексом Украины установлено, что основной объем государственного долга не должен превышать 60 % фактического годового объема ВВП Украины.

Внешний долг более опасен для экономики, так как нужно расплачиваться ресурсами страны. Внешний долг государства имеет такие составные:

- долг органов государственной власти и управления, который возник в результате привлечения кредитов иностранных государств и выпуска государственных ценных бумаг, которые размещаются на международных рынках капиталов;

- долг субъектов хозяйствования, гарантированный правительством. Он погашается и обслуживается субъектами хозяйствования – заемщиками.

Внешний долг представляет особое внимание. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от внешнеэкономической деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высоки проценты, требуя залогов или особых поручительств. В некоторых развивающихся и среднеразвитых странах ежегодные обязательства выплаты по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.

Государственный долг можно разделить на две составляющие:

- капитальный долг – это сумма выпущенных и непогашенных государством долговых обязательств и гарантированных им обязательств других лиц, включая начисленные проценты по этим обязательствам;

- основной долг – это номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований.

1.3.2 Формы государственного долга

Государственный долг может быть представлен в форме:

кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени государства как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени государства;
договоров и соглашений о получении государством бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы государства;
договоров о представлении государству государственных гарантий;

Обслуживание госдолга связано с перераспределением доходов в стране. Для погашения долга можно использовать имеющиеся у государства активы, приватизируя государственную собственность. Другой подход связан с увеличением доходов бюджета путем расширения налогооблагаемой базы. Бремя обслуживания перекладывается на налогоплательщиков. Еще одним источником погашения долга могут стать кредиты ЦБ.

Однако в условиях независимого от правительства главного банка страны использовать эмиссию для сокращения долга весьма сложно. Обслуживание внешнего долга фактически означает легальный вывоз капитала, что отражается отдельной строкой в платежном балансе, то есть приводит к перераспределению части национального дохода через бюджетно-налоговую и денежно-кредитную систему в интересах нерезидентов.

Финансирование дефицита бюджета за счет внутренних источников также не всегда способствует развитию национальной экономики. Увеличение внутреннего долга означает рост доли государственных заимствований на финансовом рынке. Это может привести к конкуренции за ресурсы на внутреннем финансовом рынке, росту процентных ставок и снижению капитализации рынка частных ценных бумаг. Кроме того, сокращаются инвестиции, поскольку останутся не реализованными инвестиционные проекты с рентабельностью, не превосходящей процента, выплачиваемого по государственным ценным бумагам вместе с премией за риск.

Государственный долг связан с перераспределением ВНП и части национального богатства для формирования дополнительных ресурсов государства путем займов денежных средств у частных лиц и институтов, а также за счет кредитов иностранных государств. Структурно государственный долг включает:

финансовую задолженность – денежные обязательства государства в связи с займом кредитных средств
административную задолженность – долги по платежам (например, задолженность по выплате заработной платы).

Иногда в состав государственного долга могут также включаться долговые обязательства государства при поручительствах (например, финансовые гарантии для содействия экспортно-импортной деятельности).

Происхождение кредитных средств позволяет рассматривать их как внутренний и внешний долг государства. В качестве кредиторов государства выступают:

банковская система
небанковский сектор (например, система социального страхования)
зарубежные государственные и частные организации.

Государственный долг выступает в двух основных формах:

Государственные ценные бумаги ликвидны, анонимны, могут свободно обращаться на вторичном рынке

Долги, оформленные в виде записи на бухгалтерских счетах, не могут переуступаться и продаваться. В этой форме, как правило, оформляется незначительная часть государственного долга.

Капитальный долг — это общая сумма задолженности прошлых лет и процента, который должен быть оплачен по ссудам.

Текущий долг — это расходы государства, связанные с погашением в текущем году долговых обязательств и надлежащих к уплате в этот период процентов по всем выпущенным на данный момент ссудам.

Общая сумма внутреннего государственного долга делится на две части:

Монетизированный долг, который состоит из долгов государств коммерческим банкам как основным владельцам государственных ценных бумаг. Он фиксируется в балансах банков, и поэтому анализ его динамики находится под пристальным контролем. Сумма монетизированного долга состоит из всех выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства (как внутренних, так и внешних), включая выданные гарантии по кредитам.
Немонетизированный долг, который состоит:

из невыполненных государством финансовых обязательств перед населением по социальным выплатам, предусмотренными действующим законодательством (задолженность по выплате пенсий, стипендий, помощи, заработной платы и др.);

задолженности по хозяйственным отношениям с реальным сектором экономики (задолженность по государственным заказам, по предоставлению услуг государственными учреждениями и др.). Его динамику наблюдать значительно сложнее, особенно отношения государства с реальным сектором экономики.

1.4 Управление внутренним долгом

Управление государственным внутренним долгом Украины осуществляет Министерство финансов Украины в порядке, согласованном с Национальным банком Украины. Размещение долговых обязательств правительства Украины и предоставления гарантий от его имени осуществляет по его поручению Министерство финансов Украины. Граничные размеры государственного внутреннего долга Украины, его структура, источники и сроки погашения устанавливает Верховная Рада Украины одновременно с утверждением Государственного бюджета Украины на следующий год.

Методами управления государственным внутренним долгом являются конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирование ссуды.

Конверсия государственного долга — изменение прибыльности ссуды. При этом государство уменьшает размер процентов, которые выплачиваются по ссудам. Технически возможными являются такие варианты конверсии внешнего долга:

обмен «долга на долг» — государство-заемщик обменивает свои собственные долги на долги других государств перед ним;

обмен «долга на экспорт». Долги покрываются за счет экспорта машинно-технической продукции и других готовых товаров;
обмен «долга на собственность». Как собственность рассматриваются земля, недвижимость, пакеты акций предприятий;
обмен «долга на национальную валюту» (называется «долгом для развития»). Интерес кредиторов к таким операциям вырос, хотя и остаётся умеренным, поскольку эти соглашения фактически являются благотворительной помощью на развитие экономики должника. Средства от такой конверсии преимущественно направляют или на образование, или на здравоохранение, или на охрану природы.

Консолидация государственного долга — увеличение сроков действия выпущенных ссуд. Может проводиться одновременно с конверсией. Избежать негативных последствий заимствования и несостоятельности государства можно, применяя метод конверсии, который заключается в изменении доходности ссуды, как правило, в сторону уменьшения в условиях нестабильности финансовых рынков. Однако самое частое понятие конверсии связывается с трансформацией долговых обязательств одного вида в долговые обязательства другого вида (конверсия способствует трансформации внешнего долга во внутренней и наоборот) или в активы другой экономической природы — облигации, менее выгодные с точки зрения управления долгом, которые можно ликвидировать путем обмена их на акции предприятий, часть имущества.

Государственный долг Украины. 3 📙 Реферат → 🆔 70785