Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Интернет-Трейдинг

Оглавление

Введение 3

1. Понятие, сущность Интернет-трейдинга 5

1.1. История развития Интернет-трейдинга 5

1.2. Понятие Интернет-трейдинга 9

1.3. Преимущества и недостатки Интернет-трейдинга 12

2. Организация Интернет-трейдинга на рынке ценных бумаг 14

2.1. Системы Интернет–трейдинга 14

2.2. Выбор Интернет-брокера 17

2.3. Практика Интернет-трейдинга 19

2.4. Риски связанные с Интернет-трейдингом 23

2.5. Особенности Интернет-трейдинга в России 25

Заключение 28

Список литературы 30

Введение

В последние годы Россия занимает лидирующие позиции в мире по скорости освоения Интернета. В настоящее время около 60% россиян регулярно пользуются глобальной сетью. Таковых еще три года назад было почти на треть меньше.

Вместе с увеличением количества пользователей Интернета динамично возрастает и численность частных трейдеров, торгующих ценными бумагами или валютой с домашних компьютеров или мобильных устройств. Количество розничных трейдеров, торгующих на рынке Forex, к 2016 г. достигнет миллиона человек. Что же касается численности частных трейдеров, торгующих на рынках ценных бумаг, фьючерсов и опционов, а также сырьевых товаров, то их численность уже сейчас перевалила за миллион человек. При этом определенная часть трейдеров торгует с помощью алгоритмических программ (роботов), которых может быть у каждого от нескольких единиц до нескольких десятков. К этому следует приплюсовать и некоторую долю системных трейдеров, торгующих сразу многими инструментами на разных биржевых площадках.

Несмотря на прошедший совсем недавно мировой финансовый кризис 2008-2010 гг., масса трейдеров различного пола, возраста и уровня подготовки только нарастает, чему способствует и интенсивная реклама брокерских компаний и инвестиционных домов, получающих весьма ощутимую прибыль на комиссиях всех видов и маржинальных кредитах.

Свою долю на этом растущем рынке хотят получить и наши крупнейшие банки – включая Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк и некоторые другие. Открывая свои дочерние брокерские подразделения, банки активно развивают это направление – причем предоставление посреднических услуг дает гарантированный доход при любой динамике рынка. Чего не скажешь о самостоятельном трейдинге банков, который зачастую приносит им значительные убытки.

Развитие филиальной сети банков и брокерских компаний делает ныне подключение к Интернет-торговле на биржах малообременительным занятием. Вся процедура открытия брокерского счета и установки программного продукта занимает не более 20 минут, после чего новоиспеченный трейдер получает свой ключ, пароль и доступ к онлайновой торговле. А так как компьютеры у большинства семей уже имеются в наличии, то торговлю на бирже можно начинать практически сразу после поступления денег на счет трейдера.

Целью данной работы является раскрытие такого понятия, как Интернет-трейдинг на рынке ценных бумаг, рассмотрение его структуры, особенностей и перспектив развития данного направления.

Понятие, сущность Интернет-трейдинга

История развития Интернет-трейдинга

Впервые Интернет-трейдинг был использован американской биржей Nasdaq в 1971 году. До этого в биржевой торговле применялись в основном технологии, когда трансакции исполнялись «на полу», т. е. приказ передавался брокеру непосредственно на биржу, где и совершались операции. Взаимоотношения с покупателем или продавцом строились по принципу заключения сделок с дилером по телефону.

С середины 90-х годов отечественные информационные агентстсва предлагают рынку разработки финансово-информационных онлайн-систем, созданных на основе Интернет-технологий ("Дикси+", "ЭФиР", "Прайм-ТАСС-биржи", биржевые терминалы АКМ, РБК). Информационные терминалы таких систем позволяют трейдерам и их клиентам одновременно и независимо от места их нахождения получать трансляцию хода биржевых торгов на российских и зарубежных торговых площадках, а также ленты политико-экономических новостей в режиме реального времени.

Одним из главных недостатков подобных онлайн-систем являлся односторонний поток данных. Предоставляя пользователю современный, доступный и удобный инструментарий для широкомасштабной и глубокой оценки текущей экономической и финансовой ситуации, распространители финансово-биржевой информации, оставляли клиента один-на-один с проблемой взаимодействия со «своим» брокером. Он, по-прежнему, вынужден был рассчитывать на то, что его телефонный звонок в брокерскую компанию пройдет раньше, чем звонки других клиентов, и брокер сумеет оперативно исполнить выданное ему поручение.

Конечно, задача упрощалась, если пользователь информационных терминалов имел договор с брокерской компанией на индивидуальное обслуживание, то есть "персонального брокера". Но в России такую роскошь могут позволить себе лишь единицы.

С 1996 года этапом развития отечественного Интернет-трейдинга становится организация связи в рамках фондовых бирж между рабочими станциями (местами) и Торговой системой посредством удаленного доступа через Всемирную Сеть. Первой торговой площадкой, реализовавшей подобную схему, стала РТС. На этой бирже пользователи могут применять Интернет для работы в РТС в режимах "Рабочая станция в режиме просмотра", а также Терминал "РТС Панорама".

В 1997 году ГУТА-банк ввел в эксплуатацию систему Remote trader Она стала первой автоматизированной системой брокерского обслуживания, работающей через Интернет, в России. С появлением электронной брокерской системы, многие, особенно средние и мелкие, инвесторы получили возможность использовать интерактивный способ ведения торгов ценными бумагами: получать рыночную информацию в режиме реального времени и посылать свои заявки на покупку или продажу ценных бумаг брокеру с использованием компьютера, а не передавать ее по телефону.
Однако, несмотря на то, что на Западе электронные брокерские системы существуют с 1992 года, и их преимущества по достоинству оценены инвесторами, в России до 1999 года Remote trader являлась практически единственной коммерчески используемой системой Интернет-трейдинга.

Помимо общепризнанных организационных и правовых проблем, существующих в сфере финансовой Интернет-торговли (в том числе и на западных рынках), которые сдерживают развитие трейдинга во Всемирной Сети, на российский прогресс в данной области оказал существенное влияние дефолт 1998 года.

С другой стороны, именно августовский кризис и последующие события в отечественной экономике послужили импульсом для развития Интернет-трейдинга. Новые макроэкономические реалии заставили как организаторов торговли, так и брокерские институты на фондовом рынке пересмотреть свои стратегии. Если в докризисный период наш фондовый рынок был большей частью ориентирован на крупного иностранного инвестора, то прошедшие со времени дефолта месяцы показали, что подобный подход является односторонним и не может полноценно обеспечить существующие потребности отечественной экономики в привлечении финансовых ресурсов через инструменты фондового рынка.

Сегодня уже нет сомнений, что возрождение фондового рынка невозможно без участия национального капитала, в том числе и капитала частных инвесторов. А их потенциал не так уж и мал. Это десятки миллиардов долларов. При этом, те суммы, которые отдельные потенциальные розничные инвесторы готовы вложить в инструменты фондового рынка составляют порядка 1-2 тысяч долларов. А обеспечить рентабельность таких инвестиций возможно только за счет автоматизации брокерского обслуживания. Именно такую возможность и предоставляют Интеренет-технологии.

Понимая важность допуска широкого круга розничных инвесторов на организованный рынок ценных бумаг, профессиональное сообщество объявило о реализации целого ряда проектов, способствующих развитию такой технологии. Ее основой является трехуровневая электронная система "клиент-брокер-биржа". Именно благодаря организации так называемого "прямого доступа" к биржевым торгам, когда клиент брокерской компании не только наблюдает на мониторе своего компьютера за происходящим на бирже, но и имеет возможность в считанные доли секунды отправить заявку со своего рабочего места прямо в торговую систему биржи, можно говорить о создании полноценного Интернет-трейдинга.

Впервые в России "прямой доступ" реализовала ММВБ. Ею был разработан аппаратно-программный интерфейс (шлюз). С помощью такого шлюза электронные брокерские системы могут быть интегрированы с Торговой системой ММВБ. Шлюз дает им возможность получать необходимую биржевую информацию из Торговой системы, а также проводить активные операции в Торговой системе – ставить и снимать заявки в реальном режиме времени.

В рамках пилотного проекта по отработке технологий применения шлюза с ноября 1999 года принимали участие некоторые члены секции фондового рынка ММВБ : "Алор-Инвест", "Открытие", "Первый инвестиционный банк", "Сургутнефтегазбанк", "Брокеркредитсервис", "Фундамент-банк", "Финанс-аналитик", "Оптима". Результаты работы этих компаний с применением шлюза, позволили руководству ММВБ объявить в апреле 2000 г. о переходе на массовое внедрение аппаратно-программного интерфейса. С его помощью любой член секции фондового рынка ММВБ может подключить собственную систему "брокер-клиент" к биржевому торговому комплексу. И уже несколько десятков банков и брокерских компаний стали использовать шлюз в своем бизнесе.

С возможностью организации полноценного Интернет-трейдинга получила развитие и тенденция к интеграции электронных брокерских систем с информационными терминалами распространителей финансово-экономической информации (например Remote trader и "ЭФиР" или "НетИнвестор", объединяющий комплексы Alor-Trade и "Дикси+").

Создание трехуровневой электронной системы "клиент-брокер-биржа" можно расценивать как качественный скачок в повышении уровня автоматизации фондового рынка, отвечающий самым последним тенденциям развития мирового рынка ценных бумаг.

Понятие Интернет-трейдинга

Интернет-трейдинг (internet trading) - это способ доступа к торгам на валютной, фондовой или товарной бирже с использованием Интернета как средства связи. А с развитием мобильной связи появилась возможность торговать не только со стационарных точек, но и с переносных устройств связи: коммуникаторов, ноутбуков с модемом и т.д.

Сущность Интернет–трейдинга заключается в следующем: брокер является номинальным держателем ценных бумаг клиента, и открывает ему доступ к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Доступ к системам брокера осуществляется по сети Интернет, и клиент может отдавать распоряжения по сделкам в режиме реального времени. Осуществляя сделки, клиенты получают отчеты от брокеров. Сами сделки регистрируются на биржах, а ценные бумаги реально меняют владельцев в расчетных депозитариях.

Трейдинг в сети привлекает потенциального инвестора, прежде всего внешней простотой совершения сделок и низкими тарифами на услуги Интернет–брокеров. Работа на бирже через Интернет позволяет за короткий промежуток времени самостоятельно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять активами, получая без промедления всю необходимую информацию (котировки, анализ, прогнозы) в любой точке земного шара. Интернет–трейдинг предоставляет возможность любому человеку принимать участие в торговле ценными бумагами, не затрачивая при этом время на обучение и получение статуса профессионального участника рынка ценных бумаг.

Основные составляющие Интернет-трейдинга:

- Торговая система - набор правил, которых инвестор дисциплинированно придерживается при открытии длинных и/или коротких позиций. Такой набор правил поддается программированию, тестированию и оптимизации. Это биржа – организованный рынок. Биржа осуществляет контроль поставки ценных бумаг и своевременной оплаты сделки, а также предъявляет определенные требования к торгуемым на ней ценным бумагам (осуществляет листинг). На российском рынке доступ к торгам на бирже предоставляется исключительно профессиональным участникам рынка ценных бумаг, т.е. отношения напрямую между биржей и инвестором – непрофессиональным участником невозможны.

- Пользователи Интернет-трейдинга – это люди, имеющие свободные денежные средства и желающие разместить их на рынке ценных бумаг максимально удобно, быстро и комфортно для себя. Для этого они обращаются к посреднику – Интернет-брокеру.

- Интернет-брокер – это брокер, который предоставляет часть или все свои услуги с использованием сети Интернет. В обязанности Интернет-брокера входит прием от клиента поручений на исполнение сделки, передача ему отчетов о совершенных по этим поручениям сделках, депозитарные и некоторые другие услуги. Все остальные брокерские услуги (консультационные, информационные) являются сопутствующими, а в Интернет-варианте предоставляется минимальный набор брокерских услуг. Это одна из причин взимания Интернет-брокером минимального объёма брокерских комиссионных. В мире существует множество Интернет-брокеров. Это как вновь созданные компании, так и подразделения крупных инвестиционных банков, классических брокерских контор и взаимных фондов.

- Система Интернет-трейдинга – это система, позволяющая осуществлять покупку и продажу ценных бумаг или валюты через Интернет. Она обеспечивает прямой выход на биржи в режиме онлайн с персонального компьютера из дома или офиса. Используя возможности системы, можно самостоятельно производить покупку или продажу ценных бумаг на фондовом рынке, или покупать и продавать валюту на рынке в реальном времени по текущим биржевым котировкам.

Преимущества и недостатки Интернет-трейдинга

Как любая деятельность, торговля ценными бумагами через Интернет имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущества:

самостоятельное управление собственными активами;
Интернет-трейдинг дает участнику электронных торгов те же возможности, которые имеет брокер, обладающий доступом к торговому терминалу биржевой системы;
низкие комиссионные онлайновых брокеров. Этот фактор не в последнюю очередь влияет на увеличение объема операций на рынке;
Интернет-трейдинг позволяет обслуживать сколь угодно удаленных от брокера клиентов, что увеличивает технологические возможности брокера по привлечению большого количества клиентов из различных регионов страны;
удобство и простота доступа.

Недостатки:

снижается роль брокера как консультанта и управляющего портфелем клиента;
необходимость самостоятельного управления своими активами;
реальная возможность быстро потерять свои активы;
наличие различных видов рисков, присущих Интернет-трейдингу (брокерский риск – риск сбоя, перегрузки или отключения сервера брокера, что может вызвать невозможность ликвидации позиции вовремя и привести к убыткам; технологический – риск ошибочного осуществления действий, противоположных желаемым; провайдерский – риск обрыва связи с провайдером).

Интернет–брокерская система имеет следующие особенности:

для клиента:

работа на всех основных торговых площадках;
ведение в режиме онлайн портфелей активов;
автоматическое маржинальное кредитование;
высокая скорость работы;
управление денежными средствами и ценными бумагами;
поддержка заявок с отложенным исполнением;
развернутая отчетность и аналитика;
информационный сервис (новости, аналитика рынка);
немедленное исполнение заявок на бирже;
различные каналы доступа к информации.

для брокера:

интеграция с адаптированным к обработке большого количества сделок в режиме реального времени бек–офисом;
развитая система риск–менеджмента, без которой риски предоставления маржинального плеча становятся слишком большими.

Организация Интернет-трейдинга на рынке ценных бумаг

Системы Интернет–трейдинга

Существует два основных способа предоставления брокерских услуг через Интернет:

1. Клиент покупает/продает ценные бумаги, составляет свой инвестиционный портфель и т.д. непосредственно на Web–сайте компании-посредника, пользуясь при этом обычным Web–браузером. Это иногда называется “технология тонкого клиента”.

2. Клиент устанавливает на своем компьютере специальное программное обеспечение (торговая платформа), которое позволяет подключаться к шлюзу биржи (через сервер брокера), и с помощью него в качестве пользователя получает информацию и совершает транзакции на финансовых рынках. Это так называемая технология “толстого клиента”. Если компания или банк предоставляет брокерские услуги с помощью своего Web–сайта, то инвестору, который хочет воспользоваться этими услугами, нужно иметь всего лишь компьютер, Web-браузер и доступ в Интернет. Эта услуга почти не требует привлечения дополнительных денежных средств со стороны инвестора. Управление инвестиционным портфелем ведется обычно через заполнение стандартныхWeb–форм.

Предоставление брокерских услуг через сайт компании подразумевает:

− каждый инвестор имеет свой логин и пароль для входа в систему управления своим портфелем;

− существование интерфейса Web–формы, с помощью которого инвестор управляет своим портфелем, отдает ордера по купле/продаже финансовых инструментов и пр;

− существование раздела сайта, связанного с новостями о финансах и рынках;

− предоставление часто обновляющихся котировок ценных бумаги курсов валют (обычно 1 раз в минуту);

− предоставление простых графиков, аналитических статей для инвестора;

− поиск ценных бумаг по критериям (dept-to-equity, growth rate, PE и др.);

− другие платные и бесплатные услуги.

Регистрация и открытие счета обычно сводится к заполнению анкеты на Web–странице компании. Основные пункты анкеты:

− личные данные: ФИО, адрес, телефон, e-mail и т.д;

− выбор имени пользователя и пароль;

− выбор типа открываемого счета: обычный, пенсионный и др.;

− выбор типа получения котировок (платное, бесплатное).

Технология “тонкого клиента” используется, например, такими брокерскими компаниями как Риком–Траст и It-invest.

Такой способ работы подходит большинству трейдеров, редко осуществляющих свои сделки, он проще и дешевле как для клиента, так и для компании-посредника, но в силу своей технологии налагает ограничение на представление финансовой информации для клиента.

Для активного спекулянта возможностей системы “тонкого клиента” становится недостаточно. В этом случае используется технология “толстого клиента”, т.е. брокер предоставляет такому клиенту доступ на биржу с помощью специального программного обеспечения.

Обычно специальное программное обеспечение (клиент–программы), используемое при оказании брокерских услуг, состоит из трех элементов:

1. Клиент-программа, позволяющая общаться брокеру и клиенту при помощи сети Интернет. Эта программа должна поддерживать специальную систему ордеров. Краткое описание работы системы можно свести к следующему:

− клиент-программа подключается к информационным серверам бирж и банков;

− клиент-программа подключается к серверу брокера;

− клиент анализирует информацию;

− отдает ордер брокеру;

− брокер выполняет ордер;

− клиент получает подтверждение выполнения транзакции.

2. Аналитический модуль, который может трансформировать получаемые данные в графики, позволяет строить линии тренда и применять различные виды индикаторов. Зачастую данные программы подключаются к различным информационным агентствам, что позволяет пользователю получать различную финансовую, экономическую и политическую информацию.

3. Программные средства криптографической защиты информации – модули, повышающие степень защиты передачи информации через Интернет.

2.2. Выбор Интернет-брокера

Выбор брокера – первое и, возможно, одно из самых важных и принципиальных инвестиционных решений начинающего инвестора. Брокера выбирают по множеству критериев, главные из которых надежность, качество сервиса, наличие дополнительных услуг. Хотя формально все Интернет-брокеры обеспечивают доступ к различным финансовым инструментам, включая акции, котируемые на различных биржах, государственные ценные бумаги, корпоративные облигации, паи взаимных фондов, опционы, фьючерсы и т.д., их услуги совсем не равнозначны.

Сейчас на российском рынке представлены более 250 Интернет-брокеров. Выбирая одного (или нескольких) из них нужно обратить внимание:

на наличие у компании всех лицензий, необходимых для ведения текущей деятельности, как правило, компании с солидной репутацией имеют лицензии на все виды деятельности, такие как брокерская, дилерская и депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг, доверительное управление;
опыт и история работы на фондовом рынке;
размер собственных средств и активов компании, количество действующих клиентов;
рейтинг компании.

Проанализировав все эти критерии, частному инвестору не составит труда самостоятельно отобрать группу из 7-10 компаний, максимально отвечающих его требованиям надежности. Практически всю необходимую информацию можно получить из независимых источников в Интернете или печатных СМИ, а также на web-сайтах самих компаний.

Выбрав группу брокеров, можно переходить к выбору системы. На сегодняшний день существует множество систем: часть из них созданы независимыми разработчиками (QUIK, NetInvestor) - эти системы предлагают своим клиентам одновременно десятки брокеров; другие брокеры предлагают клиентам собственные разработки. Наиболее известны системы: Альфа-Директ, Атон-Лайн, АЛОР-Трейд.

Практика Интернет-трейдинга

Хотя формально все Интернет-брокеры обеспечивают доступ к различным финансовым инструментам, включая акции, котируемые на различных биржах, государственные ценные бумаги, корпоративные облигации, паи взаимных фондов, опционы, фьючерсы и т.д., их услуги совсем не равнозначны. Критериями выбора брокера являются удобство и скорость доступа, стоимость обслуживания, минимальная сумма депозита, размер комиссионных, сроки и стоимость вывода средств со счета, набор предлагаемых инструментов, полнота информации, предоставляемой клиенту на сайте (аналитика, котировки и др.), спектр дополнительных финансовых услуг (в частности, кредитование под залог имеющихся на счете ценных бумаг) и т.д. Клиенту может быть открыт обычный денежный (cash), маржинальный (cash/margin) или опционный (option) счета. Минимальный депозит, требуемый для открытия, составляет 1000-5000 долларов (в зависимости от типа счета и брокера). Однако надо понимать, что при игре на столь малых суммах прибыль может оказаться меньше комиссионных, заплаченных брокеру. Золотая середина в данном случае — вопрос дискуссионный.

С денежного счета осуществляется обычная покупка или продажа акций. Принимаются лимит-, маркет- и стоп-ордера.

Маржинальный счет в основном используется для открытия коротких позиций (в том числе без покрытия) в рамках технологии margin trading, когда брокер кредитует операции клиента под залог имеющихся на счету средств (размер плеча —1:2).

Если инвестор угадал движение рынка, то торговля с маржей позволит получить дополнительную прибыль при меньших вложениях. Однако и потери будут больше в случае ошибки. Существует отдельный список акций, для которых разрешены сделки с маржей. В частности, акции, цена которых меньше 5 долларов, обычно с маржей не торгуются. С опционного счета производится торговля производными финансовыми инструментами (фьючерсы и опционы), и его открытие требует большего начального депозита (обычно от 3000 долларов) в силу повышенных рисков. На остаток наличных средств на счете брокеры начисляют от 5 до 7% годовых. Таким образом, даже при отсутствии операций деньги клиента, по меньшей мере, защищены от инфляции. Кроме того, брокер может выписать клиенту чековую книжку, открыть кредитную карту, выдать кредит под залог средств и т.д.

Важным критерием выбора является наличие информационной поддержки. Брокеры могут предоставлять клиентам котировки (в режиме реального времени или с задержкой), графики (часто — с возможностью проведения технического анализа), новости и отчеты компаний, услуги по ведению портфеля (пересчет его текущей стоимости), советы по покупке и продаже, исследования рынка в целом и отдельных его сегментов. Безусловно, такой информации часто недостаточно для профессионала, который пользуется также альтернативными источниками. Обычно брокеры имеют отлаженную службу поддержки клиентов. Например, на любой вопрос, отправленный в Ameritrade по электронной почте, в течение одного часа будет получен персональный ответ. Комиссия брокера зависит не от суммы сделки в долларах, а от количества акций.

Многие мелкие брокеры лишь собирают поток заявок и передают их на исполнение маркет-мейкерам, не имея никакой возможности влиять на скорость и цен, исполнения. Напротив, крупные брокеры являются владельцам компаний маркет-мейкеров, то есть исполняют ордера фактически сами.

Для маркет-мейкера, который котирует акцию в обе стороны, основным источником дохода является не комиссия, а спред (разница между ценой покупки и продажи). Имея прямой доступ к рынку, брокер, увидев, например, заявку на покупку, может успеть купить акции под клиента и затем продать их ему. При этом реальная стоимость транзакции для клиента будет включать эту дельту. При разнице всего лишь в 1/8 на сделке в 500 акций брокер дополнительно зарабатывает на клиенте 62,5 доллара, что намного больше комиссионных.