Инвестиционная деятельность ТНК в Украине

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1 Теоретические аспекты инвестиционной деятельности ТНК……...5

ГЛАВА 2 Инвестиционная деятельность ТНК  в Украине……………………12

ВЫВОДЫ………………………………………………………………………...19

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………21 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

           В современном мире конкурентоспособность  национальной экономики все больше определяется способностью корпоративного капитала интегрироваться в мировое хозяйство посредством расширения международной инвестиционной деятельности. Транснациональные корпорации (ТНК) в странах базирования и в своих зарубежных филиалах производят больше половины мирового ВВП, на них приходится 2/3 международной торговли и международного перемещения капитала, 4/5 международного обмена технологиями.

           Благодаря деятельности транснациональных компаний важной тенденцией мирохозяйственного развития стало превращение прямых зарубежных инвестиций в самый динамичный сектор современных МЭО, а кризисы  -  фондовые потрясения в конце ХХ - начале  ХХI вв. доказали преимущества экспорта капитала в виде прямых зарубежных инвестиций, спрос на которые в мире устойчиво превышает их предложение, в т.ч. инфраструктурном секторе мировой экономики. Это обусловлено высокой результативностью использования экономического механизма инвестиционной деятельности ТНК при повышении роли инфраструктуры в международном бизнесе. Привлечение капиталов ТНК разных стран позволяет реализовать целый ряд преимуществ, в т.ч. связанных с привлечением новых  партнеров,  с разделом рисков и издержек, имеющих место при создании новых продуктов и работе на новых рынках. Одновременно расширение масштабов и усложнение  инвестиционной  деятельности ТНК в инфраструктурных отраслях мировой экономики влияет способствует качественному изменению содержания всей системы международных экономических отношений в целом.

          Для Украины по прежнему остается остро актуальным вопрос привлечения иностранных инвестиций.  Однако,  в последние годы акцент сместился с необходимости привлечения инвестиций для обновления морально и физически устаревших основных производственных фондов.  Сегодня наиболее актуальным является привлечение инвестиций в комплексе с инновационными технологиями. Это позволит создать в Украине новые высокотехнологичные отрасли, предприятия и дополнительные рабочие места.  Именно поэтому необходимо изучение всех аспектов инвестиционной деятельности транснациональных корпораций (ТНК) с целью создания условий для привлечения в отечественную экономику транснационального капитала на взаимовыгодных условиях.

        Целью данной работы является анализ современных общемировых тенденций в сфере инвестиций, условия и факторы, способствующие их привлечению, определить существующие проблемы и предложить пути их решения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТНК 

          Транснациональные корпорации - крупнейшие компании, национальные по капиталу, но превратившиеся на базе вывоза капитала в международные по сфере своей деятельности. Как правило, за пределами основной страны они осуществляют не менее 1/4 своих производственных операций.

           Первые международные объединения предприятий возникли в 70-е годы XIX ст. в сфере добычи, закупки и сбыта минерального сырья. По мере развития капиталистических отношений они базировались в разных секторах мирового хозяйства. Во второй половине XX ст. формы и характер деятельности международных компаний изменяются. Расширение сферы функционирования больших корпораций до масштабов мирового хозяйства привело к тому, что международные объединения картельного типа, характерные для первой половины XX ст., уступили место международным концернам и другим влиятельным производственным фирмам. Международные объединения нового типа не удовлетворяются деятельностью на ограниченных территориях, как это чаще всего происходило в колониальную эпоху, а руководствуются концепцией глобальной экспансии. Они рассматривают все мировое хозяйство как сферу прибавления своего капитала.[1]

        В середине 1990-х гг. в мире функционировало около 37 тыс. международных компаний. Они контролировали за пределами своих стран до 180 тыс. дочерних предприятий. Из них 33,5 тысяч составляли материнские компании с регионом базирования в развитых странах. К 2009 г. число ТНК

приблизилось к 82 тыс., по меньшей мере, с 8-ю тысячами иностранных филиалов, почти половина которых теперь расположена в развивающихся странах[2]. Вместе с тем общемировую значимость имеет сравнительно небольшое число международных компаний. Основная часть международных корпораций сосредоточена в США, странах ЕС и Японии. Объем произведенной продукции на предприятиях этих корпораций ежегодно превышает 1 трлн долл., на них работает 77 млн. сотрудников.

         Наиболее общей причиной возникновения ТНК является интернационализация производства и капитала на основе развития производительных сил, перерастающих национально-государственные границы.

          К числу конкретных причин возникновения ТНК следует отнести их экономическую эффективность, обусловленную большими масштабами производства во многих отраслях. Необходимость выстоять в конкурентной борьбе способствует концентрации производства и капитала а международном масштабе. В результате становится оправданной деятельность в глобальных масштабах, и появляется возможность снизить издержки производства и получить сверхприбыль.

          Роль ТНК в мировой экономике увеличивается, и это связано также с тем фактом, что организация внутрифирменного международного производства дает ТНК ряд преимуществ:

1) использовать выгоды международной специализации производства отдельных стран;

2) максимально использовать налоговые, инвестиционные и другие льготы, предоставляемые странами для зарубежных инвесторов,-

3) маневрировать загрузкой производственных мощностей, приспосабливая свои производственные программы в соответствии с конъюнктурой мирового рынка;

4) использовать свои дочерние компании в качестве плацдарма для завоевания развивающихся рынков;

5) организация  собственного международного производства дает возможность ТНК продлевать жизненный цикл продукта, налаживая его производство по мере его морального старения в зарубежных филиалах, а затем продавая лицензии на его производство иным компаниям.[3]

        Пока еще не разработано универсальных правил международного инвестирования ТНК, хотя отдельные стороны международного инвестирования достаточно жестко регулируются на региональном уровне, например, в Западной Европе. Страны базирования обычно регулируют деятельность ТНК с помощью национального законодательства о корпорациях, не делая особенного различия между ТНК и национальными корпорациями. Принимающие же страны устанавливают правила функционирования подразделов иностранных ТНК на их территории на основе национальных законов об иностранных инвестициях. Однако переговоры, которые проводились в течение ряда лет в рамках Комиссии ООН по ТНК под эгидой МВФ и Мирового банка, хотя и не вылились в принятие некоторых согласованных правил функционирования ТНК, но привели к определению некоторых общих правил международного инвестирования, которых желательно придерживаться как ТНК, так и принимающим странам.

          Основная идея этих правил - обеспечение максимальной свободы международного перемещения капитала, либерализации национальных рынков капитала. Среди правил международного инвестирования можно выделить следующий ряд основных правил:

         1) Право вхождения. Характеризует правила, при соблюдении которых ТНК позволяют создавать филиалы на территории суверенного государства. В идеале они допускают отсутствие необходимости получения любого разрешения от власти принимающей страны на осуществление инвестиций. Однако в большинстве случаев право вхождения может ограничиваться правительством, если иностранные инвестиции или угрожают национальной безопасности, или их цель противоречит действующему законодательству. Некоторые страны устанавливают перечень отраслей или предприятий, иностранные инвестиции в которых запрещены.

        2) Справедливый и недискриминационный режим. Предусматривает предоставление иностранным инвесторам правового режима, не менее благоприятного, чем национальным инвесторам. Означает свободу репатриации прибыли, перевода зарплаты и других платежей. ТНК имеет право на компенсацию потерь в результате обстоятельств, перечисленных в применяемом праве, которым обычно является право принимающей страны. Любые льготы и исключения, которые могут предоставляться правительством принимающей страны, должны быть одинаковыми для национальных и для заграничных инвесторов.

          3) Прекращение контракта. Означает право принимающей страны в одностороннем порядке экспроприировать (национализировать) филиал ТНК при условиях соблюдения действующего законодательства и выплаты нормальной компенсации инвестору. Компенсация считается нормальной, если она является достаточной (выплачивается справедливая рыночная стоимость предприятия), эффективной (выплачивается в приемлемой для инвестора валюте за рыночным курсом на день перевода), скорой (выплаты исключают необоснованные задержки; в случае их возникновения инвестору платится рыночный процент из задержанных сумм). Экспроприация иностранных инвестиций без выплаты нормальной компенсации считается допустимой только по решению суда в случае грубого нарушения ТНК законов принимающей страны и привлечения в преступную деятельность. В таких случаях за ТНК остается право обратиться в международный арбитраж.

           4) Урегулирование споров. Считается, что лучшим способом урегулирования споров между ТНК и принимающей страной являются переговоры. Если они не дают результату, то спор в большинстве случаев развязывается судом принимающей страны на основе применимого законодательства или независимым арбитражем на основе Международной конвенции по урегулированию инвестиционных споров, подписанной 115 странами под эгидой Мирового банка.

         В настоящее время транснациональные корпорации контролируют свыше 50% мирового промышленного производства, более 60% международной торговли, более 8о% патентов и лицензий на новую технику, технологии и ноу-хау, почти 90% прямых зарубежных инвестиций. Из 500 самых мощных международных компаний 85 контролируют 70% всех заграничных инвестиций. Эти 500 гигантов реализуют 8о% всей произведенной электроники и химии, 95% фармацевтики, 76% продукции машиностроения.

          Размах деятельности транснациональных корпораций характеризуется огромными масштабами. Рыночная капитализация некоторых ТНК составляет порядка 300 - 500 млрд долл. США, а ежегодные объемы продаж колеблются в пределах 150 - 200 млрд долл. США.[4]

          Согласно отчету ЮНКТАД за 2011 год, добавленная стоимость ТНК составила около 16 трлн. долларов в 2010 году, что в сравнении дает более четверти мирового ВВП. В 2010 году заграничные филиалы создавали  более одной десятой доли мирового ВВП и одной третьей мирового экспорта. Иностранное производство ТНК (т.е. производство в иностранных филиалах) составила более 40% всего производства ТНК, что превышает значение этого показателя в 35% за 2005 год.( рис.1) 
 
 
 
 
 
 
 

   Рис.1.1. Производство ТНК составляет четверть мирового ВВП, 2010 год (Проценты и триллионы долларов) [5] 

          Главным фактором увеличения  международного производства явилось  ускорение интернационализации  ТНК, кроме этого – интернационализация компаний, ранее не являвшихся ТНК.  Тремя основными факторами, приведшими к этому «новому» всплеску интернационализации стали: во-первых, кризис заставил фирмы пересмотреть свою корпоративную структуру и повысить эффективность производства, часто перенося производство на территории с меньшими затратами. Во-вторых, быстрое восстановление экономик развивающихся стран, в сравнении с относительно слабым восстановлением развитых, заставило многие ТНК выйти на эти рынки, чтобы защитить прибыль и генерировать рост. И, наконец, примером для многих компаний стал рост ТНК  рынков развивающихся стран.

            Инвестиционная активность 100 крупнейших  ТНК в мире сместилась на данный момент преимущественно в сторону развивающихся и транзитивных экономик. Сравнивая инвестиции в новые территории (greenfield projects) за период 2007-2008 гг. с инвестициями периода 2009-2010 гг., число проектов, касающихся этих экономик выросло на 23%, в сравнении с 4% роста в развитых странах. Инвестиции в Азиатский регион продолжают доминировать, однако растут доли инвестиций в Лат. Америку и Африку( рис.2)

Рис.1.2. Инвестиции в новые проекты ста крупнейших ТНК по принимающим странам (кол-во проектов) [5] 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 2

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ТНК В УКРАИНЕ 

          Структура деятельности крупнейших ТНК мира (Табл.1.1.) свидетельствует, что большинство крупных ТНК фокусируют свою деятельность в секторах банковских и прочих услуг, добычи и переработки нефти и газа, производства компьютеров и программного обеспечения, ІТ-оборудования, фармацевтики и биотехнологий, машиностроения и транспорта.

Таблица 1.1.

Структура сфер деятельности наибольших ТНК мира 

(Источник: [6])

          Динамика и объемы рынка страны часто является определяющим мотивом прилива прямых инвестиций. Эмпирические исследования свидетельствуют, что страны с быстро растущими рынками являются объектами активной инвестиционной деятельности ТНК.

           По количеству потребителей (47 млн.) Украина является потенциально большим рынком в Европе. Относительная не насыщенность украинского рынка после распада СССР, невысокий уровень конкуренции делает его достаточно перспективным для иностранных инвесторов. Хотя низкий уровень доходов значительной части украинского населения препятствует формированию динамического платежеспособного спроса, в последние годы ситуация улучшается.

         К нормам государственной регуляции прямых иностранных инвестиций относятся: предоставление государственных гарантий; урегулирование инвестиционных споров; устранение двойного налогообложения; страхование зарубежных инвестиций; дипломатическая и административная поддержка.

         Обращаясь к мировой практике в этой сфере, следует отметить следующие тенденции. Так, в 2005 г. ЮНКТАД было зафиксировано 205 политических изменений в национальных правовых системах. В региональном измерении этих процессов необходимо отметить такое: в странах африканского континента состоялось 53 политических изменения, следующими являются страны Азии и Океании (48), развитые страны (44), Юго-восточная Европа, страны СНГ (39) и Латинская Америка и Карибы (21). Количество изменений в национальных правовых системах, которые состоялись относительно прямых иностранных инвестиций, были ниже, чем в предыдущие три года. Общие мировые тенденции в этом вопросе, к сожалению, не коснулись Украины. Скорее наоборот. В 2005 году были аннулированы единственные имевшиеся в Украине налоговые преференции – льготы для инвесторов в специальных экономических зонах и территориях приоритетного развития.

         В результате эксперты рассматривают Украину как страну с высоким потенциалом привлечения прямых иностранных инвестиций, но на практике наша страна находится ниже потенциального уровня, который свидетельствует о том, что она не полностью использует все имеются возможности увеличения объемов ПИИ. Так, по данным Государственного комитета статистики, общий объем ПИИ в экономику Украины на 1 января 2011 года составлял 44708 млн. дол. США. На рис. 2.1. изображена динамика прямых иностранных инвестиций, которая показывает рост прямых иностранных инвестиций в Украину, но темпы роста небольшие.

Рис. 2.1. Объемы ПИИ в Украину до Января 2011 года

Источник: [6] 

           Среди самых известных ТНК, которые открыли дочерние компании, филиалы и совместные предприятия в Украине, следует отметить шведско швейцарский концерн ASEA- Brown Bovery (ABB) в электротехнической отрасли, SKF – в машиностроении, Теtra-pak – упоковочной, Procter & Gambel, Dow Chemical Company – в химической, „Лукойл” – в нефтеперерабатывающей, Damen Shipyards – судовом строительстве. В табачной промышленности доминируют инвестиции известных американских и британских ТНК Reynolds, Philip Morris Inc., British American Tobacco, в пивоварении – инвестиции консорциума скандинавських фирм Balticbevrage Holding, бельгийской ТНК Interbrue. В пищевой индустрии функционируют дочерние предприятия ТНК Kraft Jacobs Sushard, Nestle, Coca-Cola, Cargill. А такие всемирно-известные транснациональные корпорации как BP (British Petroleum) и Royal Dutch Shell делали попытки вхождения на нефтяной рынок Украины, но отказались от своих намерений работать в нашей стране из-за нестабильности нормативной законодательной базы и высокой себестоимости работ. В табл. 2.1. приведены крупнейшие инвестиции иностранных компаний.

Таблица 2.1.

Крупнейшие  инвестиции иностранных  корпораций в Украину

Источник: [6] 

         Наибольший объем соглашений по слиянию и поглощению наблюдался в сфере финансовых услуг благодаря тому, что иностранные инвесторы приобрели несколько больших украинских банков (табл. 2.2.). Среди содействующих факторов развития в этой сфере: большое население Украины, рост уровня доходов, высокие процентные ставки по кредитам и достаточно низкий уровень развития банковской сети в регионах.

Таблица 2.2.

Крупнейшие  контракты по слиянию  и поглощению в  Украине

Источник: [6] 

          Однако, несмотря на всю выгодность такого партнерства на украинском рынке, примеров этому найти трудно. Причина заключается, прежде всего, в жестких законодательных ограничениях и непрозрачности отечественного рынка. Эти факторы сдерживают активность транснациональных компаний относительно их прихода в Украину и тормозят приток инвестиций. Возможной формой сотрудничества со стороны международных корпораций на данном этапе, по мнению автора, может быть выдача лицензий на технологии местным компаниям и заключение с ними соглашений о дистрибуции. В перспективе, когда в украинской экономике пойдет процесс либерализации - полностью или отдельных ее отраслей, -  эксперты предусматривают возможность возникновения бума в сфере создания совместных предприятий, которые работают на условиях равноправного партнерства. Тогда транснациональные корпорации будут заинтересованы в том, чтобы выйти на наш рынок и сформировать портфель проектов, а местные компании будут приобретать знания и опыт мирового уровня. При чем такая ситуация может сложиться уже к концу текущего года, если Украина ратифицирует соглашение о вступлении в ВТО. В связи с этим отечественным предприятиям необходимо готовиться к изменению условий ведения бизнеса на отечественном рынке, усилению конкуренции. таких условиях выживет сильнейший, и те из них, что смогут привлечь к сотрудничеству транснациональные корпорации, окажутся в наиболее выгодном положении.

         Сегодня в Украине существуют стратегические альянсы (табл. 4.) в сфере авиакосмических технологий, металлургии, автомобилестроении, добыче и транспортировке газа.

          Поскольку обычно при создании альянса иностранная компания предоставляет нематериальные активы - технологии, навыки, бренды, опыт, то у украинских компаний появится возможность получить инновационные технологии и опыт работы, увеличить свою конкурентоспособность и снизить, связанные с вступлением Украины в ВТО риски. Взнос местного партнера, как правило, заключается в знании внутреннего рынка, настроенных отношениях с регулирующими органами, развитой системе дистрибуции и, возможно, производственной базе. Значимость этих активов постепенно может снижаться по мере того, как иностранная компания приобретает опыт работы и знания местного рынка, а либерализация экономики обесценит связи местной компании с регулирующими инстанциями.

          В этом случае украинской компании необходимо заранее быть готовой к защитите свое будущего, и получить от международной корпорации в свое распоряжение важные нематериальные активы. Причем на срок не менее 10 – 20 лет. Такое соглашение будет полезным, если иностранный партнер неожиданно захочет пересмотреть условия сотрудничества в рамках совместного предприятия или альянс по какой-то причине распадется. 

Таблица 2.3.

Крупнейшие  альянсы при участии  украинских компаний