Инвестиционный климат в РФ. 5

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА 5

1.1 Понятие инвестиционного климата и его составляющие……………………5

1.2 Оценка инвестиционного климата на основании различных методов……...7

ГЛАВА II. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ 16

1.1 Оценка инвестиционного климата в России………………………………...16

1.2 Пути улучшения инвестиционного климата………………………………...23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ: 28

ВВЕДЕНИЕ

Оценка инвестиционного климата – это общая атмосфера понимания экономической ситуации и потребности в привлечении дополнительных ресурсов, которая властвует в разных сферах социально-экономического развития государства, региона.

Сегодняшнее формирование благоприятного инвестиционного климата в государстве скажется на его будущем.

Логическим результатом  действенности инвестиционного  климата есть достижение определенных целей инвестирования. Вместе с тем  активность разных территориальных  институтов с целью формирования, по их мнению, более благоприятного инвестиционного климата не всегда адекватно сопровождается возрастанием инвестиционных потоков.

Результативность инвестиционного  климата для конкретной территории проявляется в двух аспектах: экономическом  и социальном. В экономическом – через возрастание макроэкономических показателей, прежде всего ВВП на душу населения и экспортных мощностей. Относительно социального: его проявлением есть снижение социальных рисков, возрастание заработной платы, а значит, и покупательной способности населения территории.

Привлечение инвестиций в  российскую экономику является жизненно важным средством устранения «инвестиционного голода» в стране. Однако для того чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате.

Привлечение иностранных  инвестиций важно для России не только с точки зрения возможности увеличить  реальные активы. Может быть, для  нашего времени еще большее значение имеет тот факт, что иностранные  инвесторы привносят с собой  новую, более высокую культуру бизнеса, новые технологии и современные  методы управления, а также способствуют развитию отечественных инвестиций. Для российской экономики они  являются как бы пришельцами из завтрашнего  дня.

По отношению иностранных  инвесторов к работе на российском рынке можно судить о состоянии  инвестиционного климата в России. В отличие от отечественных инвесторов, ограниченных правилами валютного  регулирования, иной предпринимательской  культурой, языком и потому ориентированных  на работу в России, иностранные  инвесторы значительно свободнее  в выборе мест приложения своим капиталам. По динамике иностранных инвестиций можно судить о том реальном прогрессе, который происходит (или не происходит) в стране в отношении инвестиций.

Целью данной работы является оценка изменений инвестиционного климата в России на протяжении последних лет, тенденция его развития и инвестиционной политики государства, выявление наиболее слабых сторон и указание необходимых мер для их устранения.

Задачами данной работы являются проведение исследования инвестиционного  климата России, при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение, способов и критериев  оценки инвестиционного климата, и  попытка дать оценку его текущего состояния.

Предметом исследования является оценка инвестиционного климата в России, как шага на пути серьезного улучшения инвестиционного климата в стране, роста производства и производительности.

 ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

1.1 Понятие инвестиционного климата  и его составляющие

Понятие инвестиционного  климата по-разному трактуется в  научной и учебной литературе. Так, например, в учебнике «Международное движение капитала» инвестиционный климат рассматривается как «совокупность правовых, экономических, политических и социальных факторов, определяющих привлекательность государства для зарубежных инвестиций». [1] При таком подходе понятие «инвестиционный климат» сводится к инвестиционной привлекательности, что вряд ли справедливо, так как в этом случае игнорируются инвестиционные риски, которые во многом и предопределяют инвестиционный климат.

Авторы финансово-кредитного энциклопедического словаря рассматривают инвестиционный климат как «совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала». [2] При таком подходе характеристика инвестиционного климата должна состоять их двух составляющих: оценки тех факторов, которые притягивают инвестиции в страну, и оценки рисков инвестирования.

Другими словами, баланс инвестиционной привлекательности и инвестиционного  риска и определяют инвестиционный климат в той или иной стране, регионе, территории. Основой же инвестиционной привлекательности является эффективность вложений. Инвестиции направляются в первую очередь в те регионы, где они обеспечивают наибольшую отдачу для инвесторов. Поэтому оценку положительной составляющей инвестиционного климата целесообразно осуществлять на основе оценки потенциальной эффективности инвестиций. Оценку отрицательной составляющей инвестиционного климата следует проводить по оценке инвестиционных рисков. [3]

К факторам, благоприятствующим притоку инвестиций в ту или иную страну, относят следующие (рис.1):

Рис.1. Факторы притока инвестиций

К факторам, препятствующим развитию инвестиционных процессов  и, тем самым, ухудшающим инвестиционный климат в стране относятся (рис.2):

Рис.2. Факторы оттока инвестиций

1.2 Оценка инвестиционного климата  на основании различных методов

Анализ инвестиционного  климата для реципиента инвестиций является важным элементом выработки  государственной и региональной политики привлечения и использования  капитала, поскольку, он, во-первых, дает системное представление о факторах, воздействующих на инвестора, во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране или  в отдельном регионе, в-третьих, позволяет  осознать мотивацию поведения партнера.

В экономической литературе существуют различные подходы к  оценке инвестиционного климата  национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей  и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей. [4]

1. Универсальная методика  оценки инвестиционного климата,  охватывающая максимальное количество  экономических характеристик, показателей  торговли, характеристик политического  климата, законодательной среды  для инвестиций позволяет глубоко  и всесторонне оценить ситуацию  в стране на настоящий момент  и судить о возможностях ее  развития.

2. Для сравнительного анализа  инвестиционного климата в государствах  с переходной экономикой используются  специализированные методики, делающие  акцент на темпах и перспективах  реформ. Важность такой оценки  определяется тем, что новые  возможности для иностранных  компаний в этих странах прямо  зависят от того, насколько решительно  реформы будут проводиться в  жизнь.

Эти методики включают опрос  экспертов, представляющих крупные  банки развитых стран и учитывают  статистическую информацию о состоянии  того или иного фактора. Среди  характеристик этих факторов: прогнозы макроэкономических показателей; риск неплатежей за товары; риск невозврата кредитов; риск по выплате дивидендов; риск национализации, конфискации и экспроприации имущества; показатели долгов; оценки кредитоспособности стран; политика в области банковских активов, международных облигаций; политика в отношении скидок и штрафов. Россия занимает в рейтингах, проведенных на основе этих методик, одно из последних мест и уступает по инвестиционной привлекательности Чехии, Китаю, Венгрии, Польше, Литве, Румынии, Эстонии, Латвии. Данный рейтинг в определенной мере соответствует объемам иностранных инвестиций, поступающих в Россию, по сравнению с другими странами. Вместе с тем эти методы не лишены недостатков. Во-первых, они не делают различий между прямыми и портфельными инвестициями. Во-вторых, вряд ли правомерно оценивать одной совокупностью показателей инвестиционный климат в России (учитывая разнообразие условий, складывающихся в субъектах Федерации), США, Китае, Германии, с одной стороны, и Люксембурге, Эстонии, Албании и других малых странах – с другой. В-третьих, в числе показателей отсутствует инновационная составляющая, играющая все большую роль в макроэкономической динамике многих стран.

3. Методики балльной оценки  позволяют количественно сопоставить  основные характеристики инвестиционного  климата стран и определить  показатели, учитывающие величины  всех составляющих и служащие  критерием ранжирования стран  по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и  могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств.

По этим методикам отбираются 15 критериев, имеющих определенный удельный вес. Экспертным путем эти  критерии оцениваются по шкале от "0" до "4". Установочными критериями являются: политическая стабильность (удельный вес - 12), состояние экономического роста (10), конвертируемость валюты (10), уровень зарплаты и производительность труда (8), отношение к иностранным инвестициям (6), возможность национализации (6), влияние девальвации (6), состояние платежного баланса (6), уровень государственного регулирования инвестиций (4), состояние инфраструктуры (4), возможность кооперирования в сфере производства (4), получение консультационных услуг (2), реализация проекта (6).

Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый  группой экспертов; затем эти  индексы суммируются с учетом удельного веса каждого. Достоинством таких методик является то, что  она несложна в пользовании и  универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна – все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки. Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель. Данные методики удобны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении развития тех или иных государств или содружеств государств в целом. [5]

На инвестиционный климат отрицательно влияют в основном прямые ограничения деятельности иностранных  фирм, зафиксированные в законодательстве, и нечеткость или нестабильность законодательства принимающей страны.

Основное внимание при  оценке инвестиционного климата  на макроуровне уделяется состоянию экономики, положению в валютной и кредитной системах, таможенному режиму, стоимости рабочей силы и ее соотношению со средним уровнем квалификации работников, производительности труда и др. Большое значение при оценке социальной среды для инвестиций имеет отношение к иностранным инвестициям в обществе, степень его расслоения, уровень безработицы, забастовочная активность и др.

Для оценки инвестиционной привлекательности  страны с позиции зарубежных инвесторов широкое распространение получила концепция ОМЛ разработанная  Дж. Даннингом и носящая название «эклектической парадигмы» [6]

Данная концепция включает анализ и оценку трех составляющих инвестиционной привлекательности:

• сравнительных преимуществ компаний страны;
• наличие преимуществ национальной экономики в целом (высокий потенциал внутреннего рынка, низкие издержки производства, высокий уровень квалификации персонала, высокая норма прибыли);
• преимущества интернализации – наличие аффилированных структур, конкуренция между независимыми инвесторами и компаниями, принимающими инвестиции.

Первая и третья составляющие инвестиционной привлекательности  характеризует особенности компаний, вторая – особенности страны в целом. Если страну, принимающую инвестиции, отличает от других стран преимущественно первая составляющая, то инвесторам рекомендуется избирать стратегию лицензирования и продажи патентов, чтобы попасть на ее внутренний рынок. Если же в результате анализа выявляется наличие преимуществ по первой и третьей составляющим инвестиционного климата, то зарубежным инвесторам рекомендуется осуществлять прямые инвестиции в экономику принимающей стороны.

Учитывая значительные как  экономические, так и политические различия между отдельными странами, выявить явные преимущества по тем или иным аспектам функционирования национальных экономик зачастую сложно. Для стран с переходной экономикой, развивающихся стран часто используется метод «Бери-индекса» – синтетического показателя, представляющего собой сумму баллов экспертных оценок отдельных составляющих инвестиционной привлекательности либо инвестиционного климата. В дальнейшем осуществляется ранжирование стран в соответствии с набранными баллами. Безусловно, данный метод в значительной мере подвержен субъективным мнениям экспертов. В особенности это касается оценки всевозможных рисков, и, прежде всего политических рисков.

Оценку инвестиционного  климата страны постоянно осуществляют многие известные консалтинговые компании. Среди них и компания «А.Т. Керни», которая ежегодно публикует индекс инвестиционного доверия (FBI Confidence Index). При определении этого показателя используется данные опроса 10 000 крупнейших транснациональных компаний мира, входящих в список «Global 10 000», размещенных в 41 стране мира, представляющих 24 отрасли мировой экономики, имеющих совокупный годовой доход более 18 трлн. долл.

Индекс рассчитывается как  средневзвешенное значение четырех  вариантов ответов на вопрос о  стратегии вложения прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) в ближайшие один – три года.

Варианты ответа: высокий  уровень интереса вложения ПЗИ в  страну, низкий уровень интереса и  отсутствие интереса к вложению ПЗИ  в страну.

Кроме указанной информации учитываются аналитические исследования экспертов международных организаций. Прежде всего, речь идет об экспертах Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка (ВБ), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБР), Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), ЮНКТАД.

Наибольшую известность  в настоящее время получили комплексные  рейтинги инвестиционной привлекательности  стран мира периодически, публикуемые  ведущими экономическими журналами  мира: «Euromoney», «Fortune», «The Economist». Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала «Euromoney"», на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей:

• эффективность экономики;

• уровень политического  риска;

• состояние задолженности;

• неспособность к обслуживанию долга;

• кредитоспособность;

• доступность банковского  кредитования;

• доступность краткосрочного финансирования;

• доступность долгосрочного  ссудного капитала;

• вероятность возникновения  форс-мажорных обстоятельств.

Значения этих показателей  определяются экспертно, либо расчетно-аналитическим  путем. Они измеряются в 10-балльной шкале и затем взвешиваются в  соответствии со значимостью того или  иного показателя и его вкладом  в итоговую оценку. Следует отметить, что методические подходы для составления данного рейтинга и состав показателей оценки постоянно пересматриваются в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка. Важными ориентирами для иностранных инвесторов являются оценки экспертов Всемирного банка, специальные финансовые или кредитные рейтинги стран. На разработке таких рейтингов специализируются наиболее именитые экспертные агентства "большой шестерки": Moody's, Arthur Andersen, Standart & Poor' s, IBCA и др. Так, категории кредитных рейтингов агентства Standart & Poor's включают: инвестиционные рейтинги: ААА – возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики; АА – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики; А – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации; ВВВ – возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на момент погашения. Спекулятивные рейтинги: ВВ – нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента; В – ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств. Аутсайдерские рейтинги: ССС – некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки; СС – платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации; С – платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации; D – долги просрочены. [7]

Наряду с оценкой инвестиционного  климата той или иной страны не менее важное значение имеет и оценка инвестиционной привлекательности ее регионов. Для стран с федеративным устройством речь идет об инвестиционном климате отдельных субъектов Федерации.

В России наибольшую известность  в оценке инвестиционного климата  регионов получили рейтинги инвестиционного  потенциала и инвестиционного риска, публикуемые журналом «Эксперт». По его методике инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов:

• ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
• трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);
• производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
• инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);
• институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
• инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);
• финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона);
• потребительского (совокупная покупательная способность населения региона).

При суммировании частных  потенциалов "Экспертом" используются веса, отражающие, по мнению экспертов, степень важности каждого показателя в совокупном инвестиционном потенциале.

Рейтинговое агентство «Эксперт» формирует информативную картину в плоскости риск-потенциал регионов России. С одной стороны, она позволяет оценить масштабы бизнеса, к которым готов регион; с другой – насколько рискованно этот бизнес развивать.

Собственно рейтингом  является распределение регионов по значениям совокупного потенциала и интегрального риска на 12 групп. По результатам исследования все  регионы в этом году распределились между следующими группами:

- максимальный потенциал – минимальный риск (1A);

- высокий потенциал – умеренный риск (1B);

- высокий потенциал – высокий риск (1C, в настоящем рейтинге в эту группу не вошел ни один регион);

- средний потенциал – минимальный риск (2A, в этой группе на этот раз тоже нет ни одного региона);

- средний потенциал – умеренный риск (2B);

- средний потенциал – высокий риск (2C);

- низкий потенциал – минимальный риск (3A);

- пониженный потенциал – умеренный риск (3B1);

- пониженный потенциал – высокий риск (3C1);

- незначительный потенциал – умеренный риск (3B2);

- незначительный потенциал – высокий риск (3C2);

- низкий потенциал – экстремальный риск (3D).

Объем и темп роста инвестиций в основной капитал являются индикаторами инвестиционной привлекательности  региона. Повышение инвестиционной привлекательности способствует дополнительному  притоку капитала, экономическому подъему. Инвестор, выбирая регион для вложения своих средств, руководствуется определенными характеристиками: инвестиционным потенциалом и уровнем инвестиционного риска, взаимосвязь которых и определяет инвестиционную привлекательность региона.

Задачами оценки инвестиционной привлекательности региона является:

-  определение социально-экономического развития,

- установление влияния инвестиционной привлекательности на приток инвестиций,

- разработка мер, направленных на урегулирование инвестиционной привлекательности.

В Российской Федерации законодательством  не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности  регионов, поэтому в последнее  время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей  инвестиционной привлекательности.

На оценке кредитных рейтингов  российских регионов специализируются уже упомянутые известные международные  консалтинговые агентства, а также  российский Институт экономики города. Основными недостатками исследований инвестиционной привлекательности  российских регионов, на мой взгляд, являются:

1. Разночтение в самом  понятии «инвестиционного климата».

2. Ограниченность набора  учитываемых показателей.

3. Отсутствие учета законодательных  условий инвестирования, особенно  регионального законодательства.

4. Недостаточная обоснованность  принципов агрегирования десятков  отобранных показателей оценки.

5. Эпизодичность проведения  анализа: как правило, это разовые  исследования различных коллективов,  проводимые на различную дату.

6. Исследования проводятся  не по полному кругу 89 конституционных  субъектов федерации, имеющих  собственную законодательную базу  и отдельные бюджеты. [8]

ГЛАВА II. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ

1.1 Оценка инвестиционного климата  в России

Инвестиционный климат представляет собой набор факторов, специфичных  для данной страны и определяющих возможность фирм к расширению масштабов  деятельности на основе осуществления  продуктивных инвестиций, созданию рабочих  мест, активному участию в глобальной конкуренции. Риск инвестиционных решений  лежит на предпринимательском сообществе. Государство оказывает значительное воздействие на инвестиционный климат с точки зрения гарантирования прав собственности, правового регулирования  и налога бизнеса, условий функционирования финансового рынка и рынка  труда, создания рыночной инфраструктуры, а также решения таких проблем, как коррупция, преступность, политическая нестабильность.

Этап экономического роста в России в 2000 – 2005 гг. характеризовался быстрым наращиванием экспорта и капиталовложений, началом многих инвестиционных проектов, существенным повышением производительности труда в частном и государственном производительных секторах. Этому способствовали макроэкономическая стабильность, устойчивость государственной финансовой системы, заметное снижение инфляции и безработицы по сравнению с 1998 – 1999 гг.

Благодаря росту мировых  сырьевых и энергетических цен для  отечественной экономики сложились  исключительно благоприятные условия. В 2007 г. реальный ВВП России вышел  на уровень 1990 г. (90% в 2005 г), хотя его структура будет совершенно иной. [9]

В послании Президента РФ Федеральному собранию от 5 ноября 2008 г. говорилось о крайней заинтересованности России в масштабном притоке частных, в том числе иностранных инвестиций, что является стратегическим подходом в вопросе ускорения темпов роста национальной экономики.

В условиях постоянного развития научно-технических процессов и  в целом глобализации мировой  экономики эффективное управление народным хозяйством без инвестиционных вливаний становится практически возможным.

Использование иностранных инвестиций – это объективная необходимость, которая обусловлена участием нашей страны в мировой экономике и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

Необходимо отметить, что  привлечение иностранных инвестиций будет способствовать ускорению  экономического и технического прогресса, обновлению и модернизации основных производственных фондов, износ которых  в некоторых отраслях, как отмечалось выше, достиг отметки 80%. Перелив капитала в нашу страну позволит решить вопросы  обеспечения занятости, овладения  передовыми методами организации производства, подготовки кадров, отвечающих требованиям  новой экономики.

Оживление экономики, постепенный  выход из кризиса, создание производства, способного предотвратить подобные явления, требуют осуществления  комплекса мероприятий.

  В 2006 г. рост инвестиций составил 11%, благодаря направлению на инвестиции части средств, оставляемых у предприятий в результате осуществления налоговых новаций с 2006 года. Об этом говорится в материалах Минэкономразвития, подготовленных к заседанию правительства.

Темпы роста инвестиций обосновываются исходя из спроса на инвестиции, а также  прогноза источников финансирования инвестиций:

• доля прибыли, направляемая на инвестиции, по мере снижения налогов  и улучшения инвестиционного  климата, постепенно возрастает с 16,5% в 2004 г. до 17,5% в 2008 г.;

• доля амортизации, направляемой на инвестиции, сохраняет возрастающую тенденцию с 55,3% в 2004 г. до 63,5% в 2008 г.;

• сохраняется также повышающаяся тенденция доли привлекаемых кредитов банков в общем объеме инвестиций с 7,3% в 2004 г. до 10,2% в 2008 г.;

• продолжается рост доли заемных  средств других организаций с 7% в 2004 г. до 8,1% в 2008 году.

Основной приток прямых инвестиций был в 2006 – 2007 годах, и уровень, относительно ВВП, повысился с 1,6% в 2004 году до 2,5% ВВП в 2008 году. Несмотря на увеличение прямых инвестиций в долларовом выражении за четыре года более чем вдвое, их относительный уровень по-прежнему значительно уступает параметрам стран Восточной Европы и Юго-Восточной Азии. [10]

Важной особенностью российской экономики остается экспорт прямого (легального) капитала за рубеж и большой импорт портфельного капитала. Общий объем накопленных иностранных инвестиций в отечественную экономику к концу сентября 2010 г. составлял около 383 млрд. долл. Привлекательными для иностранных инвесторов являются отрасли, экспортный или внутренний спрос на продукцию, которых в последние годы был устойчиво высок: добыча полезных ископаемых; операции с недвижимостью; оптовая и розничная торговля; финансовая деятельность; пищевая промышленность и другие. Среди лидеров по инвестициям в российскую экономику традиционно фигурируют Кипр, Люксембург, Нидерланды, Великобритания и Германия, суммарная доля которых и по прямым иностранным инвестициям (ПИИ), и по общему объему накопленных инвестиций близка к 70%. Значительную долю в этой сумме, по-видимому, составляют ранее вывезенные российские капиталы.

Инвестиционные процессы в России находятся в глубоком кризисе, и без серьезной поддержки  государства не обойтись. Для оживления  инвестиционной активности необходимо осуществление ряда радикальных  мер, таких как создание инвестиционного  механизма формирования благоприятного климата для инвестиций, концентрация необходимых финансовых средств  в банковской системе, с помощью  которой можно было бы осуществлять перелив капитала с ориентацией  на приоритетные, перспективные направления  развития отраслей народного хозяйства.

Процесс инвестирования сегодня  является малоэффективным и непривлекательным  для потенциальных инвесторов. Это  обусловлено и отсутствием четкой инвестиционной стратегией государства, которая должна быть направлена на подъем, инвестиционной активности, поддержку и оздоровление воспроизводственной структуры экономики.

Преодоление дезинтеграции  экономики и предотвращение дальнейшего  бегства капитала из производственной сферы требует активных и адекватных усилий государства. Нужны экономические  и организационные инструменты, направляющие денежные потоки в подъем производственных инвестиций.

В целях улучшения инвестиционного  климата Правительством Российской Федерации реализуются несколько  направлений структурных реформ.