Инвестиционный климат в современной России. 2

Содержание

     Введение…………………………………………………………………3

1. Понятие, виды инвестиций. Структура инвестиций в РФ……………4
2. Инвестиционный климат в современной России……………………..8

                Состояние и перспективы развития…………………………………...8

     Заключение……………………………………………………………..15

     Литература……………………………………………………………...16

Введение

Инвестиции играют важнейшую  роль в экономике, они определяют развитие страны в целом и отдельных  субъектов хозяйствования.

Для осуществления инвестиционной деятельности необходимо анализировать различные направления для вложения капитала и обосновывать принятие решений при разработке и реализации инвестиционных программ и проектов, управлять процессом формирования портфельных инвестиций (предприятий, фирм, банков). [3].

Инвестиции имеют особое значение как для социально-экономического развития страны в целом, так и для деятельности субъектов хозяйствования. Экономический рост определяется множеством факторов, важнейший из которых - увеличение объема инвестиций и повышение их эффективности. Процессы становления рыночных отношений в России существенно изменили характеристики и условия инвестиционной деятельности. Предоставление свободы для предпринимательства, создание правовой и экономической базы для привлечения капитала российских и зарубежных инвесторов и многие факторы привели к коренному реформированию ранее действовавшего организационного механизма долгосрочного инвестирования.

Необходимым условием развития экономики является высокая  инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

1. Понятие, виды инвестиций. Структура инвестиций в РФ.

«Инвестиции» – долгосрочное вложение капитала в какие-либо объекты, социально-экономические программы, проекты в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта. [1]

Инвестиции относительно новый  для российской экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие  «валовые капитальные вложения», под  которыми понимались все затраты  на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. [2]

В отечественной и  зарубежной научной литературе имеется  ряд определений понятия инвестиций. Наиболее распространенным, часто встречающимся является такое понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в объекты различной деятельности, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта. В Федеральном законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ инвестициям дается следующее определение: «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».[1]

Инвестиции различаются  между собой по нескольким признакам:

1. по объектам вложения средств: реальные, портфельные;
2. по характеру участия в инвестировании: прямые, косвенные;
3. по периоду инвестирования:  краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные;
4. по формам собственности: частные, государственные, смешанные, иностранные, совместные;
5. по инвестиционной территории: внутренние; внешние;
6. по способу учета средств: валовые; чистые.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных вложений - это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель — удовлетворение общественных социально-экономических потребностей. Реальные инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, инвестиции), в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные).

Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на:

1. стратегические инвестиции;

2. базовые инвестиции;

3. текущие инвестиции;

4. новационные инвестиции.

Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного  потенциала различны.

Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. п.

Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. п.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный  процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта  с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

Новационные инвестиции можно подразделить на две группы:

а) инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в  техническое переоснащение в  соответствии с требованиями рынка,

б) инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. [6]

Портфельные (финансовые) инвестиции — это практически  капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т. е. производительного) капитала.[1]

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора  в процессе вложения средств. Если инвестор приобретает пай паевого инвестиционного  фонда, то он осуществляет косвенное  инвестирование. Конкретное направление вложения средств в этом случае определяют специалисты фонда.

Частные инвестиции — вложение средств гражданами и предприятиями

негосударственных форм собственности за счет собственных  и заемных средств.

Государственные инвестиции — вложения центральными и местными

органами власти и  управления за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции — вложения средств иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции — это вложения средств субъектами данной страны и иностранных государств. [4]

Структура инвестиций –  это соотношение различных видов  инвестирования в общей стоимости  инвестиционного капитала.  Говоря о структуре инвестиций, отдельно выделяют:

• общую структуру инвестиций - соотношение между портфельными инвестициями и инвестициями в основные фонды;
• структуру реальных инвестиций - соотношение вложений в оборотный капитал и основной капитал;
• структуру портфельных инвестиций - соотношение вложений в различные виды ценных бумаг и активы;
• структуру капиталовложений.

По данным Министерства финансов РФ, структура инвестиций в России в 2011 году выглядела следующим образом: объем инвестиций в основной капитал составил свыше 10 триллионов рублей, из которых 25 % было направлено в транспорт и связь, 17 % – в операции с недвижимым имуществом; 16 % – в обрабатывающие производства; 14 % – в добычу полезных ископаемых.

По данным, представленным на март 2010 года, общий объем иностранных инвестиций составил свыше 260 миллиардов долларов. По этому показателю Россия находится на 17 месте в мире.

Инвестиционная политика имеет огромное влияние на развития капиталовложений в стране, как государственных, так и частных. Она формирует инвестиционный климат страны и поэтому правительством оказывается ей большое внимание. Сегодня государственная инвестиционная политика направлена на обеспечение инвесторов всеми условиями для работы на рынке России. Государство пытается вернуть деньги в российскую экономику, что поможет дать ощутимый толчок для развития российского производства.

2. Инвестиционный климат в современной России.

Состояние и  перспективы развития.

Инвестиционный климат – это условия для приложения капитала в данной стране, то есть условия для осуществления в ней инвестиций. Понятие инвестиционного климата охватывает целый комплекс условий: макро и микроэкономические, социальные, политические, степень развития предпринимательской среды, степень бюрократизации общества, условия правового регулирования, система защиты прав собственности,  степень развития общественных институтов, совершенство налоговой системы, наличие административных барьеров, ёмкость внутреннего рынка и так далее. В основе инвестиционного климата лежит инвестиционная привлекательность страны с точки зрения соотношения будущей прибыли и возможных рисков. [7]

Оценивается инвестиционный климат с точки зрения двух основных групп инвесторов: кредиторов, то есть тех, кто намеревается дать в долг посредством предоставления кредита напрямую или же покупки облигаций и инвесторов, то есть тех, кто планирует вложить капитал в частный бизнес путем создания предприятия, покупки уже существующей компании или части ее акций. Количественной оценкой инвестиционного климата служит рейтинг, выставляемый по той или иной методики одним из рейтинговых агентств. К наиболее авторитетным международным рейтинговым агентствам относятся: российское - Эксперт РА и иностранные Fitch Ratings,  Moody's, Standard & Poor's.

Рейтинги для инвесторов называют инвестиционными, а для  кредиторов – кредитными.  Под  кредитным рейтингом страны или компании подразумевается ее оценка с точки зрения кредиторов. Данный рейтинг является показателем степени доверия к компании и нужен ей для получении банковских кредитов и при продаже долговых ценных бумаг. Под инвестиционным рейтингом понимается привлекательность компании или страны с точки зрения осуществления в нее инвестиций, или же оценка с точки зрения инвестора. Данный рейтинг играет первостепенную роль при борьбе за приток зарубежных инвестиций в страну.

По данным международных  рейтинговых агентств Fitch и Standard & Poor’s, долгосрочный суверенный кредитный  рейтинг Российской Федерации по международной шкале по состоянию  на март 2010 года следующий: BBB/прогноз стабильный. Проанализировав динамику суверенного кредитного рейтинга РФ по данным вышеупомянутых рейтинговых агентств, можно сделать следующий вывод: сразу после кризисного 1998 года был отмечен заметный рост кредитного рейтинга России до отметки BBB+, однако очередной кризис 2008 года внес свои коррективы – рейтинг был понижен до ВВВ. Для сравнения, кредитный рейтинг США не знает изменений уже долгие годы и находится на отметке ААА. Что касается сравнения в рамках БРИК, то мы видим следующую картину: по данным агентства Fitch, за последние 10 лет кредитный рейтинг Российской Федерации уступает лишь кредитному рейтингу Китайской Народной Республики, чей рейтинг не опускается ниже отметки А- уже более 12 лет. Следовательно, Россия  обладает вторым по надежности кредитным рейтингом среди стран БРИК после Китая. [9]

Анализ инвестиционного  рейтинга РФ был осуществлен на основе данных агентства A.T.Kearney FDI Confidence Index. Он составляется на основе опроса руководителей 1000 крупнейших компаний мира об их намерениях осуществлять прямые инвестиции в ту или иную страну в ближайшие один-три года. Данный опрос осуществляется по 60 странам мира, а вероятность инвестирования руководители оценивают от 0 до 3. Поэтому можно с уверенностью утверждать, что рейтинг FDI Confidence Index отражает реально движение капитала.

В 2010 году Россия занимает лишь 18-ю строчку с показателем 1,24. Что касается исторического анализа, то как и в случае с кредитным рейтингом, своего пика инвестиционный рейтинг РФ достиг в предкризисном 2007 году и составил 1,7. При этом России удалось занять 9-ое место. А наилучшим результатом является 6-ое место РФ, полученное в 2005 году с показателем 1,34. Стоит также отметить, что в данном рейтинге с 2003 года лидерство удерживает Китай, сохраняя за собой первую позицию на протяжении 7 лет подряд.[9]

По данным Банка России, РФ обладает самой низкой долей чистых ПЗИ к ВВП среди всех стран  БРИК. В 2008 году она ещё составляла 1,2%, но уже в  2009 году она составила всего 0,4% - очередное проявление влияния всемирного экономического кризиса на экономику Росси. В Китае, к примеру, этот показатель составил в 2009 году 1,2%, в Индии  - 1,3%, а в Бразилии  - 1,66%. [8]

Говоря об инвестиционном климате, не стоит забывать и об инвестициях отечественных предприятий в отечественную же экономику. В данном аспекте российские компании предпочитают инвестировать за рубеж.  Это говорит о неразвитости таких основополагающих институтов как защита частной и интеллектуальной собственности, налоговой системы, о наличии чрезмерной бюрократизации, неоправданно большого количества чиновников и созданных ими административных барьеров. Россия предстала слишком зависимой от мировой конъюнктуры страной. Пока мировая экономика находилась в стадии роста, отечественная экономика переживала период стремительного роста, а как только мировая экономика вошла в стадию рецессии,  за ней устремилась и экономика России. Российская экономика следует мировому тренду, однако, амплитуда колебаний у нее куда более высокая, чем в других странах. [7]

По данным, опубликованным российской Федеральной службой государственной статистики, за первые шесть месяцев 2011 года в Россию пришли иностранные инвестиции на сумму около 88 миллиардов долларов. Это почти втрое больше, чем в первую половину 2010 года. Речь идет о самом высоком уровне иностранных инвестиций, который когда-либо – в том числе в разгар докризисного нефтяного бума - был зафиксирован в России за шесть месяцев.

Проблема в том, что  по меньшей мере половина этих денег  ушла из страны почти сразу же, как  только в нее пришла. Больше 44 миллиардов долларов были вложены по сведениям Росстата в «сектор финансовой деятельности», и практически такая же сумма - 44,5 миллиарда долларов - была инвестирована за соответствующий период этим сектором за рубеж.

Согласно одной из предлагаемых аналитиками теорий, более высокие, чем ожидалось, цены на нефть принесли нефтяным экспортерам огромную выручку. Экспортеры перевели эти деньги в Россию, но, так как в стране их инвестировать некуда, отправили их обратно за границу. Есть также версия о том, что деньги в страну и из страны переводили финансовые спекулянты, пытавшиеся получить выгоду благодаря сравнительно высоким российским процентным ставкам.

Истинный объем прямых иностранных инвестиций – то есть инвестиций, направленных на приобретение доли в российских предприятиях, - продолжает оставаться ничтожным. Он едва превысил 7 миллиардов долларов, которые в основном пришли в нефтегазовый сектор. В годовом исчислении это означает 30% роста, однако по сравнению с зафиксированным в первую половину 2011 года оттоком капитала, объем которого составил более 30 миллиардов долларов, это все равно крайне небольшая сумма.

Безусловно, иностранные  инвестиции никогда не были сильной  стороной России. Среди прочего инвесторы  всегда опасались вмешательства  правительства в коммерческую деятельность, высокой инфляции и конкуренции со стороны контролируемых государством компаний-монополистов. Однако в течение первой половины 2010 года Кремль прикладывал много усилий, чтобы изменить имидж России как направления для инвестиций. В частности он активизировал программу приватизации и убрал министров из советов директоров российских корпораций. 

Государственное регулирование инвестиционной деятельности имеет целью содействие наиболее важным для общества инвестициям: в социальную сферу, охрану природы, техническое перевооружение производства, внедрение открытий и изобретений, развитие свободных экономических зон. Рычагами регулирования инвестиционной деятельности могут служить: ускоренная амортизация основного капитала для отдельных отраслей, сфер экономики, видов оборудования; финансовая помощь государства в виде дотаций, субсидий, субвенций, ссуд за счет бюджета и внебюджетных фондов; налоговые и другие льготы; применение антимонопольных мер и т. д. Одной из серьезных проблем российского рынка является отсутствие надежных гарантий для инвесторов, что препятствует крупным капиталовложениям в экономику. К тому же экономическая и политическая нестабильность сдерживают отечественные и иностранные инвестиции. Проводя инвестиционную политику, государство должно гарантировать защиту инвестиций, в том числе и иностранных. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы. Прекращение инвестиций возможно лишь по решению самих инвесторов, либо при нарушении установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм. Однако во всех случаях необходимо возмещение ущерба участникам инвестиционной деятельности. В экономике развитых стран приоритетное внимание государство уделяет НИОКР. Крупнейшие корпорации и государства не жалеют средств на эти цели. В России же расходы на науку составляют катастрофически низкий уровень. Без сильной науки экономический подъем страны в современном мире невозможен. Наука может многое, но лишь в том случае, если в ней, в ее результатах заинтересованы государство и бизнес. Без инвестиций в НИОКР не удастся вывести экономику из кризиса. Необходимо создавать специализированные инновационные фирмы, научно-исследовательские консорциумы, фонды инновационного финансирования, осуществляя контрактное финансирование фирм в рамках целевых программ поддержки нововведений. Современная структура инвестиций отражает значительное преобладание финансовых активов над материальными. Кроме того, в структуре самих финансовых активов все большее место занимают ценные бумаги, краткосрочные обязательства и счета инвестиционного характера. Резкое сокращение централизованных капиталовложений превращает операции с ценными бумагами на фондовом рынке (наряду с амортизационным фондом) в главное средство привлечения инвестиций. Доход от вложений в ценные бумаги прямо пропорционален риску, который гораздо выше при покупке акций, чем при покупке облигаций и казначейских обязательств. Инвестиционная активность может возникнуть только при стабильных денежной и финансовой системах. Цивилизованный уровень инвестиционной деятельности должен сыграть значительную роль в сглаживании взлетов и падений рыночной конъюнктуры, в преодолении кризиса в России и существенно повлиять на развитие и конечную стабилизацию российской экономики.

Реальным источником финансов для российской экономики может стать банковский капитал. Финансирование реального сектора экономики осуществляется банковской системой двумя способами: через кредитование и инвестиции. Кредитование обслуживает в основном текущие потребности экономики, тогда как процесс инвестирования решает более глобальные задачи. Однако общепринятый в мире инструмент заимствования – банковский кредит – составляет в Российской Федерации лишь 3-5% от всех привлеченных средств для финансирования капиталовложений в основной капитал, в то время как доля финансовых институтов в структуре источников финансирования западных компаний составляет, как минимум, 20%. Государство должно создавать условия для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, расширения инвестиционных источников. Необходимы следующие первоочередные шаги в инвестиционной сфере: утвердить инвестиционную стратегию, определить основные приоритеты капиталовложений. В серьезной доработке нуждается и нормативно-правовая база инвестиционной деятельности в Российской Федерации, в первую очередь, это создание завершенного правового поля в области защиты прав инвесторов, а также механизма гарантирования.

 Наряду с традиционными формами инвестирования представляет интерес и ее особая форма – лизинг, который в силу присущих ему возможностей может стать импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом. Учитывая, что лизинговый бизнес представляет собой особую сферу предпринимательской деятельности, то при активном внедрении лизинга в силу присущих ему возможностей он может стать мощным импульсом технического вооружения и перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. Эффективность лизинговых сделок, достигаемая в результате их применения в хозяйственной практике, состоит в активизации инвестиционного процесса, улучшения финансового состояния предприятий-лизингополучателей, повышении конкурентоспособности мелкого и среднего бизнеса.

Заключение

Инвестиции на сегодняшний день играют важнейшую роль в развитии любой страны. Инвестиции могут осуществляться компаниями-резидентами страны, а могут быть зарубежными, то есть осуществляться нерезидентами.

Инвестиционный рынок  представляет собой один из наиболее динамично развивающихся секторов национальной экономики, оперативно реагирующих  на любые изменения, происходящие как  на российском рынке, так и за рубежом.

По данным международных рейтинговых агентств долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Российской Федерации по международной шкале по состоянию на март 2010 года стабильный. Россия, безусловно, обладает высочайшим инвестиционным потенциалом, на реализацию которого должны быть брошены все силы, ведь в основе той самой «модернизации» лежат именно инвестиции. Поэтому государство обязано сделать все возможное для того, чтобы улучшить предпринимательскую среду и уже перечисленные аспекты инвестиционного климата России.  И как только в России будут созданы все необходимые условия, можно быть уверенным в том,  России удастся выстроить новую высокотехнологичную экономику, создающую высокую добавленную стоимость.

Наряду с традиционными формами инвестирования представляет интерес и ее особая форма – лизинг, который в силу присущих ему возможностей может стать импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом.

Литература

1. Инвестиции: учебник 5-е изд. перераб. и доп. / Нешитой А.С. – М., Дашков и К, 2007
2. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для вузов 2-е изд. Гриф МО РФ / Алехин Б.И. – М., Юнити-Дана, 2006
3. Инвестиции: учебное пособие / Под ред. Чиненова М.В. – М., КНОРУС, 2007
4. Инвестиции / Кузнецов Б.Т. – М., Юнити-Дана, 2006
5. Инвестиции: организация, управление, финансирование: учебник / Игошин Н.В. – М. Юнити-Дана, 2007
6. Инвестиции: учеб. / А. Ю. Адрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев; Отв. Ред. В.В. Ковалев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008
7. Инвестиционный климат РФ / А. Пудовкин – Издание МГИМО МИД России, журнал «Мировое национальное хозяйство» №2(130), 2010
8. Международные экономические отношения: учебник/ под ред. Н.Н.Ливенцева. – 2-е изд., перераб и доп, - М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2008
9. Мировая экономика: учебник/ под ред. А.С. Булатова – 2е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2008
10. Экономика России и других постсоветских стран: учеб. пособие/ под ред. А.С. Булатова. – М.: Экономист, 2005