Инвестиционный климат в экономике. 2

Введение.

Объектом реферата является инвестиционный климат и его оценка в экономике России. Актуальность выбранной темы заключается в первостепенной важности инвестиций для функционирования национальной экономики. В настоящее время ни одно государство в мире не может успешно развиваться без интеграции в мировую экономику. Как правило, чем более интегрирована страна в мировое экономическое пространство, тем выше уровень развития ее внутренней экономики, и наоборот.

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий), создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, акций, облигаций и др. ценных бумаг; приобретение прав пользователей землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.п.; предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав.

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. Целью исследования является оценка сущности иностранного климата, его структуры и функционирования. А так же, систематизировать и обобщить имеющиеся сведения, дать по возможности более точные данные и поднять проблемы эффективного использования инвестиций в экономике.

В соответствии с поставленной целью задачами данной работы являются:

1) изменения объема, отраслевой  структуры и доли стран-инвесторов  в экономике России в общем  объеме поступления иностранных  инвестиций в выше обозначенный период;

2) проблемы внешнего долга  России как фактора изменения  объема притока иностранных инвестиций;

3) выявление причин специфики изменения притока иностранных инвестиций в Россию на основе состояния инвестиционного климата страны;

4) анализ негативных и  позитивных сторон привлечения  иностранных инвестиций;

5) прогноз возможных путей  решения проблемы внешних инвестиций.

Итак, инвестиционный климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

Инвестиционный климат представляет собой набор факторов, специфических для данной страны и определяющих возможности и стимулы фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Инвестиции и их классификация.

Понятие инвестиций в мировой экономике известно давно. Вложение средств, имущества и других активов с целью извлечения выгоды производились всегда. Понятие инвестиций достаточно сложный инструмент как на микроуровне (финансово-экономическая деятельность организации), так и на макроуровне (экономика страны в целом).

Объекты инвестиций:

1. Вновь создаваемые и  модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях.

2. Ценные бумаги.

3. Целевые денежные вклады.

4. Научно-техническая продукция  и другие объекты собственности.

5. Имущественное право  на интеллектуальную собственность.

Аналогические объекты включают и иностранные инвестиции.

Источники финансирования:

1. Собственные финансовые  ресурсы и внутрихозяйственные  резервы (прибыль, амортизационные  отчисления, денежные накопления  и сбережения граждан и юридических  лиц, средства выплачиваемые органами  страхования в виде возмещения  потерь).

2. Заемные финансовые  средства (банковские, бюджетные кредиты, облигационные займы).

3. Привлеченные финансовые  средства (средства от продажи  акций, паевые и иные взносы).

4. Денежные средства, централизуемые  объединениями в уставном порядке.

5. Ассигнования из бюджета, внебюджетных фондов.

6. Иностранные инвестиции.

7. Средства лизинговых  фирм.

При этом инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Как уже отмечалось, инвестиции подразделяются на финансовые инвестиции и реальные (капитальные вложения). Реальные инвестиции еще называют прямыми.

Прямые (реальные) инвестиции или капитальные вложения представляют собой инвестиции во внеоборотные активы, технологии и научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Указанные инвестиции носят характер капитальных вложений, которые осуществляются с целью повышения эффективности производства. Реальные инвестиции включают в себя две составляющие:

1) инвестиции в основной  капитал - приобретение капитальных  активов, то есть производственное  оборудование, здания и сооружения  производственного назначения;

2) инвестиции в товарно-материальные  запасы, то есть оборотный капитал. Такие инвестиции представляют  собой вложения в приобретение  сырья, подлежащего использованию  в производстве, или в приобретение  готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные  запасы являются неотъемлемой  частью всего экономического  капитала организации. Их запасы  так же необходимы, как и внеоборотный капитал.

Реальные инвестиции, в свою очередь, классифицируются на внутренние и внешние. Внутренние реальные инвестиции представляют собой вложения организации в собственное производство за счет собственных источников финансирования. Внешние инвестиции - это вложения внешних инвестиционных фондов и организаций в производство хозяйствующего субъекта.

Следует также отметить, что в составе реальных инвестиций выделяют валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции - это общая сумма инвестированных средств, а чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

В иностранной литературе также выделяется классификация инвестиций по признаку влияния и контроля:

1) участие без контроля (менее 20 процентов акций);

2) обеспечение существенного  влияния (приобретение от 20 до 30 процентов  акций);

3) обеспечение контроля (более 50 процентов акций);

4) обеспечение полного  контроля (от 75 до 100 процентов акций).

В целом классификацию инвестиций можно представить в виде следующей таблицы.

Табл. 1. Классификация инвестиций

Классификационный признак	Вид инвестиций
1. По объектам вложений	1) реальные  2) финансовые
2. По характеру вложений	1) прямые  2) непрямые
3. По срокам вложений	1) краткосрочные  2) среднесрочные  3) долгосрочные
4. По форме собственности	1) государственные  2) частные  3) иностранные  4) совместные
5. По региональному признаку	1) зарубежные  2) внутренние
6. По объекту приложения	1) материальные (инвестиции  в имущество) 2) финансовые (инвестиции  в ценные бумаги) 3) нематериальные (инвестиции в подготовку кадров, исследования, рекламу и т.д.)

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики предприятия и государства в целом, так как инвестиции направляются не только с целью получения прибыли (частные инвестиции), но и с целью регулирования экономики в целом и проведения определенной структурной политики (государственные инвестиции).

Инвестиции на макроуровне экономики являются необходимой основой для таких процессов, как

1) осуществление расширенного  воспроизводства;

2) ускорение темпов научно-технического  процесса;

3) улучшение качества  и конкурентоспособности продукции;

4) создание необходимой  сырьевой базы;

5) развитие здравоохранения, образования, культуры и прочих  социальных сфер.

Инвестиции на микроуровне предназначены для таких процессов, как:

1) расширение и развитие  производства организации;

2) модернизация основного  капитала организации;

3) повышение технического  уровня производства;

4) повышение качества  выпускаемой продукции;

5) приобретение ценных  бумаг и вложения в активы  других организаций с целью  получения прибыли и возможности  управления организацией.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от структуры. При этом под структурой инвестиций понимается их состав по видам, направлениям использования и долям в общей сумме инвестиций.

 

 

 

 

 

 

2. Факторы, определяющие инвестиционный климат.

При оценке инвестиционного климата в той или иной стране на первом месте по значимости стоят факторы политической стабильности, которые определяют общие условия функционирования бизнеса. Стабильность политических условий означает не только устойчивость политических структур, но и их предсказуемость в экономической политики. На втором месте находятся факторы макроэкономической динамики, которые характеризуют возможности экономического роста, объемы инвестиций, уровень инфляции и т.д. Далее идут такие показатели как состояние рыночной инфраструктуры, нормативно-правовой базы, информационных структур и другие. Существует зависимость между объемом внутренних и иностранных инвестиций: чем больше вкладывается национальных средств в реальную экономику, тем больше иностранных инвестиций она в состоянии эффективно потреблять. Большое значение для инвестиционного климата имеет уровень и качество жизни. Низкий уровень тормозит бизнес, поскольку при этом увеличивается доля тех, кто не может вести предпринимательскую деятельность и формирует очаги социальной напряженности.

Инвестиционный климат можно представить также как интегральную характеристику экономики страны, которая определяется соотношением совокупного инвестиционного потенциала и рисков, возникающих при осуществлении инвестиций. Эти показатели особенно важны при оценке регионального инвестиционного климата.

Совокупный инвестиционный потенциал учитывает насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели. Он определяется значениями частных потенциалов (производственного, инновационного, природноресурсного), каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей.

Инвестиционные риски характеризуют вероятность потери инвестиций и ожидаемый доход в процессе вложения ресурсов.

Методы оценки инвестиционного климата.

В мировой экономике применяются различные методы оценки состояния инвестиционного климата. Наибольший интерес инвесторов, как частных, так и корпоративных, финансово-экономических организаций и институтов, вызывает подход, основанный на определении интегрального показателя надежности (ИПН), результаты которого дважды ежегодно (в марте и сентябре) публикуются в журнале « Euromoney». Однако данный подход к оценке состояния инвестиционного климата основан на использовании ограниченных факторов в основном финансового характера (состояние задолженности, способность к обслуживанию внешнего долга, кредитоспособность, доступность банковского кредита, доступность краткосрочных финансовых ресурсов, долгосрочного ссудного капитала).

Поэтому возникает необходимость разработать интегральный критерий оценки состояния инвестиционного климата, который учитывал бы больше возможных аспектов данного явления.

В принципе, для оценки состояния инвестиционного климата (ИК) необходима совокупность частных критериев, учитывающих все возможные особенности осуществления инвестиций. При этом их количество должно быть минимально необходимым, но достаточным для системной оценки состояния ИК с целью принятия решения о технической, технологической и организационной возможности, экономической и социальной целесообразности, а также об экологической безопасности инвестирования. В противном случае, в связи с вероятной их разнонаправленностью, однозначная оценка ИК не представляет возможной.

Результаты проведенных исследований и мировая практика показывают, что состояние ИК в той или иной стране с переходной экономикой можно оценить системой частных критериев, насчитывающих примерно 30 наименований. Однако для выполнения условий сопоставимости для всей группы анализируемых стран (в частности стран с переходной экономикой) перечень должен быть неизменным и однотипным. Для соизмерения частных критериев и учета значимости каждого из них интегральный критерий К оценки состояния ИК рассчитывается как средневзвешенная арифметическая величина значений частных критериев:

K= k1m1+k2m2+…+k30m30

m1+m2+…+m30

где k1, k2, …,k30 - частные критерии; m1,m2,…,m30 - вес частных критериев; i=1,2,…,30 - индекс частных критериев.

Одним из подходов к оценке инвестиционного рейтинга и анализа уровня странового риска является индекс «БЕРИ» публикуемый в Германском экономическом бюллетене. Его определением занимаются около 100 экспертов. Вслед за политической стабильностью наиболее важным показателем благоприятного инвестиционного климата является конвертируемость валюты. Следующим по важности вопросом для инвесторов по методике индекса «БЕРИ» является вопрос о возможности последующего экспорта капитала, например, вывоза прибыли от вложения инвестиций за пределы национальной экономики. Важным представляется показатель темпов экономического роста, который наиболее точно характеризует макроэкономический результат от осуществленных ранее инвестиций. Наибольшая достоверность данного показателя достигается при условии нормального функционирования экономики, отсутствия «теневого рынка». Чем выше этот показатель, тем более уверенно можно предположить наличие реального экономического роста в стране и, значит, тем большее количество инвестиций в данной экономике является доходным. И соответственно чем он ниже, тем значительней становится проблема измерения экономического роста и его качества.

Основным критерием оценки привлекательности инвестиций является максимальный доход, который возможно получить от их вложения. Дополнительными условиями инвестирования являются учет инфляции, риска в результате неопределенности последствия (как краткосрочные, так и долгосрочные) риска для финансового состояния предприятия, реализующего инвестиционный проект. Иначе говоря, критерий максимального дохода от вложения инвестиций является неоспоримым при соблюдении следующих условий;

· чистая прибыль и рентабельность инвестиционного проекта больше, чем чистая прибыль и рентабельность любого другого вложения средств;

· уровень инфляции ниже, чем рентабельность инвестиционного проекта;

· в результате осуществления инвестиционного проекта структура активов и пассивов предприятия улучшится (в крайнем случае, не ухудшится);

· инвестиционный проект не противоречит основной стратегии предприятия (если стратегия рассчитана на захват большей доли рынка за счет массового производства однородной продукции, нерационально принимать к разработке осуществлению инвестиционный проект, направленный на диверсификацию производства).

При принятии окончательного решения о рациональности осуществления инвестиционного проекта, помимо вышеприведенных условий, необходимо учитывать такие факторы, как общественное, в том числе социальное, значение проекта, рыночный потенциал производимой продукции или услуги, наличие и степень инвестиционных рисков, экологическая безопасность.

В процессе принятия инвестиционных решений одной из базовых концепций является учет разной стоимости денег во времени. Стоимость суммы денежных ресурсов принимается в качестве функции от времени возникновения доходов и расходов. Это базируется на том, что настоящая ценность денег больше, чем будущая, за счет возможности использования денежных ресурсов кроме как на инвестиционный проект по другим направлениям. Поэтому для соизмерения разновременных величин применяется дисконтирование (приведение их ценности настоящего момента времени). Для приведения к начальному моменту времени используется коэффициент дисконтирования (бm), определяемый как величина, обратная начислению процента:

где Е- норма дисконта, выраженная в долях единицы в год;

tm - момент окончания m -го шага; t0- момент приведения, который может не совпадать с базовым моментом.

Норма дисконта (Е) представляет собой минимальный прибыльный процент, при котором инвестиционный проект будет доходным. В отдельных случаях значение нормы дисконта может выбираться различным для разных шагов расчета (переменная норма дисконта). Это может быть целесообразно в случаях:

· переменного по времени риска;

· переменной по времени структуры капитала при оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Препятствия на пути инвестиций.

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства и др.

Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Основным сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

Многие крупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям, которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей

Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России.

Неблагоприятно на состояние инвестиционного климата в России влияют следующие факторы:

- отсутствие научно-обоснованной экономической и социальной концепции развития страны;

- правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов;

- неэффективное земельное  законодательство;

- высокий уровень инфляции, нестабильность обменного курса рубля;

- низкий уровень развития  рыночной инфраструктуры;

- изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;

- непрогнозируемость таможенного  режима;

- слабое информационное  обеспечение иностранных инвесторов  о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;

- сильная бюрократизация страны, коррупция, преступность и др.

Также следует заметить, что на сегодняшний день негативное влияние на инвестиционный климат в России оказывает финансовый кризис, который разразился в августе-октябре 2008 г.

Оценивая инвестиционный климат России в целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Влияние финансового кризиса на инвестиционную привлекательность.  

В ближайшее время, как известно, производилось массовое строительство олимпийских сооружений, отелей, предприятий общественного питания, торговли, медицинских объектов, объектов социальной инфраструктуры, отдыха и развлечений и пр.

Сочи - это особо охраняемая природная территория федерального значения, горноклиматический курорт. Строительство олимпийских сооружений не может не затронуть Сочинский национальный парк, Кавказский государственный природный биосферный заповедник.

На ситуацию, складывающуюся на рынке недвижимости в связи с предстоящими зимними Олимпийскими играми - 2014, повлияют такие факторы, как отсутствие документов территориального планирования, отсутствие актуального Генерального плана г. Сочи, отсутствие Правил землепользования и застройки, практическое отсутствие свободных земель, предстоящая ревизия построек, которые могут быть изъяты или предназначены под снос как самовольные, а также перспективы массового резервирования и изъятия земель для государственных нужд.

Конечно, в связи с возведением олимпийских сооружений в районе г. Сочи нельзя игнорировать ни многочисленные заявления о потенциальной угрозе экологии и микроклимату региона, ни перспективу многочисленных судебных исков со стороны населения, хозяйствующих субъектов, международных экологических организаций.

Однако прогноз ожидаемого результата от Олимпийских игр не вызывает сомнений. Речь идет о появлении нового круглогодичного горноклиматического курорта, о росте и диверсификации экономики региона, о радикальной смене традиционного экономического и культурного уклада местного населения. Проведение Олимпийских игр к тому же может дать толчок развитию игорной зоны на границе Краснодарского края и Ростовской области.

Разумеется, все это повысит привлекательность инвестиций в российскую недвижимость.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Пути улучшения инвестиционного климата РФ.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

- достижение национального  согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

- ускорение работы Государственной думы над Гражданским кодексом и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;

- радикализация борьбы с преступностью;

- торможение инфляции  всеми известными в мировой  практике мерами за исключением  невыплаты трудящимся зарплаты;

- пересмотр налогового  законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

- мобилизация свободных  средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

- внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

- запуск предусмотренного  законодательством механизма банкротства;

- предоставление налоговых  льгот банкам, отечественным и  иностранным инвесторам, идущим  на долгосрочные инвестиции с  тем, чтобы полностью компенсировать  им убытки от замедленного  оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

- срочное рассмотрение  и принятие Думой нового закона  об иностранных инвестициях в  России;

- принятие законов о  концессиях и свободных экономических  зонах;

- создание системы приема  иностранного капитала, включающей  широкую и конкурентную сеть  государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ";

- создание в кратчайшие  сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Россия нуждается в крупных инвестициях, чтобы осуществить многостороннюю модернизацию, создать экономическую систему, способную успешно развиваться в современных условиях. Поэтому состояние инвестиционного климата будет оказывать все большее влияние на развитие экономики нашей страны.

Российская экономика обладает инвестиционными ресурсами, но из-за существующих рисков в ней ощущается нехватка привлекательных инвестиционных проектов. Перед страной стоит вопрос: провести модернизацию и создать условия для успешного развития в долгосрочной перспективе либо постепенно увеличить отставание от передовых стран, не предпринимая никаких усилий.