Мировой рынок цинка

Реферат на тему :

«Мировой рынок цинка»

Выполнили студентки 5 курса

факультета менеджмента

специальность финансы и кредит

2012 год.

Введение

Цинк в природе как самородный металл не проявляется, рудообразующий минерал цинка — сфалерит (цинковая обманка) ZnS и цинковый шпат ZnCO3. В чистом виде — довольно пластичный серебристо-белый металл. Примеси, даже незначительные, резко увеличивают хрупкость цинка.

Актуальность данной работы обусловлена тем, что многие аналитики рекомендуют со второй половины 2013 года более серьезно отнестись к перспективам инвестиций в цинк в связи с выравниванием спроса и предложения на рынке.

В данной работе будут рассмотрены основные экспортеры и импортеры металла в международной торговле, исторические колебания цен на цинк, перспективы развития и ситуация на рынке цинка в России.

Профицит, впервые возникший на рынке цинка в 2007 году, привел к существенному снижению котировок фьючерсов на металл с $3165 до $1080 за тонну в начале и в конце 2008 года соответственно.

Впоследствии рынок отыграл большую часть упавших значений и стабилизировался в районе $2000-2500 за тонну. В настоящий момент котировки фьючерсов находятся в состоянии «медвежьего» тренда, опустившись в октябре текущего года до отметки в $1700, а в ноябре войдя в состояние консолидации.

Применение
Чистый металлический цинк используется для восстановления благородных металлов добываемых подземным выщелачиванием (золото, серебро). Применяется для защиты стали от коррозии (оцинковка или металлизация). Также используется в качестве материала для отрицательного электрода в химических источниках тока, то есть в батарейках и аккумуляторах. Очень важна роль цинка в цинк-воздушных аккумуляторах, в последние годы интенсивно разрабатываются на основе системы цинк-воздух аккумуляторы для компьютеров (ноутбуки), так же эта система очень перспективна для пуска двигателей и для электромобилей. Входит в состав многих твёрдых припоев для снижения их температуры плавления. Цинк — важный компонент латуни. Окись цинка широко используется в медицине как антисептическое и противовоспалительное средство. Также окись цинка используется для производства краски — цинковых белил. Теллурид, селенид, фосфид, сульфид цинка — широко применяемые полупроводники.

Краткая характеристика тенденций на рынке цинка, сложившихся к 2005 году

Основное общемировое потребление металлического цинка приходится на использование цинка в качестве защитного покрытия металлических конструкций. Другими сферами применения цинка является производство сплавов, химических материалов, а также катаного цинка и цинка, получаемого выдавливанием.
Начиная с 2000 года, наблюдается рост мирового потребления цинка, которое в 2005 году составило около 10,7 млн. Тонн.
Увеличение спроса обусловлено, прежде всего, мощным ростом потребления со стороны Китая, Индии, других стран Азии и Соединенных Штатов.
В результате роста потребления, начиная с 2000 года, производство цинка увеличивалось и к 2005 году составило около 10,1 млн. тонн.
На долю ведущих стран производителей цинка в 2005 году приходился 51% общего объема производства рафинированного цинка, при этом 32% мирового производства приходилось на пять крупнейших компаний. Китай являлся крупнейшим производителем цинка по итогам 2005 года, за ним следовали Канада, Япония, Южная Корея и Испания.
Основным фактором, ограничивающим производство цинка в 2005 году, являлся недостаток цинкового концентрата, вызванного предшествующим периодом низких цен на цинк и закрытием ряда горно-обогатительных комплексов.
В результате превышения спроса над предложением на мировом рынке в 2004 и 2005 годах наблюдался дефицит цинка, который компенсировался из запасов Лондонской биржи металлов.
В период с 2001 по 2003 годы среднегодовые цены на цинк не превышали 900 долларов США за тонну цинка марки SHG. Превышение спроса над предложением привело к снижению запасов Лондонской биржи металлов и значительно повысило котировки цинка: начиная с 2004 года цены на цинк значительно росли. В первом полугодии 2005 года цена на цинк на ЛБМ в среднем составляла 2 763 долл. США за тонну рафинированного цинка марки SHG по сравнению с 1,383, 1 049 и 828 долл. в 2005, 2004 и 2003 годах соответственно.

До 2005 года мировой рынок цинка был сбалансированным, стоимость металла колебалась около отметки в 1000 долларов за тонну. Ситуация стала меняться в конце 2005 года, когда бурный рост потребления металла в Китае привел к превращению страны из крупнейшего экспортера в импотртера, что вызвало дифицит цинка и как следствие рост цен.

Добыча цинковой руды

Разведанные подтвержденные запасы цинка в мире составляют более 350 млн. т. Месторождения цинка имеются в 70 странах мира, обеспеченность запасами с учетом роста потребности в нем составляет более 40 лет. Крупнейшие запасы цинковых руд находятся в России, Австралии, Казахстане, Канаде и Китае.

Крупнейшими производителями цинка являются Австралия, Канада и Китай, эти же страны являются основными экспортерами цинка.

В 2006 г. добыча цинковой руды в мире составила 10 млн. т, что на 2% больше, чем в 2005 г., причем в Китае было добыто примерно четверть этого количества. Объем добычи цинка в Азии составил 4,1 млн. т (+8,3% к аналогичному показателю 2005 г.), в Америке – 3,4 млн. Т (-2,3%).

Производство рафинированного цинка

Производство рафинированного цинка в мире сконцентрировано в Китае, Канаде, Японии и Корее, на долю этих стран приходится более половины от мирового объема производства металла. В конце 2008 г. крупнейшие производители цинка планируют снижение объемом производства металла, причем уровень снижения будет определяться в первую очередь от перспективы развития потребляющих отраслей (автомобильная промышленность, строительство и др.).

Производство рафинированного цинка в мире в 2006 г. составило 10,56 млн. т, а в 2005 г. - 10,17 млн. т. Азиатское производство в 2006 году выросло на 9,1%, до 5,5 млн. т, главным образом за счет Китая, европейское – упало на 2,3%, до 2,5 млн. т. По оценке Международной группы по изучению рынков свинца и цинка (ILZSG)., мощности Китая по производству цинка составляют 9 млн. т в год. В 2008 году европейские производители снизили выпуск цинка до 2,47 млн тонн (-1,7%), тогда как рафинировочные предприятия Китая увеличили в 2008 году производство цинка на 170 тыс. тонн, или до 3,91 млн тонн (+4,5%).

Производство цинковогоконцентрата

Мировое производство цинка в концентратах в 2007 г. составило примерно 11,3 млн т, более половины их выпуска обеспечили три страны – Китай, Австралия и Перу.
Монополизация мирового рынка цинка невысока: доля крупнейших компаний в мировом выпуске металла не превышает 10%; так, производство Xtrata (Швейцария) в 2007 г. составило 735,55 тыс.т (это 6,5% мирового производства рафинированного цинка), Teck Cominco Ltd.(Канада) – 699 тыс.т, или 6,1%.
В России два производителя цинка - Челябинский цинковый завод и Электроцинк - ведут борьбу за лидерство в отрасли. У Челябинского цинкового завода сегодня одной из главных задач является обеспечение производства необходимым количеством сырья. Поэтому создана рабочая группа во главе с техническим директором завода, которая будет реализовывать проект под названием "Сырье", которое есть в Канаде и США, Австралии и Казахстане, Узбекистане и в России.
Кроме того, ожидается, что на мировых рынках сырья будет все же увеличен объем выпуска цинковых концентратов и, соответственно, произойдет некоторое их удешевление.
И уже есть примеры роста производства цинкового концентрата. Так, канадская компания Dia Bras Exploration продала первую партию медного и цинкового концентратов с нового комбината Bolivar в Мексике. Цинк и медь произведены во время экспериментального этапа разработки, который начался на руднике Bolivar. В настоящее время компания ожидает завершения отчета, который подтвердит соответствие проекта канадским стандартам. Как только это произойдет, будет начато полномасштабное производство, и компания сможет привлечь дальнейшие инвестиции.

Спрос и потребление в мире

Спрос на металл в последние годы имел растущую динамику, что в первую очередь объясняется обширным применением цинка в различных отраслях экономики — автомобилестроении, металлургии, авиации, трубной промышленности, машиностроении, строительстве и при производстве резинотехнических изделий и лакокрасочных материалов.
Основным потребителем цинка является строительная индустрия: оцинкованию подвергаются опоры ЛЭП, несущие каркасы зданий, опорные конструкции, мосты и т.д.
Вторым по значимости потребителем выступает автомобилестроение: современный автомобиль содержит 15-20 кг цинка. Кроме того, цинк используется в фармацевтике, сельском хозяйстве, химии (производство шин, красок, резинотехнической продукции и т.п.). Большое распространение получили сплавы цинка с другими металлами.
В год в мире потребляется более 11 млн т цинка, который используется в качестве металла, хлорида, порошка и сульфата. Львиная доля используемого в мире цинка приходится на производство оцинкованной стали и оцинкование металлических изделий.
Наиболее широко цинк применяется в современном мире для защиты от коррозии. Почти половина выплавляемого в мире цинка расходуется на нанесение антикоррозионных покрытий металлопроката, пятая часть идет на производство латуни, около 15% — для литья изделий и деталей из цинка под давлением. Цинк подвергается коррозии в 10 раз медленнее железа, поэтому он с успехом используется при производстве кузовов автомобилей. В каждом современном автомобиле содержится в среднем 15-20 кг цинка. Объемы потребления оцинкованной стали различного сортамента год от года растут. Прежде всего это касается оцинковки толщиной 1-3 мм для изготовления несущих каркасов промышленных и гражданских зданий, опорных конструкций мансард и плоских кровель. Оцинкованная сталь толщиной 0,3-0,4 мм предназначена для систем воздушного отопления.
За тот период потребление цинка в мире значительно увеличивалось: с 2003 г. по 2007 г. рост составил более 35%. Это связано с увеличением объема оцинкования сталей: рынок оцинкованной продукции за последние двадцать лет вырос в два раза. Сегодня доля оцинкованного листа в конструкции кузова автомобиля ведущих мировых автоконцернов составляет около 80%.
В период 2003-2008 год на мировом рынке наблюдался высокий спрос на цинк, причем в период 2004-2006 гг. спрос на металл имел более высокие темпы роста по сравнению с его производством. Поэтому в эти годы наблюдался дефицит металла на мировом рынке, причем наиболее остро дефицит наблюдался в 2005 г., который достиг около 382 тыс. т. Как следствие цена на лондонской бирже металлов значительно возросла. В данной ситуации ведущие мировые производители начали инвестировать дополнительные средства в разработку новых месторождений с целью увеличения производства металла.

В 2007 г. объемы потребления и производства цинка сбалансировались и составили около 11,3 млн т, однако стабилизации цены на металл в этот период времени не наблюдалось. Это связано с тем, что цинк является биржевым металлом и как следствие его цена определяется не только балансом спроса и предложения, но и объемом инвестиционных средств. В результате крупные фонды в 2007 г. на замедлении спроса на цинк на мировом рынке продолжали активно покупать его. В 2008 г. ситуация полностью изменилась. В след за остановкой роста промышленного производства замедлился экономический прогресс в ряде развитых стран. На негативном фоне на бирже началась распродажа металла, причем данная тенденция усилилась под влиянием кризиса. Таким образом, по итогам 2008 г. наблюдаются излишки цинка на мировом рынке на уровне более 160 тыс. т.
Крупнейшими странами — потребителями цинка являются Китай, США, Япония и Германия, на долю этих стран приходится около 51% суммарного потребления рафинированного цинка в мире.

Наиболее динамично спрос на цинк растет в Китае. За 2008 г. его использование выросло по сравнению с тем же периодом прошлого года на 14,2%. Причем если до 2004 г. страна традиционно экспортировала цинк, то затем бурное развитие промышленности привело к тому, что она превратилась в нетто-импортера металла с постоянно растущими объемами импорта. В 2004 г. Китай потреблял около четверти произведенного в мире металла, в 2007 г.

уже почти треть (31,8%). Вторым потребителем цинка в мире являются США (9%), в этой стране потребление выросло в 2007 г. на 3,3%. Использование рафинированного цинка в Европе за этот же период сократилось на 7,2%.
Согласно оценкам Международной группы по изучению рынков цинка и свинца (International Lead and Zinc Study Group, ILZSG), потребление цинка в Европе и Японии сократилось в прошлом году до самых низких уровней с 2005 года. Потребление рафинированного цинка в Европе сократилось на 232 тыс. тонн, или до 2,62 млн тонн (-8,1%), по сравнению с 2007 годом.
Потребление цинка в мире в 2006 г возросло по сравнению с 2005 г. на 3,9% - с 10,64 млн. т до 11,06 млн. т, и в 2007 г. увеличилось еще на 2,6%, до 11,35 млн. т.
По оценкам ILZSG, дефицит цинка на мировом рынке в 2006 году составлял примерно 500 тыс. тонн. Причина дефицита объясняется, прежде всего, повышенным спросом на цинк в Китае, где его потребление обгоняет производство. Второе место в мире по потреблению цинка занимают США, где также потребление выше производства. Такое соотношение между спросом и предложением не могло не привести к росту цен на цинк. Дополнительным фактором, вызвавшим этот рост, явилась возросшая активность как биржевых спекулянтов, так и реальных потребителей, которые начали наращивать свои запасы металла, особенно по фьючерсам, в расчете перепродать при более высоких ценах.
Международная торговля цинком

Ведущими странами-экспортерами цинка являются главные продуценты – Канада, Австралия, Казахстан, Китай, а также страны Европы, на территории которых расположены заводы по выпуску рафинированного цинка из привозного сырья: Испания, Финляндия, Нидерланды. Экспорт необработанного цинка из Китая в 2007 г. снизился по сравнению с 2006 г. на 15,2%.
Общая стоимость экспорта цинка составляет 4,096,749 тыс. долл.
Значительные закупки рафинированного цинка осуществляют США, занимающие первое место в мире по импорту этого металла и второе по потреблению. Наряду с США в значительных количествах закупают цинк Тайвань, Китай, Германия, Италия, Бельгия, Нидерланды, Франция, Индия.
Общий объем импорта на 2005 г. Равен 4,286,028 тыс. долл.
До 2005 г. мировой рынок цинка был сбалансированным, стоимость металла колебалась около отметки 1000 дол./т. Ситуация стала меняться в конце 2005 г., когда бурный рост потребления металла в Китае привел к превращению страны из крупного экспортера в нетто-импортера цинка. На мировом рынке возник дефицит, и цены устремились вверх.
По данным Таможенной службы Китая, в январе этого года импорт рафинированного цинка в страну составил 12,49 тыс. тонн, что почти в четыре раза больше, чем в декабре (3,30 тыс. тонн). Производство цинка в Китае за январь- февраль 2009 года уменьшилось на 11,8%, или до 499,8 тыс. тонн, а выпуск цинка в концентратах снизился на 26%, или до 242 тыс. тонн.
Производители цинка в КНР просят правительство увеличить ставку таможенной пошлины на ввоз металла с 3 до 5%, чтобы нивелировать разницу цен (так называемый «арбитраж») между Шанхайской фьючерсной биржей и Лондонской биржей металлов (LME).
Ввоз цинка в Китай в декабре находился на относительно низком уровне, но трейдеры ожидают данных о его росте в январе из-за положительной разницы цен между Шанхайской биржей и LME.
Снижение закупок китайскими импортерами и уменьшение складских запасов вторичного цинка, полученного от продуцентов электростали, в январе снизили экспорт оцинкованного металла из США почти на 24%. Экспорт оцинкованного металлолома резко упал к 1985 т от декабрьских 2610 т, согласно последним данным департамента торговли США. В январе 2008 г. экспорт составлял 4026 т.
Снижение китайского импорта объясняет практически весь январский спад, даже несмотря на небольшое увеличение отгрузок цинкосодержащих отходов в страны Дальнего Востока. Импорт Китая опустился к 1392 т, что на 33,8% ниже 2104 т, поставленных в декабре. Отгрузки в Малайзию от американских поставщиков в течение января также понизились на 29,4%, до 89 т, по сравнению с 126 т в предыдущем месяце.
Частично этот спад компенсируется отгрузками в Индию, которая в январе слегка увеличила импорт - на 3,1% (до 202 т) по сравнению с 196 т в предыдущем месяце; Японию, которая повысила потребление и увеличила импорт с 129 до 194 т; и Тайвань, который вновь обратился к США за 74 т цинка после декабрьского пребывания вне рынка.
Динамика мировых цен на товар

Особенности мировой торговли биржевыми металлами заключаются в том, что на LME в ходе ежедневных торгов устанавливается котировка цинка только марки Special High Grade. Когда экспортируется металл несколько менее качественный, то применяются "дискриминационные" скидки. Если, к примеру, тонна наличного цинка на бирже стоит $1000, то скидка составит $50 - $70 за тонну. А при поставке цинка марки Special High Grade продавец получает премию в виде некоторого процента к котировкам LME. В той ситуации, которая сейчас сложилась, когда котировки часто превышают $1300 за тонну, это нивелируется. Но при цене $750 - $800, как это было пару лет назад, подобные премии-скидки были очень ощутимы.
Взлет цен на цинк начался еще в 2004 году. Цены на данный металл за 2004 год поднялись в среднем на 23%, и рынок казался вполне «сбалансированным». Однако с начала 2005 года цена на цинк начала расти активнее. Цинк вырвался в лидеры процесса удорожания цветных металлов в 2005 году.
Другая причина – в давнем динамичном развитии самой китайской цинковой промышленности. Весь мир привык к тому, что Китай экспортировал цинк в течение десятилетия. Пик был пройден в 2003 году, когда КНР поставила на мировой рынок более 350 тыс.т цинка. Однако в 2004 году ситуация принципиально изменилась. Оценки разных источников по экспорту цинка из Китая различаются (от 220 до 290 тыс. тонн), однако сходятся в том, что произошел резкий спад. А в части импорта цинка зафиксирован его резкий рост. Итоговый баланс КНР по цинку изменился в противоположную сторону.
Резкий рост потребления (по разным оценкам от 11 до 25%) превратил Китай в импортера цинка. В настоящее время аналитики китайской Antaike прогнозируют, что годовой импорт превысит экспорт более чем на $200 млн. (более 170 тыс.т). Учитывая рост цен и дефицит цинка, эта цифра может оказаться вдвое больше как по объемам, так и по ценам. Собственное производство цинка в Китае продолжает оставаться недостаточным.
Самым результативным для цинка пока стал 2006 год. В начале года цены на металл по наличным сделкам превысили отметку 2000 долл./т, а к декабрю выросли более чем вдвое – до 4400 долл./т.
Рост продолжался в течение всего 2006 г., к концу которого стоимость прежде столь доступного металла перешагнула рубеж в 4500 дол./т. Это сопровождалось сокращением биржевых складских запасов.
В значительной степени эта цифра отражала уже не столько рыночную потребность в металле, сколько спекулятивный ажиотаж: еще до наступления 2007 г. цена цинка стала падать и к весне 2007 г. вошла в коридор 3150-3400 дол./т.
Тем не менее, столь значительный рост цен не мог не вызвать оживления в отрасли. В течение многих лет, когда цены на металл были низкими, практически не велось освоение новых месторождений, которые могли бы послужить источником металла. С ростом цен активизировались геологоразведочные работы (ГРР) на цветные металлы, в том числе и на цинк. Особенно активны были канадские компании, которые вели работы на территории Канады, а также за рубежом – в Австралии, Перу, Доминиканской Республике, Мексике, Эритрее и других странах.
Значительные результаты ГРР были получены и в Китае. Благодаря успехам собственной горнорудной промышленности, а также увеличению импорта цинковых концентратов выпуск рафинированного металла в стране увеличился в 2007 г. по сравнению с 2004 г. почти в полтора раза.
Тем не менее, почти до конца 2007 г. рынок металла оставался дефицитным, в том числе из-за сокращения производства и поставок цинка на внешний рынок швейцарской компанией Xstrata Ltd.
Однако в конце года дефицит цинка начал сокращаться: в октябре он составил 33,7 тыс.т, в ноябре – 7 тыс.т, а в декабре образовался избыток в 3 тыс.т металла. В январе 2008 г., по данным International Lead & Zinc Study Group (ILZSG), избыток рафинированного металла на мировом рынке вырос до 27 тыс.т. Это подтолкнуло цены на цинк к снижению, а складские запасы металла – к росту; если в августе 2007 г. запасы цинка на биржах составляли всего 65,9 тыс.т., то уже к февралю 2008 г. они выросли почти в два раза, до 123 тыс.т.
Свою роль в сокращении спроса на металл сыграл, безусловно, и мировой финансовый кризис, из-за которого темпы роста потребления цинка в мире сокращаются.
Цены на цинк продолжали уменьшаться в течение 2008, поскольку рынок металла оставался в излишке за год. Цена при продаже за наличные на LME для цинка в октябре 2008 составляла в среднем 1 301$ за метрическую тонну уровень 2005 года), приблизительно 70%-ое снижение в стоимости от пика, достигнутого в 2006. Волна закрытий месторождений цинка и сокращений (особенно в Австралии, Канаде, и Соединенных Штатах) началась с середины года, поскольку цены начали падать ниже операционных расходов, и несколько плавильщиков объявили о сокращениях производства к концу года, чтобы предотвратить накопление запасов. Шахты в Нью-Йорке и Теннесси закрылись в 2008 из-за низких цен на цинк.
Запасы цинка на складах, мониторинг которых проводит LME, за прошедшие месяцы увеличились с 259,7 до 342,6 тыс. тонн.
Поддержку котировкам оказали новости из Китая, правительство которого готовит реструктуризацию и консолидацию цветной металлургии, в результате чего мощности предприятий этой отрасли снизятся на 1,5 млн. тонн в год, будут выведены устаревшие и экологически вредные предприятия. Удержанию цен на нынешнем уровне содействуют и новости из Австралии, где из-за проливных дождей и наводнений приостановлена работа ряда предприятий, добывающих и производящих медь, цинк, свинец.
Избыток цинка на мировом рынке вырос в 4 раза и достиг 195 тыс. тонн. И это несмотря на серьезные сокращения его выпуска в прошлом году. Цены невысоки, но стабильны. При нынешнем их уровне на пределе рентабельности, по данным MF Global, работают 65% мировых производителей цинка. В будущем ситуация с поставками металла может осложниться из-за остановок производств в Австралии. Компания Kagara Zinc, например, продлила вынужденный перерыв еще на 2 недели. Увеличения потребления цинка ждут уже во втором полугодии, в связи с надеждами на улучшение ситуации в строительстве.
Рынок цинка 2009-2012 год.

Информация о том, что по итогам 2009 года в мире был зафиксирован максимальный переизбыток металла, спровоцировала снижение котировок к середине 2010 года. Итоги предыдущего года, связанные с более быстрыми темпами роста потребления, внушили определенный оптимизм, позволивший ценам взлететь на 20-24%.

В целом, наблюдая за графиком, можно отметить, что за последние 5 лет к концу каждого года котировки фьючерсов существенно снижались. Причиной этого в большинстве случаев становилась информация о росте профицита металла в течение 3-го квартала.

Не стал исключением и текущий год — рынок упал с максимумов, зафиксированных в конце июля, на 35-40%, достигнув минимального значения за последние 17 месяцев. Это было вызвано как общим снижением котировок на мировом рынке металлов, так и сведениями о том, что профицит в январе-сентябре 2011 года увеличился более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В 2010 году мировая добыча цинка возросла на 6% по сравнению с низкими значениями, зафиксированными в 2009 году. Наибольшими запасами свинцово-цинковых руд обладают такие страны, как Австралия (21,4% от общемировых), Китай (16,9%), Перу (9,3%), Казахстан (6,5%) и Мексика (6%). В целом их величина оценивается в 248 млн тонн, то есть ежегодно из недр земли добывается около 4-5% всех имеющихся известных запасов. При таких темпах изъятия металла из земной коры ресурсы иссякнут всего через 20-25 лет.

В связи с этим кажется логичным некоторое сокращение добычи цинка. Так, например, в прошлом году ее снизили: США — на 2,2%, Канада — на 4,1%, Ирландия — на 9% и многие другие страны. В качестве одной из основных причин данного процесса следует рассматривать то, что ресурсы многих шахт подошли к концу. В частности, многие крупные проекты (Brunswick, Antamina, Century) могут прекратить добычу в ближайшее время.

Ограничение добычи руды может стать причиной сокращения производства металла, хотя функционирующие цинковые заводы отнюдь не исчерпали свою мощность и продолжают наращивать объемы выпуска. Так в январе-сентябре текущего года величина производства выросла на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 9,7 млн тонн. Лидерами в данной области выступают Китай, Индия, Перу и Мексика. Не отстает от них и ведущее российское предприятие Челябинский цинковый завод, который за 3 квартала 2011 года сумел увеличить производство высококачественного цинка и сплавов на его основе на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Мировое потребление цинка также демонстрирует положительную динамику. Металл используется в различных сферах: около 50% от общего объема потребления связано со строительством, 22% — с транспортом, 14% — с развитием инфраструктуры, по 7% уходит в потребительскую сферу и на машиностроение. В целом можно ожидать продолжения роста потребления в мире, основной движущей силой которого будут являться развивающиеся страны и в первую очередь Китай.

Перспективы развития рынка цинка и ситуация в России

В результате ограничения добычи и некоторого замедления в сфере производства металла при постоянном спросе к 2013 году рынок цинка вновь может оказаться в состоянии дефицита.

Прогноз динамики потребления (розовым цветом) и производства (голубым цветом):

Тем не менее в ближайшее время рынок по-прежнему будет характеризоваться избытком металла, что продолжит оказывать давление на рыночные котировки. Если данные за последний квартал подтвердят существующую динамику спроса и предложения, то, вероятнее всего, стоит ожидать дальнейшего снижения котировок вплоть до марта-апреля следующего года. Причем не исключено, что они смогут обновить достигнутый в июне 2010 года минимум в районе $1610 за тонну. Если же данные окажутся более позитивными и покажут замедление нарастания профицита, то следует ожидать возврата котировок в диапазон $2000-2500 за тонну.

В долгосрочной перспективе, начиная со второй половины 2013 года, следует более серьезно отнестись к перспективам инвестиций в цинк в связи с выравниваем спроса и предложения на рынке.

Для основного российского производителя металла — Челябинского цинкового завода — динамика котировок фьючерсов на мировых товарных биржах имеет первостепенное значение. В настоящее время котировки акций отечественного эмитента находятся в состоянии «медвежьего» тренда и имеют тесную корреляцию с котировками срочного товарного рынка (красным цветом).

Даже несмотря на то, что по информации, поступившей на прошлой неделе, Челябинский цинковый завод за 3 квартала текущего года на 14,5% увеличил чистую прибыль по РСБУ, его котировки особенно не выросли, а наоборот продолжили снижаться.

При этом, по данным, поступившим от представителей завода, рост прибыли был зафиксирован под влиянием увеличения объема реализации цинка на внутреннем рынке на 23%, подъема котировок на Лондонской бирже металлов на 8,7%, а также под влиянием увеличения разовых прочих доходов.

Таким образом, динамика цен акций российского эмитента тесно связана с тенденциями, складывающимися на мировом товарном рынке. В ближайшее время не стоит ожидать от бумаг чего-то сверхъестественного. Поэтому рекомендуется оставаться «вне рынка» и внимательно следить за поведением фьючерсов на цинк.

Если на товарном рынке будут намечаться признаки сбалансированности, то некоторая недооценка компании (P/E = 2,5 при среднеотраслевом 5,6; P/S = 0,3; EV/EBITDA = 1,7, что также лучше среднеотраслевых показателей) вместе с хорошими финансовыми результатами может оказать существенную поддержку акциям ЧЦЗ.