Монетарная политика Республики Беларусь

Свой вклад в социально-экономическое  развитие республики внесла банковская система, денежно-кредитная и курсовая политика Национального банка. Курсовая политика была направлена прежде всего на обеспечение устойчивости белорусского рубля. Обменный курс белорусского рубля к доллару США за 2011 г. снизился на 2,3%. На конец 2011 г. он составил 2200 рублей за 1 доллар США, что соответствовало прогнозному диапазону.

Стабильность национальной валюты к доллару США сохранялась  на протяжении четырех последних  лет (на 1 января 2005 г. - 2170, на конец 2011 г. - 2200 белорусских рублей за 1 доллар США). Это оказало позитивное влияние на ограничение инфляции, уменьшение инфляционных и девальвационных ожиданий у населения и субъектов хозяйствования.

До августа 2011 г. в целях реагирования на повышение инфляции, снижение курса доллара США на мировом рынке, а также недопущения значительного снижения курса белорусского рубля к валютам стран - основных торговых партнеров Национальный банк осуществлял постепенное укрепление курса белорусского рубля по отношению к доллару США в рамках утвержденных параметров. Однако с августа 2011 г. на мировых рынках стал значительно укрепляться курс доллара США к евро и российскому рублю, что могло привести к чрезмерному росту курса белорусского рубля к валютам стран - основных торговых партнеров. Это было нежелательно прежде всего из-за снижения спроса на экспортируемую продукцию и ухудшения условий для внешних заимствований.

Исходя из этого, а также  для сохранения доверия к проводимой курсовой политике Национальный банк обеспечил постепенное снижение курса белорусского рубля с выходом  курса на верхнюю границу установленного коридора - 2200 белорусских рублей за 1 доллар США. В 2011 г. курс белорусского рубля относительно евро и российского рубля изменялся с учетом динамики курса данных валют относительно доллара США. В целом по итогам года имело место укрепление курса национальной валюты относительно евро на 2,8% и относительно российского рубля - на 12,2%.

Под влиянием кризисных процессов  в мировой экономике, которые  привели к уменьшению поступления  в республику валютной выручки и  росту валютных интервенций Национального  банка, начиная с августа 2011 г. произошло снижение золотовалютных резервов. Международные резервные активы снизились на 1,33 млрд. долл. США, или на 26,6%, и составили на начало 2012 г. 3,66 млрд. долл. США.

Банки принимали активное участие в функционировании внутреннего  валютного рынка, обеспечивая его  ликвидность и движение валютных ресурсов между различными сегментами валютного рынка. Тем самым они  способствовали формированию курсов на рыночных принципах и в экономически обоснованных пределах. Как результат, на рынке не возникли существенные дисбалансы.

В конце 2011 г. в условиях нарастания мирового финансового кризиса были предприняты некоторые меры административного характера в области валютного законодательства. В частности, в целях недопущения в Республике Беларусь негативных явлений, связанных с оттоком капитала из страны, были ограничены авансовые платежи по импорту резидентов в адрес нерезидентов. По мере стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке эти ограничения смягчаются: так, с 15 января 2012 г. Национальный банк разрешил экспортерам, являющимся одновременно импортерами, закупающими на условиях авансовых платежей сырье (материалы, комплектующие, технологическое оборудование и т.п.), для обеспечения производства пользующейся спросом экспортно-ориентированной продукции, проводить авансовые платежи за счет имеющейся на их счетах выручки в иностранной валюте.

В стране проводилась работа по обеспечению стабильности цен, для  чего использовались как монетарные, так и немонетарные средства. Однако под влиянием неблагоприятных внешнеэкономических  факторов рост потребительских цен  относительно 2010 г. ускорился. Прирост индекса потребительских цен в 2011 г. составил 13,3%, что в 1,1 раза больше, чем в 2010 г. (12,1%). Ускорение инфляционных процессов было обусловлено преимущественно ростом цен на энергоносители и другие импортируемые товары.

В 2011 г. темп наращивания кредитования опережал темп роста ВВП. Так, прирост требований банков к экономике в белорусских рублях и в иностранной валюте в реальном выражении за истекший год относительно 2010 г. составил 24,5% при увеличении реального ВВП на 10%, то есть темп наращивания кредитования превышал темп роста ВВП почти в 2,5 раза.

Фактически за указанный  год банки выдали инвестиционные кредиты на сумму 9,53 трлн. руб., или 173,3% от задания (5,5 трлн. руб.), установленного постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 9 февраля 2011 г. № 178. Банки активно участвуют в оказании кредитной поддержки субъектам хозяйствования в ходе реализации отдельных государственных программ и мероприятий по решениям Президента Республики Беларусь, Правительства Республики Беларусь. На цели, определенные в государственных программах, в 2011 г., по оперативным данным, банки выдали кредиты на сумму 11 трлн. руб., что на 4,9 трлн. руб., или в 1,8 раза, больше по сравнению с предыдущим годом.

Складывающаяся экономическая  и финансовая ситуация потребовала  определенной корректировки процентной политики. Учитывая более высокий  уровень инфляции, чем прогнозировалось, Национальный банк с согласия Главы  государства с середины 2011 г. начал постепенно повышать ставку рефинансирования, доведя ее с 17 декабря 2011 г. до уровня 12% годовых, а с 8 января текущего года - до 14%. Параллельно росли ставки депозитно-кредитного рынка.

Средняя процентная ставка по вновь привлеченным срочным депозитам  в национальной валюте в декабре  2011 г. сложилась на уровне 15,2% годовых, что на 5,1 процентного пункта выше по сравнению с декабрем 2010 г. (10,1%).

Достижение целей денежно-кредитной  политики в значительной степени  обеспечено за счет эффективного, надежного  и безопасного функционирования платежной системы. Работа банков Республики Беларусь в автоматизированной системе  межбанковских расчетов (АС МБР) в  2011 г. характеризуется следующими показателями. Проведено 57,8 млн. платежей на сумму 767,6 трлн. руб. Количество проведенных платежей в 2011 г. по сравнению с предыдущим годом возросло на 9,8%, сумма - на 50,5%. В 2011 г. среднедневной оборот составил 3,0 трлн. руб. (227,6 тыс. платежей). Указанные цифры отражают общее повышение деловой активности хозяйствующих субъектов в истекшем году, увеличение объемов совершаемых банками операций на валютном и фондовом рынках, рынке межбанковских ресурсов.

Продолжала развиваться  и укрепляться непосредственно  сама банковская система. Совокупный уставный фонд по системе банков за 2011 г. увеличился на 4,16 трлн. руб., или в 1,9 раза, и на начало 2012 г. достиг почти 8,7 трлн. руб.

За 2011 г. сумма привлеченных ресурсов увеличилась на 21,4 трлн. руб., или на 51,3%, что в 1,4 раза выше прогнозной оценки (37%). Средства физических лиц - основной привлеченный ресурс белорусских банков. На 1 января 2012 г. их объем достиг 13,6 трлн. руб., или 21% от всех пассивов банков. Если на начало 2011 г. в среднем на одного жителя республики приходилось 1119 тыс. руб. сбережений, размещенных в банковских вкладах, сберегательных сертификатах и облигациях, то на 1 января 2012 г. - 1402 тыс. руб. За 2011 г. сумма вкладов в расчете на одного жителя республики возросла в эквиваленте белорусских рублей в 1,25 раза.

Прибыль, полученная банками  за 2011 г., составила почти 730 млрд. руб., что в 1,2 раза больше, чем за предыдущий год. В истекшем году банки проводили целенаправленную работу по развитию рынка розничных банковских услуг. Увеличилось потребительское кредитование, внедрялись новые виды кредитов и депозитов, расширялось использование современных банковских инструментов и технологий, улучшалось качество предоставляемых банками услуг, повышалась культура обслуживания населения.

Продолжалось совершенствование  методологии и практики банковского  надзора. В рамках дистанционного (документального) надзора осуществлялся мониторинг выполнения банками норм безопасного  и ликвидного функционирования с  целью раннего выявления и  предупреждения негативных тенденций  и проблемных ситуаций в работе банков.

Продолжалось развитие системы  безналичных расчетов с использованием платежных карт. К началу 2012 г. в обращении находилось 6,1 млн. карточек международных и внутренних систем расчетов, прирост которых составил за год 25,1%. Из указанного числа карточек 93,4% - карточки международных платежных систем, 6,6% - карточки системы “Бел-Карт”. Количество функционирующих банкоматов достигло 2452 единиц (прирост 21%), инфокиосков - 2083 (прирост 53%), платежных терминалов в организациях торговли и сервиса - свыше 13,6 тыс. (прирост 48%).

Активно развивалось международное  сотрудничество с центральными банками  России, стран ЕврАзЭС, Украины, Литвы, Латвии. Основное внимание банков в рамках международного взаимодействия было сосредоточено на разработке и реализации мер по снижению отрицательных последствий мирового финансово-экономического кризиса.

Углублялось сотрудничество с международными финансовыми организациями - Международным валютным фондом и  Всемирным банком. В Национальном банке работали миссии указанных  организаций. В июне 2011 г. в Минске было проведено 9-е заседание бельгийской группы стран - членов МВФ и Всемирного банка на уровне заместителей управляющих, на котором рассматривались насущные вопросы мирового экономического развития. Большая работа была проведена в целях подготовки и подписания представителями Республики Беларусь и МВФ финансовых документов для начала реализации программы “стенд-бай”.

Анализ состояния и  динамики денежно-кредитной сферы, валютного рынка и банковской системы показывает, что Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь и банки в  целом обеспечили выполнение Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2011 год.

В 2012 г. перед страной и банковской системой стоят масштабные, сложные, во многом качественно новые проблемы. Особенность предстоящего года - это работа в условиях углубляющегося мирового финансово-экономического кризиса, пик которого, как ожидается, придется именно на текущий год.

Принимая в расчет действие факторов, порожденных мировым экономическим  кризисом, следует решить главную  стратегическую задачу, поставленную Главой государства: несмотря на все  внешние отрицательные воздействия, необходимо обеспечить поступательное развитие национальной экономики и  достижение целей по повышению жизненного уровня населения нашей страны, которые  намечены на текущую пятилетку. Требуемые  макроэкономические и финансовые условия  для динамичного социально-экономического развития страны обеспечит выполнение Основных направлений денежно-кредитной  политики на 2012 год. На это направлена проводимая Национальным банком курсовая, процентная, кредитная политика, работа платежной системы, всего банковского сектора страны в целом.

В рамках курсовой политики реализуются следующие меры. Со 2 января 2012 г. Национальный банк перешел к использованию механизма привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют. В 2011 г., особенно во второй половине, усилились взаимные колебания курсов основных мировых валют. В результате возникли нежелательные для населения и предприятий значительные изменения курса белорусского рубля по отношению к евро и российскому рублю.

Для компенсации этого  эффекта в Основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2012 год был определен более гибкий подход к курсовой политике, обеспечивающий общую стабильность курса белорусского рубля к корзине иностранных валют: доллар США - евро - российский рубль. Эти определяющие для экономики Беларуси иностранные валюты вошли в состав корзины равными долями. Ее рублевая стоимость рассчитывается как среднее геометрическое двусторонних курсов национальной валюты к доллару США, евро и российскому рублю.

При новом механизме снижение курса белорусского рубля к одной  из валют корзины может происходить  при ее усилении на мировом рынке  и будет компенсироваться укреплением  национальной валюты к другим иностранным  валютам корзины. Стоимость корзины  валют предусматривается стабильной. В 2012 г. ее колебания оцениваются в пределах ±5% в зависимости от соотношения спроса и предложения валюты на внутреннем рынке, а также иных краткосрочных и долгосрочных факторов.

Необходимо отметить, что  принятое решение отвечало рекомендациям  Международного валютного фонда  и содействовало получению нашей  страной кредита от данной организации  в размере около 800 млн. долл. США  в январе текущего года. Общий объем  кредита МВФ составит 2,5 млрд. долл. США. Получение остальной суммы  предусматривается по частям в течение  2012 г. и первого квартала 2010 г. Достижение соглашения с МВФ является принципиальным фактором для развития финансовых взаимоотношений с ведущими международными организациями, Европейским союзом и другими государствами. В конечном счете это позволит сформировать финансовую “подушку безопасности” для нашего государства в целях дальнейшего повышения устойчивости белорусской экономики. В то же время разовая девальвация имела и ряд негативных последствий: возник повышенный спрос на иностранную валюту и потребительские товары длительного пользования, усилились девальвационные ожидания со стороны населения.

В результате принятых Национальным банком совместно с Правительством мер к 20-м числам января текущего года отрицательные последствия  разовой девальвации были минимизированы. Вместе с тем для этого в  указанный период потребовались  значительные валютные интервенции  Национального банка. Новых разовых  корректировок обменного курса  Национальный банк проводить не будет. Более того, имеющиеся ресурсы  позволяют надежно прогнозировать на I квартал текущего года колебания  курса валютной корзины в пределах установленного коридора.

Следующее по актуальности направление работы - процентная политика. Как уже указывалось, учитывая более  высокий уровень инфляции, чем  прогнозировалось, Национальный банк с согласия Главы государства  с середины 2011 г. начал постепенно повышать ставку рефинансирования. С 8 января текущего года она установлена на уровне 14% годовых. При прогнозируемом Министерством экономики уровне инфляции на 2012 г. (9-11% годовых) и исходя из допустимого изменения курса белорусского рубля к корзине валют, ставка рефинансирования к концу текущего года должна составить 10-12%, как это и определено в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2012 год. Вместе с тем Национальный банк может корректировать ставку рефинансирования в случае изменения Министерством экономики официальных прогнозов инфляции с учетом складывающихся реальных тенденций в экономике и денежно-кредитной сфере. В 2012 г. Национальный банк будет поддерживать положительные в реальном выражении процентные ставки по операциям Национального банка на финансовом рынке.

Для обеспечения устойчивости нового курсового механизма и  монетарной стабильности в целом  Национальный банк предпринял ряд шагов  в области процентной политики. В  результате планомерного повышения  основные процентные ставки находятся  на положительном уровне в реальном выражении.

По итогам работы экономики  в I квартале текущего года, в случае ее прогнозируемого развития, представляется возможным постепенное снижение уровня ставок с целью обеспечения  большей доступности кредитов для  населения и предприятий.

В соответствии с Основными  направлениями денежно-кредитной  политики к концу 2012 г. процентные ставки по новым кредитам нефинансовому сектору должны составить 13-15% годовых, по новым срочным депозитам в банках – 10-12% годовых. В настоящее время под влиянием инфляционных и девальвационных процессов в экономике на рынке банковских услуг существенно поднялись процентные ставки по кредитам и депозитам. Национальный банк исходит их того, что достигнутый в настоящий период уровень процентных ставок следует рассматривать как предельный. Нет объективных причин для их дальнейшего повышения.

Проводимые антиинфляционные меры позволяют прогнозировать замедление темпов инфляции. Осуществлен переход  к привязке белорусского рубля к  валютной корзине, который стабилизирует  курсовые колебания. Необходимо постепенно перейти от роста процентных ставок на рынке депозитов и кредитов к их снижению и обеспечить выполнение прогнозных параметров основных направлений денежно-кредитной политики в 2012 год.

В 2012 г. Национальным банк проводить мероприятия по обеспечению надежного и безопасного функционирования национальной платежной системы. Продолжит совершенствование нормативно-правовой базы в области осуществления межбанковских расчетов и процедур надзора за платежной системой.

Получит дальнейшее развитие национальная система безналичных  расчетов по розничным платежам на основе электронных платежных инструментов с увеличением доли безналичных  расчетов в розничном платежном  обороте.

В условиях мирового финансово-экономического кризиса возрастают требования к  устойчивости функционирования финансовых институтов и финансового рынка в целом. Работа Национального банка как национального органа банковского надзора в 2012 г. направлена на выполнение установленных законодательством функций, главной из которых является поддержание стабильности банковского сектора, защита интересов вкладчиков и иных кредиторов.

Продолжится совершенствование  методологии и практики банковского  надзора по ряду актуальных направлений. Среди них можно отметить развитие систем, методов и инструментов управления рисками банковской деятельности; оптимизацию  надзорной отчетности с учетом международных  стандартов; совершенствование процедур осуществления надзора за банковскими  группами и банковскими холдингами и другие.

В 2013 году денежно-кредитная  политика Республики Беларусь сохранит стратегическую направленность на поддержание ценовой стабильности в экономике.

Для поддержания внешней  и внутренней сбалансированности экономики обменный курс белорусского рубля,  как и в 2012 году,  будет формироваться исходя из спроса и предложения иностранной валюты при ограниченном участии Национального банка в курсообразовании  (режим управляемого плавания).

Цель денежно-кредитной  политики в 2013 году –  снижение инфляции с помощью монетарных инструментов с учетом мер экономической политики,  принимаемых Правительством Республики Беларусь.

Наряду с достижением  цели денежно-кредитной политики Национальный банк и Правительство Республики Беларусь продолжат реализацию мер,  направленных на поддержание золотовалютных резервов государства на уровне,  обеспечивающем экономическую безопасность страны. 

С учетом погашения Республикой  Беларусь внутренних и внешних обязательств в иностранной валюте,  привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику страны (4,5 млрд.  долларов США на чистой основе), достижения положительного сальдо внешней торговли товарами и услугами международные резервные активы в соответствии с методологией

Международного валютного  фонда за 2013 год возрастут на 0,3 – 0,7 млрд. долларов США.

Инструменты денежно-кредитной  политики в 2013 году направлены на достижение цели по ограничению инфляции с учетом складывающихся внешних и внутренних макроэкономических условий.

Ключевая роль отводится  процентной политике,  приоритетом которой является поддержание положительного уровня  (в реальном выражении)  процентных ставок в экономике как важного условия для обеспечения ценовой стабильности и сохранности сбережений вкладчиков.

С учетом замедления инфляционных процессов ставка рефинансирования к концу 2013 года составит 13 – 15 процентов годовых.

Аукционные операции Национального  банка направлены на недопущение значительных отклонений ставки однодневного рублевого межбанковского кредита от уровня ставки рефинансирования.

Национальный банк обеспечит  сужение коридора процентных ставок, границы которого определяются ставками по постоянно доступным операциям  (кредит и своп овернайт,  депозиты по фиксированной процентной ставке). 

Кредитная эмиссия Национального  банка проводится исключительно на рыночных условиях и на короткие сроки с использованием стандартных инструментов регулирования ликвидности банков.

Национальный банк продолжит  работу по развитию и укреплению банковской системы. 

Банки нарастят нормативный  капитал до уровня,  необходимого для покрытия принятых ими рисков,  в том числе за счет внесения средств инвесторами в уставные фонды банков. 

Ресурсная база банков увеличится за счет привлечения средств резидентов и нерезидентов Республики Беларусь. Требования банков к экономике возрастут на 17 – 20 процентов.

В 2013 году Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь предпримет меры,  направленные на повышение устойчивости и конкурентоспособности финансового рынка. Также в 2013  году будет обеспечено эффективное,  надежное и безопасно функционирование национальной платежной системы.

В 2013 году продолжится:

• реализация мероприятий по интеграции банковских систем Республики Беларусь и Российской Федерации в рамках Союзного государства,  а также банковских систем стран Евразийского экономического сообщества и других государств –  участников Содружества Независимых Государств;
• работа по вопросам,  связанным с функционированием Таможенного союза и Единого экономического пространства,  включая формирование и развитие договорно-правовой базы;
• взаимодействие Национального банка и банковского сектора Республики Беларусь с Международным валютным фондом, Всемирным банком,  Международной финансовой корпорацией,  Европейским банком реконструкции и развития,  Антикризисным фондом Евразийского экономического сообщества,  зарубежными центральными (национальными)  банками по актуальным вопросам двустороннего сотрудничества. 

Итогом реализации денежно-кредитной  политики в 2013 году станет замедление инфляционных процессов,  создание условий для устойчивого и сбалансированного развития экономики страны.

Отметим также и Основные прогнозные показатели банковской системы Республики Беларусь на 2013 год (таблица 3.1).

Таблица 3.1 Основные прогнозные показатели банковской системы Республики Беларусь на 2013 год

Далее рассмотрим динамику ставки рефинансирования в 2012 году (рисунок 3.1).

Рисунок 3.1 Динамика ставки рефинансирования

Как видно из рисунка, в 2012 году ставка рефинансирование постепенно уменьшается и в настоящий  момент составляет 30%.

Теперь рассмотрим денежную массу (широкая денежная масса) на рисунке 3.2.

Рисунок 3.2 Широкая денежная масса Республики Беларусь

Как видно из рисунка, широкая  денежная масса на 01.1.2012 год составил 151249,8 млрд. руб., что выше аналогичного показателя за 01.01.2012 год на 36%.