Операции сублизинга

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное Государственное Бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Ростовский Государственный  Экономический университет «РИНХ»

Факультет Национальной и  Мировой экономики.

Кафедра:

Дисциплина:Лизинг

Домашнее задание на  тему :

Операции сублизинга. Интересы участников.

Выполнила: студентка группы MEHZS-121

Кузнецова Екатерина Павловна

Проверил:

Ростов-на-Дону 2012г.

Содержание:

Введение.

• Понятие лизинга.
• Субъекты лизинга.
• Формы лизинговых сделок.
• Риски лизинговых сделок.
• Приемущества лизинга.

Заключение.

Литература.

Введение.

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы  производства и обращения, глубокие изменения экономических условий  хозяйствования вызывают необходимость  поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов  обновления материально-технической  базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

_{До начала 60-х  годов лизинг в  зарубежных странах  в основном затрагивал розничные компании, которые часто  арендовали свои помещения. В течение последних  трех десятилетий  популярность лизинга  резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки  компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять  его в лизинг.}

_{Актуальность  развития лизинга  в России, включая  формирование лизингового  рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным  состоянием парка  оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность  его использования, нет обеспеченности запасными частями  и т. д. Одним из вариантов решения  этих проблем может  быть лизинг, который  объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных  и инвестиционных операций.}

_{Переход к рыночной экономике  поставил перед промышленными  предприятиями ряд  проблем, главной  из которых является следующая: как утвердиться  в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен  продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков  сырья, материалов и  ограниченности финансовых ресурсов.}

_{В настоящее  время большинство  российских предприятий  испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять  свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены  брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог  ценных бумаг (операция РЕПО), под залог  партий товара, недвижимости. Однако предприятию  при необходимости  обновления своих  основных средств  выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств  предприятия по сравнению  с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит  до 10% от стоимости  оборудования за весь срок лизинга, который  составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая  ситуация в Росси, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга  примиряет противоречия между предприятием, у которого нет  средств на модернизацию, и банком, который  неохотно предоставит  этому предприятию  кредит, так как  не имеет достаточных  гарантий возврата инвестированных  средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.}

Понятие лизинга.

Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество  определений. Прежде всего, лизинг, —  слово английского происхождения, производное от глагола to lease — брать  и сдавать имущество во временное  пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина “лизинг”, на мой  взгляд, является следующее определение: Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором  лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное  договором имущество у определенного  продавца и предоставить это имущество  лизингополучателю за плату во временное  пользование с правом последующего выкупа.

Предметом лизинга могут  быть любые, не потребляемые  вещи,  в  том     числе предприятия  и другие имущественные комплексы,  здания,  сооружения, оборудование,  транспортные  средства  и  другое  движимое  и  недвижимое имущество,   которое   может   использоваться   для   предпринимательской деятельности. Предметом лизинга  не  могут  быть  земельные  участки  и  другие природные объекты,  а  также  имущество,  которое  федеральными  законами запрещено для свободного обращения 

или  для  которого  установлен  особый порядок обращения.

Субъекты лизинга.

В лизинговой сделке обычно участвуют несколько субъектов:

• Лизингодатель (арендодатель)- физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных денежных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
• Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
• Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения;

Помимо основных субъектов  лизинга, перечисленных в Федеральном  законе от 29.10.1998г. за №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» на рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные  субъекты, такие как:

• Банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее средства на приобретение предмета договора.
• Страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке (страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое);
• Российская Ассоциация Лизинговых Компаний (“Рослизинг”), некоммерческое объединение лизинговых компаний, банков и иных предприятий, занимающихся лизингом. Она (Ассоциация) осуществляет координацию деятельности организаций, входящих в нее, и объединение их средств для осуществления совместных взаимовыгодных проектов, а так же разработку, совместно с органами государственного управления, стратегических направлений и программы развития лизинга в России, подготовку проектов законодательных актов и принимает участие в работе международных ассоциативных общественных организаций.

Формы лизинговых сделок.

На практике же существует множество форм лизинговых сделок, однако их нельзя рассматривать как  самостоятельные типы лизинговых операций. Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых контрактов. Наибольшее распространение в международной практике получили следующие формы лизинговых операций:

1. Складывающийся на внутреннем рынке страны дефицит товарно-материальных ценностей открывает перспективы такому виду лизинга, как лизинг по остаточной стоимости.
2. Под формой лизинга «СТАНДАРТ» понимается ситуация, когда поставщик продает объект сделки финансирующему обществу, которое через свои лизинговые компании сдает его в аренду потребителям.
3. В этом случае лизинга «ПОСТАВЩИКУ» продавец оборудования также становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан найти и сдать им объект сделки в аренду. Субаренда является обязательным условием в контрактах подобного рода.
4. В случае когда арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки, имеет место КОМПЕНСАЦИОННЫЙ лизинг.
5. В лизинговом соглашении при ВОЗОБНОВЛЯЕМом лизинге предусматривается периодическая замена оборудования по требованию арендатора на более совершенные образцы.
6. Одной из форм лизинга стали сделки “дабл дин”, применяемые в международной сфере. Их смысл заключается в комбинации налоговых выгод в двух и более странах. Например, в начале 80-х годов приобретение ряда самолетов было кредитовано через “дабл дин” между США и Великобританией. Выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если арендодатель имеет право собственности, а в США - если арендодатель имеет только право владения. Лизинговая компания в Великобритании покупает самолет, отдает его в аренду американской лизинговой компании, а та, в свою очередь - местным авиакомпаниям. Такого рода сделки могут осуществляться между Францией и ФРГ, Францией и США, Японией и США и т. д.
7. В последнее время получила распространение практика заключения соглашения между производителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции. Эти сделки получили название “помощь в продаже” (sales-aid).
8. Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их. Такая операция получила название лизинга с дополнительным привлечением средств.
9. При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению «лизинговой линии» (lease-line). Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта. Еще эту форму называют ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ЛИЗИНГ.

         10).В Законе регулируются и отношения СУБЛИЗИНГА, возникающие в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу. Как показывает опыт, девять из десяти руководителей производственных, строительных, транспортных организаций, представляя на рассмотрение инвестиционно-лизинговые проекты технического перевооружения, просят содействия в организации поставки оборудования по международному финансовому лизингу. Однако сделки по международному лизингу сопряжены с определенными сложностями таможенного прохождения, налогообложения, бухгалтерского учета и отчетности, документирования сделки, импортной страховой политики, гарантийного обеспечения, администрирования, лицензирования и др.

При международном сублизинге западные лизинговые компании на основе соответствующих  соглашений сдают в лизинг оборудование российским лизинговым компаниям, которые  в свою очередь передают его в  сублизинг конечным потребителям —  российским предприятиям. Западные лизинговые компании имеют доступ к недорогим, по российским меркам, заемным ресурсам, предоставляемым западными банками, страховыми и инвестиционными компаниями. Однако для того чтобы установить эффективное взаимодействие между  российскими и западными лизинговыми  компаниями по поводу заключения договоров  сублизинга, необходимо иметь ясность  и четкое понимание по следующим  вопросам:

— каковы экономические интересы лизингодателя, лизингополучателя, сублизингополучателя;

— какими соглашениями, договорами оформляется  сделка;

— на чьем балансе будет находиться сдаваемое в лизинг оборудование;

— каков будет порядок бухгалтерского учета и отчетности;

— каков состав и размер налогов  у лизингодателя, лизингополучателя, сублизингополучателя;

— как определить состав и размер лизинговых и сублизинговых платежей, направления денежных потоков;

— каков механизм амортизации при  сублизинге;

— кто должен получать лицензию на право осуществления лизинговой деятельности при операциях сублизинга;

— как разработать схемы финансирования и предоставления гарантий при операциях  сублизинга.

На ряд поставленных вопросов можно  найти ответ в Законе. В нем  разъяснена сама схема сублизинга. Отмечено, что "при сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает  предмет лизинга у лизингодателя  по договору лизинга и передает его  во временное пользование лизингополучателю  по договору сублизинга".

В Законе особо оговорено, что "не допускается переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей". Что  это может означать? Прежде всего  под третьим лицом может пониматься какой-либо контрагент лизингополучателя. И именно ему, этому контрагенту, запрещено передавать обязательства  по выплате лизинговых платежей. В  таком случае эта норма введена  законодателем с целью предотвратить  возможность ухода от налогообложения.

Вместе с тем, если рассматривать  схему сублизинга, то в Законе прямо  не сказано, кому должен платить лизинговые платежи лизингополучатель. Под  адресатом можно понимать и лизингодателя, и сублизингодателя. Не исключено, что  многие заинтересованные лица, и прежде всего налоговые органы, могут  понять под третьим лицом в  этой сделке сублизингодателя. Однако лизингополучатель даже при всем желании не может направлять лизингодателю  лизинговые платежи, поскольку не заключал с ним соответствующего договора. Закон не требует заключения такого договора. Сказано только, что "в  том случае, если осуществляется передача предмета лизинга в сублизинг, обязательным является согласие лизингодателя в  письменной форме".

Отличительной особенностью международного сублизинга, согласно Закону, является перемещение предмета лизинга через  таможенную границу Российской Федерации  только на срок действия договора сублизинга. Отмечено, что международный сублиэинг  является разновидностью международного лизинга, регулируемого Законом. Это  означает, что при так называемом импортном сублизинге сублизингодатель должен быть нерезидентом. Такое требование резко сужает возможности применения операций сублизинга. Заинтересованность российских предприятий в схемах сублизинга чаще всего объяснялась  возможностью российской лизинговой компании выступить в качестве сублизингодателя, а нерезидента — в качестве лизингодателя. В таком случае сублизингодатель проплачивает все налоги, которые при обычной схеме лизинга могут лечь на лизингодателя (например, таможенные платежи, НДС, налог на имущество, если оно на балансе сублизингодателя, налог на доход).

Риски лизинговых сделок.

Лизинговые операции являются рискованными, как и другие банковские операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом.

Нефинансовые  риски.

Маркетинговые риски - риск не найти арендатора на все имеющееся оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способом страхования является увеличение рисковой премии в лизинговом платеже; использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом конъюнктуры рынка.

Риск ускоренного  морального старения объекта сделки. Поскольку объектами лизинговых сделок выступает продукция наукоемких отраслей, то они часто "подвержены влиянию научно-технического прогресса". В этой связи при появлении на рынке более совершенного аналога объекта лизинговой сделки лизингополучатель стремится к замене устаревшего оборудования и досрочному расторжению лизингового договора либо заключению контракта по форме возобновляемого лизинга. Основным способом минимизации этого риска является установление безотзывного периода, т.е. периода, в течение которого договор не может быть расторгнут.

ЦЕНОВОЙ РИСК - риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового контракта. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль при повышении цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель, напротив, терпит убытки при падении цен на арендованное по старым ценам оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего периода лиза. Сумма лизинговых платежей рассчитывается исходя из рыночной стоимости объекта сделки на момент заключения контракта.

Риск гибели или  невозможности дальнейшей эксплуатации минимизируется путем страхования объекта сделки. При оперативном лизинге объект сделки страхует лизингодатель, при финансовом - лизингополучатель.

Финансовые  риски.

РИСК НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ - возможность финансовых потерь, возникающих в случае неспособности лизингодателя покрыть свои обязательства по пассиву баланса требованиями по активу. Этот риск возникает, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке ссудных капиталов. Минимизация этого риска достигается путем: увязки потоков денежных средств во времени и по объемам; создания резервного фонда; диверсификации пассивных операций.

РИСК НЕПЛАТЕЖА - риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей. Минимизация этого риска основана на:

тщательном анализе финансового  положения лизингополучателя;

лимитировании суммы одного лизингового контракта;

получении гарантий от третьих  лиц;

страховании риска неплатежа.

ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК - опасность потерь, возникающих в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными в лизинговых контрактах. Снижение процентного риска осуществляется путем купли-продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки "процентный своп".

ВАЛЮТНЫЙ РИСК - возможность денежных потерь в результате колебания валютных курсов. Эти риски минимизируются подобно процентному риску.

Политические  и юридические тесно связаны между собой. Наиболее ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций.

Политический риск представляет опасность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики, аннулированием государственного заказа и т.п.

Юридический риск связан с  потерями, возникающими в результате изменения законодательных актов.

При осуществлении международных  лизинговых сделок целесообразно использовать следующие способы управления юридическими и политическими рисками:

анализ особенностей политической ситуации и налогового законодательства страны пребывания лизингополучателя;

увеличение рисковой премии пропорционально предполагаемой величине рисков;

межправительственные соглашения по гарантии инвестиций.

 Преимущества  лизинга. 

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю  оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания; государству, которое  может использовать лизинг для направления  инвестиций в приоритетные отрасли  экономики; и, наконец, банку, который  в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль.

Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической ситуацией, сложившейся  в России на данном этапе, заключается  в следующем:

Для государства.

При сложившейся экономической  ситуации и острой необходимости  в оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает  для государства особую актуальность.

— Этот финансовый инструмент способствует мобилизации финансовых средств для инвестиционной деятельности.

— Обеспечивает посредством  своего механизма гарантированное  использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.

— Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для  этого, например, налоговые льготы, может существенно уменьшить  бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом  совершенствования их отраслевой структуры, содействовать развитию товарного  производства и сферы услуг, повышению  экспортного потенциала, сокращению оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных рабочих  мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других насущных социально-экономических  задач.

Для лизингополучателя.

— При наличии рентабельного  проекта потребитель имеет возможность  получить оборудование и начать то или иное производство без крупных  единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних предпринимателей.

— Уменьшение размеров налога на имущество предприятий, поскольку  стоимость объектов лизинга, хотя это  и не обязательно, но в большинстве  случаев, отражается в активе баланса  лизингодателя. При осуществлении  оперативного лизинга предмет лизинга  учитывается на балансе лизингодателя.

— Первого июля 1995 г. Постановлением Правительства Российской Федерации  № 661 были приняты с “Изменения и  дополнения, вносимые в Положение  о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых  при налогообложении прибыли”. Следствием из этого постановления является снижение размеров платежей налога на прибыль, поскольку лизинговые платежи  относятся на затраты, включаемые в  себестоимость продукции.

— Согласно Федеральному закону “О лизинге” ко всем видам движимого  имущества, составляющего объект лизинга  и относимого к активной части  основных фондов разрешено применять  механизм ускоренной амортизации с  коэффициентом не выше 3.

— У лизингополучателя  упрощается бухгалтерский учет, так  как по основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов  и управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания.

— В договоре лизинга  можно предусмотреть использование  более удобных, гибких схем погашения  задолженности.

— Ко всем перечисленным  случаям можно добавить и вариант, при котором сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно  для банка, т. к. при этом облегчается  баланс банка, что в свою очередь  положительно отражается на экономических  показателях, характеризующих банковскую деятельность. Например, при лизинге  стоимость незавершенного производства постепенно включается в себестоимость  и не будет пагубно влиять на категорию  “капитал” и, следовательно, на расчеты  обязательных экономических нормативов деятельности кредитных организаций.

Для лизингодателя.

— Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный  капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

— До завершающего платежа  лизингодатель остается юридическим  собственником оборудования, так  что в случае срыва расчетов может  востребовать это оборудование и  реализовать его для погашения  убытков.

— В случае банкротства  лизингополучателя оборудование также  в обязательном порядке возвращается лизинговой компании.

— Лизингодателем передается лизингополучателю не денежные ресурсы, контроль над использованием которых  не всегда возможен, а непосредственно  средства производства.

— Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от реализации договоров финансового лизинга  со сроком действия не менее трех лет.

— Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении  временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектом международного лизинга.

Для продавцов  лизингового имущества.

— В развитии лизинга  заинтересованы не только лизингополучатели  как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку  за счет лизинга расширяется рынок  сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и  модернизации.

Анализ полувековой истории  развития мирового лизингового рынка  позволяет говорить о четырех  основных вариантах организации  лизинга:

 лизинговые службы, созданные в структуре банков;

‚ универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;

ƒ специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;

„ лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами, специализирующимися на поставке и обслуживании техники.

В российских условиях выделяется еще два варианта организации  лизинга.

— Лизинговые компании, создаваемые  министерствами и ведомствами для  решения узких внутриведомственных  задач. В этом случае ресурсы лизинговых компаний получаются из государственного или местного бюджета (как это  сделано для развития лизинга  комбайнов российского производства).

— Лизинговые компании, созданные  иностранными инвесторами.

В России организация лизинга, в которой лизингодателем выступает  банк, была характерна для этапа  становления рынка лизинговых услуг. Однако широкого развития на этом этапе  лизинг не получил.

Тем не менее, привлекательность  лизинга как инструмента для  осуществления инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает интересовать финансовые институты, которые начали искать оптимальные пути и формы  его применения.

Сегодня наибольшим потенциалом  по объему лизинговых операций обладает  лизинговые компании, создаваемые банками, что говорит о рациональности данной структуры организации в  сегодняшних экономических условиях.

Первоочередная проблема, решаемая любой лизинговой компанией, — поиск стабильных источников финансовых ресурсов для закупки лизингуемого оборудования. Эта проблема автоматически  решается в лизинговых компаниях, созданных  при участии коммерческих банков.