Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

 

Факультет: «ЭКОНОМИЧЕСКИЙ»

Кафедра: «БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЁТ, ФИНАНСЫ И АУДИТ»

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «ДЕНЬГИ. КРЕДИТ. БАНКИ»

на тему: «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики»

 

 

 

 

 

Выполнила:

Студентка 3-го курса

 «Финансы и кредит»

 

Проверила: кандидат экономических  наук, доцент

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2011

Содержание

Введение                                                                                                                               3                                                                                                             1. Направление, цели и методы денежно - кредитной политики                                    5                            

2 .Текущее состояние денежно-кредитного регулирования в Российской                    8                Федерации                                                                                                                                                                                                 

3. Основные направления совершенствования денежно-кредитной политики в Российской Федерации                                                                                                     12

Заключение                                                                                                                         15

Список использованных источников                                                                               17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Денежно-кредитная политика – часть  общей макроэкономической политики, которая влияет на монетарные факторы  нестабильности, представляет собой  совокупность мероприятий, предпринимаемых  правительством в кредитно–денежной  сфере с целью регулирования  экономики. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы. Наличие  в Российской Федерации достаточно высокого уровня инфляции и несбалансированного  роста денежной массы обуславливает  огромный интерес к проблемам  денежно-кредитная политики и актуальность данной темы. [5]

Хотя денежно-кредитная  политика определяется правительством страны, ее проводником является Центральный  банк. Основные направления единой государственной денежно кредитной политики, разрабатываемые Банком России в соответствии с Федеральным законом “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) ", содержат анализ текущего состояния и прогноз развития российской экономики на предстоящий год, а также основные ориентиры, параметры и инструменты денежно - кредитной политики, которыми Банк России будет руководствоваться в своей работе в следующем году. 

На первом этапе Центральный  банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем  кредитов. На втором – изменения  в данных факторах передаются в сферу  производства, способствуя достижению конечных целей.

Инструменты денежно-кредитной политики не обязательно используются по отдельности, а наоборот, обычно используется сразу  два инструмента и более, чтобы  их эффекты взаимно усиливали  друг друга. Мероприятия подобного  рода называются комплексной политикой.

При проведении денежно кредитной  политики Банк России предполагает использовать не только все имеющиеся в настоящее  время в его распоряжении инструменты, но и расширить состав, сделав набор  располагаемых методов контроля и управления денежным предложением полностью адекватным складывающимся общеэкономическим условиям.

Однако возможность эффективного применения конкретных инструментов денежно-кредитного регулирования в значительной степени будет связана с восстановлением и развитием сегментов финансового рынка и укреплением банковской системы. Достижение поставленных целей также будет зависеть от наличия соответствующих условий, создаваемых функционированием всех секторов экономики, проведением необходимых институциональных преобразований.

Цель данной курсовой работы : денежно - кредитная политика Банка России. В рамках поставленной цели были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть общие концепции денежно-кредитной политики в России, в частности основную роль Центрального банка Российской Федерации;

2. Проанализировать текущее состояние денежно-кредитного регулирования в России;

3. Изучить перспективы развития денежно-кредитной политики в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Направление, цели и методы денежно - кредитной политики

Высшая конечная задача денежно-кредитной  политики состоит в обеспечении  стабильности цен, полной занятости  и росте реального объема производства. Денежно-кредитная политика состоит  в изменении денежного предложения  с целью стабилизации совокупного  объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

Первоначально основной функцией Центрального банка было осуществление эмиссии наличных денег, в настоящее время эта функция постепенно ушла на второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще являются тем фундаментом, на котором основывается вся оставшаяся денежная масса, поэтому деятельность Центрального банка по эмиссии наличных денег должна быть не менее взвешенной и продуманной, чем любая другая. [4]

Осуществляя денежно-кредитную политику, Центральный банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

Среди экономических методов классики выделяют обычно три метода - это регулирование учетной ставки, норма обязательных резервов и операции на рынке ценных бумаг. Банк России, являясь органом, определяющим и проводящим денежно-кредитную политику в РФ, использует следующие инструменты и методы: рефинансирование банков и предоставление кредитов. Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от Центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, в виде векселей). [9]

Постепенно главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции Центрального банка, получившие название операций на открытом рынке. Этот метод заключается в том, что Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе.

Приобретение ценных бумаг  у коммерческих банков увеличивает  ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральный банк периодически вносит изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяет интенсивность своих операций, их частоту. Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе. Таким образом, операции на открытом рынке как метод денежно-кредитного регулирования значительно отличаются от двух других вышеуказанных метода. [10]

Главное отличие - это использование  более гибкого регулирования, поскольку  объем покупки ценных бумаг, а  также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно  в соответствии с направлением политики центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность  данного метода, должны внимательно  следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности. Наряду с экономическими методами, посредством которых Центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздействия. [7]

Нужно отметить, что, добиваясь  при помощи указанной политики сдерживания  банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство  способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений  стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах  вообще отменён. Также Центральный банк может устанавливать различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. [3]

Также Центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать на должном уровне.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Текущее состояние денежно-кредитного регулирования в Российской Федерации

Основными инструментами  и методами денежно - кредитной политики Банка России в соответствие с  Федеральным законом "О Центральном  банке Российской Федерации (в ред. Федерального закона от 27.06.11 N 86-ФЗ) являются:

1) процентные ставки по  операциям Банка России;

2) нормативы обязательных  резервов, депонируемых в Банке  России (резервные требования);

3) операции на открытом  рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров  роста денежной массы;

7) прямые количественные  ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени.

Банк России регулирует общий  объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно - кредитной  политики. Банк России может устанавливать  одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или  проводить процентную политику без  фиксации процентной ставки.

Процентные ставки Банка  России представляют собой минимальные  ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции. Банк России использует процентную политику для воздействия  на рыночные процентные ставки в целях  укрепления рубля.

Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации, а также  порядок их депонирования в Банке  России устанавливаются Советом  директоров. [1]

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций. Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет  право взыскать в бесспорном порядке  с кредитной организации сумму  недовнесенных средств, а также  штраф в установленном им размере, но не более двойной ставки рефинансирования. [1]

На обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, взыскания не обращаются.

Под операциями Банка России на открытом рынке понимаются:

1) купля-продажа казначейских  векселей, государственных облигаций,  прочих государственных ценных  бумаг, облигаций Банка России, а также заключение договоров  репо с указанными ценными бумагами;

2) купля-продажа иных ценных  бумаг, определенных решением  Совета директоров, при условии  их допуска к обращению на  торгах фондовых бирж и (или)  иных организаторов торговли  на рынке ценных бумаг, а  также заключение договоров репо с указанными ценными бумагами.

При осуществлении Банком России операций на открытом рынке  с акциями допускаются только заключение договоров репо, а также реализация Банком России акций в связи с ненадлежащим исполнением контрагентом обязательств по договору репо. (статья 39 в ред. Федерального закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров.

Под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных  организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России.

 Под валютными интервенциями Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. Под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. [2]

Банк России вправе применять  прямые количественные ограничения, в  равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством Российской Федерации.

Банк России может устанавливать  ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной  денежно - кредитной политики. Банк России в целях реализации денежно - кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых только среди кредитных организаций.

Банк России ежегодно не позднее срока внесения в Государственную  Думу Правительством Российской Федерации  проекта федерального закона о федеральном  бюджете на очередной финансовый год и плановый период представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной  денежно-кредитной политики на предстоящий  год и не позднее 1 декабря - основные направления единой государственной  денежно-кредитной политики на предстоящий год. (в ред. Федерального закона от 19.07.2009 N 192-ФЗ)

Предварительно проект основных направлений единой государственной  денежно-кредитной политики представляется Президенту Российской Федерации и  в Правительство Российской Федерации.

Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики на предстоящий год включают следующие положения:

- прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;

- количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;

- сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики Российской Федерации на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;

- прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год;

- целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

- основные показатели денежной программы на предстоящий год;

- варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;

- план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Государственная Дума рассматривает  основные направления единой государственной  денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия Государственной Думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год. [2]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Основные направления совершенствования денежно-кредитной политики в Российской Федерации.

 

Усилия Банка России будут направлены на формирование более гибкой системы используемых инструментов денежно кредитной политики, адекватной изменениям макроэкономической среды, структуры финансового рынка, банковской, платежной и расчетной систем. При этом получат дальнейшее развитие как постоянно действующие инструменты денежно кредитного регулирования, так и инструменты, базирующиеся на проведении рыночных операций.

Вместе с тем Банк России намерен совместно с Правительством Российской Федерации активно воздействовать на улучшение экономических условий, в которых осуществляется денежно  кредитная политика. В первую очередь  это касается создания благоприятных  предпосылок для активного функционирования рынка межбанковских кредитов, восстановления доверия к государственным ценным бумагам со стороны российских, иностранных  инвесторов и укрепления на этой основе такого важного сегмента финансового  рынка, как рынок государственных  долговых обязательств [9].

Обязательные резервы.

Банк Росси  продолжит  работу по совершенствованию действующего механизма обязательного резервирования и его нормативной базы. В настоящее время проведена работа по подготовке новой редакции положений Банка России “Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации ” “Об обязательных резервах Сберегательного банка Российской Федерации, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации ”, куда, в частности, внесены изменения.

В будущем году Банк России предполагает расширить спектр применяемых  операций на открытом рынке и увеличить их объем. Этому должно способствовать как восстановление объема операций на всех секторах финансового рынка, так и появление на рынке новых ликвидных инструментов, в том числе ценных бумаг Банка России и долговых обязательств Министерства финансов Российской Федерации.

В настоящее время проведена  работа по подготовке новой редакции положений Банка России “Об обязательных резервах". В отношении купли  продажи иностранной валюты на открытом рынке Банк России будет впредь проводить  взвешенную политику, направленную на предотвращение резких колебаний курса  национальной валюты, наращивание золотовалютных резервов, предотвращение чрезмерного и необоснованного увеличения денежной массы, формирование рациональных ожиданий.

Рефинансирование банков.

Банком России будет осуществляться работа по совершенствованию механизмов и нормативной базы рефинансирования банков, а также по распространению  процедуры предоставления обеспеченных кредитов Банка России на банки иных регионов по мере технической готовности соответствующих региональных подразделений Банка России. [6]

Банк России предполагает расширить перечень активов, принимаемых  в залог при предоставлении кредитов Банка России, за счет включения  в него векселей финансово устойчивых платежеспособных предприятий, закладных, прав требований по кредитным договорам, а также разработать новые  схемы рефинансирования банков. Банк России примет участие в разработке программы ипотечного кредитования совместно с органами исполнительной власти и банками, активно работающими  с населением. Осуществление Банком России рефинансирования банков под  залог векселей, прав требований по кредитным договорам закладных  будет способствовать привлекательности  кредитования банками реального  сектора экономики. [10]

Процентная политика.

При осуществлении процентной политики Банк России будет исходить из того, что он может оказывать  только опосредованное влияние на процентные ставки, формируемые во взаимоотношениях российских банков со своими клиентами, с помощью регулирования процентных ставок по своим операциям. Банк России, воздействуя на уровень процентных ставок денежного рынка через свои операции, будет стремиться к поддержанию реальных процентных ставок на низком положительном уровне, стимулирующем спрос на заемные средства со стороны реального сектора и соответственно экономический рост. [4]

Однако развитие этих видов  кредитов затруднено ввиду связанных  с ними высоких процентных рисков. Решение этой проблемы возможно путем внедрения индексируемых инструментов. В условиях незавершенности процесса восстановления финансовых рынков ориентир по уровню реальной процентной ставки может быть задан Банком России на основе введения индексируемых инструментов в практику среднесрочного рефинансирования банков. В этом случае реальная процентная ставка по такому виду инструмента может выступать в качестве базовой для расчета ставок по потребительским ипотечным кредитам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В заключение следует отметить, что перед Центральным банком России стоит грандиозная задача восстановления и оптимизации банковской системы, проведение денежно-кредитной политики, исключительная важность которой в настоящее время обусловлена инфляционными проблемами.

Но не стоит забывать, что денежно-кредитная политика эффективна лишь в сочетании с  другими составляющими единой финансовой политики государства и не способна обеспечить долгосрочный эффект экономического роста.

Долгосрочного эффекта можно  достичь лишь с помощью эффективной  инвестиционной политики, для которой  требуется создание комплекса благоприятных  условий в краткосрочный период. Это и должны обеспечить денежно-кредитная  и фискальная политика государства.

В данной курсовой работе проведена  попытка последовательного анализа  деятельности ЦБ России в направлении  осуществления денежно-кредитного регулирования начиная. Не претендуя  на полноту (учитывая обширность вопроса) приведенного анализа по традиционным методам осуществления денежно-кредитного регулировании, и как следствие - изменений в экономике страны в общем, вышеизложенный материал позволяет выделить основные, характерные моменты текущего периода в рамках рассматриваемого вопроса:

- высокая степень взаимосвязи динамики по механизмам осуществления денежно-кредитного регулирования и динамики процессов в экономике РФ позволяет говорить об увеличивающейся действенности мер, принимаемых ЦБ в данной области;

- отмечается более решительный переход в политике Банка России от административно-командных к рыночным методам регулирования;

- сочетание мер, принимаемых ЦБ в области валютной политики и в области дисконтной политики по национальной валюте, позволили добиться определенных успехов в процессе обеспечения устойчивости рубля, повышения размеров золотовалютных резервов;

Сложившаяся динамика макроэкономических показателей свидетельствует об адекватности денежно-кредитной политики, способствующей достижению запланированного уровня инфляции при наиболее полной реализации потенциала экономического роста.

Однако следует отметить, что на фоне неопределенности ситуации на внешнем рынке с ценами на нефть и с реструктуризацией внешнего долга России дальнейшая динамика событий в этих областях, судя по всему, будет в будущем, определять действия Банка России в области денежно-кредитного регулирования, и накладывать определенные ограничения в выборе им тех или иных механизмов действия.

В рамках поставленной цели были поставлены и решены следующие  задачи:

1. Рассмотрены общие концепции денежно-кредитной политики в России, в частности основная роль Центрального банка Российской Федерации;

2. Проанализировано текущее состояние денежно-кредитного регулирования в России;

3. Изучены перспективы развития денежно-кредитной политики в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации

2. Федеральный закон "О центральном банке Российской Федерации (Банке России)" в ред. Федеральных законов от 27.06.2011 N 86-ФЗ,.

3. Денежно-кредитная политика - 2009 // Деньги и кредит. №12, 2008 г.

4. Банковское дело. Под ред.В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М., "Финансы и статистика", 2009 г. - 265с.

5. Большой экономический словарь / под ред. Азрилияна А.Н. - 3-е изд. Стереотип. - М.: Институт новой экономики, 2010-864с.

6. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - СПб: Питер, 2009. - 240с.

7. Долан Э. Дж., Д.Е. Линдсей. Макроэкономика. С-Пб, "Литера плюс", 2008г. - 457с.

8. Ковалева А.М. Финансы и кредит: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 512с.

9. Пономарев Ю.В. Российские банки в международном сообществе // Деньги и кредит. №8, 2009г.

10. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М., "Финансы", издательское объединение "Юнити", 2008 г. - 452с.