Показатели активности фондовых

25.3- Показатели активности фондовых

бирж

Биржа — оптовый рынок определенного вида товаров, оформ­ленный в организацию профессиональных торговцев, производя­щую биржевые торги.

Фондовая биржа — постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Обращающиеся на фондовой бирже ценные бумаги должны пройти процедуру листинга, т. е. отбора и допуска ценных бумаг к биржевым торгам.

Основными функциями биржи являются:

•   создание постоянно действующего рынка;

•   регулярное определение цен и котировок (установления сформировавшихся в ходе биржевых торгов курсов цен­ных бумаг);

•   распространение максимально достоверной информации о ценных бумагах, обращающихся на биржевом рынке;

•   поддержание профессионализма торгов и финансовых по­средников;

•   индикация состояния экономики и финансовых рынков.

В процессе своей деятельности биржи получают прибыль, как для себя, так и для своих клиентов.

Биржевая прибыль выступает в виде: учредитель­ской прибыли — разницы между суммой, полученной от прода­жи ценных бумаг по биржевому курсу, и стоимостью реального капитала, вложенного в акционерную компанию; курсовой при­были — разницы между курсом, по которому акции или обли­гации реализуются в данный момент, и ценой, по которой они приобретены, или же разницы между курсами, зафиксирован­ными при совершении и заключении сделки по купле-продаже ценных бумаг на срок.

Основные операции биржевого рынка осуществляются на бир­жевом аукционе, который определяет порядок конкурентного уста­новления цен при заключении участниками биржи сделок. Аукци­он должен быть открытым (публичным) и гласным.

Состояние, активность биржевого рынка характеризуются системой показателей статистики.

Прежде всего, активность биржи базируется на биржевых индексах цен, характеризующих динамику цен и средний уро­вень цены на акцию.

Индекс цены на акцию определенного наименования исчис­ляется по формуле:

(25.15)

где Рк, и />„

курсовая цена акции отчетного и базисного периодов.

Индекс средних курсов по группе акций:

(25.16)

где  Рщ ,  Ркй  — средние курсовые цены акций отчетного и базис­ного периодов.

Наиболее известной биржевой средней является индекс Доу-I Джонса — средний показатель курсов акции группы крупней­ших компаний США, публикуемый фирмой Доу-Джонса. Пред-i ставляет собой среднюю арифметическую (невзвешанную) еже­дневных котировок определенной группы компаний на момент закрытия биржи. Этот индекс выступает наиболее обобщающим показателем,  характеризующим  уровень деловой  активности  и рыночной конъюнктуры. Кроме индекса Доу-Джонса аналогично исчисляются локальные индексы примерно по 65 компаниям.

Некоторые компании исчисляют, анализируют и регулярно публикуют индексы по облигациям.

Предпринимаются попытки построения комбинированных ин­дексов по акциям и облигациям.

Контрольные вопросы

1.  Что собой представляет рынок ценных бумаг?

2.  Что такое «ценная бумага» ?

3.  В чем состоит экономическая роль ценных бумаг?

4.  Что собой представляют фондовый первичный и вторичный

рынки?

5.  Назовите субъекты рынка ценных бумаг.

6.  Назовите наиболее распространенные виды ценных бумаг и дайте характеристику их содержания.

7.  Какие виды  цен на акции устанавливаются на фондовом

рынке?

8.  Какими показателями характеризуется доходность ценных бумаг: а) акций; б) облигаций; в) векселей?

9.  Что такое «фондовая биржа» и каковы ее основные функции?

10. Через какой механизм осуществляются основные операции биржевого рынка ?

\1.Что такое «биржевой индекс цен» и как определяется самый

весомый из них?

490

Глава 26. Статистика финансов предприятий

26.1. Показатели финансовых результатов предприятий

Финансовая деятельность предприятий всех видов, в том числе и малых, характеризуется рядом важных показателей.

Финансовые ресурсы — это денежные средства предприятия (собственные и привлеченные), находящиеся в его распоряже­нии и предназначенные для выполнения финансовых обяза­тельств и осуществления затрат для производства.

Ключевым показателем финансового состояния предприятия, характеризующим конечные результаты торгово-производствен­ного процесса, является прибыль в форме денежных накоплений, представляющих собой разность между доходами от деятельности предприятия и расходами на ее осуществление. Прибыль — один из основных источников доходов федерального и местного бюдже­тов, основная цель предпринимательской деятельности. При ста­бильных ценах динамика прибыли отражает изменение эффек­тивности производства. От размера полученной прибыли зависит финансовое положение предприятия, возможность формирова­ния фондов развития производства и социальной защиты, мате­риального поощрения работников.

Прибылью характеризуется абсолютный эффект, или конечный результат хозяйственной деятельности предприятий всех видов. При этом используется система показателей прибыли (убытка), существенно различающихся по величине, экономическому содер­жанию, функциональному назначению. Базой для всех расчетов служит балансовая прибыль — основной финансовый показатель производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Для целей налогообложения определяется расчетный показа­тель валовая прибыль, а на его основе — прибыль, облагаемая на­логом, т. е. облагаемая прибыль. Остающаяся в распоряжении пред­приятия после внесения налогов и других платежей в бюджет часть балансовой прибыли называется чистой прибылью предприятия.

Балансовая прибыль (убыток) — конечный результат деятель­ности предприятия, отражаемая в балансе предприятия и на счетах бухгалтерского учета. Она рассчитывается суммированием прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг), иных материальных ценностей и доходов (расходов) от внереализаци­онных операций:

П6 = Пр + Ппр±Пвнер,                  (26.1)

где Пб — балансовая прибыль (убыток);

Пр — прибыль от реализации продукции (работ и услуг); Ппр — прибыль от прочей реализации, включающей реализацию основных фондов и другого имущества, нематериальных активов, ценных бумаг и т.п.;

Пвнер — прибыль (доход) от внереализационных операций (сдача имущества в аренду, долевое участие в деятельности других предприятий и др.). Здесь вполне возможен как положительный результат (+), так и отрицательный (—) даже при благоприятных итогах работы.

Основная, преобладающая часть балансовой прибыли, — это прибыль от реализации готовой продукции, сдачи заказчиком выполненных работ и услуг.

На основе балансовой прибыли определяется валовая при­быль. Валовая прибыль в отличие от балансовой не отражается в балансе предприятия и на счетах бухгалтерского учета. Это расчетный показатель, специально определяемый для целей

налогообложения.

Валовая прибыль представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. В настоящее время в хозяйственной практике используется показатель чистой прибыли предприятия.

Чистая  прибыль  представляет  разность  между  балансовой прибылью и сумой платежей в бюджет из прибыли.

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции по опт о-, вым ценам предприятия (за вычетом налога на добавленную • стоимость и акцизов) и затратами на производство и реализа­цию, включаемыми в себестоимость продукции;

Пр=£(р-*)</,                          (26.2)

где р — цена единицы продукции;

z — затраты на производство единицы продукции; q — объем продукции.

Прибыль от реализации основных фондов и иного имущества предприятия определяется как разница между продажной ценой и первоначальной или остаточной стоимостью этих фондов и имущества, увеличенной на индекс инфляции. Поскольку ин­декс инфляции официально не установлен, указанный порядок расчета не применяется,  и прибыль от реализации основных :    фондов определяется как разница между продажной и остаточ-;    ной стоимостью. При этом первоначальная стоимость имущеет-;    ва не применяется к основным фондам, нематериальным акти-'••    вам, малоценным и быстроизнашивающимся предметам. !          В   состав    доходов   (расходов) от внереализационных

I    операций включаются: доходы, получаемые от долевого участия в

I

431

деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду, доходы (дивиденды, проценты) по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию, а также другие доходы (расходы) от операций, непосредственно не связанных с производством продукции (работ, услуг) и ее реализацией, включая суммы, полученные к уплате в виде санкций и в воз­мещение убытков.

Валовая прибыль может совпадать с балансовой, но иногда от­личается от нее. Расхождения возникают при реализации основных фондов и иного имущества; реализации продукции по цене не выше ее себестоимости; учете финансовых результатов деятельности под­собного сельского хозяйства. При определении валовой прибыли убытки, полученные от производства и реализации сельскохозяйст­венной продукции подсобного сельского хозяйства предприятия, в расчет не включаются. Это значит, что валовая прибыль увеличива­ется на сумму убытков сельского хозяйства: при определении балан­совой прибыли эти убытки были учтены (т. е. их вычли, балансовая прибыль стала меньше), но так как при налогообложении эти убыт­ки не учитываются, то их следует прибавить. Во всех рассмотренных случаях должны применяться рыночные цены, действовавшие на момент выполнения сделки.

Для получения прибыли, облагаемой налогом (П0бл), нужно из валовой прибыли (Пв) вычесть суммы, не облагаемые налогом или облагаемые по иным ставкам.

Федеральный закон от 29 декабря 1995 г. № 222—ФЗ «Об упро­щенной системе налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства» определил правовые основы ведения и применения упрощенной системы налогообложения, учета и от­четности для субъектов малого предпринимательства как юридиче­ских лиц (организаций), так и физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность без образования юридического лица (индивидуальные предприниматели).

Формы, системы и размер оплаты труда работников предпри­ятия, а также другие виды их доходов устанавливаются предпри­ятием самостоятельно. Предприятие обеспечивает гарантирован­ный Законом минимальный размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты работников независимо от видов соб­ственности и организационно-правовых форм предприятия.

В условиях рыночной экономики каждое предприятие (фирма) в своей стратегии ориентируется на получение максимальной прибыли. Как же этого достичь? Общий принцип выбора следующий: фирма должна использовать такой производственный процесс, при кото­ром экономические издержки производства будут наименьшими.

В рыночной экономике категория издержек является осно­вополагающей для определения прибыли фирмы.

Издержки производства различают явные (де­нежные) и неявные (имплицитные).

Явные издержки — это издержки, принимающие форму денеж­ных платежей поставщикам факторов производства и промежуточ­ных изделий. В число явных издержек входит зарплата, комиссион­ные выплаты торговым организациям, выплаты банкам и другим поставщикам финансовых услуг, гонорары за получение консульта­ций, оплата транспортных средств и многое другое.

Неявные (импшцитные) издержки — издержки, для подсчета ко­торых надо оценить выгоду, упущенную из-за неприменения капи­тала наилучшим альтернативным путем. Умение вести дело, риско­вать также оценивается с точки зрения упущенных возможностей: если один предприниматель пошел на риск и добился дополнитель­ной выгоды, увеличив при этом прибыль, а другой этого не сделал, то последний упустил возможность получения дополнительной вы­годы, увеличив таким образом свои издержки.

Не следует путать «чисто экономическую прибыль» с другим значением термина «прибыль».

В мире бизнеса термин «прибыль» часто используется для обозначения разности совокупных доходов и явных издержек. Экономисты называют такую прибыль бухгалтерской прибьшью» поскольку она принимает в расчет только явные (денежные) пла­тежи, фигурирующие в бухгалтерской отчетности фирмы.

Соотношение между бухгалтерской прибылью и чистой эко­номической прибылью выглядит следующим образом:

Чистая экономическая

бухгалтерская          Неявные

прибыль               издержки

прибыль (до обложения налогом)

Если издержки превосходят доход, то фирма несет убытки. Си­туация, когда доход равен издержкам (экономическая прибыль равна нулю), вполне удовлетворительна для фирмы, поскольку все ресурсы приносят выгоду, по крайней мере, не меньшую, чем они бы приносили, если бы их использовали наилучшим альтернатив­ным путем. Следовательно, фирма будет иметь отличную от нуля положительную экономическую прибыль тогда, когда она так ис­пользует все ресурсы производства, что приносимая ими выгода превосходит выгоду, которую фирма могла получить, если бы ис­пользовала эти ресурсы иным, наилучшим способом.

Рост прибыли достигается, прежде всего, за счет увеличения объема произведенной и соответственно реализованной продукции и снижения ее себестоимости.

В последнее время все большее илияние на сумму получаемой предприятиями прибыли оказывает величина отпускных цен. Реали­зуя в условиях сохраняющегося дефицита свою продукцию по более высоким свободным ценам, предприятия получают дополнительную

прибыль. В результате при том же или даже меньшем выпуске кон­кретных изделий сумма прибыли может заметно вырасти. С развити­ем рыночных отношений возможности увеличения прибыли за счет повышения цен будут блокироваться развитием конкуренции между товаропроизводителями. На пресечение попыток предприятий с по­мощью сговора поддерживать цены на высоком уровне ориентирова­но антимонопольное законодательство.

Показатели прибыли характеризуют абсолютный финансовый эф­фект хозяйственной деятельности предприятия. Для объективной оценки конечных результатов деятельности предприятия, возможности сравнительного анализа определяется относительный размер прибыли, который принято называть рентабельностью или прибыльностью.

Различают три показателя рентабельности: общая рентабельность предприятия, рентабельность реализованной про­дукции, рентабельность капитала.

X   Общая рентабельность предприятия определяется по формуле:

Л = -^,                                     (26.3)

где П6 — балансовая прибыль (убыток);

Ф — среднегодовая стоимость основных производственных средств, нематериальных активов и материальных обо­ротных средств.

Показатель рентабельности предприятия характеризует раз­мер прибыли на один рубль стоимости производственных фон­дов (основных и оборотных средств).

Уровень рентабельности предприятия является обобщающим показателем, так как он характеризует эффективность всей дея­тельности предприятия, включая виды деятельности, непосредст­венно не связанные с производством продукции (работ, услуг). Например, доходы от сдачи имущества в аренду, доходы, выпла­ченные по акциям, облигациям и другим ценным бумагам.

Если исчисленное значение R больше единицы, предприятие считается рентабельным, если меньше — убыточным, если равно единице - безубыточным.

Повышению рентабельности предприятия способствует уве­личение прибыли на основе роста производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, лучшего использования машин и оборудования, экономного расходования сырья и ма­териалов, предупреждения неоправданных расходов, сокраще­ния потерь и простоев, повышения производительности труда.

В мировой практике в условиях рыночной экономики пока­зателем, близким по содержанию к рентабельности предпри­ятий, является норма прибыли — отношение полученной прибы­ли ко всему авансированному капиталу.

X Рентабельность реализованной продукции детализирует об­щий показатель рентабельности и рассчитывается как отношение

434

прибыли (Пр), полученной от реализации продукции (работ, ус­луг), к затратам на ее производство:

r = ^f,                           (26.4)

где Пр — прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

Z — затраты на производство продукции (полная ее себестои­мость).

Уровень рентабельности продукции (работ, услуг) показывает прирост средств, которые получены в изучаемом периоде в результате эффектив­ности текущих затрат: зависит от цен на сырье, качества продукции, про­изводительности труда, материальных и других затрат на производство.

Средний уровень рентабельности продукции можно предста­вить как сумму произведений рентабельности отдельных видов продукции и структуры затрат на реализованную продукцию:

r = Z/X,                                    <26-5>

где г, — уровень рентабельности отдельных видов продукции; dj — удельный вес затрат на производство и реализацию

отдельного вида продукции.

Использование индексного метода анализа позволяет определить меру влияния каждого фактора на изменение суммы прибыли. Абсолютный прирост суммы прибыли в текущем периоде по сравнению с базисным (ДПб ) обусловлен:

изменением общей рентабельности предприятия:

ДЛПб =(Л, -/Jo)Z0,                        (26.6)

изменением суммы затрат:

ДгПб =(Z,-Z0)/?0,                        (26.7)

,    где r\,rq  — общая рентабельность предприятия в отчетном и ба­зисном периодах соответственно;

Z,,Z0 — выраженные в денежной форме текущие затраты на производство и реализацию продукции (себестоимость) в отчетном и базисном периодах соответственно.

ДПб=Д*П6+ДгП6.                       (26.8)

X Рентабельность капитала характеризует деловую актив­ность предприятия в финансовом отношении и измеряется по­средством показателя общей оборачиваемости (возврата) капитала:

(26.9)

0=-*

где В — выручка от реализации продукции (работ, услуг);

К — капитал предприятия (основной капитал, материальные обо­ротные средства, нематериальные активы, фонды обращения).

435

J

Общая оборачиваемость капитала характеризует число круго­оборотов имущества предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем выручки от реализации продук­ции, приходящийся на 1 руб. капитала предприятия. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 руб. имущества предприятия, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньше капитала.

Общая оборачиваемость капитала может увеличиваться в ре­зультате не только ускорения кругооборота имущества предпри­ятия, но и относительного уменьшения капитала в анализируемом периоде, роста цен из-за инфляции.

Нормальным значением для этого коэффициента считается 1:1.

26.2. Показатели финансовой устойчивости предприятий

В условиях рыночной экономики важное значение имеет ана­лиз финансовой устойчивости предприятия.

Финансовой устойчивостью называют способность хозяйствую­щего субъекта своевременно из собственных средств возмещать за­траты, вложение в основной и оборотный капитал, нематериаль­ные активы и расплачиваться по своим обязательствам, т. е. быть платежеспособным. Для оценки изменения устойчивости положе­ния хозяйствующего субъекта применяется ряд коэффициентов.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности — способ­ности предприятия рассчитываться по своим внешним обязатель­ствам. Для этого используются три коэффициента: по­крытия, абсолютной и быстрой ликвидности.

>• Коэффициент покрытия определяется возможностью пога­шения краткосрочных обязательств за счет текущих активов:

*-=%-,                         (26.10)

где /4так — текущие активы (запасы, денежные средства, дебитор­ская задолженность и другие активы); КЗ — краткосрочная задолженность (внешние обязательства).

Нормативные значения коэффициента лежат в пределах от 1 до 3. Коэффициент меньше единицы свидетельствует о высоком финансовом риске, неспособности хозяйствующего субъекта рассчитаться с кредиторами. Коэффициент, равный 1, означает угрозу финансовой стабильности хозяйствующего субъекта. Зна­чительное превышение коэффициента установленного уровня указывает на неэффективность использования ресурсов.

> Коэффициент абсолютной ликвидности ( А^аб л ) показыва­ет, какая часть краткосрочных обязательств может быть погаше­на немедленно:

436

„

Л

аб.л

КЗ

(26.11)

где Анл — наиболее ликвидные активы (денежные наличные средст­ва, в пути, на складе и краткосрочные финансовые вло­жения, например, в быстрореализуемые ценные бумаги).

Теоретически безопасны для хозяйствующего субъекта явля­ются значения коэффициента в пределах 0,2—0,3.

> Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности позволяет определить, какая часть текущих обязательств субъекта может быть погашена не только имеющимся денежными средствами, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги:

К6.л=||,                              (26.12)

где А6л — быстроликвидные активы (денежные средства, краткосроч­ные финансовые вложения, дебиторская задолженность).

Для оценки изменения финансовой устойчивости хозяйствую­щего субъекта применяются следующие коэффици­енты: коэффициент автономии, финансовой устойчивости, финансирования, инвестирования, обеспеченности собственны­ми средствами, соотношения заемных и собственных средств, маневренности и др.

>• Коэффициент автономии (независимости) показывает степень независимости финансового состояния предприятия от заемных источников и рассчитывается по формуле:

Кт=^,                                  (26.13)

^с

где Сс — собственные средства (капитал);

5С — сумма всех источников финансовых ресурсов.

Оптимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5, т. е. Какг >0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) пред­приятия. Если Кат > 0,5 , то хозяйствующий субъект, реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, сможет погасить свои долговые обязательства.

>•   Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности):

£     = Сс +Дз'с .                            (26.14)

где Дзс — долгосрочные заемные средства.

Значение этого коэффициента показывает долю тех источ­ников финансирования, которые хозяйствующий субъект может использовать в своей деятельности длительное время.

437

Если субъект в анализируемом периоде не имел долгосрочных кредитов, то значения коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с приведенным выше коэффициентом автономии.

>• Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности хозяйствующего субъекта финансируется из собст­венных средств:

К   -l

аф ~ г

(26.15)

где С3 — средства заемные (долгосрочные и краткосрочные креди­ты и займы).

Чем выше значение этого коэффициента, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование.

Если значение коэффициента финансирования будет меньше 1 (большая часть имущества субъекта сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать о неплатежеспособно­сти и затруднении возможности получения кредита.

Особое внимание при оценке структуры источников имуще­ства предприятия должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается оптимальным, если за счет собственных ис­точников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных (необходимо иметь в виду, что в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные пассивы). С этой целью рас­считывается показатель инвестирования

> Показатель инвестирования — отношение собственного капитала к основному капиталу.

*и„=-£^,                          (2б.1б>

где Кс — собственный капитал (совокупность активов владельца, пол­ностью находящихся в его собственности - разница между стоимостью произведенных, непроизведенных и финансо­вых активов и всех обязательств в данный момент времени); Кжн — основной капитал (основные фонды, стоимость выпол­ненных строительных работ, если для сооруженных объ­ектов найден покупатель и заранее заключен контракт на продажу, а также земля и инвестиции).

Нормальное ограничение Кт > 1 показывает, что собствен­ные средства покрывают весь основной капитал и небольшую часть оборотных средств.

Способность предприятия выполнять свои обязательства ана­лизируется и через структуру собственного капитала.

>• Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у пред­приятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и рас-

438

считывается как отношение величины оборотных средств к ве­личине запасов и затрат:

K=^-,                              (26.17)

где Собс — собственные оборотные средства;

3        — запасы (производственные запасы, незавершенное производст-

во, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы). Нормальное ограничение Коб > 0,1  (значение этого норма­тива установлено Постановлением Правительства РФ № 438 от 20 мая 1994 г.).

>•   Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

*,.с=^-,                                       (26.18)

где К— общий капитал и резервы предприятия.

Нормальное ограничение Кзс < 1 показывает, какая часть дея­тельности предприятия финансируется за счет заемных средств.

>• Коэффициент маневренности рассчитывается как отноше­ние собственных оборотных средств к общей величине капитала:

К"-%

(26.19)

Нормальное ограничение: К„ > 0,5 . Коэффициент показыва­ет, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобиль­ные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предпри­ятия возможность для маневренности в динамике; означает, что финансовое состояние хозяйствующего субъекта стабильно.

Комплексный анализ системы показателей финансовой ста­тистики предприятий позволяет хозяйствующим субъектам все­сторонне характеризовать состояние и потребность в денежных средствах, а также прогнозировать финансовую стратегию в ус­ловиях рыночной экономики.

Контрольные вопросы

1.    Какими основными абсолютными показателями характеризуется финансовый эффект хозяйственной деятельности предприятия ?

2.    Каковы особенности методологии исчисления показателей рен­табельности и их значимость в условиях рыночной экономики ?

3.    Что понимают под финансовой устойчивостью хозяйствую­щего субъекта?

4.   Какими показателями характеризуется платежеспособность предприятия?

5.   Какими показателями характеризуются изменения финансо-••'"'     вой устойчивости хозяйствующего субъекта?

439

Глава 27. Финансовые вычисления

Финансовые вычисления представляют собой систему специ­альных расчетов, связанных с нормами отчуждения в пользу оп­ределенного субъекта права дохода на процент, которое появля­ется в связи с предоставлением на определенный срок в долг денег, а также при отсрочке платежа.

Любая финансовая, кредитная или коммерческая операция включает три элемента: размер платежа (кредита), время (период сделки) и процентную ставку. Совместный их результат часто не очевиден (кроме простейших ситуаций). Необходим ко­личественный анализ, основанный на расчетах простых и слож­ных процентов.

27.1. Определение наращенной суммы на основе простых, сложных и смешанных

процентов

27.1.1. Простые проценты

Под процентными деньгами или просто процентами (interest), понимают абсолютную величину дохода от предоставления де­нег в долг в любой форме: выдача ссуды, продажа товара в кре­дит, помещение денег на депозитный счет, учет векселя, покуп­ка сберегательного сертификата или облигации и т.д.

При заключении финансового или кредитного соглашения стороны (кредитор и заемщик) договариваются о размере про­центной ставки — отношение дохода (процентных денег) к сум­ме долга за единицу времени; измеряется в процентах или в ви­де десятичной или натуральной дроби.