Проблемы и перспективы развития перестрахования

Содержание

1. Введение
2. Определение и сущность мирового перестраховочного рынка   
3. Современная структура мирового рынка перестрахования
4. Мировой рынок перестрахования в 2010 году
5. Проблемы и перспективы развития перестрахования
6. Заключение
7. Список использованной литературы

Введение

Определение перестрахования не менялось, по крайней мере, в течение двух веков. Перестрахование - это система  экономических отношений, в соответствии с которой страховщик, принимая на страхование риски, часть ответственности  по ним (с учетом своих финансовых возможностей) передает на согласованных  условиях другим страховщикам с целью  создания по возможности сбалансированного  портфеля страхования, а также обеспечения  финансовой устойчивости и рентабельности страховых операций.

При заключении договоров перестрахования  страховщик, выступающий перестрахователем, уплачивает перестраховщику, специализированному  перестраховочному обществу или  другому страховщику перестраховочную премию. Со своей стороны перестраховщик обязуется при наступлении оговоренных  событий, к числу которых может  относиться как отдельный убыток (страховая выплата) по договору страхования, так и совокупность убытков по выделенному сегменту страхового покрытия страховщика, осуществить перестраховочную выплату. В экономической теории принято использовать понятие «перестраховочная  защита» в качестве особой характеристики перестраховочной услуги. Согласно международной  классификации услуг в рамках ВТО, перестраховочные услуги являются подсистемой более общего понятия  «страховой услуги». Совокупность перестраховочных услуг, предоставленных по договорам  перестрахования, заключенным между  профессиональными участниками  страхового рынка - страховщиком и перестраховщиком, формирует рынок перестрахования.

Не существует, однако, устоявшегося определения понятия «рынок перестрахования», поэтому автором в целях дальнейшего  исследования было сформулировано определение  рынка перестрахования как совокупности - экономических отношений по созданию, обмену и потреблению перестраховочных услуг. Понятие международного рынка  перестрахования подразумевает  сложное по своей структуре взаимодействие и совокупность экономических отношений, так как, с одной стороны, международный рынок перестрахования существует как самостоятельный экономический объект, а с другой - как совокупность национальных хозяйств. Поэтому под мировым перестраховочным рынком автор понимает исторически сложившуюся, постоянно развивающуюся систему создания, обмена и потребления перестраховочных услуг, основанную на международных экономических и валютно-финансовых отношениях.

Определение и  сущность мирового перестраховочного  рынка   

Описывать мировой перестраховочный рынок, как картину рисуемую уже около четыреста лет многими поколениями, когда знания по математике, теории вероятности, а позже по рискологии пытались приостановить хоть на время извечный спор между златом и булатом, наверно можно как попытку части людей поменять эти знания как свои нематериальные активы на какую-то ценность для общества, обеспечив при этом свое безбедное существование или быть может  даже развитие. 

Что же такое перестраховочный рынок?

В зарубежной, отечественной, деловой и экономической литературе единого мнения по этому вопросу, к сожалению нет. Одни считают  его составной частью экономического, финансового и страхового рынка. Другие представляют его самодостаточной системой со своими продуктами, тарифами и инфраструктурой, исходя из того, что перестрахование это не вид страхования, а вид деятельности предоставление финансовой защиты, как например адвокатская деятельность в интересах прав своего подзащитного. Разница между этими взглядами в идеологии. Первые стремятся, как можно быстрее интегрироваться в страховую, финансовую и экономическую систему рынка. Вторые придерживаются независимой позиции, и пытаются при этом повышать свое влияние в сфере эффективности экономического и финансового  управления рынком. Третьи стремятся к гармонии между первыми и вторыми, считая при этом, что они обладают необходимыми компетенциями для реализации своего предназначения. Причиной таких расхождений взглядов является разные групповые интересы, и те роли которые они играют на этом рынке. Так,  первые выполняют роль перестраховщиков, вторые их клиентов и инвесторов, третьи их государственных регуляторов.

Одни называют перестраховщиков  благородно докторами, заботящимися о финансовом здоровье страховых компаний и страхового рынка в целом. Другие подозревают их в аморальном схемном, хотя может быть и легитимном  финансовом бизнесе. И те другие сходятся в одном, что лицо или репутация профессионального перестраховщика определяет и состояние и перспективы перестраховочного рынка в целом.

 Современная структура  мирового рынка перестрахования.

Количественным показателем, характеризующим  международный рынок перестрахования, является показатель перестраховочной премии, полученный по облигаторным и  факультативным договорам, заключенным  со страховщиками прямого страхования. При этом необходимо делать различие между брутто- и нетто- перестраховочной премией. Нетто- перестраховочная премия показывает сальдо между перестраховочной премией брутто и' премией, уплаченной перестраховщиками по договорам дальнейшего перестрахования (ретроцессии).

По своей сути перестрахование  является международным бизнесом, который  может осуществляться по всему миру на основании регистрации и лицензии, выданной в одной стране (стране-базирования). Деятельность по перестрахованию, как правило, не регулируется законодательством в той степени, в которой регулируется страхование, что позволяет рынку перестрахования формироваться в условиях свободной международной конкуренции.

В тоже время, данная, практически  ничем не ограниченная, свобода имеет  свои недостатки. Излишняя капитализация  и значительный рост числа компаний, предлагавших перестраховочную защиту, привели в середине 90-х гг. XX века к значительному превышению предложения над спросом на международном рынке перестрахования. Следствием этого стало ужесточение конкуренции, выразившееся в падении цен на перестраховочную защиту и впоследствии из-за наступления крупных убытков приведшее к банкротству крупных компаний.

В российской экономической науке  не существует системного анализа мирового перестраховочного рынка, а большинство  имеющихся его обзоров

Ретроцессия (retrocession) - договор перестрахования, по условиям которого перестраховщик передает другому перестраховщику часть или полностью свои обязательства по заключенным им договорам перестрахования.

Однако в ряде стран, таких как  Германия и Швейцария, лицензия может  вообще не выдаваться. Строятся исходя из его структуры, основанной на участии тех или иных стран в мировой перестраховочной деятельности. Однако, в настоящий момент, наибольшую актуальность приобретает анализ корпоративной структуры.

При рассмотрении традиционной структуры  перестраховочного рынка следует  отметить, что любая страна, участвующая  в системе мирохозяйственных  связей, так или иначе воздействует на общий перестраховочный рынок, однако лидерами в мировом объеме собранных  премий являются Германия и США, на которые приходится в совокупности 56% всего мирового объема нетто-премий„  оставшиеся 46% мирового объема нетто-премий приходятся на Швейцарию (с 8%), Великобританию (с 7%) и Бермуды (10%). Следует отметить, что страновая структура перестраховочного рынка достаточно стабильна на протяжении последнего десятилетия. Лидерами неизменно остаются США, Германия, Франция и Великобритания. Так, в 1989 г. более 2/3 спроса на перестрахование было сосредоточено на трех рынках - США, Германия, Япония.

Важным фактором в изменении  структуры рынка перестрахования  стало возрастающее значение Бермудского  перестраховочного рынка, который  начал формироваться после урагана  Эндрю в 1992 г. Спустя четыре года бермудские компании уже аккумулировали 5% мирового объема перестраховочных премий. Под  влиянием тенденций консолидации лишь четыре перестраховщика, специализирующихся на принятии катастрофических рисков, остались на рынке Бермуд из восьми, которые были первоначально. Компании бермудского рынка стараются  улучшать структуру портфеля рисков при помощи расширения своей деятельности, выходя за пределы рынка рисков США  и не ограничиваясь исключительно  катастрофическими рисками. Однако, до сих пор лидирующие перестраховщики  в секторе перестрахования иного, чем перестрахование жизни, находятся  в Европе и США.

На индустриально развитые страны приходится 80% премий, передаваемых в  перестрахование по видам иным, чем  перестрахование жизни. Северная Америка  обладает самым большим спросом  на перестрахование, который продолжал  расти, несмотря на стагнацию на рынке прямого страхования. Причиной этого являлся возросший спрос на перестрахование, аккумулируемый кэптивным рынком на Бермудах. Около 33% совокупной мировой перестраховочной премии приходилось на регион Северной Америки, в который также включается Бермудский офшорный рынок.

Перестрахование определяется структурой рынка, где перестрахование морских и авиационных рисков наряду с промышленным имуществом и рисками ответственности обычно страхуются и большим числом страховщиков, чья капитализация относительно невелика.

Необходимо отметить, что странами - лидерами по сбору нетто-премий в  перестраховании в Западной Европе стали Германия, на которую приходится 29%, Великобритания (7%) и Франция (5%).

На японский рынок приходится лишь 5,28% мирового сбора премий по перестрахованию, несмотря на высокую подверженность катастрофическим рискам вследствие природных  явлений. Toa Re остается основным перестраховщиком, специализирующимся на перестраховании ином, чем перестрахование жизни, но в связи с тенденцией консолидации отрасли и увеличивающейся емкости компаний после слияний и поглощений Toa Re расширила свою деятельность и на перестрахование жизни, начиная с 1997 г. Среди зарубежных перестраховщиков, присутствующих на перестраховочном рынке Японии, можно отметить Swiss Re, Munich Re, RGA, General & Cologne Re, Hannover Re. Одним из препятствий развития перестраховочного рынка Японии является его закрытость. Почти все перестрахование осуществляется внутри страны.

Традиционно выделяют многонациональные  компании Германии, Швейцарии и Франции, в совокупности предоставляющие большую перестраховочную емкость. Лондонский рынок, несмотря на ряд трудностей в начале девяностых годов, продолжает оставаться одним из самых важных центров.

Под перестраховочной емкостью понимается максимальный объем возможного перестраховочного  покрытия на определенном рынке (а также  регионе, стране или мире) для определенного  вида деятельности, совокупности видов  деятельности или для отдельно взятых рисков.

В предоставлении перестраховочной емкости, специализируясь на морском и авиационном страховании, катастрофическом перестраховании и ретроцессии.

До недавнего времени большинство  перестраховщиков США в основном осуществляли свою деятельность на внутреннем рынке. Однако, благодаря активному  процессу слияний и поглощений, два крупнейших перестраховщика США вышли на международный уровень. С 1992 года Бермуды, благодаря географической близости и тесным деловым отношениям с США, превратились в основной офшорный перестраховочный рынок мира.

Как отмечалось выше, на индустриальные страны, в т.ч. Германию, Швейцарию, Францию, Великобританию, США, Бермуды приходится приблизительно 80% мировой перестраховочной премии, остальные 20% - на:

- рынки Сингапура, Гонг-Конга, Австралии и Южной Африки, вьшолняющих функцию региональных перестраховочных центров.

- рынки Японии, Республики Корея  и Бразилии, имеющих, лишь одного местного профессионального перестраховщика, который является монополистом на рынке (Бразилия) или находящихся в привилегированном положении (в Республике Корея и в меньшей степени в Японии).

Ретроцессия - договор перестрахования, по условиям которого перестраховщик передает другому перестраховщику часть или полностью свои обязательства по заключенным им договорам перестрахования.

- Канаду, Италию, Бельгию, Данию  и Испанию, где национальные  перестраховщики этих стран аккумулируют  более чем 0,5 млрд долларов, удовлетворяя внутренний спрос на перестраховочное покрытие. Рассмотрим подробнее рынки США, Франции и Бермудов".

Бермудский офшорный рынок следует рассматривать в тесной взаимосвязи с (пере)страховочным рынком США. Из всех зарубежных перестраховочных центров Бермуды являются основным источником перестраховочной емкости для компаний США. Наряду с географической близостью, благоприятный налоговый климат и надзорный режим делает Бермуды привлекательным местом для кэптивов и перестраховщиков. Становлению бермудского рынка помогло создание в середине 80-х годов специализированных страховщиков, занимающихся страхованием ответственности.

В середине 80-х годов сложилась  ситуация, при которой американским корпорациям было весьма трудно найти  необходимое страховое покрытие для рисков возникновения ответственности.

   Мировой рынок перестрахования в 2010 году.

Размер убытков, понесенных в результате разного рода катастроф, в первом полугодии 2010 года оказался самым значительным за 10 лет. Однако страховая емкость компаний оставалась избыточной, допуская ускоренное снижение прибыльности операций страхования. Сектор перестрахования вновь подвергается проверке на прочность после затишья в 2009 году.

Прогнозируемые рейтинговым  агентством Standard & Poor’s на 2011-й год доходы мирового сектора перестрахования существенно хуже фактических доходов отрасли в 2010 году. После потрясений 2008 года отрасль восстановила свою емкость и доверие клиентов в прошлом году, чему способствовали низкие убытки по страхованию имущества и благоприятный финансовый климат.

Напротив, в первом полугодии 2010 года наблюдались страховые случаи, связанные с убытками в результате катастроф, размер которых, по данным отчетности, превысил $20 млрд, – это эквивалентно убыткам, понесенным в течение полного 2009 года.

Негативное влияние на доходы в секторе перестрахования  окажет не только размер понесенных убытков, но прежде всего очевидные неудачи  попыток некоторых перестраховщиков предотвратить снижение чистой прибыли  при возобновлении договоров  перестрахования. Кроме того, сохраняющиеся  низкие процентные ставки продолжают негативно сказываться на адекватности тарифов и обеспечивают доходы, которые  мы считаем не соответствующими экономическим  условиям в некоторых видах страхования  долгосрочных рисков. Это влияние может усиливаться в случае роста инфляции.

Благоприятные тенденции  в отношении частоты претензий  вряд ли сохранятся надолго, особенно если покрытие полиса расширяется по мере ослабления рынка перестрахования, что будет приводить к высвобождению  резервов по договорам страхования  предыдущего года, которые обеспечивали повышение доходов в последние  годы.

Прогноз для отрасли –  стабильный.

Несмотря на эти негативные тенденции, сохранился «стабильный» прогноз по сектору в целом, поскольку отрасль перестрахования имеет очень высокие основные показатели баланса. Кроме того, 77% рейтингуемых перестраховщиков, включенных в глобальное исследование рынка перестрахования, по-прежнему имеют «стабильный» прогноз по рейтингам. Прогноз «негативный» зафиксирован всего по 18% рейтингов – даже в условиях непростой текущей операционной среды.

Хотя агентство и признает, что на финансовую устойчивость компаний может быть оказано негативное влияние, «стабильный» прогноз S&P по сектору  отражает оценку следующих положительных  факторов:

• капитализация, как правило, представляет собой позитивный рейтинговый фактор и в целом находится на исторически высоком уровне;
• перестраховщики имеют наиболее эффективные системы управления рисками предприятий по сравнению с другими компаниями этой отрасли;
• инвестиции, как правило, сосредоточены в качественных краткосрочных ликвидных активах;
• по мнению рейтингового агентства, в 2010 году финансовая гибкость улучшилась;
• рентабельность многих компаний сектора достигла рекордного уровня в 2009 году;
• компании продолжают получать прибыль от договоров страхования, заключенных в предыдущие годы.

Однако влияние этих позитивных факторов частично нейтрализуется следующими негативными факторами:

• перестраховочная емкость является избыточной, но спрос снизился, что, по мнению S&P, обусловливает снижение тарифов;
• вызывают озабоченность адекватность тарифов и формирование резервов на перестрахование от несчастных случаев в течение последнего страхового года, хотя S&P полагает, что риск инфляции в настоящее время «отложен»;
• высокая частота убытков от катастроф, снижение тарифов и сохранение устойчиво низких процентных ставок, по мнению агентства, затрудняют прогнозирование доходов на 2010 год;
• S&P полагает, что сохраняется сложность привлечения дополнительного капитала, поскольку отношение текущей рыночной капитализации компании к ее балансовой стоимости (коэффициента price-to-book) остается на низком уровне, а рынок гибридных инструментов является пассивным.

Анализ 40 ведущих перестраховочных групп, на долю которых приходится более 90% перестраховочных премий мирового рынка  перестрахования, показывает, что в 2009 году коэффициент рентабельности сектора составил 14%, а комбинированный  коэффициент – 88,6% (в 2008 году – 16,4% и 93,9% соответственно), превысив средние  показатели за семь лет (94,4% и 11,2% соответственно).

Проблемы и  перспективы развития перестрахования

На данный момент прогноз  по перестраховочному сегменту мировой  страховой отрасли как «Стабильный» с учетом прежде всего совокупной капитализации. Для большинства перестраховочных компаний капитализация — один из факторов, позитивно влияющих на кредитные рейтинги, а ее общий уровень в начале 2011 г. достиг максимума. У перестраховщиков есть и другие сильные стороны, например, в страховой отрасли они считаются одними из лучших специалистов-практиков в области риск-менеджмента. К тому же, они имеют портфели высококачественных ликвидных инвестиционных инструментов с короткой дюрацией, а их финансовая гибкость после кризиса 2008 г. заметно повысилась. Следует учитывать и значительные резервы, созданные перестраховщиками в прошлые страховые годы (2003-2007 гг.), которые продолжают поддерживать их операционные показатели и уже позволили получить неплохую операционную прибыль в 2009 г. и более высокую, чем ожидалось, — в 2010 г.

Наряду с этими сильными сторонами учитываются и риски, которым подвергаются перестраховочные компании. В первую очередь беспокоит  возможность того, что недавние катастрофические события негативно повлияют на их показатели операционной прибыли в 2011 г., а в некоторых случаях  приведут к сокращению избыточного  капитала. По сути дела, у большинства  перестраховщиков операционная прибыль в 2011 г. будет ниже, чем предполагается. В первые месяцы 2011 г. возобновление перестраховочных программ проходило на худших, чем ранее, условиях. Стоимость программ перестрахования рисков несчастного случая остается невысокой, отношение годовых убытков к заработанной премии по страхованию от несчастных случаев продолжает расти, а инвестиционный доход, который мог бы частично компенсировать эти негативные явления, плохо растет из-за устойчиво-низких процентных ставок. Как уже отмечалось, прибыль в последнее время поддерживается за счет использования ранее созданных резервов, но вряд ли этих резервов хватит надолго. Финансовые риски, связанные с участившимися разрушительными стихийными бедствиями, сохраняются. При этом существует вероятность того, что некоторым перестраховочным компаниям не удастся успешно, за разумную цену, восполнить свой капитал, если произойдет новый крупный страховой случай.

 Можно предположить, что  дальнейшее ухудшение ценовой  конъюнктуры может усложнить  для перестраховщиков задачу  достижения адекватных показателей  прибыльности в ближайшие 18-24 месяца. Если это произойдет, мы изменим прогноз по мировой перестраховочной отрасли со «Стабильного» на «Негативный». Другим основанием для изменения прогноза может стать новое катастрофическое событие, способное привести к сокращению избыточного капитала перестраховщиков или к пересмотру нашей общей оценки. Перестраховочная отрасль начала 2011 г. с высокими показателями достаточности капитала, на которые положительно повлияли хорошие результаты основной деятельности, полученные в 2009-2010 гг., а также оживление на рынках капитала, отмечавшееся в тот же период. Пользуясь этой моделью оценки капитала, скорректированного с учетом риска, в конце 2010 г. общая капитализация перестраховочных компаний, имеющих рейтинги, была достаточно высокой. По сути дела, скорректированный капитал этих компаний соответствует кредитному рейтингу, который как минимум на одну, а во многих случаях на три ступени (то есть на целую рейтинговую категорию) выше их собственных кредитных рейтингов. Поэтому перестраховщики располагают избыточным капиталом, достаточным для покрытия страховых выплат, связанных с этими событиями, хотя часть резервов уже израсходована. Многие перестраховщики пересмотрели свои стратегии управления капиталом, в частности сократили или прекратили использование обратного выкупа акций для укрепления капитальной базы. Однако есть сомнения в том, что недавние катастрофические события приведут к значительному росту потребности во вливании капитала со стороны старых или новых рыночных игроков.

Следует отметить, что при  оценке перестраховочных компаний, а  также возможного влияния катастрофических убытков на их рейтинги можно проанализировать, помимо прочего, следующее:

• скорректированные бюджеты этих компаний, в том числе их катастрофические убытки в 1-м квартале 2011 г.;
• бремя катастрофических убытков или среднегодовой убыток в оставшиеся месяцы года;
• действующие программы перестрахования / ретроцессии;
• соотношение убытков компаний, связанных с японским землетрясением, и максимально возможного убытка (МВУ) — за 100 лет и за 250 лет — без учета землетрясения в Японии. Кроме того, мы соотнесли суммарные катастрофические убытки за 1-й квартал 2011 г. с МВУ за 250 лет для всей совокупности рассматриваемых компаний.

 Среди компаний, уже  опубликовавших финансовые результаты  страховой деятельности, комбинированный  коэффициент убыточности варьируется  от 94,7% у HCC Insurance Holdings Inc. до 230% у RenaissanceRe Holdings Ltd. (Комбинированный коэффициент ниже 100% говорит о том, что компания получила прибыль от страховой деятельности, а если он выше 100%, — значит, размер выплачиваемых ею страховых возмещений превышает величину собираемых страховых взносов.) Кроме того, все эти компании, за очень небольшим исключением, зафиксировали квартальный убыток.

Несмотря на значительную величину этих убытков, ожидается, что  по итогам года большинство перестраховочных компаний получат результат, немного  превышающий точку безубыточности. Но если та или иная компания за год потеряет больше, чем получит в виде операционной прибыли, что приведет к сокращению ее капитала более чем на 5-10% (величина, которую мы считаем пороговой), а также если она понесет катастрофические убытки, превышающие установленный лимит риска и таким образом «выпадет» из общей выборки, то ее рейтинг может быть понижен или прогноз по нему может измениться на «Негативный». Впрочем, таких случаев будет немного.

Заключение

 Благодаря перестрахованию, на мировом уровне появляется уникальная возможность эффективного размещения практически любых по размеру и сложности рисков за счет межнациональной деятельности крупнейших мировых страховых и перестраховочных компаний. Ярким примером этому служат выплаты страховых возмещений за убытки, связанные с террористической атакой 11 сентября, перестраховочными компаниями.

Перестрахование является сферой финансовых услуг, где наблюдается наиболее жесткая конкуренция. После колоссальных оплаченных убытков по договорам  перестрахования конца 80-х начала 90-х гт. капитализация многих перестраховщиков существенно сократилась, т.к. капитал перестраховщиков был направлен на оплату убытков. Однако, спустя некоторое время, уровень убыточности приблизился к норме, капитализация компаний стала увеличиваться, но уже к 2001 г. рынок перестрахования начал меняться в сторону «жесткого», а после событий 2001 г. в Нью Йорке рынок перестрахования находится в стадии беспрецедентного «жесткого» рынка.

Перестрахование является сложной  деятельностью, предполагающей глубокое знание многообразной техники перестрахования  и обычаев делового оборота, которые складывались в течение нескольких веков. На сегодняшний день перестрахование является неотъемлемым условием обеспечения финансовой устойчивости деятельности любой страховой компании. Особые методы и практика перестрахования позволяет компаниям обеспечивать страхование все больших сумм и принимать на себя неизвестные ранее риски, не опасаясь при этом банкротства. Ни одна страховая компания не может создать идеально сбалансированный портфель в-силу либо недостаточного количества объектов страхования, либо из-за наличия особо крупных и опасных рисков, которые создают в портфеле элементы диспропорции.

Список использованной литературы

1. Страхование: учеб. пособие для вузов/ Сплетухов Ю.А., Дюжиков Е.Ф. – М.: ИНФРА-М, 2005.-320 с.
2. Страхование: учеб. [для вузов:] учеб. пособие для вузов (спец. 060400 «Финансы и кредит», 060500 «Бух.учет, анализ и аудит»)/ Ермасов С.В., Ермасова Н.Б. – М.: Высш. образование, 2008.-613 с.

4. Страхование : учебник / С. В. Ермасов, Н. Б. Ермасова. - 2-е изд.,  перераб. и доп. - М.: Высшее образование, 2008.

5. Страхование : учеб. пособие для вузов (спец. "Финансы и кредит") / Щербаков Валерий Александрович, Костяева Елена Васильевна. - Библиогр. в конце кн. - М. : КноРус, 2007 .- 312с.

6. Шувалова И., Байдин В. Хайтек рынка пеерстрахования // «Эксперт», Панорама страхования, 2004, № 11 (44).

7. Турбина К.Е.  Мировая практика государственного  регулирования меж-дународного перестрахования. // Страховое право, 2005, №1.

8. Зубов В.С. Государственное  регулирование сделок по перестрахованию. // Страховое право, 2006, №3.

9. Дедиков С.В.  Перестрахование как разновидность  страхования. // Стра-ховое право, 2007, №3.

10. Турбина К.Е.  Тенденции развития мирового  рынка страхования. - М.: Анкил, 2008.

11. Перестрахование / Под ред. Шарифьяновой З.Ф. 2007