Развитие мировой валютной системы

  Введение 

Международные валютные отношения являются составной  частью и одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Большое влияние  на международные валютные отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны ( особенно “семерка” ), которые выступают как партнеры соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

Международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного  разделения труда ( МРТ ), формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей.

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы  организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система - форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Исторически первыми  возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права.

Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за  национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, то есть формой организации мировых валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной

системы зависят  от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства.[1]

С  середины  ХХ  столетия  международные   валютные  отношения  получают новый  импульс  развития. Интернационализация  и  глобализация   мировой экономики  способствуют  развитию   торгово-экономического  обмена, расширению  валютных  отношений  между  странами. Проблемы  устойчивости валют,  допустимых  границ  их  колебаний  по  отношению друг  к  другу   и резервным  валютам  становятся  важнейшими  проблемами  мирового хозяйственного  развития. Создание  эффективного  валютного  механизма для

бесперебойного  осуществления  мировых  хозяйственных  связей  становится центральной  задачей  мировой  финансовой  системы.

Международные   валютные  отношения  представляют  совокупность

экономических   отношений,  связанных  с  функционированием  денег  как мировых  денег. Деньги , как  мировые  деньги ,обслуживают  внешнюю торговлю  и  услуги, миграцию  капитала,  перевод   прибылей  на  инвестиции, предоставление займов и  субсидий , научно-технический  обмен  , туризм, государственные  и  частные денежные  переводы. 
 

При написании  моей курсовой работы я обратила внимание на ряд моментов, а именно:  формирование  мировой  валютной системы (в развитии которой выделяют три основных этапа, особенности формирования и функционирования Европейского валютного союза. Основная задача, которую я ставлю перед собой при написании моей курсовой работы - это изучение особенностей функционирования мировых валютных систем и  факторов, влияющих на их формирование 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ПОНЯТИЕ МВС И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ

       Международные валютные отношения – совокупность общественных отношений,  складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Развитие  международных валютных отношений  обусловлено ростом

производительных  сил,  созданием мирового рынка,  углублением между-

народного разделения труда, формированием мировой  системы хозяйства.

Постепенно  валютные отношения приобрели определенные формы  орга-

низации.  

       Мировая валютная система  (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями.  МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов,  с помощью , которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках  мирового хозяйства. 

        Различают  национальную,  мировую,  международную  (региональную) валютные системы.  

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные  национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью

денежной  системы страны,  ее особенности  определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических  связей страны.

      Мировая валютная система сложилась к середине XIX  века.  Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства,  расстановке сил и интересам ведущих стран.  При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной  системы.

Валютная  система состоит из ряда элементов, представляя собой совокупность валютного механизма и валютных отношений. 

         Основой национальной валютной системы является национальная

валюта , установленная законом денежная единица данного государства.

          Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения.

          Конвертируемостью валюты - способность валюты обмениваться на другие валюты.

            Различают: 

        •  свободно конвертируемые валюты,  без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты; 

        •  частично конвертируемые валюты стран,  где сохраняются валютные ограничения;

        •  неконвертируемые  (замкнутые)  валюты стран,  где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Особой  категорией национальной валюты является  резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран,  широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют.

В рамках современной валютной системы такими валютами стали доллар

США, евро, иена и фунт стерлингов.

Статус  резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой,  содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на

мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать

к девальвации, валютным и торговым ограничениям. 

      Международная валютная ликвидность  (МВЛ)  – способность страны ( или группы стран  )   обеспечивать своевременное  погашение своих международных обязательств, приемлемыми для кредитора платежными средствами. 

      Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты:

  •  официальные валютные резервы стран;

  •  официальные золотые резервы;

  •  резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);

  •  счета в СДР.

Международная ликвидность выполняет три функции,  являясь средством образования   ликвидных   резервов,  средством   международных  платежей  (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством  валютной интервенции.

      Валютный курс определяют как меновую стоимость денежной единицы одной страны,  выраженную в денежных единицах другой стра-

ны. Валютный курс необходим для обмена валют при  торговле товарами

и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения  цен на мировых товарных рынках,  а также стоимостных показателей разных стран.

       Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные  (твердые)  и плавающие  (гибкие). 

  Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках.

  Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.

       В основе фиксированного курса лежит валютный паритет,  т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран.

При монометаллизме базой валютного курса являлся монетный  (прежде всего золотой) паритет – соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета. В связи с отрывом в течение длительного времени официальной, фиксируемой государством цены золота от его стоимости усилился  ис-

кусственный характер золотого паритета. В рамках демонетизации золота

они перестали  существовать.

       Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение ее состава,  размер валютных компонентов,  т.е.  количество единиц каждой валюты в наборе.

Для целей обмена одной валюты на другую существуют специальные рынки,  на которых может быть куплена или продана иностранная валюта и, которые называются валютными рынками. 

Важным элементом  валютной системы являются международные валютно-финансовые организации 

.

         В своем развитии мировая валютная система прошла несколько этапов. Каждый этап отличается основными принципами  функционирования системы, но имеет определенную преемственность по отношению к предыдущему.

Выделяют  следующие этапы:

1. Парижская валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX в.);

2. Генуэзская валютная система (с 1922 г. по 30-е годы);

3. Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);

4. Ямайская валютная система (с 1976—1978 годов  
 

     Парижская валютная  система

 Первая мировая валютная система была создана в 19 веке в форме золотомонетного стандарта. Она была создана во время Парижской конференции 1867 года.

Основными положениями Парижской валютной системы являлись:

       • определенным золотым содержанием валютной единицы;

      • конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивается как внутри, так и

за пределами границ отдельного государства;

    • золотые слитки могут свободно обмениваться на монеты, золото свободно

экспортируется и импортируется, продается на международных рынках золота;

    • поддержанием жесткого соотношения между своим золотым запасом и внутренним предложением денег. 

Механизм международных  расчетов, основанный на золотом стандарте, устанавливал фиксированный курс валют. Разновидностями   золотого стандарта являлись золотомонетный, золотослитковый и отчасти золотодевизный стандарты. Эволюция от одной формы золотого стандарта к другой протекала в ходе развития мировой системы капитализма.[3] 

      Система  золотого  стандарта действовала достаточно  эффективно  и  не требовала  специальных   мер  по  урегулированию  проблем платежного баланса. На  практике  перелив  золота был очень   небольшим, а неравновесие   платежного  баланса  устранялось  в результате  движения капитала. Вместе  с  тем, говоря  о преимуществах  золотого  стандарта, следует  иметь  в виду  особые  исторические  условия  его  существования. Это  был  период  быстрого  экономического  роста во  многих  странах  мира при  высокой  эластичности  цен. Единственным  финансовым  центром был Лондон, а превалирующей  международной  валютой  -  фунт  стерлингов. После  первой  мировой  войны  золотой  стандарт  так  и не  был восстановлен, а курсы  валют  отличались  значительной  нестабильностью. Хотя  Великобритания в 1925 г. восстановила   золотой  стандарт, в  США  начали  вновь фиксировать  золотое  содержание  доллара  в  1919  г. система, установившаяся с  1925  по 1931 гг., представляла собой золотовалютный  стандарт, когда в качестве международных  резервов, наряду  с  золотом  , использовалась иностранная  валюта (фунты  стерлингов , а  также  доллар  и франк ).В 1931  г., когда  Великобритания  была   вынуждена  прекратить  размен   фунтов стерлингов  на  золото ( в  условиях   завышенного   паритета и отрицательного  сальдо  платежного  баланса ) и провести девальвацию валюты, наступил  конец   золотовалютного  стандарта. Причинами  крушения золотовалютного   стандарта    стала  неспособность   урегулирования несбалансированности   платежного  баланса  с  помощью  денежной  массы  при нереальных паритетах (завышенного в Великобритании и заниженного во Франции ), возникновение  противоречий между  новыми  финансовыми  центрами (Париж и Нью-Йорк ) и Лондоном   и Великая депрессия 1929-1933гг.[4] 

       Золотой стандарт был стихийным регулятором. И был эффективен до самой 1 мировой войны, пока работал рыночный механизм, уравновешивавший платежный баланс государства и его денежный курс. Страны с отрицательным платежным балансом проводили дефляционную политику, ограничивали денежную массу в обращении поле оттока золота за границу. В конце 19 века начала свое развитие тенденция к сокращению объема золота и в массе денег, и в официальных резервах. Регулирующий механизм не действовал во время экономических кризисов. Постепенно золотой стандарт пришел в упадок.

  Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать.

      Генуэзская валютная  система 

        Генуэзская валютная система была оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Она устанавливала золотодевизный стандарт, основанный на золоте и валютах, конвертируемых в золото.

Национальные  кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных  средств  с сохранением золотых паритетов. Конверсия валют в золото осуществлялась не только непосредственно, но и косвенно, через иностранные валюты. Был восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов (без золотых точек), заработала система валютного регулирования - велась активная валютная политика, проводились международные конференции. Статус резервной валюты - особой категории конвертируемой валюты -не был официально закреплен ни за одной из валют, поэтому государства оспаривали лидерство в острой конкурентной борьбе, что, в конечном счете, привело к созданию отдельных валютных блоков.

      Мировой экономический кризис 1929—1933 гг. сопровождался мировым валютным кризисом. Генуэзская валютная система утратила относительную стабильность. Был прекращен размен банкнот на золото во внутреннем обороте, однако сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков. Международная валютная система распалась на ряд отдельных валютных блоков.

Валютные блоки  представляют собой группировки  стран, использующих в качестве международного платежного средства валюту страны, возглавляющей блок. Валютные блоки складывались на основе экономической, валютной и финансовой зависимости нескольких стран от экономически более сильной державы. 

         Для них характерны следующие черты: 

      - курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, которая доминирует в группировке;

      - международные расчеты осуществляются в валюте этой страны;

      - в стране-лидере хранятся и валютные резервы других членов блока;

      - обеспечением зависимых валют служат казначейские векселя и облигации государственных займов страны-гегемона. 

       Основные валютные блоки — стерлинговый (с 1931 г.) и долларовый (с 1933 г.) — возникли после отмены золотого стандарта в Великобритании и США.

Распад мировой  валютной системы на ряд самостоятельных  валютных блоков, потеря прямой связи валют с золотом, их крайняя неустойчивость чрезвычайно отрицательно сказались на развитии внешнеэкономических связей. Валютная сфера стала ареной острейших межгосударственных противоречий, соперничества и борьбы. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Поэтому возник вопрос о необходимости выработки международных норм, регулирующих валютные отношения между странами в послевоенный период 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

          Бреттон-Вудская  система  фиксированных  валютных  курсов.

        Третья система — система золотодевизного стандарта, стала результатом решений Генуэзской конференции (1922 г.). Позднее он был признан большинством капиталистических стран. При золотодевизном стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны американский доллар и английский фунт стерлингов. Золотодевизный стандарт стал фактически переходной ступенью к системе регулируемых валютных курсов, и прежде всего к системе золотовалютного стандарта.

       Система золотовалютного стандарта возникла в 30-е годы и полностью сформировалась в конце 50-х годов. В условиях этой системы бумажные деньги перестали обмениваться на золото.

В целях   разработки  основ  новой  мировой   валютной  системы  в 1944г.  в Бреттон-Вудсе   штат Нью-Хэмпшир (США), была созвана международная конференция   союзнических  стран. В результате  этой конференции  была достигнута  договоренность   о  создании  системы регулируемых  привязанных валютных  курсов,  которую  нередко  называют  Бреттон-Вудской  системой.

          Новая  система  должна  была  сохранить   преимущества прежней системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отметая при этом  ее недостатки  (сложные  процессы  внутренних   макроэкономических преобразований ).

           Далее  на  конференции  был  создан  Международный  валютный  фонд  (МВФ), призванный  сделать  систему  реальной  и  дееспособной. Эта  мировая валютная  система, базирующаяся  на  относительно  фиксированных  валютных курсах  и  управляемая  через  МВФ, просуществовала  с  некоторыми модификациями  вплоть  до 1971г.[5] 

         Основные черты Бреттон-Вудской валютной системы  

• за золотом  сохранялась функция окончательных  денежных расчетов между странами; 

• резервной  валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа; 

• доллар обменивался  на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по курсу (1944 г.) 35 долл. За 1 тройскую унцию (31,1 г). Кроме того, правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной и до 1968 г. значительно не колебалась; 

• приравнивание  валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах; 

• каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты

относительно  любой другой валюты. Рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более чем на 1% в ту или другую сторону. Изменение паритетов могло производиться в случае устойчивого нарушения платежного баланса. Доллар занял центральное лидирующее место, масштабы использования золота резко упали; 

• межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через Международный валютный фонд, созданный на Бреттон-вудской  конференции. Он призван обеспечивать соблюдение странами-членами официальных валютных паритетов, курсов и свобод-ной обратимости валют. 

            Бреттон-вудское соглашение представляет собой важнейший этап в развитии международной валютной системы: впервые она стала основываться на межправительственном соглашении, закрепив систему золотодолларового стандарта. Бреттон-вудская система сыграла важную роль в расширении международного торгового оборота, роста промышленного производства в промышленно развитых странах. 

            К концу 60-х годов Бреттон-вудская система приходит в противоречие с усиливающейся интернационализацией мирового хозяйства, активной спекулятивной деятельностью транснациональных корпораций в валютной сфере. Режим золотодолларового стандарта на практике постепенно стал превращаться в систему долларового стандарта. Между тем позиции доллара в мире к концу 60-х годов заметно пошатнулись в результате собственных экономических неурядиц, войны во Вьетнаме, но главным образом в результате возрастания экономической мощи и влияния стран Западной Европы и Японии. Долларовые запасы за пределами   США составляли огромную сумму, образуя огромный рынок евродолларов. Дефицит платежного баланса США превысил допустимые размеры. Требование Бреттон-вудской системы об обмене доллара на золото оказалось обременительным для США, поскольку диктовалась необходимость поддерживать  низкие цены на золото за счет собственных резервов. Золотая ликвидность фактически не обеспечивалась. В начале 70-х годов Бреттон-вудская система фактически развалилась. США отказались от обмена доллара на золото по официальной цене. Цена на золото на мировых рынках резко подскочила.

Сохранять систему твердых валютных курсов практически стало невозможным. Эта  мировая  валютная  система  базирующаяся  на  относительно  фиксированных валютных  курсах  и управляемая через  МВФ, просуществовала  с  некоторыми модификациями  вплоть  до 1971г.[6] 

С начала 1973 г. для международной валютной системы становится характерным постоянное изменение обменных курсов различных валют. Большинство промышленно развитых стран используют систему плавающих валютных курсов. Развивающиеся страны сохраняют фиксированные курсы своих денежных единиц относительно доллара, либо других ведущих стабильных валют.

         Энергетический кризис 1973—1974 гг. "добил" Бреттон-вудскую валютную систему. Золото начинает продаваться по ценам, складывающимся на "золотых" биржах. Цена на золото перестала оказывать непосредственное влияние на международную валютную систему. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Ямайская  валютная  система  плавающих  ва             лютных     курсов. 

Ямайская  валютная система — современный международный валютный механизм.

В 1976 г. на очередном  совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной систем капиталистического мира. Принятое соглашение   знаменовало  собой  официальный  отход  от  принципов  Бреттон- Вудской  системы,  и позволило странам-членам  МВФ   самостоятельно выбирать  режим  валютного  курса. Роль мировых  денег стали  выполнять национальные  и  коллективные  валюты, а  официально  устанавливаемая  цена на золото была  отменена. Золото перестало  использоваться  в  расчетах между  МВФ  и  его  членами. В  результате   превращения  золота  в  объект купли-продажи  его  цена возросла в 1980г. до   максимальной   величины - 800 долл. за   унцию и впоследствии  стабилизировалось   на  уровне  около 400 долл.  за  унцию. 

Международная валютная жизнь по-прежнему регламентировалась Уставом МВФ. Сам  устав исправлялся два раза — в 1969 г. (создание СДР) и поправкой, предусмотренной Ямайскими соглашениями.[7] 

Основные составляющие современного международного валютного механизма сводятся к следующему: 

1. Функция золота  в качестве меры стоимости  и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото утрачивает денежные функции и становится обычным товаром со свободной ценой на него. В то же время оно остается особым товарным ликвидным активом. В случае необходимости золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа.