Развитие валютного рынка в Украине

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ,

МОЛОДЕЖИ  И СПОРТА УКРАИНЫ

ДОНЕЦКИЙ  НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  КИБЕРНЕТИКИ

Работа защищена

с оценкой «______________» 

Преподаватель, к.э.н.

_______________ А. М. Легенька

           (подпись) 

___________________________

                   (дата защиты)

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Деньги и кредит» на тему:

Развитие валютного рынка в  Украине

2012

Содержание

Аннотация 2

1. Понятие денежной системы и её становление в Украине 3

2. Анализ аспектов денежного рынка Украины 5

3. Направления развития денежного рынка в Украине 10

Заключение 14

Список использованной литературы: 15

Аннотация

Данная работа посвящена анализу  становления и развития валютного  рынка в Украине. В ней описан процесс приобретения валютной системой Украины независимости от России и дальнейшее ее развитие. Так же в реферате представлен анализ статистических показателей валютного рынка  и выявлены основные направления  развития.  

1. Понятие денежной системы и её становление в Украине

Под денежной системой принято понимать форму организации денежного обращения, закрепленную в законодательном порядке и предусматривающую приведение различных элементов денежного обращения страны к определенному единству. Иными словами, денежная система – это регулируемая общегосударственными законами организация денежного обращения страны.

Каждое государство формирует свою денежную систему, определяя ее элементы соответствующими нормами:

• дает наименование денежной единицы;
• определяет виды государственных денежных знаков, имеющих законную платежную силу и порядок их выпуска в обращение;
• устанавливает курсовое отношение валюты страны к иностранным валютам;
• регулирует условия денежного оборота в стране, т.е. устанавливает, какие платежи должны совершаться в порядке безналичных расчетов, а какие – с помощью наличных денег;
• устанавливает порядок и методы планирования денежного обращения и государственного контроля за денежным оборотом.

Исторически формирование денежной системы как таковой началось в докапиталистических формациях, хотя отдельные ее элементы появились значительно раньше. Окончательно структура денежной системы сложилась в ХVI-ХVII веках с возникновением и утверждением капиталистического способа производства.

В зависимости от того, в какой форме обращаются деньги как товар (в форме всеобщего эквивалента или как знаки стоимости) различают следующие типы денежных систем:

• биметаллизм;
• монометаллизм;
• обращение кредитных и бумажных денег.

При биметаллизме роль всеобщего эквивалента законодательно закреплялась за двумя металлами: золотом и серебром. Параллельное существование двух систем пропорцией для определения стоимости товаров противоречило природе денег и обусловило на определенном этапе переход к монометаллизму, который представляет собой денежную систему, при которой один металл служит всеобщим эквивалентом. При этом имел место как золотой, так и серебряный монометаллизм. Наибольший расцвет золотого монометаллизма приходится на конец ХІХ – начало ХХ века. С тридцатых годов прошлого столетия господствующей становится система неразменных на золото кредитных денег, так называемая бумажно-денежная система – система обращения номинальных знаков стоимости.

Действующая в настоящее время в Украине денежная система начала складываться в 1992 г. Провозгласив свою независимость, Украина была вынуждена отказаться от хождения на своей территории советских денежных знаков – рублей и копеек. Это объяснялось зависимостью, в которую попадала страна, ведь рубли печатали два двора в России – Москве и Ленинграде.

Первая попытка строительства самостоятельной денежной системы была предпринята в январе 1992 г., когда в обращение были введены купоны многоразового использования. А в ноябре того же года в безналичное обращение введен украинский карбованец. При расчетах 1 наличный купон приравнивался 1 карбованцу в безналичных расчетах. Таким образом, Украина вышла из рублевой зоны. Следует отметить, что использование купоно-карбованцев характеризовало лишь временную меру, переходный этап к созданию национальной денежной системы. Работа по созданию национальной денежной системы. Работа по созданию полноценной украинской денежной системы. Работа по созданию полноценной украинской денежной единицы началось еще в 1992 г., когда украинское правительство приняло решение о выпуске собственной денежной единицы – гривны. Первые гривны для Украины отпечатала в 1992 г. известная канадская компания «Canadian Bank Note Company», один из лидеров в этой области. Данная фирма выполнила 2 заказа Нацбанка Украины, первый из которых включал изготовление 1,5 млрд. купюр мелкого достоинства. Далее Украина отказывается от услуг канадцев и с мая 1993 г. начинает длительное сотрудничество с не менее известной в мире английской фирмой «Тhomas de la Rue». Однако, выпуск денег за рубежом – дело очень дорогостоящее. Поэтому в стране ведется строительство производственных мощностей для изготовления денег. В марте 1994 г. вступила в действие своя украинская Банкнотная фабрика, 68-е предприятие в мире по производству бумажных денег, оснащенное самым современным и высокотехнологичным оборудованием, произведенным в западной Европе. С октября 1994 г. на базе этой фабрики создан Банкнотно-Монетный двор НБУ, который обеспечивает изготовление всех видов денежных знаков: банкнот и монет. Данное предприятие способно изготавливать не только национальную валюту, но и денежные знаки для других стран.

Однако введена в оборот гривна была лишь в 1996 г. (со 2 по 16 сентября) на основании Указа Президента Украины «О денежной реформе в Украине». Законодательно было принято наименование национальной валюты – гривна, установлены виды денежных знаков в разных купюрах, обязательных к приему во все платежи внутри страны. Таким образом, в результате денежной реформы 1996 г. в стране начала функционировать полноценная национальная денежная система.

2. Анализ аспектов денежного рынка Украины

Стремление Украины стать  полноправным членом Европейского Союза (ЕС) в настоящее время сталкивается с рядом "критериев конвергенции", установленных ЕС для своих членов и которым должна соответствовать  и каждая страна-кандидат, желающая стать полноправным членом ЕС. Из того, что основной стратегической целью  монетарной политики ЕС является поддержание  стабильности цен в странах, вошедших в ЕС, следует, что очень важной частью его монетарной политики является стратегия поведения стран-кандидатов в члены.

Проанализируем некоторые  аспекты денежного рынка Украины. Для начала обратим внимание на зарплату и расходы населения: как видно из данных табл. 2.1, удельный вес оплаты труда в текущих расходах населения к началу 2010 г. составлял только 41 %. Это означает, что население Украины на организованном рынке труда не может обеспечить покрытие своих текущих расходов и вынуждено либо уезжать на заработки в другие страны, либо искать на неорганизованном рынке Украины источник покрытия своих текущих расходов (необлагаемый налогом), которые, к тому же, из-за непрерывного роста цен, также растут.

Таблица 2.1

Соотношение текущих расходов населения (оплаты товаров и услуг) и номинальной оплаты труда в  Украине в 1996-2008 гг.

Уместно отметить, что снижение покупательского спроса населения  и покупательной способности  гривны, рассмотренное выше, создаёт  денежному рынку Украины серьезные  трудности во всех отраслях экономики  станы и, прежде всего, в банковской системе и страховой деятельности, так как резко снижается их ресурсная база. Это выражается в  том, что, несмотря на рост общей массы  вкладов в денежной массе, из-за низкого  уровня оплаты труда подавляющей  части населения Украины, не имеющего временно свободных средств и, соответственно не может создавать вклады, так  же как и страховать свою деятельность, жизнь и имущество.

Анализ валютного рынка  Украины показал, что ее национальная валюта привязана к доллару США  в связи с чем, экономика страны долларизирована. Именно поэтому, говоря о курсе гривны, как правило, подразумевают ее курс именно к доллару США (табл. 2.2), несмотря на то, что НБУ устанавливает курс гривны практически ко всем валютам Классификатора иностранных валют НБУ.

Таблица 2.2

Официальный валютный курс гривны к доллару США в 1996-2008 гг. (по состоянию на конец года, гривен за 1 доллар США)

Как видно из данных табл. 2.2, курс гривны к доллару США с момента ее выпуска в обращение возрос к началу 2012 года почти в шесть раз (с 1,76 до 8,05 гривен за 1 доллар США). Это свидетельствует о том, что покупательная способность гривны в 6 раз снизилась, причем не только к товарам, но и к валютам и, в частности, к курсо-образующей валюте – доллару США. Заслуживает внимания тот факт, что формирование НБУ официального валютного курса гривны отлично от порядка установления курсов валют в рамках ЕС, в котором ни для каких валют курсы не фиксируются. Что же касается Украины, то для основной курсообразующей валюты – доллара США – применяется практика фиксирования валютного курса, хотя для других валют их курсы формально формируются под влиянием спроса и предложения на валюту. Однако так как валютный рынок Украины регулируемый, то, соответственно, и курсы валют, регулируемые и не отражают их истинного уровня.

Уместно отметить, что наличие  такой прослойки населения Украины  как те, кто уехали на заработки, возникло в связи с низким уровнем как прожиточного минимума, так и уровнем минимальной заработной платы. Именно украинские «гастербайтеры» способствовали усилению долларизации экономики Украины, так как они по разным оценкам ежегодно пересылали (и пересылают) а Украину от 10 до 50 млрд. единиц иностранной валюты (в долларовом эквиваленте), что позволило НБУ пополнять свои золотовалютные резервы за счет интервенций на межбанковском валютном рынке Украины.

Интервенции были основным источником роста международных резервов. Объем операций на межбанковском валютном рынке Украины (покупка и продажа в долларовом эквиваленте) в декабре 2011г. составил 21,6 млрд дол. США (+18,6% по сравнению с октябрем).

Объем операций на наличном рынке Украины (покупка и продажа  иностранных валют за гривну в  долларовом эквиваленте) составлял - 4,61 млрд дол. США: объем валюты, купленной банками у населения - 1,442 млрд. дол. США, объем валюты, проданной населению - 3,17 млрд дол. США.

Международные резервы, всего (по оперативным данным) - 33,54 млрд. дол. США (сократились на 2,1%). За январь-ноябрь международные резервы выросли на 26,5% с $ 26,505 млрд. В структуре международных резервов к началу декабря на долю резервов в иностранной валюте приходилось 96,4% от общего объема ($ 32322 млн в долларовом эквиваленте).

 Такая динамика состава и структуры международных резервов Украины позволяет сделать вывод о том, что НБУ испытывал и испытывает в настоящее время значительные трудности, обусловленные недостаточностью источников покрытия международной ликвидности, что и принуждает НБУ формировать международные резервы именно в свободно-используемых валютах, привлекаемых им за счет интервенций на внутреннем валютном рынке Украины. Это означает, что для формирования основной суммы (более 95 %) своих международных резервов в свободно-используемой валюте, НБУ необходима соответствующая гривневая масса, которую он и выпускает без учета динамики роста объема реального ВВП и темпов роста инфляции.

Подводя итоги следует сказать, что ситуация на денежно-кредитном рынке в течение в конце 2011 года оставалась стабильной и прогнозируемой. Денежно-кредитная политика была адекватна макроэкономическим процессам в стране, что позволило замедлить уровень потребительской инфляции, который за 2011 год составил 4,6%, что является самым низким показателем, за исключением 2002 года, в котором была зафиксирована дефляция. Стабильность денежной единицы Украины в этот период способствовала:

- наращиванию кредитования банками реального сектора экономики в национальной валюте. За месяц остатки по кредитам, предоставленным в национальной валюте увеличились на 1,2% (с начала года - на 21,6%). Рост наблюдался как по кредитам, предоставленным физическим лицам (на 1,9% за месяц и на 34,2% с начала года), так и юридическим лицам (на 1,0% за месяц и на 19,1% с начала года).;

- росту объемов банковских депозитов, общий объем которых вырос за последний месяц года месяц на 4,4% (с начала года - на 17,6%) - до 486,8 млрд. грн., в т. ч. в национальной валюте на 7,0% (с начала года - на 17,0%) и иностранной валюте - на 1,1% (с начала года - на 18,5%).

 Увеличение объемов  депозитов произошло как за  счет прироста средств физических  лиц (на 1,5%, с начала года - на 13,1% до 307,4 млрд. грн.), Так и юридических  лиц (на 9,9%, с начала года - на 26,3% до 179,4 млрд. грн.).

В декабре 20011 г. произошло традиционное для последнего месяца года увеличение объема наличности вне банков, который повысился на 4,6% (с начала года - на 5,3%) - до 192,6 млрд. грн.

Денежная масса в декабре  увеличилась на 4,5% (с начала года - на 14,2%) - до 682,7 млрд. грн. Объем монетарной базы за этот период вырос на 3,8% (с  начала года на 6,3%) - до 239,9 млрд. грн.

Объем средств правительства в национальной валюте на счетах в Национальном банке Украины в декабре уменьшился на 66,6% (с начала года - на 24,1%) - до 2,1 млрд. грн.

Регулируя в декабре денежно-кредитный  рынок, Национальный банк Украины использовал  различные монетарные инструменты. Объем операций Национального банка  Украины по рефинансированию банков в течение месяца составил 11,0 млрд. грн. (С начала года - 28,8 млрд. грн.). Средневзвешенная процентная ставка по операциям рефинансирования в декабре составила 12,0% (с начала года - 12,4%).

К сожалению, основные экономические  показатели Украины в настоящее  время очень далеки от тех "критериев  конвергонтности", которые предъявляет ЕС к странам, желающим стать его членом. Это проявляется, в первую очередь, в наличии постоянно растущих цен в Украине, рост которых, на наш взгляд, в основном зависит от наличия дефицита государственного бюджета и непрерывно растущего внешнего государственного долга, относительную величину которых к ВВП невозможно определить из-за отсутствия абсолютных данных о реальном объеме ВВП. К тому же, как показал анализ, НБУ наращивает денежную массу, не учитывая динамики реального объема ВВП, что усугубляют инфляцию и тяжким бременем ложится на плечи населения. Соответственно население, из-за недопустимо низкого уровня минимальной заработной платы, установленного правительством и не обеспечивающего покрытия законом установленного же прожиточного минимума (не соответствующего медицинским нормам жизни человека), вынуждено либо искать работу на неорганизованном внутреннем рынке труда в своей стране, либо уезжать на заработки за рубеж. Понятно, что в обоих случаях бюджет недополучает значительной суммы поступлений, а украинские «гастербайтеры» пересылают значительные суммы иностранной валюты (прежде всего долларов США) в Украину, способствуя, тем самым, долларизации экономики страны, которая не позволяет НБУ эффективно использовать инструменты денежно-кредитного регулирования экономики для поддержания ценовой стабильности.

3. Направления развития денежного рынка в Украине

Основные принципы денежно-кредитной  политики на 2012 год учитывают тенденции развития отечественной экономики и денежно-кредитной сферы, предусматривают комплекс переменных индикаторов финансовой сферы и систему мер монетарной политики, направленных на обеспечение стабильности национальной денежной единицы, содействие восстановлению экономики и устойчивости банковской системы.

Стабилизация финансового  рынка и ожидаемая активизация  развития внутреннего рынка будет  создавать условия для постепенного восстановления инвестиционных процессов  с повышением роли внутренних инвестиций в стимулировании развития реального  сектора экономики. Влияние на внутренние цены существенной девальвации обменного  курса гривны, которая состоялась в течение кризисного периода, будет  компенсироваться увеличением насыщенности внутреннего рынка товарами отечественного производства и уменьшением уровня доходов населения.

Главной целью денежно-кредитной  политики в 2012 году и в дальнейшем в соответствии с Конституцией Украины будет оставаться обеспечение стабильности денежной единицы, что является основой для обеспечения сбалансированного экономического развития, повышения уровня занятости и реальных доходов населения.

В среднесрочной перспективе  внутренние аспекты стабильности гривны рассматриваться в контексте  содействия обеспечению ценовой  стабильности, главным критерием  которой будет служить динамика индекса потребительских цен. Вместе с тем эта задача предполагает не только достижение определенных инфляционных ориентиров, но и создание фундаментальных  предпосылок для поддержания  стабильной низкой инфляционной среды  на долгосрочной основе и обеспечение  устойчивости денежной единицы к  воздействию различных дестабилизирующих  факторов.

Национальный банк в пределах имеющихся полномочий должен принимать меры по обеспечению стабильности банковской системы, ее развития и устойчивости к воздействию внутренних и внешних шоков. Активно будут использоваться предоставленные законодательством полномочия по регулированию экспорта и импорта капитала с целью снижения валютных рисков, которые берут на себя субъекты хозяйствования и государство в целом.

Одновременно будут создаваться  превентивные механизмы предотвращения возникновения кризисов в будущем. Национальный банк будет принимать  меры по улучшению функционирования финансового сектора, нивелирование  рисков и адекватного реагирования на внутренние и внешние шоки, выработка  механизмов работы в случае возникновения  чрезвычайных условиях. Для обеспечения  эффективной работы по вопросам содействия финансовой стабильности и обеспечения  финансовой стойкости.

Стабилизации ресурсной  базы банков и усилению управляемости  денежно-кредитного рынка будут  способствовать меры по развитию безналичных  расчетов, распространение использования  специальных платежных средств, внедрение новых технологий и  расширение спектра операций, координации  усилий банков по созданию унифицированной  инфраструктуры и реализации сопутствующих  проектов в социальной сфере.

Национальный банк будет  поддерживать тесное взаимодействие с  Правительством в вопросах согласования денежно-кредитной и фискальной политики, в том числе в части  воздействия на состояние денежного  рынка выпуска внутренних обязательств.

Также Национальный банк активно  сотрудничать с правительством в  вопросах развития финансового сектора  и обеспечения устойчивости финансовой системы.

Влияние на монетарные и  финансовые процессы обеспечивается за счет проведения соответствующей процентной политики. Поддерживаться режим гибкого обменного курса, который будет отражать соотношение спроса и предложения на денежном рынке Украины. Вместе будут сглаживаться резкие курсовые колебания гривны за проведения планомерных валютных интервенций, учитывая лимиты использования международных резервов и поддержание их на безопасном уровне. Улучшение функционирования денежного рынка Украины будет происходить путем:

- совершенствование правил работы на нем участников рынка и соблюдения четких принципов и процедур;

- создания и постоянного улучшения механизмов хеджирования валютных рисков;

- усиление работы по мониторингу валютных рисков, совершенствование механизмов контроля и противодействия спекуляциям, недопущение формирования других дисбалансов, связанных с осуществлением операций капитального характера в иностранной валюте;

- оптимизации механизмов взаимосвязи между спросом на национальную и иностранную валюту, которая должна предусматривать направление гривневых потоков прежде всего в реальный сектор экономики, весомыми рычагами чего должны выступать инструменты финансовой политики.

Для обеспечения определенных указанных задач Национальный банк будет использовать существующие институциональные  механизмы и операционные рычаги, придерживаясь среднесрочных ориентиров, обеспечивая последовательность и  прозрачность политики, органично сочетая  независимость в выполнении главной  конституционной функции по согласованности  своих действий с макроэкономическими  и финансовыми мерами других органов  власти. Совершенствоваться система  коммуникаций с общественностью, имея целью через детальное разъяснение  целей денежно-кредитной политики и мер по их достижению получать общественную поддержку своих действий и формировать на рынке позитивные ожидания.