Рынок финансового капитала

Астраханский  государственный технический университет

Институт  информационных технологий и коммуникаций 
 

Кафедра «экономическая теория» 
 
 
 
 

Реферат

«Рынок  финансового капитала» 
 
 
 
 

Выполнила: студентка группы ДИС-41

Есетова Айгерем

Проверила: Носова И.Л. 
 
 
 
 
 
 
 

Астрахань 2010

Содержание

Введение

1. Структура финансового рынка.
2. Государство и финансовый рынок.

3. Рынок ценных бумаг.

4. Фондовая биржа.
5. Облигации и акции.
6. Валютные биржи.
7. Характеристика операций, проводимых на межбанковской бирже.
8. Суть понятия «банковский кредит» и динамика банковского кредита за базисный год.

Заключение

Список литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

      Термин finansia возник в XIII-XV вв. в торговых городах  Италии и  сначала обозначал любой  денежный платеж. Дальнейшее употребление  -  в качестве понятия, связанного с системой денежных отношений  между  населением и государством по поводу образования госфондов  денежных средств. Данный термин отражал:

- во-первых, денежные  отношения между двумя субъектами;

- во-вторых, субъекты обладали разными нравами в процессе этих отношений;

- в-третьих, в процессе этих отношений формировался общегосударственный фонд денежных  средств - бюджет. Следовательно, эти отношения носили фондовый  характер;

- в-четвертых, регулярное поступление средств в бюджет  не могло быть обеспечено без придания налогам, сборам  и  другим платежам госудаpственно-пpинудительного характера.

      Это основные  признаки финансов, по которым  можно безошибочно выделить их изо  всей  совокупности денежных отношений, например,  денежные  отношения  между гражданами, между людьми и розничной торговлей нельзя отнести к финансам.

      Финансы - это всегда денежные отношения, но не любое денежное отношение - всегда финансовое отношение.

      Финансы - это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется  формирование и использование общегосударственных  фондов денежных средств для осуществления экономических, социальных и политических задач.

      В  общей совокупности финансовых отношений  выделяют три крупные  взаимосвязанные  сферы: финансы  хозяйствующих  субъектов,  страховые, государственные субъекты. Формируются финансовые ресурсы за  счет таких источников: собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления и дp.); мобилизуемые на финансовом  рынке как результат операций с ценными бумагами; поступающие в  порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховое возмещение и т.п.).

      Государственные финансы являются  средством  перераспределения стоимости общественного  продукта и части национального  богатства. В основе их лежит система  бюджетов. Отдельным из  элементов  в системе государственных финансов включаются внебюджетные  фонды  для  финансирования  отдельных  целевых  мероприятий  (пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости).

    Финансы - один из важнейших инструментов, с  помощью  которого осуществляется воздействие  на экономику хозяйствующего субъекта. Финансовый механизм представляет собой систему организации, планирования и  использования финансовых ресурсов. В состав финансового механизма  входят: 

а) финансовые инструменты;

б) финансовые приемы и методы;

обеспечивающие  подсистемы (кадровое, правовое, нормативное, информационное, техническое и программное  обеспечение).

      «Финансовые инструменты» - различные формы краткосрочного  и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках. К ним относятся  денежные средства, ценные  бумаги, форвардные контракты, фьючеры и свопы.

      Финансовый  рынок представляет собой организованную  или неформальную систему торговли финансовыми  инструментами.  На  этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация  капитала. Основную роль здесь играют финансовые  инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников  к заемщикам. Товаром выступают  деньги и ценные бумаги.

1. Структура финансового рынка.

              Финансовый рынок - это механизм  перераспределения капитала между  кредиторами и заемщиками при  помощи посредников на основе  спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

      Принято выделять  несколько  основных  видов  финансового рынка: валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов.

      На  валютном рынке совершаются валютные сделки через банки  и другие кредитно-финансовые учреждения.

      На  рынке золота совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом.

      На  рынке капиталов аккумулируются и образуются  долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Он является основным видом финансового рынка  в условиях рыночной экономики, с  помощью  которого компании изыскивают источники финансирования своей  деятельности. Рынок капиталов иногда подразделяется на рынок ценных бумаг  и рынок ссудных капиталов. Рынок  ценных  бумаг,  в  свою  очередь, подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

      Первичный рынок ценных бумаг - выпуск и  первичное  размещение ценных бумаг. На этом рынке  компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих  ценных бумаг.

      Вторичный рынок предназначен для обращения  ранее  выпущенных ценных бумаг. На вторичном рынке компании не получают  финансовых ресурсов непосредственно, однако  этот  рынок  является исключительно важным, поскольку  дает возможность инвесторам при  необходимости получить обратно  денежные средства,  вложенные  в  ценные бумаги, а также получить доход от операций с ними.

      Биржевой  рынок представляет собой рынок  ценных  бумаг,  осуществляемый фондовыми  биржами. Порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников  определяется биржами.

      Внебиржевой рынок предназначен для обращения  ценных  бумаг, не получивших допуска  на фондовые биржи.

      Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных  кредитных операций (до одного года). Денежный рынок обеспечивает механизм распределения и перераспределения денег между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения.  Главная функция денежного рынка - трансформация бездействующих денежных средств в ссудные средства.

        Основу денежного рынка составляют деньги. Основой  денежного рынка являются банки. К основным функциям  банков  относятся: 

1)  кредитование предприятий, государства, частных лиц и  операции с ценными бумагами;

2)  регулирование денежного обращения;

3)  привлечение временно свободных денежных средств, накоплений и превращение их в заемный капитал;

4)  осуществление денежных расчетов  и платежей в государстве;

5)  выпуск  кредитных способов  обращения

    (депозитно-чековая  эмиссия);

6. консультации.

В свою очередь денежный рынок подразделяется на обычный, на учетный, межбанковский и валютный рынки.

      К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

    Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно межбанковских депозитов на коротких сроках.

   Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства . Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле , услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую  в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

    Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также  акции и облигации. Он подразделяется  на рынок ценных бумаг и  рынок средне- и долгосрочных  банковских кредитов. Рынок капиталов  служит важнейшим источником  долгосрочных инвестиционных ресурсов  для правительств, корпораций и  банков. Если денежный рынок предоставляет  высоко ликвидные средства в  основном для удовлетворения  краткосрочных потребностей, то  рынок капиталов обеспечивает  долгосрочные потребности в финансовых  ресурсах.

    Финансовый рынок можно рассматривать  и как совокупность первичного  и вторичного рынков, а также  национальный и международный.  Первичный рынок возникает в  момент эмиссии ценных бумаг,  на нем мобилизуются финансовые  ресурсы. На вторичном рынке  эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою  очередь, вторичный рынок подразделяется  на биржевой и внебиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не котируются на бирже. 
 

2.   Государство и финансовый рынок.

   Взаимоотношения государства и  финансового рынка многоплановы. Государство может выступать  кредитором и заемщиком, устанавливать  общие правила функционирования  рынка и осуществлять контроль за ним, проводить официальную денежно-кредитную политику. Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка, от которого зависит устойчивость национальной экономики. В первую очередь такая политика проводится через придание рынку организационной завершенности, стандартизацию операций и жесткий контроль. В отдельных европейских странах государство участвует в создании и поддержании рынков отдельных финансовых активов, принимает “защитные” законы, ограждающие от иностранного проникновения и излишней конкурентности. 

3.   Рынок ценных бумаг.

   На рынке ценных бумаг обращаются  средне- и долгосрочные ценные  бумаги. Под ценной бумагой понимается  продаваемый и покупаемый финансовый  документ, дающий право его владельцу  на получение в будущем денежной  наличности. К ценным бумагам  относятся: вексель, чек, акция,  облигация, депозитный сертификат, казначейское обязательство и  т.д.

1. Облигации - долговые обязательства корпорации, выпускаемые обычно большими партиями. Они являются свидетельством того, что выпустившая их корпорация обязуется выплатить владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по наступлению срока выплаты - погасить свой долг перед владельцем облигации. Владелец облигации - кредитор, а не акционер.
2. Депозитный сертификат - финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями и свидетельствующим о депонировании денежных средств с правом вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которые указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента.
3. Вексель - необеспеченное обещание корпорации-должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Он стоит на последнем месте среди долговых обязательств фирмы.
4. Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства правительства. Они отличаются по датам выпуска, срокам погашения, по размерам процентной ставки. Это альтернатива денежной эмиссии и инфляции в случае дефицита государственного бюджета.

   Сегодня в большинстве стран  обращаются государственные ценные  бумаги нескольких видов: казначейские  векселя, казначейские обязательства  и казначейские облигации, различающиеся сроком погашения.

  Ценные  бумаги с нефиксированным доходом.  Это, прежде всего акции, т.е. ценные бумаги, удостоверяющие владение паем в капитале акционерного общества и дающие право на получение части прибыли в виде дивиденда.

  Смешанные  формы. Это конверсионные долговые  обязательства и опционные займы,  которые обладают известным сходством  с промышленными облигациями  и представляют собой переходную  к акциям форму ценной бумаги  с фиксированным доходом. Оба  вида этих ценных бумаг имеют  твердо фиксированный процент.  Отличие от промышленных облигаций  состоит в том, что их покупка  связана с возможностью в дальнейшем  приобретать акции. 
 

4. Фондовая  биржа.

   Фондовая биржа представляет собой организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли- продажи.

   Фондовые ценности - это ценные бумаги, с которыми разрешены операции на бирже. Биржи подразделяются на товарные, валютные и фондовые. С конца 19-начала 20 века фондовые биржи стали важнейшими центрами национальной и международной жизни.

   В целом роль биржи как нельзя  недооценивать, так и не стоит  переоценивать. Она зависит от  емкости и разнообразия рынка ценных бумаг, что, в свою очередь, определяется многими обстоятельствами, лавным образом в области регулирования банковского кредита.

Следовательно, фондовая биржа- это лишь часть рынка ценных бумаг, организованная и наиболее строго регулируемая. Поэтому определение основных правил торговли ценными бумагами полезно хотя бы тем, что уже на первых порах позволяет ограничить размах незаконных операций и способов наживать денежные средства не всеобщей некомпетентности. Фондовые биржи могут быть полезным экономическим инструментом, позволяющим направлять частные сбережения на долгосрочные финансирование экономического роста. Биржевые оценки прибыльности капиталовложений могут служить ориентиром в процессе перераспределения инвестиционных ресурсов общества.

     Фондовая  биржа (рынок ценных бумаг) представляет собой часть сферы обращения, в которую вовлечены акции, облигации, сберегательные сертификаты, векселя, казначейские государственные обязательства.

     Фондовая  биржа – это место, где находят  друг друга продавец и покупатель ценных бумаг.

     Ценные  бумаги – это документы установленной  формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление  и передача которых возможны только при их предъявлении.

     Ценные  бумаги – это особый товар, который  обращается на рынке и отражает имущественные  отношения. Их можно продавать, покупать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они  могут выполнять отдельные функции  денег (средства платежа, расчетов), но в отличие от денег они не могут  выступать в качестве всеобщего  эквивалента.

     Цены  на эти бумаги определяются спросом  и предложением, а сам процесс  купли-продажи регламентируется биржевыми  правилами и нормами, т.е. фондовая биржа – это определенным образом  организованный рынок ценных бумаг.

     В качестве товара на этом рынке выступают  ценные бумаги, а в качестве цен  на них – курсы ценных бумаг.

     На  рынке ценных бумаг работают следующие  субъекты:

     а) эмитенты – юридические лица, которые занимаются эмиссией (выпуском) ценных бумаг и несут ответственность по ним;

     б) инвесторы – юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;

     в) инвестиционные институты – юридические лица, действующие в качестве инвестиционных консультантов, финансовых посредников и инвестиционных компаний. Обслуживают рынок организации рыночной инфраструктуры и органы регулирования рынка.

     Рынок ценных бумаг подразделяется на два  вида: первичный и вторичный.

     На  первичном рынке эмитент продает  новые выпуски ценных бумаг и  получает за них нужные денежные средства. Эти ценные бумаги сразу же приобретают  первичные инвесторы.

     Вторичный рынок состоит из последующих  инвесторов, между которыми совершается  перепродажа ценных бумаг. Вторичная  торговля поддерживается банками и  специализированными фирмами (инвестиционными  институтами). В свою очередь, вторичный  рынок подразделяется на внебиржевой  и биржевой оборот ценных бумаг.

     Внебиржевой оборот обладает следующими чертами:

• в нем нет единого торгового центра;
• купля-продажа ценных бумаг осуществляется через брокерские конторы, которые посредничают при заключении сделок и расположены по всей территории страны;
• цены сделок устанавливаются в ходе переговоров между контрагентами;
• брокерские конторы не специализированы по видам сделок;
• сами сделки совершаются посредствам телефонных переговоров и особых компьютерных сетей, охватывающих всю страну.

     Биржевой  оборот имеет следующие признаки:

• для купли-продажи ценных бумаг создается единый центр – фондовая биржа;
• на бирже имеет место аукционная форма продаж;
• все операции по купле-продаже регистрируются по правилам биржи;
• биржевые сделки узко специализированы по отдельным видам;
• реализация ценных бумаг осуществляется через посредников (маклеров, брокеров).

     В зависимости от типа торговли рынок  ценных бумаг подразделяется на традиционный и компьютеризированный.

     На  традиционном рынке продавцы и покупатели ценных бумаг непосредственно встречаются  в определенном месте, где происходит публичный гласный торг, или ведутся  закрытые торги, переговоры, которые  по каким-либо причинам не подлежат широкой  огласке.

     Компьютеризированный  рынок представляет собой разнообразные  формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств  связи. Его характерные черты:

• отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей;
• непубличный характер ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;
• непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

     В зависимости от сроков, на которые  заключаются сделки с ценными  бумагами, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный.

     На  кассовом рынке происходит немедленное  исполнение заключенных сделок, при  этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до трех дней, если требуется поставка самой  ценной бумаги в физическом виде.

     На  срочном рынке исполнение операций с ценными бумагами происходит с  отсрочкой до нескольких месяцев.

     Функции рынка ценных бумаг:

     Всю совокупность функций рынка ценных бумаг можно условно разделить  на две группы: обще рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и  специфические функции, которые  отличают данный рынок от всех других.

     К общим функциям относятся:

• коммерческая функция, т.е. получение дохода от операций на данном рынке;
• ценно образующая функция, т.е. рынок, обеспечивает формирование рыночных цен, их динамику, прогнозирование и т.д.
• информационная функция, т.е. рынок, собирает и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах и субъектах торговли;
• регулирующая функция, т.е. рынок, создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления.

     К специфическим функциям рынка ценных бумаг относят следующие:

1. перераспределительную функцию;
2. функцию страхования ценовых и финансовых рисков или 
   их перераспределение.

     Функция перераспределения денежных средств  осуществляется посредствам выпуска  и обращения ценных бумаг. В результате чего происходит перелив капитала между  различными сферами деятельности, отраслями  и производствами; между территориями и странами; между населением и  предприятиями, т.е. сбережения граждан  приобретают производительную форму; между государством и другими  юридическими и физическими лицами, что имеет место в случае финансирования дефицита госбюджета на не инфляционной основе.

     Функция перераспределения рисков состоит  в использовании инструментов рынка  ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости  или доходности этих активов. С помощью  рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск на спекулянтов, желающих рисковать. Таким образом, сутью  хеджирования на рынке ценных бумаг  является перераспределение рисков. Это сравнительно новая функция. В настоящем виде она оформилась лишь в начале 70-х годов с появлением производных инструментов в их широком  понимании. Наличие данной функции, с одной стороны, повышает устойчивость рынка ценных бумаг, а с другой, – усиливает его значимость, так  как функция перераспределения  рисков, основываясь на перераспределении  денежных средств, резко ускоряет и  упрощает перелив временно свободных  капиталов.

     Предтечей фондовой биржи был свободный  рынок ценных бумаг. Долгое время  государство не вмешивалось в  деятельность этого института. Наиболее широкое распространение «дикая» биржа получила в XIX веке. Тогда она функционировала без каких-либо внешних ограничений, что порождало тенденцию к расширению спекулятивных операций, которые достигли своего пика в 20-е годы XX века.

     В настоящее время в мире насчитывается  порядка 200 фондовых бирж. В каждой крупной  стране Запада действуют, как правило, несколько фондовых бирж.

     Самая известная из них – Нью-Йоркская фондовая биржа. Она не только самая  крупная, но является центром американского  бизнеса и всего мирового капитала. История Нью-Йоркской биржи тесно  связана с историей страны. Она  возникла в 1792 году в виде рынка облигаций, выпущенных правительством США для  финансирования долгов Революционной  войны.

     Вторая  по размеру – Токийская фондовая биржа.

     Третья  – Среднезападная биржа США. Четвертая  – Лондонская. Мировой опыт свидетельствует, что по количеству фондовых бирж в  стране возможны варианты. Так, в Англии, Франции, Швеции всего по одной бирже  на страну, а в Германии их восемь, но на долю одной из них – во Франкфурте-на-Майне  – приходится 80% ценных бумаг, а оставшиеся 20% разбросаны по семи мелким биржам.

     На  фондовых биржах куплей-продажей ценных бумаг занимаются только посредники:

• маклеры, которые сводят партнеров по сделкам (указывают на возможность их заключения), но сами сделок не заключают и получают вознаграждение от продавцов и покупателей ценных бумаг;
• брокеры (лицо или фирма) – узкие специалисты по отдельным видам ценных бумаг, которые прямо содействуют торговой сделке. За это они получают определенную плату или комиссионные (по соглашению сторон);
• дилеры – покупают ценные бумаги на свое имя и за свой счет, а затем перепродают их. Выручка от такой перепродажи составляет их доход.

     Маклеры с помощью брокеров определяют, при  каком курсе ценных бумаг достигается  их наибольший кругооборот. Это так  называемый курс кассовых сделок, или  единый курс. Для этого на бирже  сводятся воедино «цены продавцов» и «цены покупателей» и устанавливается  такая единая цена, которая устраивает наибольшее число участников сделок.