Содержание 

Введение           3

    1. Понятие и основные участники  рынка ценных бумаг   4

    2. Характеристика рынка корпоративных  ценных бумаг   9

    3. Рынок государственных ценных  бумаг             13

    Выводы  и предложения                18

    Список  использованной литературы              19

    Введение 

    Данная  контрольная работа посвящена рассмотрению рынка ценных бумаг, его основных участников и его основных видов.

    Рынок ценных бумаг представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, размещением и обращением ценных бумаг. Ценные бумаги - важнейший инструмент экономики, основанной на рыночных принципах. Назначение и задача рынка ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всего хозяйственного механизма, путем инвестирования в экономику средств и их перераспределение с использованием финансовых инструментов - ценных бумаг.

    Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг есть единство объекта, субъекта и отношений между ними. Объектом рассматриваемого рынка являются ценные бумаги, субъектом - участники рынка. Экономические отношения - это различного рода операции или любые действия в рамках действующего законодательства с ценными бумагами (объектами рынка), которые совершают участники (субъекты) рынка.

    Цель  контрольной работы - изучить важнейшие теоретические вопросы, связанные с ценными бумагами и производными инструментами,  дать представление о рынке ценных бумаг.

    Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

    - определить понятие рынка ценных  бумаг и изучить основных его участников;

    - дать понятие рынка корпоративных  и государственных ценных бумаг,  определить их особенности.

     1. Понятие и основные  участники рынка  ценных бумаг  

    Основным источником правового регулирования рынка ценных бумаг является Гражданский кодекс РФ, кроме того, действует ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г. Нормы, регулирующие оборот отдельных видов ценных бумаг, находятся в различных законодательных актах. Большое значение для правового регулирования выпуска и обращения ценных бумаг имеет финансовое законодательство.

    Нормативные акты Президента РФ, Правительства РФ и других федеральных органов исполнительной власти конкретизируют положение законов. Кроме того, нормативные функции в сфере регулирования выпуска и обращения ценных бумаг принадлежат Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Наконец, Министерство финансов РФ и Центральный банк РФ конкретизируют положение законодательных и подзаконных актов в рамках своей компетенции.

     Определение понятия рынка бумаг в законодательстве прямо не предусмотрено, однако в узком смысле слова под рынком ценных бумаг следует понимать «отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также отношения, связанные с деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг». Таким образом, структуру рынка ценных бумаг образуют отношения, возникающие в связи с эмиссией и обращением эмиссионных ценных бумаг. 

    Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемого по установленным правилам, между обладающими правами и обязанностями субъектами.

      В зависимости от территории  выделяют национальный и международный  рынки.

    Национальный  рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть разделен на местный, региональный, общефедеральный рынки.

      Рынок ценных бумаг делится  на первичный и вторичный.

    Первичный рынок возникает в момент эмиссии  ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы.

    На  вторичном рынке эти ресурсы  перераспределяются. Вторичный рынок, в зависимости от участия или неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника совершения сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и внебиржевой.

      Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных  бумаг.

    Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

    - эмитенты;

    - инвесторы;

    - фондовые посредники;

    - организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

    - государственные органы регулирование и контроля.

    Эмитент - это юридическое лицо, группа юридических  лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

    Значение  инвестора на фондовом рынке трудно переоценить. Рынок любой ценной бумаги существует и развивается, если в его основе лежит интерес  инвестора к ее приобретению. Поэтому понять интересы инвестора, предложить ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам,- ключ к успеху на фондовом рынке. Закон «О рынке ценных бумаг» определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелиц).

    Брокером  считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок. В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает лицензию в местных финансовых органах.  

    Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

    Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую  деятельность. В Законе «О рынке ценных бумаг» определено, что «дилерской деятельность признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или)  продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицам, осуществляющим такую деятельность, ценам».

    Одним из профессиональных участников  рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

    Основными видами деятельности являются:

    - управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию;

    - управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги;

    -  управление ценными бумагами и денежными средствами, которые компании получают в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг.

    Регистраторами  на рынке ценных бумаг обычно называются организации, которые по договору с  эмитентом ведут реестр. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том,  чтобы  вовремя и без ошибок предоставить реестр эмитенту.

    Основная  обязанность регистратора - своевременное  предоставление реестра эмитенту. Другая обязанность регистратора - ведение лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей счетов, которые при бездокументарном выпуске удостоверяют право собственности на ценные бумаги.

    Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий, ведет счета, на которых учитывается ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг.

    Расчетно-клиринговая  организация - это специальная организация  банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организационного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются:

    - минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;

    - сокращение времени расчетов;

    - снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.

    Расчетно-клиринговая  организация - это коммерческая организация, которая должна работать с прибылью. Ее уставной капитал образуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов складываются из:

    - платы за регистрацию сделок;

    - доходов от продажи информации;

    - доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации;

    - поступлений от продажи своих технологий расчетов, программного обеспечения и т.п.;

    - других доходов.

    Организатор торговли – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

    - правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

    - правила допуска к торгам ценных бумаг;

    - правила регистрации сделок;

    - правила заключения и сверки сделок;

    - порядок исполнения сделок;

    - правила ограничивающие манипулирование ценами;

    - расписание предоставления услуг организаторам торговли на рынке ценных бумаг.

     2. Характеристика  рынка корпоративных  ценных бумаг 

    Рынок негосударственных, или корпоративных, ценных бумаг возродился в начале 90-х годов, прежде всего в связи с началом процесса приватизации государственной собственности в 1992г., а раньше - с образованием акционерных коммерческих банков и бирж.

    Условно современную историю российского рынка корпоративных ценных бумаг можно разделить на три этапа:

    - первый этап (1990-1992 гг.) - создание предпосылок для развития фондового рынка: образование фондовых бирж и рынка акций коммерческих банков, товарных и фондовых бирж.

    - второй этап (1993г. первая половина 1994г.) фондовый рынок существует в форме рынка приватизационных чеков.

    - третий этап (со второй половины 1994г. до настоящего времени) - начало обращения акций российских акционерных обществ; зарождение рынка корпоративных ценных бумаг в общепринятом понимании.

    На  первом этапе началось формирование законодательной базы российского рынка ценных бумаг. Были приняты Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, Положение об акционерных обществах; установлен порядок лицензирования и аттестации на рынке ценных бумаг.

    Второй  этап это начало, расцвет и закрытие рынка приватизационных чеков, которые были выпущены государством и выдавались гражданам России бесплатно. Последние обменивали их на акции приватизируемых предприятий, вкладывали в чековые инвестиционные фонды или продавали на биржевом и внебиржевом рынках.

    Важной  особенностью второго и начала третьего этапа было наличие на российском фондовом рынке, кроме приватизационных чеков, различного рода псевдо ценных бумаг (тапа акций МММ и др.), которые активно покупались российским населением под влиянием, с одной стороны, соответствующей рекламы, а с другой - внешних обстоятельств (высочайшая инфляция, нищета и т.п.), что провоцировало широкие слои населения вкладывать свои средства в «высокодоходные ценные бумаги», которые оказывались в дальнейшем совсем не ценными, хотя и бумагами. Обманутые ожидания широких слоев населения на рынке ценных бумаг подорвали веру частного инвестора в этот рынок, возможно, на многие годы вперед.

      В настоящее время на рынке корпоративных ценных бумаг обращаются следующие виды бумаг:

    - акции компаний и предприятий, кредитно-финансовых институтов.

    - облигации компаний и предприятий, банков, которые рассчитаны на заимствование дополнительных денежных средств для финансирования целевых проектов.

    - векселя организаций и кредитно-финансовых институтов.

    - сберегательные сертификаты; депозитные сертификаты.

    В соответствии с Законом «О рынке  ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.96г.:

    Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

    Акции бывают именные и на предъявителя.

    Выпуск  акций на предъявителя разрешается  в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг.

    Выделяют  две категории акции: обыкновенные (простые) и привилегированные.  Обыкновенные акции отличаются от привилегированных следующими чертами:

    - они предоставляют право владельцу  участвовать в голосовании на  собрании акционеров;

    - выплата по ним дивидендов  и ликвидационной стоимости при  ликвидации предприятий может осуществляться только после распределения соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.

    Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации.

    Наиболее  важное отличие облигации от акции, состоит в том, что облигация  представляет собой долговое обязательство  эмитента, т.е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигации эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке.

    Акции и облигации могут выпускаться  в документарной и бездокументарной форме. 

      В соответствии с Гражданским Кодексом РФ вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму векселедержателю.

    Вексель может выпускаться только в документарной  форме.

    Векселя, возникающие вследствие предоставления коммерческого кредита, называются коммерческими.  Векселя, оформляющие  денежные обязательства, именуются финансовыми.

    Депозитными и сберегательными сертификатами  признаются ценные бумаги, представляющие собой письменные свидетельства  банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца  на получение в установленный  срок суммы вклада и процентов  по ней в любом учреждении данного банка.

    Депозитарный  сертификат – это ценная бумага, предназначенная для юридических  лиц. Она может выпускаться на период времени до одного года. Сберегательный сертификат – это ценная бумага, предназначенная для физических лиц.  Она может выпускаться на период времени до трех лет. Банковские сертификаты не могут служит ни расчетным, ни платежным средством за товары и услуги.  По сертификатам начисляется купонный процент.

    Бумаги  бывают именными и на предъявителя. Именные сертификаты передаются другим лицам с помощью цессии, предъявительские – простым вручением. Чтобы выпустить сертификаты банк должен получить разрешение у Центрального Банка России.

    Корпоративные ценные бумаги обслуживают отношения  между акционерами и акционерным обществом, непосредственно между акционерными обществами, эмитентом и инвесторами, продавцом и покупателем товаров. Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата дохода и соблюдение прав собственности по корпоративным ценным бумагам осуществляются на основе российского законодательства.

     3. Рынок государственных ценных бумаг 

    В современной рыночной экономике  одним из основных эмитентов ценных бумаг становится государство. В нормативных документах под государственными ценными бумагами понимаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации.

    Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральными органами, органами власти на местах, отделенных, относительно независимыми, государственными учреждениями, а так же организациями, которые пользуются государственной поддержкой. Поэтому отдельные ценные бумаги, выпущенные частными юридическими лицами, могут иметь, в определенной мере, характер государственных бумаг, если государство гарантирует доходность по ним.

    К государственным ценным бумагам относятся денежные документы:

    - удостоверяющие право владения или отношения займа;

    - определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;

    - предусматривающие, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.

    Назначение государственных ценных бумаг:

    - государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы.

    - ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения.

    К числу государственных ценных бумаг, принятых в мировой практике, относятся следующие ценные бумаги:

    - государственные облигации,

    - казначейские векселя,

    -сберегательные сертификаты.

    Облигация - это долговое денежное обязательство, по которому кредитор предоставляет  эмитенту заем. Облигация является ценной бумагой, удостоверяющей отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом, должником) и удостоверяют:

    - факт предоставления владельцем бумаги денежных средств эмитенту;

    -обязательство эмитента вернуть долг через определенное время; право инвестора получать в виде вознаграждения за предоставленные денежные средства определенный процент от номинальной стоимости облигации.

    - процент по облигациям остается постоянным или изменяется незначительно. Поэтому облигации - ценные бумаги с фиксированным доходом или твердо доходные бумаги.

    Государственные облигации выпускают центральные  органы управления. Как правило, эмитентом  является Министерство финансов. Полученные средства направлены на покрытие бюджетного дефицита или финансирования определенных инвестиционных проектов. Облигации местных займов выпускают местные органы управления.

    В зависимости от способа выплаты  дохода различают процентные, дисконтные и конвертируемые облигации. Процентные облигации предусматривают выплату дохода в виде годового процента, что устанавливается до номинальной стоимости. По дисконтным доход формируется в виде разницы между номинальной стоимостью и ценами покупки. Конвертируемые облигации предусматривают не выплату дохода, а обмен их на новые.

    По  срокам различают срочные, бессрочные и облигации с правом досрочного погашения.

    Долговые  ценные бумаги для покрытия постоянного  дефицита государственного бюджета, переходящего из года в год обслуживают систематическую  задолженность государства (среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги). Наряду с долгосрочными облигациями выпускаются краткосрочные, которые служат для покрытия временных дефицитов бюджета (кассовых разрывов), которые образуются в связи с определенной цикличностью поступления налогов и постоянными расходами из бюджета.

    Также принято выделять целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов. В качестве таких ценных бумаг можно рассматривать облигации  АО «Высокоскоростные магистрали», которые были выпущены под гарантию Правительства РФ, средства от продажи данных облигаций направлялись на финансирование строительства железнодорожной магистрали Москва - Санкт-Петербург.

    Государственные облигации независимо от того, указывается  или нет объекты и формы  их обеспечения, всегда считаются обеспеченными, поскольку государство не может обанкротится и всегда считаются обеспеченными, поскольку государство не может обанкротится и всегда имеет достаточные ресурсы и потому его облигации выступают эталоном надежности.

    Казначейские обязательства – вид ценных бумаг на предъявителя, что размещаются среди населения, и свидетельствуют о внесении их владельцами средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода. Выпускают такие виды казначейских обязательств: краткосрочные (до одного года); среднесрочные (от 1 до 5 лет); долгосрочные (от 5 до 10 лет).

    Краткосрочные казначейские векселя - государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах одного года со времени их выпуска и реализуемые с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются (либо продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала).

    Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны  казначейские обязательства, имеющие сроки погашения от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента.

    Долгосрочные  казначейские обязательства  со сроком погашения до десяти лет и более; по ним оплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги.

    Сберегательный  сертификат – письменное свидетельство  банка о депонировании денежных средств, которое удостоверяет право  вкладчика на получение после  истечения установленного срока  депозита и процентов по нему.

    Сберегательные  сертификаты выдаются срочные (под  определенный договорной процент на определенный срок) или до востребования

    Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа (отчуждение) другими  лицами является не действительным.

    Сберегательные  сертификаты на предъявителя могут  обращаться на вторичном рынке.

    Депозитные  сертификаты до востребования дают владельцу право на изъятие определенных сумм по предъявлении сертификата. На срочных депозитных сертификатах указаны  срок отплаты и размер причитающегося процента.

    Итак, государственная ценная бумага - это  форма существования государственного долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает  государство.