Состояние оборотных активов и финансовая устойчивость предприятия

                     Содержание

Введение……………………………………………………………………………………………………3

1. Экономическая сущность и структура оборотных средств предприятия……………………………………………………………………………………………………………4

2. Финансовая устойчивость  предприятия………………………………………………6

  2.1. Коэффициенты  финансовой устойчивости……………………………………..6

  2.2. Типы финансовой  устойчивости……………………………………………………10

3. Анализ оборачиваемости  оборотных активов предприятия…………….11

  3.1. Показатели  оборачиваемости активов………………………………………….11

  3.2. Результаты  анализа оборачиваемости………………………………………….12

Список используемой литературы………………………………………………………….14 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

    Для осуществления   любой предпринимательской деятельности  необходимо обладать ресурсами,  т. е. иметь различные средства, с помощью которых можно производить  материальные блага, услуги. Это  прежде всего производственные  здания, оборудование, сырье, транспорт  и др. В экономической практике  их называют капиталом.

   Та часть  капитала, которая потребляется  полностью и переносит в течение  одного производственного цикла всю свою стоимость на производимые продукты, называется оборотным капиталом. При этом сырье и материалы утрачивают свою материально-вещественную форму (древесина превращается в мебель, а электроэнергия, топливо вообще «исчезает»).

   В России  оборотный капитал называется  оборотными средствами, т.е. средствами, которые переносят свою стоимость на изготовленную продукцию за один производственный цикл, т.е. однократно участвуют в процессе производства.

Особенностью оборотных  средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

    Потребность  в оборотных средствах неодинакова  для разных видов деятельности и даже для предприятий одной отрасли. Она определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом, технологией и организацией производства и другими факторами.

    Оборотные  активы играют важную роль  в жизнедеятельности любого предприятия, т.к.  именно они выполняют одно из главных условий работы предприятия: обеспечивают непрерывность производственного процесса.

С развитием предпринимательской  деятельности улучшение использования  оборотного капитала приобретает все большее значение, т.к. высвобождаемые при этом материальные денежные ресурсы выступают дополнительным источником будущих инвестиций. Целесообразное использование оборотных средств ведет к росту финансовой устойчивости фирмы и ее платежеспособности.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость.

   Задачей анализа  финансовой устойчивости является  оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов  и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. 

1. Экономическая сущность и структура оборотных средств предприятия.

Оборотный капитал  предприятия – это его финансовые ресурсы, инвестируемые в оборотные  активы. При этом различают оборотные фонды и фонды обращения.

Оборотные фонды  – это часть производственных фондов предприятия, вещественные элементы которых в процессе производства, в отличие от основных фондов, расходуются в течение одного производственного цикла, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу.

Фонды обращения  – это средства предприятия, закрепленные в сфере обращения. Состоят из следующих компонентов:

А) Готовая продукция  на складах – это фактическая  производственная себестоимость изделий, прошедших испытание и приемку, укомплектованных в соответствии с условиями договора, техническими условиями;

Б) товары в пути (отгруженная  продукция) – элемент оборотных  активов, отражаемый в балансе в случаях, если договором обусловлен момент передачи права владения, пользования и распоряжения продукцией от производителя к покупателю, отличающийся от общего порядка;

В) денежные средства;

Г) средства в расчетах с потребителями продукции.

   Оборотные  фонды включают в себя следующие  элементы:

А) производственные запасы – предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс (сырье, материалы, топливо, тара и др.);

Б) незавершенное  производство и полуфабрикаты собственного изготовления – предметы труда, вступившие в производственный процесс (детали, изделия, находящиеся в процессе сборки и обработки и др.);

В) расходы будущих  периодов – невещественные элементы оборотных фондов, включая затраты  на подготовку и освоение новой продукции, которая производится в данном периоде, но относится к продукции будущего периода.

   Деление оборотных  активов на оборотные фонды  и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации. Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологий , организации труда и др. Общими в структуре оборотных средств является преобладание средств, размещенных в сфере производства (около 70% всех оборотных средств предприятия).

Структура оборотных  средств – это соотношение  между отдельными элементами оборотных  средств или их составными частями. Значение и анализ структуры оборотных  средств предприятия имеет большое  значение, т.к. в определенной мере характеризует  финансовое состояние предприятия  на тот или иной момент его работы. Оборотными средствами необходимо управлять  с целью оптимизации их структуры повышения оборачиваемости.

    Выделяют  следующие оборотные средства:

1)По охвату нормирования:

- нормируемые –  в запасах ТМЦ;

- ненормируемые  – средства в расчетах, кассе  или на счетах;

2)По источникам  формирования:

- собственные –  величину которых можно определить  как разность между итогом 4 раздела   баланса «Капитал и резервы» , 1 раздела «Внеоборотные активы» и 3 «Убытки».

- Заемные – формируются  в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности.  Они предоставляются предприятию  во временное пользование.

3)По ликвидности  ( скорости превращения в денежные  средства) :

-  ликвидные;

- быстро реализуемые;

- медленно реализуемые;  и др.

Источниками образования  оборотных активов  являются:

- устойчивые пассивы  - средства предприятия, которые  ему не принадлежат, но постоянно  находятся в его обороте (например, задолженность бюджету, по авансам, оплате труда и др.);

- прочие собственные  средства ( временно свободные остатки  резервного фонда; фондов специального  назначения);

- краткосрочные  кредиты банков (заемные источники);

- кредиторская задолженность  (это, по сути, беспроцентный кредит).

В процессе кругооборота оборотных средств источники  их формирования не различаются. Избыток оборотных средств показывает, что часть оборотных средств бездейственен и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость оборота средств предприятия.

 Установление  оптимального соотношения между  собственными и заемными средствами, является одним из главных  вопросов управленческой системы. 

2.Финансовая устойчивость  предприятия.

2.1. Коэффициенты  финансовой устойчивости.

   Финансовое  состояние  предприятия зависит  от множества факторов. Результат  их воздействия  - изменение параметров  его функционирования. Одним из  подобных параметров выступает финансовая устойчивость – такое состояние предприятия, которое позволяет ему эффективно функционировать и развиваться в рамках поставленных целей и задач.

   Финансовая  устойчивость – это способность  предприятия функционировать и  развиваться, сохраняя равновесие  активов и пассивов в условиях  постоянно меняющейся внутренней и внешней среды, обеспечивающая его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня  риска.

   В результате  осуществления какой-либо хозяйственной  операции финансовое состояние  предприятий может остаться неизменным, либо остаться неизменным, либо  улучшиться, либо ухудшиться. Поток  хозяйственных операций. Совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителями»определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система  коэффициентов.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала:

ККС = собственный  капитал/валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия  в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Дополнением  к нему является коэффициент концентрации заемного капитала:

ККП = заемный капитал / валюта баланса.

2. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала:

КС = заемный капитал/ собственный.

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на рубль  собственных, вложенных в активы предприятия. 

3. Коэффициент маневренности  собственных средств:

КМ = собственные  оборотные средства/ собственный  капитал.

Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. 

4. Коэффициент структуры  долгосрочных вложений:

КСВ = долгосрочные пассивы/  внеоборотные активы.

Он показывает, какая  часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных  заемных источников. 

5. Коэффициент устойчивого  финансирования:

КУФ = собственный  капитал + долгосрочные пассивы/ внеоборотные активы +оборотные активы.

Коэффициент показывает, какая часть финансируется за счет устойчивых источников.

Приведем пример. Возьмем данные какого-либо предприятия. 

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости.

1. ККС1 = 408620/537858 = 0,76

ККС2 = 659080/899375 = 0,73

ККП1 = 129238/537858 = 0,24

ККП2 = 200295/899375 = 0.22

2. Кс1 = 129238/408620 = 0.32

КС2 = 200295/659080 = 0.30 

3. КМ1 = (408620+40500 – 261230)/408620 = 0.46

Км2 = (659080+36700-501110)/659080 = 0.30 

4. КСВ1 = 40500/261230 = 0.16

КСВ2 = 36700/501110 = 0.07 

5. КУФ1 = 449120/537858 = 0.84

КУФ2 = 695780/859375 = 0.81. 

Полученные данные занесем в таблицу:

Как видно из таблицы, значение коэффициента ККС достаточно велико. Несмотря

На незначительное снижение, предприятие финансово  устойчиво, стабильно. Об этом же свидетельствует  и ККП.

Коэффициент соотношения  собственного и заемного капитала ККС  показывает, что на рубль собственных  средств, вложенных в активы предприятия, на начало периода приходилось 32 коп. заемных средств, а на конец периода  – 30 коп.

КМ снизился: с 0.46 до 0.30. Следовательно, на конец периода 30% собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 70% капитализировано.

КСВ показывает, что  на начало анализируемого периода 16% внеоборотных активов было профинансировано за счет долгосрочных кредитов и займов,на конец периода - 7% внеоборотных активов, следовательно уменьшилась сумма долгосрочных заемных источников.

КУФ показывает, что  на начало анализируемого периода 84% активов  финансировалось за счет устойчивых источников, на конец периода – 81%.Высокая степень независимости от краткосрочных заемных источников покрытия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 Типы финансовой  устойчивости.

  Выделяют следующие  типы финансовой устойчивости:

1)Абсолютная устойчивость  финансового состояния; встречается  редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий: излишек собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

2)Нормальная финансовая  устойчивость, гарантирующая его  платежеспособность; недостаток собственных  оборотных средств, излишек долгосрочных  источников формирования запасов  или равенство величин долгосрочных  источников и  запасов.

3)Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением  платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также  за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств: недостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников, излишек общей  величины собственных оборотных средств или равенство величин основных источников и запасов.

4)Кризисное состояние,  при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолжненность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его  кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов: недостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников; недостаток общей величины основных источников формирования запасов.

3. Анализ оборачиваемости  активов предприятия.

  3.1. Показатели  оборачиваемости.

Важный этап в  процессе оценки финансовой устойчивости предприятия – анализ оборачиваемости, которая характеризует эффективность  использования активов. Показатели оборачиваемости – показатели эффективности  именно оборотных средств, поэтому  оборачиваемость анализируется  в основном только по текущим активам  предприятия.

Существует  2 основных показателя оборачиваемости:

1)Средняя продолжительность  одного оборота  активов, которая  рассчитывается по формуле:

О = Со/R*Д, где

Со – средние  остатки активов;

R – чистая выручка от реализации;

Д – число дней в анализируемом периоде.

Данный показатель необходим для того, чтобы определить время, за которое используемые активы превращаются в денежные средства.

В постоянном превращении  в денежные средства находятся текущие  активы. Они участвуют в одном  обороте. Средняя продолжительность  одного оборота по различным предприятиям неодинакова. Она зависит в значительной степени от характера производства и длительности производственного цикла и не имеет нормативных значений.

2)Число оборотов  за анализируемый период (коэффициент  оборачиваемости). Данный показатель  рассчитывается по формуле:

К = R/Со или К = Д/О

Коэффициент обоачиваемости зависит от средней продолжительности  одного оборота активов. Чем больше знаменатель, тем меньше число оборотов. Методика анализа оборачиваемости предполагает расчет показателей оборачиваемости по всем элементам оборотных средств предприятия ( по всем группам активов и капиталу за отчетный и прошлый периоды ) и сравнение их динамики.

Если за отчетный период число дней одного оборота  окажется меньше (больше ) прошлого перида, то можно говорить об ускорении (замедлении ) оборачиваемости.Часто показатели оборачиваемости выступают рейтинговыми показателями деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению активов.

   Основная  черта современного периода –  нехватка у предприятий оборотных  средств. Ускорение оборачиваемости  оборотных активов, которая измеряется  коэффицентом оборачиваемости и  длительностью одного оборота  в днях, достигается различными мероприятиями на разных стадиях производства.

3.2 Результаты анализа  оборачиваемости.

Результатом анализа  оборачиваемости в конечном итоге  должна стать разработка путей ускорения оборачиваемости текущих активов:

1) По производственным запасам: 

- более точный  расчет производственной программы;

- своевременное  заключение договоров на поставку  сырья, материалов, топлива и др.;

- своевременное  выполнение договоров поставки  и др.

2)По незавершенному  производству:

- достаточный технологический  уровень и объем новой, высокоэффективной  техники.

3) по готовой продукции:

- постоянный контроль  за отгрузкой;

- отсутствие транспортных  затруднений.

4)По товарам:

- наличие на складах  товаров, пользующихся спросом  на рынке;

- наличие товаров  с лучшим качеством.

  Экономический  смысл оценки оборачиваемости  состоит в том, чтобы выявить  динамику изменения оборота   средств в хозяйственной деятельности. Так, ускорение позволяет предприятию заработать больше доходов даже пр более низких ценах на продукцию. В свою очередь замедление оборачиваемости   - результат стоимости тех или иных активов, которые не могут превращаться в денежные средства.

Фактором увеличения запасов может быть неритмичность  поставок. Также замедление оборачиваемости может стать результатом снижения спроса, когда сырье и материалы остаются непереработанными.

Ускорение оборачиваемости  капитала способствует сокращению потребности  в оборотном капитале (абсолютное высвобождение ), приросту объемов продукции (относительное высвобождение ) и, значит, увеличению получаемой прибыли .В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется его платежеспособность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

              Список    используемой   литературы

1. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М: Финансы и статистика, 2005 

2. Волков О.И.,Скляренко  В.К. Экономика предприятия. М: 2005 

3.Загородников С.В.  Финансовый менеджмент. М: 2008.