Валютные операции. 17
Тема 11. Валютные операции банков
1. Понятие валютных правоотношений и их элементы
2. Понятие и виды валютных операций
3. Порядок представления документов при осуществлении валютных расчетов
4. Операции с наличной валютой. Ввоз и вывоз наличной иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте
5. Покупка и продажа иностранной валюты в безналичном порядке
Как следует из Федерального закона 2003 г., купля-продажа иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных чеков), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, в Российской Федерации производится только через уполномоченные банки. При этом покупка-продажа иностранной валюты физическими лицами -- резидентами во всех случаях осуществляется без ограничений.
Банк России устанавливает для кредитных организаций требования к оформлению документов при купле-продаже наличной иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных чеков), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте.
Согласно Федеральному закону 2003 г. безналичная покупка юридическими лицами (резидентами и нерезидентами) иностранной валюты через уполномоченные банки осуществляется без ограничений независимо от суммы приобретаемой валюты. При этом срок (период) последующего нахождения на банковском счете приобретенной юридическим лицом иностранной валюты также не ограничен.
Продажа иностранной валюты физическими лицами (резидентами и нерезидентами) осуществляется без ограничений (через уполномоченные банки).
До недавнего времени существовал также институт обязательной продажи части валютной выручки, в рамках которого резиденты (юридические лица и индивидуальные предприниматели) обязаны были осуществлять продажу определенной доли поступившей к ним от нерезидента валютной выручки, наполняя этим внутренний валютный рынок в целях обеспечения предложения иностранной валюты в рамках задач курсовой политики. Таким образом, необходимость такого инструмента валютной политики, как обязательная продажа части валютной выручки, поступившей резиденту от нерезидента, была обусловлена задачами пополнения золотовалютных резервов Банка России и обеспечения стабильного предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Однако в настоящее время Федеральный закон 2003 г. не содержит такого инструмента валютного регулирования. Достижение задач курсовой политики сейчас обеспечивается общеэкономическими инструментами в силу макроэкономической стабилизации и устойчивого экономического роста экономики страны.
6. Экспортно-импортные валютные операции
Данные виды валютных операций из общей группы внешнеэкономических операций относятся к числу наиболее распространенных. Именно они формируют торговый баланс Российской Федерации и быстрее всего реагируют на валютную (и, в частности, курсовую) политику государства. Как показано в разд. I, целью валютной политики государства в сфере экспортно-импортного регулирования является стимулирование и обеспечение скорейшего возврата выручки за экспортированный товар (работу, услугу), а также обеспечение ввоза импортных товаров (работ, услуг) в размере, эквивалентном платежу за них.
Так, согласно ст. 19 Федерального закона 2003 г. при осуществлении внешнеторговой деятельности резиденты обязаны в сроки, предусмотренные внешнеторговыми договорами (контрактами), обеспечить:
- получение от нерезидентов на свои банковские счета в уполномоченных банках иностранной валюты или валюты Российской Федерации, причитающейся в соответствии с условиями указанных договоров (контрактов) за переданные нерезидентам товары, выполненные для них работы, оказанные им услуги, переданные им информацию и результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них;
- возврат в Российскую Федерацию денежных средств, уплаченных нерезидентам за неввезенные на таможенную территорию Российской Федерации (неполученные на таможенной территории Российской Федерации) товары, невыполненные работы, несказанные услуги, непереданные информацию и результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них.
Резиденты вправе не зачислять на свои банковские счета в уполномоченных банках иностранную валюту или валюту Российской Федерации только в следующих случаях:
- при зачислении валютной выручки на счета юридических лип -- резидентов или третьих лиц в банках за пределами территории Российской Федерации -- в целях исполнения обязательств юридических лиц -- резидентов по кредитным договорам и договорам займа с организациями-нерезидентами, являющимися агентами правительств иностранных государств, а также по кредитным договорам и договорам займа, заключенным с резидентами государств -- членов Организации экономического сотрудничества и развития (далее -- ОЭСР) или Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (далее -- ФАТФ) на срок свыше двух лет;
- при оплате заказчиками (нерезидентами) местных расходов резидентов, связанных с сооружением резидентами объектов на территориях иностранных государств, -- на период строительства, по окончании которого оставшиеся средства подлежат переводу на счета резидентов, открытые в уполномоченных банках;
- при использовании иностранной валюты, получаемой резидентами от проведения выставок, спортивных, культурных и иных аналогичных мероприятий за пределами территории Российской Федерации, для покрытия расходов по их проведению -- на период проведения этих мероприятий;
- при проведении зачета встречных требований по обязательствам между нерезидентами и резидентами, являющимися транспортными организациями, или между нерезидентами и резидентами, осуществляющими рыбный промысел за пределами таможенной территории Российской Федерации;
- при расчетах за транспортные и сопутствующие им услуги.
В соответствии со ст. 165 ТК РФ экспорт товаров -- таможенный режим, при котором товары, находящиеся в свободном обращении на таможенной территории Российской Федерации, вывозятся за пределы таможенной территории Российской Федерации без обязательства об их ввозе на эту территорию. Факт экспорта фиксируется в момент пересечения товаром таможенной границы Российской Федерации, предоставления услуг и прав на результаты интеллектуальной деятельности.
Режиму импорта в наибольшей степени соответствует таможенный режим «выпуск для внутреннего потребления», при котором ввезенные на таможенную территорию Российской Федерации товары остаются на этой территории без обязательства об их вывозе с этой территории.
Экспортно-импортные операции осуществляются без ограничений (как расчеты между резидентами и нерезидентами -- ст. 6 Федерального закона 2003 г.). Однако в отношении всех экспорта о - импортных валютных операций соблюдается общее требование валютного контроля о соблюдении порядка представления документов и оформления ПС (что подробно изложено в § 3 настоящей главы).
7. Операции нерезидентов, в том числе банков-нерезидентов
На основании ст. 10 Федерального закона 2003 г. нерезиденты вправе без ограничений осуществлять между собой переводы иностранной валюты со счетов (с вкладов) в банках за пределами территорий Российской Федерации на банковские счета (в банковские вклады) в уполномоченных банках или банковских счетов (банковских вкладов) в уполномоченных банках на счета (во вклады) в банках за пределами территории Российской Федерации или в уполномоченных банках.
Нерезиденты также вправе осуществлять между собой валютные операции с внутренними ценными бумагами на территории Российской Федерации с учетом требований, установленных антимонопольным законодательством и законодательством о рынке ценных бумаг.
Валютные операции между нерезидентами на территории Российской Федерации в валюте Российской Федерации осуществляются через банковские счета (банковские вклады), открытые на территории Российской Федерации в порядке, предусмотренном ст. 13 Федерального закона 2003 г.
Нерезиденты да территории России вправе открывать банковские счета (банковские вклады) в иностранной валюте и валюте Российской Федерации только в уполномоченных банках.
Нерезиденты имеют право без ограничений перечислять иностранную валюту и валюту Российской Федерации со своих банковских счетов (с банковских вкладов) в банках за пределами территории Российской Федерации на свои банковские счета (в банковские вклады) в уполномоченных банках, а также перечислять иностранную валюту со своих банковских счетов (с банковских вкладов) в уполномоченных банках на свои счета (во вклады) в банках за пределами территории Российской Федерации.
Валютное законодательство не содержит запрета на осуществление юридическими лицами -- нерезидентами переводов иностранной валюты, в том числе приобретенной на внутреннем валютном рынке, из России и в Россию, а также запрета на осуществление физическими лицами -- нерезидентами переводов из России иностранной валюты, приобретенной на внутреннем валютном рынке, с их валютных счетов, открытых в уполномоченных банках, и без открытия счета. Таким образом, данные операции осуществляются свободно, без ограничений.
Кроме того, на нерезидентов не распространяются требования Федерального закона 2003 г., установленные п. 1 ст. 19 и ст. 20 (о репатриации валютной выручки, об обязательности оформления ПС).
В отношении деятельности нерезидентов, являющихся кредитными организациями, действуют специальные условия операций.
Во-первых, согласно ст. 52 Федерального закона от 10 июля
2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской
Федерации
(Банке России)» Банк России выдает разрешения
на создание кредитных организаций с иностранными
инвестициями и филиалов
иностранных банков, а также осуществляет
аккредитацию представительств кредитных
организаций иностранных государств на
территории Российской Федерации. Порядок
открытия и деятельности в Российской
Федерации представительств иностранных
кредитных организаций установлен Положением,
утв. приказом
Банка России от 7 октября 1997 г. № 02-437, где
предусмотрены
особые условия их функционирования.
Во-вторых, установлен специальный порядок операций уполномоченных банков с банками-нерезидентам и. Такой особый порядок предусмотрен Указанием Банка России от 7 августа
2003 г. № 1317-У «О порядке установления уполномоченными
банками корреспондентских отношений
с банками-нерезидентами, зарегистрированными
в государствах и на территориях, предоставляющих
льготный налоговый режим и (или) не предусматривающих
раскрытие и предоставление информации
при проведении финансовых операций (оффшорных зонах)».
Согласно вышеназванному документу установление корреспондентских отношений, т. е. открытие уполномоченным банкам счетов «НОСТРО» в иностранной валюте в зарегистрированных в иностранных государствах или на территориях, предоставляющих льготный налоговый режим и (или) не предусматривающих раскрытие и предоставление информации при проведении финансовых операций (далее -- офшорные зоны; их список приведен в приложении к упомянутому указанию), иностранных банках, под которыми понимаются организации, являющиеся банками или иными кредитными организациями, имеющие лицензию или иной документ, дающий право на осуществление банковских операций, выданную(выданный) уполномоченным органом страны пребывания, либо являющиеся юридическими липами, имеющими право открывать корреспондентские счета по законодательству иностранного государства (далее -- банки-нерезиденты), а равно открытие уполномоченными банками банкам-нерезидентам из некоторых офшорных зон счетов «ЛОРО» в иностранной валюте либо в валюте Российской Федерации осуществляется только при соблюдении одного из следующих условий:
а) банк-нерезидент имеет размер собственных
средств (капитала) не менее суммы, эквивалентной
100 млн. евро, рассчитанной по курсу центрального
(национального) банка государства, на территории
которого зарегистрирован банк-нерезидент,
на дату последнего представления финансовой
отчетности банком-нерезидентом, предшествующую
дате заключения договора об установлении
корреспондентских отношений, и представил следующие документы
с заверенным в установленном порядке
переводом на русский язык: копии аудиторских
заключений о
достоверности финансовой отчетности
банка-нерезидента с приложением
форм финансовой отчетности, достоверность
которых подтверждалась аудиторской организацией
(аудитором) при вынесении
заключения о достоверности финансовой
отчетности банка-нерезидента за последние
три года деятельности, а
также документы, подтверждающие наличие
у банка-нерезидента постоянного офиса
в государстве, где зарегистрирован банк-нерезидент;
б) банки-нерезиденты отвечают требованиям
по кредитному
рейтингу и величине активов, изложенным
Банком России в
приложении к рассматриваемому указанию.
С банками-нерезидентами, являющимися по отношению к уполномоченным банкам дочерними или основными банками, а также с центральными (национальными) банками иностранных государств уполномоченные банки устанавливают корреспондентские отношения в соответствии с законодательством Российской Федерации без ограничений.
Другими особенностями операции нерезидентов не обладают, за исключением требований о специальных счетах и резервировании. Соответствующие вопросы рассмотрены в следующем параграфе.
8. Банковские счета резидентов и нерезидентов, их правовой режим
Как следует из ст. 12 Федерального закона 2003 г., резиденты вправе без ограничений открывать счета (вклады) в иностранной валюте как в уполномоченных банках, так и в банках, расположенных на территориях иностранных государств, являющихся членами ОЭСР или ФАТФ. Единственное условие: резиденты обязаны уведомлять налоговые органы по месту своего учета об открытии (закрытии) счетов (вкладов) в иностранных банках не позднее месяца со дня заключения (расторжения) договора об открытии счета (вклада) с банком, расположенным за пределами территории Российской Федерации.
К иностранным государствам, являющимся членами ОЭСР или ФАТФ, относятся: Австралия (ОЭСР, ФАТФ); Австрийская Республика (ОЭСР, ФАТФ); Аргентинская Республика (ФАТФ); Великое Герцогство Люксембург (ОЭСР, ФАТФ); Венгерская Республика (ОЭСР); Греческая Республика (ОЭСР, ФАТФ); Ирландия (ОЭСР, ФАТФ); Итальянская Республика (ОЭСР, ФАТФ); Канада (ОЭСР, ФАТФ); Королевство Бельгия (ОЭСР, ФАТФ); Королевство Дания (ОЭСР, ФАТФ); Королевство Испания (ОЭСР, ФАТФ); Королевство Нидерландов (ОЭСР, ФАТФ); Королевство Норвегия (ОЭСР, ФАТФ); Королевство Швеция (ОЭСР, ФАТФ); Мексиканские Соединенные Штаты (ОЭСР, ФАТФ); Новая Зеландия (ОЭСР, ФАТФ); Португальская Республика (ОЭСР. ФАТФ); Республика Исландия (ОЭСР, ФАТФ); Республика Корея (ОЭСР); Республика Польша (ОЭСР); Республика Сингапур (ФАТФ); Словацкая Республика (ОЭСР); Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии (ОЭСР, ФАТФ); Соединенные Штаты Америки (ОЭСР, ФАТФ); Специальный административный район КНР Сянган (Гонконг) (ФАТФ); Турецкая Республика (ОЭСР, ФАТФ); Федеративная Республика Бразилия (ФАТФ); Федеративная Республика Германия (ОЭСР, ФАТФ); Финляндская Республика (ОЭСР, ФАТФ); Французская Республика (ОЭСР, ФАТФ); Чешская Республика (ОЭСР); Швейцарская Конфедерация (ОЭСР, ФАТФ); Япония (ОЭСР, ФАТФ).
Резиденты вправе без ограничений осуществлять переводы на свои счета (во вклады), открытые в банках за пределами территории Российской Федерации, средств со своих счетов (с вкладов) в уполномоченных банках или других своих счетов (вкладов), открытых в банках за пределами территории Российской Федерации.
Переводы резидентами средств на свои счета (во вклады), открытые в банках за пределами территории России, со своих счетов (с вкладов) в уполномоченных банках осуществляются при предъявлении уполномоченному банку при первом переводе уведомления налогового органа по месту учета резидента об открытии счета (вклада) с отметкой о принятии указанного уведомления, за исключением операций, требуемых в соответствии с законодательством иностранного государства и связанных с условиями открытия указанных счетов (вкладов).
На счета (во вклады) резидентов, открытые в банках за пределами территории России, могут быть также зачислены средства, полученные в случаях, установленных Федеральным законом 2003 г.:
- при зачислении валютной выручки на счета юридических лиц -- резидентов или третьих лиц в банках за пределами территории Российской Федерации -- в целях исполнения обязательств юридических лиц -- резидентов по кредитным договорам и договорам займа с организациями-нерезидентами, являющимися агентами правительств иностранных государств, а также по кредитным договорам и договорам займа, заключенным с резидентами государств -- членов ОЭСР или ФАТФ на срок свыше двух лет;
- при оплате заказчиками (нерезидентами) местных расходов резидентов, связанных с сооружением резидентами объектов на территориях иностранных государств, -- на период строительства, по окончании которого оставшиеся средства подлежат переводу на счета резидентов, открытые в уполномоченных банках;
3) при использовании иностранной валюты, получаемой резидентами от проведения выставок, спортивных, культурных и иных аналогичных мероприятий за пределами территории Российской Федерации, для покрытия расходов по их проведению -- на период проведения этих мероприятий.
Юридические лица -- резиденты вправе без ограничений осуществлять валютные операции со средствами, зачисленными на счета (во вклады), открытые в банках за пределами территории Российской Федерации (за исключением валютных операций между резидентами).
Резиденты, за исключением физических лиц -- резидентов, представляют налоговым органам по месту своего учета отчеты о движении средств по счетам (вкладам) в банках за пределами территории Российской Федерации с подтверждающими банковскими документами. Физические лица -- резиденты обязаны представлять в налоговые органы по месту своего учета только отчет об остатках средств на счетах (во вкладах) в банках за пределами территории Российской Федерации по состоянию на начало каждого календарного года.
Физические лица -- резиденты вправе без ограничений осуществлять валютные операции, не связанные с передачей имущества и оказанием услуг на территории Российской Федерации, с использованием средств, зачисленных в соответствии с Федеральным законом 2003 г. на счета (во вклады), открытые в банках за пределами территории Российской Федерации.
В случае если какая-либо из вышеизложенных валютных операций по банковским счетам резидентов и нерезидентов требует использования специального счета или предварительного резервирования, данная валютная операция осуществляется после выполнения соответствующего требования.
Нерезиденты на территории Российской Федерации вправе открывать банковские счета (банковские вклады) в иностранной валюте и валюте Российской Федерации только в уполномоченных банках, вправе без ограничений перечислять иностранную валюту и валюту Российской Федерации со своих банковских счетов (с банковских вкладов) в банках за пределами территории Российской Федерации на свои банковские счета (в банковские вклады) в уполномоченных банках, а также без ограничений перечислять иностранную валюту со своих банковских счетов (с банковских вкладов) в уполномоченных банках на свои счета (во вклады) в банках за пределами территории Российской Федерации (ст. 13 Федерального закона 2003 г.).
9. Курсообразование. Сделки с иностранной валютой на валютном (биржевом и межбанковском) рынке
Валютный рынок в широком смысле слова -- сфера экономических и правовых отношений, проявляющихся при осуществлении сделок купли-продажи иностранной валюты и связанных с ними сделок. Операции на валютном рынке осуществляются на основе спроса и предложения участников торговли с использованием, однако, в качестве ориентира курса Банка России.
Порядок установления Банком России курса рубля по отношению к иностранным валютам установлен Положением об установлении и опубликовании Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю, утв. Банком России 18 апреля 2006 г., № 286-П.
Согласно указанному Положению Банк России устанавливает официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю ежедневно (по рабочим дням) или ежемесячно без обязательства Банка России покупать или продавать указанные валюты по установленному курсу. Перечни иностранных валют, официальные курсы которых по отношению к рублю устанавливаются Банком России, публикуются в «Вестнике Банка России» и на сайте Банка России в сети Интернет
Официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается и устанавливается Банком России на основе котировок межбанковского внутреннего валютного рынка по операциям «доллар США -- рубль» в соответствии с методикой определения официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю, утвержденной распоряжением Банка России. Официальный курс СДР (специальных прав заимствования) по отношению к рублю рассчитывается и устанавливается Банком России на основе официального курса доллара США по отношению к рублю, и последнего значения курса СДР к доллару США, установленного Международным валютным фондом. Официальные курсы других иностранных валют по отношению к рублю рассчитываются и устанавливаются Банком России на основе официального курса доллара США по отношению к рублю, определенного в соответствии с п. 3 упомянутого Положения, и котировок данных валют к доллару США на международных валютных рынках, на межбанковском внутреннем валютном рынке, а также официальных курсов доллара США к указанным валютам, устанавливаемых центральными (национальными) банками соответствующих государств.
Числовое значение официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю, за исключением официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю, формат которых устанавливается особо, содержит шесть значащих цифр, четыре из которых являются десятичными знаками (XX, ХХХХ руб.). Если официальный курс иностранной валюты по отношению к рублю равен или превышает 100 руб. за единицу иностранной валюты, числовое значение официального курса иностранной валюты по отношению к рублю может содержать более шести значащих цифр, при этом четыре из них должны являться десятичными знаками.
Официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю устанавливаются приказом Банка России, который вступает в силу в указанный в нем срок, и действуют до вступления в силу следующего приказа Банка России об официальных курсах иностранных валют. Информация об официальных курсах иностранных валют по отношению к рублю представляется территориальными учреждениями Банка России на основании письменных запросов.
Сделки с иностранной валютой на валютном (биржевом и межбанковском) рынке. Осуществление сделок на валютном рынке, как правило, происходит в упрощенном порядке (п. 2 ст. 434 ГК РФ) с помощью современных средств телекоммуникации (телеграф, телекс, информационные и компьютерные системы и сети).
Формальными источниками спроса на валюту на российском валютном рынке являются заявки клиентов (импортеров -- на приобретение валюты под импортные контракты, физических лиц -- на безналичную покупку валюты за счет средств на рублевых счетах), а также потребности самого банка (обеспечение обменных пунктов, выдачи вкладов). Формальными источниками предложения валюты на российском рынке являются, прежде всего, поручения экспортеров продавать определенную долю своей валютной выручки (в настоящее время -- 10%), вытекающие из их обязанности, установленной валютным правом.
Кроме того, значительную часть операций на рынке занимают арбитражные, спекулятивные операции банков, направленные на получение прибыли за счет игры на курсах валют.
Особенностями совершения сделок с иностранной валютой на российском валютном рынке является их слабая правовая урегулированность, в связи с чем большая часть правил и норм в этой сфере основывается на деловых обыкновениях и обычаях делового оборота, в основном заимствованных из зарубежной теории и практики.
Правовое регулирование Банком России указанных сделок в основном ограничивается двумя нормативными актами: Указанием Банка России от 30 марта 1998 г. № 199-У и Положением Банка России от 21 марта 1997 г. № 55, которые выделяют два основных вида сделок на валютном рынке: кассовую (наличную) сделку и срочную сделку. Под первой понимается сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не позднее второго рабочего дня после дня ее заключения. Под срочной сделкой понимается сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не ранее третьего рабочего дня после дня ее заключения. При совершении сделки, по которой даты исполнения сторонами своих обязательств не совпадают, датой исполнения сделки (датой расчетов по сделке) считается дата исполнения всех обязательств по сделке (т. е. дата, на которую обязательства каждой из сторон по условиям сделки считаются исполненными).
Обязательства и требования по таким сделкам учитываются на внебалансовых счетах со дня заключения сделки до даты валютирования по тем же принципам, что и в балансе банка; в день валютирования -- подлежат переводу на балансовые счета.
Кассовые (наличные) сделки именуют еще сделками спот, или операциями с немедленной поставкой валюты, а курс так их сделок -- курсом спот. Такие сделки составляют более половины от общего объема сделок на валютном рынке.
С точки зрения экономического смысла и правового содержания все срочные сделки можно подразделить на пять видов.
Форвардные сделки. Форвардная (от англ. forward transaction --впереди идущая сделка) операция представляет собой сделку, при которой платежи производятся в установленный срок (от одной недели до пяти лет) по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки по контракту. В момент заключения сделки задаток или аванс не переводятся. Форвардный курс отличается от курса спот на величину форвардной маржи. Маржа может быть в виде премии, -- тогда курс форвард выше курса спот, или в виде дисконта (скидки), -- тогда курс форвард ниже курса спот. Форвардная валютная сделка применяется в основном для страхования платежей и активов от инфляции и падения курса национальной валюты.
Цены на форвардном рынке в условиях стабильной экономики и свободного передвижения капитала привязаны к разнице в процентных ставках. Форвардный (расчетный) курс, при прочих равных условиях, должен быть равен отношению процентных ставок по межбанковскому кредиту, умноженному на курс спот. 13 условиях же современной нестабильности российской экономики форвардные курсы ориентированы как на курсы Московской межбанковской валютной биржи, так и на курсы наличной скупки. Сделка купли-продажи валюты или ценных бумаг, расчет по которой наличными производится на той же бирже, где она была заключена, носит название «ЛОКО».
Фьючерсные сделки. Фьючерсные контракты выполняют две задачи: они позволяют инвесторам хеджировать риск, связанный с неблагоприятными изменениями курса валют на рынке, и дают возможность биржевым спекулянтам извлекать из этого прибыль. Чем более изменчивы курсы валют, тем выше спрос на хеджирование. В ответ на этот возросший риск и появились фьючерсные рынки, которые позволяют их участникам хеджировать свои ставки процента, валютный курс и снижать риск на бирже, а торговцам спекулировать этими финансовыми инструментами.
Организацию и исполнение фьючерсных сделок осуществляет биржа.
Валютный фьючерс -- это биржевой контракт на куплю-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель -- купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок. Однако в отличие от форварда фьючерсный контракт может перепродаваться покупателем, т, е. переходить от одного покупателя, к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Поэтому при торговле клиенты и брокеры на бирже выступают в качестве участников договора. Они самостоятельно несут ответственность по своим обязательствам, вытекающим из договора, и не несут ответственности по обязательствам друг друга перед третьими лицами.
Опционные сделки. Опцион (от лат. optio -- выбор) представляет собой двухсторонний договор о передаче прав (для покупателя опциона) и обязательства (для продавца опциона) купить или продать определенный актив по установленной (зафиксированной в договоре) цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Валютный опцион представляет собой договор между двумя брокерами (дилерами), но которому один брокер (дилер) выписывает и передает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по установленному курсу определенное количество валюты у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать эту валюту ему (опцион на продажу).
Таким образом, продавец опциона обязан продать (или купить) валюту, а покупатель опциона не обязан этого делать, т. е. он может купить или не купить (продать или не продать) валюту. Купив фьючерсный контракт, его покупатель несет полностью риск неблагоприятного для него изменения цены с неограниченными убытками. При опционе, если цена валюты неблагоприятно изменилась, покупатель ограничен только уплаченной им первоначально премией продавцу. Опционами торгуют как на бирже, так и на межбанковском рынке.
Следовательно, опцион является формой страхования валютных рисков, защищающей покупателя от риска неблагоприятного изменения обменного курса сверх оговоренной цены, и дает ему возможность получить доход в случае, если обменный курс меняется в благоприятном для него направлении.
Операции своп. Свопинг означает проведение операций своп. Своп (англ. -- обмен, менять) представляет собой валютную операцию, сочетающую куплю валюты на условиях спот в обмен на национальную с последующим выкупом. Таким образом, операция своп -- это одновременная покупка и продажа валюты на приблизительно равные суммы при условии расчетов по ним на разные даты. Своп -- временная покупка с гарантией последующей продажи.
Иными словами, своп означает подписание двух отдельных контрактов по валютному обмену в одно и то же время. Эти контракты имеют противоположную направленность и различные даты расчетов. По одному контракту первая валюта будет приобретена в обмен на вторую валюту с поставкой в определенный срок. По второму контракту первая валюта будет продана в обмен на вторую валюту с поставкой в другой срок.
Валютные операции своп проводят банки. В этом случае происходит обмен между двумя банками на определенное время двумя валютами с возвратом друг другу в конце сделки первоначальных валют. Обмен ведется в форме двух противоположных валютных сделок, заключающихся одновременно, но с разными сроками поставки валют: спот -- по одной сделке и форвард -- по другой. В результате оба банка получают в свое распоряжение купленную на спот валюту на период до ее продажи по срочной сделке.
